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我國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范并購(gòu)的動(dòng)因,從而分析萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在各個(gè)階段的財(cái)務(wù)Amongthenationsoftheworldeconshareofthemarket,togainmacquisitionsofprivateenterpprivateenterprisesoverseasmergersTherefore,privateenterprisesinoverseaspreventionisparticularlyimportFromourcountryenterpricharacteristicsofprivateenterprises,explorethefinancAndbywandagroupoverseasm&aSwissinfronthetwosidesofmergersandacquisitions,andanfinancialriskandhowtoapproachtoinnovation,reasonableforecast,successfulriskapproach.Onthebasisofanalysisofwandagroupmergersandacquisitions,advanmeasuresforpreventingtherisksofprivateenterprisefivaluation,formulatescientificstrategyochannels;Useappropriatehedgingtools,reducetheriskofforeignexchange;Usingtheappropriatepayment,thenpayrisk;1前言 42海外并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論綜述 42.1民營(yíng)企業(yè)的含義及特征 4 4 42.2海外并購(gòu)的含義及動(dòng)因 5 53民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 53.1準(zhǔn)備階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在 63.2定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的存在 63.3融資風(fēng)險(xiǎn)的存在 3.4支付風(fēng)險(xiǎn)的存在 73.5整合風(fēng)險(xiǎn)的存在 4萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與盈方體育傳媒集團(tuán)并購(gòu)案例 74.1企業(yè)背景簡(jiǎn)介 74.1.1并購(gòu)企業(yè)簡(jiǎn)介 74.1.2目標(biāo)企業(yè)簡(jiǎn)介 74.1.3并購(gòu)過(guò)程 84.2并購(gòu)的動(dòng)因 84.2.1萬(wàn)達(dá)集團(tuán)收購(gòu)的動(dòng)因 84.2.2盈方體育傳媒集團(tuán)出售的動(dòng)因 84.3案例的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征 84.3.1準(zhǔn)備階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 錯(cuò)誤!未定義書簽。4.3.2定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 94.3.3融資風(fēng)險(xiǎn) 94.3.4支付風(fēng)險(xiǎn) 94.3.5并購(gòu)后整合風(fēng)險(xiǎn) 95我國(guó)民營(yíng)企業(yè)采取的措施 5.1準(zhǔn)備階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 5.2定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)防范 5.3融資風(fēng)險(xiǎn)防范 5.4支付風(fēng)險(xiǎn)防范 5.5財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)防范 6結(jié)論 參考文獻(xiàn) 錯(cuò)誤!未定義書簽。訊,銀行,體育,大眾傳媒等重要產(chǎn)業(yè)。進(jìn)而我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在2015年2月10日成功收購(gòu)了瑞士盈方體育傳媒集團(tuán),從而使萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在體育產(chǎn)業(yè)取2海外并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論綜述2.1.2特征2.2海外并購(gòu)的含義及動(dòng)因海外并購(gòu),是需要多個(gè)國(guó)家(至少兩個(gè)國(guó)家)來(lái)共同參與完成的,具體是指2.2.2動(dòng)因壟斷優(yōu)勢(shì),這一理論的提出是在1960年。StephenHeimo是一位西方學(xué)者,因素內(nèi)容被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值超出并購(gòu)企業(yè)的承受范圍3.1準(zhǔn)備階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在如表3-1所示,并購(gòu)的準(zhǔn)備階段民營(yíng)企業(yè)3.2定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的存在3.3融資風(fēng)險(xiǎn)的存在如表3-1所示,民營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)3.4支付風(fēng)險(xiǎn)的存在如表3-1所示,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在海外并購(gòu)3.5整合風(fēng)險(xiǎn)的存在如表3-1所示,并購(gòu)整合階段,并購(gòu)企業(yè)4萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與盈方體育傳媒集團(tuán)并購(gòu)案例4.1企業(yè)背景簡(jiǎn)介4.1.1并購(gòu)企業(yè)簡(jiǎn)介萬(wàn)達(dá)集團(tuán)于1988年創(chuàng)立,經(jīng)營(yíng)范圍涉及多個(gè)領(lǐng)域,2004年萬(wàn)達(dá)集團(tuán)開始留2015年集團(tuán)資產(chǎn)達(dá)到6340億元,同比增長(zhǎng)20.9%,年收入達(dá)到2901.6億元,完成年計(jì)劃的109.3%,同比增長(zhǎng)19.1%,成為世界一流企業(yè)。4.1.2目標(biāo)企業(yè)簡(jiǎn)介盈方體育傳媒集團(tuán)的總部在瑞士,在全球具有領(lǐng)先地位的體育營(yíng)銷公司之轉(zhuǎn)播的體育電視制作公司HBS,可以說(shuō)是世界上最好的體育賽事制作公司。4.1.3并購(gòu)過(guò)程身上。2015年2月10日,萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與三家知名機(jī)構(gòu)及盈方管理層聯(lián)合,成功并購(gòu)了盈方體育傳媒集團(tuán),花費(fèi)了10.5億歐元,其中萬(wàn)達(dá)集團(tuán)花費(fèi)7.161億歐元獲得68.2%的股權(quán),成為最大的股東。此次并全球11家公司,獲得了盈方體育傳媒的控股權(quán)。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)也因?yàn)槭召?gòu)成功,在4.2并購(gòu)的動(dòng)因4.3案例的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征育傳媒并購(gòu)前就對(duì)該企業(yè)的管理層有了接觸,了解企業(yè)情況。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)資產(chǎn)在2015年達(dá)到6340億元,同比增長(zhǎng)20.9%,年收入將達(dá)到2901.6億元,將要完成年計(jì)劃的109.3%,同比增長(zhǎng)19.1%,擁有了并購(gòu)的能力。又因?yàn)椴①?gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈,4.3.2定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)4.3.3融資風(fēng)險(xiǎn)達(dá)集團(tuán)收購(gòu)瑞士方體育傳媒集團(tuán)68.2%股權(quán)的成本為7.161億歐元。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在此次并購(gòu)前一個(gè)月花費(fèi)4500萬(wàn)歐元入股馬德里競(jìng)技俱樂(lè)部,并出資3000萬(wàn)歐元4.3.4支付風(fēng)險(xiǎn)方體育傳媒的并購(gòu)活動(dòng),而是與三家知名機(jī)構(gòu)及盈方管理4.3.5并購(gòu)后整合風(fēng)險(xiǎn)況做“輕度整合”,調(diào)動(dòng)當(dāng)?shù)毓芾砣藛T積極性,實(shí)5我國(guó)民營(yíng)企業(yè)采取的措施5.1準(zhǔn)備階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范5.2定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)防范5.3融資風(fēng)險(xiǎn)防范ψ股權(quán)融資(間接)業(yè)債務(wù)融資(直接)5.4支付風(fēng)險(xiǎn)防范5.5財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)防范6結(jié)論[1]張華瑋.我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D][2]李留宇.普華永道:中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)進(jìn)入“理性時(shí)代”[J].國(guó)際融資,2014,(23):14-15.[3]扶馨.基于制度距離的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)策略分析[J]..科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng),2015,(5):34-35.[4]廖運(yùn)鳳.中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社.2010,(2).[5]任芳慧.中國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[D].沈陽(yáng)大學(xué),20[7]孫嵐.我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效及其影響因素的實(shí)證研究[D[8]李珊珊.金融危機(jī)背景下我國(guó)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[D].東北林業(yè)大學(xué),20[9]陸孟蘭.企業(yè)海外并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與規(guī)避[J].財(cái)會(huì)通訊.2010,(33):23-25.[10]呂淵.我國(guó)海外并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及管控戰(zhàn)略[[11]
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