第7章現(xiàn)金流量表分析

財務(wù)分析第七章現(xiàn)金流量表分析第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)現(xiàn)金流量表變動情況分析第三節(jié)

現(xiàn)金流量表主要項目分析第四節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析

本次課學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握現(xiàn)金流量表分析的步驟和內(nèi)容掌握現(xiàn)金流量表水平分析方法掌握現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析方法掌握現(xiàn)金流量表的項目分析明確現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表及利潤表的關(guān)系實務(wù)感悟經(jīng)營成功的企業(yè)，各有不同的戰(zhàn)略和秘密，但經(jīng)營失敗的企業(yè)，都有共通的問題和征兆，就是現(xiàn)金鏈條斷裂。發(fā)達國家的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，每五家破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中，有四家是盈利的，只有一家是虧損的?？梢?，企業(yè)的倒閉主要是因為缺乏現(xiàn)金，而并非因為盈利不足。第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析的目的與內(nèi)容一、現(xiàn)金與現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出信息的一張動態(tài)報表?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金——廣義——包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。

現(xiàn)金指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的銀行存款?，F(xiàn)金等價物指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換成已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險較小的投資。必須同時具備的四個條件：(1)期限短（三個月內(nèi)到期的短期債券投資）；(2)流動性強；(3)易于轉(zhuǎn)換成已知金額的現(xiàn)金；(4)價值變動的風(fēng)險較小。現(xiàn)金流量的分類經(jīng)濟活動的性質(zhì)：經(jīng)營、投資、籌資?，F(xiàn)金流程：現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、凈現(xiàn)金流量。

實務(wù)中分類的糾結(jié)驚人的彈性：應(yīng)收票據(jù)向銀行貼現(xiàn)——是經(jīng)營流還是籌資流？實質(zhì)：是否質(zhì)押貸款小案例：長虹2002年-2003年：收入、利潤欣欣向榮，但經(jīng)營現(xiàn)金流急劇萎縮2004年12月：10.75億應(yīng)收票據(jù)向銀行貼現(xiàn)化為經(jīng)營流，2004年好轉(zhuǎn)得益于上述10.75個億。若剔除，仍為-3.13個億。（類似研究樣本：世界通訊、東方電子）二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表、利潤表的關(guān)系

現(xiàn)金＋非現(xiàn)金流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)=流動負債＋非流動負債＋所有者權(quán)益…….(1)現(xiàn)金=流動負債＋非流動負債＋所有者權(quán)益(同向)-非現(xiàn)金流動資產(chǎn)-非流動資產(chǎn)（反向）……..(2)11三、現(xiàn)金流量表分析的目的

1.從動態(tài)上了解現(xiàn)金變動狀況與原因

2.判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力

3.評價企業(yè)盈利質(zhì)量（透視創(chuàng)造性會計）四、現(xiàn)金流量表分析內(nèi)容1．現(xiàn)金流量表變動情況分析：一般分析、水平分析、垂直分析；2.現(xiàn)金流量表主要項目分析；

3．現(xiàn)金流量與利潤綜合分析：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析現(xiàn)金流量表附表水平分析現(xiàn)金流量表附表主要項目分析經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量階段性分析

第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表一般分析現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表垂直分析一、現(xiàn)金流量表一般分析

不論是經(jīng)營活動、投資活動還是籌資活動，在任意會計期間均有可自出現(xiàn)大的波動。那么，哪些因素會導(dǎo)致這些重大變化呢？

二、現(xiàn)金流量表水平分析編制現(xiàn)金流量水平分析表三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析編制現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表21（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析第三節(jié)現(xiàn)金流量表主要項目分析一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目分析二、投資活動現(xiàn)金流量項目分析三、籌資活動現(xiàn)金流量項目分析四、匯率變動對現(xiàn)金的影響分析五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目分析銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金二、投資活動現(xiàn)金流量項目分析收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金、支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金三、籌資活動現(xiàn)金流量項目分析吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金、支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金四、匯率變動對現(xiàn)金的影響分析企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時,所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”項目當(dāng)中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額。五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額”項目金額等于“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”、“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”和“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”三者的代數(shù)和,再調(diào)整外幣現(xiàn)金資產(chǎn)匯率變動影響金額。第四節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析

一、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析二、現(xiàn)金流量表附表水平分析三、現(xiàn)金流量表附表主要項目分析四、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量階段性分析一、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量=本期凈利潤+不減少現(xiàn)金的經(jīng)營性費用+非經(jīng)營性活動費用-非經(jīng)營性活動收入+非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的減少-非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的增加+流動負債的增加-流動負債的減少26項目凈利潤加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)及開發(fā)支出攤銷長期遞延資產(chǎn)攤銷處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)的損失（減：收益）公允價值變動損失（減：收益）財務(wù)費用（減：收益）投資損失（減：收益）遞延所得稅資產(chǎn)減少（減：增加）遞延所得稅負債增加（減：減少）存貨的減少（減:增加）經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四川長虹-收入、利潤和現(xiàn)金流量對比分析

（億元）項目2001年2002年2003年2004年銷售收入95126141115凈利潤0.891.762.41-36.81經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額13.73-29.73-7.757.60二、現(xiàn)金流量表附表水平分析

編制現(xiàn)金流量表附表水平分析表三、現(xiàn)金流量表附表主要項目分析

01020304不減少現(xiàn)金的經(jīng)營性費用

非經(jīng)營活動損益售價非現(xiàn)金流動資產(chǎn)變化流動負債1.不減少現(xiàn)金的經(jīng)營性費用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)及開發(fā)支出攤銷長期遞延資產(chǎn)攤銷302.非經(jīng)營活動損益處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)損失公允價值變損失財務(wù)費用投資損失313.非現(xiàn)金流動資產(chǎn)變化遞延所得稅資產(chǎn)存貨經(jīng)營性應(yīng)收項目324.流動負債遞延所得稅負債經(jīng)營性應(yīng)付項目33擴展：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的操縱分析一般手法有：篡改現(xiàn)金流性質(zhì)（eg：應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)）操縱經(jīng)營性應(yīng)收項目（eg：經(jīng)營與其他界限）操縱經(jīng)營性應(yīng)付項目（eg：經(jīng)營與其他界限）會計政策調(diào)整（eg：減值折舊攤銷等）收入操縱預(yù)警信號（配合現(xiàn)金流觀測）：應(yīng)收增幅高于銷售收入的增幅計提巨額壞賬準(zhǔn)備發(fā)生大量退貨收購日前后毛利率發(fā)生大幅度波動銷售收入與生產(chǎn)能力比例失調(diào)與客戶發(fā)生套換交易收入主要來自關(guān)聯(lián)方銷售收入與經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量相背離銷售無物流四、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量階段性分析經(jīng)營周期現(xiàn)金流量

萌芽期成長期成熟期衰退期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零正常長期持續(xù)狀態(tài)說明回籠現(xiàn)金的能力很差很差經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零中等長期持續(xù)狀態(tài)說明回籠現(xiàn)金的能力很差一般經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本較好長期持續(xù)狀態(tài)仍然不能給予較高評價較好經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本好較好好好經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余很好很好很好很好鏈接：上海家化盈利質(zhì)量由圖中我們可以看出，上海家化在2005年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量低于凈利潤，其余年份均高于凈利潤，并且在2006年達到頂峰，此后趨于平穩(wěn)發(fā)展。即從2006年以后，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)總是大于一的，企業(yè)的現(xiàn)金流在2006年以后不斷改善，利潤質(zhì)量不斷提高，并且保持了良好的發(fā)展趨勢。上海家化上海家化由圖可以看出，上海家化2004到2008年各年均保持了經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于經(jīng)營活動收入，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量大于經(jīng)營活動成本費用的趨勢，說明公司現(xiàn)金流非常充裕。本章小結(jié)現(xiàn)金流量表之內(nèi)涵：以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出信息的一張動態(tài)報表?，F(xiàn)金流量表分析之目的：1.從動態(tài)上了解現(xiàn)金變動情況和變動原因；2.判斷獲取現(xiàn)金的能力；3.評價盈利的質(zhì)量。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流與凈利潤之關(guān)系及其利潤質(zhì)量分析

思考題現(xiàn)金流量表的作用有哪些？企業(yè)為什么會經(jīng)常出現(xiàn)“有利潤而沒錢’的境況；現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金的范圍；什么是現(xiàn)金等價物？現(xiàn)金流量表中一般將現(xiàn)金流量分為幾類；如何進行現(xiàn)金流量的比較分析？思考題經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤差異的具體原因。經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤綜合分析的作用何在。如何評價經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的變化。借助現(xiàn)金流量指標(biāo)，如何透視盈利質(zhì)量。案例研究分析資料：根據(jù)某上市公司年度報告及其相關(guān)信息分析要求：觀察研究樣本連續(xù)五年以上的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流與凈利潤的差異及其變化，分析差異及其變化的原因，有否利