汽車行業(yè)月報(bào)：重磅車型陸續(xù)推出全年銷量有望超預(yù)期

內(nèi)容目錄行業(yè)回顧 3行業(yè)整體表現(xiàn)：汽車（中信）板塊下跌7.61% 3個(gè)股表現(xiàn)：整車板塊普遍下跌 4行業(yè)估值：行業(yè)當(dāng)前估值有所下滑 5市場(chǎng)表現(xiàn) 6乘用車：產(chǎn)銷同環(huán)比雙增長(zhǎng) 7商用車：產(chǎn)銷同比保持較快增長(zhǎng) 8新能源汽車：滲透率不斷提升 9行業(yè)動(dòng)態(tài) 投資建議 14風(fēng)險(xiǎn)提示 14圖表目錄圖1：中一業(yè)12漲跌對(duì)（止12月28日） 3圖2：中一行年至今數(shù)現(xiàn)止12月283圖3：汽（信子塊12指表現(xiàn) 4圖4：汽（信子塊年至指表現(xiàn) 4圖5：汽行及塊PE(TTM整體，除值) 5圖6：汽業(yè)PE-Bands 5圖7：中一行市率（TTM體，除值） 5圖8：汽子塊盈（TTM整法剔負(fù)） 5圖9：2020-2023汽經(jīng)銷月庫(kù)系數(shù) 6圖10：2021-2023汽月度量同增速 6圖13：2021-2023中汽車度口勢(shì) 6圖14：2022-2023新源汽月出量 6圖15：2022-2023乘車月銷及比速 7圖16：2021-2023轎月度量同增速 7圖17：2021-2023年MPV月銷及比速 7圖18：2021-2023年SUV月銷及比速 7圖19：主牌用度銷及場(chǎng)有率 8圖20：2021-2023主牌月銷及比速 8圖21：2022-2023乘車各列場(chǎng)有率 8圖22：2023年12乘車零量8圖23：2015-2023商車產(chǎn)變及比速 9圖24：用產(chǎn)同快增長(zhǎng) 9圖25：車貨銷呈兩數(shù)長(zhǎng) 9圖26：能汽年量情及透率 10圖27：2021-2023新源汽月滲率 10圖28：2021-2023新源汽月銷及比速 10圖29：2023年月源乘車售量名 10圖30：2023年月能源用分別量 圖31：2023年月能源用各格銷情況 圖32：2021-2023純動(dòng)汽銷及場(chǎng)比 圖33：2021-2023插混動(dòng)車度量占比 表1：12板漲幅截止12月28日） 3表2：12汽（信板塊股跌排名 4表3：12新源塊要上公股表現(xiàn) 5表4：新力企量情況 10表5：部新市預(yù)車型 表6：行重新聞 12行業(yè)回顧行業(yè)整體表現(xiàn)：汽車（中信）7.61%122812（7.61%3002.34%5.271230業(yè)中位列第30位，年初至今汽車(中信)板塊漲幅為3.52%，在中信一級(jí)行業(yè)中位列第8位。表1：12月板塊漲跌幅（截止12月28日）名稱12月漲跌幅%年初至今漲跌幅%汽車(中信)-7.613.52滬深300-2.34-11.81萬(wàn)得全A-3.00-6.11上證指數(shù)-2.47-4.36資料來(lái)源：,圖1：中信一級(jí)行業(yè)12月漲跌幅對(duì)比（截止12月28日）資料來(lái)源：,圖2：中信一級(jí)行業(yè)年初至今指數(shù)表現(xiàn)（截止12月28日）資料來(lái)源：,子板塊方面，12月各子板塊普遍下跌，乘用車、商用車、汽車零部件、摩托車及其他、7.35%、8.73%、7.41%8.65%8.5%車、汽車零部件分別上漲1.73%、21.83%、6.47%，摩托車及其他、汽車銷售及服務(wù)分別下15.32%21.44%。圖3：汽車（中信）子版塊12月指數(shù)表現(xiàn) 圖4：汽車（中信）子版塊年初至今指數(shù)表現(xiàn)資料來(lái)源：, 資料來(lái)源：,個(gè)股表現(xiàn)：整車板塊普遍下跌122812）192015T（209（146（320（167）（1015（361，日盈電子（266，貴航股份（242，長(zhǎng)春一東（35）和華安鑫創(chuàng)（268表2：12月汽車（中信）板塊個(gè)股漲跌幅排名漲幅前十個(gè)股跌幅前十個(gè)股代碼簡(jiǎn)稱漲跌幅%代碼簡(jiǎn)稱漲跌幅%300742.SZ*ST越博32.09%603949.SH雪龍集團(tuán)-33.61%603121.SH華培動(dòng)力14.63%603286.SH日盈電子-26.16%603178.SH圣龍股份13.20%600523.SH貴航股份-24.32%603009.SH北特科技11.67%600148.SH長(zhǎng)春一東-23.55%301345.SZ濤濤車業(yè)10.17%300928.SZ華安鑫創(chuàng)-22.68%600178.SH東安動(dòng)力8.25%002590.SZ萬(wàn)安科技-21.96%603129.SH春風(fēng)動(dòng)力6.66%605228.SH神通科技-21.58%605319.SH無(wú)錫振華4.49%000572.SZ海馬汽車-19.84%605128.SH上海沿浦4.14%605018.SH長(zhǎng)華集團(tuán)-19.66%603358.SH華達(dá)科技4.12%600742.SH一汽富維-19.23%資料來(lái)源：,12月新能源汽車指數(shù)下跌3.83%12只，下跌個(gè)股46只，其中漲幅排名前五的個(gè)股分別是天齊鋰業(yè)（316%，贛鋒鋰業(yè)（84，新宙邦（641（414（4045-1712，東風(fēng)汽車（162，一汽解放（46，廣汽集團(tuán)（24）和信質(zhì)集團(tuán)（177。表3：12月新能源板塊主要上市公司股價(jià)表現(xiàn)漲幅前五個(gè)股跌幅前五個(gè)股代碼簡(jiǎn)稱漲跌幅%代碼簡(jiǎn)稱漲跌幅%002466.SZ天齊鋰業(yè)13.16%000625.SZ長(zhǎng)安汽車-17.12%002460.SZ贛鋒鋰業(yè)8.64%600006.SH東風(fēng)汽車-15.62%300037.SZ新宙邦6.41%000800.SZ一汽解放-14.56%300568.SZ星源材質(zhì)4.14%601238.SH廣汽集團(tuán)-12.40%600884.SH杉杉股份4.04%002664.SZ信質(zhì)集團(tuán)-11.77%資料來(lái)源：,行業(yè)估值：行業(yè)當(dāng)前估值有所下滑1228（PE（TTM）21.18526.77%）PB2.090.13）PE（TTM）3012位。PETM)757%分位；商用車板塊整體估值PE(TTM)16.2858.27%體估值PE(TTM)25.77倍，處于近5年以來(lái)39.37%分位；摩托車及其他板塊整體估值PE(TTM)18.71531.1%PE(TTM)39.74585.71%分位。圖5：汽車行業(yè)及子板塊PE(TTM整體法，剔除負(fù)值) 圖6：汽車行業(yè)PE-Bands資料來(lái)源：, 資料來(lái)源：,圖7：中信一級(jí)行業(yè)市盈率（TTM整體法，剔除負(fù)值）

圖8：汽車子版塊市盈率（TTM整體法，剔除負(fù)值）資料來(lái)源：, 資料來(lái)源：,市場(chǎng)表現(xiàn)2023309.329729.4%27.4%7%4.1%。1.4315.9%20232693.810%10.8%。圖9：2020-2023年汽車經(jīng)銷商月度庫(kù)存系數(shù) 圖10：2021-2023年汽車月度銷量及同比增速資料來(lái)源：中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，202348.246.3%3.3%40.747%3.3%7.642.7%12.8%9.71.6%21.8%8.35.3%27.9%1.475.9%54.6%。3.51.5441.258.4%21.6萬(wàn)輛、83.728.33.61.1圖13：2021-2023年中國(guó)汽車月度出口走勢(shì) 圖14：2022-2023年新能源汽車月度出口量資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，乘用車：產(chǎn)銷同環(huán)比雙增長(zhǎng)2023270.5260.4比分別增長(zhǎng)25.6%、25.3%，環(huán)比分別增長(zhǎng)7.6%和月乘用車產(chǎn)銷分別完成2344.12327.28%9.3%SUV、MPV銷量134.9萬(wàn)輛、9.417.9%、34.5%、。圖15：2022-2023年乘用車月度銷量及同比增速圖16：2021-2023年轎車月度銷量及同比增速資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，圖17：2021-2023年MPV月度銷量及同比增速 圖18：2021-2023年SUV月度銷量及同比增速資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，2023155.637.9%，市場(chǎng)59.7%5.4pct2020年月自主品牌乘用車銷量1297.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.8%，市場(chǎng)占有率達(dá)到55.8%，同比增長(zhǎng)6.6pct2023年15.86%、7.64%、14.02%、1.57%0.29pct、0.03pct，1.68pct、3.44pct202312月乘用車批發(fā)銷量排名前三的車型分別為ModelY（49,920輛、軒逸（36,751輛、海鷗（36,744輛。圖19：自主品牌乘用車年度銷量及市場(chǎng)占有率 圖20：2021-2023自主品牌月度銷量及同比增速資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，圖21：2022-2023年乘用車各系列市場(chǎng)占有率 圖22：2023年12月乘用車零售銷量TOP10資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，商用車：產(chǎn)銷同比保持較快增長(zhǎng)202338.836.664.9%和44.6%，環(huán)比分別增長(zhǎng)2.6%和0.3%33.7萬(wàn)輛和31.871.1%47.5%1.3%1.2%5.14.833.2%28%。2023年月商用車產(chǎn)銷分別完成367.1萬(wàn)輛和366.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)25.4%和21.8%。322.732325.8%21.7%44.4萬(wàn)輛和43.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)22.9%和22.8%。圖23：2015-2023年商用車產(chǎn)銷變化及同比增速資料來(lái)源：中汽協(xié),圖24：商用車產(chǎn)銷同比較快增長(zhǎng) 圖25：客車、貨車銷量均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，新能源汽車：滲透率不斷提升2023842.6830.434.5%36.7%30.8%；2023107.4102.639.2%和30%34.5%0.77pct。202326.320.9%；6.66.3別增長(zhǎng)4.8%和98.4%2.04.1244.9%、172.9%2023車零售銷量排名前三的車型分別為ModelY（49,920輛、海鷗（36,774輛、元PLUS（25,714輛。圖26：新能源汽車年度銷量情況及滲透率 圖27：2021-2023年新能源汽車月度滲透率資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，圖28：2021-2023年新能源汽車月度銷量及同比增速 圖29：2023年月新能源乘用車零售銷量排名資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，表4：新勢(shì)力車企11月銷量情況車企11月銷量同比漲幅理想41,030172.9%小鵬20,041245%AITO18,827127.9%零跑18,508130%蔚來(lái)15,95912.6%極氪13,10419.01%哪吒12,506-17.02%資料來(lái)源：各公司公告或官網(wǎng)，2023月，A0055.452.7%滑明顯，銷量A310.648%；B級(jí)、C52.6%、71.7%，D2.135-4099.6107.2%；15-20251.457.1%。圖30：2023年月新能源乘用車分級(jí)別銷量 圖31：2023年月新能源乘用車各價(jià)格段銷量情況 資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，202372.770.222.7%13.5%34.732.393.7%89.5%68.4%31.5%。圖32：2021-2023年純電動(dòng)汽車銷量及市場(chǎng)占比圖33：2021-2023年插電混動(dòng)汽車月度銷量及占比資料來(lái)源：中汽協(xié)， 資料來(lái)源：中汽協(xié)，行業(yè)動(dòng)態(tài)表5：部分新上市及預(yù)售車型上市時(shí)間車型級(jí)別能源類型純電續(xù)航里程價(jià)格（萬(wàn)元）2023/11/29華為智選-智界S7轎車純電動(dòng)550km-630km24.98-34.982023/11/30蒙迪歐E-混動(dòng)版轎車油電混動(dòng)-18.98-21.982023/12/1北汽極狐阿爾法T5SUV純電動(dòng)520km-660km15.58-20.382023/12/2哪吒S新享版轎車純電動(dòng)650-715km19.98-22.982023/12/4星瑞L智擎轎車油電混動(dòng)-12.67-14.672023/12/4星越L智擎SUV油電混動(dòng)-16.77-17.772023/12/5嵐圖追光PHEV轎車插電混動(dòng)262km25.28-27.782023/12/6五菱星光轎車插電混動(dòng)70km-150km8.88-10.582023/12/12長(zhǎng)安啟源Q05SUV插電混動(dòng)60km-125km11.99-14.992023/12/15宋LSUV純電動(dòng)550km-662km18.98-24.982023/12/26問(wèn)界M9SUV純電/增程630km/225km46.98-56.982023/12/27極氪汽車007轎車純電動(dòng)616km-688km20.99-29.992023/12/27 北汽極狐阿爾法T5 SUV 純電動(dòng) 520km-660km 15.58-19.98資料來(lái)源：各公司公告或官網(wǎng)，表6：行業(yè)重要新聞日期文件發(fā)布主要內(nèi)容2023/11/27深圳八部門聯(lián)合發(fā)布措施促?gòu)V東省深圳市八部門聯(lián)合發(fā)布《深圳市促進(jìn)新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)進(jìn)新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽（，從創(chuàng)新能力、產(chǎn)業(yè)體系、制造能級(jí)、新能源（智能車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展網(wǎng)聯(lián)）汽車推廣、產(chǎn)運(yùn)貿(mào)一體化發(fā)展、資源要素配置等產(chǎn)業(yè)各方面提出措施。創(chuàng)新能力方面，《措施》支持圍繞電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共性基礎(chǔ)技術(shù)，以及汽車功能安全、信息安全等領(lǐng)域開展關(guān)鍵技術(shù)及關(guān)鍵零部件攻關(guān)。支持圍繞車規(guī)級(jí)芯片、車用操作系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)核心領(lǐng)域，針對(duì)重大技術(shù)系統(tǒng)、重大工程、重大裝備等進(jìn)行重點(diǎn)攻關(guān)。鼓勵(lì)汽車芯片實(shí)現(xiàn)自主突破。新能源（智能網(wǎng)聯(lián)）汽車推廣方面，《措施》鼓勵(lì)新能源汽車下鄉(xiāng)，進(jìn)一步優(yōu)化汽車限購(gòu)措施，加快“電力充儲(chǔ)放一張網(wǎng)”建設(shè)，提升電動(dòng)化及清潔化水平。支持完善補(bǔ)能基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)、開展智能網(wǎng)聯(lián)試點(diǎn)示范及商業(yè)運(yùn)營(yíng)、豐富汽車消費(fèi)體驗(yàn)場(chǎng)景、搭建動(dòng)力電池回收利用網(wǎng)絡(luò)。2023/11/28北京經(jīng)開區(qū)支持燃油燃?xì)馍瘫本┙?jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)發(fā)布《北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)促進(jìn)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展用車和大中型客車等置換為（新能源車型籍燃油燃?xì)庳涇嚒⒋笾行涂蛙嚭蛯ｍ?xiàng)作業(yè)車等商用車淘汰轉(zhuǎn)出北京市或報(bào)廢，并更新為相應(yīng)的純電動(dòng)車或氫能源等新能源貨車、大中型客車和專項(xiàng)作業(yè)車的，給予資金獎(jiǎng)勵(lì)。置換新能源車的企業(yè)，按照淘汰或轉(zhuǎn)出的燃油燃?xì)廛嚁?shù)量和置換的新能源車數(shù)量，兩者取小值確定獎(jiǎng)勵(lì)車輛規(guī)模。每輛車的具體獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)如下：1. 30%給予獎(jiǎng)勵(lì)；購(gòu)買并使用被管委會(huì)相關(guān)部門認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)品的，在原獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上增加5%；每輛車最高不超過(guò)20萬(wàn)元。燃油燃?xì)獯笾行涂蛙囍脫Q為新能源大中型客車的，按照新能源車輛終端售價(jià)的30%給予獎(jiǎng)勵(lì)；購(gòu)買并使用被管委會(huì)相關(guān)部門認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)品的，在原獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上增加5%3540萬(wàn)元。燃油燃?xì)鈱ｍ?xiàng)作業(yè)車置換為新能源專項(xiàng)作業(yè)車的，按照新能源車輛終端售價(jià)的50%給予獎(jiǎng)勵(lì)；購(gòu)買并使用被管委會(huì)相關(guān)部門認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)品的，在原獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上增加5%95高不超過(guò)140萬(wàn)元。《辦法》還提出，經(jīng)開區(qū)現(xiàn)有企業(yè)，將現(xiàn)有長(zhǎng)期租賃（一年及以上）的京籍燃油燃?xì)獯笾行涂蛙嚫淖鉃榧冸妱?dòng)或氫能源等新能源車輛的，且承諾今后不再租賃燃油燃?xì)獯笾行涂蛙嚨慕o予資金獎(jiǎng)勵(lì)。根據(jù)置換改租的新能源車數(shù)量確定獎(jiǎng)勵(lì)車輛規(guī)模，每輛車的具體獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)為一次性獎(jiǎng)勵(lì)6萬(wàn)元。2023/12/5重慶市發(fā)布“渝車出海”行動(dòng)計(jì)劃，到2027年出口金額超1,200億元2027年，重慶整車年出口量占全國(guó)整車年出口量的比重將達(dá)10%。同時(shí)，重慶市還將打造1-21,200億元。據(jù)了解，重慶接下來(lái)將在提升企業(yè)出口能力、完善出口通道、提升海外市場(chǎng)政策法規(guī)應(yīng)對(duì)能力和企業(yè)品牌影響力、強(qiáng)化金融支持和人才供給等方面全面發(fā)力。2023/12/5陜西省寶雞市計(jì)劃到2025年全市新建充電樁2.3萬(wàn)個(gè)陜西省寶雞市人民政府辦公室發(fā)布《寶雞市電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年行動(dòng)方案（2023-2025年（20252.3萬(wàn)5,0001.85萬(wàn)輛電動(dòng)汽車充電需求；1.22.5達(dá)到100%15務(wù)。2023/12/11中國(guó)工信部等三部門調(diào)整減中國(guó)工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、稅務(wù)總局三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整減免車輛購(gòu)置稅免車輛購(gòu)置稅新能源汽車產(chǎn)（202411日品技術(shù)要求（）的車型，需符合新能源汽車產(chǎn)品技術(shù)要求，包含新能源乘用車技術(shù)要求、新能源客車技術(shù)要求、新能源貨車和專用車技術(shù)要求、燃料電池汽車技術(shù)要求。其中，新能源乘用車相關(guān)技術(shù)要求如下：30100km/h200km。125Wh/kg。對(duì)按照GB/T18386.1-2021《電動(dòng)汽車能量消耗量和續(xù)駛里程試驗(yàn)方法第1部分：輕型汽車》中“附錄A應(yīng)不低于95Wh/kg，續(xù)駛里程不低于120km。4. 插電式（含增程式）混合動(dòng)力乘用車純電動(dòng)續(xù)駛里程應(yīng)滿足有條件的等效全電里43公里。20231231日前已進(jìn)入《免征車輛購(gòu)置稅的新能源汽車車型2024112024531日為過(guò)渡期，2024年6月1日起，不符合本公告技術(shù)要求的車型將從《減免稅目錄》中撤銷。2023/12/12廣東省東莞市計(jì)劃到2025年建成20座加氫站廣東省東莞市發(fā)展和改革局發(fā)布《東莞市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年》（2025年，力爭(zhēng)建成53家以上龍頭骨干企業(yè)、50上成長(zhǎng)型企業(yè)；力爭(zhēng)示范應(yīng)用燃料電池汽車900輛，建成加氫站20還圍繞研發(fā)創(chuàng)新水平提升工程、裝備制造業(yè)全鏈條培育工程、燃料電池汽車強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈工程、產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育工程、示范應(yīng)用多元拓展工程五方面部署了相關(guān)實(shí)施