金融學(xué)原理期末測試客觀題及答案

一、單選題1、某人可以租房，也可以以22萬美元的價格購房。如果購房，維護(hù)費(fèi)用為1440美元/年，財產(chǎn)稅為2800美元/年，財產(chǎn)稅可在所得稅前扣除。稅率為35%。實際稅后利率為2.72%。租金是多少時，租房與買房是等價的？_________A.9244美元B.9360美元C.10128美元D.12302美元正確答案：A2、某人30歲，計劃60歲退休。預(yù)期壽命80歲。不變年收入為40000美元，保持不變。假設(shè)此人計劃在未來55年保持實際消費(fèi)支出相同。假設(shè)實際利率為每年4%，沒有稅收，那么此人的永久收入多少？_________A.35196美元B.994888美元C.32198美元D.778141美元正確答案：C3、某公司當(dāng)前的股息為2.1美元，預(yù)計股息將以每年6%的速度增長。該股β系數(shù)為1.1。如果無風(fēng)險利率為8.5%，市場風(fēng)險溢價為5%，那么該股的均衡價格是多少？_________A.32.90美元B.32.40美元C.27.83美元D.20.50美元正確答案：C4、使用了定常增長股利模型評估某公司股價。假設(shè)每股預(yù)期收益為12美元，留存收益率為70%，未來投資預(yù)期回報率為18%。如果市場資本化率是每年14%，未來投資的隱含每股凈現(xiàn)值是多少？_________A.314.29美元B.85.72美元C.281.64美元D.171.43美元正確答案：D5、在CAPM中，收益風(fēng)險的平衡線稱為_________。A.投資組合市場線B.資本市場線C.資本資產(chǎn)線D.資產(chǎn)市場線正確答案：B6、將風(fēng)險資產(chǎn)出售給他人和購買保險都是_________的例子。A.風(fēng)險偏好B.風(fēng)險轉(zhuǎn)移C.風(fēng)險保留D.損失預(yù)防和控制正確答案：B7、管理層使用凈現(xiàn)值的決策準(zhǔn)則是只選擇_________凈現(xiàn)值的項目。A.折價B.或有C.正D.負(fù)正確答案：C8、?一價定律是通過_________機(jī)制來實現(xiàn)的，即通過買低賣高相同資產(chǎn)，而從價格差異中獲得確定的利潤。A.套利B.最大化C.交換D.投機(jī)正確答案：A9、?風(fēng)險資產(chǎn)的最佳組合是從無風(fēng)險資產(chǎn)出發(fā)的直線與風(fēng)險資產(chǎn)組合有效邊界的_________。A.平分點(diǎn)B.切點(diǎn)C.最高回報點(diǎn)D.交叉點(diǎn)正確答案：B10、外部投資者可以將公司現(xiàn)金股利的增加解釋為_________信號。A.負(fù)面B.負(fù)面或無關(guān)C.無關(guān)D.積極正確答案：D11、?利率________，永久性收入________。A.越高，越低B.越低，越高C.越低，越低D.越高，越高正確答案：D12、_________是指如果沒有投資于被評估的項目，可以在其他地方賺取的收益率。A.權(quán)益回報率B.預(yù)期回報率C.債務(wù)回報率D.機(jī)會成本正確答案：D13、獨(dú)資企業(yè)的一個缺點(diǎn)是_________。A.對企業(yè)債務(wù)的無限責(zé)任B.對企業(yè)債務(wù)的有限責(zé)任C.對企業(yè)日常業(yè)務(wù)決策的有限權(quán)力D.建立企業(yè)的昂貴成本正確答案：A14、_________賦予債券持有人將債券轉(zhuǎn)換為預(yù)先約定數(shù)量普通股的權(quán)利。A.股票債券B.可贖回債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.優(yōu)先債券正確答案：C15、下列哪種情況最可能需要人壽保險？_________A.沒有家屬的單身漢B.沒有家屬的離婚者C.一對沒有孩子的雙收入夫婦D.有子女的已婚人士正確答案：D16、無論增加多少個個股，投資組合波動率仍然存在的部分是_________。A.不相關(guān)風(fēng)險B.相關(guān)風(fēng)險C.不可分散風(fēng)險D.可分散風(fēng)險正確答案：C17、公司資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債和凈值按_________計算得到。A.當(dāng)前賬面價值B.預(yù)期市價C.歷史購置成本D.當(dāng)前市場價值正確答案：C18、_________是一種投資策略，旨在復(fù)制特定股票市場指數(shù)。A.基準(zhǔn)化B.復(fù)制C.指數(shù)化D.多樣化正確答案：C19、某公司的平均存貨是1700萬美元，存貨周轉(zhuǎn)率是0.8倍，那么它的銷售成本是多少？_________A.1530萬美元B.1899萬美元C.1360億美元D.1889億美元正確答案：C20、假設(shè)投資者將10萬美元在風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)之間進(jìn)行配置。風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.3，風(fēng)險補(bǔ)償線為E(r)=0.07+0.12w。如果投資者要求的預(yù)期回報率為0.15，那么投資組合的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)差是多少？_________A.0.49B.0.20C.0.25D.0.83正確答案：B21、考慮一個標(biāo)準(zhǔn)差為0.35的市場投資組合。市場絕對風(fēng)險規(guī)避系數(shù)為1.6。如果市場投資組合的預(yù)期回報率為0.25，資本市場線的方程式是什么？_________A.E(r)=10%+0.56σB.E(r)=10%+0.40σC.E(r)=5.4%+0.56σD.E(r)=13%+0.10σ正確答案：C22、道德風(fēng)險和逆向選擇都屬于_________。A.激勵問題B.轉(zhuǎn)移費(fèi)用C.交易成本D.交易成本和激勵問題正確答案：A23、根據(jù)股票估值的常數(shù)增長模型，普通股的資本利得是_________的直接結(jié)果。A.超過規(guī)定回報率的增長B.要求回報率的降低C.未來股息增長D.公司資產(chǎn)增長正確答案：C24、假設(shè)某公司財務(wù)比率如下：流動比率=2.5倍；速動比率=1.5倍；流動負(fù)債=20萬美元；流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。則該公司存貨為：_________A.20萬美元B.40萬美元C.10萬美元D.50萬美元正確答案：A25、無風(fēng)險利率為8%、市場投資組合的預(yù)期回報率為14%、市場回報率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.30。假設(shè)某投資組合在CML線上，預(yù)期回報率為23%，則其標(biāo)準(zhǔn)差為_________。A.1.39B.0.70C.0.75D.0.65正確答案：C26、兩家公司正在考慮合并。A公司的β值為0.95，B公司的β值為1.32。A公司的股票以每股25美元的價格出售，目前已發(fā)行1200萬股。B公司已發(fā)行300萬股，其股票售價為每股60美元。如果合并進(jìn)行，被合并公司的β系數(shù)是多少？_________A.1.10B.1.09C.2.20D.1.54正確答案：B27、某公司年初應(yīng)收賬款為4000萬美元。如果公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5.2倍，銷售額為2.2億美元，則年末應(yīng)收賬款為：_________A.4461億美元B.5238萬美元C.6476萬美元D.2476萬美元正確答案：A28、假設(shè)某公司財務(wù)比率如下：資產(chǎn)回報率（ROA）=13%；股本回報率（ROE）=20%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1.5倍；則公司的銷售凈利率（ROS或PM）為：_________A.13.64%B.7.33%C.8.67%D.13.33%正確答案：C29、假設(shè)有三種資產(chǎn)：A公司股票、B公司股票和無風(fēng)險資產(chǎn)。按目前價格計算，每只股票的總市值分別為8000萬美元的A公司股票、4000萬美元的B公司股票和1000萬美元的無風(fēng)險資產(chǎn)。則投資組合中風(fēng)險部分的構(gòu)成是：_________。A.30.8%的A公司股票；61.5%的B公司股票B.33.33%的A公司股票；66.67%的B公司股票C.66.67%的A公司股票；33.33%的B公司股票D.30.8%的A公司股票；66.67%的B公司股票正確答案：C30、某個項目，最初現(xiàn)金支出為140萬美元。預(yù)期第一年年末現(xiàn)金流為90萬美元，第2-5年年現(xiàn)金流量為100萬美元，第6年現(xiàn)金流量為80萬美元。資本成本為15%。則該項目的內(nèi)部收益率（IRR）為：_________。A.64.6%B.51.7%C.72.1%D.40.0%正確答案：A31、下列哪個陳述最正確？_________A.開放式基金和封閉式基金相同B.開放式基金以資產(chǎn)凈值贖回或發(fā)行C.封閉式基金以資產(chǎn)凈值贖回或發(fā)行D.共同基金提供了一種糟糕的多樣化手段正確答案：B32、隨著年齡的增長，________下降，因此_________穩(wěn)步下降，直到65歲時退休時達(dá)到零。A.剩余勞動收入的未來價值；初始財富B.剩余勞動收入的未來價值；人力資本C.剩余勞動收入的現(xiàn)值；人力資本D.初始財富現(xiàn)值；優(yōu)化正確答案：C33、如果基金經(jīng)理能夠持續(xù)地維持正α，那么其表現(xiàn)被認(rèn)為_________。A.低于平均水平B.平均C.卓越D.不確定正確答案：C34、在被稱為跨期預(yù)算約束的等式中，_________。A.終生消費(fèi)支出和遺贈的現(xiàn)值等于終生資源的現(xiàn)值B.終生消費(fèi)支出的未來價值等于勞動收入的現(xiàn)值C.終生消費(fèi)支出的現(xiàn)值等于勞動收入的未來價值D.終生消費(fèi)支出的現(xiàn)值等于遺贈的現(xiàn)值正確答案：A35、股票的波動性________，可能的股價范圍________，投資回報在極端情況下的概率_________。A.越大；越窄；越大B.越大；越寬；越大C.越大；越窄；越小D.越大；越寬；越小正確答案：B二、多選題1、相對于利潤最大化原則，股東財富最大化原則為什么是企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)遵循的更好原則（）A.股東財富最大化原則不依賴于所有者的風(fēng)險規(guī)避態(tài)度以及財富，于是它可以在沒有任何關(guān)于所有者的特定信息的條件下做出。B.利潤最大并沒有說明哪一期的利潤將被最大化C.股東財富最大化目標(biāo)，它引導(dǎo)管理者做出投資決策，這種投資決策與每位單個所有者自己做決策時所做出的投資決策相同。D.如果未來的收入或費(fèi)用不確定的，那么當(dāng)利潤由概率分布表述的時候，利潤最大化的含義是什么并不清楚正確答案：A、B、C、D2、半強(qiáng)勢有效市場假說認(rèn)為，一項資產(chǎn)的當(dāng)前價格完全反映了所有公開可得信息，請問這這個假說背后的推動力量是（）A.有最大影響力的分析師他們對股價受到來自信息的影響的分析和判斷將成為市場上強(qiáng)有力的觀點(diǎn)從而引導(dǎo)人們的買賣行為并最終引導(dǎo)股價的走向B.市場中有許多的分析師或投資者C.除了分析師，每個努力分析市場信息對股價影響的投資者也是推動市場有效的力量D.分析師根據(jù)自己分析和估值結(jié)果與實際價格的高低進(jìn)行股票買入或賣出的推薦，影響人們的買賣決策正確答案：A、B、C、D3、指數(shù)化交易策略和積極的投資策略相比具有哪些優(yōu)勢()A.分散投資的優(yōu)勢B.自由交易優(yōu)勢C.成本優(yōu)勢D.收益率往往高于主動型基金正確答案：C、D4、影響可持續(xù)增長率的因素有哪些（）A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)B.財務(wù)杠桿率C.銷售凈利率D.權(quán)益乘數(shù)正確答案：A、B、C、D5、對沖、保險與多元化是如何轉(zhuǎn)移或減少風(fēng)險暴露的()A.多元化是通過分散投資，從而實現(xiàn)給定預(yù)期收益率，風(fēng)險暴露程度最低。B.對沖是一種降低不確定性，但同時也剝奪了你收益的可能性。C.保險保了損失同時也剝奪了你收益的可能性。D.保險是支付一筆少量的費(fèi)用，獲得損失的補(bǔ)償。正確答案：A、B、D三、判斷題1、?平價債券的到期收益率等于當(dāng)期收益率，大于息票利率正確答案：×2、?在定常增長模型中，增長率就是可持續(xù)增長率。正確答案：√3、?當(dāng)ROE小于市場資本化率K時，增加留存并增加投資可以增加股東價值。正確答案：×4、?期權(quán)是一種選擇的權(quán)利?？礉q期權(quán)是一種賣出選擇權(quán)利，看跌期權(quán)是一種買入選擇權(quán)利。正確答案：×5、資產(chǎn)收益率的風(fēng)險可以分為系統(tǒng)風(fēng)險和個別風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險可以通過投資組合消除。正確答案：×6、均勻投資于N個收益率獨(dú)立同分布的風(fēng)險資產(chǎn)。隨