比亞迪股份有限公司盈利能力分析（定稿）

PAGEPAGE13摘要提高公司盈利能力，依據(jù)對策亦可以為其他同行業(yè)公司提供參考價值。2016年至2019年四年間無論是利潤總額還是營業(yè)利潤都出現(xiàn)大幅度下降，2019年尤為明顯，政府補貼到期各項數(shù)據(jù)下滑，反映出公司盈利的持久性不強，成本費用控制不足、存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均低于同行業(yè)水平、資本結(jié)構(gòu)不合理等一系列問題。盈利中所存在的問題。AbstractUndertheeconomicrecovery,people'sdemandforcarsisalsoincreasing.Newenergyvehiclesareinlinewiththecurrentdemandforcars.BYDisaleaderinChina'snewenergyvehicleindustry.ThispaperselectsBYDasacasetoanalyzethecurrentprofitabilitylevelofthecompany,whetherthecompanyhasstabilityandsustainability,andfindouttheexistingproblems,andputforwardcorrespondingsolutionsaccordingtotheproblems,soastohelpthecompanyimprovethesituationandeffectivelyimprovethecompany'sprofitability,Accordingtothecountermeasures,itcanalsoprovidereferencevalueforothercompaniesinthesameindustry.Basedonthedefinitionofprofitability,thispaperanalyzestheprofitabilityofthecompanybyusingthemethodsofliteratureresearch,comparison,caseanalysisandDuPontanalysis.Theresearchshowsthat:inthefouryearsfrom2016to2019,boththetotalprofitandtheoperatingprofithavedecreasedsignificantly,andthecompany'sprofitismainlyrelatedtogovernmentpolicysubsidies,especiallyin2019.Thedataofgovernmentsubsidiesduehasdeclined,whichreflectsthatthecompany'sprofitabilityisnotdurable,andthecostcontrolisinsufficientInventoryturnoverrateandaccountsreceivableturnoverratearelowerthanthesameindustrylevel,unreasonablecapitalstructureandaseriesofproblems.Tosolvetheseproblems,weneedtoformulateaseriesofpracticalcountermeasurestoimprove.First,weneedtostrengthencostcontrol.Secondly,weneedtoincreaseinventorymanagement,controlthereceivablesrefundscycleagain,arrangethecapitalstructureagain,andfinallyadjustthecompany'sdevelopmentstrategysoastomakegoodlong-termdevelopmentmechanismandimprovetheproblemsexistingintoday'sprofitability.Keywords：BYDCompany;Profitability;DuPontanalysismethod;第1章緒論研究背景及研究意義研究背景是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的支柱，帶動我國，隨著汽車銷量的增加，汽車所消耗的汽油和柴油等不可再生且非清潔能源短缺問題和生態(tài)環(huán)境遭到破壞的問題，能源短缺和能源過度消耗所引起的生態(tài)環(huán)境問題已成為制約我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的瓶頸之一。，新能持續(xù)發(fā)展的重要因素之一。只有不斷提升企業(yè)自身的盈利能力，才能在未來的經(jīng)濟市場中有一席之地。公司的盈利能力情況，并對其中存在的問題與予相應(yīng)的對策以及建設(shè)性的建議。1.1.2研究意義，促進公司和其所在行業(yè)的可持續(xù)的綠色健康快速發(fā)展具有重要的意義。力，已達到提高企業(yè)盈利能力的目標。公司的所有者權(quán)益，盈利能力關(guān)乎企業(yè)的經(jīng)營水平，盈利能力是企盈利能力，吸引廣大投資者前來投資，為企業(yè)的發(fā)展形成良好的長效機制。資者和公司管理層提供參考價值，并且為我國其他新能源企業(yè)發(fā)展提供參考。1.2研究內(nèi)容及方法1.2.1研究內(nèi)容公司的盈利能力如何，其盈利水平是否具有穩(wěn)定性和可持對盈利能力的一般分析。再利用杜邦分析法，對比亞迪股份有限公司的數(shù)據(jù)進行全面深入的分析與研究。以下為各部分內(nèi)容的闡述，引用一些我國及其他國家相關(guān)學者提供的理論闡述，之后介紹本文研究內(nèi)容及框架，并講述了本文存在的不足與創(chuàng)新所在；第二部分為相關(guān)理論的基本概述。對財務(wù)分析相關(guān)理論的概念以及具體的分析方法進行介紹；狀況和行業(yè)的現(xiàn)狀，選取了2016年至2020年比亞迪盈利能力的相關(guān)數(shù)據(jù)指標，對其進行盈利能力的分析，了解比亞迪股份有限公司五年間的整體盈利狀況；第四部分為比亞迪股份有限公司盈利能力存在問題及原因分析；提升比亞迪公司盈利能力，建于根據(jù)以上分析結(jié)果展望比亞迪股份有限公司未來的發(fā)展前景，并給出未來發(fā)展的建設(shè)性意見；1.2.2研究方法（1）文獻研究法年報以及東方財富網(wǎng)中獲取大量信息；（2）比較法應(yīng)的結(jié)論。（3）案例分析法公司近5年的年報數(shù)據(jù)進行分析，并且根據(jù)杜邦分析法對公司的盈利能力進行詳細的分析。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀為了更加全面綜合地分析盈利能力，在原有財務(wù)分析方法的基礎(chǔ)上提出了綜合財務(wù)分析方法，以彌補之前分析方法存在的不足之處。AlexanderWole（1928）《信用晴雨表研究》是最早的財務(wù)分析書，書中介紹了7個財務(wù)比率，提出了綜合比率評價體系，并把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此評價企業(yè)的財務(wù)狀況。Hurmelinna-Laukkanen和Jaxihiainen（2008）認為企業(yè)盈利能力的持續(xù)發(fā)展必須MiiaHannu（2010）認為創(chuàng)新至關(guān)重要，企業(yè)不斷創(chuàng)新才能夠維持良好的盈利能力，為公司創(chuàng)造最大利潤并形成長效發(fā)展形勢。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀認為研究盈利能力需要將盈利能力與未來發(fā)展?jié)摿烧呓Y(jié)合在一起，構(gòu)建對比公司發(fā)展?jié)摿Φ牡奈磥碛麧摿?，但是受新能源汽車行業(yè)發(fā)展情況的影響較大?；诙虐罘治龇ǚ治銎髽I(yè)盈利能力并提出在錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢下，合理的運用現(xiàn)代科技與自媒體平臺進行品牌傳播，亦可幫助企業(yè)提高盈利能力。指出政府補貼能夠明顯提高公司獲利水平，國家對新能源汽車行業(yè)的政府補貼不僅達到了短期，以達到長期“造血”的效果。并得出相應(yīng)結(jié)論，這一系列政府補貼政策有利于新能源企業(yè)的發(fā)展，提高企業(yè)盈利能力。選取償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力等多種指標以及杜邦分析體系對公司進行綜合分析。認為傳統(tǒng)盈利能力分析選取的指標比較單一，這樣做出來公司的盈利能力分析所反映出的問題盈利能力這四個方面入手分析。認為針對盈利能力和盈利模式的分析，應(yīng)從經(jīng)濟環(huán)境分析入手，再對比美國銀行的行業(yè)現(xiàn)狀得出問題并且提出相關(guān)性建議，使文章內(nèi)容更加系統(tǒng)與全面。采取毛利、稅前營業(yè)利潤、稅后經(jīng)營凈利潤、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等指標定性與定量的分析徑來提高公司自身的銷售量。杜邦分析法與因子分析法對公司盈利能力進行分析，對資本、經(jīng)營、資產(chǎn)、研發(fā)的盈利能力分。并提出加大財務(wù)杠桿、合理使用募集資金、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、控制成本等對策方法解決問題，提出公司長效的發(fā)展辦法。采用杜邦分析法與EVA分析法對盈利能力進行財務(wù)分析，認為這樣更加真實反應(yīng)企業(yè)的情況，使得公司的盈利狀況更具有客觀性。并指出引用EVA進行盈利分析可以反應(yīng)出公司盈利情況與價值。對融資租賃公司分析,以盈利能力分析為切入點，并提出傳統(tǒng)的杜邦分析法的適用性與傳統(tǒng)杜邦分析法具有評價結(jié)果有偏差的弊端?；诟倪M后的杜邦分析法，其優(yōu)勢是剔除了無關(guān)因素更加準確，主要指標包括凈利息收益率、租賃資產(chǎn)占比、租賃凈利率，對研究公司的盈利水平高低與影響因素進一步行計算以及剖析研究。認為分析企業(yè)盈利能力應(yīng)注意重視稅收政策帶來的作用、對盈利能力分析過于注重結(jié)果而未從實際情況出發(fā)、忽視企業(yè)資產(chǎn)運轉(zhuǎn)速度、深入分析企業(yè)的盈利模式等問題陳華（2019）水平、資本結(jié)構(gòu)、會計政策和會計方法的選擇等方面。選取格力電器的財務(wù)數(shù)據(jù)，對營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率、每股收益、凈利潤現(xiàn)金比率等指標綜合分析得出相關(guān)結(jié)論。1.3.3研究評述國外學者對盈利能力分析方法起步較早，由二十世紀初對杜邦分析體系的提我們在今后的研究中學習借鑒。1.4本文創(chuàng)新與不足之處股份有限公司為分析研究對象，再利用杜邦分析法對公司的盈利能力進行分析，為公司管理者以及相關(guān)行業(yè)工作者提供參考。產(chǎn)生不足的原因可能是每個人的學習經(jīng)歷不同，以不同角度和不同的分析理解的方式方法去看待問題也會存在相應(yīng)的偏差，以及本人存在著理論知識和實踐經(jīng)驗的缺乏。另外在分析企業(yè)盈利能力水平時不是只有財務(wù)方面，還5年的財務(wù)報表進行分析，而未對大環(huán)境的影響進行深入廣泛的研究。第2章相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念2.1.1盈利能力的概念額的多少及其水平的高低。公司在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強。2.1.2盈利能力分析十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。地經(jīng)營與發(fā)展的長久目標。相比之下盈利能力較強的企業(yè)就會比盈利能力較弱的企業(yè)更有較好的發(fā)展前景。所以說，盈利能力是企業(yè)管理者衡量業(yè)績標準與發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)管理的重要突破口。指標。企業(yè)收益。投資人的目的就是獲取更多的利潤。同等條件下，投資人往往會將資金投給盈利能力強的企業(yè)，盈利能力的增強會提高投資人的資本收益。2.1.3盈利穩(wěn)定性分析對企業(yè)總利潤的影響程度來判斷主營業(yè)務(wù)盈利能力的穩(wěn)定性。2.1.4盈利能力持久性分析期對應(yīng)數(shù)據(jù)，從而用相對數(shù)判斷企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。2.1.5主要盈利能力水平指標分析利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)對企業(yè)盈利能力水平進行分析。2.3理論基礎(chǔ)2.3.1杜邦分析法權(quán)益收益率來綜合展現(xiàn)。方法中最核心的指標。它既可以評價公司盈利能力以及股東收益回受到的保護程度就越高，隨之受到的風險也大大減少。析企業(yè)的經(jīng)營狀況。第一層分解：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，而總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二層分解：銷售凈利率=凈利率÷銷售收入；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)總額；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)÷權(quán)益=1÷（1-資產(chǎn)負債率）長期資產(chǎn)+流動資產(chǎn)蓋現(xiàn)金有價證券，應(yīng)收賬款，存貨與其他流動資產(chǎn)，以上四項加和等于流動資產(chǎn)。2.3.2比率分析法構(gòu)等所采取的側(cè)重點也不同。作為股票投資者，可以更好的掌握企業(yè)的獲利能力比率。并且需考慮到公間存在相關(guān)的可比與聯(lián)系才會使分析變得有意義。2.3.3對比分析法觀的結(jié)論。對比分析法又分橫向?qū)Ρ扰c縱向?qū)Ρ?。橫向比較，通過這一比較可以更好的分析出公司的問題和不足以及與其他企業(yè)之間的差距，才能夠通過一系列對策予以改善。出企業(yè)在近幾年來的發(fā)展狀況是上升穩(wěn)定亦或者是下降，以能夠更好的體現(xiàn)出公司的經(jīng)營水平與獲利能力。第33.1公司介紹及經(jīng)營狀況3.1.1公司介紹1995年2月成立，同時在A股和H股上市。在我國建設(shè)了多個生產(chǎn)基地，其總面積有著七百多萬平方米。并且在全球設(shè)立了三十多個工業(yè)園，并在亞洲，美國，歐洲，非洲等多地區(qū)成立了分公司或辦事處實現(xiàn)全球戰(zhàn)略布局，員工總數(shù)已超過二十萬人，是一家致力于用技術(shù)創(chuàng)新來滿足人們對美好生活向往的高新技術(shù)的民營企業(yè)。。在手機部件及組裝服務(wù)方面有著系其生產(chǎn)和新型智能產(chǎn)品領(lǐng)域中，成為了全球最大的鋰電池累，占有了較大的市場份額，奠定了比亞迪在中國新能源汽車領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。3.1.2公司經(jīng)營狀況從公司2019年年報來看，公司實現(xiàn)銷售收入人民幣1277億元，其中汽車及零部件業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比重為手機組件與組裝服務(wù)及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比41.79%，二次充電電池及光伏占比8.22%，其他主要業(yè)務(wù)占比0.46%。比亞迪汽車業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)燃油汽車和新能源汽車兩部分。其中傳統(tǒng)燃油車銷量在2014年至2019年間呈現(xiàn)整體下滑趨勢，市場份額逐漸下降，但是新能源汽車銷售呈上升趨勢。由于購車財政補貼作用，自2015年至2018年間，比2019年6月底財政補貼結(jié)束，2019年下半年比亞迪新能源汽車銷量大幅下降。但在2020年四月，為進一步推動新能源汽車行業(yè)平穩(wěn)進入高質(zhì)量的市場化發(fā)展新階段，政府發(fā)布延長新能源汽車補貼政策至2022年底，鞏固了行業(yè)早期發(fā)展結(jié)果的同時，進一步推動行業(yè)綠色健康穩(wěn)定的市場化發(fā)展。2020年的營業(yè)總收入更是達到了1566億元。汽車及相關(guān)產(chǎn)品占比53.64%，同比增加32.76%，手機部件組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)占38.34%，同比增加12.48%，二次充電電池及光伏占營業(yè)收入的比重為7.72%，同比增加15.06%，其他主要業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的比重為0.30%，同比減少19.29%。e系列。王朝系列包括秦，漢，唐，宋，元等車型。作為國內(nèi)，2019年，比亞迪在中國新能源乘用車市場銷量排名第一，市場份額占比21%。2020年營業(yè)收入的增加與比亞迪電子的手機等代工業(yè)業(yè)務(wù)有關(guān)，除此之外與漢的熱銷也有貢獻。十四五期間，我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型勢必要提速，中國汽車工業(yè)要實現(xiàn)跨越式發(fā)展，我國新能源汽車將迎來又一輪爆發(fā)期，比亞迪將迎來最為廣闊的發(fā)展空間。3.2盈利能力的一般分析3.2.1比亞迪公司盈利能力穩(wěn)定性分析盈利的穩(wěn)定性主要是從公司利潤結(jié)構(gòu)角度分析，通過分析各種業(yè)務(wù)利潤在利潤總額中的比重判別盈利的穩(wěn)定越低，其公司獲利的穩(wěn)定性就越弱。以下是比亞迪公司2016年至2020年利潤構(gòu)成表。表3-1比亞迪公司利潤構(gòu)成表金額

利潤總額金額（億元）

營業(yè)利潤金額（億元）比重（%）2016年65.6858.5089.07%2017年56.2154.1196.26%2018年43.8642.4296.72%2019年24.3123.1295.10%2020年68.8370.86102.95%通過表3-1可以看出，2016年到2020年比亞迪公司營業(yè)利潤占利潤總額的比重均超過85%，說明近五年比亞迪公司盈利穩(wěn)定性均很高。營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的主要來源，營業(yè)利潤在利潤總額中占比越高，說明獲利的穩(wěn)定性就越年營業(yè)利潤占利潤總額的比重更是高達102.95%，營業(yè)利潤高于利潤總額，這是因為在2020年企業(yè)的營業(yè)4.848億，遠遠高于前四年。比亞迪公司在2019年的比重有所下降，與公司營業(yè)利潤下降有關(guān)。反觀近3.2.2比亞迪公司盈利能力持久性分析盈利能力是否具有可持續(xù)性。在選擇樣本時通。本文選取了比亞迪公司近五年的利潤總額數(shù)據(jù)進行比較分析，探明公司盈利持久性的強弱。表3-2比亞迪公司利潤總額對比表（億元）指標/年度2016年2017年2018年2019年2020年利潤總額65.6856.2143.8624.3168.83可以看出，2016年至2020年比亞迪公司實現(xiàn)的利潤總額呈下降狀態(tài)，但是在2020年出現(xiàn)大幅度上升趨勢，由此可以看出比亞迪公司盈利并不具有持久性。3.2.3比亞迪公司主要盈利能力指標分析對比亞迪公司盈利能力進行分析。比亞迪公司2016年至2020年相關(guān)數(shù)據(jù)如下表3-3所示。表3-3比亞迪公司主要盈利盈利能力指標對比表年度/指標基本每股收益（元）凈利潤（億元）利潤總額（億元）2016年1.8854.8065.682017年1.4049.1756.212018年0.9335.5643.862019年0.5021.1924.312020年1.4760.1468.832016年至2019年期間基本每股收益呈下降狀態(tài)，與稅后利潤下降呈正相關(guān)。2016年至2019年企業(yè)的凈利潤與利潤總額2020年無論是企業(yè)的基本每股收益還是凈利潤以及利潤總額均出現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營狀況今夕全面綜合地分析。杜反映出各指標與報表之間的聯(lián)系，有助于尋找到影響盈利能力的指標因素。3.3基于杜邦分析法下比亞迪公司盈利能力分析，來詳細分析企業(yè)的盈利能力為杜邦與不足。表3-4比亞迪公司各項財務(wù)指標表年度/指標凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2016年12.915.300.792.622017年7.764.640.662.972018年4.962.730.703.212019年2.621.660.653.132020年7.433.840.7凈資產(chǎn)收益率分析下是2016年到2020年影響凈資產(chǎn)收益率的各指標對比表。表3-5比亞迪公司凈資產(chǎn)收益率影響變動對比表指標 指標變動對凈資產(chǎn)收益率的影響凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2017年較2016年39.89%-12.45%-16.46%13.36%2018年較2017年-36.08%-41.16%6.06%8.08%2019年較2018年-47.18%-39.19%-7.14%-2.49%2020年較2019年195.04%131.33%21.53%-0.32%的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響程度則有起伏波動，在2017年凈資產(chǎn)收益率上升是由于權(quán)益乘數(shù)上升說明在這一年中企業(yè)對財務(wù)杠桿的使用情況較好；在2018年凈資產(chǎn)收益率下降主要是因為銷售凈利率的大幅下降所致反映了雖然營運能力有所好轉(zhuǎn)但銷售收入的不良直接導(dǎo)致了凈資產(chǎn)收益率的下降；在2019年凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降是因為三個指標同時下降所致；2020年凈資產(chǎn)收益率大幅度上升主要是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大幅上升良好的銷售收入以及營運能力的好轉(zhuǎn)為凈資產(chǎn)收益率的上升打下了堅實的基礎(chǔ)。為了更好地分析比亞迪公司盈利能力變動的原因，下面對銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三部分分別進行進一步詳細的分析。3.3.2銷售凈利潤分析一般在分析企業(yè)銷售收益能力過程當中可運用到銷售凈利率這一指標，這指的是在生產(chǎn)經(jīng)營過程當中，企業(yè)總2016-2020年期間，比亞迪公司的銷售凈利率指標有較大的波動，在2016至2019年持續(xù)下降，但在2020年呈現(xiàn)增長狀態(tài)。而銷售凈利率的高低代表銷售利潤的獲利能力，它和收入呈正相關(guān)，與銷售利潤呈負相關(guān)關(guān)系。企業(yè)要想維持銷售毛收入比率乃至逐步增長，就必須在努力促進銷售金額增長的同時確保銷售毛收入金額也得以不斷的提高。利潤總額與銷售收入之比即為銷售利潤率，借助這一指標可用來衡量一個企業(yè)的營運能力。一般來說，如企業(yè)的銷售利潤率呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢，那么其銷售獲利能力也將持續(xù)提高。企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與成本費用高低這兩大因素都會直接影響著其利潤率的高低。如果企業(yè)全部產(chǎn)品當中有相當一部分產(chǎn)品的利潤率比較高的時候，那么企業(yè)整體的銷售利潤率將表現(xiàn)出增長趨勢，相反，若是產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)當中銷售利潤率比較高的產(chǎn)品占比比較低時，那么就會拉低企業(yè)整體的銷售利潤率。表3-6比亞迪公司銷售凈利率等指標對比表年度/指標銷售凈利率銷售利潤率成本費用利用率2016年5.30%6.35%6.79%2017年4.64%5.31%5.76%2018年2.73%3.37%3.60%2019年1.66%1.90%2.03%2020年3.84%4.40%4.86%2016年至2019年比亞迪公司的銷售凈利率出現(xiàn)逐漸降低趨勢，說明企業(yè)在這四年3-6與圖3-1中可以清年至2019年比亞迪公司的銷售利潤率以及成本費用利用率也出現(xiàn)下降趨勢，表明每付出一元成本費用。在這四年間成本費用利用率的降低折射出這期間企業(yè)的經(jīng)濟效益在下降。但是公司企業(yè)在2020年銷售收益在向好的方向發(fā)展。費用這四個指標占營業(yè)收入的占比進行詳細分析說明。表3-7比亞迪公司成本費用比較表（億元）年度/指標營業(yè)收入營業(yè)成本銷售費用管理費用財務(wù)費用2016年1035842.041.9668.4312.222017年1059857.849.2530.4723.142018年13011087.047.2937.6026.352019年12771069.043.4641.4130.142020年15661263.050.5643.2137.63表3-8比亞迪公司成本費用占營業(yè)收入百分比表年度/指標營業(yè)收入營業(yè)成本銷售費用管理費用財務(wù)費用2016年100%81.35%4.05%6.61%1.18%2017年100%81.00%4.65%2.88%2.19%2018年100%83.55%3.63%2.89%2.03%2019年100%83.71%3.40%3.24%2.36%2020年100580.65%3.23%2.76%2.40%從2016年到2019年營業(yè)成本的數(shù)額隨著營業(yè)收入的增加而增大，隨營業(yè)收入的降低而減少，營業(yè)成本在營業(yè)收入的占比在逐步增大，雖在2020年有所下降但近五年營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重都超過了80%，這說明企業(yè)想要提升自身盈利能力就需要做好成本控制。銷售費用在近五年中，持續(xù)降低說明。3.3.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化情況來研究與分析公司的盈利能力，20162020年比亞迪公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)對比表與變化趨勢折線圖。表3-9比亞迪公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比表指標/年度2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.790.660.700.650.79從以上可以看出，比亞迪公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在近五年呈上下浮動狀態(tài)，具體來看2017年較2016年下降了年較2017年上升了6.06%，2019年較2018年下降了7.14%，2020年較2019年上升了21.54%。在分析總資時期內(nèi)賒銷凈收入與平均應(yīng)收賬款余額之比。表3-10比亞迪公司存貨周轉(zhuǎn)率對比表指標/年度2016年2017年2018年2019年2020年存貨周轉(zhuǎn)率4.984.614.714.124.43從表3-10可以得出存貨周轉(zhuǎn)率的變動趨勢和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動趨勢保持一致，都呈現(xiàn)出上下浮動狀態(tài)二者呈2016年，2017年降低了0.37,2018年比2017年增加了0.1，2019年比2018年減少了0.59,2020年比2019年增加了0.31。存貨周轉(zhuǎn)率大表明企業(yè)銷售狀況良好，進而有利于提高企業(yè)變現(xiàn)能力，但從上表可以看出比亞迪公司在2016年至2020年整體存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，由此也能看出存貨周轉(zhuǎn)率是影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的主要原因，這也從側(cè)面反映出企業(yè)的營運能力較差，銷售不理想。表3-11比亞迪公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比表指標/年度2016年2017年2018年2019年2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.711.982.412.743.68可知比亞迪公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率除了在2017年有所下降，在近五年整體保持上升狀態(tài)。在2017年同比在2018年同比增加21.72%，在2019年中同比增加13.69%，在2020年中同比增加34.31%，增速在2019年2020年增速大幅度提升并達到34.31%。在2016年至2019年公司的利潤總額持續(xù)下降，但公司在2017年的應(yīng)收賬款仍呈現(xiàn)下降狀態(tài)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)高達181.8，表明公司應(yīng)收賬款的回收能力不強。3.3.4權(quán)益乘數(shù)分析優(yōu)勢地位。但是負債也需控制在一個合理的區(qū)間范圍內(nèi)。過高的負債會增加企業(yè)的還債壓力，公司將面臨破產(chǎn)風。下面是比亞迪公司2016年至2020年權(quán)益乘數(shù)比照表與對比圖。表3-12比亞迪公司權(quán)益乘數(shù)對比表指標/年度2016年2017年2018年2019年2020年權(quán)益乘數(shù)2.622.922016年到2018年不斷提高，在近5年總體較為平穩(wěn)。尤其在2018年增致3.21，但是在2016年到2019年，公司的利潤在下降，權(quán)益乘數(shù)仍在增加，此種情況下繼續(xù)提高財務(wù)杠桿的使用情況會為公司帶來相應(yīng)的財務(wù)風險。2016年至2020年影響企業(yè)盈利能力的指標進行分析后，找出了影響比亞迪公司盈利能力的一能力影響因素進行分析的基礎(chǔ)上，有必要和行業(yè)平均盈利能力指標進行對比分析。3.4與行業(yè)平均水平比較上節(jié)基于杜邦分析法對比亞迪公司盈利能力影響因素進行了分析，找出了影響比亞迪公司盈利能力的一些因現(xiàn)有盈利狀況。表3-13比亞迪公司與行業(yè)平均盈利能力指標對比表年度項目2018年比亞迪公司行業(yè)平均2019年比亞迪公司行業(yè)平均2020年比亞迪公司行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率4.9610.542.629.757.4311.07銷售凈利率2.738.161.669.373.8411.28總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.700.770.650.740.790.72權(quán)益乘數(shù)31.883.121.64可以看出，在2018年至2020年比亞迪公司凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率均小于行業(yè)平均水平，總資產(chǎn)周分析。3.4.1凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均對比分析高低。2018年就低于同行業(yè)平均水平，在2019年受疫情影響行業(yè)平均較2018年相比有所下降，而在2020年行業(yè)全面轉(zhuǎn)好時，比亞迪凈資產(chǎn)收益率仍低于行業(yè)平均水平?？偟脕碚f，比亞迪公司凈資產(chǎn)收益率一直低于同行業(yè)平均水平，這說明企業(yè)盈利能力存在著嚴重問題接下來我們通過分解凈資產(chǎn)收益率，具體研究企業(yè)盈利能力差的原因。3.4.2銷售凈利率與行業(yè)平均對比分析3亞迪公司銷售凈利率與同行業(yè)平均水平的比較來分析銷售方面是否存在導(dǎo)致盈利能力低下的原因。2019年有所下降，而行業(yè)平均仍然持續(xù)增加。雖然在2020年有所回轉(zhuǎn)，但是行業(yè)平均水平約超過比亞迪公司銷售凈利率的兩倍。因此從整個行業(yè)來看比亞迪公司盈利能力有待提高。3.4.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量與使用效率的重要指標，周轉(zhuǎn)率越大，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越，企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量與使用率也越好。通過對比亞迪公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均水平在2018年至2020的數(shù)據(jù)比較可以幫助了解比亞迪公司在整個行業(yè)中的資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量以及使用效率的情況如何。我們可以清晰地看出在2018年與2019年比亞迪公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于行業(yè)平均水平且出現(xiàn)下降狀態(tài)，說明在這兩年里公司資金經(jīng)營質(zhì)量與資金使用效率并不理想。而在2020年公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，這表明比亞迪公司采取了加大資產(chǎn)周轉(zhuǎn)管理力度，提高各項資產(chǎn)的利用效率。行業(yè)平均水平的下降應(yīng)是受國際環(huán)境與疫情的影響。3.4.4權(quán)益乘數(shù)與行業(yè)平均對比，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)杠桿率比較高。下面本文將采用近三年權(quán)益乘數(shù)數(shù)據(jù)與行業(yè)平均水平進行比較分析，探索公司負債經(jīng)營程度以及財務(wù)杠桿的使用在行業(yè)平均水平的狀況。無論是比亞迪公司還是整個行業(yè)平均水平的權(quán)益乘數(shù)都呈現(xiàn)出下降趨勢，但是比亞迪公司的權(quán)益乘數(shù)還是大于行業(yè)平均水平。就此本人認為比亞迪公司可以在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，在有效的控制財務(wù)風險地前提下對財務(wù)杠桿使用情況仍需加強。為公司創(chuàng)造更多的負債經(jīng)營收益，以達到提高其公司自身盈利能力的目標。第44.1公司經(jīng)營的盈利能力不足比亞迪公司在2016年至2019年間的銷售凈利率在逐步下降，在2016年的5.30%逐漸下降到2019年的1.66%，雖然3.84%，但在近三年中的銷售凈利率卻遠遠低于行業(yè)平均水平。而銷售凈利率又從側(cè)面反映出了公司盈利的生產(chǎn)經(jīng)營水平，由此可以看出在近五年中公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力不足，與行業(yè)平均水平相比還是有著不小的差距。隨著政策補貼的下滑，公眾對于新能源汽車的購買欲望下降，新能源汽車的銷量也隨之下降，這也導(dǎo)致比亞迪公司盈利能力下降。4.2成本費用控制不足導(dǎo)致比亞迪公司成本費用利用率下降的主要原因是營業(yè)成本的增加所導(dǎo)致的。在2020年這五年間，營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重均高達80%多。在近5年財務(wù)費用的上升也說明了公司有大量年成本費用利用率回升至4.86%,但與2016年相比還是有這不小的差距。因此，比亞迪公司還需進一步加強對成本費用的管控，以能夠提升企業(yè)的盈利能力。4.3存貨周轉(zhuǎn)率較低有著不小的差距。這一指標較低的原因是由于存貨管理較差，存貨管理在企業(yè)流動資產(chǎn)中具有重要地位，若存貨管理不佳將影響流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和平均資金占用水平以及存貨的流轉(zhuǎn)速度。存貨管理不當，有形或無形的損失也會隨之增加，以及在存貨管理當中各存貨部門缺乏良好的溝通，以至于未能形成一個較好的秩序，這樣將會影響盈利的穩(wěn)定性與持久性進而使企業(yè)的盈利能力大大降低。4.4應(yīng)收賬款回收周期長比亞迪公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先下降在上升尤其是在2017年公司的應(yīng)收賬款率下降至1.98，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款余額更是高達511.14億元，位于上市汽車企業(yè)的首位。其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)都比同行業(yè)的上汽集團與長城汽車低。采取賒銷方式雖然可以促進銷售、減少庫存，但同時也會付出一定的代價所增加持有的應(yīng)收賬款，占用資金也會隨著應(yīng)收賬款的增多而變多，資金回籠率也就越低，由此可見進一步加強對比亞迪公司的應(yīng)收賬款管理迫在眉睫。若企業(yè)的應(yīng)收賬款周期長，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低將會導(dǎo)致壞賬損失的發(fā)生，影響資金的流動。進而增加了財務(wù)風險，降低了公司的盈利能力，所以提升應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率顯得尤為重要。4.5資本結(jié)構(gòu)不合理2019年企業(yè)獲利水平并不理想，但是財務(wù)杠桿仍在進一步加大，導(dǎo)致未能及時控制負債的增加。雖2018年開始出現(xiàn)下降趨勢，說明比亞迪公司在運而導(dǎo)致盈利能力的降低。第5章對策建議加強成本費用管控控制成本尤為重要，才能夠有足夠的能解消費者的需求做好規(guī)劃及前期的準備工作，以能夠更好的契合消費者的消費需求，制定比較詳細的產(chǎn)品預(yù)算方合理規(guī)范管理人員的，通過必要的培訓(xùn)降低營業(yè)成本、管理費用與財務(wù)費用。5.2加大存貨管理名員工都可以具備專業(yè)素質(zhì)。采用末尾淘汰制和獎勵并行制度激發(fā)工作人員的工作熱情使得存貨管理效率大大提升。5.3控制應(yīng)收賬款回收負責應(yīng)收款項業(yè)績考核相