信用評(píng)估體系

信用評(píng)級(jí)體系目錄信用與信用評(píng)估評(píng)級(jí)原則、理念、程序評(píng)級(jí)方法方法體系、分析體系、主要考察因素、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)業(yè)務(wù)類別評(píng)估時(shí)間表信用與信用評(píng)估信用評(píng)估，以特定+，以特定+經(jīng)營(yíng)能力☆動(dòng)態(tài)分析信用主體的靜態(tài)記錄，評(píng)估違約風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)（償債能力和償債意愿）的國(guó)際通用的信用等級(jí)符號(hào)，提示風(fēng)險(xiǎn)及資信狀況?！钚庞迷u(píng)估的主要依據(jù)一一經(jīng)營(yíng)行為（經(jīng)濟(jì)身份、經(jīng)營(yíng)記錄）評(píng)級(jí)原則獨(dú)立、客觀、科學(xué)和公正評(píng)級(jí)理念信用評(píng)級(jí)是一門(mén)科學(xué)，更是一門(mén)藝術(shù)☆全方位考察，不局限于一套固定財(cái)務(wù)比率或公式，而以個(gè)案為主☆定性與定量分析相結(jié)合，以定性為主☆歷史考察、現(xiàn)狀分析與長(zhǎng)期展望相結(jié)合（綜合考慮整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期）☆注重現(xiàn)金流量分析，現(xiàn)金流量是決定企業(yè)信用狀況的最主要因素☆注重全球一致性，但以行業(yè)為主☆一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的壓力測(cè)試（適當(dāng)?shù)牟焕h(huán)境假設(shè)）一一收入、現(xiàn)金流、資本結(jié)構(gòu)評(píng)級(jí)服務(wù)基本程序評(píng)估服務(wù)占容i平級(jí)對(duì)象氾合內(nèi)容先期培育溝通服務(wù)

（持續(xù)全過(guò)程r與評(píng)級(jí)對(duì)象聯(lián)系象亟與管理機(jī)構(gòu)交流溝通與合作機(jī)構(gòu)協(xié)商溝通完善fS用資源器確完備數(shù)據(jù)資料當(dāng)期信用評(píng)級(jí)服務(wù)（評(píng)級(jí)分析同期）評(píng)級(jí)服務(wù)基本程序評(píng)估服務(wù)占容i平級(jí)對(duì)象氾合內(nèi)容先期培育溝通服務(wù)

（持續(xù)全過(guò)程r與評(píng)級(jí)對(duì)象聯(lián)系象亟與管理機(jī)構(gòu)交流溝通與合作機(jī)構(gòu)協(xié)商溝通完善fS用資源器確完備數(shù)據(jù)資料當(dāng)期信用評(píng)級(jí)服務(wù)（評(píng)級(jí)分析同期）實(shí)地盡職調(diào)查，全面考察企業(yè)能力數(shù)據(jù)分析姓理、提出信用等級(jí)建議評(píng)申會(huì)議質(zhì)詢，投票確定信用等級(jí)發(fā)出等瀏果，如無(wú)異議評(píng)級(jí)完成配臺(tái)調(diào)查討淡提供所需資料如有異議提供補(bǔ)充資料后期續(xù)存跟蹤服務(wù)

（等皴有效期限｝跟蹤評(píng)級(jí)是信用評(píng)級(jí)的基本責(zé)任定期或不定期調(diào)查監(jiān)測(cè)與評(píng)級(jí)對(duì)象保持持續(xù)溝通多層面收集分析動(dòng)態(tài)信息出具跟蹤呼估報(bào)告按年度提他會(huì)計(jì)報(bào)表配合調(diào)查訪談提升信用能力評(píng)級(jí)方法方法特征—☆個(gè)體評(píng)級(jí)與支持評(píng)級(jí)相制約☆歷史考察與未來(lái)預(yù)測(cè)相統(tǒng)一☆定性分析與定量分析相結(jié)合個(gè)體評(píng)級(jí)一一對(duì)信用進(jìn)行非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析，反映內(nèi)在獨(dú)立的信用能力；支持評(píng)級(jí)一一對(duì)信用進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析，反映受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響的外部的信用能力。個(gè)體評(píng)級(jí)列’所舟耆和國(guó)家的重要性所有權(quán)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)個(gè)體評(píng)級(jí)列’所舟耆和國(guó)家的重要性所有權(quán)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)!?&隆杵質(zhì)程夏支怕和！方法體系分析架構(gòu) 確定信用等級(jí)7?企業(yè)獲得股東和外部支持能力6.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀5?企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、近三年盈利實(shí)績(jī)、未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)4?企業(yè)的管理體制和結(jié)構(gòu)、管理層基本素質(zhì)、管理發(fā)展戰(zhàn)略3?企業(yè)的市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)力和戰(zhàn)略伙伴關(guān)系、企業(yè)技術(shù)工藝設(shè)備能力2?企業(yè)所屬行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展前景、行業(yè)整體能力、可能發(fā)生或?qū)崿F(xiàn)的立法趨勢(shì)1?國(guó)家政策對(duì)企業(yè)和行業(yè)的支持、企業(yè)獲得優(yōu)惠政策的實(shí)際效益、宏觀經(jīng)濟(jì)基本影響程度（以政策環(huán)境為基礎(chǔ)、經(jīng)營(yíng)能力為基點(diǎn)、財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)為重點(diǎn)、發(fā)展預(yù)測(cè)為起點(diǎn)，構(gòu)成信用評(píng)級(jí)分析的金字塔架構(gòu)。 ）主要考察因素宏觀分析一一經(jīng)濟(jì)、法律、監(jiān)管制度、外匯政策、與企業(yè)直接相關(guān)的重大政策趨勢(shì)行業(yè)展望一一行業(yè)信用等級(jí)上限、供求情況和行業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)周期和增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位一一品牌、技術(shù)、成本結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)份額、產(chǎn)品質(zhì)量、主要競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域和趨勢(shì)管理素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略一一營(yíng)運(yùn)控制、對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和管理、主要經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)和信用影響盈利能力一一收入的分散化、邊際利潤(rùn)、現(xiàn)金流產(chǎn)生能力（穩(wěn)定性程度）資本結(jié)構(gòu)一一表外項(xiàng)目對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響財(cái)務(wù)彈性一一融資的其他來(lái)源、資金流動(dòng)性所有權(quán)和公司結(jié)構(gòu)一一母子公司關(guān)系、股東的分散性、管理控制外部支持一一股東、戰(zhàn)略投資者、政府的支持態(tài)度和能力優(yōu)先股、擔(dān)保能力債權(quán)結(jié)構(gòu)一一有抵押/無(wú)抵押償債順序（先償/后償/次等后償）優(yōu)先股、擔(dān)保能力關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)☆經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流/總債務(wù)☆總債務(wù)/所有者權(quán)益☆經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流/總債務(wù)☆總債務(wù)/所有者權(quán)益☆長(zhǎng)期債務(wù)/（長(zhǎng)期債務(wù)+所有者權(quán)益）☆息稅前利潤(rùn)（EBIT）/營(yíng)業(yè)收入-研發(fā)費(fèi)用（R&D）☆息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）/總（現(xiàn)金、凈）利息支出☆（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)）/流動(dòng)負(fù)債☆總（凈）債務(wù)/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）☆息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）/營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金流量計(jì)算銷售收入（Revenue?-銷售成本（COGS） -銷售、管理費(fèi)用和一般費(fèi)用（SGSA）=息稅前利潤(rùn)（EBIT） +折舊和攤銷（D&C）=息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）-資本支出（Capex） -營(yíng)運(yùn)資本的變化（WC）=自由現(xiàn)金流（FreeCashFlow）-現(xiàn)金利息支出（CashInt.Ex） -現(xiàn)金稅金支出（CashTaxesPaid=凈“自由”現(xiàn)金流（NFCF）EBITDA――衡量公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)現(xiàn)金流產(chǎn)生能力，不易受非營(yíng)業(yè)費(fèi)用等的歪曲影響（如凈收入 +折舊）NFCF――能夠很好地表明發(fā)債主體是否還需要對(duì)外融資（股息沒(méi)有被扣除，因?yàn)樗强勺杂芍涞模I(yè)務(wù)類別企業(yè)評(píng)級(jí)主體信用、項(xiàng)目信用、投標(biāo)信用、貸款信用信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)商業(yè)銀行、