國際收支和國際收支平衡表

國際金融學(xué)吉林財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院劉藝欣1前言一、什么是國際金融學(xué)二、國際金融學(xué)的研究對象三、學(xué)習(xí)國際金融學(xué)的重要性四、如何學(xué)好國際金融學(xué)五、可供參考的著作、雜志等資料2一、國際金融學(xué)（一）金融（二）國際金融（三）國際金融學(xué)3（一）金融

貨幣流通、信用活動及與此相關(guān)聯(lián)的所有社會經(jīng)濟活動的統(tǒng)稱。包括：貨幣的發(fā)行與回籠

存款的吸收與支取貸款的發(fā)放與收回金銀外匯的買賣有價證券的發(fā)行轉(zhuǎn)讓信托、保險、租賃、典當(dāng)41、國際金融活動的產(chǎn)生：商品生產(chǎn)--商品交換--國際交換--以貨幣為媒介的交換--國際貿(mào)易--國際金融2、國際金融活動的發(fā)展：萌芽（奴隸封建）初期（封建后期）發(fā)展（18至20世紀(jì)）動蕩（二戰(zhàn)后）（二）國際金融51、次貸:（住房按揭次級抵押貸款）：是一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的住房貸款。2、次債：指的是次級住房抵押貸款支持的債券，也就是銀行把次級住房抵押貸款，打包成債券賣給投資者。

次貸次債（利率高）次貸客戶←銀行→投資者（住房按揭（各國的證券、保次貸人）險、養(yǎng)老金、抵押、投資、銀行、基金）

資金需求者資金供給者6迪拜的繁榮：

近年來崛起在沙漠上的迪拜，一派繁榮，已成為世界奢華之都。迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界級觀光和金融中心。海灣地區(qū)充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的金融、貿(mào)易、房地產(chǎn)、旅游業(yè)飛速發(fā)展，許多外國人涌入迪拜，好萊塢的電影明星、體育界的球星拋巨資到迪拜購置房產(chǎn)，一時間迪拜引來無數(shù)億萬富翁。7迪拜塔160層、高828米、世界唯一7星酒店89101112迪拜債務(wù)危機的爆發(fā)金融危機外資抽逃地產(chǎn)泡沫破裂迪拜世界欠債590億美元要求延遲還款2009年11月25日迪拜酋長國宣布迪拜世界債務(wù)償還延遲6個月債務(wù)危機爆發(fā)13（三）國際金融學(xué)

在貨幣信用理論和國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的，研究貨幣資金在國際之間周轉(zhuǎn)與運動規(guī)律的科學(xué)。產(chǎn)生:1752年大衛(wèi)休謨的價格—現(xiàn)金流動機制1797年李嘉圖與博贊克的金塊論戰(zhàn)1960年后惠德克的外匯學(xué)海寧的外匯、貿(mào)易、融資瓦索爾曼的國際貨幣雅格爾的國際貨幣關(guān)系中國：閉關(guān)鎖國、歷史的主基調(diào)是戰(zhàn)爭14二、國際金融學(xué)的研究對象1、國際金融學(xué)科的研究對象：陳彪如《國際金融概論》：國際金融應(yīng)以國際間的貨幣金融關(guān)系作為研究的對象，既要說明國際范圍內(nèi)金融活動的主要問題，又要闡述國際間貨幣和借貸資本運動的規(guī)律。姜波克在本教材前言中：國際金融學(xué)就是從貨幣金融的角度研究開放經(jīng)濟下內(nèi)部均衡和外部均衡同時實現(xiàn)問題的一門學(xué)科。15

2、主要內(nèi)容：(1)理論：國際收支，外匯和匯率，國際儲備，國際金融市場，國際貨幣體系和金融機構(gòu)。(2)實務(wù)：外匯交易，國際結(jié)算，國際信貸，國際證券投資和國際銀行業(yè)務(wù)。16三、學(xué)習(xí)國際金融學(xué)的重要性1、對外：經(jīng)濟金融全球化：開放、借鑒、參與、發(fā)展、國際金融動蕩危機頻發(fā)：82年、93年、97年、07年2、對內(nèi)：“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心”

17四、如何學(xué)好國際金融學(xué)1、關(guān)注動態(tài)、2、把握理論、3、自強不息、4、厚德載物。18五、可供參考的著作、雜志等資料：《國際金融》陳雨露，中國人民大學(xué)出版社；《國際金融》劉思躍、肖衛(wèi)國，武漢大學(xué)出版社；《國際金融學(xué)》姜波克，高等教育出版社；《國際金融》易綱、張磊，上海人民出版社；《匯率與國際金融》英國勞倫斯，中國金融出版社。國際金融研究；世界經(jīng)濟；國際經(jīng)濟評論；中國外匯管理等雜志。19第一章國際收支平衡表20第一節(jié)國際收支平衡表第二節(jié)國際收支分析第三節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)第四節(jié)我國的國際收支第五節(jié)國際收支理論21第一節(jié)國際收支平衡表一國際收支的定義二國際收支平衡表及其內(nèi)容三國際收支平衡的編制四國際收支平衡表的差額

22一、國際收支的概念（一）國際收支的概念：1.狹義國際收支2.廣義國際收支（二）定義的解釋：1.對外往來：2.以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：3.流量的概念：4.事后的概念：23（一）國際收支的概念

1.狹義國際收支：國際間的經(jīng)濟交易必然會產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問題。由此引起了國際收支統(tǒng)計和對國際收支進行分析的問題。

（1）狹義國際收支（等同于貿(mào)易收支）：

17世紀(jì)最早出現(xiàn)，指一國的對外貿(mào)易收支，僅記載進口與出口交易及對外貿(mào)易差額(BalanceofTrade)，因為貿(mào)易盈余可以帶來黃金內(nèi)流。24

（2）狹義國際收支（等同于外匯收支）

后來由于國際經(jīng)濟交易的擴大，從商品貿(mào)易到服務(wù)貿(mào)易和資本輸出入，國際收支被用來描述一個國家的外匯收支。外匯收支：即一經(jīng)濟體在一定時期內(nèi)必須同其他國家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。包含以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)的經(jīng)濟交易（oncashpaymentbasis）。那些不引起現(xiàn)金支付的交易，如補償貿(mào)易、易貨貿(mào)易、實物形式的無償援助以及清算支付協(xié)定下的記賬貿(mào)易等，都不包括在外匯收支中。25

2.廣義國際收支：二戰(zhàn)后，各國之間出現(xiàn)了不涉及貨幣收支的經(jīng)濟交易。因此，國際收支的范圍進一步擴大。目前IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經(jīng)濟交易，是以交易為基礎(chǔ)(onTransactionBasis)。26國際收支（廣義）：（P10）

根據(jù)IMF的解釋，一國的國際收支（BalanceofPayments）是指一個國家（或地區(qū)）在一定時期內(nèi)（通常為一年）對外政治、經(jīng)濟、軍事、文化往來所發(fā)生的全部國際經(jīng)濟交易的系統(tǒng)的貨幣記錄。27（二）關(guān)于國際收支概念的幾點解釋1.國際收支記錄對外往來的內(nèi)容：2.以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：3.流量的概念：4.事后的概念：281.國際收支記錄對外往來的內(nèi)容

居民和非居民：對外往來的內(nèi)容即居民(resident)和非居民(non-resident)之間的經(jīng)濟交易。居民和公民是兩個不同的概念。公民是一個法律概念，是以國籍而論；而居民則是一個經(jīng)濟概念，是以居住地而論。29IMF作了如下規(guī)定：自然人居民：指那些在本國居住時間長達一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民；

我國的《國際收支統(tǒng)計申報辦法》第三條規(guī)定：中國居民，是指：（1）在中國境內(nèi)居留一年以上的自然人，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外（2）中國短期出國人員（在境外居留時間不滿一年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國駐外使館工作人員及家屬（3）在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機構(gòu)）及境外法人的駐華機構(gòu)（不含國際組織駐華機構(gòu)、外國駐華使館領(lǐng)館）（4）中國國家機關(guān)（含中國駐外使館領(lǐng)館）、團體、部隊。法人居民：指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構(gòu)、非盈利團體和企業(yè)?？鐕镜哪腹竞妥庸痉謩e是所在國居民。國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。302.以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經(jīng)濟交易，是以交易為基礎(chǔ)(onTransactionBasis)。目前各國普遍采用的正是這一廣義的國際收支概念I(lǐng)MF對經(jīng)濟交易的分類：共分四類31IMF將經(jīng)濟交易分為四類

（1）交換：即一個交易者向另一個交易者提供一宗經(jīng)濟價值并從對方得到價值相等的回報。①金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣。②商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換。③金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換。32（2）轉(zhuǎn)移：即一個交易者向另一個交易者提供一宗經(jīng)濟價值，但是沒有得到任何補償①無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移。②無償?shù)摹蜗虻慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移。（3）移居：指一個人把住所從一經(jīng)濟體搬遷到另一經(jīng)濟體的行為。（4）其他依據(jù)推論而存在的交易：直接投資收益的再投資。333.流量的概念:區(qū)分國際收支和國際借貸國際借貸(BalanceofInternationalIndebtedness)也被稱作國際投資狀況(InternationalInvestmentPosition)，是指一定時點上一國居民對外資產(chǎn)和對外負(fù)債的匯總。它們的區(qū)別在于：①國際收支是流量(Flow)而國際借貸是存量(Stock)

②兩者所包括的范圍不一樣，國際經(jīng)濟交易中的贈予、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)取盁o償交易”，都屬于不發(fā)生國際借貸關(guān)系的交易，因而不包括在國際借貸中，但卻包括在國際收支中。34

4.事后的概念國際收支是一個事后的概念，定義中的一定時期一般是指過去的一年，所以它是對已發(fā)生事實進行的記錄。35二、國際收支平衡表及其內(nèi)容

（一）國際收支平衡表的含義（二）國際收支平衡表的內(nèi)容36

（一）國際收支平衡表的含義(P12)

1.國際收支平衡表：（BalanceofPaymentsStatement）是指國際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示的會計報表。372.關(guān)于國際收支平衡表IMF規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計》上。IMF出版了《國際收支手冊》，制訂了國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。目前IMF已經(jīng)出版了《國際收支手冊》第五版(1993年)，對平衡表編制所采用的概念、準(zhǔn)則、慣例、分類方法以及標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成作了統(tǒng)一的說明。38（二）國際收支平衡表的內(nèi)容依據(jù)國際收支手冊1993年出版1996年開始使用的第五版的規(guī)定，劃分國際收支賬戶：經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）資本和金融賬戶（CapitalAccountandFinancialAccount）錯誤和遺漏賬戶（ErrorsandOmissionsAccount）391.經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）（1）貨物（Goods）:商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。IMF規(guī)定：進出口均采用FOB價格，以CIF成交的將I與F另列入服務(wù)與收入。（2）服務(wù)貿(mào)易（Services）:即勞務(wù)進出口，包括運輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。又稱為無形貿(mào)易。（3）收入（Income）:包括職工報酬和投資收入兩類。中國人在國外獲得的工資，獎金，股票紅利，債券利息等作為收益項目貸方，外國人在中國獲得工資、獎金、紅利、利息等作為收益項目借方。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers）包括各級政府轉(zhuǎn)移和其他轉(zhuǎn)移。40中國：中華人民共和國2013年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報

中華人民共和國國家統(tǒng)計局2014年2月24日41

FOB（Freeonboard）

：船上交貨價格，賣方負(fù)責(zé)在規(guī)定的港口和期限內(nèi)把貨物裝上買方指定的船只為止的一切費用和風(fēng)險，由此形成的價格。CIF（Cost,Insurance&Freight）：成本加運費和保險費價格，是指以賣方負(fù)責(zé)將貨物裝上船只+運費、保險費的價格。42

轉(zhuǎn)移收支：（TransferPayment）/單方面轉(zhuǎn)移（UnilateralTransfers）：是指單方面、無對等的經(jīng)濟交易，即一個經(jīng)濟體的居民向另一個經(jīng)濟體的居民無償提供實際資源和金融資產(chǎn)。在《國際收支手冊》第五版中將轉(zhuǎn)移區(qū)分為經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移，并將經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括在經(jīng)常賬戶中，資本轉(zhuǎn)移包括在資本賬戶中。432.資本和金融賬戶（CapitalAccountandFinancialAccount）

資本和金融賬戶：是指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動進行記錄的賬戶。（1）資本賬戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)和非金融性資產(chǎn)的收買或放棄。（2）金融賬戶：包括了引起一個經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易。包含直接投資、證券投資、其它投資與儲備資產(chǎn)四類項目。44（1）資本賬戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)和非金融性資產(chǎn)的收買或放棄。

①資本轉(zhuǎn)移包括固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；同固定資產(chǎn)收買/放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報而取消債務(wù)。②非生產(chǎn)資產(chǎn)是指貨物與服務(wù)的生產(chǎn)所必需的，但不是生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)如土地和地下資產(chǎn)。如：石油、煤炭、天然氣等。③非金融性資產(chǎn)是指各種無形資產(chǎn)如專利，版權(quán)，商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。45

（2）金融賬戶：包括了引起一個經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易。包含直接投資、證券投資、其它投資與儲備資產(chǎn)四類項目。

①直接投資：投資者在國外開設(shè)企業(yè)或購買國外企業(yè)一定比例以上的股票并直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理。（國際收支手冊10％）②證券投資：指本國居民對外國債券和不包括在直接投資內(nèi)的股票和外國居民對本國債券和股票的購買和售賣。③其他投資：以上未包括的所有投資，主要指貨幣當(dāng)局、地方政府、銀行和其他部門的投資。④儲備資產(chǎn)：貨幣當(dāng)局可隨時動用并控制在手的外部資產(chǎn)，包括貨幣黃金、SDR、儲備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)。（2011年9月32016.83億美元）464748495051

在全世界各國公布的官方黃金儲備總量為32700

噸，約等于目前全世界黃金年產(chǎn)量的13倍。

其中官方黃金儲備1000噸以上的國家和組織有：美國、德國、法國、意大利、瑞士及國際貨幣基金組織。在這些國家和組織中，美國的黃金儲備最多，為8149噸，占世界官方黃金儲備總量的24.9%。西方前十國的官方黃金儲備占世界各國官方黃金儲備總量的75%以上中國截至2011年9月中國人民銀行保有黃金3389萬盎司，約為1054噸。

52美聯(lián)儲的金準(zhǔn)備53

金

庫大門54金庫建成近80年來，還從沒有遭到過搶劫。足有半個足球場大小的金庫實際上沒有一扇通往外界的“大門”，四周都是花崗巖。金庫建在花崗巖上，除了安全外，還考慮到地基必須承受金庫的巨大壓力

金庫的唯一入口是一個由直徑7米多，重達90余噸的鋼制圓柱體和140噸重的鋼制框架所組成的機關(guān)，炸彈也不能撼其分毫。

55這座金庫實際上位于曼哈頓地下巨大的花崗巖層之上，所以根本不必?fù)?dān)心劫匪會打個地洞鉆進金庫

56金磚隔成許多儲藏間分別堆放。這里共有122個儲藏間，最大的可以存放近11萬塊金磚，堆起來有3米高、3米寬、5米多長。

57一般來說，每個國家或國際組織使用一間儲藏間。儲藏間的門上沒有任何標(biāo)記，黃金的歸屬都是絕密。數(shù)千名工作人員中，只有極少幾個人知道真正主人。每個儲藏間都有一把掛鎖，兩把密碼鎖，并由會計單獨貼上封條。

。5859瑞士銀行金庫大門60瑞士伯爾尼的國家銀行金庫61

美國人發(fā)現(xiàn)他們進入了一個天方夜譚般的寶庫，展現(xiàn)在他們面前的是一個有照明的、寬23米、長45米的密室。里面有超過7000個作了標(biāo)記的袋子，高度齊膝，足足碼了20排，每排間距大約是1米。房間另一邊發(fā)現(xiàn)成捆的現(xiàn)鈔，這些箱子明顯屬于納粹黨衛(wèi)軍的化名賬戶，這是關(guān)于納粹在歐洲所掠奪財富的首條線索。

62

他們打開袋子，將這些財物列入清單：8198塊金錠；55箱金磚（每箱2條，每條重10公斤）；數(shù)百袋黃金器皿和制品；超過1300袋的金馬克、金法郎和金鎊；711袋20美元金幣；來自15個其它國家的數(shù)百袋金銀幣；數(shù)百袋外匯鈔票；9袋珍稀的古代金幣；2380袋和1300箱的德國馬克現(xiàn)金，面值達27.6億；20塊各重200公斤的銀錠；40袋銀條；63箱另55袋銀盤子；1袋白金（內(nèi)有6塊白金錠）；還有從不同國家掠奪的110袋鉆石和珠寶。在其他的隧道里還發(fā)現(xiàn)大量來自歐洲各國博物館以及從私人那里搶來的珍貴藝術(shù)品：油畫、版畫、鉛筆畫、雕刻、古董鐘表、集郵冊……這些寶藏還揭露了納粹的殘忍——這些金制品中包括數(shù)袋從滅絕營的囚犯口中拔掉的金牙。

636465資本交易還可以根據(jù)分析的需要有不同的劃分從資本交易的主體（或資本的擁有者）來看，有私人資本和官方資本之分。從資本的償還期來看，有長期資本和短期資本之分。長期資本是指期限為一年以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本；短期資本指期限為一年或一年以下的資本。各種劃分方法還可以根據(jù)需要交叉運用，譬如，我們還可以進一步在資本賬戶下細(xì)分私人長期資本和私人短期資本；官方長期資本和官方短期資本。663.錯誤和遺漏

（ErrorsandOmissionsAccount）由于各種國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計資料來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁嬌系男枰?，一般就人為設(shè)置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，即“凈錯誤和遺漏”（NetErrorsandmissions）科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在借方。6768中國：69三、國際收支平衡表的編制國際收支平衡表中記錄經(jīng)濟交易以什么日期為準(zhǔn)？在國際經(jīng)濟交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運、交貨和付款等一般都是在不同日期進行的。IMF明確規(guī)定，國際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。實際上就是以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時間為準(zhǔn)。例如，在以延期付款方式進口貨物后，由于欠了他國的款項，應(yīng)借記進口并貸記短期資本。再如，某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時期內(nèi)尚未獲得收入，則也應(yīng)按勞務(wù)提供日期記錄，把尚未獲得的收入作為債權(quán)記錄。70國際收支平衡表按復(fù)式簿記原則編制：

有借必有貸，借貸必相等貸方(Credit/PlusItems)對外實際資產(chǎn)的減少;對外金融資產(chǎn)的減少;對外負(fù)債的增加;借方(Debit/MinusItems)

對外實際資產(chǎn)的增加;對外金融資產(chǎn)的增加;對外負(fù)債的減少;貸方(Credit/PlusItems)出口(貨物和勞務(wù));本國對外國的轉(zhuǎn)移；資本流入,包括：對外金融資產(chǎn)的減少，本國對外負(fù)債的增加。借方(Debit/MinusItems)進口(貨物和勞務(wù));外國對本國的轉(zhuǎn)移；資本流出,包括：對外金融資產(chǎn)的增加，本國對外負(fù)債的減少。71案例說明：

（1）俄國商人向A國汽車公司購進價值120萬美元的汽車，付款方式是從俄國銀行提出美元存款支付貨款。（2）A國公司向日本購買93萬美元的紡織品，用紐約銀行的美元支票付款。（3）英國政府在A國資本市場出售為期二十年的20萬美元公債。（4）A國政府向巴基斯坦提供27萬美元的谷物援助。（5）A國人在意大利旅游，花費了3萬美元的費用。（6）德國銀行從A國財政部買進了70萬美元的黃金。

（7）在A國進行直接投資的法國商人將105萬美元的投資利潤匯回法國。

72

表1-1A國國際收支平衡表

單位：萬美元項目貸方借方貨物120---①27---④93---②勞務(wù)3---⑤收入105---⑦經(jīng)常轉(zhuǎn)移27---④證券投資20---③其他投資93---②20---③3---⑤105---⑦120---①儲備資產(chǎn)70---⑥70---⑥總計43843873四、國際收支平衡表的差額（一）貿(mào)易差額與經(jīng)常賬戶差額（二）基本差額（三）官方結(jié)算差額（四）綜合差額74幾個國際收支局部差額

貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額基本差額官方結(jié)算差額綜合差額75（一）貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額（TradeBalance）也是衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓、實際經(jīng)濟發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。經(jīng)常賬戶差額（CurrentAccountBalance）反映了實際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實際經(jīng)濟發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時，就要通過資本的凈流出或官方儲備的增加來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時，就要通過資本的凈流入或官方儲備的減少來平衡。76（二）基本差額基本差額（BasicBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動的結(jié)果，它將短期資本流動和官方儲備變動作為線下交易。它反映了一國國際收支的長期趨勢。如果一國國際收支的基本差額為盈余，那么即使其綜合差額暫時為赤字，從長期看，該國仍有較強的國際經(jīng)濟實力。

77（三）官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額（OfficialSettlementsBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動和私人短期資本流動的結(jié)果，它將官方短期資本流動和官方儲備變動作為線下交易。當(dāng)官方結(jié)算差額為盈余時，可以通過增加官方儲備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國貸款進行平衡；當(dāng)官方結(jié)算差額為赤字時，可以通過減少官方儲備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國借款進行平衡。官方的短期對外借款或貸款可以緩沖收支不平衡對官方儲備變動的壓力。官方除了動用官方儲備外，還可以通過短期對外借款或貸款來彌補收支不平衡并穩(wěn)定匯率。官方結(jié)算差額衡量了一國貨幣當(dāng)局所愿意彌補的國際收支差額。78（四）綜合差額綜合差額（OverallBalance）所包括的線上交易最為全面，僅僅將官方儲備作為線下交易，它衡量一國官方通過變動官方儲備來彌補的國際收支不平衡。當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時，就要通過增加或減少官方儲備來平衡。綜合差額的狀況直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定；而動用官方儲備彌補國際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會影響到一國的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。79國際收支帳戶基本關(guān)系國際收支帳戶中心思想很簡單：如同個人需要為買單付帳一樣，一國必須為它在國外買單付帳。一個人支出大于收入時，必須通過出賣資產(chǎn)或借錢來填補虧空，一國經(jīng)常帳戶出現(xiàn)赤字，同樣需要通過不同方式彌補：一是向外國人出售資產(chǎn)或借債，二是減少外匯儲備。這一關(guān)系表述為：經(jīng)常帳戶順差+凈資本流入+外匯儲備增加=0或：經(jīng)常帳戶順差+凈資本流入=外匯儲備增加80國際收支平衡表與國民收入賬戶的關(guān)系GDP=C+I+G+(X－M)；GNP=GDP+國外凈要素報酬收入NFP經(jīng)常賬戶差額CA可以近似地（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為：CA=(X－M)+NFP從而，GNP=C+I+G+CA，這就是國際收支和GNP的關(guān)系。假定T為稅收，私人部門儲蓄為S=Y－T－C,上式可整理為：CA=(S－I)+(T－G)這就是開放經(jīng)濟條件下進行宏觀經(jīng)濟分析的最基本公式。81第二節(jié)國際收支分析一、國際收支平衡與均衡二、國際收支不平衡的類型三、國際收支不平衡的影響82一、國際收支的平衡與均衡國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會計意義上的平衡，不具有經(jīng)濟學(xué)意義。國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為局部差額（PartialBalance），如貿(mào)易差額、服務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。83（一）自主性交易與國際收支平衡1、自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，是指交易者出自自身動機自主實施的交易。自主性交易一般是指經(jīng)常賬戶和長期資本。2、調(diào)節(jié)性或補償性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，是指在國際收支自主性交易發(fā)生不平衡時，為了彌補缺口而進行的交易，如為彌補逆差而動用官方儲備等。843、國際收支平衡

國際收支差額：是指自主性交易的差額。（1）該差額為零：國際收支平衡（暫時、相對）（2）該差額為正：國際收支順差、盈余、出超該差額為負(fù)：國際收支逆差、赤字、入超（持久、絕對）又稱“外部平衡”或“外部不平衡”。85（二）國際收支均衡把國際收支平衡與國內(nèi)經(jīng)濟的均衡聯(lián)系起來考察，便產(chǎn)生了國際收支均衡的概念。所謂“國際收支均衡”，是指國內(nèi)經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡，即國內(nèi)經(jīng)濟處于充分就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。86二、國際收支不平衡的類型（一）臨時性不平衡：季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件（二）結(jié)構(gòu)性不平衡：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、要素價格結(jié)構(gòu)（三）貨幣性不平衡：通脹、通縮（四）周期性不平衡：高漲、衰退（五）收入性不平衡：國民收入（六）資本流動的不平衡：外匯投機和資本外逃87（一）臨時性不平衡：

季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件1、季節(jié)性原因：水災(zāi)、蟲災(zāi)、雪災(zāi)等。2、突發(fā)性事件：火山爆發(fā)、海嘯、禽流感、Sars等、戰(zhàn)爭。3、政局動蕩：政府更替、政府丑聞。88（二）結(jié)構(gòu)性不平衡：

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、要素價格結(jié)構(gòu)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品種類、數(shù)量。要素價格結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品的成本→出口。89（三）貨幣性不平衡：通脹、通縮1、貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→物價↑→出口↓→逆差（經(jīng)常賬戶）2、貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→本幣↓→資本流出↑（資本與金融賬戶）3、本幣貶值與外匯傾銷：

人為使貨幣貶值幅度引起的物價下跌超過通脹使物價上漲的程度，引起出口增加的情況叫外匯傾銷。90（四）周期性不平衡：高漲、衰退衰退↓→需求↓→進口↓→順差（經(jīng)常）增長↑→需求↑→進口↑→逆差（經(jīng)常）

↘供給↑→出口↑→順差（經(jīng)常）（五）收入性不平衡：國民收入

收入↑→需求↑→進口↑→逆差91（六）資本流動的不平衡：

外匯投機和資本外逃2002年300億美元。2003年828億美元。2004年1140億美元。2005年1084億美元（2005年7月21日匯改）2006年2236億美元。2007年2558億美元。

2008年3768億美元。2009年1120億美元。2010年2365億美元。

2011年2500億美元。

2012年中國資本流出3200億美元2013年中國資本流出5000億美元（中國銀行）92三、國際收支不平衡的影響（一）持續(xù)、巨額國際收支逆差的影響：1、積極影響：（1）外匯需求↑→外匯匯率↑→本幣↓→出口價格↓→出口↑→企業(yè)利潤↑→經(jīng)濟↑→失業(yè)率↓→財政收入↑（2）進口大于出口→本幣未貶值之前→有利于引進先進技術(shù)93

2、消極影響：

（1）逆差→外債↑→本國儲備↓→貨幣國際信譽↓→易引發(fā)債務(wù)危機→信用能力↓→應(yīng)急支付能力不足美國商務(wù)部統(tǒng)計,經(jīng)常項目逆差由1996年溫和1202億美元急劇擴大:2004年6681億美元

2005年8049億美元

2006年8640億美元

2007年7116億美元

2008年6733億美元

2009年3766億美元

2010年4978億美元

2011年4659億美元

2012年4750億美元2013年4715億美元94美債危機：2011年4月4日蓋特納稱美國最遲將于2011年5月16日達到14.29萬億美元的國會所批準(zhǔn)的債務(wù)限額。

(2011.6月已達14.8萬億美元)債務(wù)重→主權(quán)信用評級↓→利率↑→經(jīng)濟↓美國：國債將達規(guī)定上限和巨額財政赤字壓力。95標(biāo)普于2011年8月5日晚宣布

出于對美國預(yù)算赤字問題的擔(dān)憂，將美國主權(quán)信用評級由AAA調(diào)低至AA+。這是自1917年的94年以來美國首次失去AAA評級。

標(biāo)普預(yù)計美國政府債務(wù)占GDP的比：2011年74%2015年79%2021年85%

96奧巴馬認(rèn)為：即使經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，在今后10年或更長時間內(nèi)，美國財政仍將入不敷出。不久的將來：

1、美國稅收將僅夠支付醫(yī)療保險、社會保險和債務(wù)利息。

2、其他如教育、交通、國防等重要投資需靠舉債。3、結(jié)果：企業(yè)不愿在美國投資，債權(quán)國懷疑美國的償還能力，美國的借貸成本提高，經(jīng)濟將遭受重創(chuàng)。

972011年4月13日奧巴馬在喬治·華盛頓大學(xué)演講時說：政府在未來12年削減4萬億的財政赤字。政府：節(jié)省國防預(yù)算、消除醫(yī)療開支浪費、控制國內(nèi)開支、改革聯(lián)邦稅收體制。白宮預(yù)計：該計劃將使財政赤字占GDP的比在2015年降至2.5％，2019年接近2.0％。奧巴馬表示：將拒絕延長布什政府時期針對富人的減稅政策。98（2）逆差→外匯需求↑→外匯↑→本幣↓

→不利于先進技術(shù)設(shè)備的進口（進口昂貴）

例如：＄＝6.00元人民幣=8.00元人民幣

99（3）逆差→進口大于出口→沖擊民族工業(yè)→失業(yè)率↑→經(jīng)濟衰退→財政收入↓

（4）逆差→進口大于出口→外匯支出大于外匯收入→國內(nèi)貨幣供應(yīng)量↓→利率↑→經(jīng)濟受抑制100

（二）持續(xù)、巨額順差的影響

1、積極影響：（1）順差→外匯流入↑→本國儲備↑→貨幣國際信譽↑→信用能力↑→應(yīng)急支付能力↑（2）順差→出口大于進口→民族工業(yè)發(fā)展→經(jīng)濟↑→失業(yè)率↓→財政收入↑101

2、順差的消極影響（1）順差→外匯流入↑→外匯儲備↑→投放的本國貨幣↑→通脹的壓力↑

102外匯儲備↑→基礎(chǔ)貨幣投放↑→通脹壓力↑→

本幣貶值。中國：國際收支順差↑外匯流入↑94年結(jié)售匯制外匯銀行買入↑央行核定商行外匯周轉(zhuǎn)額度頭寸平補多頭拋出空頭補入央行買入外匯國家外匯儲備↑投放基礎(chǔ)貨幣商業(yè)銀行派生創(chuàng)造貨幣供應(yīng)量↑通脹↑本幣貶值央行緊縮1031994-2008年中國外匯占款與貨幣供應(yīng)量關(guān)系圖104（2）順差→外匯流入↑→外匯供過于求→外匯

匯率↓→本幣↑→出口↓→失業(yè)率↑→經(jīng)濟↓2005年7月21日，匯改$1=8.1100RMB2007年10月25日，$1=7.4867RMB,

2008年1月--7月17日，人民幣對美元已先后55次創(chuàng)出新高，2008年人民幣升值超過7%.2005.7.21-2011.8.1520