《金融工具及其估價》課件

《金融工具及其估價》ppt課件RESUMEREPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARY目錄CONTENTS金融工具概述金融工具的估價基礎(chǔ)固定收益證券的估價股票的估價期貨和期權(quán)的估價金融衍生品的估價REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME01金融工具概述金融工具：指在金融交易活動中形成的，能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系，能夠據(jù)以進行貨幣交易的金融資產(chǎn)。金融工具是金融市場上的交易對象，是隨信用關(guān)系的發(fā)展而發(fā)展的。現(xiàn)代社會中，金融工具十分復(fù)雜多樣，但可歸納為三大類：貨幣頭寸、有價證券和商品期貨。金融工具的定義按照期限來劃分，金融工具分為短期金融工具和長期金融工具。短期金融工具期限一般在一年以下，如商業(yè)票據(jù)、短期國庫券、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議等。長期金融工具期限一般在一年以上，如長期債券、股票等。按照融資形式來劃分，金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具。直接融資工具包括政府、企業(yè)發(fā)行的國庫券、企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、公司股票等；間接融資工具包括銀行、保險公司、證券公司等金融機構(gòu)發(fā)行的定期存單、回購協(xié)議、保險單、保險憑證、投資信托基金、債券基金等。按照貨幣性來劃分，金融工具可分為貨幣性金融工具和非貨幣性金融工具。貨幣性金融工具是指取得時以金額來衡量的金融工具，如各種貸款、應(yīng)收賬款等；非貨幣性金融工具是指取得時以物或其他非貨幣性資產(chǎn)來衡量的金融工具，如股票、債券等。010203金融工具的種類指持有金融工具所能夠帶來的收益。收益性通常用收益率來表示，收益率是指持有期間的利息收入與本金之比。指持有金融工具所面臨的風(fēng)險。風(fēng)險性包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險等。市場風(fēng)險是指因市場價格波動而導(dǎo)致持有者遭受損失的風(fēng)險；信用風(fēng)險是指因債務(wù)人違約而導(dǎo)致的損失；流動性風(fēng)險是指因市場交易不足或缺乏交易對手而導(dǎo)致持有者無法在合理價格下出售其持有的金融資產(chǎn)的風(fēng)險。指持有金融工具所具有的時間期限。期限性對于固定收益類金融工具尤為重要，因為這類工具在期限屆滿時將一次性支付本金和利息。不同期限的金融工具具有不同的風(fēng)險和收益特征。收益性風(fēng)險性期限性金融工具的特點REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME02金融工具的估價基礎(chǔ)市場價格反映了所有可獲得的信息，因此無法通過分析信息獲得超額收益。有效市場假說價格反映了歷史信息，但無法預(yù)測未來。弱有效市場價格反映了歷史信息和某些公開信息，但無法預(yù)測未來和未公開信息。中等有效市場價格反映了所有可獲得的信息，包括未公開信息。強有效市場金融市場的有效性歷史成本原則實際成本原則現(xiàn)行市價原則重置成本原則金融工具的估價原則01020304以購買時的實際成本作為計價基礎(chǔ)。以實際成本加上合理利潤作為計價基礎(chǔ)。以現(xiàn)行市場價格作為計價基礎(chǔ)。以重置成本作為計價基礎(chǔ)。將金融工具的初始成本按照實際利率進行攤銷，以確定其現(xiàn)值。攤余成本法根據(jù)市場價格來確定金融工具的價值。市場價值法以重置成本為基礎(chǔ)來確定金融工具的價值。重置成本法將未來的預(yù)期收益折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值來確定金融工具的價值。收益現(xiàn)值法金融工具的估價方法REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME03固定收益證券的估價指持有人按照約定條件取得一定收入，直至債券到期或債券到期前被贖回時才可收回投資的證券。固定收益證券固定收益證券的利息或本金的支付在發(fā)行時就已確定，不受市場利率變化的影響。特點固定收益證券的定義現(xiàn)值法將未來現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值。收益法將未來現(xiàn)金流直接折算成現(xiàn)值。市場比較法通過比較類似證券的市場價格來估計固定收益證券的價值。固定收益證券的估價方法利率風(fēng)險市場利率變化對固定收益證券價格的影響。流動性風(fēng)險投資者在需要資金時無法將固定收益證券賣出而不影響其市場價格的風(fēng)險。信用風(fēng)險發(fā)行人違約風(fēng)險，即無法按時支付利息或本金的風(fēng)險。固定收益證券的風(fēng)險REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME04股票的估價0102股票的定義股票是公司向投資者募集資金的一種方式，投資者通過購買股票成為公司的股東，享有公司經(jīng)營的收益或承擔虧損。股票是一種代表公司所有權(quán)份額的證券，持有股票意味著擁有公司的一部分所有權(quán)。通過預(yù)測公司未來的自由現(xiàn)金流，并折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值來評估股票的內(nèi)在價值。折現(xiàn)現(xiàn)金流法相對估值法剩余收益法通過比較類似的公司來評估股票的價值，通常選取一些關(guān)鍵的比較指標，如市盈率、市凈率等?；诠镜馁~面價值和預(yù)期的未來收益來評估股票的價值。030201股票的估價方法市場風(fēng)險由于市場波動導(dǎo)致股票價格波動的風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險公司經(jīng)營狀況不佳或破產(chǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險。流動性風(fēng)險投資者在需要賣出股票時可能面臨難以找到買家或賣出價格不合理的風(fēng)險。利率風(fēng)險利率變動對股票價格的影響，通常與債券價格呈負相關(guān)。股票的風(fēng)險REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME05期貨和期權(quán)的估價期貨是一種標準化的金融合約，買賣雙方約定在未來某一特定日期按照約定的價格交割某種商品或金融資產(chǎn)。期權(quán)是一種金融衍生品，賦予持有者在未來某一特定日期以特定價格購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利，但不強制執(zhí)行。期貨和期權(quán)的定義期權(quán)期貨定價模型01期貨和期權(quán)的估價通常使用定價模型，如Black-Scholes模型、二叉樹模型等，這些模型基于無套利原則和市場均衡條件，通過輸入相關(guān)參數(shù)計算出期權(quán)的合理價格。歷史模擬法02歷史模擬法是一種基于歷史數(shù)據(jù)來估計未來價格變動的概率分布的方法，通過模擬標的資產(chǎn)價格變動來計算期權(quán)價格。蒙特卡洛模擬法03蒙特卡洛模擬法是一種基于概率統(tǒng)計的隨機模擬方法，通過模擬標的資產(chǎn)價格的隨機變動來計算期權(quán)價格。期貨和期權(quán)的估價方法期貨和期權(quán)的價格受到標的資產(chǎn)市場價格變動的影響，市場價格的波動可能導(dǎo)致投資者虧損。市場風(fēng)險在某些情況下，交易對手可能違約，導(dǎo)致投資者無法平倉或獲得預(yù)期收益。信用風(fēng)險在某些市場情況下，投資者可能難以買賣期貨或期權(quán)合約，導(dǎo)致無法及時平倉或獲得預(yù)期收益。流動性風(fēng)險期貨和期權(quán)的風(fēng)險REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME06金融衍生品的估價

金融衍生品的定義金融衍生品指基于基礎(chǔ)金融資產(chǎn)（如股票、債券、貨幣等）的價值變動而派生出來的金融產(chǎn)品，其價值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值變動。金融衍生品的特點高杠桿、高風(fēng)險、高收益，具有規(guī)避風(fēng)險、套期保值和投機獲利等作用。金融衍生品的種類期貨、期權(quán)、遠期合約、掉期合約等。通過預(yù)測未來現(xiàn)金流，并折現(xiàn)至當前價值來評估衍生品價值。折現(xiàn)現(xiàn)金流法二叉樹模型蒙特卡洛模擬相對估值法基于二叉樹模型，模擬基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的變動路徑，計算衍生品價值。通過隨機抽樣模擬基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的變動，計算衍生品預(yù)期收益和風(fēng)險。通過比較類似資產(chǎn)的市價和條款來評估衍生品價值。金融衍生品的估價方法由于市場價格波動導(dǎo)致的風(fēng)