第六屆中金杯期貨期權金融知識大賽參考答案

1.關于外匯套期保值的會計處理方面，對于境外經營凈投資的套期，套期工具和被套期項目產生的利得或損失在相同會計期間屬于套期有效的部分，應當計入當期損益或其他綜合收益。正確錯誤2.當股指期貨交易連續(xù)出現漲跌停板、單邊無連續(xù)報價的單邊市時，中國金融期貨交易所（CFFEX）可以根據市場風險對股指期貨的交易保證金率進行上調。正確錯誤3.利率互換合約買賣雙方持有頭寸的價值互為相反數。正確錯誤4.收益率曲線變化的類型主要有水平變化、斜率變化和曲度變化三種類型。正確錯誤5.ETF最大的特點是實物申購、贖回機制，即它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時是以基金份額換回一籃子股票而不是現金。正確錯誤6.貨幣互換相比較外匯掉期增加了利息的互換。正確錯誤7.其他條件相同，臨近到期時，虛值期權一天流失的時間價值通常大于平值期權。正確錯誤8.期權組合的Theta為正值時，意味著隨著到期日的臨近，該組合將會產生正收益（假設其他因素不變）。正確錯誤9.股票A和B價格均服從幾何布朗運動，兩者的收益不相關，則A和B構成的股票組合市值也服從幾何布朗運動。正確錯誤10.隨著到期日的臨近，溢價債券價格將上漲。正確錯誤11.正向雙貨幣票據中，受到匯率風險影響的部分資金是到期收回的本金。正確錯誤12.證券公司開展場外衍生品交易業(yè)務，無需簽訂《中國證券期貨市場場外衍生品交易主協(xié)議》。正確錯誤13.中金所國債期貨首批可交割國債及其轉換因子在合約臨近交割時由交易所向市場公布。正確錯誤14.在股指期貨套期保值過程中，（）需要投資者高度關注。展期風險保證金管理風險基差風險流動性風險15.如果投資者預期政府將實行更為寬松的貨幣政策，投資者為了規(guī)避利率風險，可采取的措施有（）。做空利率期貨買入看漲利率期權做多國債期貨買入遠期利率協(xié)議16.以下說法正確的是（）。如果想獲得高額收益，應該賣出股票同時賣出股票看跌期權如果想控制最大虧損，可以買入股票同時買入股票看跌期權備兌看漲期權組合策略收益是有限的保護性看跌期權組合策略的收益是有限的17.理論上，當可交割債券的凈基差為（）時，對國債期貨賣方交割有利。-23.1111.23-7.158.9918.中國金融期貨交易所（CFFEX）某股指期貨合約當前總成交量為5000手，總持倉量為80000手，下表是多空雙方開平倉的交易情況。則最終市場的總成交量為（）手，總持倉量為（）手。

序號買方成交賣方成交

150多頭開倉50空頭開倉

2100空頭平倉100多頭平倉

3150多頭開倉150多頭平倉5150，800005050，800505300，800505300，7995019.波浪理論認為一個完整的波浪周期包括8浪。其中包括（）。6浪上升，2浪下降7浪上升，1浪下降5浪上升，3浪下降4浪上升，4浪下降20.某基金公司賣出名義金額為3000萬元，參考利率為3MShibor，協(xié)議利率為4.55%的3M×6M遠期利率協(xié)議，下列判斷正確的是（）。若三個月后3MShibor為5.05%，則該基金支付的現金為37500.00元若三個月后3MShibor為5.05%，則該基金收到的現金為37500.00元若三個月后3MShibor為4.15%，則該基金收到的現金為29691.95元若三個月后3MShibor為4.15%，則該基金支付的現金為29691.95元21.在利率互換（IRS）市場進行交易時，如果某投資者預期未來利率將上升，可采取的策略是（）。支付浮動利率收取固定利率作為IRS的買方買入短期IRS并賣出長期IRS支付浮動利率收取浮動利率22.中國金融期貨交易所10年期國債期貨漲跌停板限制為上一交易日結算價的（）?！?.2%±1.2%±2%±1%23關于交易型開放式指數基金（ETF）的描述錯誤的是（）。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金類型加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數參與份額是嚴格意義上最早出現的ETF與LOF基金相比，ETF沒有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定根據ETF跟蹤的指數不同，可分為股票型ETF、債券型ETF等24.下列關于匯率走勢分析的說法，錯誤的是（）。如果一國股票市場強勁，或者外商直接投資增加，則市場對該國貨幣需求增加，導致該國貨幣升值。資本流向分析主要用于對匯率長期走勢的判斷由于各國通貨膨脹率不同，導致各國物價水平的變動不一致，從而使各國貨幣的比值產生變動。因此，相對購買力平價理論主要用于對匯率長期走勢的判斷由于良好的投資環(huán)境吸引投資者，增加對該國貨幣的需求，從而導致該國貨幣升值。因此，經濟相對強度分析主要用于對匯率長期走勢的判斷根據投資與儲蓄關系分析，如果一國的總投資大于本國儲蓄，資金將從國外流入該國，導致該國貨幣升值25.以下適合使用貨幣掉期來管理遠期匯率波動風險的情況是（）。企業(yè)有外匯應收款和應付款并存企業(yè)需要降低經營風險企業(yè)需要貸款人民幣企業(yè)需要“零成本”的外匯風險管理工具26.某銀行一年期儲蓄存款利率為4.14%，兩年期儲蓄存款利率為4.68%，則第二年的遠期利率為（）。5.68%4.68%5.22%4.54%27.其他條件不變，若外幣價格的波動性變大，則以該外幣為標的的看漲期權價格就會（），而以該外幣為標的的看跌期權價格就會（）。上升；下跌下跌；下跌下跌；上升上升；上升28.假設某日USD/RMB=6.3210/6.3220，USD/JPY=100.25/100.65，則套算日元兌人民幣匯率為（）。0.0638/0.06310.0628/0.06310.0618/0.06310.0628/0.064129.假設中證500指數為6000點，上證50指數為3000點，滬深300指數為4000點，各指數年股息率均為1%，年利率為4%，不考慮交易成本，半年后到期的IH1809股指期貨合約的理論價格為（）點。304550006090406030.投資組合由債券Ⅰ、債券Ⅱ和債券Ⅲ組成，其中債券Ⅰ市值為2億元、久期為3，債券Ⅱ市值為3億元、久期為4，債券Ⅲ市值為5億元、久期為5。若收益率上升1個基點，該組合的價值將（）。上升約43萬元下跌約40萬元上升約40萬元下跌約43萬元31.某投資者初始以5元每股的價格買入A股票4萬元，以8元每股的價格買入B股票4萬元，一年后該投資者以3.8萬元賣出A股票，以5.4萬元賣出B股票，則投資者的持有期收益為（）。15%10%20%25%32.下列期權中，時間價值最大是（）。行權價為7的看跌期權，其權利金為2，標的資產的價格為8行權價為23的看漲期權，其權利金為3，標的資產的價格為23行權價為15的看跌期權，其權利金為2，標的資產的價格為14行權價為12的看漲期權，其權利金為2，標的資產的價格為13.533.歐元兌美元即期匯率為1.2300，6個月的歐元兌美元外匯期貨價格為1.2500，歐元利率5%，美元利率2%，其無風險套利操作應為（）。借入美元，兌換成歐元進行無風險投資，同時賣出歐元兌美元外匯期貨，到期平倉并歸還美元借款借入歐元，兌換成美元進行無風險投資，同時買入歐元兌美元外匯期貨，到期平倉并歸還歐元借款借入歐元，投資美元無風險資產同時賣出歐元兌美元外匯期貨，到期平倉并換回歐元借入美元，投資美元無風險資產同時買入歐元兌美元外匯期貨，到期平倉并換回美元34.假設中國和英國的市場利率水平分別為5%和6.5%，英鎊兌人民幣即期匯率為10.2759，則連續(xù)復利計算方式下，6個月英鎊兌人民幣外匯期貨合約的價格為（）時，投資者無套利機會。9.580510.42279.856210.199135.假設某股票當前價格為100美元，每年的價格上升系數為1.2，下降系數為0.8，年無風險利率為5%，以該股票為標的資產的歐式看跌期權執(zhí)行價格為99美元，兩年后到期。使用兩步二叉樹模型對該期權當前價格定價，應為（）美元。（以年復利計算）7.915.744.336.8236.一只半年付息的息票率為7%的15年期債券，當前報價為98.90。若到期收益率下跌10個基點，該債券價格上漲到99.50；若到期收益率上升10個基點，該債券價格下跌到98.10。那么到期收益率變化1%，引起的該債券價格變化的百分比約為（）。7.08%3.54%14.16%0.07%37.關于人民幣利率互換，下列說法錯誤的是（）。證券公司參與人民幣利率互換的目標可能是風險管理，也可能是投機或套利目前外資銀行還不能參與國內人民幣利率互換交易人民幣利率互換的浮動端參考利率包括銀行間質押式回購利率、Shibor、央行參考利率保險公司參與利率互換的目的主要有管理資產負債風險、匹配資產負債期限38.在計算無套利區(qū)間時，與持有期長度有關的是（）。借貸利差成本保險費市場沖擊成本交易費用39.某投資者買入一份執(zhí)行價差為160BP的歐式信用價差期權，擁有當債券價值下降時按其約定價格歸還給期權出售者的權利。該期權期限為1年，名義金額為1億美元。其標的證券為A公司發(fā)行的票面利率為8%的2年期債券。這種債券當前對10年期國債的價差為150BP。一年后的期權到期日，此時國債收益率已從6.5%下降到6%，標的債券的信用價差則增加到180BP。該標的債券剩余1年將在年底按8%的年利率付息，并償還全部本金。那么，期權到期日的行權收益為（）。無收益15.4萬美元20萬美元18.6萬美元40.投資者認為A公司的新產品受歡迎程度一般，而且市場上出現了強有力的競爭對手，A公司的經營難度將大幅提高。那么該投資者適合采取策略是（）。買入A公司的債券賣出以A公司債券為參考實體的信用違約互換（CDS）買入A公司的股票買入以A公司債券為參考實體的信用違約互換（CDS）41.關于貨幣制度的說法正確的是（）。牙買加體系的主要弊端是國際儲備貨幣供給不足特里芬難題出現在金銀復本位制中布雷頓森林體系崩潰的原因在于“劣幣驅逐良幣”區(qū)域性貨幣制度意味著實施永久性的固定匯率制42.國內金融機構可以利用中金所（），靈活調整久期，達到有效管理和化解利率波動風險的目的。5年期國債期貨滬深300指數期貨中證500指數期貨10年期國債期貨43.金融機構持有的場外期權頭寸常常需要進行對沖，一般而言可以采用（）動態(tài)對沖場外股指奇異期權的Delta風險。股指期貨股指互換股指ETF股指遠期44.2018年2月28日，下列選項中市場上存在的股指期貨合約有（）。IF1806IF1803IF1805IF180245.以下哪些是CME市場的國債期貨品種？（）5年期國債期貨3年期國債期貨1年期國債期貨2年期國債期貨46.以下關于權利金的說法，正確的是（）。權利金是某一期權合約的價格權利金是期權合約標的的價格權利金是期權買方為獲得期權行權權利所付給期權賣方的資金權利金是期權賣方向買方收取的保證金47.以下說法正確的是（）。隨著時間的流逝，Delta值越來越大買入跨式期權組合策略里面涉及的兩個期權的Vega值是一樣的對于期權的買方，不論期權是實值還是虛值，Theta通常是負的Gamma值通常是Theta值的鏡像48.收益率曲線向上傾斜時，投資者購買的債券剩余期限越長，到期收益率將越高。正確錯誤49.在股指期貨日內交易中，交易者大量或者多次進行高買低賣交易不屬于交易所認定的異常交易行為。正確錯誤50.備兌開倉策略在建倉時增加了成本，從而可以增強潛在收益。正確錯誤51機構投資者在多家期貨公司開戶做交易，可以突破交易所規(guī)定的持倉限額。正確錯誤52.在不考慮交易成本的情況下，當凈基差為負時，國債期貨基差交易進入交割環(huán)節(jié)時，基差多頭交易將會產生盈利。正確錯誤53.寬跨式組合有兩個盈虧平衡點，跨式組合只有一個盈虧平衡點。正確錯誤54.結構化產品中常常嵌入障礙期權，障礙期權的主要特征有：弱式路徑依賴、一般比普通期權便宜等。正確錯誤55.人民幣NDF是離岸交易的人民幣遠期匯率合約，到期時需要本金交割。正確錯誤56.無拋補利率平價中套利者的套利行為使得以不同貨幣計價的相似資產收益率趨于一致。正確錯誤57.其他條件相同時，看漲期權的執(zhí)行價格越高，期權價值越大。正確錯誤58.在套利日，如果掉期成本年利率大于或等于兩貨幣市場的利率差，說明抵補套利者的保值成本太高，無利可圖；如果掉期成本年利率小于兩貨幣市場之利率差，說明利率差沒有完全被掉期成本抵消，尚有套利利潤。正確錯誤59.歐洲穩(wěn)定機制（ESM）通過對公共及私人債券市場進行干預，確保出現經濟失衡的國家擁有足夠的流動性。其目的是恢復貨幣政策傳導機制，從而能夠實施以穩(wěn)定物價為導向的貨幣政策。正確錯誤60.含有可回購權利的債券，回購價格隨到期日的臨近而上升。正確錯誤61.外匯期貨采用現金交割方式能夠更好地滿足企業(yè)的實際需求。正確錯誤62.PPI是衡量通貨膨脹的潛在性指標，PPI的上漲會導致CPI的上漲，從而導致股指期貨價格的下跌。正確錯誤63.下列期權中，時間價值最大是（）。行權價為15的看跌期權，其權利金為2，標的資產的價格為14行權價為12的看漲期權，其權利金為2，標的資產的價格為13.5行權價為7的看跌期權，其權利金為2，標的資產的價格為8行權價為23的看漲期權，其權利金為3，標的資產的價格為2364.投資組合由債券Ⅰ、債券Ⅱ和債券Ⅲ組成，其中債券Ⅰ市值為2億元、久期為3，債券Ⅱ市值為3億元、久期為4，債券Ⅲ市值為5億元、久期為5。若收益率上升1個基點，該組合的價值將（）。下跌約40萬元上升約43萬元上升約40萬元下跌約43萬元65.關于我國銀行間市場交易商協(xié)會推出的信用風險緩釋憑證（CRMW），錯誤的信息是（）。創(chuàng)設機構可以買入自身創(chuàng)設的CRMW，并予以注銷不可以在銀行間市場交易流通類似于場外發(fā)行的債券，實行“集中登記、集中托管、集中清算”屬于我國首創(chuàng)的信用衍生工具66.關于交易型開放式指數基金（ETF）的描述錯誤的是（）。根據ETF跟蹤的指數不同，可分為股票型ETF、債券型ETF等加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數參與份額是嚴格意義上最早出現的ETFETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金類型與LOF基金相比，ETF沒有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定67.某銀行一年期儲蓄存款利率為4.14%，兩年期儲蓄存款利率為4.68%，則第二年的遠期利率為（）。4.54%5.68%4.68%5.22%68.一只半年付息的息票率為7%的15年期債券，當前報價為98.90。若到期收益率下跌10個基點，該債券價格上漲到99.50；若到期收益率上升10個基點，該債券價格下跌到98.10。那么到期收益率變化1%，引起的該債券價格變化的百分比約為（）。14.16%0.07%7.08%3.54%69.在計算無套利區(qū)間時，與持有期長度有關的是（）。保險費市場沖擊成本交易費用借貸利差成本70.假設某10年期國債期貨合約的名義標準券利率是3%，但目前市場上相近期限國債的利率通常在4%左右。若該國債期貨合約的可交割券范圍為7-12年，那么按照經驗法則，此時最便宜可交割券應該為剩余期限接近（）年的債券。127119.571.投資者認為A公司的新產品受歡迎程度一般，而且市場上出現了強有力的競爭對手，A公司的經營難度將大幅提高。那么該投資者適合采取策略是（）。買入以A公司債券為參考實體的信用違約互換（CDS）買入A公司的股票買入A公司的債券賣出以A公司債券為參考實體的信用違約互換（CDS）72.下列關于匯率走勢分析的說法，錯誤的是（）。如果一國股票市場強勁，或者外商直接投資增加，則市場對該國貨幣需求增加，導致該國貨幣升值。資本流向分析主要用于對匯率長期走勢的判斷由于各國通貨膨脹率不同，導致各國物價水平的變動不一致，從而使各國貨幣的比值產生變動。因此，相對購買力平價理論主要用于對匯率長期走勢的判斷由于良好的投資環(huán)境吸引投資者，增加對該國貨幣的需求，從而導致該國貨幣升值。因此，經濟相對強度分析主要用于對匯率長期走勢的判斷根據投資與儲蓄關系分析，如果一國的總投資大于本國儲蓄，資金將從國外流入該國，導致該國貨幣升值73.假設某股票當前價格為100美元，每年的價格上升系數為1.2，下降系數為0.8，年無風險利率為5%，以該股票為標的資產的歐式看跌期權執(zhí)行價格為99美元，兩年后到期。使用兩步二叉樹模型對該期權當前價格定價，應為（）美元。（以年復利計算）6.827.915.744.3374.關于貨幣制度的說法正確的是（）。布雷頓森林體系崩潰的原因在于“劣幣驅逐良幣”牙買加體系的主要弊端是國際儲備貨幣供給不足區(qū)域性貨幣制度意味著實施永久性的固定匯率制特里芬難題出現在金銀復本位制中75.某投資者初始以5元每股的價格買入A股票4萬元，以8元每股的價格買入B股票4萬元，一年后該投資者以3.8萬元賣出A股票，以5.4萬元賣出B股票，則投資者的持有期收益為（）。10%25%15%20%76.滬深300指數的看漲和看跌兩種期權具有相同的行權價格3400點和相同的到期日，期權將于一年后到期，目前看漲期權的價格為80點，看跌期權的價格為20點，無風險連續(xù)利率為10%，滬深300指數的連續(xù)紅利率為2%。為了防止出現套利機會，則滬深300指數此時應為（）點（不考慮手續(xù)費和保證金成本）。287627903668319977.其他條件不變，若外幣價格的波動性變大，則以該外幣為標的的看漲期權價格就會（），而以該外幣為標的的看跌期權價格就會（）。上升；上升上升；下跌下跌；下跌下跌；上升78.關于有效匯率的說法，錯誤的是（）。在外匯市場交易中使用較多可以使用貿易比重進行加權計算有效匯率是一種加權平均匯率可以分為名義有效匯率和實際有效匯率79.屬于貨幣掉期在風險管理運作中改變外匯頭寸期限的情形是（）。9月1日公司收入10萬歐元，8月1日通過外匯期貨進行風險管理11月1日公司收入10萬美元，通過貨幣掉期鎖定2個月之后的歐元兌人民幣匯率價格10月1日公司收入10萬歐元，因延期至11月1日收入，通過貨幣掉期鎖定1個月之后的歐元兌人民幣匯率價格12月1日公司收入10萬美元，因某些因素延遲至12月20日收入該筆款項80.在下列中金所5年期國債期貨可交割債券中，關于轉換因子的判斷正確的是（）。票面利率為3.19%的國債，轉換因子小于1票面利率為2.80%的國債，轉換因子大于1票面利率為3.64%的國債，轉換因子大于1票面利率為3.55%的國債，轉換因子小于181.若市場上3個月期以及6個月期的即期利率（Spotrate）分別為3%與4%（連續(xù)復利），則預期3個月后的3個月遠期利率應約為（）。6%5%3%4%82.某歐洲投資者持有一個價值100萬日元的資產組合需要對沖匯率風險，由于市場上沒有歐元兌日元的遠期合約，因此他選擇了3個月到期歐元兌美元的遠期合約價格為1.2，3個月到期美元兌日元遠期合約的價格為100來避險。該投資者應該（）。賣出美元兌日元遠期合約，賣出歐元兌美元遠期合約買入美元兌日元遠期合約，買入歐元兌美元遠期合約買入美元兌日元遠期合約，賣出歐元兌美元遠期合約賣出美元兌日元遠期合約，買入歐元兌美元遠期合約83.某股票價格為20元，3個月后到期的該股票遠期合約價格為22元，目前市場年利率為10%，假設該股票在未來3個月內都不派發(fā)紅利，則最合理的交易策略是（）。只買股票，不買賣3個月后到期的該股票遠期合約從市場上借入20元買入股票，同時賣出一份3個月后到期的該股票遠期合約不買股票，只賣出一份股票遠期合約借入股票賣出獲得20元后按10%年利率貸出，同時買入一份3個月后到期的該股票遠期合約84.某交易者在3月4日以0.0750元的價格買進一張執(zhí)行價格為2.0000元的上證50ETF看漲期權，又以0.0470元的價格買進一張其他條件相同的看跌期權，建倉時標的基金的價格為2.065元。根據以上操作，正確的說法是（）。交易者認為股票后市會大幅波動期權到期時標的50ETF價格為2.0000元交易者盈利最大交易者認為股票后市會小幅震蕩期權到期時標的50ETF價格為2.0000元交易者虧損最大85.提前錯后法是指在國際支付中，通過預測支付貨幣匯率變動趨勢，提前或者錯后了解外幣債權債務關系，以避免外匯風險或獲得風險報酬，具體是指（）。出口商在預測外幣匯率將要上升時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益出口商在預測外幣匯率將要下降時，爭取提前收匯，以免受該計價貨幣貶值達的損失進口商在預期外幣匯率將要下降時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益進口商在預期外幣匯率將要上升時，爭取提前付匯，以免受該計價貨幣貶值的損失86.關于資本資產定價模型，正確的表述是（）。所有投資者擁有同一個證券組合可行域和有效邊界資本市場線的斜率可以視為風險的價格資本市場線的橫軸是β系數切點組合是有效組合中唯一一個不含無風險證券而僅由風險證券構成的組合87.非農數據，一般是指（）這三個數值，主要反映了美國非農業(yè)人口的就業(yè)狀況。失業(yè)率就業(yè)率非農人口占比非農業(yè)就業(yè)人數88.關于股指ETF、股指期貨與標的指數之間的價格差異，正確的描述是（）。股指ETF不存在復制誤差股指ETF因為各種原因存在一定的復制誤差股指期貨由于存在到期交割制度，價格最終向現貨收斂股指ETF的復制誤差會在交割日消失89.投資者購買了一款嵌入總收益互換票據，關于該產品的收益特性，正確的說法是（）?？偸找婊Q票據的發(fā)行方相當于賣出了一個普通債券，買入了一個總收益互換總收益互換的買方獲得標的的信用風險暴露，為賣方提供信用保護總收益互換票據持有人可獲得參照信用資產的增值部分，或承擔參照信用資產的減值部分總收益互換票據對參照信用資產的信用風險暴露不可能超過該信用資產規(guī)模90.關于因結算會員結算保證金余額小于零，且未能在第一節(jié)結束前補足而實行強行平倉的，正確的說法是（）。對需要強行平倉的期權頭寸，按前一交易日結算后合約占用保證金由大到小的順序，先選擇保證金大的合約作為強行平倉的合約對需要強行平倉的期權頭寸，平倉順序為先期權的賣方持倉后期權的買方持倉交易所對多個結算會員強行平倉的，按照追加保證金數額由大到小的順序依次選擇強行平倉的會員先對期貨頭寸進行強行平倉，期貨平倉后資金仍不足時，再對期權頭寸進行強行平倉91.中國金融期貨交易所（CFFEX）國債期貨合約的可交割券是在（）上市交易的國債。全國銀行間債券市場商業(yè)銀行記賬式國債柜臺市場深圳證券交易所上海證券交易所92.波動率越大，看漲期權價值越高，與其要素相同的看跌期權價值越低。正確錯誤93.系統(tǒng)性風險包括政策風險、市場風險及違約風險。正確錯誤94.遠期利率協(xié)議是一種針對債券的遠期合約。正確錯誤95.滬深300指數期貨合約報價的最小變動價位是0.2點。正確錯誤96.人民幣NDF是離岸交易，并且需要本金交割。正確錯誤97.買入國債基差交易需要考慮融券成本。正確錯誤98.組合的Vega值可以通過標的資產的期權頭寸來調整，而不能通過標的資產的期貨合約調整。正確錯誤99.股指期貨的強制減倉是當市場出現連續(xù)兩個交易日的同方向跌（漲）停單邊市況等特別重大的風險時，中國金融期貨交易所（CFFEX）為迅速、有效化解市場風險，防止會員大量違約而采取的措施。正確錯誤100.中金所股指期貨套期保值的額度自獲批之日起12月內有效，有效期內可以重復使用。正確錯誤101.外匯掉期交易的形式包括日內掉期和隔夜掉期等。正確錯誤102.股票A和B價格均服從幾何布朗運動，兩者的收益不相關，則A和B構成的股票組合市值也服從幾何布朗運動。正確錯誤103.可轉換債券的轉換溢價越高，其轉換價值就越大。正確錯誤104.決定外匯期貨合約理論價格的因素包括現貨價格、貨幣所屬國利率、合約到期時間、合約大小。正確錯誤105.以下說法正確是（）。百慕大期權的買方可在到期日前任何時間執(zhí)行該期權美式期權的賣方享有執(zhí)行期權的權利，但不必承擔執(zhí)行期權的義務美式期權的買方可在到期日前任何時間執(zhí)行該期權歐式期權的買方可在到期日前任何時間執(zhí)行該期權106.證券公司從事IB業(yè)務提供的服務有（）?？梢詭椭蛻艮k理保證金業(yè)務協(xié)助期貨公司向投資者發(fā)送追加保證金通知書和結算單可以根據客戶的需要幫助客戶代理進行期貨交易進行客戶期貨交易結算和風險控制107.6個月到期、執(zhí)行價格為50美元的歐式看漲期權價格為4.5美元，標的股票當前價格為66美元，設無風險利率為10%，股票無分紅，則（）操作可以獲得無風險收益。賣出股票、賣出期權買入股票、賣出期權買入股票、買入期權賣出股票、買入期權108.我國股指期貨合約在（）上市。上海期貨交易所深圳證券交易所上海證券交易所中國金融期貨交易所109.2006年，第一支人民幣外匯期貨由（）推出。倫敦國際金融期貨及期權交易所芝加哥商業(yè)交易所香港交易所新加坡交易所110.關于股指期貨投機交易正確的是（）。股指期貨投機交易等同于股指期貨套利交易股指期貨投機者是股指期貨價格風險接受者股指期貨投機交易在股指期貨與股指現貨市場之間進行股指期貨投機不利于市場的發(fā)展111.某日上海銀行間同業(yè)拆借中心SHIBOR報價信息：SHIBOR6M為3%，SHIBOR1Y為4%；則當日6個月后的半年期遠期利率應為（）。3.5%4%5.0%4.5%112.某企業(yè)獲得銀行一筆期限3年、年利率為5%的1000萬元貸款，每年計息一次，若按復利計息，該筆貸款到期的本利和為（）。1150萬元1050萬元1157.63萬元1102.5萬元113.分析含有期權的債券對利率敏感度的最佳指標是（）。有效久期凸性修正久期麥考利久期114.關于經濟指標的變動對國債期貨價格的影響，正確的描述是（）。貨幣供給量增加，國債期貨價格上升非農就業(yè)上升，國債期貨價格上升GDP增長率下降，國債期貨價格下降通貨膨脹率上升，國債期貨價格上升115.不能用于對沖利率風險的金融工具有（）。利率期權利率期權組合收益憑證利率遠期合約116.看漲期權價值與標的資產價格波動率呈（）向關系，看跌期權價值與標的資產價格波動率呈（）向關系。反，正正，反正，正反，反117.對新發(fā)行的固息國債進行估值時，適用的利率曲線是（）。附息國債的息票率曲線回購利率曲線國債的即期利率曲線國債的遠期利率曲線118.面值發(fā)行一份具有看跌期權空頭的收益增強型的股指聯結票據，期限為1年，面值1000元，當前市場中的1年期無風險利率為1.35%。票據中的看跌期權的價值為35元。那么，在不考慮交易成本的條件下，該票據的票面利率應該近似于（）。4.05%1.35%4.85%3.50%119.利用股指期貨可以回避的風險是（）。非生產性風險非系統(tǒng)性風險生產性風險系統(tǒng)性風險120.關于貨幣互換的描述，錯誤的是（）。與利率互換不同，貨幣互換交換本金，貨幣互換可以看成是不同幣種債券的組合，再加上外匯市場交易貨幣互換主要是對資產和負債的幣種進行搭配貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權債務也會改變貨幣互換的目的在于降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失121.關于股票波動率的計量，正確的說法是（）。歷史波動率使用的歷史數據越多越好高頻波動率包含的市場噪聲更小使用GARCH（1，1）模型構建的動態(tài)波動率比歷史波動率變動性更小期權隱含波動率相比歷史波動率更能夠體現投資者對未來市場波動的預期122.某組合管理公司擁有的債券資產久期為5年，而其負債的久期為7年。假設該組合管理者預期未來6個月內市場利率可能下降，那么為了實現資產負債匹配123.債券Ⅰ和債券Ⅱ的收益率相等、久期均為5，債券Ⅰ的票面利率為3%，債券Ⅱ票面利率為4%。如果收益率上升100個基點，通常情況下，（）。債券Ⅰ的價格波動幅度高于債券Ⅱ兩只債券價格都下跌兩只債券價格都上漲債券Ⅱ的價格波動幅度高于債券Ⅰ124.以下屬于短期利率期貨品種的是（）。3個月銀行間歐元拆借利率期貨3個月歐洲美元期貨3個月英鎊利率期貨2年期的美國國債期貨125.看漲期權的價格下跌時，看跌期權的價格就會上漲。正確錯誤126.由于多數外匯期貨均采用實物交割方式進行交割，因而更多投資者選擇持有到期進行交割以獲得外匯。正確錯誤127.根據拋補利率平價理論，當采用直接標價法時，若本國利率高于外國利率，則遠期匯率的表現為貼水。正確錯誤128.本金逐步增加型貨幣互換不會引起存續(xù)期內互換現金流的變動。正確錯誤129.期貨市場受到利多題材刺激，預計后續(xù)還有一波較大的漲幅，則買入看漲期權是投資者合理的交易選擇。正確錯誤130.Vega代表標的隱含波動率變動1%，期權價值的變化值。正確錯誤131.2017年3月，某投資者決定購買200萬歐元，持有期間為6個月，他擔心在持有期間歐元兌美元貶值，為規(guī)避匯率波動所帶來的風險，投資者利用外匯期貨進行套保，已知歐元兌美元的外匯期貨合約交易單位為125000歐元，他應該在期貨上選擇的操作是（）。賣出8張2017年9月到期的歐元兌美元期貨合約買入16張2017年9月到期的歐元兌美元期貨合約買入8張2017年6月到期的歐元兌美元期貨合約賣出16張2017年9月到期的歐元兌美元期貨合約132.某機構持有1億元某種可交割國債，該國債的修正久期是5.8。國債期貨最便宜交割券的修正久期是6.4，國債期貨價格110。那么該機構想用國債期貨調整修正久期到0，應該（）。做空國債期貨合約68張做多國債期貨合約82張做多國債期貨合約68張做空國債期貨合約82張133.假設某一時刻滬深300指數為2280點，某投資者以36點的價格賣出一手滬深300看跌期權合約，行權價格是2300點，剩余期限為1個月，如不考慮交易成本，理論上該投資者最大潛在收益和虧損分別為（）點。最大收益為36，最大虧損為2336點最大收益為36點，最大虧損為2264點最大收益為36點，最大虧損為無窮大最大收益為無窮大，最大虧損為36點134.投資者賣出期權，并用期貨對沖使之為delta中性，若隱含波動率和標的價格均不變，則該組合持倉產生的收益來自于（）。內在價值手續(xù)費時間價值保證金135.下列哪些期權交易策略在建立時不可能是Delta中性的（）。包含實值看跌期權的牛市價差策略買入跨式組合看漲期權構成的反比率策略（ReverseCallRatio）看跌期權構成的比率策略（CallRatio）136.某歐洲投資者持有一個價值100萬日元的資產組合需要對沖匯率風險，由于市場上沒有歐元兌日元的遠期合約，因此他選擇了3個月到期歐元兌美元的遠期合約價格為1.2，3個月到期美元兌日元遠期合約的價格為100來避險。該投資者應該（）。賣出美元兌日元遠期合約，賣出歐元兌美元遠期合約買入美元兌日元遠期合約，賣出歐元兌美元遠期合約買入美元兌日元遠期合約，買入歐元兌美元遠期合約賣出美元兌日元遠期合約，買入歐元兌美元遠期合約137.關于掛鉤一籃子貨幣票據的結構化產品的到期收益率定義不合理的是關于掛鉤一籃子貨幣票據的結構化產品的到期收益率定義不合理的是（）。到期收益率關聯于一籃子貨幣中表現最差的到期收益率關聯于一籃子貨幣中波動最大的到期收益率關聯于一籃子貨幣中表現最好的到期收益率關聯于一籃子貨幣中的平均表現138.對于平值歐式股票（無股息）期權，隨著到期日的臨近，時間價值損失速度將（）。減小加劇不變無明顯規(guī)律139.某股票價格為20元，3個月后到期的該股票遠期合約價格為22元，目前市場年利率為10%，假設該股票在未來3個月內都不派發(fā)紅利，則最合理的交易策略是（）。只買股票，不買賣3個月后到期的該股票遠期合約借入股票賣出獲得20元后按10%年利率貸出，同時買入一份3個月后到期的140.該股票遠期合約不買股票，只賣出一份股票遠期合約從市場上借入20元買入股票，同時賣出一份3個月后到期的該股票遠期合約141.如果投資者預期國債收益率曲線將會變得更加凸，以下合理的套利交易策略是（）。賣出2年期國債期貨和10年期國債期貨，買入5年期國債期貨買入2年期國債期貨和10年期國債期貨，賣出5年期國債期貨買入2年期國債期貨和5年期國債期貨，賣出10年期國債期貨賣出2年期國債期貨和5年期國債期貨，買入10年期國債期貨142.某款以滬深300股票指數為標的物的結構化產品，收益計算公式為：?

收益=面值×[80%+120%×max(0，-指數收益率)]?

那么，該產品中嵌入的期權是（）。股指看跌期權熊市價差期權組合牛市價差期權組合股指看漲期權143.以下屬于短期利率期貨品種的是（）。歐洲美元期貨德國國債期貨美元期貨歐元期貨144.交易者利用看跌期權構造了牛市價差策略，則他對市場的看法通常為（）。判斷市場小幅上漲判斷市場小幅下跌判斷市場大幅下跌判斷市場大幅上漲145.下列選項中不屬于中國金融期貨交易所（CFFEX）監(jiān)管職責的是（）。發(fā)布市場信息監(jiān)管交割事項設計期貨合約，安排期貨合約上市保證股指期貨市場各參與主體執(zhí)行中國證監(jiān)會期貨保證金安全存管制度146.關于有效匯率的說法，錯誤的是（）。是一種加權平均匯率在外匯市場交易中使用較多可以分為名義有效匯率和實際有效匯率可以使用貿易比重進行加權計算有效匯率147.屬于貨幣掉期在風險管理運作中改變外匯頭寸期限的情形是（）。11月1日公司收入10萬美元，通過貨幣掉期鎖定2個月之后的歐元兌人民幣匯率價格12月1日公司收入10萬美元，因某些因素延遲至12月20日收入該筆款項9月1日公司收入10萬歐元，8月1日通過外匯期貨進行風險管理10月1日公司收入10萬歐元，因延期至11月1日收入，通過貨幣掉期鎖定1個月之后的歐元兌人民幣匯率價格148.設連續(xù)復利下的年利率為5%，則每季度計息一次的名義年利率為（）。5.09%5.5%4.85%5.12%149.上證50指數期貨合約IH1803于2018年3月16日到期交割，若3月15日其收盤價為2350.2點，結算價為2348.6點，則3月16日其漲停板價格為（）點。2583.22818.22820.2150.若市場上3個月期以及6個月期的即期利率（Spotrate）分別為3%與4%（連續(xù)復利），則預期3個月后的3個月遠期利率應約為（）。6%4%3%5%2585.2151.在下列中金所5年期國債期貨可交割債券中，關于轉換因子的判斷正確的是（）。票面利率為3.55%的國債，轉換因子小于1票面利率為3.19%的國債，轉換因子小于1票面利率為2.80%的國債，轉換因子大于1票面利率為3.64%的國債，轉換因子大于1152.在一筆利率互換協(xié)議中，甲銀行支付3個月期的SHIBOR，同時收取3.6％的年利率（3個月計一次復利），名義本金為1億元?；Q還有9個月的期限。目前3個月、6個月和9個月的SHIBOR（連續(xù)復利）分別為3.6％、3.8％和4％。該筆利率互換對該銀行的價值為（）萬元。30.7-132.2132.2-30.7153.股票A和B價格均服從幾何布朗運動，兩者的收益不相關，則A和B構成的股票組合市值也服從幾何布朗運動。正確錯誤154.人民幣NDF是離岸交易，并且需要本金交割。正確錯誤155.波動率越大，看漲期權價值越高，與其要素相同的看跌期權價值越低。正確錯誤156.外匯掉期交易的形式包括日內掉期和隔夜掉期等。正確錯誤157.買入國債基差交易需要考慮融券成本。正確錯誤158.組合的Vega值可以通過標的資產的期權頭寸來調整，而不能通過標的資產的期貨合約調整。正確錯誤159.遠期利率協(xié)議是一種針對債券的遠期合約。正確160.投資者購買了一款嵌入總收益互換票據，關于該產品的收益特性，正確的說法是（）?？偸找婊Q票據的發(fā)行方相當于賣出了一個普通債券，買入了一個總收益互換總收益互換票據持有人可獲得參照信用資產的增值部分，或承擔參照信用資產的減值部分總收益互換票據對參照信用資產的信用風險暴露不可能超過該信用資產規(guī)?？偸找婊Q的買方獲得標的的信用風險暴露，為賣方提供信用保護161.關于股指ETF、股指期貨與標的指數之間的價格差異，正確的描述是（）。股指ETF不存在復制誤差股指ETF因為各種原因存在一定的復制誤差股指ETF的復制誤差會在交割日消失股指期貨由于存在到期交割制度，價格最終向現貨收斂162.關于因結算會員結算保證金余額小于零，且未能在第一節(jié)結束前補足而實行強行平倉的，正確的說法是（）。交易所對多個結算會員強行平倉的，按照追加保證金數額由大到小的順序依次選擇強行平倉的會員對需要強行平倉的期權頭寸，按前一交易日結算后合約占用保證金由大到小的順序，先選擇保證金大的合約作為強行平倉的合約先對期貨頭寸進行強行平倉，期貨平倉后資金仍不足時，再對期權頭寸進行強行平倉對需要強行平倉的期權頭寸，平倉順序為先期權的賣方持倉后期權的買方持倉163.關于資本資產定價模型，正確的表述是（）。資本市場線的橫軸是β系數切點組合是有效組合中唯一一個不含無風險證券而僅由風險證券構成的組合資本市場線的斜率可以視為風險的價格所有投資者擁有同一個證券組合可行域和有效邊界164.在資本可以完全流動和實行固定匯率的國家，當經濟衰退時，可以通過（）刺激經濟。緊縮的財政政策擴張的貨幣政策擴張的財政政策緊縮的貨幣政策165.11月1日，滬深300股指期貨當月合約價格為2500點。投資者持有市值3000萬元的股票組合，該組合的貝塔值為1.01。為完全對沖系統(tǒng)性風險，該投資者需要賣出（）手當月合約。11月8日，當月合約仍為2500點，股票組合市值變?yōu)?100萬元，貝塔值變?yōu)?.04。為更好地對沖系統(tǒng)性風險，該投資者需再賣出（）手當月合約（設滬深300股指期貨的貝塔值為1）。40，240，342，242，3166.下列關于期權品種交易場所的說法，正確的是（）。奇異期權主要在場內交易奇異期權主要在場外交易利率期權全部在場內交易普通期權主要在場外交易167.以下關于外匯期貨、期權套利的說法不正確的是（）?？缙谔桌麜r，遠月合約存在流動性風險牛市跨期套利的主要邏輯是預期外匯期貨未來價格將上漲，且近月合約和遠月合約的價差將縮小箱式套利組合的構成包含了外匯期貨和期權兩類工具外匯期貨跨幣種套利是指買進某一幣種的期貨合約，同時賣出另一幣種的相同交割月份的期貨合約，從而進行套利交易168.假設標的資產的收益率的概率分布與標準正態(tài)分布相比，呈現尖峰、更厚的右端尾部及更瘦的左端尾部，則期權隱含波動率與執(zhí)行價格之間的應該觀測到的關系為（）。無確定關系高行權價隱含波動率較高低行權價隱含波動率較高波動率微笑169.有些可轉債在贖回條款中設置不可贖回期，其目的是（）。保證可轉債順利轉換為股票保證發(fā)行公司長時間使用資金防止發(fā)行公司過度使用贖回權防止贖回溢價過高170.某企業(yè)與美國客戶簽訂總價為100萬美元的照明設備出口合同，約定貨到付匯，簽約時美元兌人民幣匯率為6.2034。交易中，該企業(yè)由于信用證晚到，3個月后才收匯，并且當日的美元兌人民幣匯率變?yōu)?.1097，則該企業(yè)通過匯兌（）人民幣。盈利93700元盈利62034元損失62034元損失93700元171.5年期國債期貨合約和10年期國債期貨合約的可交割國債距離合約到期月份首日剩余期限為（）。4-5.5年和6.25-10.25年4-5.25年和6.5-10.25年4-5.25年和6.25-10.5年4-5.5年和6.5-10.5年172.有關結構化金融衍生品說法不正確的是（）。高度定制化流動性較差無信用風險定價透明度差173.某投資者在前一個交易日持有20手股指期貨合約多單，該合約前一交易日收盤價是2505點，結算價是2500點。當天，該投資者再度以2510點買入開倉10手，盤中以2525點平倉15手，該合約當天的收盤價是2535點，結算價是2540點，該投資者當天的盈利總計（）（不考慮手續(xù)費，所交易的股指期貨均為滬深300股指期貨）。262500元210000元245000元232500元174.某銀行一年期儲蓄存款利率為4.14%，兩年期儲蓄存款利率為4.68%，則第二年的遠期利率為（）。5.68%5.22%4.68%4.54%175.假設中證500指數為6000點，上證50指數為3000點，滬深300指數為4000點，各指數年股息率均為1%，年利率為4%，不考慮交易成本，半年后到期的IH1809股指期貨合約的理論價格為（）點。5000304540606090176.以下最早推出波動率指數（VIX）的是（）。LIFFECFFEXCMECBOE177.中金所5年期國債期貨合約的可交割券是（）。實物國債電子式儲蓄國債記賬式國債憑證式國債178.我國銀行間市場的利率互換交易主要是（）。長期利率和短期利率的互換固定利率和浮動利率的互換存款利率和貸款利率的互換不同利息率之間的互換179.已知3年期零息債券的到期收益率為7.2%，1年期的即期利率為6.1%，2年期的即期利率為6.9%，則第3年的1年期遠期利率是（）。6.9%8.6%7.8%7.2%180.關于黃金分割線的描述，正確的是（）。黃金分割線注重達到支撐線和壓力線價位的時間黃金分割線是水平的直線黃金分割線注重支撐線和壓力線的價位黃金分割線的每個支撐位或壓力位相對而言是固定的181.為了從期權時間價值的損耗中獲利，投資者可以采用的策略包括（）。買入備兌看漲期權策略買入寬跨式組合策略買入飛鷹式組合策略買入保護性看跌期權策略182.當所持國債期貨即將進入交割月份時，套期保值者將選擇展期。展期過程中應該考慮的要素有（）。合約DV01變化展期時點融資利率預期合約的流動性183.以下（）情況適合用貨幣互換來進行風險管理。某制造業(yè)公司在競標某歐元項目，3個月之后知道是否中標，為了對沖遠期歐元匯率波動以及項目是否中標的不確定性因素，進行相關風險管理措施某金融機構持有期限為3年的美元債券，為了對沖人民幣持續(xù)升值對未來形成可能的匯兌損失影響，進行相關風險管理措施持有期限為5年的日元負債，為了對沖日元匯率波動，降低日元貸款成本，進行相關風險管理措施持有期限為3年的歐元負債，為了對沖持有期的歐元兌人民幣匯率波動，進行相關的風險管理措施184.2017年3月初，滬深300指數為3477.94點，已掛牌的滬深300股指期權仿真合約的有（）。IO1703-C-3200IO1706-C-3200IO1709-P-3250IO1704-P-3250185.關于信用違約互換，下列說法正確的是（）。投資者持有的CDS合約其標準化程度越高，交易成本相對越低CDS買方的損失不一定等于CDS賣方的收益當公司破產風險突然加劇時，短期CDS合約的價格上升幅度會明顯超過長期CDS合約的上升幅度一般情況下，其他條件相同，CDS合約期限越長，其對應CDS合約的價格越高186.解釋收益率曲線的傳統(tǒng)理論是（）。市場分割理論純預期理論組合免疫理論流動性偏好理論187.同樣的執(zhí)行價格和到期時間情況下，實值期權價值一定比平值期權價值高。正確錯誤188.一般而言，出口企業(yè)是天然的本幣多頭套期保值者。正確錯誤189.標準B-S模型的輸入參數中，輸入的波動率通常是期權存續(xù)期的歷史波動率。正確錯誤190.其他因素不變條件下，利率上限期權費與利率上限水平呈同向關系，利率下限期權費與利率下限水平呈反向關系。正確錯誤191.備兌開倉策略在建倉時增加了成本，從而可以增強潛在收益。正確錯誤192.無本金交割的外匯遠期交易結算的貨幣是自由兌換貨幣（一般為美元）。正確錯誤193.使用隱含回購利率法尋找國債期貨的最便宜可交割券時（CTD），隱含回購利率最大的為最便宜可交割券（CTD）。正確錯誤194.套匯交易的大量進行，可促使各個外匯市場的匯率趨于一致。正確錯誤195.在確定股指期貨套期保值合約數量時，期貨合約數量=[現貨總價值/（現貨指數點×每點乘數）]×β系數。正確錯誤196.了解期權價格的影響因素有助于理解期權價格的變化方向，但專業(yè)期權交易者同時也關注期權的希臘字母。正確錯誤197.美國投資者擁有價值為1億日元的股票組合，現在美元兌日元的即期匯率是158，三個月期的遠期匯率是161。投資者擔心未來日元貶值，可以買入美元兌日元遠期進行對沖。正確錯誤198.交易型開放式指數基金（ETF）大多數不存在交易杠桿，而股指期貨存在交易杠桿。正確錯誤199.當股指期貨投資者保證金不足，且未能在期貨公司規(guī)定的時間內及時追加保證金或自行平倉的，期貨公司有權對其持倉進行強行平倉。正確錯誤200.關于有效匯率的說法，錯誤的是（）。在外匯市場交易中使用較多可以使用貿易比重進行加權計算有效匯率是一種加權平均匯率可以分為名義有效匯率和實際有效匯率201.屬于貨幣掉期在風險管理運作中改變外匯頭寸期限的情形是（）。9月1日公司收入10萬歐元，8月1日通過外匯期貨進行風險管理11月1日公司收入10萬美元，通過貨幣掉期鎖定2個月之后的歐元兌人民幣匯率價格10月1日公司收入10萬歐元，因延期至11月1日收入，通過貨幣掉期鎖定1個月之后的歐元兌人民幣匯率價格12月1日公司收入10萬美元，因某些因素延遲至12月20日收入該筆款項202.在下列中金所5年期國債期貨可交割債券中，關于轉換因子的判斷正確的是（）。票面利率為3.19%的國債，轉換因子小于1票面利率為2.80%的國債，轉換因子大于1票面利率為3.64%的國債，轉換因子大于1票面利率為3.55%的國債，轉換因子小于1203.若市場上3個月期以及6個月期的即期利率（Spotrate）分別為3%與4%（連續(xù)復利），則預期3個月后的3個月遠期利率應約為（）。6%5%3%4%204.某歐洲投資者持有一個價值100萬日元的資產組合需要對沖匯率風險，由于市場上沒有歐元兌日元的遠期合約，因此他選擇了3個月到期歐元兌美元的遠期合約價格為1.2，3個月到期美元兌日元遠期合約的價格為100來避險。該投資者應該（）。賣出美元兌日元遠期合約，賣出歐元兌美元遠期合約買入美元兌日元遠期合約，買入歐元兌美元遠期合約買入美元兌日元遠期合約，賣出歐元兌美元遠期合約賣出美元兌日元遠期合約，買入歐元兌美元遠期合約205.某股票價格為20元，3個月后到期的該股票遠期合約價格為22元，目前市場年利率為10%，假設該股票在未來3個月內都不派發(fā)紅利，則最合理的交易策略是（）。只買股票，不買賣3個月后到期的該股票遠期合約從市場上借入20元買入股票，同時賣出一份3個月后到期的該股票遠期合約不買股票，只賣出一份股票遠期合約借入股票賣出獲得20元后按10%年利率貸出，同時買入一份3個月后到期的該股票遠期合約206.某交易者在3月4日以0.0750元的價格買進一張執(zhí)行價格為2.0000元的上證50ETF看漲期權，又以0.0470元的價格買進一張其他條件相同的看跌期權，建倉時標的基金的價格為2.065元。根據以上操作，正確的說法是（）。交易者認為股票后市會大幅波動期權到期時標的50ETF價格為2.0000元交易者盈利最大交易者認為股票后市會小幅震蕩期權到期時標的50ETF價格為2.0000元交易者虧損最大207.提前錯后法是指在國際支付中，通過預測支付貨幣匯率變動趨勢，提前或者錯后了解外幣債權債務關系，以避免外匯風險或獲得風險報酬，具體是指（）。出口商在預測外幣匯率將要上升時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益出口商在預測外幣匯率將要下降時，爭取提前收匯，以免受該計價貨幣貶值達的損失進口商在預期外幣匯率將要下降時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益進口商在預期外幣匯率將要上升時，爭取提前付匯，以免受該計價貨幣貶值的損失208.關于資本資產定價模型，正確的表述是（）。所有投資者擁有同一個證券組合可行域和有效邊界資本市場線的斜率可以視為風險的價格資本市場線的橫軸是β系數切點組合是有效組合中唯一一個不含無風險證券而僅由風險證券構成的組合209.關于股指ETF、股指期貨與標的指數之間的價格差異，正確的描述是（）。股指ETF不存在復制誤差股指ETF因為各種原因存在一定的復制誤差股指期貨由于存在到期交割制度，價格最終向現貨收斂股指ETF的復制誤差會在交割日消失210.投資者購買了一款嵌入總收益互換票據，關于該產品的收益特性，正確的說法是（）?？偸找婊Q票據的發(fā)行方相當于賣出了一個普通債券，買入了一個總收益互換總收益互換的買方獲得標的的信用風險暴露，為賣方提供信用保護總收益互換票據持有人可獲得參照信用資產的增值部分，或承擔參照信用資產的減值部分總收益互換票據對參照信用資產的信用風險暴露不可能超過該信用資產規(guī)模211.關于因結算會員結算保證金余額小于零，且未能在第一節(jié)結束前補足而實行強行平倉的，正確的說法是（）。對需要強行平倉的期權頭寸，按前一交易日結算后合約占用保證金由大到小的順序，先選擇保證金大的合約作為強行平倉的合約對需要強行平倉的期權頭寸，平倉順序為先期權的賣方持倉后期權的買方持倉交易所對多個結算會員強行平倉的，按照追加保證金數額由大到小的順序依次選擇強行平倉的會員先對期貨頭寸進行強行平倉，期貨平倉后資金仍不足時，再對期權頭寸進行強行平倉212.中國金融期貨交易所（CFFEX）國債期貨合約的可交割券是在（）上市交易的國債。全國銀行間債券市場商業(yè)銀行記賬式國債柜臺市場深圳證券交易所上海證券交易所213波動率越大，看漲期權價值越高，與其要素相同的看跌期權價值越低。正確錯誤214.系統(tǒng)性風險包括政策風險、市場風險及違約風險。正確錯誤215.在場外市場買入利率互換合約之后，可以通過在場內買入國債期貨對沖一部分風險。正確錯誤216.遠期利率協(xié)議是一種針對債券的遠期合約。正確錯誤217.滬深300指數期貨合約報價的最小變動價位是0.2點。正確錯誤218.人民幣NDF是離岸交易，并且需要本金交割。正確錯誤219.買入國債基差交易需要考慮融券成本。正確錯誤錯選均不得分。220.股指期貨的強制減倉是當市場出現連續(xù)兩個交易日的同方向跌（漲）停單邊市況等特別重大的風險時，中國金融期貨交易所（CFFEX）為迅速、有效化解市場風險，防止會員大量違約而采取的措施。正確錯誤221.中金所股指期貨套期保值的額度自獲批之日起12月內有效，有效期內可以重復使用。正確錯誤222.外匯掉期交易的形式包括日內掉期和隔夜掉期等。正確錯誤223.可轉換債券的轉換溢價越高，其轉換價值就越大。正確錯誤224.決定外匯期貨合約理論價格的因素包括現貨價格、貨幣所屬國利率、合約到期時間、合約大小。正確錯誤225.某歐洲公司當前從A公司進口一批貨物，然后平價轉賣給子公司，進口需要現在支付800萬美元，三個月后轉賣給子公司將獲得800萬美元。由于該公司日常經營需要用歐元，擔心歐元匯率風險，所以希望采用匯率衍生品規(guī)避本金風險，某金融機構報價如下

假如公司采用外匯掉期，前后收付資金的差額為（）萬歐元。0.243514.35814.2762.435226.CME集團推出的股指期貨合約標的有（）。道·瓊斯工業(yè)平均指數（DJIA）S&P500指數主要市場指數（MMI）價值線指數227.某國基礎貨幣1000億元，存款的法定準備金率為6%，現金漏損率10%，銀行的超額準備金率8%，則該國的貨幣供給量近似（）。4835億元8453億元5843億元4583億元228.企業(yè)獲得銀行一筆期限3年、年利率為5%的1000萬元貸款，每年計息一次，若按復利計息，該筆貸款到期的本利和為（）。1050萬元1157.63萬元1102.5萬元1150萬元229.關于貨幣互換的描述，錯誤的是（）。貨幣互換的目的在于降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失貨幣互換主要是對資產和負債的幣種進行搭配與利率互換不同，貨幣互換交換本金，貨幣互換可以看成是不同幣種債券的組合，再加上外匯市場交易貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權債務也會改變230.3月的第三個周五，滬深300指數收盤價為3477.94點，在投資者未放棄行權申請的情況下，以下仿真合約（）將自動行權。IO1703-P-3400IO1703-C-3450IO1704-P-3350IO1704-C-3450231.以下說法正確的是：國內股指期貨合約的（）。交割方式均為現金交割合約乘數均為每點300元最后交易日均為合約到期月份的第二個周五最小變動價位均為0.02個指數點232.關于經濟指標的變動對國債期貨價格的影響，正確的描述是（）。非農就業(yè)上升，國債期貨價格上升GDP增長率下降，國債期貨價格下降貨幣供給量增加，國債期貨價格上升通貨膨脹率上升，國債期貨價格上升233.賣出國債基差的交易策略的具體操作為（）。買入國債現貨，同時賣出國債期貨買入5年期國債期貨，同時賣出10年期國債期貨賣空國債現貨，同時買入國債期貨買入10年期國債期貨，同時賣出5年期國債期貨234.以下不屬于牛市價差策略的是（）。賣出一個實值看跌期權，買入一個實值看漲期權買入一個虛值看漲期權，賣出一個實值看漲期權買入一個實值看漲期權，賣出一個虛值看漲期權賣出一個虛值看跌期權，買入一個實值看跌期權235.某股票價格115元，某投資者買入一張行權價格為120元、到期時間為1個月的股票認購期權，支付權利金4元；同時買入一張行權價格為110元、到期時間相同的股票認沽期權，支付權利金3元。期權合約單位為10000，則在期權合約到期日，股票價格為（）。110~120元時，該投資者盈利最大127元時，該投資者盈虧平衡103元時，該投資者盈虧平衡110~120元時，該投資者虧損最大236.屬于中國金融期貨交易所（CFFEX）股指期貨交易代碼的是（）。IFTFICIH237.可以用零息債券和（）構造出浮動利率債券。利率上限期權利率互換利率下限期權利率遠期合約237.美國某機構在1個月后將收到一筆100萬英鎊的收入，在3個月后須向外支付100萬英鎊。假設某天外匯市場英鎊兌美元的匯率為：

若進行掉期交易，下列操作中，合理的是（）。賣出1個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5868），買入3個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5742）賣出1個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5880），買入3個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5729）買入1個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5868），賣出3個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5742）買入1個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5880），賣出3個月的英鎊兌美元遠期（價格為1.5729）239.關于利率平價理論的理解，正確的是（）。利率高的國家，即期匯率本幣會升值利率低的國家，遠期匯率本幣會升水利率高的國家，即期匯率本幣會貶值利率低的國家，遠期匯率本幣會貼水240.以下屬于短期利率期貨品種的是（）。3個月歐洲美元期貨2年期的美國國債期貨3個月英鎊利率期貨241.券Ⅰ和債券Ⅱ的收益率相等、久期均為5，債券Ⅰ的票面利率為3%，債券Ⅱ票面利率為4%。如果收益率上升100個基點，通常情況下，（）。債券Ⅱ的價格波動幅度高于債券Ⅰ兩只債券價格都下跌債券Ⅰ的價格波動幅度高于債券Ⅱ兩只債券價格都上漲3個月銀行間歐元拆借利率期貨242.某組合管理公司擁有的債券資產久期為5年，而其負債的久期為7年。假設該組合管理者預期未來6個月內市場利率可能下降，那么為了實現資產負債匹配規(guī)避利率風險，他可以進行的市場操作為（）。簽訂收取固定利率支付浮動利率的利率互換協(xié)議賣出國債期貨合約簽訂支付固定利率收取浮動利率的利率互換協(xié)議買入國債期貨合約243.對主要的信用衍生工具產品，下列描述正確的是（）。CDO是市場份額比較少的產品資產互換是信用衍生工具的高級產品信用價差期權是占市場份額最大的產品信用互換是信用衍生工具的主要產品244.投資者購買了一款嵌入總收益互換票據，關于該產品的收益特性，正確的說法是（）?？偸找婊Q票據對參照信用資產的信用風險暴露不可能超過該信用資產規(guī)?？偸找婊Q票據的發(fā)行方相當于賣出了一個普通債券，買入了一個總收益互換總收益互換的買方獲得標的的信用風險暴露，為賣方提供信用保護總收益互換票據持有人可獲得參照信用資產的增值部分，或承擔參照信用資產的減值部分245.投資者購買了一款嵌入總收益互換票據，關于該產品的收益特性，正確的說法是（）?？偸找婊Q票據持有人可獲得參照信用資產的增值部分，或承擔參照信用資產的減值部分總收益互換票據對參照信用資產的信用風險暴露不可能超過該信用資產規(guī)模總收益互換的買方獲得標的的信用風險暴露，為賣方提供信用保護總收益互換票據的發(fā)行方相當于賣出了一個普通債券，買入了一個總收益互換246.遠期利率協(xié)議是一種針對債券的遠期合約。正確錯誤247.貨幣貶值的國家容易造成國內物價上漲。正確錯誤248.股指期貨的強制減倉是當市場出現連續(xù)兩個交易日的同方向跌（漲）停單邊市況等特別重大的風險時，中國金融期貨交易所（CFFEX）為迅速、有效化解市場風險，防止會員大量違約而采取的措施。正確錯誤249.在場外市場買入利率互換合約之后，可以通過在場內買入國債期貨對沖一部分風險。正確錯誤250.長期來看，外匯期貨價格總是圍繞現貨價格波動。正確錯誤251.關于資本資產定價模型，正確的表述是（）。資本市場線的橫軸是β系數切點組合是有效組合中唯一一個不含無風險證券而僅由風險證券構成的組合資本市場線的斜率可以視為風險的價格所有投資者擁有同一個證券組合可行域和有效邊界252.關于股指ETF、股指期貨與標的指數之間的價格差異，正確的描述是（）。股指期貨由于存在到期交割制度，價格最終向現貨收斂股指ETF因為各種原因存在一定的復制誤差股指ETF不存在復制誤差股指ETF的復制誤差會在交割日消失253.提前錯后法是指在國際支付中，通過預測支付貨幣匯率變動趨勢，提前或者錯后了解外幣債權債務關系，以避免外匯風險或獲得風險報酬，具體是指（）。出口商在預測外幣匯率將要上升時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益進口商在預期外幣匯率將要上升時，爭取提前付匯，以免受該計價貨幣貶值的損失進口商在預期外幣匯率將要下降時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益出口商在預測外幣匯率將要下降時，爭取提前收匯，以免受該計價貨幣貶值達的損失254.投資者購買了一款嵌入總收益互換票據，關于該產品的收益特性，正確的說法是（）。總收益互換票據持有人可獲得參照信用資產的增值部分，或承擔參照信