基于杜邦分析法體系下營運(yùn)能力分析-以海底撈食品股份有限公司為例

PAGEPAGE18的使用，必須生產(chǎn)更多的產(chǎn)品。對公司可持續(xù)性的分析是通過計(jì)算和分析指標(biāo)并分析其可持續(xù)性來評估其可持續(xù)因?yàn)檫\(yùn)營能力的分析不能僅僅評價公司資產(chǎn)的效率，而總資產(chǎn)營運(yùn)能力的分析是盈利能力分析的基礎(chǔ)和補(bǔ)充及解決方案。有限公司為文章研究案例，以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表，以2016年度至2020年度的財務(wù)報告海底撈食品有限股份公司的營運(yùn)能力進(jìn)行綜合分析，并需要嚴(yán)抓環(huán)境衛(wèi)生和食品安全的結(jié)論。關(guān)鍵詞：營運(yùn)能力杜邦綜合分析海底撈食品有限公司Abstract：Foranyenterprise,operatingcapacityistheefficiencyoftheenterprise'sutilizationofassets.Inordertoreducetheuseofpropertyasmuchaspossibleinthecaseofshort-termreversals,moreproductsmustbeproduced.Theanalysisofthesustainabilityofthecompanyisthroughthecalculationandanalysisofindicatorsandanalysisitssustainabilitytoassessitssustainability,maintainitsassetsoperationefficiencyandeffectivenessisanimportantwaytoimproveitsfinancialperformance,becausethecapacityanalysiscannotonlyevaluatetheefficiencyofthecompany'sassets,andassetsoperationabilityanalysisisthebasisofanalysisoftheprofitabilityandsupplementandsolution.Inthispaper,byadoptingthecombinationofpracticalandtheoreticalmethods,selectedthehaidilaofoodco.,LTDasacasestudyonthearticle,basedonthebalancesheet,incomestatementandotherdata,throughthedupontanalysisofhaidilaofoodco.,LTD.,operationabilityanalysis,with2016yearto2020yearfinancialreportingdataastheanalysisobject,Adoptingthemethodoflongitudinalandtransversecomparisonmainlyaimedattheoperationabilityofhaidilaofoodco.,co.LTD.,comprehensiveanalysisandsippingfeedingsippingfeedinghotpotthehorizontalcomparison,theresultinghaidilaofoodco.,LTDneedimprovingtotheintroductionofavarietyofmarketingstrategytoattractcustomerstoincreasecapital,soastoimprovethetotalassetturnover,Adoptionofavarietyofstrategiestoimproveinventoryturnoverrate,reasonableexpansion,theestablishmentofthemanagementteam,andinthisprocessneedtostrictlypayattentiontoenvironmentalhygieneandfoodsafetyconclusions.Keywords:OperationabilityDuPontComprehensiveAnalysisHaiDiLaoFood1緒論1.1研究背景及研究意義1.1.1研究背景于投資者和管理者決定投資的重要性；在這種情況下，所有者和管理者的分離已經(jīng)發(fā)生了不可預(yù)測的變化。他們需要通過分析公司提供的信息來了解公司的活動，這些信息使他們能夠分析公司的活動。餐飲業(yè)的低門檻、大市場和良好發(fā)展前景，不斷吸引著資本的注入和新競爭者的加入。不過餐飲行業(yè)從來都是非常多的種類，想要出類拔萃非年中國餐飲業(yè)年度報告》中顯示，盡管我國前100強(qiáng)餐飲的企業(yè)營業(yè)收入雖超過2000億元，但從全國的營業(yè)收入來看僅僅也只占了5.04%。尤其是火鍋行業(yè)的低門檻和易模仿性還是令潛在競爭者對海底撈具有一定威脅。為了進(jìn)一步的探討海底撈在食品火鍋行業(yè)中的成功，對其營運(yùn)能力的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。1.1.2研究意義在以下幾個方面：例在不同性質(zhì)，不同經(jīng)營的時期下也有所不同。通過對企業(yè)活動結(jié)構(gòu)的分析，可以發(fā)現(xiàn)和揭示不符合企業(yè)活動性質(zhì)和周期的結(jié)構(gòu)比例，再經(jīng)過進(jìn)行調(diào)整，形成合理的資本結(jié)構(gòu)。占用資金過多，將會使企業(yè)產(chǎn)生不良資產(chǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量不高的情況，這將導(dǎo)致資金延遲，缺乏資金運(yùn)作，所以長期以往短期投資者會對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生不好的印象。因此，企業(yè)要重視資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析并及時改善，要充分保持資產(chǎn)流動性，爭取外部信任。特別是對資產(chǎn)持有結(jié)構(gòu)分析想清楚，及時處理問題資產(chǎn)，有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險。，有助于分析2016年至2020年的5年發(fā)展情況，結(jié)合營運(yùn)能力各個周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)分析海里撈公司這幾年所存在營運(yùn)能力方面出現(xiàn)的問題，并給予相應(yīng)的優(yōu)化建議，同時也結(jié)合其他同類型火鍋行業(yè)的數(shù)據(jù)比較該公司在營運(yùn)能力方面有什么優(yōu)點(diǎn)和不足。因此，本文基于杜邦分析法體系的方法之下，整理相關(guān)文獻(xiàn)，選取海底撈食品股份有限公司，對其營運(yùn)能力進(jìn)行分析。1.2國內(nèi)外研究概況及發(fā)展趨勢（含文獻(xiàn)綜述）1.2.1國外研究現(xiàn)狀國外對于營運(yùn)能力的研究起步較早，F(xiàn)rankJ.FabozziPamela和P.Peterson（2004）分析了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率這兩個指標(biāo)，營運(yùn)能力也受人力資源的影響。NgY.M（2005）認(rèn)為企業(yè)的營運(yùn)能力受一家企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能力的影響。TamerBahjatSabri(2012)本文運(yùn)用調(diào)研的研究方法，研究影響企業(yè)運(yùn)營資本管理水平的因素，如企中這些因素Q值檢查獲得了企業(yè)運(yùn)營資本管理水平的影響因素。這些可以確認(rèn)是否有助于有效管理周轉(zhuǎn)基金。VivekUPaplapure(2011)通過分析指出，經(jīng)營水平低的企業(yè)為了獲得較好的經(jīng)營收入，在分析營業(yè)資本環(huán)境和需求時，必須考慮企業(yè)的收益能力。其次才是本行業(yè)的平均水準(zhǔn)。Julius認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張和緊縮是普遍現(xiàn)象，因此在不同的經(jīng)濟(jì)周期條件下，運(yùn)營資金管理對企業(yè)利益水平的影響也不同。這個觀點(diǎn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀目前，國內(nèi)學(xué)者對營運(yùn)能力的分析和國外相比差距比較大。國內(nèi)學(xué)者很多的是在國外研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析。認(rèn)為在財務(wù)分析工作中，杜邦分析法是非常先進(jìn)的分析方法，全面評估和分析企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)，（2021）（2020）認(rèn)為當(dāng)企業(yè)（2012）指出企業(yè)在分析營運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)的時候，掌握了（2020）認(rèn)為營運(yùn)能力被認(rèn)為是下我們希望是經(jīng)營過程，也就是旋轉(zhuǎn)過程，能稍微快一些，因此，營運(yùn)能力的本質(zhì)是經(jīng)營過程的旋轉(zhuǎn)。王澤寧提出了加強(qiáng)營運(yùn)能力的方法可以從重視管理層、完善營運(yùn)能力的分析方法的理論研究、建立完善的分析體（2016）提出，除財務(wù)因素外，還有影響企業(yè)功能能力的非財務(wù)因素。例如，創(chuàng)新能力、市場份額、潛在公司的發(fā)展能力等。我們應(yīng)該結(jié)合各種因素分析公司的營運(yùn)能力。1.2.3文獻(xiàn)綜述綜合以上國內(nèi)外文獻(xiàn)我們可以看出，對于營運(yùn)能力的分析，國外的年份都比較早，說明起步比較早，目前的研究成果來看可以說達(dá)到了一定的成效并積累到了一定的研究成果，但是對于我國研究的時間比較晚，對于公司的營運(yùn)能力的解決方案措施還不夠成熟，對于理論基礎(chǔ)的研究還存在缺陷，究其原因，是沒有與時俱進(jìn)的理論基礎(chǔ)，結(jié)合市場和企業(yè)的實(shí)際情況給出問題的解決方案，其次該領(lǐng)域的研究比較淺顯，種類比較少，還需要結(jié)合更多的行業(yè)力的因素，例如人力資源和企業(yè)負(fù)債能力等。國內(nèi)的研究方向會更廣一些除了財務(wù)因素，還有一些非財務(wù)因素都是所研究的對象。1.3研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法（1）案例分析法。以海底撈食品有限公司為研究對象，主要探究在杜邦分析法下營運(yùn)能力的分析（2）數(shù)據(jù)分析法。以分析數(shù)據(jù)為前提，進(jìn)行綜合性評價。查找近幾年海底撈的財務(wù)報表和公告。1.3.2研究內(nèi)容本課題的設(shè)計(jì)任務(wù)主要以海底撈營運(yùn)能力分析為例，了解研究國內(nèi)外研究的情況。評；然后，闡明了本文的研究內(nèi)容與方法.第二部分：相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。闡述了的杜邦分析法的基本概念，營運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)概念的解釋。分析海底撈公司的營運(yùn)能力的情況。還和同行業(yè)火鍋?zhàn)隽藬?shù)據(jù)對比。結(jié)合數(shù)據(jù)分析海底撈在營運(yùn)能力方面存在的問題。第五部分：提高海底撈營運(yùn)能力的對策和建議。結(jié)合存在的問題給出相應(yīng)的解決意見。。2杜邦分析法下營運(yùn)能力相關(guān)理論概述2.1杜邦分析法1919年美國杜邦公司的財務(wù)總監(jiān)布朗介紹的。杜邦分析法的實(shí)質(zhì)是一個指標(biāo)分解系統(tǒng)，其特點(diǎn)是企業(yè)經(jīng)營管理的目的。管理者實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的決定因素與影響因素之間的關(guān)系，以及如何實(shí)現(xiàn)公司股權(quán)最大化和股東利益最大化。2.2營運(yùn)能力的概念及各項(xiàng)指標(biāo)2.2.1營運(yùn)能力的概念接反映人力資源的合理性和有效性。2.2.2營運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就越高。2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他方面加大資金的投入，增強(qiáng)公司的盈利能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的流動要補(bǔ)充流動性資產(chǎn)，同時參與轉(zhuǎn)移，帶來資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。指數(shù)越高，流動資產(chǎn)的使用效率就越高。3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來反映的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，可以理解為在一個年度之內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次，說明其能力越強(qiáng)，能利用經(jīng)營方資金營運(yùn)公司的能力就越強(qiáng)。4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率分析是指對銷售商品的成本與存貨平均余額之間關(guān)系的分析。這個比率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)次這將導(dǎo)致銷售機(jī)會的喪失，最終導(dǎo)致公司的損失。5、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)率反映了應(yīng)付賬款的流動性。應(yīng)付賬款合理周轉(zhuǎn)率來源于與同行業(yè)的比較和正常的經(jīng)營歷史水，這意味著公司可以比競爭對手借到更多的錢，這顯示了其重要的市場地位，同時也要承受更大的還款壓力，反之亦然。6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率意味著房地產(chǎn)的利用率較低，這可能影響企業(yè)的盈利能力，反映了企業(yè)經(jīng)營活動的使用情況。3海底撈概況及營運(yùn)能力現(xiàn)狀分析3.1海底撈概況（以下簡稱“海底撈”）1994年，是一家以經(jīng)營川味火鍋為主的民營企2018年5月17日在港交所成功上市，以每手1000股，每股17.80港元的發(fā)售價造就了當(dāng)時香港史上入場名，很多人喜歡來海底撈就像回到了第二個家，說明海底撈給客戶打造了很多，經(jīng)常要排隊(duì)，所以餐廳就很溫馨的為等待的顧客提供免費(fèi)小零食，水果還有免費(fèi)做美甲服務(wù)，讓顧客們在等待中也不無聊。海底撈還堅(jiān)持“無公害，一次性”選擇原料的原。二十多年來經(jīng)歷了各種顧客的檢驗(yàn)，最終成功打造有自己特色信譽(yù)高，服務(wù)好的四川火，現(xiàn)在有但海底撈預(yù)期截至2020年12月31日止年度凈利潤相較2019年度凈利潤約人民幣23.47億元下降約90%。上市以來首次虧損。3.2.1海底撈總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析表3-1海底撈總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度計(jì)算表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入凈額/億元78.08106.37169.69265.55286.14期初資產(chǎn)總額/億元24.0727.5037.36119.45206.14期末資產(chǎn)總額/億元27.5037.36119.45206.14275.27平均資產(chǎn)總額/億元25.7632.4378.41162.80240.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.033.282.161.631.19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)118.81109.77166.67220.86302.52數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報海底撈2017年-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷降低,周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷升高越高,說明公司利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率變差,這不僅影響了海底撈的獲利能力,而且直接影響其公司的股利分配。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是衡量公。從以上的圖中可以看出，2016-2017年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略微有些上升，2017年比2016年提高了但從2017年開始，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在不斷下降，2018年相比于2017年下降了34.14%，2019年相比于2018年下降了24.5%，但相比于上一年來說下降幅度不大，基本沒有影響，2020年相比于2019年下降了30%，因?yàn)?020年新冠疫情對整個餐飲行業(yè)都造成了嚴(yán)重的打擊，結(jié)合各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分析2016到2020資產(chǎn)管理效率有所下降，營運(yùn)能力受到影響。3.2.2海底撈流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析3.2.2.1流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表3-2海底撈流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度計(jì)算表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入凈額（億元）78.08106.37169.69265.55286.14期初流動資產(chǎn)總額（億元）11.8412.5714.6257.3672.00期末流動資產(chǎn)總額（億元）12.5714.6257.3672.0065.93平均流動資產(chǎn)總額（億元）12.20513.59535.9964.6868.97流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.407.824.714.114.15流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)56.2546.0476.4387.5986.75數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報海底撈2017-2019年來流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平持續(xù)下降，該公司2019年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年減少了0.6%，周轉(zhuǎn)天數(shù)較上年提高了11.16天。其中營業(yè)收入凈額比上一期增加56.49%平均流動資產(chǎn)總額同期上升了從這這幾年的營業(yè)收入可以看出是處于不斷增加的趨勢，但是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在不斷下降的主要原因是企業(yè)對于資金使用效率不足，市場過快擴(kuò)張導(dǎo)致流入小于流出。2019年上升了1%，基本保持不變，本來按照疫情的影響，海底撈流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該會收到很大停業(yè)關(guān)店導(dǎo)致期末的流動資產(chǎn)總額還沒有2019年高。年海底撈的流動周轉(zhuǎn)率大幅下降，與同行業(yè)中的其他幾家企業(yè)比較，其流動周轉(zhuǎn)速度仍然明顯更快。年增加了200多家企業(yè)，海底撈整體的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率才會有所下降，但是因?yàn)殚T店的增多和餐飲火鍋行業(yè)策略，發(fā)揮其優(yōu)勢，加強(qiáng)短板。制定和實(shí)施先進(jìn)合理的現(xiàn)行活動消耗定額，儲備份額，降低物質(zhì)和能源消耗。3.2.2.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表3-3海底撈應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度計(jì)算表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入凈額（億元）78.08106.37169.69265.56286.14期初應(yīng)收賬款余額（億元）0.300.631.731.502.04期末應(yīng)收賬款余額（億元）0.631.731.502.042.75平均應(yīng)收賬款余額（億元）0.4651.181.6151.772.40應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率167.990.14105.07150.03119.26應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2.143.993.472.403.02數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報3-2中可以看出，海底撈2016年到2017年有所下的三年不斷的上升。但2020年因?yàn)橐咔樵驊?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又出現(xiàn)下降。2017年比2016年的應(yīng)收賬款46.3%。2017年，有媒體報道，北京市海底撈的勁松店、太陽宮店，存在食品安全的違規(guī)行為，如其經(jīng)營場所存在衛(wèi)生問題等。26日，北京“海底撈”公司再次被食品藥品監(jiān)督管理局約談，要求其總部按照承諾實(shí)現(xiàn)對北京各大門店實(shí)行后廚房的透明化，公開化，信息化。這些行為對海底撈食品有限公司產(chǎn)生了重大影響。但在2017的整改之后，海底撈重整旗鼓重新出發(fā)，接下來的三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率得以提升。2018年相比于2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高16.56%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)降低13.03%，2019年相比于2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高了42.79%，應(yīng)收賬款30.8%。在這三年中說明海底撈的加快了收回賬款的速度，壞賬損失的可能性減小，企業(yè)償債能力增強(qiáng)。餐飲業(yè)本身具有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)短的優(yōu)勢，雖然海底撈的應(yīng)收賬款數(shù)額近年有所增加，但這與其門店業(yè)務(wù)的。2020年相比于2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降20%，因?yàn)楦鱾€行業(yè)都遭受到了疫情的影響，尤其是餐飲行業(yè)特別嚴(yán)重，對于海底撈來說收回資金的速度也隨之受到了影響。3.2.2.3存貨周轉(zhuǎn)率分析表3-4海底撈存貨周轉(zhuǎn)速度計(jì)算表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)成本/億元31.7943.1369.35112.39122.61期初存貨凈額/億元0.410.500.954.5712.00期末存貨凈額/億元0.500.954.5712.0011.54平均存貨凈額/億元0.4550.7252.768.28511.77存貨周轉(zhuǎn)率69.8759.4925.1213.5710.42存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)5.156.0514.3326.5334.55數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報2016-2020年的存款周轉(zhuǎn)率在不斷的下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷升高，2020年的存貨周轉(zhuǎn)率相年下降了85.1%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了570%。2018年存貨周轉(zhuǎn)率下降，主要是因?yàn)樾略霾蛷d200家和采購安（自2018年1月起，海底撈不需加工的食材直接向第三方供應(yīng)商采購而不再向其控股公司采購，并以存貨。近年來的數(shù)據(jù)表明，要提高海底撈的存款管理效率，就要縮短資金投入到銷售回收之間的時間，增加利潤，減少庫存損失，一方面削弱市場不確定性的影響，有利于企業(yè)營銷能力的擴(kuò)大和利潤的增。疫情對整個餐飲業(yè)而言，的變海底撈2020年的開店計(jì)劃。僅2020年上半年，海底撈就逆勢開店多達(dá)173家。2020年全年海底撈將新增門店525年海底撈有望繼續(xù)保持較高的開店速度，預(yù)計(jì)新開門店數(shù)量有望超過600家。由此可見海底撈的存貨并沒有減少反而還在不斷的增加。3.2.2.4應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率分析表3-5海底撈應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度計(jì)算表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)成本/億元31.7943.1369.35112.39122.61期初應(yīng)付賬款余額/億元1.001.201.697.2917.06期末應(yīng)付賬款余額/億元1.201.697.2917.0616.07平均應(yīng)付賬款余額/億元1.11.454.4912.1816.57應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率28.9029.8415.459.237.40應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)12.4612.0623.3039.0048.65數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報2016年相比于2017年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率略微有提升，但2017年之后大幅度下降，2019年相比于應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率降低40.2%，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上升67.38%，2020年的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率比2019年低20%，營收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)27.74%，表明了海底撈這四年對供應(yīng)商的占用有所增加，同時企業(yè)的還款壓力也有所提升。3.2.2.5現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期的分析款，售出產(chǎn)成品和回收現(xiàn)金四個過程。下面反映了海里撈公司的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期。表3-6海底撈現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期計(jì)算表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)/天5.156.0514.3326.5334.55應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)/天2.143.993.472.403.02應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)/天12.4612.0623.3039.0048.65現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期/天-5.17-2.02-5.5-10.07-11.08年代的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期可以看出這5年的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期為負(fù)數(shù)，主要是由于較短的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，保證了海底撈公司有充足的資金進(jìn)行擴(kuò)張。這四年中其公司的現(xiàn)金3.2.3海底撈固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析表3-7海底撈固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度計(jì)算表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入凈額（億元）78.08106.37169.69265.55286.14期初固定資產(chǎn)（億元）7.979.4320.8540.0076.90期末固定資產(chǎn)（億元）9.4320.8540.0076.90120.64平均固定資產(chǎn)（億元）8.715.1430.4358.4598.77固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8.947.035.584.532.90固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)40.2751.2164.5279.47124.14數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報從數(shù)據(jù)分析中可以看來，海底撈2016-2020年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升,可見其固定資2020年相比于2016年下降了67.56%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了208.27%。五次降低的主要原因都是營業(yè)收入凈額增加和固定資產(chǎn)規(guī)模也同時增加共同導(dǎo)致的，這說明公司固定資產(chǎn)的利用效率相對減少。2018年開始海底撈公司不斷擴(kuò)大店面數(shù)量，固定資產(chǎn)急速上升，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷降低，此趨勢將影響公司的營運(yùn)能力，所以公司需要拿出政策來改變這樣的現(xiàn)狀，但是由于店面的擴(kuò)張收入水平處于可觀的狀態(tài)，相比較于其他火鍋飲食行業(yè)來說，海底撈這幾年是在快速成長的幾年，隨著店面加盟的增多，消費(fèi)者們的青睞，海底撈有著營業(yè)收入不斷增加的趨勢。3.3海底撈與同行業(yè)營運(yùn)能力分析對比公司項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.407.824.714.114.15應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率167.990.14105.07150.03119.26海底撈存貨周轉(zhuǎn)率69.8759.4925.1213.5710.42固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8.947.035.584.532.90總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.033.282.161.631.19流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.711.982.362.982.58應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率172.38281.85175.33167.5156.8呷哺呷哺存貨周轉(zhuǎn)率8.516.044.974.043.04固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.517.346.273.854.18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.291.421.551.390.96海底撈食品有限公司和呷哺呷哺餐飲管理有限公司同屬于火鍋行業(yè)上市公司，排名位行業(yè)前十，由表可知海底撈和呷哺呷哺各項(xiàng)營運(yùn)能力指標(biāo)都有各種幅度的變動，海底撈的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于不斷下降的趨勢，說明該公司的資金營運(yùn)能力需要改善措施。呷哺呷哺的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016-2018年處于上升趨勢，但是2019年有小幅度的下降。2020年同樣受疫情的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。盡管海底撈這幾年有下降趨勢，但是這四年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都高于對標(biāo)公司，說明其公司在同行業(yè)中營運(yùn)能力還是不錯的，但是縱向比較來看，其趨勢不容樂觀。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的方面來看，海底撈的整體水平都比呷哺呷哺的高，說明該公司的流動資金的利用率還可以，但是呷哺呷哺的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率屬于上升趨勢，如果海底撈不采取有效措施提高其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，有可能出現(xiàn)被反超的情況。海底撈2016年-2020年均高于呷哺呷哺，說明該公司的資金變現(xiàn)能力相比于同行業(yè)來說還是略有優(yōu)勢，但是一直下降的趨勢海底撈需要在未來進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)管理以提高資產(chǎn)的運(yùn)用效率。4當(dāng)前營運(yùn)能力海底撈存在的問題及分析4.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低2016年到2017年的處于上2017年食品安全出現(xiàn)問題，食品安全部門對其公司進(jìn)行全面大檢查，2017年的全面整頓對海底撈公司張的生日祝福方式對一些消費(fèi)者造成了一個不太舒適的用餐環(huán)境，一些喜歡安靜一點(diǎn)的客戶因?yàn)樘^于吵鬧的環(huán)轉(zhuǎn)率就處于一個下降的趨勢。4.2原材料存貨管理能力降低菜、海鮮丸滑類及火鍋底料；第二類，保質(zhì)期較長的易耗品，如餐巾、塑料袋等表4-1海底撈存貨金額及周轉(zhuǎn)情況單位：萬元存貨種類2016年2017年2018年2019年2020年食材2403.33081.95707.830292.846786.3調(diào)味品1215.31252.62439.25205.16543.7飲料293.8321.4482.91510.62312.2其他材料194.1314.8881.98703.99875.3合計(jì)4106.54970.79511.845712.465517.5存貨周轉(zhuǎn)率69.8759.4925.1213.5710.42存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)5.156.0514.3326.5334.55數(shù)據(jù)來源：公司歷年年報從表４-1中海底撈近五年具體存貨情況，可以發(fā)現(xiàn)無論是短保質(zhì)期的食材存貨，還是長保質(zhì)期的其他存貨，各類存貨量一直在增長，到了第四年更是突飛猛進(jìn)。倉儲費(fèi)用也隨之增加，2017年較2016年增長了8170萬元。結(jié)合海年間的存貨周轉(zhuǎn)情況，原材料存貨周轉(zhuǎn)率不斷降低，周轉(zhuǎn)天數(shù)愈發(fā)延長，說明不僅是因?yàn)楹５讚频拈T店規(guī)模擴(kuò)大帶來了相應(yīng)的原材料儲備增長，海底撈的存貨管理也確實(shí)有待加強(qiáng)。雖然數(shù)值相對于制造企業(yè)來很生產(chǎn)經(jīng)營需求的情況下盡可能地降低原材料庫存量與周轉(zhuǎn)期。4.3企業(yè)擴(kuò)張?zhí)?，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低海底撈餐廳數(shù)目從2016年末的146家增加至2017年末的176家，進(jìn)一步增加到2018年末的273家，截至2019年466家，平均每個月大概新增９家餐廳，并且預(yù)期內(nèi)將一直持續(xù)這種快速增長的局勢。在2020年海但是下半年海底撈依然繼續(xù)店面的擴(kuò)張，2020年全年海底撈將新增門店525家。所以這可以看出，公司對于貨幣資金的利用率并不是很高，還需要合理的規(guī)劃，對門店擴(kuò)張和資金預(yù)算進(jìn)行平衡考慮，否則會產(chǎn)生大量的機(jī)會成本對公司的經(jīng)營發(fā)展存在不好的影響。盡管海底撈近五年的營業(yè)收入都在不斷的增危機(jī)。5提高海底撈營運(yùn)能力的對策和建議5.1重視市場提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2017年海底撈總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷下降，食品安全問題對其海底撈造成了不小的影響。餐飲進(jìn)行分類管理法，既要保證供應(yīng)，又不積壓庫存，之所以強(qiáng)化供應(yīng)管理，要根據(jù)市場的價格來決定，要做好市場預(yù)測，盲目采購原材料會吃市場的虧，所以要有一定的預(yù)測能力，把握市場的脈5.2采用多種策略提高存貨周轉(zhuǎn)率更精確的預(yù)測數(shù)據(jù)，再對采購生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，更好地迎合市場。5.3合理擴(kuò)張，建立管理團(tuán)隊(duì)此外，海底撈的員工應(yīng)充分了解店所在地區(qū)的文化背景，對于海外員工應(yīng)接受外語培訓(xùn)，提高服務(wù)質(zhì)量，增加客流量，確保海底撈在海外的盈利。結(jié)束語5年年的營運(yùn)能力不太樂觀。2016-2020年各項(xiàng)指標(biāo)均有著不2017年的食品問題上熱搜，食品安全總局對海底撈各大分店進(jìn)行了整改，所以此年2017年海底撈的各項(xiàng)指標(biāo)都有所下降。但同時也應(yīng)當(dāng)看到，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，這說明企業(yè)的應(yīng)收賬款收回期長，盡管這是公司能夠較好的利用供應(yīng)商資金的表現(xiàn)，但也存在發(fā)生壞賬的風(fēng)先進(jìn)行產(chǎn)業(yè)改革和創(chuàng)新。為了滿足不斷更新的消費(fèi)需求，積極開拓市場，實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。FrankJFabozziPamelapPeterson,FinancialManagementandAnnalysis[M].HobokenWileyPublishing.2004NGYM,AnEmpiricalStudyOntheralationshipbetweenownershipandPperformanceinaFamilybasedCorpirateEnviornment[j].AudtingandFinance,2005.SabriTB,Theimpactofworkingcapitalonthevalueofthecompanyinthelightdifferingsize.growthanddebt[J]Business&EconomicHorizons,20127(4):27-41HofmannErik.KotzabHerbert.AsupplyChain-OrientedapproachofWorkingCapitalmanagement[J]JournalofQualityinBusinessLogisities.2011,(31):305-330JuliusEnqvist.Michael.Theimpactofworkingcapitalmanagementonfirmprofitabilityindifferentbusinesscycles:EvidencefromFinlandRecearchininternationalBusinessandFinance2014(32):36-49（2021）(04),153-154[7]黃海燕，公司營運(yùn)能力分析（2021）29，03[8]朱逸，上市公司營運(yùn)能力分析-以保利公司為例，科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊.2020,28(35)[9]胡雙明，營運(yùn)能力分析指標(biāo)的設(shè)計(jì)原理探討[J].時代金融，2012(21)：204.[10]席偉明，企業(yè)營運(yùn)能力的本質(zhì)，體系，框架，2020[11]王澤寧，企業(yè)營運(yùn)negligible分析體系研究，全國流通經(jīng)濟(jì)，2017（28）：27-28，會計(jì)之友，2016（10）：44-48附錄附錄A資產(chǎn)負(fù)債表科目\時間 2020 2019 2018 2017 2016報表年結(jié)日 12-31 12-31 12-31 12-31 12-3127527144000.000020613932000.000011944643000.00003735825000.00002749523000.0000資產(chǎn)合計(jì)元 元

元 元 元流動資產(chǎn)

6593256000.0000

7200291000.0000

5735986000.0000

1461694000.00001256675000.0000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物

元2920868000.0000元

元2221962000.0000元

元4118623000.0000元

元282032000.0000元

元406876000.0000元受限制存款及現(xiàn)金 17791000.0000元58104000.0000元8019000.0000元 元36213000.0000元交易性金融資產(chǎn) 4000000.0000元 1653000.0000元 34265000.0000元2623000.0000元172951000.0000應(yīng)收賬款及票據(jù) 275233000.0000元203571000.0000元150093000.0000元元

63644000.0000元

1521402000.0000

1252219000.0000

660144000.0000應(yīng)收款項(xiàng)元元應(yīng)收款項(xiàng)元元元元應(yīng)收附屬公司款項(xiàng)應(yīng)收聯(lián)營公司款項(xiàng)應(yīng)收共同控制體款項(xiàng)

649369000.0000108734000.0000可收回稅項(xiàng) 676488000.0000元460734000.0000元237860000.0000元元

35907000.0000元1154215000.0000存貨元流動資產(chǎn)特殊科目 元總現(xiàn)金貨幣資金定期存款

1199666000.0000元1804035000.0000元2280066000.0000元2280066000.0000元

457124000.0000元95118000.0000元49707000.0000元104188000.0000元60793000.0000元12336000.0000元4128295000.0000元4126642000.0000元短期投資 1653000.0000元20933888000.000013413641000.00006208657000.0000

2274131000.00001492848000.0000非流動資產(chǎn)元 元

元 元 元可供出售金融資產(chǎn) 6937000.0000元120848000.0000預(yù)付租賃款附屬公司權(quán)益

68398000.0000元元聯(lián)營公司權(quán)益 268526000.0000元169417000.0000元34531000.0000元4482000.0000元共同控制體權(quán)益 32806000.0000元56741000.0000元65331000.0000元不動產(chǎn)、廠房和設(shè)備

12063795000.00007689580000.0000

3999803000.0000

2085428000.0000943041000.0000元 元投資物業(yè)

元 元 元商譽(yù) 62383000.0000元92602000.0000元無形資產(chǎn)

7656172000.0000元

4867703000.0000元

51816000.0000元10619000.0000元14954000.0000元遞延所得稅資產(chǎn) 353443000.0000元170169000.0000元91626000.0000元52754000.0000元49000000.0000元1965550000.0000非流動資產(chǎn)特殊科目 496763000.0000元367429000.0000元元

410518000.0000元負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 27527144000元 20613932000元 11944643000元 3735825000元 274952300000009987899000.00003315085000.00002644844000.00001677783000.0000負(fù)債合計(jì) 元 元 元 元 元流動負(fù)債

9867943000.00005664071000.0000

3305988000.00002618137000.00001642318000.0000元 3744144000.0000

元 元347764000.0000

元567451000.0000短期借款元

144776000.0000元410354000.0000元元 元應(yīng)付賬款及票據(jù)

1606553000.0000元

1706408000.0000元

168719000.0000729328000.0000元元

119768000.0000元

3508102000.0000

2990971000.0000

1563599000.0000

1681849000.0000555566000.0000元 元衍生金融負(fù)債

元 元111226000.0000

元126284000.0000應(yīng)交稅費(fèi) 366584000.0000元319132000.0000元224668000.0000元元 元應(yīng)付附屬公司款項(xiàng)應(yīng)付聯(lián)營公司款項(xiàng)

308579000.0000

273249000.0000流動負(fù)債特殊科目 642560000.0000元502784000.0000元378039000.0000元元 元非流動負(fù)債

7421943000.0000元

4323828000.0000元

9097000.0000元 26707000.0000元35465000.0000元長期借款 330316000.0000元84758000.0000元 9456000.0000元11111000.0000元遞延所得稅負(fù)債 21398000.0000元46760000.0000元1618000.0000元 元21743000.0000元非流動負(fù)債特殊科目

7070229000.0000元

4192310000.0000元

7479000.0000元 3853000.0000元2611000.0000元權(quán)益合計(jì)

10237258000.000010626033000.00008629558000.00001090981000.00001071740000.0000元 元 元 元 元股本 175000.0000元 175000.0000元 175000.0000元 107000.0000元優(yōu)先股10233776000.000010622826000.00008624797000.0000儲備

1088978000.0000802017000.0000元 元特殊科目

元 元 元

10233951000.000010623001000.00008624972000.0000

1089085000.0000802017000.0000元 元?dú)w屬于非控制股股東權(quán)

元 元 元269723000.0000益權(quán)益特殊科目

3307000.0000元 3032000.0000元 4586000.0000元 1896000.0000元元附錄B利潤表科目\時間20202019201820172016報表年結(jié)日12-3112-3112-3112-3112-31原始貨幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣意審計(jì)意見 標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見見28614255000.000026555792000.000016969100000