主要消費產業(yè)行業(yè)研究：市場情緒回暖紅利策略占優(yōu)

11國金證券研究所緒影響下的“尾盤殺”而非下一輪大跌的開始。理由有三：1）政策應出盡出，而社零增速觸及4%，或許例如高端白酒、運動服飾；2）紅利策略標的，紡服、家電板塊中高股息且業(yè)績穩(wěn)定公司。22 4 5 5 6 7 7 9 9 9 4.3、南北向資金流動 4 4 4 4 5 5 5 533 6 6 7 7 7 8 8 8 9 9 9 442022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012001200320052007200920112013201520172019202120232022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-01200120032005200720092011201320152017201920212023的持續(xù)流出狀態(tài)，單周凈流入19.2億元。其中社500(50)(100)(150)北向周度凈流入（億元）凈買入凈買入(億元)50(5)(10)(15)-10%-8%-6%-4%-2%0%年初至今（%）PETTM（右軸）5040302002050中國:出生率（~）中國人口變動（萬人，右軸）5000(500)552015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082023-032023-102015-012015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082023-032023-102015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082023-032023-10圖表5：中證消費指數(shù)PETTM圖表6：中證可選指數(shù)PETTM6040200中證消費平均值標準差+1標準差-1504030200中證可選平均值標準差+1標準差-1深證成指上證指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指深證成指上證指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)503.0%2.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0% 中證800消費中證800可選0.0%-0.5%-1.0%-1.5%-2.0%-2.5%-3.0%66食品飲料2024/1/22-1.7%-2.7%-5.1%-5.2%-5.3%-6.6%-5.4%-5.1%-4.2%2024/1/23-0.7%0.6%-0.9%0.3%0.7%3.6%0.6%-0.2%0.1%2024/1/240.4%1.7%2.3%1.6%0.9%1.2%2.5%2.3%0.9%2024/1/251.6%0.2%2.0%2.8%0.9%3.6%4.3%3.8%2.0%2024/1/26-0.1%0.5%0.0%0.3%-2.4%0.0%-0.8%-0.2%0.5%本周漲跌幅-0.4%0.2%-1.9%-0.4%-5.2%1.4%0.9%0.3%-0.8%本月漲跌幅-6.7%-0.7%-2.1%-4.5%-5.1%-6.2%-4.3%-2.1%-8.5%年初至今漲跌幅-6.7%-0.7%-2.1%-4.5%-5.1%-6.2%-4.3%-2.1%-8.5%10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0000滬市深市周環(huán)比（%）2024/1/222024/1/232024/1/242024/1/252024/1/2635%30%25%20%5%0%77450400350300250200500日均成交額（億元）周環(huán)比（%）傳媒食品飲料輕工制造商貿零售紡織服飾家用電器社會服務農林牧漁美容護理50%40%30%20%0%-10%-20%圖表12：Wind全A指數(shù)PE估值水平圖表13：滬深300指數(shù)PE估值水平3530252050萬得全A均值均值-1std均值+1std2010/032011/032012/032013/032014/032015/032016/032017/032018/032019/032020/032021/032022/032023/0330252050滬深滬深300均值均值-1std均值+1std2010/022011/022012/022013/022014/022015/022016/022017/022018/022019/022020/022021/022022/022023/02886.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%ERP（%）圖表15：中證800消費指數(shù)PE估值水平圖表16：中證800可選指數(shù)PE估值水平7060504030200中證800消費均值均值均值-1std均值+1std2010/012011/012012/012013/012014/012015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/012024/0160504030200中證800可選均值均值-1std均值+1std2010/012011/012012/012013/012014/012015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/012024/0199250200500最高最低中位數(shù)最新PE食品飲料家用電器農林牧漁輕工制造美容護理紡織服飾社會服務商貿零售傳媒杠桿資金50-5-10-15-20-25 主力凈流入額(億元)0%-1%-2%-3%-4%主力凈流入率（%）123456789食品飲料食品飲料123456789食品飲料食品飲料9.4%4.3.1、北向資金8%6%4%2%0%8%6%4%2%0%本周北向資金凈流入（億元）50-5-10-15本周凈流入金額占行業(yè)交易額比例（%）2.0%0.5%0.0%北向資金持股總市值（億元）北向資金持股總市值（億元）2,0005000北向資金持股總市值比例（%）123456789食品飲料食品飲料食品飲料食品飲料食品飲料123456789食品飲料食品飲料食品飲料123456789食品飲料食品飲料食品飲料食品飲料食品飲料食品飲料123456789食品飲料食品飲料食品飲料4.3.2、南向資金6本周南向資金凈流入（億元）4本周南向資金凈流入（億元）20-2-4-6-8-103,5003,0002,5002,0005000南向資金持股總市值（億元）112233445566食品飲料778食品飲料899食品飲料食品飲料金陽新能源2020/012020/042020/072020/102021/012021/042020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/01123456789食品飲料食品飲料123456789食品飲料食品飲料8%6%4%2%0%融資交易占比（%）2021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/022023/042023/062023/082023/102023/1290%85%80%75%70%65%60%55%50%靈活配置型偏股混合型靈活配置型2.0%0.5%0.0%滬市換手率（%）2021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/123.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%深市換手率（%）2021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12114.4%12銀2銀2333旅游出行444銀555排序公司名稱所屬一級行業(yè)所屬二級1234567894445444544代碼名稱一級行業(yè)形式的復制、轉發(fā)、轉載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。經過書面授權的引用、刊發(fā)，需注明出處為“國金料產生的任何直接或間接損失或與此有關的其他任何損失承擔任何責任。且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發(fā)布時的判斷，在不作事先通知的