財務(wù)管理第11章

第十一章財務(wù)分析第一節(jié)財務(wù)分析概述一、財務(wù)分析的概念和目的（一）財務(wù)分析的概念財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息。財務(wù)分析既是對已完成的財務(wù)活動的總結(jié)，又是財務(wù)預測的前提，在財務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。（二）財務(wù)分析的目的1．評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。2．衡量企業(yè)目前的財務(wù)狀況。3.預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

（三）財務(wù)分析的作用1．財務(wù)報表分析是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，考核經(jīng)濟責任履行情況的重要依據(jù)。2．財務(wù)報表分析是挖掘企業(yè)潛力，改善經(jīng)營管理的重要手段。3．財務(wù)報表分析是進行財務(wù)預測和財務(wù)決策的基礎(chǔ)。二、財務(wù)分析的內(nèi)容（一）償債能力分析（二）營運能力分析（三）盈利能力分析（四）財務(wù)狀況的趨勢分析和綜合分析三、財務(wù)分析的局限性（一）分析者的局限性（二）分析方法的局限性（三）分析指標的局限性第二節(jié)財務(wù)分析方法一、比較分析法比較分析法也稱對比分析法，是通過兩個或兩個以上相關(guān)指標進行對比，確定數(shù)量差異，揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。它是一種用得最多、最廣的分析方法。在實際工作中，比較分析法的形式主要有：實際指標與計劃指標比較，同一指標縱向比較，同一指標橫向比較三種形式。

二、比率分析法1.構(gòu)成比率分析法。構(gòu)成比率

某個組成部分數(shù)額／總體數(shù)額2.相關(guān)比率分析法。3.效率比率分析法。三、趨勢分析法趨勢分析法是利用財務(wù)報表提供的數(shù)據(jù)資料，將兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報表中的相同指標進行對比，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動趨勢的一種方法。四、因素分析法1.連環(huán)替代法連環(huán)替代法是根據(jù)各因素之間的內(nèi)在依存關(guān)系，依次用分析值替代標準值，測定各因素對財務(wù)指標的影響。

2.差額分析法。差額分析法是指直接用各個因素實際數(shù)同計劃數(shù)的差額來計算各因素對指標變動影響程度的分析方法。

第三節(jié)財務(wù)指標分析一、償債能力分析（一）短期償債能力分析1．流動比率2．速動比率3．現(xiàn)金比率4．現(xiàn)金流量流動負債比率（二）長期償債能力分析1．資產(chǎn)負債率2．產(chǎn)權(quán)比率3.有形凈值債務(wù)率4.利息保障倍數(shù)二、營運能力分析

（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三）存貨周轉(zhuǎn)率（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、盈利能力分析（一）銷售凈利率（二）銷售毛利率（三）成本費用利潤率（四）總資產(chǎn)收益率（五）凈資產(chǎn)收益率三、市場價值分析（一）每股收益（二）每股股利（三）股利支付率（四）每股凈資產(chǎn)（五）市盈率四、財務(wù)指標綜合分析（一）杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，即凈資產(chǎn)收益率

銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)上式具體反映了以下幾種主要財務(wù)比率指標的關(guān)系。1.凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)收益率和權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系凈資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)收益率

權(quán)益乘數(shù)2.總資產(chǎn)收益率同銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系總資產(chǎn)收益率

銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.權(quán)益乘數(shù)同資產(chǎn)負債率的關(guān)系（二）財務(wù)比率綜合評分法1.選定財務(wù)比率指標2.確定財務(wù)比率指標的重要性權(quán)數(shù)3.確定各項財務(wù)比率指標的標準值4.計算企業(yè)一定時期內(nèi)各項財務(wù)比率指標的實際值。5.計算各財務(wù)比率指標實際值與標準值的比率，即關(guān)系比率