【培訓(xùn)課件】公司理財培訓(xùn)課程

【培訓(xùn)課件】公司理財培訓(xùn)課程★講師簡介

許經(jīng)長☆

中國人民大學(xué)商學(xué)院教授、博士☆

長盛基金治理公司董事

★課程對象——誰需要學(xué)習(xí)本課程

★

國有企業(yè)高層治理者★

國有企業(yè)中層治理者及基層主管★

民營企業(yè)高層治理者★

民營企業(yè)中層治理者及基層主管★

人力資源部、培訓(xùn)部經(jīng)理及職員★

國家機關(guān)以及事業(yè)單位的領(lǐng)導(dǎo)者與一般工作人員★

任何期望系統(tǒng)學(xué)習(xí)最新的工商治理知識的人士★課程目標——通過學(xué)習(xí)本課程，您將實現(xiàn)以下轉(zhuǎn)變

1.了解財務(wù)與會計的內(nèi)涵

2.熟悉現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容

3.了解財務(wù)治理的目標、內(nèi)容與職能

4.把握財務(wù)分析的要緊內(nèi)容與方法5.把握財務(wù)推測的方法6.把握本量利分析法7.把握籌資的要緊形式與方法8.把握現(xiàn)金和有價證券、應(yīng)收賬款和存貨、利潤分配活動的治理方法9.熟悉現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)治理體系的要緊構(gòu)成要素★課程提綱——通過本課程，您能學(xué)到什么？

第一講1.財務(wù)與會計的內(nèi)涵2.財務(wù)與會計的關(guān)系3.評判現(xiàn)行財務(wù)制度4.如何認識會計工作（一）

第二講1.如何認識會計工作（二）2.會計等式與會計報表

第三講1.現(xiàn)金流量表2.財務(wù)治理的目標3.財務(wù)治理的內(nèi)容4.財務(wù)治理的職能

第四講1.財務(wù)分析概述2.流淌性分析3.資產(chǎn)治理分析4.長期償債能力分析5.盈利能力分析6.上市公司財務(wù)分析

第五講1.財務(wù)推測（一）2.財務(wù)推測（二）

第六講1.財務(wù)推測（三）2.本量利分析3.財務(wù)預(yù)算4.作業(yè)成本與作業(yè)預(yù)算5.一般股籌資

第七講1.負債籌資2.營運資金政策3.資本成本4.財務(wù)杠桿5.資本結(jié)構(gòu)

第八講1.三種投資分類方式2.投資中考慮的因素3.項目投資決策基礎(chǔ)4.長期投資決策方法（一）

第九講1.長期投資決策方法（二）2.證券的評判

第十講1.現(xiàn)金和有價證券治理2.應(yīng)收賬款和存貨治理3.利潤分配活動的治理4.構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)治理體系

第1講財務(wù)治理基礎(chǔ)知識(一)

【本講重點】財務(wù)與會計的關(guān)系會計的基礎(chǔ)知識(一)

財務(wù)與會計的關(guān)系

【重點提示】財務(wù)與會計的內(nèi)涵財務(wù)與會計的關(guān)系評判現(xiàn)行財務(wù)制度

財務(wù)與會計的內(nèi)涵1.會計會計工作要緊是解決三個環(huán)節(jié)的問題：會計憑證會計賬簿會計報表

會計憑證會計憑證包括原始憑證和記賬憑證?！裢ǔＫv的各種發(fā)票，在會計上被稱為原始憑證，原始憑證通常屬于非會計語言?！駮嫴块T把這種非會計語言轉(zhuǎn)化成會計語言，也即把原始憑證轉(zhuǎn)化成記賬

會計賬簿會計工作要在記賬憑證的基礎(chǔ)上把它轉(zhuǎn)換成賬簿?！褓~簿實際上是對成千成萬張的會計憑證的濃縮。要了解一個企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，不可能把成千成萬張的憑證都翻一遍?！駮嬞~簿的多少依照業(yè)務(wù)規(guī)模的大小而不同。

會計報表會計工作要在會計賬簿的基礎(chǔ)上進一步形成會計報表。●目前要緊是三種會計報表：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表?！駮媹蟊硎窃谫~簿基礎(chǔ)上所做的進一步的濃縮，是對財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的高度概括?！駮媹蟊硪獙ν馓峁氖褂谜甙ㄆ髽I(yè)的股東、債權(quán)人、政府部門和企業(yè)的廠長、經(jīng)理和職工。圖1－1會計工作的三個環(huán)節(jié)

2.財務(wù)財務(wù)不是解決對外報告的問題，而是要解決企業(yè)內(nèi)部資金運作過程中的一系列問題，涉及到推測、決策、操縱和規(guī)劃。財務(wù)所要解決的是如何籌集資金，籌集資金以后如何進行投資，項目投資完成以后，在經(jīng)營過程當(dāng)中營運資本如何治理，以及最后盈利如何分配的問題，它包括籌資治理、投資治理、經(jīng)營活動的治理和分配活動的治理?；I資投資經(jīng)營分配

財務(wù)與會計的關(guān)系

1．理論上財務(wù)和會計的關(guān)系過去理論上對財務(wù)和會計的關(guān)系有三種看法：(1)大財務(wù)：財務(wù)決定會計；(2)大會計：會計決定財務(wù)；(3)平行觀：財務(wù)和會計是一種平行的關(guān)系，不存在誰決定誰的問題。2.實務(wù)上財務(wù)和會計的關(guān)系實務(wù)上這三種觀點不可能同時存在。在我國會計實務(wù)中，只有一種觀點，即：財務(wù)決定會計，財政決定會計，同時財政還決定財務(wù)。因此在實際工作中，財務(wù)和會計的關(guān)系確實是一個大財務(wù)的思想。大財務(wù)的思想實際是打算經(jīng)濟的思想。什么緣故會顯現(xiàn)如此一種局面，它有什么弊端?在打算經(jīng)濟的條件下，我們實際上遵循的是一個大財務(wù)的思想，甚至到目前為止，在我們國家的治理體制當(dāng)中差不多依舊如此一個思想，假如把財政那個因素考慮進來，那么實際上是財政決定財務(wù)，財務(wù)決定會計，也確實是說我們的財務(wù)制度和會計制度到現(xiàn)在為止差不多上由財政部門制訂和頒布的，財政部門始終是從國家的利益、國家的立場上來制訂各種財務(wù)制度，進而通過財務(wù)的各種標準來制約會計核算，因此財務(wù)決定會計它的根源實際上是一種大財政的思想。還有稅務(wù)的問題。財會工作經(jīng)常打交道的一個部門確實是稅務(wù)部門，然而稅務(wù)部門和財政部門也有關(guān)系，實際上在我們國家財政還決定稅務(wù)，稅務(wù)再阻礙會計。因此會計核算受到專門多因素的制約，到目前為止差不多上從國家的角度來對這些制度加以規(guī)范的。然而，在市場經(jīng)濟的條件下，再去強調(diào)大財政的治理，強調(diào)財政決定財務(wù)和財務(wù)決定會計的治理體制是不適宜的，是不適應(yīng)市場經(jīng)濟條件下企業(yè)進展要求的。3.還財務(wù)本來面目在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)和會計是兩項內(nèi)容各異的工作，二者是平行的關(guān)系。市場經(jīng)濟環(huán)境下我國的企業(yè)應(yīng)該注重和加強財務(wù)治理。財務(wù)絕不僅僅是一個制度的問題，依舊一個方法和思路的問題。我們學(xué)習(xí)財務(wù)治理，實際上是一個方法和思路的問題，而不是財政部財務(wù)規(guī)定的問題。財務(wù)應(yīng)該是企業(yè)自己的財務(wù)。

對現(xiàn)行財務(wù)制度的簡單評判

從打算經(jīng)濟連續(xù)下來，我國一直是國家規(guī)定財務(wù)制度，國家通過財務(wù)制度來約束國有企業(yè)行為。1993年，在從打算經(jīng)濟體系向市場經(jīng)濟體系過渡的過程中，國家頒布了“兩則兩制”。所謂兩則確實是指《企業(yè)的財務(wù)通則》和《企業(yè)的會計準則》。財務(wù)通則屬于財務(wù)制度范疇；會計準則屬于會計制度范疇。所謂兩制確實是指《13個大行業(yè)的財務(wù)制度》和《13個大行業(yè)的會計制度》。13個行業(yè)包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、建筑業(yè)等?！皟蓜t兩制”的執(zhí)行標志著我國財會制度開始從打算經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡。在市場經(jīng)濟初期，企業(yè)執(zhí)行財政部門頒布的財會制度依舊可行的，然而隨著市場經(jīng)濟的深入進展，財會制度的負面阻礙逐步暴露出來。

【自檢】你認為財務(wù)和會計的關(guān)系是如何樣的？關(guān)于我國現(xiàn)行的財務(wù)制度你有何看法？____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

【小結(jié)】財務(wù)與會計不是同一個概念，第一明確會計和財務(wù)的內(nèi)涵，在此基礎(chǔ)上把財務(wù)與會計的關(guān)系理清，只有在正確認識財務(wù)和會計關(guān)系的基礎(chǔ)上，我們才能講如何進行市場經(jīng)濟條件下現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)治理。財務(wù)與會計的關(guān)系應(yīng)該是平行的，會計工作是財務(wù)治理的基礎(chǔ)，也是企業(yè)治理的重要前提和基礎(chǔ)。

會計的基礎(chǔ)知識(一)

【重點提示】會計對象會計要素會計科目會計等式與會計報表盡管會計和財務(wù)是兩項內(nèi)容不一樣的工作，然而會計工作如何說是財務(wù)治理的基礎(chǔ)。市場經(jīng)濟從全然上說是一種法制經(jīng)濟，具體到財會領(lǐng)域，市場經(jīng)濟是一個更需要大量真實的、及時的會計信息的經(jīng)濟。假如沒有真實的會計信息做保證，市場經(jīng)濟將無從談起。以下對會計進行簡單的介紹，要緊內(nèi)容包括會計對象、會計要素、會計科目和會計報表。

會計對象會計工作的對象確實是企業(yè)的資金運動，即與企業(yè)資金運動有關(guān)的差不多上會計工作的對象，從取得貨幣資金，到貨幣資金轉(zhuǎn)為生產(chǎn)資金；從生產(chǎn)資金再轉(zhuǎn)為貨幣資金，如此一個運動的過程差不多上會計工作的對象。會計的對象是客觀的，它在不同國家、不同地區(qū)表現(xiàn)形狀差不多上一樣的，因此會計才能夠成為一種國際性的商業(yè)語言。

會計要素會計要素是對會計對象即資金運動的分類。會計要素是主觀的，不同國家對會計對象有不同的分類方法。會計要素是了解一個國家會計工作的切入點，作為一個治理者，了解國家的會計工作第一就要了解會計要素。資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用和利潤是我國會計工作的六個要素。這六項會計要素是整個會計核算的基礎(chǔ)。資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益是反映企業(yè)財務(wù)狀況的會計要素；收入、費用、利潤是反映企業(yè)經(jīng)營狀況的會計要素。圖1－2會計要素

1.

資產(chǎn)(1)概念資產(chǎn)是指企業(yè)擁有的或操縱的，能夠以貨幣計量的經(jīng)濟資源，它能夠給企業(yè)帶來以后的經(jīng)濟利益。①資產(chǎn)必須是企業(yè)擁有的或操縱的企業(yè)對資產(chǎn)不一定都擁有所有權(quán)，有一部分資產(chǎn)可能是企業(yè)操縱的，比較典型的確實是融資租賃固定資產(chǎn)。表1－1資產(chǎn)的分類項目內(nèi)容流淌資產(chǎn)在一年內(nèi)被耗用或者是在一年內(nèi)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)?，F(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、存貨(包括原材料、在制品、產(chǎn)成品)、短期投資，差不多上企業(yè)的流淌資產(chǎn)。長期投資持有時刻在一年以上的投資。固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)確實是各種設(shè)備、廠房、生產(chǎn)線、辦公樓等等。固定資產(chǎn)通常使用年限要在一年以上，單位價值比較高。有一些資產(chǎn)使用年限在一年以上，但單位價值比較低，也不一定要做固定資產(chǎn)核算，而是列入流淌資產(chǎn)，比如低值易耗品、包裝物等。無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是企業(yè)中沒有實物形狀、然而又符合資產(chǎn)定義的這一類資產(chǎn)，它能帶來以后經(jīng)濟利益，也能夠貨幣計量，如專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地的使用權(quán)等。在市場經(jīng)濟條件下要加強對企業(yè)無形資產(chǎn)的核算和治理。其他資產(chǎn)除了上述四類之外的其他的資產(chǎn)，統(tǒng)稱為其他資產(chǎn)。②資產(chǎn)必須能夠以貨幣計量所謂能夠以貨幣計量，確實是資產(chǎn)能夠通過量化用貨幣表示出來。在會計工作進行貨幣計量的過程中，不能夠通過貨幣計量的就不能歸類為資產(chǎn)。③資產(chǎn)能夠給企業(yè)帶來以后的經(jīng)濟利益資產(chǎn)一定是有價值的，今后能夠制造效益。企業(yè)產(chǎn)品賣不出去造成存貨積壓，這些存貨沒有市場價值，也確實是說不能給企業(yè)帶來以后經(jīng)濟利益。(2)分類資產(chǎn)分為流淌資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)還有其他資產(chǎn)五類。有關(guān)會計的基礎(chǔ)知識將在下一講中連續(xù)講述。

【心得體會】

第2講財務(wù)治理基礎(chǔ)知識(二)【本講重點】會計的基礎(chǔ)知識(二)

會計的基礎(chǔ)知識(二)

2.負債(1)

概念負債是企業(yè)過去交易和事項所引起的，現(xiàn)在所承擔(dān)的，今后需要償付的一種債務(wù)。①負債本質(zhì)上是債務(wù)，是目前和過去的業(yè)務(wù)形成的，一樣情形下不把以后的事項確認為負債。最近財政部頒布了一個新的準則，要求關(guān)于一些符合條件的以后事項也能夠確認為負債。②負債是今后一定要償付的經(jīng)濟責(zé)任。即使現(xiàn)在沒有貨幣支出也要作為負債。(2)分類負債按照流淌性分為兩大類：①流淌負債一年內(nèi)需要償還債務(wù)稱為流淌負債，它的項目專門多，如應(yīng)對賬款、應(yīng)對工資、應(yīng)對票據(jù)、短期借款、應(yīng)對利潤、應(yīng)交稅金等等。②長期負債可在一年以上償還的債務(wù)稱為長期負債，包括長期借款、發(fā)行一年以上的公司債券、長期應(yīng)對款等。3.所有者權(quán)益(1)概念所有者權(quán)益是企業(yè)投資人對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，在數(shù)量上等于資產(chǎn)減去負債之后的差額。(2)分類所有者權(quán)益包括以下幾個部分：①實收資本實收資本是企業(yè)同意投資人投資的部分，上市公司稱為股本，股本代表了企業(yè)的注冊資本。②資本公積金資本公積金是股本或資本的一種儲備狀態(tài)，它最終能夠轉(zhuǎn)成資本或股本。資本公積金包括企業(yè)同意外單位的捐贈和股票的溢價等。③盈余公積報表中的盈余公積包括兩方面的內(nèi)容，即盈余公積金和公益金?！粲喙e金按當(dāng)年凈利潤10%提取的盈余公積金，叫做法人盈余公積金；上市公司能夠任意提取。盈余公積金要緊用途有兩個：●轉(zhuǎn)成資本。凈利潤不一定全都分配掉，可將其中一部分用于公司以后的進展，轉(zhuǎn)成資本，壯大資本實力?！裱a償虧損，上市公司盈余公積金還能夠用來發(fā)放股利?！艄娼鸸娼鸫_實是從當(dāng)年凈利潤當(dāng)中按照5%的比例提取的盈余公積金，要緊用于職工的集體福利，如建托兒所、幼兒園、俱樂部等等。④未分配利潤未分配利潤是利潤中尚未分配的部分，是公司用于以后年度利潤的分配或待分配。

4.收入(1)概念收入是指企業(yè)業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的收益，是企業(yè)銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)所發(fā)生的和將要發(fā)生的現(xiàn)金流入和債務(wù)的清償。收入是反映企業(yè)經(jīng)營效益的一個差不多指標。①只有當(dāng)企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)所產(chǎn)生的收益才是收入。同意捐贈也引起資產(chǎn)的增加，但不是收入。②收入一樣會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的增加或負債的減少，扣除相應(yīng)費用后的凈額可導(dǎo)致所有者權(quán)益增加。(2)分類①營業(yè)收入營業(yè)收入是企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)實現(xiàn)的收入，又分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。②對外投資收益③營業(yè)外收入因意外緣故獲得的收入，如企業(yè)賣掉固定資產(chǎn)所得的收入。5.費用費用確實是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種耗費。費用一樣包括料、工、費。①料是指材料②工是指人工工資③費指各項治理費用(可明白得為治理人職員資)、財務(wù)費用(如支付利息)、銷售費用(如廣告費)。一樣情形下，費用與收入要匹配，也能夠說凡取得收入差不多上要付出代價的。從治理的角度看，費用是廣義的概念，它包含成本在內(nèi)。6.利潤利潤是企業(yè)一定時期的經(jīng)營成果，在數(shù)量上是收入減去費用的差額，包括營業(yè)利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額。利潤是企業(yè)最終的經(jīng)營成果，由收入總額和費用總額決定。會計科目

1.會計科目的含義和作用以上六項會計要素的劃分較粗略，難以滿足會計信息需求者對會計信息的需求。以下介紹會計科目。會計科目確實是對會計要素再分類。會計科目把每一項會計要素進一步分成若干小類。從治理者的角度來講，科目確實是賬戶。2.會計科目的原則(1)完整性所有的賬戶最終要反映的是資金運動的完整過程。(2)互斥性每個賬戶的內(nèi)容是唯獨的，賬戶之間是互相排斥的，其分類不能相互交叉。任何一個業(yè)務(wù)在會計核算時只能記在一個賬戶上。會計等式與會計報表

會計工作最終目的是編制會計報表。會計報表是在對日常會計核算進行綜合整理的基礎(chǔ)上編制的，是用來總括地反映某個會計單位在一定時期內(nèi)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的報告文件。所有的企業(yè)都要通過至少三種報表來報告他們的業(yè)務(wù)，即：資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

1.資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定時刻資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益等財務(wù)狀況的會計報表。資產(chǎn)負債表是依照資產(chǎn)等于負債加所有者權(quán)益這一會計等式編制的。會計等式：資產(chǎn)=負債＋所有者權(quán)益資產(chǎn)負債表中，將資產(chǎn)項目列在報表的左側(cè)，負債和所有者權(quán)益列在報表的右側(cè)，從而使資產(chǎn)負債表左右兩側(cè)保持平穩(wěn)，即滿足上面的會計等式。表2－1資產(chǎn)負債表(簡表)年月日資產(chǎn)行次金額負債和所有者權(quán)益行次金額流淌資產(chǎn)

短期負債

長期投資

長期負債

固定資產(chǎn)

負債合計

無形資產(chǎn)

實收資本

其他資產(chǎn)

資本公積

盈余公積

未分配利潤

所有者權(quán)益合計

資產(chǎn)總計

負債與所有者權(quán)益總計

資產(chǎn)負債表的左邊是資產(chǎn)，包括流淌資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)，這是按照流淌性排列的。市場經(jīng)濟條件下我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)的流淌性。企業(yè)規(guī)模大并不代表企業(yè)就有競爭能力，不代表財務(wù)狀況就專門好。表面上專門繁榮的企業(yè)，也可能由于資產(chǎn)性不夠而導(dǎo)致破產(chǎn)。換句話說，任何一個企業(yè)破產(chǎn)，最本質(zhì)、最直截了當(dāng)?shù)木壒蚀_實是資產(chǎn)的流淌性出了問題，沒有現(xiàn)金去還債，因此債權(quán)人決定向法院申請企業(yè)破產(chǎn)。資產(chǎn)負債表的右邊是負債和所有者權(quán)益。負債是企業(yè)向別處借來的資金，反映的是債權(quán)債務(wù)的關(guān)系；所有者權(quán)益是企業(yè)同意投資人投資的資金。所有者權(quán)益和負債共同構(gòu)成了企業(yè)的資金來源，企業(yè)一定的資產(chǎn)來源就必定要有一定的資金占用，因此從另外一個角度來說明資產(chǎn)，資產(chǎn)確實是資金的具體占用形狀?！咎崾尽抠Y產(chǎn)負債表是一個靜態(tài)的會計報表，只描述了它在公布那一時點公司的財務(wù)狀況。因此，它反映的信息帶有時效性。只要企業(yè)在經(jīng)營，它的資金每時每刻都在運動，資產(chǎn)負債表只只是是截取一個相對靜止的時點，把它的財務(wù)狀況反映給報表的使用者，資產(chǎn)負債表每時每刻差不多上變化的。

2利潤表利潤表又稱損益表，是反映公司在一定期間(月份、季度、年度)經(jīng)營成果的會計報表。利潤表是依照收入減去費用等于利潤這一等式編制的。會計等式：利潤=收入－費用表2－2利潤表(簡表)年月一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本、稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費用、治理費用、財務(wù)費用三、營業(yè)利潤加：投資收益、營業(yè)外收支凈額四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤項目公式主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本－主營業(yè)務(wù)稅金及附加其他業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)收入－其他業(yè)務(wù)支出營業(yè)利潤主營業(yè)務(wù)利潤＋其他業(yè)務(wù)利潤－(治理費用＋財務(wù)費用＋營業(yè)費用)利潤總額營業(yè)利潤＋投資收益＋營業(yè)外收支的凈額凈利潤利潤總額－所得稅

【提示】利潤表是一個時期的報表，是一個動態(tài)的報表，這是它和資產(chǎn)負債表的區(qū)別。

有關(guān)會計報表將在下一講中連續(xù)講述。

【心得體會】

第3講財務(wù)治理基礎(chǔ)知識(三)

【本講重點】會計的基礎(chǔ)知識(三)財務(wù)治理的目標、內(nèi)容和職能

下面連續(xù)上一講，介紹會計報表中的現(xiàn)金流量表。

會計的基礎(chǔ)知識(三)

3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映公司在一定時期內(nèi)(如年度)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的會計報表?，F(xiàn)金流量表的名稱一直處于變動之中。打算經(jīng)濟條件下，叫成本報表。1993年，財務(wù)改革以后，把成本報表改為“財務(wù)狀況變動表”。1998年開始改為“現(xiàn)金流量表”。(1)會計等式現(xiàn)金流量表是依照現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量等于現(xiàn)金凈流量這一等式編制的。會計等式：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指資產(chǎn)負債表中的貨幣資金。它是一個廣義的概念，包括三個賬戶。①狹義的現(xiàn)金，確實是庫存現(xiàn)金；②銀行存款；③其他貨幣資金。(2)現(xiàn)金流量表的理論基礎(chǔ)——收付實現(xiàn)制【案例】2001年6月，某企業(yè)從北京銷往上海一批商品，價款是100萬元，2001年6月沒有收到貨款，到2001年12月份貨款才收回來。100萬元到底是記在6月份的收入當(dāng)中依舊記在12月份的收入當(dāng)中？◆假如把收入記在6月份當(dāng)中，就叫權(quán)責(zé)發(fā)生制。借：應(yīng)收賬款100萬元貸：銷售收入100萬元◆假如把收入記在12月份當(dāng)中，就叫收付實現(xiàn)制。借：銀行存款100萬元貸：銷售收入100萬元①企業(yè)會計核算的原則——權(quán)責(zé)發(fā)生制權(quán)責(zé)發(fā)生制確實是按照權(quán)責(zé)關(guān)系來確定收入和費用，也稱為應(yīng)收應(yīng)對制。通俗地說明確實是本期的收入，不管是否拿到錢，都要確認為本期收入；凡是本期應(yīng)負擔(dān)的費用，不管這筆錢是否付出，都應(yīng)作為本期費用。反之，不屬于本期的收入，即使拿到錢，也不確認為本期的收入；凡不屬于本期的費用，即使差不多付出錢，也不能作為本期費用。權(quán)責(zé)發(fā)生制的弊端有兩個：◆企業(yè)現(xiàn)金流淌不合理。企業(yè)并沒有收到現(xiàn)金，然而稅務(wù)局要求企業(yè)顯現(xiàn)了收入就要交稅，這就造成企業(yè)現(xiàn)金流淌不合理，即企業(yè)沒有收到現(xiàn)金，卻要拿現(xiàn)金去交稅?！羝淅麧櫛聿荒芊从称髽I(yè)真正獵取現(xiàn)金的能力。權(quán)責(zé)發(fā)生制把沒有收到的現(xiàn)金確認為收入，而確認收入就要結(jié)轉(zhuǎn)為成本，如此，利潤表上就要反映企業(yè)會實現(xiàn)更多的利潤；企業(yè)還可能會由于沒有足夠的現(xiàn)金來還債而導(dǎo)致破產(chǎn)，因為應(yīng)收帳款未到期還不了債。因此企業(yè)有可能會破產(chǎn)。②現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)——收付實現(xiàn)制權(quán)責(zé)發(fā)生制的弊端要求在會計核算上要通過現(xiàn)金流量表來補償權(quán)責(zé)發(fā)生制的局限性。因此現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)是收付實現(xiàn)制，收到了現(xiàn)金一定要反映在現(xiàn)金流量表當(dāng)中，應(yīng)收賬款跟現(xiàn)金流量表沒有關(guān)系。因此現(xiàn)金流量表是一個專門真實、專門客觀的衡量現(xiàn)金流淌的報表?，F(xiàn)金流量表重要的意義就在于能最真實的反映企業(yè)償債能力，最真實的反映企業(yè)獵取現(xiàn)金的能力。因此在分析報表的時候，一定要把利潤表和現(xiàn)金流量表結(jié)合起來，不能只看利潤表上企業(yè)實現(xiàn)的利潤，還要看現(xiàn)金流量表上企業(yè)賺取的現(xiàn)金。假如利潤表上實現(xiàn)了專門多利潤，而現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金是負數(shù)，那么那個企業(yè)的償債能力有問題，其收益質(zhì)量就不高。(3)現(xiàn)金流量表的內(nèi)容

表3－1現(xiàn)金流量表(簡表)年(1)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計減：流出量小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(2)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計減：流出量小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(3)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計減：流出量小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(4)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額①經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量要緊確實是企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)過程當(dāng)中發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出情形。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量－經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量②投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量一個成長中的企業(yè)要不斷擴大投資規(guī)模，其結(jié)果通常確實是投資活動的流出量大于流量。因此投資活動的現(xiàn)金凈流量表現(xiàn)為負數(shù)是正常的，或者說在企業(yè)的進展中，其投資活的現(xiàn)金凈流量應(yīng)該是個負數(shù)。投資活動現(xiàn)金凈流量=投資活動現(xiàn)金流入量－投資活動現(xiàn)金流出量③籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量籌資活動包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款等等。一樣來說籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)流入量比較大，凈流量要求是一個正數(shù)?；I資活動現(xiàn)金凈流量=籌資活動現(xiàn)金流入量－籌資活動現(xiàn)金流出量現(xiàn)金凈流量增加總額=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+投資活動現(xiàn)金凈流量+籌資活動現(xiàn)金凈流量【提示】我國的現(xiàn)金流量表是一張年報表，確實是一年編一張。利潤表、資產(chǎn)負債表差不多上月報表，而利潤表是一個時期的報表，是動態(tài)的報表；資產(chǎn)負債表是一個時點的報表，是靜態(tài)的報表；現(xiàn)金流量表也是一個時期的報表，它反映的是一年現(xiàn)金流入和流出的情形。

【自檢】請結(jié)合企業(yè)目前的財務(wù)狀況填寫

項次檢查項目檢查評核良中差(1)投入資本□自有資本不足□投資項目過多□資本充足

(2)利息負擔(dān)□嚴峻□尚可□輕微

(3)設(shè)備投資□過多未充分利用□可充分利用□不足□陳舊

(4)銷售價格□好□微利□差

(5)銷售量□供不應(yīng)求□供求平穩(wěn)□銷售差

(6)應(yīng)收賬款□賒銷過多□尚可□甚少

(7)應(yīng)收票據(jù)□票期過長□適中□支票甚少

(8)退票壞賬□甚多□尚可□甚少

(9)生產(chǎn)效率□高□中□低

(10)材料庫存□多□適中□低

(11)采購期□過長□適中□短

(12)耗料率□高□中□理想

(13)人工成本□高□適中□低

(14)成品庫存□高□中□低

【小結(jié)】上面要緊對會計的基礎(chǔ)知識作了簡單的介紹，要緊分析了會計對象、會計要素、會計科目和會計報表。會計對象確實是資金的運動。會計要素要緊包括資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用和利潤六項。會計科目是對會計要素的分類。會計報表要緊包括資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

財務(wù)治理的目標、內(nèi)容和職能

【重點提示】財務(wù)治理的目標財務(wù)治理的內(nèi)容財務(wù)治理的職能財務(wù)治理與企業(yè)治理的關(guān)系

財務(wù)治理的目標公司理財?shù)牧鰶Q定了財務(wù)治理的目標，企業(yè)在不同時期追求不同的目標。

1.產(chǎn)值最大化在打算經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)治理的目標確實是追求產(chǎn)值最大化。產(chǎn)值越大企業(yè)就越好一旦企業(yè)舍命追求產(chǎn)值，其結(jié)果就會造成產(chǎn)品大量積壓。產(chǎn)品積壓越多，企業(yè)的缺失也就越大，因此產(chǎn)值最大化不科學(xué)，不可取。2.利潤最大化在打算經(jīng)濟條件下，財務(wù)治理的另一個目標確實是追求利潤最大化。利潤越大企業(yè)就越好。以利潤最大化作為企業(yè)理財?shù)哪繕擞幸欢ǖ目茖W(xué)道理，但在實踐中，人們逐步發(fā)覺這種目標有專門多缺陷，存在許多不合理的因素，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：(1)沒有考慮利潤實現(xiàn)的時刻先后順序，也即沒有考慮貨幣的時刻價值。(2)沒有考慮利潤和投資之間的關(guān)系。(3)沒有考慮企業(yè)的風(fēng)險問題。因此不能夠把利潤最大化簡單地界定為企業(yè)財務(wù)治理的目標。3.每股盈余最大化以每股盈余最大化作為財務(wù)治理的目標也不太合理，因為每股盈余最大化實際上只是把利潤和投資反映出來了，而每股盈余在什么時刻實現(xiàn)、每股盈余到底有多少風(fēng)險沒有反映出來。因此每股盈余最大化只是完善了利潤最大化當(dāng)中的利潤和投資的比例關(guān)系，其他的弊端依舊存在。4.財務(wù)治理的目標是企業(yè)的價值最大化企業(yè)是股東的企業(yè)，是所有者的企業(yè)，企業(yè)的價值最大化，也確實是股東、所有者財寶最大化。以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)治理的目標有以下優(yōu)點：(1)考慮了資金的時刻價值和投資的風(fēng)險價值。(2)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上講，股東財寶越多，企業(yè)的市場價值越大。(3)有利于克服治理上的片面性和短期行為。那么企業(yè)如何樣衡量它的價值呢?現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)治理實際上是公司的財務(wù)治理，也確實是公司理財，其衡量企業(yè)價值的標準之一，確實是股票的市價，市價越高說明企業(yè)價值越大。市價是衡量企業(yè)價值高低的一個專門客觀的標準。財務(wù)治理的內(nèi)容

圖3－1財務(wù)治理的內(nèi)容

1.籌資活動的治理籌資活動的治理是指對資產(chǎn)負債表右邊內(nèi)容的治理。打算經(jīng)濟條件下，企業(yè)的資金是上級單位下?lián)艿摹Ｊ袌鼋?jīng)濟條件下，市場為企業(yè)提供了許多籌集資金的渠道，能夠發(fā)行股票，能夠發(fā)行債券，能夠向銀行借款，還能夠租賃。企業(yè)到底通過哪幾種渠道來籌集資金，每一種渠道籌集的資金各占多大的比重？籌資治理確實是側(cè)重于資金的來源渠道、所需的數(shù)額、項目構(gòu)成及成本的治理。

2.投資活動的治理投資活動的治理是指對資產(chǎn)負債表左邊內(nèi)容的治理。企業(yè)籌集的資金有不同的用途，有專門多的投資渠道，如固定資產(chǎn)投資就能夠投資專門多項目，在證券市場上買股票、基金、債券等。投資活動的治理確實是側(cè)重于資金的投向、規(guī)模、構(gòu)成的治理。3.經(jīng)營活動的治理經(jīng)營活動的治理是指對投資項目經(jīng)營中的占用資金的治理。包括現(xiàn)金治理、存貨治理和應(yīng)收賬款的治理。4.分配活動的治理分配活動的治理是指對企業(yè)盈利后的資金分配的治理。它研究的是：如何在所有者當(dāng)中進行分配，分什么股利，分多少等等。分配的決策同時又是投資的決策，因為分配多了留的就少，分配少了留的就多，留下來的資金又構(gòu)成了下一個循環(huán)的資金來源，因此從那個意義上說分配的決策也確實是籌資的決策，或者說分配的決策同時又是籌資的決策。因此有的學(xué)者認為分配應(yīng)屬于籌資治理，分配決策屬于籌資決策，同時據(jù)此提出財務(wù)治理包括三個部分內(nèi)容，這也是有一定道理的?！咀詸z】請結(jié)合企業(yè)具體情形說明企業(yè)財務(wù)治理的要緊內(nèi)容。____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

財務(wù)治理的職能

1.

財務(wù)決策財務(wù)決策是有關(guān)資金籌集和使用的決策，它分為四個時期：情報活動、設(shè)計活動、選擇活動、審查活動。

圖3－2財務(wù)決策程序財務(wù)決策是財務(wù)治理的核心職能。治理的重心在經(jīng)營，經(jīng)營的重心在決策。財務(wù)決策正確與否，取決于財務(wù)信息情報的收集、財務(wù)決策方案的設(shè)計、選擇和審查。

2.財務(wù)打算財務(wù)打算確實是財務(wù)規(guī)劃和財務(wù)預(yù)算。規(guī)劃和預(yù)算在市場經(jīng)濟條件下顯得尤為重要，沒有長期的規(guī)劃和科學(xué)合理的預(yù)算，專門難想象一個企業(yè)的治理是有效的。財務(wù)規(guī)劃包括財務(wù)推測和本量利的分析；財務(wù)預(yù)確實是打算和操縱的要緊手段。3.財務(wù)分析財務(wù)分析是指以財務(wù)報表為基礎(chǔ)的分析。通過各種會計核算進行定量定性分析、運算出各種比率，或依照體會，對財務(wù)狀況、獲利能力、進展趨勢做出判定。4.財務(wù)操縱財務(wù)操縱確實是通過打算、預(yù)算和規(guī)劃對整個資金運動的過程加以操縱。財務(wù)打算制訂出來就要執(zhí)行，因此執(zhí)行打算的手段確實是財務(wù)操縱。比如，實際成本與預(yù)算成本之間可能存在差異，在分析這些差異后，通過財務(wù)操縱對財務(wù)打算、財務(wù)規(guī)劃和預(yù)算進行調(diào)整。財務(wù)決策、財務(wù)打算、財務(wù)分析和財務(wù)操縱是現(xiàn)代財務(wù)治理專門重要的思想。

財務(wù)治理與企業(yè)治理的關(guān)系企業(yè)的目標是盈利，然而不能把盈利作為企業(yè)第一位的目標。假如作為第一位的目標那是專門可怕的，什么緣故呢？認真想一想，專門多企業(yè)不確實是在舍命賺錢的過程中忽略了風(fēng)險的存在，從而導(dǎo)致了破產(chǎn)。

1.生存是第一目標假如連生存的能力都不具備，又如何去談盈利，因此第一企業(yè)要正常地生存下去。阻礙企業(yè)生存的兩個因素：(1)到期能不能還債這是阻礙企業(yè)生存的最直截了當(dāng)?shù)囊蛩?，也確實是說任何一個企業(yè)破產(chǎn)最直截了當(dāng)?shù)木壒蚀_實是到期的債務(wù)償還不了，債權(quán)人申請企業(yè)破產(chǎn)。(2)收入能不能抵償支出假如企業(yè)要生存下去，那么它應(yīng)做到：第一要到期償債，第二要以收抵支。也確實是說要做好償債的治理，要做好收支的治理，要專門關(guān)注現(xiàn)金的流淌。關(guān)注現(xiàn)金的流淌實際上是在關(guān)注企業(yè)的償債能力，實際上是在關(guān)注企業(yè)的生存。2.進展是第二目標企業(yè)不僅要生存，還要不斷地進展，增強競爭能力。企業(yè)的進展對財務(wù)的要求確實是要籌集到進展資金。因此企業(yè)的進展就要求在財務(wù)上能夠及時足額地籌集到進展所需要的資金。3.獲利只是第三目標生存、進展的最終目標確實是獲利。企業(yè)在生存的和進展的基礎(chǔ)上才能盈利，盈利才有可能連續(xù)進展。企業(yè)獲利的前提確實是要正確地進行投資，也確實是要選擇好投資項目，取得較高的投資酬勞率。因此，在正常的生存前提下謀求企業(yè)的進展，在進展的前提下再去獲利，這才是企業(yè)進展的良性循環(huán)。這確實是財務(wù)治理和企業(yè)治理目標的一致性，也是財務(wù)這一項工作的必要性和重要性所在。【自檢】請分析你所在的企業(yè)的具體目標是什么？____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

【小結(jié)】以上要緊是財務(wù)治理的目標、內(nèi)容、職能及財務(wù)治理與企業(yè)治理關(guān)系的闡述。財務(wù)治理的目標應(yīng)該是企業(yè)價值最大化。企業(yè)財務(wù)治理的內(nèi)容包括：籌資治理、投資治理、經(jīng)營治理和分配治理。財務(wù)治理的職能要緊包括財務(wù)分析、財務(wù)決策、財務(wù)打算、財務(wù)操縱。在能夠正常生存的前提下謀取企業(yè)的進展，在進展的前提下再去獲利，這是企業(yè)進展的良性循環(huán)。

【心得體會】____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

第4講財務(wù)治理的職能(一)【本講重點】財務(wù)分析

財務(wù)分析【重點提示】流淌性分析資產(chǎn)治理分析長期償債能力分析盈利能力分析上市公司財務(wù)分析財務(wù)分析是針對會計報表的財務(wù)報告對企業(yè)財務(wù)狀況、獲利能力、資產(chǎn)的治理情形等進行分析，以明確企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的利弊得失、財務(wù)狀況和進展趨勢。財務(wù)分析的依據(jù)是企業(yè)對外報告的會計報表。財務(wù)分析的要緊內(nèi)容包括五個方面：流淌性分析、資產(chǎn)治理分析、長期償債能力分析、盈利能力分析和上市公司財務(wù)分析。流淌性分析

流淌性分析也稱短期償債能力分析，通常指企業(yè)流淌資產(chǎn)對流淌負債的擔(dān)保程度。衡量短期償債能力的指標有三項：

1.流淌比率流淌比率是流淌資產(chǎn)與流淌負債的比值。公式表示為：一樣情形下，流淌比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。事實上這沒有什么實際的意義。因為不同行業(yè)、不同時期的企業(yè)，甚至處在不同國家和不同地區(qū)的企業(yè)，那個比率都能夠不一樣，不能用單一的標準來評判。2.速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流淌負債的比率。流淌資產(chǎn)中相當(dāng)大的一部分是存貨，包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品，甚至包括低值易耗品、包裝物、托付代銷加工的物資等等。存貨不能用來償債，因此在流淌資產(chǎn)當(dāng)中把存貨扣除掉，剩下的那部分資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)。速動資產(chǎn)確實是能夠趕忙用來償還債務(wù)的資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)－存貨－待攤費用－待處理財產(chǎn)損益由于速動資產(chǎn)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)固的的資產(chǎn)，因此，速動比率比流淌比率更能準確客觀地反映企業(yè)的短期償債能力。3.現(xiàn)金債務(wù)總額比流淌資產(chǎn)減存貨以后，里面還有大量的應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)，償還能力也是要打折扣的，因此在那個基礎(chǔ)上能夠結(jié)合現(xiàn)金流量表來進行分析。第三個比率確實是現(xiàn)金債務(wù)總額比?，F(xiàn)金債務(wù)總額比也能夠運算現(xiàn)金流淌負債比，即用經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量除以流淌負債。現(xiàn)金流量表的第一部分確實是經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量，以上兩個比率越高表示企業(yè)的償債能力越強。【提示】這些比率都不能說比較科學(xué)的數(shù)據(jù)是什么，比較科學(xué)的比率是什么。不同時期，不同行業(yè)，甚至不同所有制的企業(yè)，這些比率都會有差別，因此這些體會數(shù)據(jù)只能是在特定時期的一種表達，企業(yè)不能把它作為理財?shù)臉藴蕦ζ髽I(yè)進行資本的籌集和資產(chǎn)的運用。因此財務(wù)不可能專門規(guī)范化，只能是在大量具體情形的分析基礎(chǔ)上進行決策。從流淌比率到速動比率，從速動比率到現(xiàn)金債務(wù)總額比，一個比率比一個比率更慎重、更能夠反映企業(yè)償債能力的實際情形。這些比率差不多上越高越好，越高說明那個企業(yè)的償債能力越強，風(fēng)險越小。一個企業(yè)的財務(wù)狀況越好，就說明償債能力專門強；財務(wù)狀況困難，說明償債能力可能有問題，現(xiàn)金流淌可能有問題，但不見得企業(yè)的整個資產(chǎn)有問題。然而應(yīng)該注意：一項資產(chǎn)，它的流淌性越強，酬勞率通常就越低。流淌性和酬勞率是成反比的，流淌性越差的資產(chǎn)它的酬勞率通常越高。因此企業(yè)專門矛盾，假如保持大量的流淌資產(chǎn)，企業(yè)的償債能力會專門強，面臨的財務(wù)風(fēng)險越小，但銀行存款的利率專門低。企業(yè)持有貨幣資產(chǎn)不是目的，最終要讓它有更大的效益，更大的投資酬勞。這就要購買設(shè)備、建廠房、進行項目投資。因此流淌性越強，償債能力越強，然而流淌性越強，酬勞越低，因此要求酬勞和風(fēng)險之間要做出一個合理的決策，我們既要盡量去規(guī)避企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，專門要規(guī)避企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險，同時又要最大限度地使用這些資產(chǎn)取得最好的投資酬勞率。

資產(chǎn)治理比率分析

資產(chǎn)治理比率分析，用于企業(yè)在資產(chǎn)治理方面的效率分析。資產(chǎn)治理比率包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標。1.存貨周轉(zhuǎn)率其中：平均存貨=(期初存貨＋期末存貨)÷2存貨周轉(zhuǎn)率實際上確實是一定時刻內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多說明治理越有效。假如存貨周轉(zhuǎn)率是10次，360除以10等于36，就等于存貨周轉(zhuǎn)一次是36天。通過存貨周轉(zhuǎn)分析，有利于找出存貨治理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是越高越好，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多越好，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的天數(shù)也是越短越好。依照存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，能夠運算企業(yè)的營業(yè)周期：第一，購買原材料，把貨幣資金轉(zhuǎn)成生產(chǎn)資金，即存貨。存貨只有銷售出去才算完成一次存貨的周轉(zhuǎn)。假如直截了當(dāng)收到了現(xiàn)金，企業(yè)的營業(yè)周期就差不多完成了。假如沒有收到現(xiàn)金，確實是應(yīng)收賬款，只有在把應(yīng)收賬款進一步收回，換成現(xiàn)金以后才能夠連續(xù)下一個周期。從貨幣資金到下一次貨幣資金必須要通過兩個過程，一個是存貨的周轉(zhuǎn)，第二個是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，這兩個周轉(zhuǎn)越快，從一個貨幣資金到一個增大的貨幣資金的過程也就越快。圖4－1企業(yè)的營業(yè)周期企業(yè)的營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的天數(shù)3.流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流淌資產(chǎn)=(期初流淌資產(chǎn)+期末流淌資產(chǎn))÷2流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高就說明流淌資產(chǎn)流淌得越快，周轉(zhuǎn)的越快，資產(chǎn)治理的效率就越高。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情形，那個比率越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快。這四個比率實際上差不多上反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢問題，資產(chǎn)只有在流淌當(dāng)中才能夠?qū)崿F(xiàn)增值。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢直截了當(dāng)決定了企業(yè)資金使用的效率和資產(chǎn)治理的水平。長期償債能力分析

1.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率反映了負債償還的物質(zhì)保證程度。資產(chǎn)負債率越高說明企業(yè)在較大程度上依靠債權(quán)人的資金堅持其生產(chǎn)經(jīng)營。企業(yè)到底是資產(chǎn)負債率高好依舊低好呢？這要從企業(yè)不同的財務(wù)關(guān)系人(股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員)的角度來看資產(chǎn)負債率的高低，而不能簡單的說資產(chǎn)負債率越高企業(yè)就越好，或者說資產(chǎn)負債率越低企業(yè)就越好。這三個財務(wù)關(guān)系人之間的利益不完全是一致的。(1)股東股東的利益是財寶最大化，財寶最大化就要求利用負債去獵取更高的酬勞。從企業(yè)所有者來說，負債越多，就能夠利用較少量的自由資金投產(chǎn)，形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況好的情形下，還能夠利用財務(wù)杠桿作用，獵取較多的投資利潤。然而，假如這一比率過大，則企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)過重，企業(yè)的資金實力不強，企業(yè)有瀕臨倒閉的危險。只有在資金酬勞率高于利率的時候，所有者才期望負債越多越好，他能夠獲得財寶增長的收益。(2)債權(quán)人債權(quán)人通常是期望那個比率越低越好。利息率是固定的，因此企業(yè)效益好與債權(quán)人無關(guān)。債權(quán)人期望企業(yè)的資產(chǎn)負債率越低越好，企業(yè)償債有保證。(3)經(jīng)理人員經(jīng)理人員對資產(chǎn)負債率的認識，取決于他的經(jīng)營理念和經(jīng)營態(tài)度。一個敢于冒風(fēng)險的經(jīng)理人，他期望承擔(dān)一個比較高的資產(chǎn)負債率，而一個不情愿冒風(fēng)險的經(jīng)理人員，他期望那個企業(yè)的資產(chǎn)負債率相對低一點好。因此我們無法去評論企業(yè)到底資產(chǎn)負債率達到多高是好的，或者說應(yīng)該在什么樣的水平上比較合理，不同的財務(wù)關(guān)系人有不同的認識，不同時期的企業(yè)，不同規(guī)模的企業(yè)，不同行業(yè)的企業(yè)都能夠有不同的資產(chǎn)負債率。

2.與資產(chǎn)負債率相關(guān)的其他比率(1)產(chǎn)權(quán)比率這一比率反映了企業(yè)的所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保證程度。(2)權(quán)益乘數(shù)任何一個投資者，都期望他的投資有一個比較大的權(quán)益乘數(shù)，有比較大的資產(chǎn)能夠利用。高的權(quán)益乘數(shù)實際上是由于高的資產(chǎn)負債率形成的。(3)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)即息稅前利潤除以利息費用的比率。息稅前利潤等于利潤總額加上利息。息稅前利潤=利潤總額＋利息已獲利息倍數(shù)反映的是獵取的利潤是利息的多少倍。倍數(shù)越高，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。

盈利能力的分析

盈利能力的大小反映企業(yè)追求資金增值能力水平的高低。1.銷售凈利率銷售凈利率是指凈利潤與銷售收入的比值。銷售凈利率越高，企業(yè)的獲利能力越強。企業(yè)要提高銷售凈利率，只有在收入增加的同時相應(yīng)獲得更多的凈利潤。通過分析銷售凈利率的升降變動，可促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營治理，提高盈利水平。2.資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率是凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比值。平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額)÷2通過資產(chǎn)凈利率的分析，有利于評判企業(yè)經(jīng)營理財業(yè)績的高低。它是一個綜合指標，為了正確評判企業(yè)經(jīng)濟效益的高低，可用該項指標與本企業(yè)前期、本行業(yè)平均水平、本行業(yè)先進水平進行對比，分析形成差異的緣故。3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與所有者權(quán)益的比值。凈資產(chǎn)收益率反映的是所有者的投資可能獲得的酬勞。企業(yè)財務(wù)治理的目標是企業(yè)價值最大化，從靜態(tài)角度來講，第一是最大限度的提高凈資產(chǎn)收益率。因此，該指標不僅是企業(yè)獲利能力指標的核心，而且也是整個財務(wù)指標體系的核心。上市公司財務(wù)分析

以上的分析能夠用于不同的企業(yè)。上市公司還有一些專門的財務(wù)比率。它之因此專門確實是因為上市公司發(fā)行股票，股份是等額的，因此就有每股盈余、每股凈資產(chǎn)等指標。

1.每股收益我國現(xiàn)在要求上市公司，一方面要用凈利潤除以一般股的股數(shù)，還要提供攤薄后的每股收益。所謂攤薄后的每股收益確實是在凈利潤中把非經(jīng)營的收益扣除掉，即把營業(yè)外收支的凈額、投資收益扣除掉。因為每股收益比較高，然而收益若是通過關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，做了大量的營業(yè)外收入，或者說通過關(guān)聯(lián)方的關(guān)系增加了專門多投資收益那差不多上不正常的，因此現(xiàn)在要求既要提供一個差不多的每股收益指標，還要提供一個扣除非經(jīng)營收益的每股收益指標，如此對企業(yè)的衡量更準確一些。2.市盈率那個指標也是上市公司需要公布的一個比例。它是一個比較專門的指標。市盈率越高，反映市場對那個股票的認同越大，大伙兒都情愿買那個股票，它的價格才能上漲，然而當(dāng)每股市價大大超過每股盈余的時候，那個市盈率過高的企業(yè)又面臨專門大的風(fēng)險。因此當(dāng)市盈率比較高的時候,我們?nèi)ネ顿Y,符合投資規(guī)律，當(dāng)市盈率高到一定的程度差不多遠遠脫離了市場規(guī)律，市盈率專門高再去買股票風(fēng)險確實是專門大的。因此對市盈率的分析一定要辯證地看，有的時候市盈率比較低的企業(yè)，它可能正好有進展的潛力。3.每股凈資產(chǎn)股數(shù)所對應(yīng)的凈資產(chǎn)的價值實際上確實是那個股票的內(nèi)在價值，因此每股凈資產(chǎn)叫做股票的內(nèi)在價值，一樣來說價格是圍繞著內(nèi)在價值上下波動的，假如股票的價格大大脫離于價值，那就要進行具體分析了。另外價格圍繞價值波動也有一個度的問題，假如股票的價值是10元，那么15元是圍繞著它波動，價格是20元也是圍繞著它波動，價格是30元也是圍繞著它波動，價格是10元還能夠明白得為是圍繞著價值在波動，因此價格圍繞價值波動問題，一定要具體分析，那個波動的幅度有多大，有沒有風(fēng)險。

4.凈資產(chǎn)收益率(股東權(quán)益酬勞率)以上四個比率是上市公司財務(wù)分析的要緊指標。此外，還有每股股利、市凈率等指標也是上市公司經(jīng)常用到的。

【自檢】企業(yè)的財務(wù)比率專門多，都從不同側(cè)面描述了公司的財務(wù)狀況，但用單項財務(wù)比率說明公司目前的狀況，明顯是沒有意義的。公司是一個有機的整體，各項財務(wù)數(shù)據(jù)之間有著必定的聯(lián)系，只有全面地分析公司全部的財務(wù)比率，才能真實了解公司，不至于偏頗。請你依照當(dāng)期企業(yè)的財務(wù)報表，運算企業(yè)各項財務(wù)比率，并把這些比率與行業(yè)的平均水平作比較，并綜合所有的數(shù)據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況作出綜合評判。財務(wù)比率比值行業(yè)平均值評判(1)流淌性比率

①流淌比率

②速動比率

(2)資產(chǎn)治理比率

①存貨周轉(zhuǎn)率

②應(yīng)收賬款平均回收期

③流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

(3)債務(wù)治理比率

①資產(chǎn)負債率

②已獲利息倍數(shù)

(4)盈利能力比率

①銷售凈利率

②總資產(chǎn)收益率

③股東權(quán)益酬勞率

【小結(jié)】財務(wù)分析要緊針對會計報表對企業(yè)財務(wù)狀況、獲利能力、資產(chǎn)治理情形進行分析，也確實是對企業(yè)進行流淌性分析、長期償債能力分析、盈利能力分析、資產(chǎn)治理能力分析和上市公司財務(wù)分析，以把握企業(yè)經(jīng)營中的利弊得失、財務(wù)狀況和進展趨勢?！拘牡皿w會】

財務(wù)推測（一）

1.銷售量推測銷售量推測是財務(wù)推測和預(yù)算的基礎(chǔ)。企業(yè)的一切財務(wù)需求能夠看作是銷售引起的，只有對市場進行調(diào)查以后，才能依照銷售量的多少，決定原材料的采購量、產(chǎn)品的生產(chǎn)量和所需要的資金。這實際上是以銷定產(chǎn)思想在整個財務(wù)治理中的表達。因此，銷售量推測是企業(yè)制訂財務(wù)打算的基礎(chǔ)。銷售量推測是一項比較復(fù)雜的工作，需要考慮的因素專門多，作出準確的推測是專門困難的。通常是利用企業(yè)過去的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、分析，并依照企業(yè)的生產(chǎn)能力和政治經(jīng)濟環(huán)境對以后的市場進行估量，從而做出銷售量推測。銷售量推測的具體方法分為定性和定量兩類：(1)定性分析確實是依照銷售人員的體會，市場的情形做出判定。(2)定量分析多數(shù)是依照過去歷史的資料推測以后一年的情形。2.資金推測資金推測是在銷售量推測的基礎(chǔ)上進行的資金需要量的推測。通常所說的資金推測專門大程度上確實是指財務(wù)的推測，因此這種說法有點片面，因為財務(wù)推測不僅僅是資金需要量的問題，但從另外一個角度也表達出資金需要量推測在整個財務(wù)推測中的地位。(1)資金推測的差不多步驟①銷售推測。財務(wù)推測的起點是銷售推測。銷售推測不是財務(wù)治理的職能，但它是財務(wù)推測的基礎(chǔ)。②估量需要的資產(chǎn)。依照銷量和資產(chǎn)的關(guān)系，能夠推測所需資產(chǎn)的總量。③估量收入、費用和保留盈余。④估量所需融資。(2)資金推測的方法：銷售百分比法目前資金需要量推測的方法普遍采納的是銷售百分比法，依照企業(yè)的銷售量推測資金的需要量。①銷售百分比法的運算方法有兩種：◆一種是先依照銷售總額估量資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融資需求；外部融資需求=估量總資產(chǎn)－估量總負債－估量股東權(quán)益◆另一種是依照銷售的增加額估量資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增加額，然后確定融資需求。外部融資需求=資產(chǎn)增加－負債自然增加－留存收益增加(3)資金的來源資金來源的推測是指從資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益三個角度來分析資金的需要量和資金的來源。①資產(chǎn)銷售增加有一部分資產(chǎn)必定要增加，如銷售增加則存貨要增加，應(yīng)收賬款可能會增加，甚至生產(chǎn)設(shè)備可能要增加，因此把那些隨著銷售量增加而增加的資產(chǎn)叫做敏銳性資產(chǎn)，把那些不隨銷售量增加而變化的資產(chǎn)叫做非敏銳性資產(chǎn)，如無形資產(chǎn)。敏銳性資產(chǎn)是有比例的，能夠依照歷史資料運算，過去這一類資產(chǎn)占銷售收入的比例，稱為資產(chǎn)銷售百分比。假如存貨占銷售收入的10%，那么今后銷售量進一步增加的時候存貨也要增加10%，因此能夠算出存貨增加10%的資金需要量。非敏銳性資產(chǎn)跟銷售量沒有關(guān)系，不需要運算。②負債負債分成兩類，一類負債是隨著銷售的增加而成比例增加，稱為敏銳性負債，另一類負債跟銷售量沒有關(guān)系，稱為非敏銳性負債。敏銳性負債如應(yīng)對賬款，銷售增加的時候企業(yè)需要采購的東西多，可能欠別人的錢就要增加了，應(yīng)對賬款就要增加。隨著銷售增加而增加的負債構(gòu)成了企業(yè)的一項資金來源。在企業(yè)財務(wù)治理當(dāng)中能夠依照體會數(shù)據(jù)或歷史資料來判定。隨著銷售增加而增加的負債構(gòu)成了資金的一個來源，因此在資金需要量的推測當(dāng)中要把它扣除掉?！咎崾尽康降啄男┦敲翡J性資產(chǎn)，哪些是敏銳性負債，這是運算資金量需要進一步考慮的問題。如企業(yè)的設(shè)備的生產(chǎn)能力差不多飽和了，若再增加銷售，那么就要去買設(shè)備，這時固定資產(chǎn)實際上確實是一項敏銳的資產(chǎn)，它需要增加了。而假如現(xiàn)在的設(shè)備，還能夠滿足銷售增加的需要，那么銷售量增加，固定資產(chǎn)就不一定要增加，因此固定資產(chǎn)不能夠簡單的說它是敏銳性資產(chǎn)依舊非敏銳性資產(chǎn)，要依照企業(yè)的實際情形來做出判定。③所有者權(quán)益因為銷售增加利潤就增加，利潤增加留存的收益可能就會增加，留存的錢多了，也構(gòu)成了企業(yè)資金的一個來源。因此直截了當(dāng)運算一個企業(yè)外部的融資額，應(yīng)把隨著銷售量增加而增加的留存的收益扣除掉。留存收益增加=打算銷售凈利率×銷售額×(1－股利支付率)財務(wù)推測（二）

3.成本推測成本的問題，不僅僅是一個財會部門考慮的問題，成本的治理涉及到企業(yè)的每一個部門，每一個環(huán)節(jié)，會計部門所能夠決定的確實是它自己所發(fā)生的費用，車間如何樣降低成本，財會部門不能直截了當(dāng)加以操縱，財會部門只能從資金運作對每一個部門、每一個環(huán)節(jié)的資金安排、成本的發(fā)生提出方案，最終發(fā)生了多少成本還得靠每一個部門去操縱。成本治理絕不僅僅是財會部門的情況，它是一個系統(tǒng)的工程，和每個部門、每個人員都有關(guān)系。(1)成本的分類①理財過程中的成本分類理財過程中，從推測、決策、治理的角度把成本分成固定成本和變動成本兩個部分。Y=I+BX其中：Y:總成本X:業(yè)務(wù)量I:固定成本總額BX:變動成本總額(B是單位變動成本)

表5－1成本的分類項目特點舉例固定成本●固定成本的總額是不變的，固定成本總額不隨業(yè)務(wù)量的變動而變動?！癯杀镜目傤~始終固定不變，因此單位產(chǎn)品的固定成本正好隨著業(yè)務(wù)量的增加而降低。因此單位產(chǎn)品的固定成本是變動的，而業(yè)務(wù)量越多，分擔(dān)的越少?！窆潭ǔ杀究傤~不隨業(yè)務(wù)量變動而變動是有條件的，那個條件是只能在一定的范疇是如此的，超過那個范疇，它的總額也要變動。

固定資產(chǎn)折舊治理人員的工資

變動成本●變動成本是指它的總額是變動的，隨著生產(chǎn)量的增加而成比例增加?！駟挝划a(chǎn)品的變動成本是不變的。原材料生產(chǎn)工人的工資固定成本確實是指成本總額不隨業(yè)務(wù)量的變動而變動，成本保持不變。變動成本是指隨著業(yè)務(wù)量的增加，按比例增加的成本。實際上，劃分固定成本和變動成本是專門困難的，企業(yè)治理者對成本只是大致做一個劃分。②會計核算中的成本分類會計核算中成本包括三個部分，即料(材料)、工(工資)、費(間接費用，如固定資產(chǎn)折舊，車間主任的工資，治理人員的工資等等)。馬克思的政治經(jīng)濟學(xué)告訴我們，成本是由兩個部分組成的，確實是C+V，C是指生產(chǎn)產(chǎn)品物化勞動耗費的部分，V確實是指產(chǎn)品生產(chǎn)對活勞動的耗費的部分。什么緣故財務(wù)治理上把成本分成料、工、費如此三個部分?兩者是否矛盾?從成本的內(nèi)容來看，成本包括原材料、工資、制造費用。料、工、費三個部分的劃分是因為會計核算的需要而形成的，它和Ｃ＋Ｖ如此兩個部分并不矛盾。因為Ｃ這一部分是物化勞動的耗費，原材料因此是屬于Ｃ的部分；Ｖ是活勞動耗費的部分，工人的工資屬于Ｖ，原材料、工資可能都專門清晰Ｉ耗費了多少，Ｂ耗費了多少，因此原材料和工資叫做直截了當(dāng)費用。制造費用在核算上稱為間接費用，假如企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，有的費用不能直截了當(dāng)歸結(jié)到Ｉ或Ｂ，它必須先通過制造費用那個賬戶，把它歸結(jié)起來，然后通過一定的方法分到Ｉ和Ｂ當(dāng)中去。費用的組成，如固定資產(chǎn)的折舊，Ｉ和Ｂ都要負擔(dān)，整個廠房和生產(chǎn)線的折舊不能說Ｉ負擔(dān)多少，Ｂ負擔(dān)多少，要對它進行分配。車間治理人員的工資，也不能直截了當(dāng)說是為Ｉ發(fā)生的或者是為Ｂ發(fā)生的，也需要分配，都要通過制造費用那個賬戶核算，最終分配到Ｉ和Ｂ的成本當(dāng)中去，因此就形成了料、工、費的費。在那個間接費用當(dāng)中，固定資產(chǎn)折舊，從Ｃ＋Ｖ那個角度來講它屬于Ｃ，也確實是說固定資產(chǎn)折舊實際上是一個物化勞動的耗費。而間接費用中車間治理人員的工資，屬于Ｖ部分，它也屬于活動勞動的消耗。因此費用一分解的話，最終它依舊一部分屬于Ｃ，一部分屬于Ｖ，因此從全然上來講產(chǎn)品的成本確實是Ｃ＋Ｖ如此兩個部分，這是不矛盾的。(2)成本推測的方法成本預(yù)算的方法確實是要依照Ｙ=Ｉ＋ＢＸ如此一個模型來進行推測。有關(guān)財務(wù)推測的內(nèi)容將在下一講中連續(xù)講述。

【心得體會】

第6講財務(wù)治理的職能(三)【本講重點】財務(wù)規(guī)劃(二)財務(wù)預(yù)算籌資活動的治理(一)

財務(wù)規(guī)劃(二)

4.利潤推測了解了收入推測和成本推測，利潤推測就比較簡單了。利潤是銷售收入與成本之間的差額。利潤=銷售收入－總成本總成本=變動成本+固定成本(Ｙ=Ｉ＋ＢＸ)利潤用公式表示為:利潤=PX－(I+BX)利潤=銷售收入－(固定成本總額＋變動成本總額)其中：P：單價X：銷售量PX：銷售收入I：固定成本總額BX：變動成本總額在推測中通常把那個公式稱為萬能公式，在專門多推測分析的時候，那個公式都能夠運用。本量利分析法

本是指成本，量是指業(yè)務(wù)量，利是指利潤，本量利分析確實是指對成本、業(yè)務(wù)量和利潤三者之間的關(guān)系進行分析。

1.對盈虧臨界點的分析盈虧臨界點又稱為保本點，是指企業(yè)利潤為零時的銷售量。利潤=銷售收入－(固定成本總額＋變動成本總額)因此，企業(yè)生產(chǎn)線項目建好以后，要依照測定的固定成本總額、單價和單位的變動成本來測算保本點，假如你今后的銷售量達不到那個保本點的量，那么企業(yè)那個項目就要被取消了。表6－1企業(yè)安全性的體會數(shù)據(jù)安全邊際率40%以上30%—40%20%—30%10%—20%10%安全等級專門安全安全較安全值得注意危險

【自檢】請依照本企業(yè)的會計資料，運算企業(yè)的盈虧臨界點和安全邊際、安全邊際率，與上表的體會數(shù)據(jù)相比較，檢查一下企業(yè)的生產(chǎn)是否安全。項目內(nèi)容評判盈虧臨界點

安全邊際

安全邊際率

邊際奉獻

圖6－1盈虧平穩(wěn)點分析

2.邊際奉獻所謂邊際奉獻是指銷售收入減去變動成本后得出的差額，也確實是：邊際奉獻總額=銷售收入－變動成本總額或：單位邊際奉獻=單價－單位變動成本邊際奉獻的概念什么緣故要提出來？因為在分析問題的時候，固定成本有時候不需要考慮，如利用現(xiàn)有的設(shè)備生產(chǎn)新的產(chǎn)品，分析的時候，固定成本不需要考慮，只考慮邊際奉獻就能夠了。

3.安全邊際安全邊際是指正常銷售量與盈虧臨界點銷售量之間的差額，它說明銷售量下降多少時仍不至于顯現(xiàn)虧損。安全邊際=正常銷售量－盈虧臨界點銷售量企業(yè)安全生產(chǎn)經(jīng)營的安全性還能夠用安全邊際率來表示。安全邊際率是指安全邊際除以正常銷售量所得的比值。

【提示】保本點的銷售量應(yīng)該是越低越好，一個企業(yè)，保本點越低其風(fēng)險越小。然而問題在于，只要設(shè)備的投資上去了，企業(yè)的保本點的降低是有限制的，不能一味地追求保本點的降低而不增加設(shè)備的投資，然而從總體上來講依舊保本點越低越好。安全邊際應(yīng)該越高越好，越高越安全，安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，那么企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小。安全邊際率是相對概念，它便于不同企業(yè)和行業(yè)之間的比較。企業(yè)安全性體會數(shù)據(jù)如表所示。

【小結(jié)】以上要緊介紹了財務(wù)推測的四個方面的內(nèi)容和本量利分析方法。財務(wù)推測包括銷售推測、資金推測、成本推測和利潤推測。本量利分析包括盈虧臨界點、邊際奉獻和安全邊際三部分內(nèi)容。財務(wù)預(yù)算【重點提示】財務(wù)預(yù)算的意義企業(yè)全面財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算的內(nèi)容財務(wù)預(yù)算編制的新方法作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)算

財務(wù)預(yù)算的意義財務(wù)預(yù)算和財務(wù)推測相聯(lián)系，廣義上來講也能夠把它叫做一種推測，因為財務(wù)預(yù)算的起點也是銷售預(yù)算，然而預(yù)算的內(nèi)容比推測的內(nèi)容要更具體一些，預(yù)確實是企業(yè)各個部門要執(zhí)行的，它要通過反復(fù)的討論?，F(xiàn)在專門多公司在年底或者是年初都要有一個編制預(yù)算的工作，這一項工作實際上是對各個部門、各個車間、甚至各個分公司或子公司一年中生產(chǎn)經(jīng)營的一個總體要求?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)預(yù)算差不多演變成為一種利益關(guān)系的調(diào)整機制。

企業(yè)全面財務(wù)預(yù)算企業(yè)全面預(yù)算通常是由一系列預(yù)算構(gòu)成的體系，各預(yù)算之間互相關(guān)聯(lián)、關(guān)系比較復(fù)雜，如圖6－2所示。企業(yè)第一依照長期市場推測和生產(chǎn)經(jīng)營能力來編制長期銷售預(yù)算，然后以此為基礎(chǔ)確定本年度的銷售預(yù)算，并依照企業(yè)財力確定資本支出預(yù)算。接著依照“以銷定產(chǎn)”的原則，編制生產(chǎn)預(yù)算，并確定所需的銷售費用。然后依照生產(chǎn)預(yù)算確定直截了當(dāng)材料、直截了當(dāng)人工、以及制造費用的預(yù)算。最后將上述預(yù)算總和，編制預(yù)期利潤表和預(yù)期資產(chǎn)負債表。圖6－2企業(yè)全面預(yù)算圖財務(wù)預(yù)算的內(nèi)容

1.銷售預(yù)算銷售預(yù)確實是企業(yè)預(yù)算體系的起點，其他預(yù)算的編制都以銷售預(yù)算的編制為基礎(chǔ)。2.生產(chǎn)預(yù)算生產(chǎn)預(yù)確實是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制的?！咎崾尽可a(chǎn)預(yù)確實是結(jié)合企業(yè)的期初庫存量和期末庫存量來決定企業(yè)生產(chǎn)量的。不能說預(yù)算銷售一萬件，就要生產(chǎn)一萬件，它還要和期初庫存和期末庫存結(jié)合起來，然后再得出生產(chǎn)的預(yù)算。在編制生產(chǎn)預(yù)算時，還應(yīng)考慮企業(yè)的生產(chǎn)能力和倉庫容量等因素。

3.料、工、費的預(yù)算(1)直截了當(dāng)材料的預(yù)算直截了當(dāng)材料的預(yù)確實是以生產(chǎn)預(yù)算為依據(jù)編制的。同時還應(yīng)考慮原材料的期初和期末的庫存水平。(2)直截了當(dāng)人工預(yù)算直截了當(dāng)人工預(yù)確實是依照生產(chǎn)預(yù)算編制的。生產(chǎn)一件產(chǎn)品要支付多少工人的工資是通過生產(chǎn)一件產(chǎn)品需要多少小時和一小時要支付工人多少工資的方式確定出來的。 單位產(chǎn)品工資額=單位產(chǎn)品消耗的工時單位×小時工資率(3)制造費用預(yù)算制造費用預(yù)算比較復(fù)雜，制造費用預(yù)算一樣分為固定制造費用和變動制造費用兩個部分來編制預(yù)算。①變動制造費用預(yù)確實是依照生產(chǎn)預(yù)算編制的，用單位產(chǎn)品的標準變動制造費用乘以當(dāng)期的產(chǎn)量，從而得到相應(yīng)的預(yù)算金額。②固定制造費用與產(chǎn)量無關(guān)，因此需要對各項進行估量。在那個地點面，對庫存問題和單位產(chǎn)品消耗工時問題都要科學(xué)地加以確定。4.產(chǎn)品成本的預(yù)算產(chǎn)品成本是由料、工費、直截了當(dāng)材料、直截了當(dāng)工資和制造費用組成。制造費用是間接的生產(chǎn)成本，料工費預(yù)算制定好后，就確定了產(chǎn)品的成本。5.期間費用的預(yù)算期間費用包括三個內(nèi)容：(1)治理費用治理費用是指治理企業(yè)所發(fā)生的差旅費、辦公費、董事會的會費、業(yè)務(wù)招待費，還包括治理稅、房產(chǎn)稅、印花稅、車船使用稅，還包括一些壞賬預(yù)備的計提等。治理費用專門難量化，只能分門別類地將它具體化。(2)財務(wù)費用財務(wù)費用是借款的利息。一個企業(yè)借款的利息有多少，要在財務(wù)費用那個項目里核算，除了借款利息之外因此還包括籌資的費用。(3)營業(yè)費用營業(yè)費用確實是銷售部門圍繞著銷售產(chǎn)生的費用，如運雜費、廣告費、展覽費、宣傳費等費用。治理費用、財務(wù)費用和營業(yè)費用這三項期間費用預(yù)算一樣由負責(zé)銷售治理的成本操縱人員分別編制。6.現(xiàn)金預(yù)算以上述各項預(yù)算為基礎(chǔ)，就能夠編制現(xiàn)金預(yù)算?，F(xiàn)金預(yù)算一樣包括四部分：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余外或不足、資金的籌集及利用?，F(xiàn)金預(yù)算編制的相對固定的模式確實是企業(yè)一定要保持固定的現(xiàn)金持有量。7.財務(wù)預(yù)算的編制在現(xiàn)金預(yù)算編完以后還要進行財務(wù)預(yù)算的編制。財務(wù)預(yù)算要緊是估量資產(chǎn)負債表和估量利潤表的編制。這兩張表確實是企業(yè)總體預(yù)算中的綜合的表達和概括性的說明。

【自檢】在財務(wù)治理的實踐中，預(yù)算與實際執(zhí)行的績效之間是有差異的。請結(jié)合企業(yè)的具體情形填寫下表，把預(yù)算與實際績效進行對比，看二者是否相符，若沒能達到預(yù)算的要求，請分析緣故，并提出改進打算。____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________預(yù)算與實績對比分析表年月項目要緊科目預(yù)算實績盈/虧緣故改進打算必要凈利潤

容許營業(yè)外缺失

必要營業(yè)外收益

必要營業(yè)收益

容許營銷費用

容許治理費用

必要銷售收入

容許銷售成本

必要銷售額

財務(wù)預(yù)算編制的新方法

1.彈性預(yù)算一樣來說，企業(yè)編制預(yù)算都不能太死，比較科學(xué)的編制方法確實是在固定銷售量的基礎(chǔ)上再增加不同的銷售量的預(yù)算，給它一個浮動的幅度，這種預(yù)算確實是依照不同的業(yè)務(wù)量編制不同的預(yù)算。我們把這種預(yù)算叫做彈性預(yù)算，彈性預(yù)算更有利于企業(yè)對今后的生產(chǎn)過程的操縱和治理。

2.零基預(yù)算現(xiàn)在專門多企業(yè)的預(yù)算，都只是在過去預(yù)算的基礎(chǔ)上作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，它的優(yōu)點是編制預(yù)算的工作量小，但它帶來的問題是預(yù)算始終擺脫不了過去的做法。在經(jīng)濟環(huán)境、宏觀政策發(fā)生變化的情形下，企業(yè)不應(yīng)在過去的基礎(chǔ)上搞預(yù)算，這就產(chǎn)生了零基預(yù)算。零基預(yù)算確實是一切從“零”開始，從新的環(huán)境、從新的經(jīng)營理念動身來編制預(yù)算。【自檢】請你分別運用彈性預(yù)算和零基預(yù)算的方法重新編制企業(yè)的財務(wù)預(yù)算。____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)算

作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)確實是近幾年我國會計理論界和實務(wù)界從西方引進的一種治理理念。作業(yè)成本產(chǎn)生于美國。1.作業(yè)成本(1)作業(yè)作業(yè)是“投入——產(chǎn)出”因果連動的實體?！鲎鳂I(yè)的本質(zhì)是一種交易?！鲎鳂I(yè)貫穿于動態(tài)經(jīng)營過程的始終，構(gòu)成連接企業(yè)內(nèi)部與外部的作業(yè)鏈?！鲎鳂I(yè)是一種能夠量化的標準。作業(yè)能夠是機器運轉(zhuǎn)的次數(shù)，能夠是設(shè)備調(diào)整的次數(shù)，能夠是訂購的次數(shù)，治理的次數(shù)，甚至是打、發(fā)的次數(shù)，出差的次數(shù)，這些都能夠叫做作業(yè)。作業(yè)確實是一個步驟，一個環(huán)節(jié)，一個程序，作業(yè)的劃分能夠有不同的標準。假如要讓成本治理落到實處，必須對企業(yè)的作業(yè)進行科學(xué)的界定。因此，一個企業(yè)在初期能夠制定出一個大的作業(yè)標準，但作業(yè)治理最終要具體化。(2)作業(yè)成本作業(yè)成本的理念是產(chǎn)品耗費作業(yè)，作業(yè)再耗費資源。不是產(chǎn)品直截了當(dāng)去耗費資源，而是產(chǎn)品的生產(chǎn)在耗費作業(yè)，在耗費一個個的過程和工序，工序和過程最后再耗費資源。因此，作業(yè)成為產(chǎn)品生產(chǎn)和資源消耗的一個分析的紐帶。降低作業(yè)，把能夠減少的作業(yè)、不必要的作業(yè)都排除，實際上確實是降低成本。我們不能只籠統(tǒng)地提降低成本的概念，實際上任何一個治理的方案要增加它的操作性都必須具體化，沒有具體操作意義的治理方法，實際上是沒有價值的。①過去，制造費用差不多上按照工時來分配的，產(chǎn)品耗費的工時多，負擔(dān)的間接費用就多；產(chǎn)品耗費的工時少，負擔(dān)的間接費用就少。然而，現(xiàn)在那個情形不一樣了，產(chǎn)品生產(chǎn)的自動化程度越高，產(chǎn)品耗費的工時就越少，按照工時分配則產(chǎn)品負擔(dān)的費用就少了。②以作業(yè)為基礎(chǔ)的成本法，要緊采納多元標準，對制造費用進行分配。按照不同作業(yè)的成本動因?qū)χ圃熨M用進行歸集和分配，能夠真實反映高技術(shù)生產(chǎn)條件下企業(yè)的生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)，同時也有利于對企業(yè)的增值作業(yè)(活動)和非增值作業(yè)(活動)進行分類治理。2.作業(yè)預(yù)算把作業(yè)的思想貫穿到治理當(dāng)中就產(chǎn)生了作業(yè)治理和作業(yè)預(yù)算。它要求作業(yè)的劃分是科學(xué)的。作業(yè)預(yù)確實是對生產(chǎn)的各個過程作出科學(xué)的合理的預(yù)算。假如作業(yè)的劃分是科學(xué)的，那么，依照作業(yè)編制預(yù)算，依照作業(yè)進行企業(yè)治理，將會為治理開創(chuàng)一個新的領(lǐng)域，至少是一種新的治理模式和治理思路。

【小結(jié)】在強調(diào)財務(wù)預(yù)算意義的基礎(chǔ)上，上面要緊介紹了企業(yè)的全面財務(wù)預(yù)算，財務(wù)預(yù)算的過程，從銷售預(yù)算到生產(chǎn)預(yù)算再到現(xiàn)金預(yù)算，最后編制預(yù)期利潤表和預(yù)期資產(chǎn)負債表。然后介紹了財務(wù)預(yù)算目前顯現(xiàn)的許多新的方法，如彈性預(yù)算，零基預(yù)算，最后對作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)算進行了簡單的介紹。籌資活動的治理(一)【重點提示】一般股籌資負債籌資營運資金政策資本成本、財務(wù)杠桿、資本結(jié)構(gòu)在整個籌資活動中，需要考慮的因素有五個，具體如下表所示：表6－2籌資活動需要考慮的因素項目內(nèi)容規(guī)?；I集多大規(guī)模的資金時刻在什么時刻籌資方式以什么方式來籌資，能夠是發(fā)行股票、發(fā)行債券，能夠向銀行借款、租賃、商業(yè)信譽等成本企業(yè)對每一項資金來源差不多上要付出代價的，總體上來講要盡量降低籌資成本結(jié)構(gòu)各種渠道籌集的資金在整個資金來源中占的比例

一般股籌資一般股籌資確實是股票籌資，因為股票分為優(yōu)先股、一般股，我們國家現(xiàn)在差不多上一般股。一般股的意思確實是沒有任何特權(quán)的股份，而且每一份額差不多上相等的，一股一個表決權(quán)，每股的權(quán)益和義務(wù)差不多上相等的。1.一般股籌資的必要條件我國對發(fā)行股票有專門多規(guī)定：①每股金額相等。同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同。②發(fā)行人認購的股本數(shù)額許多于公