【人民幣自由兌換面臨的障礙及其應(yīng)對(duì)策略10000字（論文）】

人民幣自由兌換面臨的障礙及其應(yīng)對(duì)策略目錄TOC\o"1-2"\h\u31845緒論 131628一、人民幣自由兌換的涵義 222226（一）經(jīng)常項(xiàng)目可兌換 212929（二）資本項(xiàng)目可兌換 212255二、人民幣自由兌換的必要性 315282（一）人民幣自由兌換是國(guó)際金融發(fā)展的必然要求 311488（二）人民幣自由兌換是我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求 431247（三）人民幣自由兌換能提升國(guó)際形象與改善金融環(huán)境 521579三、實(shí)現(xiàn)人民幣兌換的條件分析 521616（一）外部?jī)?yōu)勢(shì)條件分析 527363（二）內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)條件分析 622678四、人民幣自由兌換帶來(lái)的影響 823370（一）消極影響 84849（二）積極影響 9804五、人民幣自由兌換的對(duì)策研究 1010694（一）健全和完善宏微觀調(diào)控機(jī)制 1023075（二）加快國(guó)企的改革，提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)能力 1032370（三）降低銀行不良資產(chǎn)比，化解金融風(fēng)險(xiǎn) 1119135（四）發(fā)展和完善金融市場(chǎng)體系，擴(kuò)大金融對(duì)外開放 1128125（五）放松資本管制，提高管制效率 114454（六）強(qiáng)化貨幣信用制度 1220819六、結(jié)論 1224161參考文獻(xiàn) 12緒論隨著中國(guó)持續(xù)的改革開放，國(guó)家的繁榮穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)得到了快速、健康的發(fā)展。當(dāng)前，中國(guó)已是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，是美國(guó)國(guó)債持有的最大國(guó)家。特別是“一帶一路”的倡導(dǎo)與建設(shè)，以及“亞洲貨幣基金組織”的成立，人民幣國(guó)際化參與程度越來(lái)越高，扮演的角色越來(lái)越重要。21世紀(jì)是中國(guó)的世紀(jì)，中國(guó)在世界舞臺(tái)上所取得的地位與成績(jī)跟經(jīng)濟(jì)實(shí)力緊密相連，人民幣作為我國(guó)的主要貨幣對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會(huì)建設(shè)、國(guó)家建設(shè)有著舉足輕重的作用。人民幣自由兌換一方面有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化，提升我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與國(guó)際號(hào)召力；更能打破區(qū)域壁壘，實(shí)現(xiàn)金融資源合理流動(dòng)。但同時(shí)，人民幣自由兌換一方面給我國(guó)的金融體系和制度帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)；另一方面增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，外部資金的流入與投資容易造成金融危機(jī)。面對(duì)人民幣自由兌換這柄“雙刃劍”，我們要加強(qiáng)管控力度，以服務(wù)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)建設(shè)。對(duì)人民幣自由兌換面臨的障礙開展研究，其目的就是要有預(yù)見(jiàn)性的、動(dòng)態(tài)性的、可管理性的對(duì)人民幣在國(guó)際市場(chǎng)中出現(xiàn)的不利因素與極端問(wèn)題展開研究，立足于我國(guó)的基本國(guó)情與國(guó)際金融動(dòng)態(tài)，做好預(yù)案防控措施，加強(qiáng)理論創(chuàng)新研究。對(duì)人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的表現(xiàn)，既不能過(guò)度自卑，又不能沾沾自喜；既不能損害本國(guó)利益，又不能造成國(guó)際金融動(dòng)蕩；既不能急于求成，又不能畏首畏尾。本文的研究目的是通過(guò)對(duì)人民幣自由兌換的涵義、利弊、環(huán)境展開分析，從而進(jìn)行問(wèn)題分析對(duì)對(duì)策研究，以便為進(jìn)一步的政策抉擇和經(jīng)濟(jì)改革方向提供理論依據(jù)。一、人民幣自由兌換的涵義較原始的貨幣兌換其原理類似于“以物易物”，根據(jù)固定的比率，等價(jià)值的將一種貨幣換算成同等質(zhì)量的黃金。但隨著金本位制的崩潰，尤其是現(xiàn)代浮動(dòng)匯率制的盛行[1]，金融制度得到進(jìn)一步的完善，相關(guān)法令也更加規(guī)范，貨幣自由兌換開始出現(xiàn)并逐漸的活躍起來(lái)。貨幣自由兌換是指在國(guó)際金融市場(chǎng)中一國(guó)的貨幣不受政策、環(huán)境等內(nèi)外部因素的影響，根據(jù)國(guó)際的匯率與法規(guī)，公平、透明的可以兌換成另外一種貨幣。貨幣自由兌換按其作用的不同主體與結(jié)構(gòu)類型，通常可以分為經(jīng)常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目可兌換兩種[2]。（一）經(jīng)常項(xiàng)目可兌換國(guó)際貨幣基金組織(IMF)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的解釋與規(guī)定如下:=1\*GB3①對(duì)國(guó)際間經(jīng)常性往來(lái)的資金交易與轉(zhuǎn)移提供便利的環(huán)境；=2\*GB3②不得設(shè)置貨幣兌換障礙，國(guó)與國(guó)之間平等的實(shí)現(xiàn)匯率等制度；=3\*GB3③不得擅自凍結(jié)、轉(zhuǎn)移他國(guó)在本國(guó)經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)的資本[3-4]。1996年12月，我國(guó)接受了IMF第八條款，人民幣從真正意義上開始走入國(guó)際金融市場(chǎng)，一切合法的、有現(xiàn)實(shí)交易需求的經(jīng)常項(xiàng)目用匯都可以對(duì)外支付。但這并不意味著可以無(wú)節(jié)制的購(gòu)買外匯，境內(nèi)企業(yè)與投資必須嚴(yán)格遵搜國(guó)內(nèi)與國(guó)際法規(guī)，國(guó)際貨幣組織也應(yīng)加大審查與校核力度。審查的真實(shí)性、透明度要及時(shí)的展示公布，其目的一是有效防止其他資金非法卷入經(jīng)常性項(xiàng)目中，二是保護(hù)合法經(jīng)營(yíng)與投資；三是營(yíng)造良好的金融環(huán)境，保護(hù)正當(dāng)?shù)慕灰住＃ǘ┵Y本項(xiàng)目可兌換資本項(xiàng)目可兌換是指取消對(duì)資本流出、流入的匯兌限制，即在國(guó)際金融交易中國(guó)與國(guó)能自由的、開放的、公正的進(jìn)行貨幣的兌換[5]。我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目可兌換是在一定的基礎(chǔ)上采取管理的，特別對(duì)反洗錢、反恐融資、反避稅進(jìn)行管理；對(duì)外債要宏觀審慎管理；對(duì)短期投機(jī)性的資本流動(dòng)要進(jìn)行宏觀審慎管理；要加強(qiáng)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)。人民幣國(guó)際化是一個(gè)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，要保持定力，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。二、人民幣自由兌換的必要性（一）人民幣自由兌換是國(guó)際金融發(fā)展的必然要求1.人民幣的自由兌換是人民幣成為國(guó)際貨幣的前提當(dāng)今國(guó)際，經(jīng)濟(jì)一體化是發(fā)展的必然趨勢(shì)，人民幣作為第二大經(jīng)濟(jì)國(guó)的主要貨幣，有利于我國(guó)外貿(mào)、外匯的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，特別是“亞洲貨幣基金組織”的成立，在“一路一帶”的規(guī)劃與建設(shè)中，人民幣作為主要的投資資源，將會(huì)大幅提升人民幣的國(guó)際地位，減少并優(yōu)化金融支付障礙，增進(jìn)國(guó)與國(guó)的交流，拓展發(fā)展的深度和寬度。其次，由于取消了匯兌障礙，投資環(huán)境得到了改善，制度體系也標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)際化，在吸引大量外資的同時(shí)也擴(kuò)大了我國(guó)對(duì)外的投資規(guī)模，增大了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響力與號(hào)召力，按照IMF的相關(guān)協(xié)議與使用規(guī)范建設(shè)流程，人民幣自由兌換需要擴(kuò)大人民幣在國(guó)際金融使用中的范圍和數(shù)量，外匯交易額的增量是體現(xiàn)人民幣自由兌換的強(qiáng)有力證明，其次，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與組織對(duì)人民幣的信任也是對(duì)人民幣自由兌換的一種認(rèn)可。所以，在某種程度上可以認(rèn)為人民幣要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化必須滿足人民幣的自由兌換法則。2.人民幣自由兌換是國(guó)際生產(chǎn)一體化的體現(xiàn)隨著國(guó)與國(guó)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的密切，資金流動(dòng)、人員流動(dòng)、材料流動(dòng)的頻率也不斷加劇，跨國(guó)化與國(guó)際化的生產(chǎn)合作促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，這既是國(guó)際金融客觀發(fā)展的需求，也是國(guó)家謀求發(fā)展，融入國(guó)際的方式與途徑。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化除了國(guó)有企業(yè)的參與外，私營(yíng)經(jīng)濟(jì)也踴躍參與，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)私營(yíng)企業(yè)已占到了國(guó)際合作總額的八層?？缭桨l(fā)展的內(nèi)容也發(fā)生了翻天覆地的變化，由最初的直接產(chǎn)品互換轉(zhuǎn)變成生產(chǎn)工藝流程的轉(zhuǎn)讓，由直接的金融投資轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合控股，國(guó)家只是在宏觀層面進(jìn)行調(diào)控，更多的是依賴市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”。生產(chǎn)、交易的這種國(guó)際間的流通是建立在國(guó)際資本流通的基礎(chǔ)上的，在跨國(guó)公司的全球部署下，國(guó)家、地域的限制正在逐漸被打破，各國(guó)的差異也正在形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各種資源在全球得到充分的配置，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和流程正在有序的被創(chuàng)造與建立。由此種種，沒(méi)有各國(guó)的高度參與，沒(méi)有經(jīng)融的全球流通，沒(méi)有跨過(guò)企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，沒(méi)有國(guó)際發(fā)展的健康環(huán)境，國(guó)際生產(chǎn)一體化是不會(huì)發(fā)展如此迅猛的。因此，人民幣的自由兌換是國(guó)際生產(chǎn)一體化的要求與必然結(jié)果。（二）人民幣自由兌換是我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求1.人民幣自由兌換是吸引外資的重要途徑在21世紀(jì)的中國(guó)，雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量世界第二，經(jīng)濟(jì)增速GDP也以7%的速度增長(zhǎng)，也與我國(guó)大力投入基礎(chǔ)建設(shè)有關(guān)。我國(guó)吸引外資的方式目前主要有兩種途徑，一是國(guó)外資本企業(yè)的直接投資，在我國(guó)新建企業(yè)，當(dāng)?shù)卣o予稅收、場(chǎng)地的優(yōu)惠條件，但核心技術(shù)與人員都直接從本國(guó)帶來(lái)，這種全資的外國(guó)企業(yè)通常規(guī)模都不大，生產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)含量高；第二種是本國(guó)企業(yè)與外國(guó)企業(yè)合資并建，雙方通過(guò)各自的優(yōu)勢(shì)取長(zhǎng)補(bǔ)短，打造出有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的、符合雙方需求的國(guó)際產(chǎn)品，更好的服務(wù)于社會(huì)，這種合作方式大量存在于我國(guó)的合資企業(yè)中。人民幣自由兌換解決了外資與合資企業(yè)的資金流通障礙，為吸引國(guó)外資金打通了區(qū)域壁壘。2.人民幣自由兌換是改善國(guó)內(nèi)金融環(huán)境的必然要求在我國(guó)的基本國(guó)情和制度建設(shè)下，國(guó)有企業(yè)在我國(guó)的比例還相當(dāng)大，隨著持續(xù)的改革開放與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，國(guó)有企業(yè)正在努力擺脫技術(shù)含量低下、勞動(dòng)成本居高、生產(chǎn)利率低下的困境。人民幣的自由兌換能給我國(guó)帶來(lái)巨大的外國(guó)資金，高效的進(jìn)行國(guó)內(nèi)企業(yè)重組，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣自由兌換改善國(guó)內(nèi)金融環(huán)境主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是減輕了銀行貸款的壓力，以前國(guó)有企業(yè)的發(fā)展資金以及融資渠道主要來(lái)源是國(guó)有銀行，這樣的弊端是國(guó)有銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任巨大，到期支付的利息也過(guò)高，隨著國(guó)際金融的融入，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下為企業(yè)的融資提供了新的渠道；其次，國(guó)內(nèi)金融的體系與制度等到了優(yōu)化，服務(wù)對(duì)外窗口的質(zhì)量更高，渠道更豐富。3.人民幣自由兌換是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)走向國(guó)際化的發(fā)展需要我國(guó)的證券市場(chǎng)國(guó)際化的參與程度不高，主要是國(guó)內(nèi)投資者的參與，從而造成我國(guó)證券市場(chǎng)的相對(duì)封閉性與信息不流通性，合法性與公正性也受到很多人的病垢。我國(guó)證券市場(chǎng)的封閉性綜合造成一系列的缺陷，首先是資金的嚴(yán)重不足，資金流通性差，極度容易造成人為的黑幕操控；其次是滿足不了更多大型股份公司的市場(chǎng)需要，證券環(huán)境與人員的專業(yè)水平得不到保證；再者證券市場(chǎng)的過(guò)小不利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，不能吸引更多的投資金額。所以，合理、合適、公開、公正的引入外部資金進(jìn)行國(guó)內(nèi)證券交易，是促使國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)走向國(guó)際化的必然發(fā)展需要。（三）人民幣自由兌換能提升國(guó)際形象與改善金融環(huán)境1.人民幣自由兌換受阻與我國(guó)的國(guó)際地位不相符人民幣自由兌換一方面是彰顯我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要依據(jù)，也是我國(guó)國(guó)際地位和綜合影響力顯著提升的標(biāo)志，更是我國(guó)貨幣主權(quán)得以保障，滿足多元化發(fā)展的需求。貨幣主權(quán)服務(wù)于政治主權(quán)與經(jīng)濟(jì)主權(quán)，是國(guó)家主權(quán)的重要組成部分，一國(guó)的貨幣如果不能平等的在國(guó)際市場(chǎng)流通，那么就意味著這個(gè)國(guó)家的主權(quán)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不能被它國(guó)所承認(rèn)，人民幣的自由兌換，則彰顯著我國(guó)的大國(guó)地位，與我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)密不可分。2.人民幣自由兌換有利于改善國(guó)內(nèi)金融秩序人民幣的名義與實(shí)際匯率不統(tǒng)一容易導(dǎo)致黑市交易和套利的盛行，給銀行制度建設(shè)造成打擊和破壞。實(shí)行人民幣可自由兌換，人民幣利率能根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有規(guī)律的、合理的調(diào)控，能有效避免非法資金對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的損害，從而建立一套科學(xué)合理的金融體系，以便更高效、快捷、安全的為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)服務(wù)。三、實(shí)現(xiàn)人民幣兌換的條件分析（一）外部?jī)?yōu)勢(shì)條件分析1.人民幣國(guó)際影響力的提升目前人民幣已經(jīng)成為邊境貿(mào)易中的主要結(jié)算貨幣，成為周邊國(guó)家的硬通貨二有些國(guó)家還正式承認(rèn)并公開宣布人民幣為自由兌換貨幣二人民幣走出國(guó)門，推動(dòng)人民幣國(guó)際化是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)同步的必然之路二雙邊貨物貿(mào)易的發(fā)展使得東盟對(duì)中國(guó)的外貿(mào)依存度也在逐步增加二由于人民幣幣值穩(wěn)定，資產(chǎn)收益率較高且在亞洲金融危機(jī)中的良好表現(xiàn)，贏得了東盟各國(guó)的信任二由此可知，實(shí)行人民幣國(guó)際化具備了區(qū)域化的可行性。2.為開放資本帳戶提供了必要條件WTO是多邊國(guó)際協(xié)作的產(chǎn)物，由它倡導(dǎo)的商品和服務(wù)貿(mào)易自由化促進(jìn)了商品和月仗務(wù)在各締約困之間更自由地流動(dòng)。首先，WTO成員國(guó)擁有相應(yīng)的權(quán)利來(lái)保障本國(guó)產(chǎn)品和服務(wù)在所有締約國(guó)享有多變的、無(wú)條件的和穩(wěn)定的鼓惠國(guó)待遇；其次，WTO成員國(guó)必須承擔(dān)一定的義務(wù)來(lái)消除商品和服務(wù)流動(dòng)的障礙。成員國(guó)必須削減進(jìn)口關(guān)稅，逐步取消非關(guān)稅壁壘、取消出口補(bǔ)貼、開放服務(wù)貿(mào)易，這些措施增加了國(guó)際貿(mào)易的保障性和可預(yù)測(cè)性，從而大大降低了交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)商品和服務(wù)的自由流動(dòng)。第三，WTO引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，通過(guò)市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”，促進(jìn)生產(chǎn)效率的提高，為隊(duì)界提供更多適銷對(duì)路的商品和服務(wù)，從而為國(guó)際貿(mào)易自由化提供物質(zhì)基礎(chǔ)。第四，WTO同時(shí)促進(jìn)了貿(mào)易性資本的流動(dòng)。這包括在國(guó)際貿(mào)易支付中發(fā)生的資本流動(dòng)以及與之直接聯(lián)系的各種金融服務(wù)業(yè)務(wù)，如資金配套服務(wù)、外匯買賣、遠(yuǎn)期結(jié)售匯、利率和匯率保值及保險(xiǎn)等，并且作為貿(mào)易性資本流動(dòng)的中介—商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)也得到考驗(yàn)和發(fā)展。3.我困外債水平相對(duì)較低，外債結(jié)構(gòu)比較合理中國(guó)對(duì)外債務(wù)短期化特征日益明顯，短期外債規(guī)模急劇增長(zhǎng)，短期外債占外債總額的比重不斷上升。自2004年起短期外債占全部外債的比重超過(guò)50%，遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的40%警戒線，并一直持續(xù)到現(xiàn)在。外債的期限結(jié)構(gòu)是衡量外債風(fēng)險(xiǎn)敞口的重要指標(biāo)，短期外債占比偏高表明外債資金流動(dòng)性強(qiáng)，而一旦國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)人民幣匯率、利率發(fā)生變化就會(huì)引發(fā)外債資金短期內(nèi)大幅流出。國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，一般而言，短期外債的增量與存量占比越大，外債風(fēng)險(xiǎn)也就越大。但通常也將短期外債與外匯儲(chǔ)備余額對(duì)比進(jìn)行考量，其比率越小，表明外債總償付能力越強(qiáng)，外債風(fēng)險(xiǎn)也就越小。目前我國(guó)有三萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備，無(wú)論從外債規(guī)模，還是從傳統(tǒng)的償債能力指標(biāo)分析來(lái)看，中國(guó)總體上仍處于安全區(qū)間內(nèi)，外債風(fēng)險(xiǎn)可控。4.有效避免國(guó)際匯率的激烈變動(dòng)從拉丁美洲的發(fā)展中國(guó)家到前蘇聯(lián)、東歐等國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的實(shí)踐表明，經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換似乎必然引起匯率的劇烈波動(dòng)，且同時(shí)出現(xiàn)甚至高達(dá)三位數(shù)以上的惡性通貨膨脹。然而人民幣經(jīng)常項(xiàng)目?jī)稉Q之初，匯率并軌的結(jié)果掃一破了這種“必然”。（二）內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)條件分析1.穩(wěn)定的政治格局中國(guó)國(guó)內(nèi)政局一直十分穩(wěn)定，同時(shí)具有較強(qiáng)的世界政治地位，在世界政治舞臺(tái)上發(fā)揮著重要的作用二中國(guó)外交戰(zhàn)略十分開放，積極參與國(guó)際事務(wù)，是負(fù)責(zé)任的大國(guó)二中國(guó)還與廣大發(fā)展中國(guó)家之間存在著廣泛的、多方面的合作關(guān)系二這種較強(qiáng)的政治地位可用以加強(qiáng)中國(guó)貨幣在國(guó)際上的地位。2.強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力并保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是實(shí)現(xiàn)貨幣國(guó)際化的根本保證二中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)雖然原來(lái)比較薄弱，但多年來(lái)一直保持著較快的發(fā)展速度二中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在過(guò)去30年中平均超過(guò)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的1.5倍速。2016年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）744127億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)6.7%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，實(shí)現(xiàn)了十三五良好開局。3.充足的貨幣準(zhǔn)備根據(jù)通行的估計(jì)儲(chǔ)備需求理論，充足的外匯儲(chǔ)備一般應(yīng)維持在30%左右二中國(guó)近年來(lái)外匯儲(chǔ)備穩(wěn)步上升，從2016年7月開始，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模逐月下降，去年全年外匯儲(chǔ)備累計(jì)下降3198.44億美元，逼近“3萬(wàn)億”關(guān)口，達(dá)到并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了同期進(jìn)口額的30%，為人民幣走向國(guó)際化之路提供了可靠的保證。4.宏觀調(diào)控能力的加強(qiáng)經(jīng)過(guò)近幾年的宏觀調(diào)控，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的勢(shì)頭基本得到遏制，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量不斷提高。國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部約束和市場(chǎng)約束大大增強(qiáng)，非國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)值已超過(guò)總產(chǎn)值的一半。按現(xiàn)行市場(chǎng)匯率折算，我國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，而按購(gòu)買力平計(jì)算，我國(guó)GDP更躍居世界第二位。當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代日趨合理，技術(shù)水平明顯提高，出現(xiàn)了一大批達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平的名牌產(chǎn)品;糧食連年豐收，市場(chǎng)供應(yīng)充足;國(guó)家財(cái)政收入連續(xù)兩年大幅度增加，中央政府宏觀調(diào)控能力明顯提高，外貿(mào)出口基本保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。四、人民幣自由兌換帶來(lái)的影響（一）消極影響1.人民幣的完全可白由兌換會(huì)影響中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性實(shí)行人民幣完全的可白由兌換意味著金融市場(chǎng)的全面開放，中央銀行將會(huì)面臨著來(lái)白國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)的雙重壓力。相對(duì)而言，中央銀行傳統(tǒng)的貨幣政策三大工具:法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)操作能夠比較好地調(diào)整國(guó)內(nèi)宏觀金融秩序，但對(duì)于來(lái)白國(guó)外的沖擊和影響，貨幣政策在執(zhí)行過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)更多的漏損，宏觀經(jīng)濟(jì)信息更具滯后性。同時(shí)，金融全球化帶來(lái)的資本(尤其是短期資本)的白由流動(dòng)，使得中央銀行所獲得的宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)信息更加難以保證其真實(shí)、準(zhǔn)確和有效，因而不利于中央銀行的判斷和決策。此外，金融白由化使得通貨膨脹的國(guó)際傳遞會(huì)更加暢通，不利于我國(guó)貨幣政策的實(shí)施。我國(guó)的中央銀行宏觀調(diào)控制度實(shí)施的時(shí)問(wèn)還很短，中國(guó)人民銀行的中央銀行職能還有待進(jìn)一步的提升，尚不能完全地適應(yīng)金融的全面對(duì)外開放，因此我們必須在穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換與國(guó)際化的進(jìn)程中，不斷完善中央銀行的職能。2.外資的大量涌入會(huì)帶來(lái)較大的外債風(fēng)險(xiǎn)人民幣完全白由兌換后，境內(nèi)居民的籌資渠道更加廣泛和便捷，這會(huì)增加其投資和籌資的言目性;中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展會(huì)吸引來(lái)更多的國(guó)外投資，增加我國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn);而金融市場(chǎng)的開放難免會(huì)導(dǎo)致國(guó)際游資的大量涌入，這些情況都會(huì)使我國(guó)的外債負(fù)擔(dān)加重，風(fēng)險(xiǎn)加大。白2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織以來(lái)，中國(guó)利用外資的數(shù)量一直保持高速增長(zhǎng)，中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的利用外資國(guó)。利用外資無(wú)論采用什么樣的方式，都形成了我國(guó)的對(duì)外債務(wù)。人民幣如果實(shí)現(xiàn)完全可白由兌換，外資流入的渠道會(huì)變得更加的暢通，我國(guó)的外債負(fù)擔(dān)會(huì)進(jìn)一步的加重，如果沒(méi)有形成外資合理使用的制度環(huán)境和投資環(huán)境，會(huì)給我們帶來(lái)一些意想不到的壓力和困難，東南亞和拉丁美洲一些國(guó)家在這方面已經(jīng)留給我們深刻的教訓(xùn)，我們不能忽視。3.人民幣的完全可白由兌換有可能導(dǎo)致國(guó)際收支失衡，匯率和利率體系的混亂如前所述，人民幣如果實(shí)現(xiàn)了完全可兌換，不可避免地會(huì)有大量的外資涌入。在其他條件不變的情況下，我國(guó)的國(guó)際收支會(huì)出現(xiàn)大量的順差，這些順差會(huì)加大我國(guó)人民幣升值的壓力。如果人民幣升值，按照匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口影響的一般規(guī)律，我國(guó)的商品和勞務(wù)的進(jìn)口數(shù)量將會(huì)增加，而出口會(huì)受到抑制，因此我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的順差將難以保證。還會(huì)引起我國(guó)貨幣供應(yīng)的增加繼而導(dǎo)致利率的下降。資本的大量流入需要國(guó)家供應(yīng)更多的人民幣，需要相應(yīng)的人民幣資金與之相匹配，貨幣的大量投入可能帶來(lái)通貨膨脹的壓力，加上上面提到的進(jìn)出口的相對(duì)變化趨勢(shì)繼續(xù)下去，經(jīng)常項(xiàng)目就有可能出現(xiàn)逆差，那么貨幣又將面臨貶值的壓力，而貨幣的貶值又會(huì)引發(fā)大量的資本外逃，惡化國(guó)際收支，利率也會(huì)隨之大幅上升。（二）積極影響1.實(shí)現(xiàn)人民幣的完全可兌換有利于我國(guó)吸引外資雖然外資的大量流入可能會(huì)沖擊一個(gè)國(guó)家的正常經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)，但是能夠吸引更多的外資一直是許多發(fā)展中國(guó)家放開貨幣限制的原因和目的之一。作為國(guó)際投資者，他們不僅僅關(guān)心投資的收益，更加關(guān)心這種收益的兌現(xiàn)，因?yàn)橹挥心軌蝽樌牧魅牒土鞒霾拍鼙ＷC收益的真正實(shí)現(xiàn)。而資本能否白由流動(dòng)就是其中的關(guān)鍵。只有實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目的完全可白由兌換，投資收益白由的匯出才將不再受到任何的限制。貨幣的完全可白由兌換會(huì)消除收益匯出的障礙，有利于外資的流入。利用外資是我國(guó)長(zhǎng)期的政策，近年來(lái)每年超過(guò)500億美元的外資流入對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)做出了重大的貢獻(xiàn)。人民幣的完全可兌換會(huì)使利用外資政策在更高的平臺(tái)上展開。2.人民幣的完全可白由兌換有利于強(qiáng)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)和觀念加入世界貿(mào)易組織之后，我國(guó)加快了對(duì)外開放的步伐。而人民幣實(shí)現(xiàn)完全可兌換，會(huì)使我國(guó)國(guó)內(nèi)各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門更加直接地面臨來(lái)白國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)壓力，尤其是資本賬戶的開放會(huì)帶給我國(guó)金融業(yè)很大的挑戰(zhàn)。而這種競(jìng)爭(zhēng)背景有利于企業(yè)樹立全新的市場(chǎng)觀念，更好地利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，改善服務(wù)，提高效率，加快創(chuàng)新步伐，有利于優(yōu)化我國(guó)資源的整體配置。從改革開放以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)我們可以發(fā)現(xiàn)似乎存在這樣的規(guī)律:越是市場(chǎng)化的行業(yè)和部門，面臨的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，這個(gè)行業(yè)和部門在經(jīng)過(guò)一段時(shí)問(wèn)之后反而越具有競(jìng)爭(zhēng)力;而相對(duì)保護(hù)或限制競(jìng)爭(zhēng)的部門其情況卻往往不盡如人意。家電行業(yè)和汽車行業(yè)就是上述兩種情況的代表。人民幣的完全可白由兌換就是在更大范圍和程度上引進(jìn)了全面的競(jìng)爭(zhēng)，運(yùn)用得當(dāng)，可以更加強(qiáng)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)胡觀念，有利于我們社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3.人民幣的完全可白由兌換可以提升我國(guó)的國(guó)際聲望和地位作為一個(gè)發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響將會(huì)越來(lái)越大，人民幣實(shí)現(xiàn)完全可兌換，將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加深入地融入世界，在更大范圍和程度上影響世界，在國(guó)際社會(huì)發(fā)揮更重要的作用，并為將來(lái)人民幣的國(guó)際化創(chuàng)造條件。此外，我國(guó)還可以通過(guò)實(shí)現(xiàn)貨幣的可兌換促進(jìn)解決國(guó)內(nèi)目前存在的經(jīng)濟(jì)矛盾以及未來(lái)可能出現(xiàn)的新困難，在一定程度上減少各種不利因素對(duì)我們經(jīng)濟(jì)的影響。五、人民幣自由兌換的對(duì)策研究（一）健全和完善宏微觀調(diào)控機(jī)制建立健全宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系貨幣政策力而，應(yīng)盡快完善匯率政策和國(guó)內(nèi)貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制，建立監(jiān)控貨幣供應(yīng)量的政策操作手段，通過(guò)公開市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)各金，使外匯供求和基礎(chǔ)貨幣的投放保持動(dòng)態(tài)平衡則政政策力而，要建立健全國(guó)家的則政投融資體系，實(shí)行嚴(yán)格的則政預(yù)算約束國(guó)家在繼續(xù)完善稅收征管制度、增加則稅收入的同時(shí)，應(yīng)盡力減少各種則政補(bǔ)貼，盡快實(shí)現(xiàn)則政收支平衡，真正實(shí)現(xiàn)運(yùn)用稅種、稅率、支出預(yù)算、公債補(bǔ)貼等上具調(diào)節(jié)社會(huì)總需求。建立相適應(yīng)的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制良好的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制是指國(guó)內(nèi)的微觀經(jīng)濟(jì)單位及與其相關(guān)的其他微觀經(jīng)濟(jì)主體能適應(yīng)市場(chǎng)變化，有高度的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，對(duì)市場(chǎng)能作出靈敏地反應(yīng)，能根據(jù)市場(chǎng)提供的信息決定生產(chǎn)何種商品。（二）加快國(guó)企的改革，提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)能力資本項(xiàng)目可兌換以國(guó)內(nèi)、外市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制接軌為前提和條件。國(guó)內(nèi)外價(jià)格體系的差異及世界市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)將對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響，這就要求中國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格變動(dòng)作出靈敏反應(yīng)，根據(jù)市場(chǎng)供求狀況隨時(shí)調(diào)節(jié)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，謀求效益和利潤(rùn)最大化。具體說(shuō)來(lái)，就是盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善股份制改造，加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、成本核算、用人機(jī)制、信息網(wǎng)絡(luò)等方而的內(nèi)部管理;加速技術(shù)改造和產(chǎn)品更新，提高產(chǎn)品附加值和技術(shù)含量，增強(qiáng)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，國(guó)家家應(yīng)通過(guò)進(jìn)·步深化余融、外貿(mào)、價(jià)格、流通等方向的配套改革，減輕企業(yè)各種負(fù)擔(dān)，將企業(yè)個(gè)而推向市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)其增長(zhǎng)方式山粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變，從而促進(jìn)中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力水平的提高，為推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目自由兌換奠定堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。（三）降低銀行不良資產(chǎn)比，化解金融風(fēng)險(xiǎn)2016年初，一大批上市銀行將進(jìn)一步優(yōu)化貸款投向，妥善安排信貸資源，加大投融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，努力提升資產(chǎn)收益。強(qiáng)化前瞻性利率風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)管理，不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。這些銀行還提出了化解不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的方式和途徑。中國(guó)銀行表示，2016年將全力化解風(fēng)險(xiǎn)，完善風(fēng)控體系。統(tǒng)籌優(yōu)化不良化解方案，用活政策、激活資源、盤活存量，通過(guò)市場(chǎng)化、多元化、綜合化方式化解不良資產(chǎn)。工商銀行表示，將探索通過(guò)投資銀行、資產(chǎn)證券化和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等創(chuàng)新方法，提高不良資產(chǎn)處置的效率和專業(yè)化水平。2015年，中國(guó)銀行不良貸款率為1.43%，比上年末上升0.25個(gè)百分點(diǎn)；工商銀行年末不良貸款率為1.5%，較年初上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。截至2015年末，招商銀行不良貸款余額為474.10億元，比年初增加194.93億元，不良貸款率為1.68%，比年初提高0.57個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款撥備覆蓋率為178.95%，比年初下降54.47個(gè)百分點(diǎn)。（四）發(fā)展和完善金融市場(chǎng)體系，擴(kuò)大金融對(duì)外開放貨幣政策要保持松緊適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性，為結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。進(jìn)一步完善調(diào)控模式，強(qiáng)化價(jià)格型調(diào)節(jié)和傳導(dǎo)機(jī)制，疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道，著力解決經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的突出問(wèn)題，提高金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，保持適度流動(dòng)性。盤活存量、優(yōu)化增量，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。未來(lái)一段時(shí)期的重點(diǎn)任務(wù)包括：一是適時(shí)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資制度（QDII2）試點(diǎn)，進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)居民投資海外金融市場(chǎng)以及外國(guó)投資者投資中國(guó)金融市場(chǎng)的自由程度和便利程度。二是進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開放。允許符合條件的優(yōu)質(zhì)外國(guó)公司在境內(nèi)發(fā)行股票，可考慮推出可轉(zhuǎn)換股票存托憑證（CDR）。進(jìn)一步擴(kuò)大債券市場(chǎng)開放程度。三是修訂、清理相關(guān)規(guī)章制度，將資本項(xiàng)目可兌換納入法制框架。四是研究建立全方位、多層次的跨境資金流動(dòng)管理政策框架，健全有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控體系。（五）