“印度支付寶”為何不靈

“印度支付寶”為何不靈圖為印度新德里的一處市場(chǎng)。新華社發(fā)【記者連線】美國(guó)著名投資人沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司日前以虧損約40%的代價(jià)，將有“印度支付寶”之稱的Paytm公司股票全部出售，引發(fā)國(guó)際輿論廣泛關(guān)注。除伯克希爾-哈撒韋公司外，軟銀集團(tuán)、螞蟻集團(tuán)等國(guó)際資本亦紛紛撤資Paytm。投資者期待的Paytm在印度復(fù)制支付寶當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)金融增長(zhǎng)神話的期待落空。據(jù)報(bào)道，伯克希爾-哈撒韋公司旗下的BH國(guó)際控股公司日前以137.1億盧比（約合1.64億美元）的價(jià)格，將其持有的Paytm股份全部清倉(cāng)，徹底退出對(duì)該公司的投資。據(jù)美國(guó)科技媒體TechCrunch估算，巴菲特對(duì)Paytm持股5年時(shí)間，虧損約為40%。Paytm成立于2010年，以線上線下相結(jié)合的獨(dú)特運(yùn)營(yíng)模式，迅速占領(lǐng)印度電子支付市場(chǎng)，成為印度最大的電子支付平臺(tái)。Paytm依托印度巨大的人口規(guī)模和市場(chǎng)潛力，借助中國(guó)支付寶、微信支付等產(chǎn)品的成功經(jīng)驗(yàn)，頂著“印度支付寶”名頭，一度廣受國(guó)際資本市場(chǎng)青睞。2018年，巴菲特以2.6億美元購(gòu)入Paytm3%的股份，成為其對(duì)印度科創(chuàng)領(lǐng)域的首筆直接投資。巴菲特當(dāng)時(shí)對(duì)這筆投資充滿期待，他在接受印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》專訪時(shí)表示，印度正在經(jīng)歷積極向好的變革，潛力無(wú)與倫比，任何好的投資機(jī)遇他都將積極把握。除了巴菲特，Paytm當(dāng)時(shí)還吸引了軟銀、螞蟻金融、加拿大養(yǎng)老金等一眾國(guó)際資本的關(guān)注。然而，Paytm卻并未給予滿懷希望的投資者以同等回報(bào)。2021年11月，Paytm正式在孟買證券交易所上市，首日股價(jià)就跌破約29美元的發(fā)行價(jià)。此后股價(jià)更是一路下挫，2022年跌至5.58美元的谷底。盡管股價(jià)在今年出現(xiàn)反彈，大漲超60%，但當(dāng)前約10.73美元的股價(jià)，仍遠(yuǎn)低于首次公開募股時(shí)的水平。據(jù)報(bào)道，軟銀集團(tuán)、螞蟻集團(tuán)等Paytm的主要投資股東均在減持股份。今年8月，螞蟻集團(tuán)以股轉(zhuǎn)債的形式大幅削減投資比例；11月，軟銀集團(tuán)亦放出消息將出售其價(jià)值2.15億美元的股份。短短幾年，Paytm從國(guó)際資本市場(chǎng)的寵兒變?yōu)楦鞔髧?guó)際投資者的“棄子”，原因何在？一方面，Paytm作為電子支付程序缺乏配套的商業(yè)應(yīng)用體系支持，面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)韌性不足。Paytm發(fā)展之初，印度還有大量人口沒有銀行賬戶，現(xiàn)金交易占據(jù)主流。公司把握智能手機(jī)普及潮流，推出水電費(fèi)等線上繳費(fèi)應(yīng)用程序，并設(shè)立大量線下現(xiàn)金充值點(diǎn)，為印度民眾提供了“線下充值線上繳費(fèi)”的生活便利服務(wù)。積累一定用戶后，其支付范圍開始向銀行、保險(xiǎn)、電子商務(wù)等多領(lǐng)域拓展。2016年，印度總理莫迪發(fā)布“廢鈔令”，為打擊假鈔停止流通500盧比和1000盧比的大面額紙幣。Paytm也迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)份額迅速擴(kuò)張，可謂趕上了時(shí)代紅利。但Paytm雖然被稱作“印度支付寶”，卻沒有類似淘寶的自主商業(yè)平臺(tái)作為支撐，“蘋果支付”“亞馬遜支付”等具有配套商業(yè)應(yīng)用的國(guó)際支付平臺(tái)迅速搶占了其市場(chǎng)份額。在這一發(fā)展瓶頸的制約下，Paytm只能依靠巨額的推廣投入勉強(qiáng)維持市場(chǎng)份額，遲遲無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。另一方面，印度政府的民族主義政策和輿論導(dǎo)向嚴(yán)重沖擊市場(chǎng)信心。Paytm在發(fā)展過(guò)程中，得到了中國(guó)螞蟻集團(tuán)在資金和技術(shù)方面的大力支持。Paytm在基礎(chǔ)框架、二維碼技術(shù)、反洗錢及風(fēng)控技術(shù)等方面對(duì)螞蟻集團(tuán)倚重較大。然而，近年來(lái)，印度政府頻繁出臺(tái)限制中國(guó)在印投資的政策，并通過(guò)惡意審查等手段為在印中資企業(yè)制造不公平的營(yíng)商環(huán)境。在此背景下，螞蟻集團(tuán)等中資企業(yè)被迫縮減在印投入力度，Paytm的運(yùn)營(yíng)亦因此受到較大沖擊。同時(shí)，在印度部分極端民族主義輿論的裹挾下，Paytm被部分印度媒體貼上“中國(guó)背景企業(yè)”的標(biāo)簽，令其市場(chǎng)推廣受到一定阻礙。值得注意的是，除了Paytm，有“印度阿里巴巴”之稱的電商平臺(tái)Snapdeal、有“印度滴滴”之稱的網(wǎng)約車平臺(tái)Ola等一系列曾有希望復(fù)制中國(guó)企業(yè)成功經(jīng)驗(yàn)的印度科創(chuàng)企業(yè)，當(dāng)前都面臨著不同程度的運(yùn)營(yíng)困難，令其國(guó)際投資者苦不堪言。當(dāng)年，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)投資騰訊、日本軟銀集團(tuán)投資阿里巴巴，均獲得了豐厚回報(bào)。隨著印度人口增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)際投資