2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)呼倫貝爾市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）內(nèi)蒙古自治區(qū)呼倫貝爾市注冊(cè)

會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1?列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）o

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

2.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯(cuò)誤的是（）o

A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

C經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1,表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

3.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，

剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其

中變動(dòng)成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果

接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，

將增加利潤（）元。（2017年）

A.800B.2000C.1800D.3000

4.

第7題當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，分散投資的有關(guān)表述不正確的

是()。

A.投資組合機(jī)會(huì)集線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生

B.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

C.表示一種證券報(bào)酬率的增長與另一種證券報(bào)酬率的增長不成同比例

D.其投資機(jī)會(huì)集是一條曲線

5.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益

的預(yù)期值

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用

的投資策略

C.多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果

是損失期權(quán)的購買成本

D.空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是

期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)

6.甲公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定

添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年。如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購

置成本1000萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，無殘值。2年

后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為500萬元。營運(yùn)成本每年48萬元，甲公司

的所得稅率為25%,投資項(xiàng)目的資本成本為10%,則承租人的稅前損益

平衡租金為（）o

A.433.86

B.416.28

C.312.21

D.326.21

7.

第2題下列訂貨成本中屬于變動(dòng)性成本的是（）。

A.采購人員計(jì)時(shí)工資B.采購部門管理費(fèi)用C.訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)D.預(yù)付訂金

的機(jī)會(huì)成本

8.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配4股，配股價(jià)20元；配股

前股價(jià)26元。最終參與配股的股權(quán)占50%。乙在配股前持有甲公司股

票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財(cái)富（）。

A.增加1000元B.增加500元C.減少1000元D.不變

9.甲企業(yè)凈利潤和股利的增長率都是6%,貝塔值為1.2,股票市場(chǎng)的風(fēng)

險(xiǎn)溢價(jià)為8%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,今年的每股收益為0.8元，分配股利

0.6元；乙企業(yè)是與甲企業(yè)類似的企業(yè)，今年實(shí)際每股收益為3元，預(yù)

期增長率是20%,則根據(jù)甲企業(yè)的本期市盈率使用修正平均法估計(jì)的乙

企業(yè)每股價(jià)值為（）元

A.24B.81.5C.92.4D.25

10.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)

整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)，下列公式正確的是（）o

A.債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D.債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

二、多選題（10題）

11.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）o

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標(biāo)

B.該指標(biāo)越高，企業(yè)長期償債的能力越強(qiáng)

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

12.下列表述正確的有。

A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本低于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)

D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷

貨成本進(jìn)行價(jià)

13.下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述，正確的有（）。

A.如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同，利潤最大化是一個(gè)可

以接受的觀念

B.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義

C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富

具有相同的意義

D.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量

14.某公司想采用以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之

間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，則需要具備的條件有（）

A.中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭市場(chǎng)

B.各組織單位之間共享的信息資源

C.最高管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù)

D.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本資料

15.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時(shí)，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算

制度可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。

A.A.夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本B.夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C.縮小高產(chǎn)量

產(chǎn)品的成本D.縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

16.基于股利理論中代理理論的觀點(diǎn)，從下列哪些角度出發(fā)，企業(yè)應(yīng)采

取多分股利的政策（）o

A.協(xié)調(diào)股東與債權(quán)人之間的代理沖突，保護(hù)債權(quán)人利益角度

B.抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本

C.保護(hù)處于外部投資者保護(hù)程度較弱環(huán)境的中小股東

D.保護(hù)控股股東的利益

17.下列有關(guān)因素變化對(duì)盈虧臨界點(diǎn)的影響表述不正確的有（）。

A.單價(jià)升高使盈虧臨界點(diǎn)上升

B.單位變動(dòng)成本降低使盈虧臨界點(diǎn)上升

C.銷量降低使盈虧臨界點(diǎn)上升

D.固定成本上升使盈虧臨界點(diǎn)上升

18.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)

成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用12000元，可控固定間接費(fèi)用1000元，不可控固定

間接費(fèi)用1200元，分配來的公司管理費(fèi)用1500元，那么，該部門的“可

控邊際貢獻(xiàn)'和“部門稅前經(jīng)營利潤”分別為（）元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

19.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購設(shè)備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年

利率為12%,計(jì)息期1年；乙銀行年利率12%,計(jì)息期半年。則建設(shè)單

位的結(jié)論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.

應(yīng)選擇向甲銀行貸款D.應(yīng)選擇向乙銀行貸款

20.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，下列有關(guān)表述正確的

有（）

A.只有現(xiàn)金量超出控制上限，才用現(xiàn)金購入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下

降；只有現(xiàn)金量低于控制下限時(shí)，才拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持

有量上升

B.計(jì)算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大

C.當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限

D.現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素是（）。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度D.票面利率水

平iW）低

22.國際上對(duì)于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價(jià)定價(jià)方式主要

采用（）。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競(jìng)價(jià)確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

23.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流

量的現(xiàn)值來計(jì)量

B.現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)了價(jià)格被市場(chǎng)接受，因此與公平市場(chǎng)價(jià)值基本一致

C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性

D.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值是兩回事，都不同于經(jīng)濟(jì)價(jià)值

24.某企業(yè)資本總額為150萬元，權(quán)益資本占55%,負(fù)債利率為12%,

當(dāng)前銷售額100萬元，息前稅前盈余20萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

25.下列各項(xiàng)中，影響K期償債能力的表外因素是（）。

A.融資租賃B.大額的長期經(jīng)營租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸額度D.準(zhǔn)備

很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)

26.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下

降的是（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升

D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長率上升

27.由于通貨緊縮，宏達(dá)公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配

政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公

司資產(chǎn)、負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資

產(chǎn)銷售百分比為60%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%,計(jì)劃下年銷售凈利

率5%,不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長率為（）。

A.0.13B.0.125C.0.165D.0.105

28.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時(shí)除了長期資金來源外不再使用短期金

融負(fù)債融資，其所采用的營運(yùn)資本籌資政策屬于()。

A.配合型籌資政策B.激進(jìn)型籌資政策C.保守型籌資政策D.配合型籌

資政策或保守型籌資政策

29.沉沒成本是以下列哪項(xiàng)財(cái)務(wù)管理原則的應(yīng)用()。

A.雙方交易原則B.自利行為原則C.比較優(yōu)勢(shì)原則D.凈增效益原則

30.某企業(yè)向銀行取得1年期貸款2000萬元，按8%計(jì)算全年利息，銀

行要求貸款本息分12個(gè)月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為()。

A.0.0816B.0.0824C.0.16D.0.18

四、計(jì)算分析題(3題)

3LA公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有

關(guān)資料如下：

(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本4000萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的

稅法折舊年限為1。年，法定殘值率為購置成本的5%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年

后變現(xiàn)價(jià)值為200萬元。

(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，B租賃公司要求每年租金994.94萬

元，租期5年，租金在每年末支付。

(3)已知A公司適用的所得稅稅率為40%,同期有擔(dān)保貸款的稅前利

息率為8.5%,項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為14%。

(4)若合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所

有，并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款200萬元。

要求：通過計(jì)算說明A公司應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。

32.A公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公

司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品年銷售量為1080臺(tái)，

一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為3臺(tái)；固定的儲(chǔ)存成本2000元/

年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為100元/臺(tái)（一年）；固定的訂貨成本為1000元/

年，變動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺(tái)500元，

售價(jià)為每臺(tái)580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時(shí)間為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

需求*(ft)gio1314IS

0.040.08OIK0.40、180OS0.04

要求：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算：

（1）該商品的經(jīng)濟(jì)訂貨量；

⑵該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨時(shí)存貨所占用的資金（不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備資

金）；

⑶該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲(chǔ)存成本（不含保

險(xiǎn)儲(chǔ)備成本）；

（4）該商品含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)。

33.（4）計(jì)算每股凈資產(chǎn),并假設(shè)2007年銷售凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、

資產(chǎn)負(fù)債率和每股凈資產(chǎn)均比2006年增長10%,用因素分析法確定每

股收益的變化。（中間過程保留小數(shù)點(diǎn)后3位，最終結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2

位）

五、單選題（0題）

34.A企業(yè)投資10萬元購入一臺(tái)設(shè)備，無其他投資，初始期為0,預(yù)計(jì)

使用年限為10年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬元，

則該投資的靜態(tài)投資回收期為（）年。

A.2B.4C.5D.10

六、單選題（0題）

35.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)6月初短期借款為100萬元，月利率

為1%,該企業(yè)不存在長期負(fù)債，預(yù)計(jì)6月現(xiàn)金余缺為-50萬元?，F(xiàn)金不

足時(shí)，通過銀行借款解決（利率不變），借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月

末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在

期初，還款在期末，則6月份應(yīng)向銀行借款的最低金額為（）萬元。

A.77B.76C.62D.75

參考答案

LA建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)

視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

2.A【考點(diǎn)】經(jīng)營杠桿

【解析】經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤的影響程度，所

以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)A表述的是總杠桿;經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤

+固定性經(jīng)營成本）/息稅前利潤，可以看出選項(xiàng)C的說法是正確的。如

果沒有固定性經(jīng)營成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1,此時(shí)不存在經(jīng)營杠桿效

應(yīng)。所以，選項(xiàng)B、D的說法是正確的。

3.C增加利潤=100x（70-40）-1200=1800（元）。

4.D如果投資兩種證券，投資機(jī)會(huì)集是一條曲線，若投資兩種以上證券

其投資機(jī)會(huì)集落在一個(gè)平面上。

5.C

【正確答案】：C

【答案解析】：保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，

但凈損益的預(yù)期也因此降低了，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最

高凈收入和最高凈損益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最

高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)，選項(xiàng)

D錯(cuò)誤。對(duì)于多頭對(duì)敲組合策略而言，當(dāng)股價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收

入最低（等于0）、凈損益最低（等于“一期權(quán)購買成本”），所以C正

確。

【該題針對(duì)“期權(quán)投資策略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6.B年折舊=1000/5=200（萬元），2年后資產(chǎn)賬面價(jià)值=1000—

200x2=600（萬元）2年后資產(chǎn)稅后余值（殘值稅后流入）=500+（600—

500）x25%=500+25=525（萬元）,2年后資產(chǎn)稅后余值的現(xiàn)值=525x（P/F,

10%,2）=433.86（萬元）;計(jì)算每年的折舊抵稅一200x25%=0（萬元），

計(jì)算年稅后營運(yùn)成本=36;稅后損益平衡租金=（1000—433.86）/（P/A,

10%,2）+3650=326.21+36-50=312.21（萬元）計(jì)算稅前損益平衡租金

=312.21/(1—25%)=416.28(萬元)。

7.C訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)屬于訂貨成本中的變動(dòng)性成本，而采購人員計(jì)時(shí)工資和

采購部門管理費(fèi)用屬于訂貨成本中的固定性成本；預(yù)付訂金的機(jī)會(huì)成本

屬于儲(chǔ)存成本。

8.A選項(xiàng)A正確，股份變動(dòng)比例=4/10x50%=20%;配股除權(quán)參考價(jià)

=（配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格x股份變動(dòng)比例）/（1+股份變動(dòng)比例）

=（26+20x20%）/（1+20%）=25（元/股），配股后乙股東的股票總價(jià)值

=25x（1000+1000x4/10）=35000（元），配股后乙股東的財(cái)富增加=35000-

1000x4/10x20-1000x26=1000（元）。

9.C甲股票的股權(quán)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+眇股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=5%+

1.2x8%=14.6%

甲企業(yè)本期市盈率=[本期股利支付率x（1+增長率）]/（股權(quán)成本-增

長率）=[0.6/0.8X（1+6%）]/（14.6%-6%）=9.24

目標(biāo)企業(yè)的增長率與甲企業(yè)不同，應(yīng)該按照修正市盈率計(jì)算，以排除增

長率對(duì)市盈率的影響。

甲企業(yè)修正市盈率=甲企業(yè)本期市盈率/（預(yù)期增長率X100）=9.24/

（6%xl00）=1.54

根據(jù)甲企業(yè)的修正市盈率估計(jì)的乙企業(yè)每股價(jià)值=甲企業(yè)修正市盈率x

目標(biāo)企業(yè)的增長率xlOOx目標(biāo)企業(yè)每股收益=1.54x20%xl00x3=92.4

阮/股）

綜上，本題應(yīng)選C。

1.去除市價(jià)比率中的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，得到修正的市價(jià)比率

修正的市價(jià)比率=可比企業(yè)的市價(jià)比率/（可比企業(yè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素xlOO）

2.載入目標(biāo)企業(yè)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)

目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=修正的市價(jià)比率x（目標(biāo)企業(yè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素xlOO）

x目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值支配變量

3.修正的方法：修正的平均市價(jià)比率法——先平均、再修正

①計(jì)算可比企業(yè)的算術(shù)平均市價(jià)比率和算數(shù)平均關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素；

②去除可比企業(yè)平均市價(jià)比率中的關(guān)鍵因素，得到修正的平均市價(jià)比率

［算術(shù)平均市價(jià)比率/（算術(shù)平均關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素xlOO）］;

③將目標(biāo)企業(yè)的關(guān)鍵因素載入修正的平均市價(jià)比率，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估

價(jià)。

10.A用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本是通過同期限政府債券的市場(chǎng)收益率

與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得。

11.BD選項(xiàng)A,利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力；選項(xiàng)C,利息保

障倍數(shù)等于1也很危險(xiǎn),因?yàn)橄⒍惽袄麧櫴芙?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響，很不穩(wěn)定，

而利息支付卻是固定金額。

12.CD從具體數(shù)量上看，正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷

史平均水平，因此選項(xiàng)A不正確。理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際

成本下降的潛力，因此選項(xiàng)B不正確。

13.BCD

14.BC

選項(xiàng)A不符合題意，如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭的外部市場(chǎng)，可以

采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格，如果中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭市場(chǎng)的情

況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B符合題意，在談判者之間共享所有的信息資源，能使協(xié)商價(jià)格

接近一方的機(jī)會(huì)成本，如雙方都接近機(jī)會(huì)成本則更為理想；

選項(xiàng)C符合題意，當(dāng)雙方談判可能導(dǎo)致公司的非最優(yōu)決策時(shí)，最高管

理層要進(jìn)行干預(yù)，對(duì)于雙方不能自行解決的爭論有必要進(jìn)行調(diào)解，但

是，這種干預(yù)必須是有限的、得體的，不能使整個(gè)談判變成上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)

裁決一切問題；

選項(xiàng)D不符合題意，在制定以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格時(shí)，準(zhǔn)確的中間

產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本資料不是必要的。

綜上，本題應(yīng)選BC。

15.BD解析：采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度時(shí)，產(chǎn)量高的產(chǎn)品承擔(dān)了更高

的間接成本，產(chǎn)量低的產(chǎn)品承擔(dān)了更少的間接成本，這與事實(shí)不符，因

為間接成本的耗費(fèi)與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量不同的產(chǎn)品耗用的間接成本應(yīng)

該是相同的，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時(shí)，采用產(chǎn)

量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成

本。［講解］本題實(shí)際上講述的是傳統(tǒng)成本計(jì)算方法扭曲產(chǎn)品成本原因。

采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度時(shí)，單位產(chǎn)品分配的間接成本是相等的，這

與事實(shí)不符，因?yàn)殚g接成本的耗費(fèi)與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量越高，單位產(chǎn)

品分配的間接成本應(yīng)該越少，而產(chǎn)量越低，單位產(chǎn)品分配的間接成本應(yīng)

該越多，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時(shí)，采用產(chǎn)量基

礎(chǔ)成本計(jì)算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,

出現(xiàn)嚴(yán)重的扭曲產(chǎn)品成本現(xiàn)象。

16.BC【答案】BC

【解析】選項(xiàng)A、D會(huì)偏好低股利政策。

17.ABD本題的主要考核點(diǎn)是盈虧臨界點(diǎn)的影響因素。盈虧臨界點(diǎn)銷售

量=固定成本總額+（單價(jià)-單位變動(dòng)成本戶固定成本總額+單位邊際貢獻(xiàn)。

由上式可知，單價(jià)與盈虧臨界點(diǎn)呈反向變化；單位變動(dòng)成本和固定成本

與盈虧臨界點(diǎn)呈同向變化；而銷售量與盈虧臨界點(diǎn)沒有關(guān)系。

18.BC

【答案】BC

（解析】可控邊際貢獻(xiàn)=用代收人-變動(dòng)成本總標(biāo)-可控固定成本=20000-12000-

I（XX）=7000（元）

部門稅前經(jīng)營利潤=銅代收入-變動(dòng)成本總額-可按闔定成本-不可控闔定成本=

2（X）00-12000-1000-1200sS800（元）。

19.BC甲銀行的計(jì)息期為一年，因此有效年利率與報(bào)價(jià)利率（年利率）相

等，為

j12%、，

12%;乙銀行的計(jì)息期為半年，因此,

該企業(yè)應(yīng)選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

20.BD當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)

到上限或下限時(shí)，就需進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，所以選項(xiàng)A錯(cuò)

誤；現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支

不可預(yù)測(cè)的前提下，現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式計(jì)算出來的現(xiàn)金量比較

保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大，所以選項(xiàng)B正確；因現(xiàn)金存

量和有價(jià)證券利息率之間的變動(dòng)關(guān)系是反向的，當(dāng)有價(jià)證券利息率上升

時(shí)，才會(huì)引起現(xiàn)金存量上限下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；根據(jù)現(xiàn)金持有量控

制的隨機(jī)模型，現(xiàn)金返回線總是處于現(xiàn)金上下限之間的下方，這意味著

有價(jià)證券的出售活動(dòng)比購買活動(dòng)頻繁且每次出售規(guī)模小，這一特征隨著

企業(yè)現(xiàn)金余額波動(dòng)的增大而越加明顯，所以選項(xiàng)D正確。

21.C

22.D這類公司的特點(diǎn)是前期投資大，初期回報(bào)不高，上市時(shí)的利潤一般

偏低，如果采用市盈率法定價(jià)則會(huì)低估其真實(shí)價(jià)值，而對(duì)公司未來收益

(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測(cè)能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠(yuǎn)價(jià)值。

23.B市場(chǎng)價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。

24.B解析:DFL=EBIT/(EBIT-1)=20/[(20-150x(l-55%)xl2%]=1.68

25.B融資租賃屬于影響長期償債能力的表內(nèi)因素；可動(dòng)用的銀行信貸額

度、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外兇素；經(jīng)營

租賃形成的負(fù)債未反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃額比較大、

期限比較長或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長期性融資，這種長期融資,

到期時(shí)必須支付現(xiàn)金，會(huì)對(duì)企業(yè)長期償債能力產(chǎn)生影響。所以，大額的

長期經(jīng)營租賃屬于影響長期償債能力的表外因素。

26.B【答案】B

【解析】根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，無風(fēng)險(xiǎn)

利率、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均與普通殷資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)A和

C錯(cuò)誤。根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的股利增長模型可知，普通股當(dāng)前市

價(jià)與普通股資本成本負(fù)相關(guān)；而預(yù)期現(xiàn)金股利增長率與普通股資本成本

正相關(guān)，所以，選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

27.B解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長率為內(nèi)含增長率,

設(shè)為y,貝1J0=60%-15%-(l+y)/yx5%xl00%,解得：y=12.5%。

28.D如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時(shí),配合型籌資政策或保守型籌資政策

都可以不再使用短期金融負(fù)債融資。

29.D凈增效益原則指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上,一項(xiàng)決策的價(jià)

值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益，凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域

之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念。

30.C解析：本題最好不要列式計(jì)算，而根據(jù)下述結(jié)論做出選擇。加息法

是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法，在分期等額償還

貸款的情況下，銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算

出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息和的金額。由于貸

款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻按

貸款的全額支付相應(yīng)的利息，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率約是名義利率的2

倍。

31.(1)因?yàn)樵谧赓U期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，所以在這種情況下，

承租人的租賃費(fèi)不能直接抵稅，而需要分別按折舊和利息抵稅。因租賃

合同沒有明示本金和利息，需要根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算“內(nèi)含利息率”：

4000-994.94x(P/A,i,5)-200x(P/F,i,5)=0

設(shè)i=9%,4000-994.94x3.8897-200x0.6499=0

所以內(nèi)含利息率=9%

未確認(rèn)融資費(fèi)用分?jǐn)偙?/p>

012345

時(shí)間(年末)

支付租金994.94994.94994.94994.94994.94

支付利息360.00302.86240.57172.6798.60

歸還本金634.94692.08754.37822.27896.34

未還本金40003365.062672.981918.601096.34200.00

稅后有擔(dān)保借款成本=8.5%x(1-40%)=5.1%

承租人凈現(xiàn)值

0123455

年份(期末)

避免設(shè)備成本支

4000

出

租金支付-994.94-994.94-994.94-994.94-994.94

利息抵稅144.00121.1496.2369.0739.44

支付資產(chǎn)余值價(jià)

-200.00

款

差額現(xiàn)金流量：4000-850.94-873.80-898.71-925.87-955.50-200.00

折現(xiàn)系數(shù)

10.95150.90530.86140.81960.7798

(5.1%)

折現(xiàn)系數(shù)

0.5194

(14%)

各年現(xiàn)金流量現(xiàn)

4000-809.67-791.05-774.15-758.84-745.10-103.88

值

凈現(xiàn)值17.31

32.(1)經(jīng)濟(jì)訂貨量

網(wǎng)口函求品.X一次訂俯更不

1080x74.0?5N.、

力flK-100-=40(什)

(2)存貨占用資金=平均存量X進(jìn)貨價(jià)格=(40/2)X500=10000(元)

(3)全年取得成本=固定訂貨成本+變動(dòng)訂貨成本+購置成本=1000+(1080

/40)x74.08+108CX500=543000.16(元)(或54.3萬元)。

全年儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本=2000+(40/

2)X100=4000(元)

(4)交貨期內(nèi)平均需求=Et需求x交貨時(shí)間=3x4=12(臺(tái))

年訂貨次數(shù)二年需求量/一次訂貨批量=1080/40=27(次)

設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=0,則再訂貨點(diǎn)=12(臺(tái))

一次訂貨期望缺貨量=2（缺貨量X缺貨概率）=（13-12）X0.18+（14-

12）x0.08+（15-12）x0.04=0.46（臺(tái)）

保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=0

缺貨成本=期望缺貨量x單位缺貨成本X年訂貨次數(shù)

=0.46x80x27=993.6（元）

相關(guān)總成本=保險(xiǎn)儲(chǔ)存成本+缺貨成本=993.（（元）

設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=