證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)(習(xí)題卷14)

試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)(習(xí)題卷14)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共100題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.以下各種技術(shù)分析手段中，衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)方向的是（）。A)壓力線B)支撐線C)趨勢(shì)線D)黃金分割線答案:C解析:趨勢(shì)線用來(lái)表示證券價(jià)格變化趨勢(shì)的方向。反映價(jià)格向上波動(dòng)發(fā)展的趨勢(shì)線稱(chēng)為上升趨勢(shì)線；反映價(jià)格向下波動(dòng)發(fā)展的趨勢(shì)線則稱(chēng)為下降趨勢(shì)線。[單選題]2.量化投資-即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生學(xué)的知識(shí)，通過(guò)建立模型，進(jìn)行（）。Ⅰ.分析Ⅱ.估值Ⅲ.擇時(shí)Ⅳ.選股A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:量化投資--即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生學(xué)的知識(shí)，通過(guò)建立模型，進(jìn)行估值、擇時(shí)、選股。[單選題]3.期貨合約的（）保證了現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨于一致。A)交割制度B)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度C)強(qiáng)行平倉(cāng)制度D)大戶報(bào)告制度答案:A解析:[單選題]4.在經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)熱階段中，對(duì)應(yīng)的最佳的選擇是（）資產(chǎn)。A)現(xiàn)金B(yǎng))債券C)股票D)大宗商品類(lèi)答案:D解析:在經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速增長(zhǎng)后，便進(jìn)入過(guò)熱階段，產(chǎn)能不斷增加，通貨膨脹上升，大宗商品類(lèi)資產(chǎn)是過(guò)熱階段最佳的選擇，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的12～3點(diǎn)。[單選題]5.2000年，我國(guó)加入WTO，大家普遍認(rèn)為會(huì)對(duì)我國(guó)汽車(chē)行業(yè)造成巨大沖擊，沒(méi)考慮到我國(guó)汽車(chē)等幼稚行業(yè)按國(guó)際慣例實(shí)行了保護(hù)，在5年內(nèi)外資只能與中國(guó)企業(yè)合資生產(chǎn)汽車(chē)，關(guān)稅和配額也是逐年減少，以及我國(guó)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展我國(guó)汽車(chē)業(yè)反而會(huì)走上快通發(fā)展的軌道。這屬于金融市場(chǎng)中行為偏差的哪一種（）。A)過(guò)度自信與過(guò)度交易B)心理賬戶C)證實(shí)偏差D)嗓音交易答案:D解析:人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)決策中受心理因素的影響并非是完全理性的。投資者有時(shí)不是根據(jù)基本因素進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，而是根據(jù)基本因素以外的其它因素（稱(chēng)為嗓音）進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。這種行為稱(chēng)為嗓音交易。[單選題]6.對(duì)于期貨市場(chǎng)的運(yùn)行而言，套利交易的積極作用體現(xiàn)在（）。Ⅰ．提高市場(chǎng)流動(dòng)性Ⅱ．穩(wěn)定市場(chǎng)收益率Ⅲ．促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)Ⅳ．增加市場(chǎng)交易量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:套利交易的著眼點(diǎn)是價(jià)差，因而對(duì)期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到了非常有益的作用：有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能；有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，套利交易增加了期貨市場(chǎng)的交易量，提高了期貨交易的活躍程度；抑制過(guò)度投機(jī)，如果市場(chǎng)有大量的套利者存在，操縱市場(chǎng)、進(jìn)行過(guò)度投機(jī)的交易者就不容易利用各種手段將價(jià)格拉抬或打壓到不合理的水平以從中獲利。[單選題]7.某交易者根據(jù)供求分析判斷，將來(lái)一段時(shí)間銅期貨近月份合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，該投資者最有可能獲利的操作有（）。Ⅰ.熊市套利Ⅱ.牛市套利Ⅲ.賣(mài)出近月合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約Ⅳ.買(mǎi)入近月合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)月合約A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，稱(chēng)這種套利為牛市套利。[單選題]8.()是一個(gè)主要處理回歸和時(shí)間序列的軟件。A)SASB)SPSSC)ExcelD)Eviews答案:D解析:Eviews是一個(gè)主要處理回歸和時(shí)間序列的軟件。[單選題]9.上市期限結(jié)構(gòu)的影響因素（）。Ⅰ.成長(zhǎng)機(jī)會(huì)Ⅱ.資產(chǎn)期限Ⅲ.非債務(wù)稅盾Ⅳ.公司規(guī)模Ⅴ.實(shí)際稅率A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:A解析:上市公司的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)將隨著公司的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)、資產(chǎn)期限、非債務(wù)稅盾、公司規(guī)模、實(shí)際稅率和公司質(zhì)量等因素的變化而變化。[單選題]10.公司現(xiàn)金流主要來(lái)自（）。Ⅰ.公司融資Ⅱ.公司投資Ⅲ.公司變更Ⅳ.公司經(jīng)營(yíng)A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。現(xiàn)金流量表主要分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個(gè)部分。[單選題]11.為避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，交易者可進(jìn)行的操作有（）。Ⅰ.買(mǎi)入看漲期貨期權(quán)Ⅱ.買(mǎi)入看跌期貨期權(quán)Ⅲ.買(mǎi)進(jìn)看漲期貨合約Ⅳ.賣(mài)出看漲期貨期權(quán)A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅢD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:未來(lái)需購(gòu)入現(xiàn)貨的企業(yè)或經(jīng)銷(xiāo)商，當(dāng)其認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)不明朗，為規(guī)避價(jià)格上漲導(dǎo)致購(gòu)貨成本提高的風(fēng)險(xiǎn)，可買(mǎi)入該資產(chǎn)的看漲期權(quán)，不僅可以實(shí)現(xiàn)鎖定購(gòu)貨成本的目的，還可獲得標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來(lái)的好處。期貨的買(mǎi)入套期保值可以避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。B項(xiàng)，買(mǎi)入看跌期貨期權(quán)規(guī)避的是現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，當(dāng)交易者預(yù)測(cè)后市下跌，或認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)頂，才會(huì)賣(mài)出看漲期權(quán)。[單選題]12.只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)是()。A)美式期權(quán)B)歐式期權(quán)C)利率期權(quán)D)貨幣期權(quán)答案:B解析:歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行；美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日?qǐng)?zhí)行。[單選題]13.首批股權(quán)分置改革的試點(diǎn)公司有（）。Ⅰ.三一重工Ⅱ.紫江企業(yè)Ⅲ.清華同方Ⅳ.金牛能源A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:考查首批股權(quán)分置改革的試點(diǎn)公司。[單選題]14.對(duì)兩個(gè)具有相同交割月份但不同指數(shù)的期貨價(jià)格差進(jìn)行套利的是（）A)現(xiàn)期套利B)市場(chǎng)內(nèi)差價(jià)套利C)市場(chǎng)間差價(jià)套利D)跨品種理價(jià)套利答案:D解析:跨品種套利是指利用兩種相互關(guān)聯(lián)的基本產(chǎn)品之間期貨合約價(jià)格的差異進(jìn)行套利。即買(mǎi)入某一交割月份產(chǎn)品的期貨合約，同時(shí)賣(mài)出另一相同交割月份的產(chǎn)品期貨合約，以期在價(jià)差出現(xiàn)有利變化時(shí)將兩種合約對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)。[單選題]15.我國(guó)交易所市場(chǎng)對(duì)付息債券的計(jì)息規(guī)定是，全年天數(shù)統(tǒng)一按（）天計(jì)算，利息累積天數(shù)規(guī)則是?按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾、閏年2月29日不計(jì)息?。A)360B)364C)365D)366答案:C解析:我國(guó)交易所市場(chǎng)對(duì)付息債券的計(jì)息規(guī)定是，全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計(jì)算。[單選題]16.即期利率2年期利率為2.4%，3年期利率為2.63%，5年期利率為2.73%，計(jì)算遠(yuǎn)期利率：第2年到第3年，第3年到第5年分別為（）%。A)1.53,3B)2.68,3C)3.09,2.88D)2.87,3答案:C解析:設(shè)2到3年利率為x,則（1+2.4%）^2*（1+x）=（1+2.63%）^3解得x=3.09%設(shè)3到5年利率為y,則（1+2.63%）^3*（1+y）^2=（1+2.73%）^5解得y=2.88%[單選題]17.投資者將1000元投資于年息為10%、為期5年的債券。那么分別按單利和復(fù)利計(jì)算，投資者此項(xiàng)投資的終值是（）。A)1400.17元；1761.32元B)1500元；1610.51元C)1610.51元；1400元D)1500元；1600元答案:B解析:考查債券終值的計(jì)算。單利:1000（1+10%5）二1500元；復(fù)利：FV=PV（1+i）^n=1000=（1+10%）＾5=1610.51元。[單選題]18.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是（）。A)缺乏客觀性B)不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩rC)只能囿于現(xiàn)有資料開(kāi)展研究D)不能預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r答案:C解析:歷史資料研究法是通過(guò)對(duì)己有資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過(guò)去的過(guò)程，同時(shí)揭示當(dāng)前的狀況，并依照這種一般規(guī)律對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是省時(shí)、省力并節(jié)省費(fèi)用:缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問(wèn)題并解決問(wèn)題。[單選題]19.某公司承諾給優(yōu)先股東按0.2元/股派息,優(yōu)先股股東要求的收益率為2%,該優(yōu)先股的理論定價(jià)為Ⅰ.4元/股Ⅱ.不低于9元/股Ⅲ.8元/股Ⅳ.不高于11元/股A)Ⅰ.ⅣB)Ⅱ.ⅣC)ⅠD)Ⅳ答案:B解析:依題意，優(yōu)先股內(nèi)在價(jià)值的定價(jià)為：0.2/2%=10（元/股）。[單選題]20.影響利率期限結(jié)構(gòu)的因素有（）。Ⅰ收益率曲線Ⅱ市場(chǎng)效率低下Ⅲ債券預(yù)期收益中可能存在的流動(dòng)性溢價(jià)Ⅳ對(duì)未來(lái)利率變動(dòng)方向的預(yù)期A)Ⅲ、ⅣB)I、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指?jìng)牡狡谑找媛逝c到期期限之間的關(guān)系，該結(jié)構(gòu)可通過(guò)利率期限結(jié)構(gòu)圖（收益率曲線）表示。在任一時(shí)點(diǎn)上，都有以下3種因素影響期限結(jié)構(gòu)的形狀：對(duì)未來(lái)利率變動(dòng)方向的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動(dòng)性溢價(jià)、市場(chǎng)效率低下或者資金從長(zhǎng)期（或短期）市場(chǎng)向短期（或長(zhǎng)期）市場(chǎng)流動(dòng)可能存在的障礙。[單選題]21.下列屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)特點(diǎn)的有（）。Ⅰ.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動(dòng)Ⅱ.生產(chǎn)者的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)Ⅲ.生產(chǎn)者對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力Ⅳ.生產(chǎn)者可以自由進(jìn)入或退出這個(gè)市場(chǎng)A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)的特點(diǎn)包括：（1）生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動(dòng)。（2）生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異。（3）由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹(shù)立自己產(chǎn)品的信譽(yù)，從而對(duì)其產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力。Ⅳ項(xiàng)描述的是完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)的特點(diǎn)之一。[單選題]22.股價(jià)曲線的形態(tài)可分為（）。Ⅰ.上升形態(tài)Ⅱ.持續(xù)整理形態(tài)Ⅲ.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅳ.下降形態(tài)A)Ⅰ.ⅣB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅡD)Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:股價(jià)曲線的形態(tài)可分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。[單選題]23.一般而言，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用領(lǐng)域包括（）Ⅰ.資產(chǎn)估值Ⅱ.資金成本預(yù)算Ⅲ.資源配置Ⅳ.預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢(shì)A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:一般而言，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用領(lǐng)域包括資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算、資源配置。[單選題]24.當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值（）。I投資銀行、股票承銷(xiāo)商與上市公司簽署了證券包銷(xiāo)協(xié)議Ⅱ投資者向證券經(jīng)紀(jì)部借入證券進(jìn)行了拋空Ⅲ投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)Ⅳ投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)A)I、ⅡB)I、Ⅱ、IIIC)Ⅱ、ⅢD)I、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:可以利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值的情形：①投資者預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認(rèn)為現(xiàn)在是最好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)；②機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一組股票；③交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)；④有一些股市允許交易者融券拋空。[單選題]25.設(shè)隨機(jī)變量X～N（3，22），且P（X>a）=P（XA)0B)2C)3D)4答案:C解析:由于X為連續(xù)型隨機(jī)變量，所以P（X=a）=0，已知P（X>a）=P（Xa）=0.5，即a處在正態(tài)分布的中心位置，根據(jù)題干中的條件可知該分布關(guān)于μ=3軸對(duì)稱(chēng)，所以a=3。[單選題]26.合規(guī)審查應(yīng)當(dāng)涵蓋（）等內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注證券研究報(bào)告可能涉及的利益沖突事項(xiàng)。Ⅰ.業(yè)務(wù)說(shuō)明Ⅱ.人員資質(zhì)Ⅲ.信息來(lái)源Ⅳ.風(fēng)險(xiǎn)提示A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ答案:C解析:證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全證券研究報(bào)告發(fā)布前的召視審查機(jī)制。明確合規(guī)審查程序和合規(guī)審查人員職責(zé)。證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由公司合規(guī)部門(mén)或者研究部門(mén)、研究子公司的合規(guī)人員進(jìn)行合規(guī)審查，合規(guī)審查應(yīng)當(dāng)涵蓋人員資質(zhì)、信息來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)提示等內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注證券研究報(bào)告可能涉及的利益沖突事項(xiàng)。[單選題]27.在進(jìn)行獲取現(xiàn)金能力分析時(shí)，所使用的比率包括（）。Ⅰ．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率Ⅱ．每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量Ⅲ．現(xiàn)金股利保障倍數(shù)Ⅳ．全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:Ⅲ項(xiàng)，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)屬于財(cái)務(wù)彈性分析。[單選題]28.某交易者在5月30日買(mǎi)入1手9月份銅期貨合約，價(jià)格為17520元/噸，同時(shí)賣(mài)出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元/噸。7月30日，該交易者賣(mài)出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買(mǎi)入1手11月份銅合約，已知其在整一個(gè)套利過(guò)程中凈虧損100元，試推算7月30日的11月份銅合約價(jià)格（）。A)17600元/噸B)17610元/噸C)17620元/噸D)17630元/噸答案:B解析:銅期貨合約1手=5噸。本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7月30日的11月份銅合約價(jià)格為X:9月份合約盈虧情況為:17540-17520=20元/噸；1月份合約盈虧情況為:17570-X；總盈虧為:520+5（17570-X）=-100，求解得X=17610。[單選題]29.實(shí)踐中，通常采用（）來(lái)確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小。A)A：收益率差B)B：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C)C：信用評(píng)級(jí)D)D：信用利差答案:C解析:實(shí)踐中，通常采用信用評(píng)級(jí)來(lái)確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小，不同信用等級(jí)債券之間的收益率差則反映了不同違約風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此也稱(chēng)為信用利差。[單選題]30.()一般會(huì)在3日內(nèi)回補(bǔ)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者。A)消耗性缺口B)普通缺口C)持續(xù)性缺口D)突破缺口答案:B解析:普通缺口一般會(huì)在3日內(nèi)回補(bǔ)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者，普通缺口的支撐或阻力效能一般較弱。[單選題]31.某上市公司擬在未來(lái)無(wú)限時(shí)期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%，該公司股價(jià)18元，計(jì)算該股票的凈現(xiàn)值為（）元。A)－2B)2C)18D)20答案:B解析:[單選題]32.關(guān)于每股凈資產(chǎn)指標(biāo)，下列說(shuō)法正確的有（）。Ⅰ.該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益Ⅱ.該指標(biāo)反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值Ⅲ.該指標(biāo)反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力Ⅳ.該指標(biāo)在理論上提供了股票的最低價(jià)值A(chǔ))Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)(即年末股東權(quán)益)與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的比值，反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。在投資分析時(shí)，只能有限地使用這個(gè)指標(biāo)，因其是用歷史成本計(jì)量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價(jià)值。[單選題]33.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)選項(xiàng)中，說(shuō)法正確的是（）。Ⅰ.財(cái)務(wù)上把一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的投資工具的報(bào)酬率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的差額稱(chēng)為?風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?Ⅱ.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以視為投資者對(duì)于投資高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，所要求的較高報(bào)酬Ⅲ.只有在債券市場(chǎng)才有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說(shuō)法Ⅳ.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)只能是一個(gè)正數(shù)，不能是負(fù)數(shù)A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:以投資學(xué)的角度而言，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以視為投資者對(duì)于投資高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，所要求的較高報(bào)酬，衡量風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通常的方法就是使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，即政府公債之利率作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)與其他高風(fēng)險(xiǎn)的投資比較，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為負(fù)數(shù)時(shí)，投資者會(huì)選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，拒絕投資。[單選題]34.利率期貨的空頭套期保值者（）。A)為了防止未來(lái)融資利息成本相對(duì)下降B)為了防止未來(lái)融資利息成本相對(duì)上升C)持有固定收益?zhèn)瑸橐?guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)D)持有固定收益?zhèn)?，為?guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)答案:C解析:利率期貨的套期保值策略分為?多頭套期保值?和?空頭套期保值?。其中，空頭套期保值是指持有固定收益?zhèn)騻鶛?quán)的交易者，或者未來(lái)將承擔(dān)按固定利率計(jì)息債務(wù)的交易者，為了防止因市場(chǎng)利率上升而導(dǎo)致的債券或債權(quán)價(jià)值下跌(或收益率相對(duì)下降）或未來(lái)融資利息成本上升的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在利率期貨市場(chǎng)賣(mài)出相應(yīng)的合約，從而在兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]35.一般而言，比率越低表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越好的指標(biāo)有（）。Ⅰ．資產(chǎn)負(fù)債率Ⅱ．產(chǎn)權(quán)比率Ⅲ．有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率Ⅳ．已獲利息倍數(shù)A)Ⅰ、ⅢB)Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。Ⅳ項(xiàng)，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)償付利息的能力就越充足，否則就相反。[單選題]36.通貨緊縮形成對(duì)（）的預(yù)期。A)名義利率上升B)需求增加C)名義利率下調(diào)D)轉(zhuǎn)移支付增加答案:C解析:通貨緊縮形成了名義利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期，由于真實(shí)利率等于名義利率減去通貨膨脹率，下調(diào)名義利率降低了社會(huì)的投資預(yù)期收益率，導(dǎo)致有效需求和投資支出進(jìn)一步減少，工資降低，失業(yè)增多，企業(yè)的效益下滑，居民收入減少，引致物價(jià)更大幅度的下降。[單選題]37.在資產(chǎn)定價(jià)模型中，β值為1的證券被稱(chēng)為具有（）。A)激進(jìn)型風(fēng)險(xiǎn)B)防衛(wèi)型風(fēng)險(xiǎn)C)平均風(fēng)險(xiǎn)D)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案:C解析:市場(chǎng)組合的β為1，而β為1的證券被稱(chēng)為具有平均風(fēng)險(xiǎn)，大于1彼稱(chēng)為激進(jìn)型，而小于1被稱(chēng)為防衛(wèi)型。[單選題]38.根據(jù)NYSE的定義，程序化交易指任何含有()只股票以上或單值為()萬(wàn)美元以上的交易。A)15；100B)20；100C)15；50D)20；50答案:A解析:根據(jù)NYSE的定義，程序化交易指任何含有15只股票以上或單值為一百萬(wàn)美元以上的交易。[單選題]39.短期總供給曲線是-條向右上方傾斜的曲線，這表明（）I價(jià)格水平越高，投資的效率就越低Ⅱ價(jià)格水平越高，國(guó)民收入水平越高Ⅲ利率水平越高，投資的效率就越高IV價(jià)格與國(guó)民收入同方向變動(dòng)V價(jià)格與國(guó)民收入反方向變動(dòng)A)I、III、IIB)II、IVC)II、III、IVD)II、III答案:B解析:短期總供給曲線是一條向右上方傾斜的曲線，它表示價(jià)格與國(guó)民收入同方向變動(dòng)，短期內(nèi)隨著價(jià)格水平的下降，企業(yè)愿意提供的產(chǎn)品數(shù)量減少，而價(jià)格水平上升時(shí)企業(yè)愿意提供的產(chǎn)品數(shù)量上升。其原因是，由于價(jià)格和工資調(diào)整緩慢，企業(yè)的成本在短期內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格上升時(shí)，企業(yè)的利潤(rùn)上升，企業(yè)將會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)，社會(huì)總產(chǎn)出就相應(yīng)增加。[單選題]40.?權(quán)益報(bào)酬率?指的是（）。Ⅰ.銷(xiāo)售凈利率Ⅱ.凈資產(chǎn)收益率Ⅲ.資產(chǎn)凈利率Ⅳ.凈值報(bào)酬率A)Ⅰ.ⅡB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)凈值報(bào)酬率和權(quán)益報(bào)酬率。[單選題]41.債券的利率期結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指?jìng)牡狡谑找媛逝c到期期限之間的關(guān)系，主要包括四類(lèi)收益率曲線:反向、水平、正向和拱形。[單選題]42.下列方法中（）是當(dāng)前最為流行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。A)現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法B)相對(duì)比率法C)經(jīng)濟(jì)增加法D)重置成本法答案:A解析:現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法是當(dāng)前最為流行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。[單選題]43.根據(jù)服務(wù)對(duì)象的不同，證券投資咨詢業(yè)務(wù)的分類(lèi)包括()。Ⅰ．面向公眾的投資咨詢業(yè)務(wù)Ⅱ．為本公司董事提供的證券投資咨詢業(yè)務(wù)Ⅲ．為簽訂了咨詢服務(wù)合同的特定對(duì)象提供的證券投資咨詢業(yè)務(wù)Ⅳ．為本公司投資管理部門(mén)、投資銀行部門(mén)的投資咨詢服務(wù)A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:根據(jù)服務(wù)對(duì)象的不同，證券投資咨詢業(yè)務(wù)可以分為：面向公眾的投資咨詢業(yè)務(wù)；為簽訂了咨詢服務(wù)合同的特定對(duì)象提供的證券投資咨詢業(yè)務(wù)；為本公司投資管理部門(mén)、投資銀行部門(mén)的投資咨詢服務(wù)。[單選題]44.利用已知的零存數(shù)求整取的過(guò)程,實(shí)際上是計(jì)算（）A)復(fù)利終值B)復(fù)利現(xiàn)值C)年金終值D)年金現(xiàn)值答案:C解析:利用已知的零存數(shù)求整取的過(guò)程,實(shí)際上是計(jì)算年金終值[單選題]45.債券的基本性質(zhì)有()。Ⅰ．債券是債務(wù)的表現(xiàn)Ⅱ．債券屬于有價(jià)證券Ⅲ．債券是一種虛擬資本Ⅳ．債券是債權(quán)的表現(xiàn)A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:債券的基本性質(zhì)有：(1)債券屬于有價(jià)證券。(2)債券是一種虛擬資本。(3)債券是債權(quán)的表現(xiàn)。[單選題]46.行業(yè)的變動(dòng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的，據(jù)此，可以將行業(yè)分為（）。Ⅰ.周期型行業(yè)Ⅱ.衰退性行業(yè)Ⅲ.防守型行業(yè)Ⅳ.反周期行業(yè)A)Ⅰ.ⅢB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:行業(yè)的變動(dòng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)的關(guān)系，可以將行業(yè)分為周期型行業(yè)、增長(zhǎng)型行業(yè)和防守型行業(yè)。[單選題]47.簡(jiǎn)單隨機(jī)樣本的獲得方法，可以分為（）。Ⅰ．有放回抽樣Ⅱ．隨機(jī)抽樣Ⅲ．不放回抽樣Ⅳ．連續(xù)抽樣A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣分為重復(fù)抽樣和不重復(fù)抽樣。在重復(fù)抽樣中，每次抽中的單位仍放回總體，樣本中的單位可能不止一次被抽中。不重復(fù)抽樣中，抽中的單位不再放回總體，樣本中的單位只能抽中一次。[單選題]48.關(guān)于利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，下列說(shuō)法正確的有（）。I不同發(fā)行人發(fā)行的相同期限和票面利率的債券，其債券收益率通常不同Ⅱ?qū)嵺`中，通常采用信用評(píng)級(jí)來(lái)確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小III無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率加上適度的收益率差，即為風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率IV經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常較大A)I、II、IVB)I、III、IVC)III、III、IVD)I、II、III答案:D解析:IV項(xiàng)，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較小。[單選題]49.上市公司行業(yè)類(lèi)屬的變更原因可能有（）。Ⅰ．公司合并Ⅱ．資產(chǎn)置換Ⅲ．經(jīng)營(yíng)范圍改變Ⅳ．公司人事變動(dòng)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:未經(jīng)交易所同意，上市公司不得擅自改變公司類(lèi)屬。上市公司因兼并、置換等原因而營(yíng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)生重大變動(dòng)，可向交易所提出書(shū)面申請(qǐng)，并同時(shí)上報(bào)調(diào)查表，由交易所按照《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》對(duì)上市公司的行業(yè)類(lèi)屬進(jìn)行變更。[單選題]50.已知債券的久期為2.5年，票面利率為6%，那么該債券修正久期為（）。A)2.5B)2.36C)2.34D)2.31答案:B解析:利用修正久期可以計(jì)算出收益率變動(dòng)一個(gè)單位百分點(diǎn)時(shí)債券價(jià)格變動(dòng)的百分?jǐn)?shù)。根據(jù)修正久期D*的計(jì)算公式，可得：[單選題]51.運(yùn)用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的優(yōu)點(diǎn)有（）。Ⅰ.比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更加公平合理Ⅱ.有利于單項(xiàng)資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評(píng)估Ⅲ.在不易計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)收益或難以取得市場(chǎng)參照物條件下可廣泛地應(yīng)用Ⅳ.有利時(shí)業(yè)資產(chǎn)保值A(chǔ))Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:運(yùn)用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的優(yōu)點(diǎn)有：（1）比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更加公平合理（2）有利于單項(xiàng)資產(chǎn)和待定用途資產(chǎn)的評(píng)估（3）在不易計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)收益或難以取得市場(chǎng)參照物條件下可廣泛地應(yīng)用[單選題]52.在看漲期權(quán)中，如果買(mǎi)方要求執(zhí)行期權(quán)，則買(mǎi)方將獲得標(biāo)的期貨合約的（）部位。A)多頭B)空頭C)開(kāi)倉(cāng)D)平倉(cāng)答案:A解析:期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)。看漲期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭；看跌期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨空頭。[單選題]53.國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目包括（）。Ⅰ.長(zhǎng)期資本Ⅱ.短期資本Ⅲ.貿(mào)易收支Ⅳ.勞務(wù)收支A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅡD)Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:Ⅰ.Ⅱ兩項(xiàng)屬于資本項(xiàng)目。[單選題]54.盈利預(yù)測(cè)的假設(shè)主要包括（）。I銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)Ⅱ生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)Ⅲ管理和銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)測(cè)Ⅳ財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè)A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、IVC)II、Ⅲ、IVD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:公司盈利預(yù)測(cè)包括：（1）銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)（2）生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)（3）管理和銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)測(cè)（4）財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè)（5）其他預(yù)測(cè)[單選題]55.()是用某一時(shí)期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差A(yù))特雷諾比率B)夏普比率C)貼現(xiàn)率D)信息比率答案:B解析:夏普比率(s。)是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)提出的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)測(cè)度指標(biāo)。此比率是用某一時(shí)期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差。[單選題]56.市政債的定價(jià)不得高于同期限銀行儲(chǔ)蓄定期存款利率的（）A)45%B)35%C)30%D)40%答案:D解析:債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，但不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平（不得高于同期授銀行儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%）。[單選題]57.假設(shè)在資本市場(chǎng)中。平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14%，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，某公司普通股β值為1.5.該公司普通股的成本為（）。A)18%B)6%C)20%D)16%答案:D解析:天風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=平均風(fēng)險(xiǎn)股頂市場(chǎng)報(bào)酬率-權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14%-4%=10%。公司普通股的成本=10%+1.54%=16%。[單選題]58.收益率曲線的類(lèi)型主要有（）。Ⅰ.正向的Ⅱ.反向的Ⅲ.水平的Ⅳ.拱形的A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:考查收益率曲線的類(lèi)型。[單選題]59.債券投資策略種類(lèi)比較復(fù)雜，通常可以按照投資的主動(dòng)性程度，把債券投資策略分為消極投資策略和積極投資策略兩類(lèi)，下列屬于消極投資策略的有（）。Ⅰ.指數(shù)化投資策略Ⅱ.久期免疫策略Ⅲ.現(xiàn)金流匹配策略Ⅳ.或有免疫策略A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:消極資策略包括指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組合策略等；積極投資策略包括子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等。[單選題]60.從一批零件中抽出100個(gè)測(cè)量其直徑，測(cè)得平均直徑為5.2cm，標(biāo)準(zhǔn)差為16cm，想知道這批零件的直徑是否服從標(biāo)準(zhǔn)直徑5cm，因此采用t檢驗(yàn)法，那么在顯著性水平α下，接受域?yàn)椋ǎ)|t|≥tα/2（99）B)|t|＜tα/2（100）C)|t|＜tα/2（99）D)|t|≤tα/2（99）答案:C解析:采用t檢驗(yàn)法進(jìn)行雙邊檢驗(yàn)時(shí)，因?yàn)樗栽陲@著性水平下，接受域?yàn)閨t|＜tα/2（99）[單選題]61.某市決定從2011年8月1日起，把轄區(qū)內(nèi)一著名風(fēng)景區(qū)門(mén)票價(jià)格從32元提高到40元。已知該風(fēng)景區(qū)2011年8月的游客為88000人次，與2010年8月相比減少了12%，則以弧彈性公式計(jì)算的該風(fēng)景區(qū)旅游的需求價(jià)格彈性系數(shù)是（）。A)0.48B)0.57C)1.1D)2.08答案:B解析:需求價(jià)格彈性系數(shù)＝需求量變動(dòng)率/價(jià)格變動(dòng)率?；椥韵?，變動(dòng)率的分母用平均數(shù)。本題中，需求量相比于2010年8月下降了12%。2010年需求量*（1-12%）＝88000，所以2010年需求量＝88000/（1-12%）＝100000.平均需求量＝（88000+100000）/2＝94000弧彈性下需求量變動(dòng)率＝（100000-88000）/94000＝12.766%平均價(jià)格＝（40+32）/2＝36價(jià)格變動(dòng)率＝（40-32）/36＝8/36＝22.22%弧彈性下需求價(jià)格彈性系數(shù)＝12.766%/22.22%＝0.57[單選題]62.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)相關(guān)規(guī)定，遵循（）的原則。A)獨(dú)立、客觀、公正、審慎B)獨(dú)立、客觀、公開(kāi)、審慎C)獨(dú)立、客觀、公平、審慎D)獨(dú)立、客觀、專(zhuān)業(yè)、審慎答案:C解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第二條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎的原則，加強(qiáng)合規(guī)管理，提升研究質(zhì)量和專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平。[單選題]63.企業(yè)的年度會(huì)計(jì)報(bào)表附注一股披露的內(nèi)容有（）。Ⅰ.不符合會(huì)計(jì)核算前提的說(shuō)明Ⅱ.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的說(shuō)明Ⅲ.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的說(shuō)明以及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的說(shuō)明Ⅳ.或有事項(xiàng)的說(shuō)明A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:考查企業(yè)的年度會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露的內(nèi)容。[單選題]64.若某投資者11月份以300點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出1份執(zhí)行價(jià)格為14000點(diǎn)的12月份恒指看漲期權(quán);同時(shí)，又以200點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出1份執(zhí)行價(jià)格為14000點(diǎn)的12月份恒指看跌欺權(quán)。則該投資者的最大收益是（）點(diǎn).A)300B)100C)500D)150答案:C解析:賣(mài)出期權(quán)的最大收益為權(quán)利金，所以該投資者的最大收益為:300+200=500(點(diǎn))。當(dāng)恒指為14000點(diǎn)時(shí)，該投資者可以獲得500點(diǎn)的收益。[單選題]65.為避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，交易者可進(jìn)行的操作有（）。Ⅰ．買(mǎi)入看漲期貨期權(quán)Ⅱ．買(mǎi)入看跌期貨期權(quán)Ⅲ．買(mǎi)進(jìn)看漲期貨合約Ⅳ．賣(mài)出看漲期貨期權(quán)A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:Ⅰ項(xiàng)，買(mǎi)入看漲期權(quán)，不僅可以實(shí)現(xiàn)鎖定購(gòu)貨成本的目的，還可獲得標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來(lái)的好處；Ⅱ項(xiàng)，買(mǎi)入看跌期貨期權(quán)規(guī)避的是現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)；Ⅲ項(xiàng)，期貨的買(mǎi)入套期保值可以避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；Ⅳ項(xiàng)，當(dāng)交易者預(yù)測(cè)后市下跌，或認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)頂，才會(huì)賣(mài)出看漲期權(quán)。[單選題]66.下列描述屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)是（）。Ⅰ.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動(dòng)Ⅱ.生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異Ⅲ.生產(chǎn)者對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力Ⅳ.生產(chǎn)者對(duì)市場(chǎng)情況非常了解，并可以自由進(jìn)出這個(gè)市場(chǎng)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:選項(xiàng)D屬于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)。壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指既有壟斷又有競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)上，每個(gè)企業(yè)都在市場(chǎng)上具有一定的壟斷力，但它們之間又存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)。其特點(diǎn)是:(1)生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動(dòng)。(2)生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異。(3)由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹(shù)立自己產(chǎn)品的信譽(yù)，從而對(duì)其產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力。[單選題]67.下列屬于跨期套俐的有（）。Ⅰ.賣(mài)出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所6月棕櫚油期貨合約Ⅱ.買(mǎi)入A期貨交易所5月菜籽油油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所9月菜籽油油期貨合約Ⅲ.買(mǎi)入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時(shí)賣(mài)出A期貨交易所9月豆粕期貨合約Ⅳ.賣(mài)出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所5月鋅期貨臺(tái)約A)A：Ⅰ.ⅡB)B：Ⅰ.ⅢC)C：Ⅲ.ⅣD)D：Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:跨期套利是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨臺(tái)約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。[單選題]68.根據(jù)《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)范要求，投資分析師的行為不包括（）。A)信息披露B)禁止引用他人研究成果C)在作出投資建議和操作時(shí)，應(yīng)注意適宜性D)合理的分析和表述答案:B解析:證券分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則包括：①在作出投資建議和操作時(shí)，應(yīng)注意適宜性；②合理的分析和表述；③信息披露；④保存客戶機(jī)密、資金以及證券。[單選題]69.關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)類(lèi)關(guān)聯(lián)交易，主要集中在幾個(gè)行業(yè)。這些行業(yè)包括（）。Ⅰ.勞動(dòng)密集型行業(yè)Ⅱ.資本密集型行業(yè)Ⅲ.市場(chǎng)集中度較高的行業(yè)Ⅳ.壟斷競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅢC)Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)類(lèi)關(guān)聯(lián)交易，主要集中在以下幾個(gè)行業(yè):一種是資本密集型行業(yè)，如冶金、有色、石化和電力行業(yè)等:另一種是市場(chǎng)集中度較高的行業(yè)，如家電、汽車(chē)和摩托車(chē)行業(yè)等。[單選題]70.（）是指買(mǎi)入現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約。Ⅰ買(mǎi)入基差Ⅱ賣(mài)出基差Ⅲ基差的多頭Ⅳ基差的空頭A)I、ⅢB)I、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:基差交易是指利用基差的預(yù)期變化，在國(guó)債現(xiàn)券和國(guó)債期貨市場(chǎng)同時(shí)或者幾乎同時(shí)進(jìn)行交易，包括：①?買(mǎi)入基差?或者?基差的多頭?，指買(mǎi)入現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約；②?賣(mài)出基差?或者?基差的空頭?，指賣(mài)出現(xiàn)貨國(guó)債并買(mǎi)入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約。[單選題]71.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的敘述正確的有（）。Ⅰ.證券市場(chǎng)線是用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)Ⅱ.如果某證券的價(jià)格被低沽，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方Ⅲ.如果某證券的價(jià)格被低估，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的下方Ⅳ.證券市場(chǎng)線說(shuō)明只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素A)Ⅰ.ⅢB)Ⅰ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:證券市場(chǎng)線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，即只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素；如果某證券的價(jià)格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方。[單選題]72.在某會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)（）時(shí)，一般意味著企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力可能出現(xiàn)問(wèn)題，投資者、管理層須保持關(guān)注。Ⅰ.長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1Ⅱ.利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少Ⅲ.有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率不斷下降Ⅳ.負(fù)債權(quán)益比率不斷上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了行業(yè)平均值A(chǔ))Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:一般情況下，長(zhǎng)期債務(wù)不應(yīng)超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金;從長(zhǎng)期償債能力來(lái)講，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好;只要己獲利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息，否則相反:負(fù)債權(quán)益比率越低對(duì)債權(quán)人越有利。[單選題]73.產(chǎn)業(yè)政策可以包括（）。Ⅰ.產(chǎn)業(yè)組織政策Ⅱ.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策Ⅲ.產(chǎn)業(yè)布局政策Ⅳ.產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:一般認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策可以包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策等部分。其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策與產(chǎn)業(yè)組織政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。[單選題]74.下列屬于假設(shè)檢驗(yàn)的一般步驟的有（）。Ⅰ.根據(jù)實(shí)際問(wèn)題的要求,充分考慮和利用已知的背景知識(shí),提出原假設(shè)H0及備擇假設(shè)H1Ⅱ.給定顯著性水平α以及樣本容量nⅢ.確定檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量U,并在原假設(shè)H0成立的前提下導(dǎo)出U的概率分布,要求U的分布不依賴于任何未知參數(shù)Ⅳ.確定拒絕域A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:假設(shè)檢驗(yàn)的一般步驟為：（1）根據(jù)實(shí)際問(wèn)題的要求,充分考慮和利用已知的背景知識(shí),提出原假設(shè)H0及備擇假設(shè)H1。（2）給定顯著性水平α以及樣本容量n。（3）確定檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量U,并在原假設(shè)H0成立的前提下導(dǎo)出U的概率分布,要求U的分布不依賴于任何未知參數(shù)。（4）確定拒絕域,即依據(jù)直觀分析先確定拒絕域的形式,然后根據(jù)給定的顯著性水平α和U的分布,由P{拒絕H0|H0為真}=α確定拒絕域的臨界值,從而確定拒絕域。（5）作一次具體的抽樣,根據(jù)得到的樣本觀察值和所得的拒絕域,對(duì)假設(shè)H0作出拒絕或接受的判斷。[單選題]75.下列情況中，可能存在多重共線性的有（）。Ⅰ.模型中各對(duì)自變量之間顯著相關(guān)Ⅱ.模型中各對(duì)自變是之間顯著不相關(guān)Ⅲ.同模型中存在自變且的滯后項(xiàng)Ⅳ.模型中存在因變量的滯后項(xiàng)A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅢC)Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:B解析:當(dāng)回歸模型中兩個(gè)或者兩個(gè)以上的自變量彼此相關(guān)時(shí)，則稱(chēng)回歸模型中存在多重共線性。多元線性回歸模型涉及多個(gè)變量時(shí)，由于這些變量受相同經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，存在共間的變化趨勢(shì)，他們之間大多存在一定的相關(guān)性，這種相關(guān)因素是造成多重共線性的主要根源。另外，當(dāng)模型中存在自變量的滯后項(xiàng)時(shí)也容易引起多重共線性。[單選題]76.在應(yīng)用過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，若對(duì)回歸模型增加一個(gè)解釋變量，R2一般會(huì)（）。A)減小B)增大C)不變D)不能確定答案:B解析:[單選題]77.信奉技術(shù)分析的投資者在進(jìn)行證券分析時(shí)，更注重當(dāng)前的（）。A)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)B)市場(chǎng)價(jià)格C)交易成本D)股利分配答案:B解析:信奉技術(shù)分析的投資者在進(jìn)行證券分析時(shí)，更注重當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格。[單選題]78.根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期理論，如果即期利率隨著期限增加而提高，即利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢(shì)，表明投資者預(yù)期未來(lái)即期利率會(huì)（）。A)下降B)上升C)不變D)先升后降答案:B解析:[單選題]79.下列各類(lèi)公司或行業(yè)，不適宜采用市盈率進(jìn)行估值的有（）。Ⅰ.成熟行業(yè)Ⅱ.虧損公司Ⅲ.周期性公司Ⅳ.服務(wù)行業(yè)A)Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:相對(duì)估值方法如表8-1所示。[單選題]80.如果一國(guó)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)家財(cái)政由于軍事支出增大而出現(xiàn)赤字，為了同時(shí)達(dá)到彌補(bǔ)赤字和不擴(kuò)大通貨膨脹率兩個(gè)目標(biāo)，該國(guó)政府應(yīng)當(dāng)（）。I用銀行貸款彌補(bǔ)Ⅱ發(fā)行個(gè)人購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債債券Ⅲ發(fā)行銀行系統(tǒng)購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債債券Ⅳ減少偷稅漏稅A)I、ⅢB)I、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:Ⅱ項(xiàng)，發(fā)行個(gè)人購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債債券，可以控制流通中的貨幣量，不會(huì)擴(kuò)大通貨膨脹，同時(shí)能夠彌補(bǔ)政府赤字；IV項(xiàng)，減少偷稅漏稅也不會(huì)增加流通中的貨幣量，同時(shí)會(huì)使政府稅收收入增加，減少財(cái)政赤字。[單選題]81.下列關(guān)于套利交易的說(shuō)法，正確的有（）。Ⅰ.對(duì)于投資者而言，套利交易是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的Ⅱ.套利的最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)差變化Ⅲ.套利交易利用了兩種資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)Ⅳ.套利交易者是金融市場(chǎng)恢復(fù)價(jià)格均衡的重要力量A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:A項(xiàng)對(duì)于投資者而言，套利交易風(fēng)險(xiǎn)很大。@##[單選題]82.關(guān)于買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)(不計(jì)交易費(fèi)用)，以下說(shuō)法正確的是（）。A)盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格﹢權(quán)利金B(yǎng))盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格C)盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格﹢執(zhí)行價(jià)格D)盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格－權(quán)利金答案:D解析:期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)是標(biāo)的資產(chǎn)的某一市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格使得執(zhí)行期權(quán)獲得收益等于付出成本(權(quán)利金)。對(duì)于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行期權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格－標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，因而盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)滿足：執(zhí)行價(jià)格－盈虧平衡點(diǎn)=權(quán)利金，則盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格－權(quán)利金。[單選題]83.道氏理論認(rèn)為，趨勢(shì)必須得到（）的確認(rèn)。A)交易價(jià)格B)交易量C)交易速度D)交易者的參與程度答案:B解析:在確定趨勢(shì)時(shí)，交易量是重要的附加信息，交易量與價(jià)格共同形成量?jī)r(jià)的趨勢(shì)規(guī)律。[單選題]84.在供給曲線不變的情況下，需求的變動(dòng)將引起（）。Ⅰ．均衡價(jià)格同方向變動(dòng)Ⅱ．均衡價(jià)格反方向變動(dòng)Ⅲ．均衡數(shù)量同方向變動(dòng)Ⅳ．均衡數(shù)量反方向變動(dòng)A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:在供給不變的情況下，需求增加會(huì)使需求曲線向右平移，從而使得均衡價(jià)格和均衡數(shù)量都增加；需求減少會(huì)使需求曲線向左平移，從而使得均衡價(jià)格和均衡數(shù)量都減少。所以，需求的變動(dòng)將引起均衡價(jià)格同方向的變動(dòng)和均衡數(shù)量同方向的變動(dòng)。[單選題]85.反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)是（）。A)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率B)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)C)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比D)現(xiàn)金到期債務(wù)比答案:B解析:財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)包括現(xiàn)金滿足投資比率，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)和現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)。其中，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量／每股現(xiàn)金股利，該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。[單選題]86.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，行權(quán)對(duì)看漲期權(quán)多頭有利的情形有（）。I標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間Ⅱ標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下Ⅲ標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下Ⅳ標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上A)Ⅲ、IVB)I、IVC)I、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:看漲期權(quán)多頭的最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖10一3所示。圖中，C為期權(quán)的價(jià)格，X為執(zhí)行價(jià)格，S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)0≤S≤X時(shí)，處于虧損狀態(tài)，不執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)XX+C時(shí)，執(zhí)行期權(quán)，盈利隨著S的上漲而增加。[單選題]87.在?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率?的計(jì)算公式中，?營(yíng)業(yè)收入?數(shù)據(jù)來(lái)自（）。A)利潤(rùn)表B)資產(chǎn)負(fù)債表C)現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表D)現(xiàn)金流量表答案:A解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款。公式中的營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)來(lái)自利潤(rùn)表；平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額，是資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款期初數(shù)與期末數(shù)及對(duì)應(yīng)壞賬準(zhǔn)備的平均數(shù)。[單選題]88.國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括（）等。Ⅰ.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值Ⅱ.工業(yè)增加值Ⅲ.失業(yè)率Ⅳ.通貨膨脹率A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、