財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件

總論什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析？（含義）誰來做財(cái)務(wù)報(bào)表分析？（分析主體）為什么要做財(cái)務(wù)報(bào)表分析？（分析目的）財(cái)務(wù)報(bào)表分析到底分析什么、有什么用？(內(nèi)容與應(yīng)用)怎么做財(cái)務(wù)報(bào)表分析？（分析程序與方法）一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義迄今為止，國(guó)內(nèi)外學(xué)界尚未對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析給出一致的定義，國(guó)內(nèi)有的教材不對(duì)其內(nèi)涵做出界定，或者僅給出描述性定義。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料為基礎(chǔ)，以分析主體的信息需求為目標(biāo)，運(yùn)用特定的分析工具與方法對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)判，以幫助財(cái)務(wù)信息使用者進(jìn)行科學(xué)決策的過程。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，有重點(diǎn)、有針對(duì)性地對(duì)有關(guān)項(xiàng)目及其質(zhì)量加以分析和考察，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，為報(bào)表使用者的經(jīng)濟(jì)決策提供重要信息支持的一種分析活動(dòng)。綜上，財(cái)務(wù)報(bào)表分析涵蓋了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的所有重要方面，故本課程對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析不加以特別區(qū)分。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體與分析目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體是指與企業(yè)存在現(xiàn)實(shí)或潛在的利益關(guān)系，為達(dá)到特定目的而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量狀況等進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的組織或個(gè)體。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體包括：1.經(jīng)營(yíng)管理者掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等，進(jìn)行籌資、投資等決策；發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問題；編制預(yù)算、進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。2.債權(quán)投資者分析企業(yè)的償債能力，決定是否對(duì)企業(yè)放貸、投資債券等。3.股權(quán)投資者股權(quán)投資者包括現(xiàn)有股東和潛在投資者，他們關(guān)注企業(yè)的盈利水平與盈利質(zhì)量，據(jù)此評(píng)估股票價(jià)值，決定是否投資。4.政府職能部門政府職能部門主要包括工商、稅務(wù)、國(guó)資委等，主要關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合法性、盈利狀況、可持續(xù)發(fā)展能力等。5.社會(huì)中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估公司、證券公司、資信評(píng)估公司等，需要了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果。6.其他主體其他財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體包括供應(yīng)商、客戶、員工、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及社會(huì)公眾等。供應(yīng)商關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍、銷售增長(zhǎng)、現(xiàn)金流量、償債能力等客戶主要關(guān)注產(chǎn)品(勞務(wù))質(zhì)量、售后服務(wù)質(zhì)量、商業(yè)信用政策員工關(guān)注公司經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力及發(fā)展前景，據(jù)此判斷其工資福利的成長(zhǎng)性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要關(guān)注企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、銷售政策、成本結(jié)構(gòu)社會(huì)公眾主要關(guān)注企業(yè)的人員招聘、產(chǎn)品開發(fā)政策、環(huán)保措施三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容框架

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容1.償債能力分析短期償債能力（流動(dòng)性）長(zhǎng)期償債能力（資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)困境）2.營(yíng)運(yùn)能力分析反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與資產(chǎn)管理水平，考察存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)對(duì)收入的貢獻(xiàn)。3.盈利能力分析業(yè)務(wù)獲利能力資產(chǎn)獲利能力市場(chǎng)獲利能力4.發(fā)展能力分析反映企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)資本保值增值的能力。包括盈利增長(zhǎng)能力、資產(chǎn)增長(zhǎng)能力、資本增長(zhǎng)能力。5.財(cái)務(wù)綜合分析綜合使用多類財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益做出評(píng)判的過程。財(cái)務(wù)綜合分析方法包括：杜邦財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系沃爾評(píng)分法綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)用1.企業(yè)外部的應(yīng)用（1）公司發(fā)展戰(zhàn)略分析發(fā)展戰(zhàn)略決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，影響其投融資行為，導(dǎo)致不同的資本結(jié)構(gòu)、盈利狀況、現(xiàn)金流水平。（重資產(chǎn)VS.輕資產(chǎn)）（2）會(huì)計(jì)政策選擇在合法、合理的前提下，利用職業(yè)經(jīng)驗(yàn)對(duì)各類交易或事項(xiàng)的會(huì)計(jì)核算所采用的原則、基礎(chǔ)和方法進(jìn)行判斷和選擇。收入和費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)間折舊、攤銷方法的選擇存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法的選擇資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回（3）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)展戰(zhàn)略分析經(jīng)營(yíng)管理決策往往需要用到未來期間的財(cái)務(wù)信息，因而需要對(duì)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流量等進(jìn)行預(yù)測(cè)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)建立在發(fā)展戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)政策選擇及財(cái)務(wù)能力分析等基礎(chǔ)之上。（4）公司股票估值基于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果，利用數(shù)學(xué)模型對(duì)股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行估計(jì)和評(píng)價(jià)。（5）公司信用評(píng)估基于歷史交易記錄、財(cái)務(wù)報(bào)表等信息，對(duì)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境、發(fā)生違約等信用危機(jī)的可能性進(jìn)行評(píng)價(jià)。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)內(nèi)部的應(yīng)用（1）基于利潤(rùn)的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素分析成本性態(tài)與成本分類本量利分析利潤(rùn)的敏感性分析（2）基于經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素分析EVA管理思想EVA計(jì)算方法及應(yīng)用原理EVA增減變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素分析（3）基于戰(zhàn)略的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素分析平衡計(jì)分卡（BSC）戰(zhàn)略地圖（4）內(nèi)部管理報(bào)告與分析財(cái)務(wù)信息主導(dǎo)非財(cái)務(wù)信息主導(dǎo)四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序與方法（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序明確分析目的確定分析范圍收集相關(guān)信息選擇分析視角與方法得出相關(guān)結(jié)論財(cái)務(wù)報(bào)表分析所需信息及來源第一節(jié)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告第二節(jié)內(nèi)部管理報(bào)告第三節(jié)其他信息第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表概述財(cái)務(wù)報(bào)表的編制流程財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成要素與編制原理財(cái)務(wù)信息的局限性一、會(huì)計(jì)要素資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益收入費(fèi)用利潤(rùn)利得損失二、會(huì)計(jì)假設(shè)會(huì)計(jì)主體持續(xù)經(jīng)營(yíng)會(huì)計(jì)分期貨幣計(jì)量三、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)權(quán)責(zé)發(fā)生制（應(yīng)計(jì)制，accural）收付實(shí)現(xiàn)制（現(xiàn)金制，cashbasis）四、財(cái)務(wù)信息的局限綜合與抽象帶來的局限貨幣計(jì)量帶來的局限歷史成本帶來的局限職業(yè)判斷與會(huì)計(jì)政策選擇帶來的局限四、財(cái)務(wù)報(bào)表1.資產(chǎn)負(fù)債表（1）定義反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。它揭示了企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額及其構(gòu)成情況。（2）編制基礎(chǔ)

資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益（

）（3）列報(bào)格式資產(chǎn)負(fù)債表包括表首、表身和補(bǔ)充資料三個(gè)部分。其中，表首包括資產(chǎn)負(fù)債表、編制單位的名稱、資產(chǎn)負(fù)債表日、計(jì)量單位。資產(chǎn)期末余額年初余額負(fù)債和所有者權(quán)益（股東權(quán)益）期末余額年初余額流動(dòng)資產(chǎn)：

流動(dòng)負(fù)債：

貨幣資金

短期借款

以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債

應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)付票據(jù)

應(yīng)收賬款

應(yīng)付賬款

預(yù)付款項(xiàng)

預(yù)收款項(xiàng)

應(yīng)收利息

應(yīng)付職工薪酬

應(yīng)收股利

應(yīng)交稅費(fèi)

其他應(yīng)收款

應(yīng)付利息

存貨

應(yīng)付股利

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)

其他應(yīng)付款

其他流動(dòng)資產(chǎn)

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

其他流動(dòng)負(fù)債

非流動(dòng)資產(chǎn)：

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

可供出售金融資產(chǎn)

非流動(dòng)負(fù)債：

持有至到期投資

長(zhǎng)期借款

長(zhǎng)期應(yīng)收款

應(yīng)付債券

長(zhǎng)期股權(quán)投資

長(zhǎng)期應(yīng)付款

投資性房地產(chǎn)

遞延所得稅負(fù)債

固定資產(chǎn)

其他非流動(dòng)負(fù)債

在建工程

非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

工程物資

負(fù)債合計(jì)

固定資產(chǎn)清理

所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：

無形資產(chǎn)

實(shí)收資本（或股本）

開發(fā)支出

資本公積

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用

減：庫存股

遞延所得稅資產(chǎn)

盈余公積

其他非流動(dòng)資產(chǎn)

未分配利潤(rùn)

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)

資產(chǎn)總計(jì)

負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)

表2-1資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：______年______月______日

單位：元

（4）需重點(diǎn)關(guān)注的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目貨幣資金應(yīng)收賬款預(yù)付款項(xiàng)金融資產(chǎn)(

)其他應(yīng)收款存貨（*）長(zhǎng)期股權(quán)投資固定資產(chǎn)（*）在建工程（*）無形資產(chǎn)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用資產(chǎn)負(fù)債表造假之一：存貨&固定資產(chǎn)1.藍(lán)田股份（ST生態(tài),600709）（1）造假手段高估存貨與固定資產(chǎn)虛增銷售收入、虛減銷售成本（2）主要疑點(diǎn)2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為同期應(yīng)收賬款的214.7倍（現(xiàn)銷模式？）魚塘產(chǎn)值奇高，約為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的30倍（高科技生態(tài)農(nóng)業(yè)？）飲料（野蓮汁、野藕汁）的毛利率高達(dá)61.71%（3）案發(fā)事由及分析突破口2001年，央財(cái)劉姝威老師應(yīng)編輯之約撰寫《上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)》。她起初選取的十幾家上市公司中并沒有藍(lán)田。后來編輯建議，選幾個(gè)新上市公司的案例。此時(shí)，正趕上藍(lán)田股份公告說，該公司正在接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查。劉這才把目光投向藍(lán)田。劉姝威所依據(jù)的材料包括從藍(lán)田招股說明書到2001年中期財(cái)務(wù)報(bào)告。經(jīng)過分析，劉姝威發(fā)現(xiàn)：從藍(lán)田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，1997開始，其資產(chǎn)拼命上漲，與之相應(yīng)的是，流動(dòng)資產(chǎn)卻逐年下降。這說明，其整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來帶動(dòng)的，公司產(chǎn)品中的存貨占比、固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。劉說，這對(duì)銀行給藍(lán)田的20億元貸款來說，并不是好事。她推理：藍(lán)田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒有凈收入來源；藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也不能保證按時(shí)償還貸款本息。出于高度的職業(yè)責(zé)任感，劉姝威覺得應(yīng)該提示一下銀行。于是，她撰寫了600字的短文《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》，10月26日劉姝威把分析結(jié)果傳真給《金融內(nèi)參》編輯部。資產(chǎn)負(fù)債表造假之二：預(yù)付款項(xiàng)&在建工程2.萬福生科（300268）（1）造假手法及表現(xiàn)高估收入，虛增利潤(rùn)虛增資產(chǎn)，做平報(bào)表隱瞞重大停產(chǎn)事項(xiàng)高管頻繁更換關(guān)聯(lián)方交易、虛構(gòu)交易對(duì)方（控制供應(yīng)商和經(jīng)銷商）偽造合同、單據(jù)等憑證（私刻虛構(gòu)交易商的公章）2.利潤(rùn)表（1）定義反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的投入產(chǎn)出效果，它揭示了企業(yè)在某一特定期間內(nèi)的收入、費(fèi)用和利潤(rùn)水平及其構(gòu)成情況。（2）編制基礎(chǔ)收入-費(fèi)用+利得-損失=綜合收益（3）列報(bào)格式常見的利潤(rùn)表為多步式，對(duì)收入與費(fèi)用進(jìn)行分層次配比，得出不同層次的利潤(rùn)數(shù)據(jù)，分步計(jì)算當(dāng)期凈利潤(rùn)。項(xiàng)

目本期金額上期金額一、營(yíng)業(yè)收入

減：營(yíng)業(yè)成本

營(yíng)業(yè)稅金及附加

銷售費(fèi)用

管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“-”號(hào)填列）

投資收益（損失以“-”號(hào)填列）

其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益

二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）

加：營(yíng)業(yè)外收入

減：營(yíng)業(yè)外支出

其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失

三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“-”號(hào)填列）

減：所得稅費(fèi)用

四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“-”號(hào)填列）

五、其他綜合收益的稅后凈額

六、綜合收益總額

七、每股收益

（一）基本每股收益

（二）稀釋每股收益

備注：實(shí)際所得稅稅率

利潤(rùn)表編制單位：______年______月

單位：元

（4）需要了解的利潤(rùn)表項(xiàng)目資產(chǎn)減值損失公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益每股收益其他綜合收益（

）綜合收益3.現(xiàn)金流量表（1）定義反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出情況的報(bào)表，它解釋了企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流量變化情況。（2）編制基礎(chǔ)現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出＝現(xiàn)金流量?jī)纛~（3）列報(bào)格式按經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的性質(zhì)分類列示，分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。項(xiàng)

目本期金額上期金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

收到的稅費(fèi)返還

收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金

支付的各項(xiàng)稅費(fèi)

支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

………………

四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響

五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額

加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額

六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額

4.所有者權(quán)益變動(dòng)表（1）定義反映所有者權(quán)益的各組成部分在當(dāng)期的增減變動(dòng)情況，包括所有者權(quán)益總量的變化、所有者權(quán)益變動(dòng)的結(jié)構(gòu)性信息。（2）編制基礎(chǔ)本年增減變動(dòng)金額=綜合收益總額+/-所有者投入或減少資本-對(duì)所有者（股東）的分配-專項(xiàng)儲(chǔ)備本年使用額（3）列報(bào)格式所有者權(quán)益變動(dòng)表以矩陣形式列示。項(xiàng)

目本年金額上年金額實(shí)收資本（或股本）資本公積減:庫存股盈余公積未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益合計(jì)實(shí)收資本(或股本)資本公積減:庫存股盈余公積未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益合計(jì)一、上年年末余額

加：會(huì)計(jì)政策變更

前期差錯(cuò)更正

其他

二、本年年初余額

三、本年增減變動(dòng)金額（減少以“-”號(hào)列示）

（一）綜合收益總額

（二）所有者投入和減少資本

1.所有者投入資本

2.其他權(quán)益工具持有者投入資本

3.股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額

4.其他

（三）利潤(rùn)分配

1．提取盈余公積

2．對(duì)所有者（或股東）的分配

3．其他

（四）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)

1．資本公積轉(zhuǎn)增資本（或股本）

2．盈余公積轉(zhuǎn)增資本（或股本）

3．盈余公積彌補(bǔ)虧損

4．其他

（五）專項(xiàng)儲(chǔ)備

四、本年年末余額

所有者權(quán)益變動(dòng)表編制單位：______年度

單位：元

5.四張報(bào)表之間的邏輯關(guān)系成本會(huì)計(jì)33五、財(cái)務(wù)報(bào)表附注1.企業(yè)的基本情況2.財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)3.遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明4.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)5.會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更以及差錯(cuò)更正的說明6.報(bào)表重要項(xiàng)目的說明7.或有事項(xiàng)8.資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)9.關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易10.有助于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者評(píng)價(jià)企業(yè)管理資本的目標(biāo)、政策及程序的信息11.其他信息六、外部審計(jì)報(bào)告1.審計(jì)報(bào)告2.審計(jì)報(bào)告意見類型無保留意見標(biāo)準(zhǔn)無保留意見帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見保留意見保留意見保留意見加強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段否定意見拒絕發(fā)表意見（無法表示意見）A股上市公司審計(jì)意見百分比結(jié)構(gòu)(1991-2013)第二節(jié)企業(yè)內(nèi)部管理報(bào)告一、內(nèi)部管理報(bào)告定義也稱內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告、管理會(huì)計(jì)報(bào)告，是以報(bào)表形式披露外部財(cái)務(wù)報(bào)告中的補(bǔ)充信息，為企業(yè)管理層提供經(jīng)營(yíng)管理決策支持。二、內(nèi)部管理報(bào)告特征與對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告相比，內(nèi)部管理報(bào)告具有以下特點(diǎn)：沒有固定的編制主體（企業(yè)、部門、班組）沒有固定的報(bào)告內(nèi)容（財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略等）沒有既定的格式?jīng)]有既定的披露期限（多年一次、一年、每季度、每月）1.固定資產(chǎn)增減變動(dòng)表固定資產(chǎn)分類年初余額增加小計(jì)減少小計(jì)

期末余額

比上年同期增加額比上年同期增減率（%）一、固定資產(chǎn)原價(jià)合計(jì)

其中:房屋建筑物

機(jī)器設(shè)備

辦公設(shè)備

運(yùn)輸設(shè)備

其他

二、累計(jì)折舊合計(jì)

其中：房屋建筑物

其他

三、減值準(zhǔn)備合計(jì)

其中：房屋建筑物

其他

四、固定資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)

其中：房屋建筑物

其他

編制單位：

______年______月______日

單位：元2.生產(chǎn)成本增減變動(dòng)情況表項(xiàng)目生產(chǎn)成本本年累計(jì)數(shù)本月數(shù)上年同期數(shù)比上年同期增減率（%）一、生產(chǎn)成本合計(jì)

1、直接材料

其中：原材料

輔助材料

外購配套件

2、職工薪酬

其中：職工工資、獎(jiǎng)金、津貼、補(bǔ)貼

職工福利費(fèi)

社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)

住房公積金

其他

3、燃料及動(dòng)力

其中：電力

燃料

其他

4、制造費(fèi)用

5、其他

二、加：期初在產(chǎn)品

減：期末在產(chǎn)品

三、轉(zhuǎn)出總成本合計(jì)

四、產(chǎn)

量

五、單位制造成本

第三節(jié)其他信息一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行1.產(chǎn)品市場(chǎng)環(huán)境金融危機(jī)（

）政府救市2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境總成本領(lǐng)先技術(shù)變革二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策1.宏觀調(diào)控政策財(cái)政政策（積極、緊縮）貨幣政策（擴(kuò)張、穩(wěn)?。?.產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策鼓勵(lì)發(fā)展（高新技術(shù)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)）允許發(fā)展（低技術(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)）限制發(fā)展（“三高”產(chǎn)業(yè)）禁止發(fā)展（有毒、有害、非法產(chǎn)品）三、財(cái)務(wù)報(bào)表所需信息的獲取途徑1.財(cái)經(jīng)媒體(1)證券信息披露官方網(wǎng)站上海證券交易所（）官方網(wǎng)站；上市后各期財(cái)務(wù)報(bào)告及年報(bào)摘要(pdf)深圳證券交易所（）官方網(wǎng)站；上市后各期財(cái)務(wù)報(bào)告及年報(bào)摘要(pdf)中證網(wǎng)（）——中國(guó)證券報(bào)官網(wǎng)中國(guó)資本市場(chǎng)信息披露平臺(tái)（權(quán)威），證監(jiān)會(huì)指定創(chuàng)業(yè)板信息披露平臺(tái)；公司上市后的年報(bào)及年報(bào)摘要(pdf)中國(guó)證券網(wǎng)（）證監(jiān)會(huì)指定信息披露媒體；最近兩年年報(bào)及年報(bào)摘要(pdf)(2)證券信息披露半官方網(wǎng)站、門戶網(wǎng)站財(cái)經(jīng)板塊巨潮資訊（）證監(jiān)會(huì)指定信息披露網(wǎng)站，上市后的年報(bào)及年報(bào)摘要(pdf)金融界（）上市后各期財(cái)務(wù)報(bào)表;上市前的年報(bào);最近一年年報(bào)及摘要(pdf)新浪財(cái)經(jīng)（）最近10年年報(bào)(pdf)；最近9年可比財(cái)務(wù)報(bào)表(三張表的excel);業(yè)績(jī)預(yù)告、杜邦分析搜狐財(cái)經(jīng)（）含最近4個(gè)季度數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)表；最近7年左右的財(cái)務(wù)報(bào)告（一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)摘要，pdf版）2.經(jīng)濟(jì)與金融研究數(shù)據(jù)庫萬得資訊（Wind）國(guó)泰安（CSMAR）中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫（CCER）銳思（RESSET）3.中介機(jī)構(gòu)的分析報(bào)告投資銀行研究部基金公司研究部金融投資服務(wù)咨詢公司信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù)一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù)與視角（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù)以財(cái)務(wù)信息為載體，按照一定的分析程序（analyticalprocedures），從不同角度出發(fā)綜合運(yùn)用各種分析方法的分析體系。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析視角空間維度：會(huì)計(jì)要素的構(gòu)成分析、與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的橫向比較分析、與預(yù)算目標(biāo)的比較分析時(shí)間維度：趨勢(shì)分析（時(shí)間序列分析）關(guān)聯(lián)角度：對(duì)同一報(bào)表中不同類項(xiàng)目或者不同報(bào)表的項(xiàng)目做比較，進(jìn)行比率分析二、財(cái)務(wù)報(bào)表的橫截面分析（一）財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)分析（二）財(cái)務(wù)報(bào)表的行業(yè)比較分析1.與行業(yè)整體水平比較（萬科VS.房地產(chǎn)行業(yè)）短期償債能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率長(zhǎng)期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率業(yè)務(wù)盈利能力：銷售毛利率、銷售凈利率資產(chǎn)盈利能力：資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率費(fèi)用控制水平：銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率（1）短期償債能力指標(biāo)比較（2）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)比較（3）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)比較（4）業(yè)務(wù)盈利能力指標(biāo)比較（5）資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)比較（5）期間費(fèi)用控制水平比較2.與可比公司進(jìn)行比較（萬科VS.保利地產(chǎn)）短期償債能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率長(zhǎng)期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率業(yè)務(wù)盈利能力：銷售毛利率、銷售凈利率資產(chǎn)盈利能力：資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率費(fèi)用控制水平：銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率（1）短期償債能力比較流動(dòng)比率年份萬科保利差異(萬科-保利)20062.0411.8370.20420071.9572.148-0.19220081.7582.727-0.96920091.9152.315-0.40020101.5852.129-0.54420111.4081.907-0.49920121.3961.731-0.33520131.3441.818-0.474速動(dòng)比率

年份萬科保利差異(萬科-保利)20060.6340.5620.07220070.5940.663-0.06920080.4270.667-0.24020090.5910.743-0.15220100.5570.5340.02320110.3700.3640.00620120.4140.3810.03320130.3370.379-0.041（2）長(zhǎng)期償債能力比較現(xiàn)金比率年份萬科保利差異(萬科-保利)20060.4910.1040.38720070.3500.2450.10520080.3090.2800.02920090.3230.398-0.07520100.2710.278-0.00720110.1670.184-0.01720120.1970.232-0.03520130.1310.199-0.068資產(chǎn)負(fù)債率年份萬科保利差異(萬科-保利)20060.6490.757-0.10820070.6610.686-0.02520080.6740.708-0.03320090.6700.700-0.03020100.7470.790-0.04320110.7710.784-0.01320120.7830.7820.00120130.7800.7800.000（3）營(yíng)運(yùn)能力比較存貨周轉(zhuǎn)率年份萬科保利差異(萬科-保利)20060.4910.2960.19420070.4100.2540.15620080.3280.2690.05920090.3920.2900.10320100.2690.278-0.00920110.2530.2250.02820120.2820.2570.02520130.3170.2920.025營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率年份萬科保利差異(萬科-保利)20061.1220.8270.29520070.9750.5580.41720080.8580.5600.29820090.8790.5480.33220100.7340.5610.17420110.9100.5630.34720121.1160.7180.39820131.2540.7730.481總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份萬科保利差異(萬科-保利)20060.5060.3290.17820070.4740.2830.19120080.3740.3280.04520090.3810.3200.06020100.2870.296-0.00920110.2800.2710.01020120.3060.309-0.00320130.3160.327-0.011現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物周轉(zhuǎn)率（7年數(shù)據(jù)）年份萬科保利差異(萬科-保利)20074.1683.5090.66020082.2143.075-0.86020092.3292.2210.10820101.7762.089-0.31320112.0892.523-0.43420122.4342.716-0.28320132.8772.8120.066（4）業(yè)務(wù)盈利能力比較銷售毛利率年份萬科保利差異（萬科-保利）20060.3720.3580.01520070.4200.3850.03520080.3900.408-0.01820090.2940.368-0.07420100.4070.3410.06620110.3980.3720.02620120.3660.3620.00420130.3150.322-0.007銷售凈利率年份萬科保利差異（萬科-保利）20060.1290.179-0.05020070.1500.201-0.05120080.1130.196-0.08320090.1320.174-0.04320100.1740.1530.02120110.1620.1570.00520120.1520.1450.00720130.1350.1280.007（5）資產(chǎn)盈利能力比較資產(chǎn)報(bào)酬率年份萬科保利差異（萬科-保利）20060.1000.0850.01520070.1070.0830.02420080.0640.084-0.02120090.0720.074-0.00220100.0700.0600.01020110.0640.0600.00320120.0650.0650.00020130.0590.060-0.002凈資產(chǎn)收益率年份萬科保利差異（萬科-保利）20060.1860.288-0.10220070.2190.1910.02820080.1320.172-0.04020090.1540.180-0.02620100.1780.180-0.00120110.1980.201-0.00320120.2150.217-0.00220130.2150.228-0.013（6）期間費(fèi)用控制水平比較銷售費(fèi)用率年份萬科保利差異（萬科-保利）20060.0350.042-0.00720070.0340.0310.00220080.0450.0300.01620090.0310.0260.00520100.0410.0220.01920110.0360.0270.00920120.0300.0240.00620130.0290.0240.005管理費(fèi)用率年份萬科保利差異（萬科-保利）20060.0480.0290.01920070.0500.0260.02420080.0370.0200.01720090.0300.0200.01020100.0360.0160.02020110.0360.0160.02020120.0270.0180.00920130.0220.0170.005財(cái)務(wù)費(fèi)用率年份萬科保利差異（萬科-保利）20060.008-0.0020.01020070.010-0.0040.01420080.016-0.0020.01820090.012-0.0030.01520100.010-0.0030.01320110.0070.008-0.00120120.0070.013-0.00620130.0070.011-0.004三、財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)間序列分析（一）財(cái)務(wù)報(bào)表的趨勢(shì)分析絕對(duì)數(shù)額分析環(huán)比分析定基（同比）分析1.絕對(duì)數(shù)額分析疑問：為何2012年是機(jī)械重工業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)？（與房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的運(yùn)行有關(guān)嗎？）2008年三一、萬科業(yè)績(jī)都略有下降，為何中聯(lián)重科風(fēng)景獨(dú)好？三一重工近兩年凈利潤(rùn)快速下滑，除了行業(yè)整體狀況不佳外，是否還有其他原因？1.工程機(jī)械行業(yè)2012-2013年可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)有：(1)政策風(fēng)險(xiǎn)(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)2.政府補(bǔ)貼對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響3.三一重工近兩年為何業(yè)績(jī)不佳？2.環(huán)比分析3.定基分析（二）與戰(zhàn)略目標(biāo)的比較分析1.戰(zhàn)略的含義（1）經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略（Nokia）差異化戰(zhàn)略（iphone）集中化戰(zhàn)略（2）戰(zhàn)略目標(biāo)市場(chǎng)占有率銷售增長(zhǎng)率單位生產(chǎn)成本期間費(fèi)用率（期間費(fèi)用/銷售收入）成本費(fèi)用利潤(rùn)率（息稅前利潤(rùn)/成本費(fèi)用合計(jì)）（三）與預(yù)算目標(biāo)的比較分析預(yù)算偏差率=(本年實(shí)際數(shù)-本年預(yù)算數(shù))/本年預(yù)算數(shù)

100%實(shí)際增長(zhǎng)率=(本年實(shí)際數(shù)-上年實(shí)際數(shù))/上年實(shí)際數(shù)

100%目前國(guó)內(nèi)企業(yè)主流的預(yù)算方法有哪些？（四）財(cái)務(wù)報(bào)表的因素分析1.因素分析法定義根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，確定各個(gè)影響因素對(duì)指標(biāo)差異的影響方向和影響程度的分析方法。從應(yīng)用原理來看，因素分析法是假定其他因素都保持不變，單獨(dú)考察某一因素的變化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。2.因素分析法分類連環(huán)替代法差額分析法3.連環(huán)替代法舉例【例1】某企業(yè)×年×月某種原材料的計(jì)劃費(fèi)用總額為10000元，實(shí)際費(fèi)用總額為10890元，超支890元。為了弄清這種材料費(fèi)用超支的原因，財(cái)務(wù)人員收集了以下資料：項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110材料單耗千克/件109材料單價(jià)元/千克1011材料費(fèi)用總額元1000010890分析過程如下：基本公式：產(chǎn)品產(chǎn)量×材料單耗×材料單價(jià)＝材料費(fèi)用總額計(jì)劃數(shù)：100×10×10＝10,000①產(chǎn)量增加10件，材料費(fèi)用增加1000元110×10×10＝11,000②單耗降低1千克，材料費(fèi)用下降1100元110×9×10＝9,900③單價(jià)上漲1元，材料費(fèi)用增加990元實(shí)際數(shù)：110×9×11＝10890連環(huán)替代分析過程：產(chǎn)量增加影響：(a1-a0)×b0×c0=(110-100)×10×10=1000元單耗降低的影響：a1×(b1-b0)×c0=110×(9-10)×10=-1100元單價(jià)上漲的影響：a1×b1×(c1-c0)

=110×9×(11-10)=990元四、財(cái)務(wù)報(bào)表的比率分析（一）財(cái)務(wù)比率的分類1.構(gòu)成比率流動(dòng)資產(chǎn)比例、成本占收入百分比、期間費(fèi)用率2.效率比率凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、單位員工營(yíng)業(yè)收入3.相關(guān)比率資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入與銷售收入比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比率（二）財(cái)務(wù)比率構(gòu)造的一般原則比率指標(biāo)具有特定的經(jīng)濟(jì)含義構(gòu)造比率需要考慮企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式（*）構(gòu)成比率的分子與分母在時(shí)間上匹配構(gòu)造比率的數(shù)據(jù)可獲得構(gòu)造比率的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式與財(cái)務(wù)比率分析（1）經(jīng)營(yíng)模式A.重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)注重產(chǎn)品生產(chǎn)、供應(yīng)鏈建設(shè)，將大量的資金投入到存貨（原材料）、固定資產(chǎn)（廠房、設(shè)備）等有形資產(chǎn)中。典型的例子有汽車制造商、家電制造商B.輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)注重研發(fā)設(shè)計(jì)與市場(chǎng)推廣，產(chǎn)品生產(chǎn)與零售分銷業(yè)務(wù)外包。企業(yè)將資金主要投入到技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、人力資源、客戶關(guān)系、品牌等無形資中。典型的例子有蘋果公司，電子商務(wù)企業(yè)如京東、天貓（2）蘇寧云商VS.青島海爾蘇寧云商——“店商+電商+零售服務(wù)商”青島海爾——白色家電制造商（從制造向服務(wù)轉(zhuǎn)型）輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：蘇寧云商重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：青島海爾注：這里的技術(shù)資產(chǎn)是指扣除土地使用權(quán)的無形資產(chǎn)輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：蘇寧云商重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：青島海爾（3）不同經(jīng)營(yíng)模式的財(cái)務(wù)分析：飛鶴乳業(yè)VS.光明乳業(yè)飛鶴乳業(yè)，投資奶源建設(shè)，規(guī)模化飼養(yǎng)，將牧草種植、奶牛養(yǎng)殖和乳品加工內(nèi)部化光明乳業(yè)，注重產(chǎn)品質(zhì)量、銷售渠道建設(shè)與品牌推廣，采用特許加盟方式經(jīng)營(yíng)奶站，花巨資推廣品牌

償債能力分析

短期償債能力長(zhǎng)期償債能力償債能力的其他影響因素4.1短期償債能力分析短期償債能力：企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力靜態(tài)償債能力企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)的企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)資源存量?jī)斶€現(xiàn)有負(fù)債的能力動(dòng)態(tài)償債能力企業(yè)利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表上體現(xiàn)的企業(yè)使用財(cái)務(wù)資源流量?jī)斶€現(xiàn)有負(fù)債的能力靜態(tài)償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率比率越大,對(duì)債權(quán)人越有利比率越大，股東承擔(dān)的融資費(fèi)用和資產(chǎn)效率損失越大流動(dòng)比率

不同行業(yè)的流動(dòng)比率中位數(shù)行業(yè)2014年2015年2016年零售業(yè)0.691.191.27普通鋼鐵1.021.162.86石油加工1.211.111.30白色家電1.311.532.07光學(xué)光電子（照明）2.832.643.88化學(xué)制藥1.421.481.58白酒2.002.092.77房地產(chǎn)開發(fā)1.801.721.56速動(dòng)比率

現(xiàn)金比率

動(dòng)態(tài)償債能力指標(biāo)現(xiàn)金流量比率流動(dòng)負(fù)債保障倍數(shù)動(dòng)態(tài)償債能力指標(biāo)值越大,企業(yè)越安全無論是債權(quán)人還是股東,都希望這些比率越高越好現(xiàn)金流量比率

流動(dòng)負(fù)債保障倍數(shù)

4.2長(zhǎng)期償債能力企業(yè)償付長(zhǎng)期債務(wù)的能力企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)償還債務(wù)的一種能力資產(chǎn)負(fù)債率

不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率中位數(shù)比較行業(yè)201420152016零售業(yè)57.5932.8633.11普通鋼鐵60.5256.9945.74石油加工28.9626.5520.77白色家電52.1345.5943.68光學(xué)光電子（照明）32.9533.4029.84化學(xué)制藥36.9236.7738.40白酒42.2739.9722.97房地產(chǎn)開發(fā)73.9176.3380.75有息資本比率

長(zhǎng)期資本負(fù)債率、

償債保障比率

利息保障倍數(shù)

現(xiàn)金利息倍數(shù)

4.3償債能力分析的其他問題資產(chǎn)估值與償債能力潛在債務(wù)或潛在償債能力的影響或有負(fù)債表外負(fù)債企業(yè)外部環(huán)境條件對(duì)償債能力的影響宏觀環(huán)境及其變化對(duì)償債能力的影響行業(yè)環(huán)境及其變化對(duì)償債能力的影響企業(yè)外部支持對(duì)償債能力的影響練習(xí)題1、1）流動(dòng)比率值變小，速動(dòng)比率值變小，資產(chǎn)負(fù)債率值變小2）流動(dòng)比率值變小，速動(dòng)比率值變小，資產(chǎn)負(fù)債率變低。3）流動(dòng)比率值不變，速動(dòng)比率值不變，資產(chǎn)負(fù)債率不變。4）流動(dòng)比率值變小，速凍比率值變小，資產(chǎn)負(fù)債率不變。5）流動(dòng)比率值變大，速動(dòng)比率值變大，資產(chǎn)負(fù)債率值變小。練習(xí)題2利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息=（75/（1-25%）+20）/20=6（倍）練習(xí)題3、（1）

（2）

（3）

（4）增加本年度在產(chǎn)品和產(chǎn)成品存貨，減少股利支付后企業(yè)的存貨將增加，引起企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與資產(chǎn)總額的增加以及股東權(quán)益的增加與企業(yè)資產(chǎn)、權(quán)益有關(guān)的償債能力指標(biāo)將發(fā)生變化，具體包括流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債比率、有息資本比率。（5）本年度的財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)10百萬元房產(chǎn)類固定資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值是低估的，該項(xiàng)資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值應(yīng)為25-（25-10）×25%=21.25出售固定資產(chǎn)取得現(xiàn)金凈額21.25，其中成本10百萬，資產(chǎn)增加11.25百萬出售固定資產(chǎn)取得的利潤(rùn)增加股東權(quán)益：（25-10）×（1-25%）=11.25所得資金21.25百萬元用于股票回購最終公司資產(chǎn)減少10百萬（11.25-21.25），股本與資本公積合計(jì)減少10百萬元

營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力企業(yè)使用資產(chǎn)支撐經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率資金的周轉(zhuǎn)期5.1

流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力5.2非流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力存貨周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)

指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn):(1)業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)的選取。(2)平均存貨余額的選取。(3)計(jì)算期間的選取。指標(biāo)分析要點(diǎn):(1)存貨周轉(zhuǎn)率的評(píng)價(jià)。(2)影響存貨周轉(zhuǎn)率的因素。關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表上存貨項(xiàng)目的附注信息。1)關(guān)注金額異?；蜃儎?dòng)較大的項(xiàng)目。2)關(guān)注企業(yè)原料市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的重大變動(dòng)信息。3)關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略上的變動(dòng)4)關(guān)注企業(yè)所處行業(yè)的影響。不同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率中位數(shù)比較行業(yè)201420152016零售業(yè)7.016.7716.85普通鋼鐵2.452.182.17石油加工6.835.055.31白色家電6.306.807.26光學(xué)光電子4.304.214.36化學(xué)制藥3.953.644.30白酒1.341.411.29房地產(chǎn)開發(fā)0.230.280.30應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力

指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn):(1)營(yíng)業(yè)收入的選擇。(2)應(yīng)收賬款余額的選擇。(3)計(jì)算期間的選取。指標(biāo)分析要點(diǎn):(1)企業(yè)營(yíng)銷策略對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期的影響。(2)平均賬齡與賬齡分析。(3)對(duì)個(gè)別重要應(yīng)收賬款的分析。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力

指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn):(1)營(yíng)業(yè)收入的選擇。(2)流動(dòng)資產(chǎn)余額的選擇。(3)計(jì)算期間的選擇。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)能力

5.2非流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力

5.3全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

課后計(jì)算題參考答案練習(xí)題1、

練習(xí)題2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/10=36天存貨周轉(zhuǎn)期=360/6=60天應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=360/12=30天現(xiàn)金支付到收回的時(shí)間=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=60-30+36=66天

練習(xí)題3（1）（2）3、（1）（2）（3）

盈利能力分析盈利能力也稱獲利能力,是指企業(yè)為資金提供者創(chuàng)造收益的能力業(yè)務(wù)獲利能力資產(chǎn)獲利能力市場(chǎng)獲利能力盈利能力分析指標(biāo)(1)根據(jù)業(yè)務(wù)量與收益構(gòu)造的業(yè)務(wù)獲利能力指標(biāo);(2)根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)與收益構(gòu)造的資產(chǎn)獲利能力指標(biāo);(3)根據(jù)金融市場(chǎng)投資者投資與其收益構(gòu)造的市場(chǎng)獲利能力指標(biāo)。盈利質(zhì)量指標(biāo)6.1業(yè)務(wù)獲利能力銷售毛利率

不同行業(yè)產(chǎn)品的銷售毛利率比較行業(yè)2009年2010年2011年零售業(yè)20.3619.8720.21普通鋼鐵6.257.146.58石油加工17.5112.9211.04白色家電24.7323.3821.07照明26.1026.4527.42化學(xué)制藥35.7537.7037.63白酒60.8156.3166.12房地產(chǎn)開發(fā)35.9838.3738.10銷售利潤(rùn)率

銷售凈利率

6.2資產(chǎn)獲利能力總資產(chǎn)報(bào)酬率

股東權(quán)益報(bào)酬率

6.3市場(chǎng)獲利能力每股收益

每股凈資產(chǎn)

市盈率

市凈率

6.4盈利質(zhì)量指標(biāo)

課后計(jì)算題參考答案練習(xí)題1、

練習(xí)題2總資產(chǎn)報(bào)酬率=股東權(quán)益報(bào)酬率×（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=15%×（1-30%）=10.5%銷售凈利率=總資產(chǎn)報(bào)酬率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10.5%/2=5.25%

凈利潤(rùn)=銷售收入×銷售凈利率=4000×5.25%=210（萬元）練習(xí)3（1）（2）

（3）（4）

企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析7.1杜邦財(cái)務(wù)分析體系第一重分拆——股東權(quán)益報(bào)酬率的分拆

第二重分拆——總資產(chǎn)報(bào)酬率的分拆

第三重分拆——凈利潤(rùn)的分拆凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用

-財(cái)務(wù)費(fèi)用±投資收益+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出-稅金……第三重分拆——資產(chǎn)總額的分拆資產(chǎn)總額=流動(dòng)資產(chǎn)金額+非流動(dòng)資產(chǎn)金額 =具體流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目金額+具體非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目金額杜邦財(cái)務(wù)分析框架圖杜邦財(cái)務(wù)分析體系的分析思路

杜邦財(cái)務(wù)分析體系評(píng)價(jià)(1)股東權(quán)益最大化的角度(2)為管理者指出提高股東權(quán)益報(bào)酬率的具體途徑(3)為分析者提供企業(yè)業(yè)績(jī)成因的分析框架局限:未對(duì)企業(yè)的金融活動(dòng)進(jìn)行區(qū)分,未對(duì)企業(yè)利用金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的結(jié)果做單獨(dú)的分解分析7.2盈利因素驅(qū)動(dòng)模型盈利因素驅(qū)動(dòng)模型概述邏輯起點(diǎn)——股東權(quán)益報(bào)酬率強(qiáng)調(diào)使用綜合收益替代凈利潤(rùn)強(qiáng)調(diào)要區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)盈利因素驅(qū)動(dòng)模型的第一重指標(biāo)分解

盈利因素驅(qū)動(dòng)模型的第二重指標(biāo)分解

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn)

盈利因素驅(qū)動(dòng)模型的第三重指標(biāo)分解

盈利因素驅(qū)動(dòng)模型框架圖盈利因素驅(qū)動(dòng)模型的特點(diǎn)區(qū)分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與金融活動(dòng)財(cái)務(wù)比率構(gòu)造嚴(yán)謹(jǐn)7.3綜合績(jī)效評(píng)價(jià)體系綜合績(jī)效評(píng)價(jià)體系的起源和基本步驟

(1)選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)。(2)確定各項(xiàng)指標(biāo)在評(píng)分中的權(quán)重。(3)確定各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值。(4)計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際得分。(5)計(jì)算企業(yè)的綜合得分,對(duì)企業(yè)整體的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)狀況進(jìn)行最終的評(píng)價(jià)。中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的定量評(píng)價(jià)管理績(jī)效的定性評(píng)價(jià)企業(yè)綜合績(jī)效指標(biāo)的選擇(1)財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇。1)企業(yè)盈利能力指標(biāo)2)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和營(yíng)運(yùn)效率指標(biāo)3)企業(yè)償債能力指標(biāo)4)企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)

(2)管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇。企業(yè)綜合績(jī)效指標(biāo)及其權(quán)數(shù)評(píng)價(jià)內(nèi)容與權(quán)數(shù)財(cái)務(wù)績(jī)效(70%)管理績(jī)效(30%)基本指標(biāo)權(quán)數(shù)修正指標(biāo)權(quán)數(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)數(shù)盈利能力狀況34凈資產(chǎn)收益率20銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率10戰(zhàn)略管理18總資產(chǎn)報(bào)酬率14盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)9發(fā)展創(chuàng)新15

成本費(fèi)用利潤(rùn)率8經(jīng)營(yíng)決策16

資本收益率7風(fēng)險(xiǎn)控制13資產(chǎn)質(zhì)量狀況22總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10不良資產(chǎn)比率9基礎(chǔ)管理14應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7人力資源8

資產(chǎn)現(xiàn)金回收率6行業(yè)影響8債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況22資產(chǎn)負(fù)債率12速動(dòng)比率6社會(huì)貢獻(xiàn)8已獲利息倍數(shù)10現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率6

帶息負(fù)債比率5

或有負(fù)債比率5

經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況22銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率12銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)增長(zhǎng)率10

資本保值增值率10總資產(chǎn)增長(zhǎng)率7

技術(shù)投入比率5

企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)(1)國(guó)內(nèi)企業(yè)年度財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)示例

石油化工（2016）優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)1.00.80.60.40.2大型企業(yè)5.54.23.82.3-1.9中型企業(yè)6.44.21.8-0.3-1.7小型企業(yè)7.55.73.3-1.5-2.6(2)國(guó)際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)居于行業(yè)國(guó)際領(lǐng)先地位的大型企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值，或者根據(jù)同類型企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的先進(jìn)值2016

優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)1.00.80.60.40.2石油石化工業(yè)13.817.42.38-7.44-26.54黑色金屬冶煉業(yè)8.524.842.29-1.35-22.05有色金屬業(yè)9.576.322.52-2.97-27.80通信業(yè)20.4613.147.632.79-13.05商貿(mào)業(yè)15.6210.897.273.71-4.11課后案例題計(jì)算部分參考答案（1）（2）股東權(quán)益報(bào)酬率=總資產(chǎn)利潤(rùn)率×平均權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+金融資產(chǎn)20x6年總資產(chǎn)=2437594479+260493846=269808832520x7年總資產(chǎn)=2699338610+693647157=3392985767

總資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

公司發(fā)展戰(zhàn)略分析

8.1行業(yè)分析邁克爾·波特在其《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》一書中提出了一個(gè)通用的行業(yè)分析模型——五力模型五力模型認(rèn)為行業(yè)的盈利能力取決于兩大方面:一是行業(yè)中實(shí)際的和潛在的競(jìng)爭(zhēng)情況;二是行業(yè)中買方和賣方市場(chǎng)的談判能力。8.1.1實(shí)際的和潛在的競(jìng)爭(zhēng)情況現(xiàn)有公司間的競(jìng)爭(zhēng)新進(jìn)入公司的威脅替代品的威脅競(jìng)爭(zhēng)力量一:現(xiàn)有公司間的競(jìng)爭(zhēng)一個(gè)行業(yè)現(xiàn)有公司間競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度取決于以下幾個(gè)因素:行業(yè)增長(zhǎng)率行業(yè)集中度差異化程度與轉(zhuǎn)換成本公司規(guī)模過剩的生產(chǎn)能力與退出障礙競(jìng)爭(zhēng)力量二:新進(jìn)入公司的威脅一般從以下幾點(diǎn)來分析新公司進(jìn)入行業(yè)的難易程度:規(guī)模經(jīng)濟(jì)先發(fā)優(yōu)勢(shì)分銷渠道與客戶關(guān)系法律和制度障礙競(jìng)爭(zhēng)力量三:替代品的威脅替代品的威脅取決于:競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品或服務(wù)的相對(duì)價(jià)格和性能消費(fèi)者使用替代品的意愿8.1.2買方和賣方市場(chǎng)的談判能力行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度決定了公司獲取超額利潤(rùn)的潛力,而行業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)水平則取決于供應(yīng)商和消費(fèi)者的議價(jià)能力。競(jìng)爭(zhēng)力量四:買方的議價(jià)能力買方的議價(jià)能力由兩個(gè)因素決定,即價(jià)格敏感度和相對(duì)議價(jià)能力。價(jià)格敏感度取決于產(chǎn)品差異度，轉(zhuǎn)換成本，產(chǎn)品價(jià)格在買方成本結(jié)構(gòu)中的重要性，買方對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的重視程度等相對(duì)議價(jià)能力取決于買方和供應(yīng)商的數(shù)量對(duì)比、單個(gè)買方的購買數(shù)量、買方所能獲得的替代品的數(shù)量、買方的轉(zhuǎn)換成本和賣方后向一體化的威脅等。競(jìng)爭(zhēng)力量五:供應(yīng)商的議價(jià)能力供應(yīng)商的議價(jià)能力取決于其買方的議價(jià)能力。買方的議價(jià)能力越強(qiáng)則供應(yīng)商的議價(jià)能力越弱,反之亦然。行業(yè)分析的應(yīng)用舉例:中國(guó)移動(dòng)通信行業(yè)的應(yīng)用8.2競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析成本領(lǐng)先戰(zhàn)略(costleadership）差異化戰(zhàn)略(differentiation)8.2.1競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來源成本領(lǐng)先戰(zhàn)略要求公司能夠以較低的成本提供與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同的產(chǎn)品或服務(wù);差異化戰(zhàn)略則要求公司提供的產(chǎn)品或服務(wù)在消費(fèi)者看重的某些方面與眾不同。競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略一:成本領(lǐng)先戰(zhàn)略規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)高效率的生產(chǎn)簡(jiǎn)單的產(chǎn)品設(shè)計(jì)較少進(jìn)行研發(fā)和做品牌廣告嚴(yán)格的成本控制系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略二:差異化戰(zhàn)略為了成功實(shí)施差異化戰(zhàn)略,公司必須做好三件事:必須明確客戶所關(guān)注的產(chǎn)品或服務(wù)的一個(gè)方面或更多方面的特征;必須以獨(dú)一無二的方式滿足特定客戶的需求;公司提供差異化的產(chǎn)品或服務(wù),其成本必須低于客戶愿意為此支付的價(jià)格。差異化戰(zhàn)略的實(shí)施方式包括：提供領(lǐng)先、多樣的產(chǎn)品、提供全面的客戶服務(wù)、投資于品牌形象與研發(fā)、打造關(guān)注創(chuàng)新的控制系統(tǒng)8.2.2競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的取得和保持

成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略都要求公司具備執(zhí)行戰(zhàn)略所需的核心競(jìng)爭(zhēng)力,并能以適當(dāng)?shù)姆绞綐?gòu)建公司價(jià)值鏈。核心競(jìng)爭(zhēng)力是公司擁有的有形和無形資產(chǎn)。按照平衡計(jì)分卡的思想,公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力取決于公司的組織資本、人力資本和信息資本。價(jià)值鏈?zhǔn)枪緦⑼度朕D(zhuǎn)化為產(chǎn)出的一系列活動(dòng),包括研究和開發(fā)、采購、生產(chǎn)、倉儲(chǔ)、銷售等各環(huán)節(jié)。公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值鏈的獨(dú)特性以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手效仿的難易程度決定了公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否具有可持續(xù)性。8.2.2競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的取得和保持為了評(píng)估公司是否可能取得預(yù)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),投資者在進(jìn)行投資分析時(shí)需要考慮以下問題:公司所選擇的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略獲得成功的關(guān)鍵因素是什么?存在哪些風(fēng)險(xiǎn)?公司目前是否有能力去處理這些影響成功的關(guān)鍵因素和風(fēng)險(xiǎn)?公司是否已作出承諾要縮小目前的能力與取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所需的能力之間的差距?公司是否已按照競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略來組織各項(xiàng)活動(dòng),如研究和開發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、營(yíng)銷以及售后服務(wù)等?公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否可持續(xù)?公司的戰(zhàn)略被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手效仿的難易程度如何?公司所處的行業(yè)結(jié)構(gòu)是否出現(xiàn)了對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不利的潛在變化(如新技術(shù)、潛在競(jìng)爭(zhēng)者、制度變遷、客戶需求變化)?公司是否能應(yīng)對(duì)上述變化?競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析的應(yīng)用:蘋果公司的差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略8.3公司發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響以蘋果公司為例打造一體化平臺(tái)對(duì)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響表8—12010—2016年蘋果公司收入構(gòu)成情況

單位:10億美元注:以上數(shù)據(jù)摘自2004—2011年蘋果公司年報(bào)。2010201120122013201420152016硬件57.898.9143.6154.9164.8213.7191.2

ipad519.130.93230.323.220.6iphone25.24678.791.3102155136.7

Mac17.521.823.221.524.125.522.8

其他硬件10.11210.810.18.41011.1服務(wù)7.59.412.91618.12024.3合計(jì)65.3108.3156.5170.9182.9233.7215.58.3公司發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響以蘋果公司為例聚焦供應(yīng)鏈管理,提升運(yùn)營(yíng)效率對(duì)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響注:以上數(shù)據(jù)摘自蘋果、微軟、戴爾、IBM和惠普公司2004—2011年公司年報(bào),并根據(jù)計(jì)算得出。表8—2蘋果公司與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的存貨周轉(zhuǎn)期的比較單位:天2010201120122013201420152016蘋果7534666戴爾8912惠普23274240403640IBM61606366859585思考題1.進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)為何要分析公司的戰(zhàn)略?2.波特五力模型的主要內(nèi)容是什么?3.公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略有哪些?4.不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略之間存在哪些差異?練習(xí)題1.在過去的20年中,個(gè)人計(jì)算機(jī)行業(yè)是發(fā)展最快的行業(yè)之一。然而,目前個(gè)人計(jì)算機(jī)行業(yè)的平均盈利能力較低。試用行業(yè)分析框架說明哪些潛在因素對(duì)個(gè)人計(jì)算機(jī)行業(yè)產(chǎn)生了影響。2.很少有公司能同時(shí)實(shí)行成本領(lǐng)先和差異化兩種戰(zhàn)略,為什么?你是否能想到哪個(gè)公司已經(jīng)成功地實(shí)施了這兩種戰(zhàn)略?

政策選擇分析主要的會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策選擇分析的步驟9.1主要的會(huì)計(jì)政策企業(yè)合并的會(huì)計(jì)政策資產(chǎn)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策收入確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策資產(chǎn)減值的會(huì)計(jì)政策關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)方交易的會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更企業(yè)合并的會(huì)計(jì)政策同一控制下的企業(yè)合并參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的,為同一控制下的企業(yè)合并。合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債,按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量。取得的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值與支付的合并對(duì)價(jià)賬面價(jià)值(或發(fā)行股份面值總額)的差額,調(diào)整資本公積中的股本溢價(jià);資本公積中的股本溢價(jià)不足沖減的,調(diào)整留存收益。為進(jìn)行企業(yè)合并發(fā)生的直接相關(guān)費(fèi)用,于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)合并的會(huì)計(jì)政策非同一控制下的企業(yè)合并參與合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制的,為非同一控制下的企業(yè)合并。購買方為取得被購買方控制權(quán)而付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債以及發(fā)行的權(quán)益性證券在購買日的公允價(jià)值之和,減去合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)于購買日公允價(jià)值份額的差額,如為正數(shù)則確認(rèn)為商譽(yù),如為負(fù)數(shù)則計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)合并的會(huì)計(jì)政策合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指反映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍是以控制為基礎(chǔ)確定的?？刂剖侵敢粋€(gè)企業(yè)能夠決定另一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策,并能據(jù)以從另一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益的權(quán)力。資產(chǎn)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策固定資產(chǎn)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的,使用壽命超過一個(gè)會(huì)計(jì)年度的資產(chǎn)。固定資產(chǎn)按成本進(jìn)行初始計(jì)量,外購固定資產(chǎn)成本包括價(jià)款、相關(guān)稅費(fèi)、使固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的可歸屬于該項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、安裝費(fèi)和專業(yè)人員服務(wù)費(fèi)等;自行建造固定資產(chǎn)的成本,由建造該項(xiàng)資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的必要支出構(gòu)成。固定資產(chǎn)在投入使用后需要計(jì)提折舊,可選用的折舊方法包括年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等。固定資產(chǎn)的折舊或攤銷的會(huì)計(jì)政策對(duì)不同規(guī)模的企業(yè)的影響也存在著差異。資產(chǎn)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策存貨確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策存貨包括原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。存貨按成本進(jìn)行初始計(jì)量,存貨成本包括采購成本、加工成本和使存貨達(dá)到目前場(chǎng)所和狀態(tài)所發(fā)生的其他支出。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定發(fā)出存貨的實(shí)際成本計(jì)算應(yīng)當(dāng)采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個(gè)別計(jì)價(jià)法,不同的發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)政策會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生不同的影響。在資產(chǎn)負(fù)債表日,存貨應(yīng)當(dāng)按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量。存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的,應(yīng)當(dāng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,計(jì)入當(dāng)期損益。資產(chǎn)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策無形資產(chǎn)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。外購無形資產(chǎn)的成本,包括購買價(jià)款、相關(guān)稅費(fèi)以及直接歸屬于使該項(xiàng)資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定用途所發(fā)生的其他支出。對(duì)于企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)活動(dòng),企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出區(qū)分為研究階段支出與開發(fā)階段支出,研究階段的支出應(yīng)于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益,而開發(fā)階段的支出在滿足無形資產(chǎn)資本化的條件后可以確認(rèn)為無形資產(chǎn)。使用壽命有限的無形資產(chǎn),需要在其使用壽命期限內(nèi)進(jìn)行合理攤銷。資產(chǎn)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策商譽(yù)確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策商譽(yù)是非同一控制下購買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額。初始確認(rèn)后的商譽(yù),應(yīng)當(dāng)以其成本扣除累計(jì)減值準(zhǔn)備后的金額計(jì)量。商譽(yù)為企業(yè)帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益存在極大的不確定性，商譽(yù)還受被購買方凈資產(chǎn)公允價(jià)值確定的影響。在分析商譽(yù)時(shí),一方面需要認(rèn)真評(píng)估被購買方的公允價(jià)值的合理性;另一方面需要評(píng)估商譽(yù)對(duì)企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)利益的影響。案例：瑞銀PK利豐,323億港元商譽(yù)隱患收入確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策收入是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。2017年財(cái)政部對(duì)收入確認(rèn)準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》，強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在履行了合同中的履約義務(wù)后確認(rèn)收入。規(guī)定了企業(yè)應(yīng)當(dāng)在報(bào)表中披露的與收入有關(guān)的信息案例：中毅達(dá)的收入操縱資產(chǎn)減值的會(huì)計(jì)政策資產(chǎn)減值是指資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值。資產(chǎn)包括單項(xiàng)資產(chǎn)和資產(chǎn)組。資產(chǎn)組是指企業(yè)可以認(rèn)定的最小資產(chǎn)組合,其產(chǎn)生的現(xiàn)金流入應(yīng)當(dāng)基本上獨(dú)立于其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)在長(zhǎng)期資產(chǎn)發(fā)生減值時(shí)需要對(duì)其進(jìn)行減值確認(rèn)。與流動(dòng)資產(chǎn)不一樣,長(zhǎng)期資產(chǎn)的二手市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性,其價(jià)值評(píng)估具有一定的主觀性。因此,管理層可能利用會(huì)計(jì)政策選擇權(quán),推遲長(zhǎng)期資產(chǎn)的減值,并避免在利潤(rùn)表中反映為損失費(fèi)用;相反,通過高估長(zhǎng)期資產(chǎn)減值,可以減少當(dāng)期收益并提高企業(yè)未來收益。關(guān)注資產(chǎn)密集型企業(yè)、頻繁進(jìn)行并購的企業(yè)案例：中國(guó)冶金科工與中國(guó)遠(yuǎn)洋控股的資產(chǎn)減值比較關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)方交易的會(huì)計(jì)政策企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的構(gòu)成關(guān)聯(lián)方。關(guān)聯(lián)方交易是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為,而不論是否收取價(jià)款。由于關(guān)聯(lián)方交易涉及關(guān)聯(lián)方之間的資源流動(dòng),具有控制力的關(guān)聯(lián)方會(huì)利用其控制權(quán)謀取控制私利,因此在分析公司的關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)方交易時(shí),需要特別關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易的合理性。案例：五糧液的關(guān)聯(lián)交易會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,會(huì)計(jì)政策的變更采用追溯調(diào)整法,而會(huì)計(jì)估計(jì)的變更采用未來適用法。在分析會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更時(shí)需要考慮企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的合理性以及經(jīng)濟(jì)影響。9.2會(huì)計(jì)政策選擇分析的步驟一般而言,會(huì)計(jì)政策選擇分析包括六個(gè)步驟:明確關(guān)鍵的會(huì)計(jì)政策。評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇的靈活性。會(huì)計(jì)政策評(píng)估。評(píng)價(jià)企業(yè)的信息披露質(zhì)量。辨別潛在風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。調(diào)整報(bào)表,消除信息失真。9.2.1明確關(guān)鍵的會(huì)計(jì)政策在會(huì)計(jì)政策選擇上,分析者應(yīng)首先能夠識(shí)別和評(píng)價(jià)企業(yè)用于衡量關(guān)鍵成功因素和風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)政策。在個(gè)人計(jì)算機(jī)和手機(jī)領(lǐng)域,決定企業(yè)成功的因素有創(chuàng)新和產(chǎn)品質(zhì)量;在銀行業(yè),決定銀行成功的關(guān)鍵因素有利率和信用風(fēng)險(xiǎn)管理;在零售業(yè),庫存管理非常重要;而在租賃行業(yè),一個(gè)極為重要的成功因素就是對(duì)租賃期結(jié)束時(shí)租賃設(shè)備殘值進(jìn)行準(zhǔn)確的估計(jì)。在上述各種情況下,分析者都必須明確被分析企業(yè)所采取的能