宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)3貨幣需求、供給與LM模型

第三章貨幣需求、供給與市場(chǎng)均衡一、凱恩斯貨幣需求理論二、貨幣供給三、貨幣供求均衡四、LM曲線(xiàn)貨幣和貨幣需求貨幣：從商品中分離出來(lái)固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。具有價(jià)值尺度、支付功能、流通手段和價(jià)值儲(chǔ)藏等功能。貨幣需求是指在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣的形式持有的數(shù)量。凱恩斯認(rèn)為，利率決定于貨幣需求和供給。供給由政府控制，是一個(gè)外生變量。需要分析的主要是貨幣的需求。貨幣需求主要有三個(gè)動(dòng)機(jī)：交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求一、凱恩斯貨幣的需求1）交易動(dòng)機(jī)：指人們因生活消費(fèi)和生產(chǎn)消費(fèi)，為了進(jìn)行正常交易所需要的貨幣。主要取決于收入，收入越高，對(duì)貨幣的需求越多；交易數(shù)量越大，需求越大。2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：指人們?yōu)榱藨?yīng)付突發(fā)性事件、為預(yù)防意外支出而持有一定數(shù)量的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，社會(huì)則與收入成正比。上述兩個(gè)動(dòng)機(jī)可以表示為：L1=L1（y）一般認(rèn)為：L1=ky1、貨幣需求的動(dòng)機(jī)3）投機(jī)性貨幣需求:指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r(shí)機(jī)，以買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券而持有的貨幣。L2=L2（r）=-hr證券價(jià)格隨利率變化而變化，利率越高，證券價(jià)格越低，利率越低價(jià)格越高。因此，凱恩斯貨幣需求函數(shù)為：

L=L1+L2=ky-hr1、貨幣需求的動(dòng)機(jī)1）利率越高，貨幣需求越少，利率極高，貨幣需求為0，因?yàn)槿藗冋J(rèn)為，利率不可能再上升，有價(jià)證券的價(jià)格不再下降，因而將所有的貨幣全部換成有價(jià)證券。2）反之，利率極低，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者有價(jià)證券的價(jià)格不可能再上升，而可能跌落，因而會(huì)將所有有價(jià)證券全部換成貨幣。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免有價(jià)證券價(jià)格下跌遭受損失。這就是流動(dòng)性陷阱。2、流動(dòng)性陷阱3）流動(dòng)偏好，是人們持有貨幣的偏好。由于貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。當(dāng)利率極低時(shí)，手中無(wú)論增加多少貨幣，都不會(huì)去購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，而是要留在手里。所以流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大。此時(shí)，增加貨幣供給，不會(huì)促使利率下降。2、流動(dòng)性陷阱貨幣總需求（實(shí)際貨幣量）L=L1+L2=ky–hr名義貨幣量?jī)H僅計(jì)算票面價(jià)值，必須用價(jià)格指數(shù)加以調(diào)整。實(shí)際貨幣量＝（名義貨幣量）/（價(jià)格指數(shù)）即：m＝M/P所以，名義貨幣需求函數(shù)L＝(ky-hr)P3、貨幣的需求函數(shù)當(dāng)收入變化，貨幣需求曲線(xiàn)移動(dòng)，增加右上方移動(dòng)，減少左下方移動(dòng)；利率變化，貨幣需求曲線(xiàn)上點(diǎn)移動(dòng)，即引起貨幣需求量的變化。4、貨幣需求曲線(xiàn)的變動(dòng)1、貨幣定義貨幣的定義可分為狹義和廣義兩種。狹義貨幣（M1）包括商業(yè)銀行的活期存款與通貨。廣義貨幣則又可再分為三個(gè)層次。其中，M2是指M1加上商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款；M3是指M2加上非銀行金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行的負(fù)債；M4是指M3加上各種流動(dòng)性較高的非金融部門(mén)發(fā)行的負(fù)債。二、貨幣供給貨幣供給由國(guó)家貨幣政策控制，視為外生變量，與利率無(wú)關(guān)。垂直。2、中央銀行與基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣（B），也叫高能貨幣，指處于流通領(lǐng)域?yàn)樯鐣?huì)公眾所持有的現(xiàn)金（Cu）及銀行體系準(zhǔn)備金(R)。是整個(gè)銀行體系存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)。

B=Cu+R因此，基礎(chǔ)貨幣以實(shí)物現(xiàn)金貨幣和“央行存款”貨幣兩種形態(tài)存在3、商業(yè)銀行與派生存款商業(yè)銀行的活期存款是現(xiàn)代信用貨幣經(jīng)濟(jì)中最主要的貨幣形式。在實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度的條件下，商業(yè)銀行體系可通過(guò)其放款和投資等活動(dòng)創(chuàng)造出數(shù)倍于原始存款的派生存款。若不考慮任何“漏損”，則存款總額與原始存款的比率（即存款乘數(shù)）將等于法定準(zhǔn)備金比率的倒數(shù)。3、商業(yè)銀行與派生存款存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行在吸收存款后，以庫(kù)存現(xiàn)金或在中央銀行的存款的形式保留的、用于應(yīng)付存款人隨時(shí)提現(xiàn)的那部分流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備。存款準(zhǔn)備金比率就是存款準(zhǔn)備金占銀行吸收存款總量的比例。4、存款貨幣創(chuàng)造假定法定準(zhǔn)備率為20%，現(xiàn)在銀行原始存款為1000萬(wàn)原始存款派生存款扣除法定準(zhǔn)備金后的貸款量1000萬(wàn)

1000（1-20%）

800萬(wàn)1000（1-20%）2

640萬(wàn)1000（1-20%）3

512萬(wàn)1000（1-20%）4

409萬(wàn)1000（1-20%）5利率較低，r2,貨幣需求超過(guò)貨幣供給，人們感到持有的貨幣太少，就會(huì)出賣(mài)有價(jià)證券，證券價(jià)格下降，利率上揚(yáng)；一直持續(xù)到貨幣供求相等為止。三、貨幣供求均衡的形成利率水平較高時(shí)，r1,貨幣供給量超過(guò)貨幣需求，人們感覺(jué)手中的貨幣太多，就把多余的貨幣購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券。證券價(jià)格上升，利率水平下降。一直持續(xù)到貨幣供求相等為止。三、貨幣供求均衡的形成當(dāng)貨幣供給不變，人們對(duì)于貨幣的需求增加時(shí)，貨幣需求曲線(xiàn)右移；反之左移。導(dǎo)致利率的變動(dòng)。貨幣供求變化與利率變化貨幣需求不變，當(dāng)貨幣供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，利率水平則由r0降低至r1。貨幣供求變化與利率變化在貨幣需求曲線(xiàn)的水平階段，政府貨幣供給的上述機(jī)制將失去作用。當(dāng)政府的貨幣供給由m1繼續(xù)擴(kuò)大至m2時(shí)，利率水平將維持在r1的水平不再下降。此時(shí)，貨幣需求處于“流動(dòng)性陷阱”的狀態(tài)。投機(jī)性的貨幣需求處于一種無(wú)限擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，政府增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，從而阻止了市場(chǎng)利率水平的進(jìn)一步降低。貨幣供求變化與利率變化1、LM曲線(xiàn)及其推導(dǎo)2、LM曲線(xiàn)的移動(dòng)3、LM曲線(xiàn)的區(qū)域四、LM曲線(xiàn)1）L=m，L=ky–hr2）m=ky–hr一般為m=ky–hr3）LM曲線(xiàn)表達(dá)式為或：1、LM曲線(xiàn)及其推導(dǎo)LM曲線(xiàn)指貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡使，收入（y）和利率（r）之間的關(guān)系已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y-5r；求LM曲線(xiàn)的方程CASE解：L=0.2y-5rm=300貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)有L=m因此LM曲線(xiàn)為0.2y-5r=300即r=0.04y-60亦可以直接套用公式則在貨幣市場(chǎng)上，總產(chǎn)出與利率之間存在著正向變化的關(guān)系，即利率提高時(shí)總產(chǎn)出水平趨于增加，利率降低時(shí)總產(chǎn)出水平趨于減少。處于LM曲線(xiàn)上的任何點(diǎn)位都表示L=m，即貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線(xiàn)的任何點(diǎn)位都表示L≠m，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。如果某一點(diǎn)處于LM曲線(xiàn)的右邊，如B點(diǎn)，表示L＞m，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)低，從而導(dǎo)致貨幣需求大于貨幣供應(yīng)。如果某一點(diǎn)位處于LM曲線(xiàn)的左邊，如A點(diǎn)，表示L＜m，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)高，從而導(dǎo)致貨幣需求小于貨幣供應(yīng)。1）水平移動(dòng)由公式如果LM曲線(xiàn)的斜率不變，即k、h不變，則導(dǎo)致LM曲線(xiàn)移動(dòng)的原因是實(shí)際貨幣供給量m的變動(dòng)。而m=M/P，因此名義貨幣供給量和價(jià)格水平的變動(dòng)會(huì)引致LM曲線(xiàn)的移動(dòng)。2、LM曲線(xiàn)的移動(dòng)P一定時(shí)，貨幣供應(yīng)量的增大，LM曲線(xiàn)右下方移動(dòng)，反之，左上方移動(dòng)；M一定時(shí)，P上升，LM曲線(xiàn)左上方移動(dòng)，反之，右下方移動(dòng)2）旋轉(zhuǎn)移動(dòng)LM曲線(xiàn)斜率的經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感，反之，斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。決定LM曲線(xiàn)斜率的因素：y的系數(shù)（k/h），如果h不變，k與LM曲線(xiàn)的斜率成正比，如果k不變，h與LM曲線(xiàn)的斜率成反比。2、LM曲線(xiàn)的移動(dòng)LM曲線(xiàn)的斜率為k/hh無(wú)窮大時(shí)，斜率為0。當(dāng)利率降低很多時(shí)，r2時(shí)，投機(jī)需求將無(wú)限，即凱恩斯陷阱、流動(dòng)偏好陷阱。即圖中的凱恩斯區(qū)域或蕭條區(qū)域。h＝0時(shí)，斜率為無(wú)窮大。如果利率上升到很高的水平r1，貨幣的投機(jī)需求將等于0。稱(chēng)為古典區(qū)域。3、LM曲線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域1.如果人們工資增加，則增加的將是（）。A、貨幣的交易需求；B、貨幣的投機(jī)需求；C、貨幣總需求；D、上述三方面需求中任何一種。2．當(dāng)利率降得很低時(shí)，人們購(gòu)買(mǎi)債券的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)（）。A、變得很??；B、變得很大；C、可能很大，也可能很小；D、不發(fā)生變化。3.假定貨幣供給量和價(jià)格水平不變，貨幣需求為收入和利率的函數(shù)，則收入增加時(shí)（）。

A、貨幣需求增加，利率上升；B、貨幣需求增加，利率下降；C、貨幣需求減少，利率上升；D、貨幣需求減少，利率下降。練習(xí)2/7/20249:56:42AM314．假定貨幣需求函數(shù)為L(zhǎng)=Ky-hr，貨幣供給增加10億美元而其他條件不變，則會(huì)使LM（）。

A、右移10億美元；B、右移k乘以10億美元；C、右移10億美元除以k(即10／k)；D、右移k除以10億美元（即k/10）。5．LM曲線(xiàn)最終將變得完全垂直，因?yàn)椋ǎ?/p>

A、投資不足以進(jìn)一步增加收入；B、貨幣需求在所有利率水平上都非常有彈性；C、所有貨幣供給用于交易目的，因而進(jìn)一步提高收入是不可能的；D、所有貨幣供給用于投機(jī)目的，沒(méi)有進(jìn)一步提高收入的貨幣。練習(xí)2/7/20249:56:42AM326．如果靈活偏好曲線(xiàn)接近水平狀，這意味著（）。

A、利率稍有變動(dòng)，貨幣需求就會(huì)大幅度變動(dòng)；B、利率變動(dòng)很大時(shí)，貨幣需求也不會(huì)有很多變化；C、貨幣需求絲毫不受利率影響；D、以上三種情況都可能

7．如果銀行想把存款中的10%作為準(zhǔn)備金，居民和企業(yè)把存款中的20%作為現(xiàn)金持有，則貨幣乘數(shù)是（）。

A、4；B、3.3；C、5；D、108、市場(chǎng)利率提高時(shí)，銀行準(zhǔn)備金會(huì)（）

A、增加B、減少

C、不變D、以上三種情況都有可能練習(xí)2/7/20249:56:42AM339.在LM曲線(xiàn)一點(diǎn)a時(shí)，實(shí)際貨幣需求與實(shí)際貨幣供給相等，現(xiàn)在假定實(shí)際貨幣需求與名義貨幣供給不變，但物價(jià)水平上升，這時(shí)a（）

A、沿LM曲線(xiàn)向上方移動(dòng)B、沿LM曲線(xiàn)向下方移動(dòng)

C、移動(dòng)到LM曲線(xiàn)右方D、移動(dòng)到LM曲線(xiàn)左方10.引起LM曲線(xiàn)向右方移動(dòng)的原因是（）

A、實(shí)際GNP增加B、名義貨幣供給與物價(jià)水平同比例增加C、名義貨幣供給不變，物價(jià)水平上升D、名義貨幣供給不變，物價(jià)水平下降A(chǔ)C、B、A、C、CA、A、B、C、D答案2/7/20249:56:42AM35若貨幣交易需求為L(zhǎng)1=0.2Y，貨幣投機(jī)需求L2=2000-500r。（1）寫(xiě)出貨幣總需求函數(shù)（2）當(dāng)利率為6，收入為10000時(shí)貨幣需求量是多少（3）若貨幣供給M=2500，均衡收入Y=6000時(shí)，可滿(mǎn)足投機(jī)需求的貨幣是多少（4）當(dāng)收入Y=10000，貨幣供給M=2500時(shí)，貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)利率是多少練習(xí)L=L1+L2=0.2Y+2000-500rL=0.2×10000+2000-500×6=10002500=0.2×6000+L2L2=13002500=0.2×10000+2000-500×rr=3%2/7/20249:56:42AM36假定法定準(zhǔn)備金率是0.12