市場(chǎng)短期有調(diào)整壓力

公募基金周報(bào)PAGEPAGE3敬請(qǐng)參看文末免責(zé)條款敬請(qǐng)參看文末免責(zé)條款2013年9月2013年9月16日好買基金研究中心公募基金周報(bào)市場(chǎng)短期有調(diào)整壓力市場(chǎng)回顧基礎(chǔ)市場(chǎng)上周，滬深兩市雙雙收漲。上證綜指收于2236.22點(diǎn)，漲96.22點(diǎn)，漲幅為4.50%；深成指收于8687.54點(diǎn)，漲407.21點(diǎn)，漲幅為4.92%。大盤股強(qiáng)于小盤股。中證100上漲7.02%，中證500上漲1.50%。上周，23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有18個(gè)行業(yè)上漲。其中，金融服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易和交通運(yùn)輸表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為9.47%、6.69%和5.66%，醫(yī)藥生物、信息設(shè)備、電子元器件表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.21%、-2.20%、-3.25%。上周，中信標(biāo)普全債指數(shù)上漲0.04%，收于1381.04點(diǎn)。上周，歐美主要市場(chǎng)普遍上漲。其中，道指上漲3.04%，標(biāo)普500上漲1.98%；道瓊斯歐洲50上漲1.22%。亞太主要市場(chǎng)普遍上漲。其中，日經(jīng)225指數(shù)上漲3.92%，恒生指數(shù)上漲1.30%。上周各類指數(shù)表現(xiàn)指數(shù)名稱收盤指數(shù)漲跌幅（%）上證綜合指數(shù)2236.224.50滬深3002488.905.56深證成份指數(shù)8687.544.92上證基金指數(shù)4111.114.50深證基金指數(shù)5082.321.64中證1002358.167.02中證5003849.821.50道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)15376.063.04標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)1687.991.98道瓊斯歐洲502780.901.22德國DAX指數(shù)8509.422.82法國巴黎CAC40指數(shù)4114.501.61倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)6583.800.56俄羅斯RTS指數(shù)1396.573.79東京日經(jīng)225指數(shù)14404.673.92恒生指數(shù)22915.281.30韓國綜合指數(shù)1994.322.00印度孟買Sensex30指數(shù)19732.762.40中信標(biāo)普全債指數(shù)1381.040.04中債國債全價(jià)指數(shù)113.22-0.53中債企業(yè)債全價(jià)指數(shù)98.71-0.20數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心上周申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心二、基金市場(chǎng)上周，各類型基金全部上漲，指數(shù)型、QDII和債券型基金表現(xiàn)居前，漲幅分別為4.07%、1.19%和0.54%；貨幣型、股票型和保本型基金表現(xiàn)居后，漲幅分別為0.05%、0.21%和0.27%。上周各類基金平均凈值漲跌幅數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心，QDII凈值截至日為2013年9月12日上周，股票型基金中，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題、寶盈泛沿海增長(zhǎng)和南方成份精選表現(xiàn)居前，漲幅分別為7.51%、6.87%和6.48%；混合型基金中，國聯(lián)安安心成長(zhǎng)、大成價(jià)值增長(zhǎng)和申萬菱信滬深300的表現(xiàn)居前，漲幅分別為6.86%、4.92%和4.88%；封閉式基金中，基金普豐、基金裕隆和基金漢興表現(xiàn)居前，漲幅分別為4.97%、3.30%和3.13%；QDII中，國投瑞銀新興市場(chǎng)、海富通海外精選和易易方達(dá)亞洲精選表現(xiàn)居前，漲幅分別為4.31%、3.75%和3.14%。權(quán)益類基金收益率排名前五股票型漲跌幅前五混合型漲跌幅前五名稱周漲跌幅(%)名稱周漲跌幅(%)南方隆元產(chǎn)業(yè)主題7.51國聯(lián)安安心成長(zhǎng)6.86寶盈泛沿海增長(zhǎng)6.87大成價(jià)值增長(zhǎng)4.92南方成份精選6.48申萬菱信滬深3004.88易方達(dá)滬深300量化5.75大成創(chuàng)新成長(zhǎng)4.82新華行業(yè)周期輪換5.33寶盈核心優(yōu)勢(shì)A4.79封閉式凈值漲跌幅前五QDII漲跌幅前五名稱周漲跌幅(%)名稱周漲跌幅(%)基金普豐4.97國投瑞銀新興市場(chǎng)4.31基金裕隆3.30海富通海外精選3.75基金漢興3.13易方達(dá)亞洲精選3.14交銀信用添利2.16嘉實(shí)恒生中國企業(yè)2.91基金興和2.13易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品2.91指數(shù)型基金漲跌幅前五名稱周漲跌幅(%)國泰上證180金融ETF9.56國泰上證180金融ETF聯(lián)接9.01華夏上證金融地產(chǎn)ETF8.89國投瑞銀滬深300金融8.71海富通上證周期ETF8.28數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心，QDII凈值截至日為2013年9月12日上周，債券型基金中，大摩多元收益A、華安可轉(zhuǎn)債A和長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債A表現(xiàn)居前，漲幅分別為8.75%、6.29%和5.37%；貨幣型基金中，銀華交易貨幣、信誠貨幣A和景順長(zhǎng)城貨幣A表現(xiàn)居前，漲幅分別為0.08%、0.08%和0.08%。固定收益類收益率排名前五債券型漲跌幅前五貨幣型漲跌幅前五名稱周漲跌幅（%）名稱周漲跌幅（%）大摩多元收益A8.75銀華交易貨幣0.08華安可轉(zhuǎn)債A6.29信誠貨幣A0.08長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債A5.37景順長(zhǎng)城貨幣A0.08天治穩(wěn)定收益5.12天弘增利寶0.07匯添富可轉(zhuǎn)債A4.66工銀瑞信貨幣0.07數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心上周，分級(jí)基金進(jìn)取份額中，申萬菱信深成進(jìn)取、信誠滬深300B和浙商進(jìn)取表現(xiàn)居前，漲幅分別為36.85%、13.82%和12.42%。杠桿排名前三的分別是申萬菱信深成進(jìn)取、嘉實(shí)多利進(jìn)取和博時(shí)裕祥分級(jí)B，杠桿大小分別為8.65、6.29和3.91。分級(jí)基金進(jìn)取份額收益率及杠杠排名前五凈值漲幅前五杠桿前五名稱周漲跌幅（%）名稱杠桿大小申萬菱信深成進(jìn)取36.85申萬菱信深成進(jìn)取8.65信誠滬深300B13.82嘉實(shí)多利進(jìn)取6.29浙商進(jìn)取12.42博時(shí)裕祥分級(jí)B3.91華安滬深300B11.63海富通穩(wěn)進(jìn)增利B3.87銀華鑫利11.38大成景豐分級(jí)B3.79數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心基金動(dòng)態(tài)一、基金發(fā)行上周基金發(fā)行名稱認(rèn)購起始日期認(rèn)購截止日期投資類型管理公司建信周盈安心理財(cái)B2013-9-122013-9-13貨幣型基金建信基金管理有限公司建信周盈安心理財(cái)A2013-9-122013-9-13貨幣型基金建信基金管理有限公司中銀互利A2013-9-102013-9-24債券型基金中銀基金管理有限公司中銀互利B2013-9-102013-9-16封閉式基金中銀基金管理有限公司鵬華雙債保利2013-9-102013-9-16債券型基金鵬華基金管理有限公司匯添富現(xiàn)金寶2013-9-92013-9-10貨幣型基金匯添富基金管理有限公司國投瑞銀策略精選2013-9-92013-9-25混合型基金國投瑞銀基金管理有限公司數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心二、基金分紅上周基金分紅名稱單位分紅紅利發(fā)放日權(quán)益登記日除息日投資類型管理公司富國信用增強(qiáng)AB0.00302013-9-132013-9-102013-9-11債券型基金富國基金管理有限公司富國信用增強(qiáng)C0.00302013-9-132013-9-102013-9-11債券型基金富國基金管理有限公司嘉實(shí)豐益純債0.00702013-9-92013-9-62013-9-6債券型基金嘉實(shí)基金管理有限公司富國天豐強(qiáng)化收益0.00302013-9-132013-9-102013-9-11債券型基金富國基金管理有限公司富國新天鋒0.00202013-9-132013-9-102013-9-11封閉式基金富國基金管理有限公司國投瑞銀雙債增利A0.00302013-9-122013-9-112013-9-12封閉式基金國投瑞銀基金管理有限公司華夏滬深300ETF0.02002013-9-112013-9-52013-9-6指數(shù)型基金華夏基金管理有限公司浦銀安盛幸?；貓?bào)A0.04402013-9-132013-9-112013-9-11債券型基金浦銀安盛基金管理有限公司浦銀安盛幸?；貓?bào)B0.04202013-9-132013-9-112013-9-11債券型基金浦銀安盛基金管理有限公司信誠精萃成長(zhǎng)0.15002013-9-122013-9-112013-9-11股票型基金信誠基金管理有限公司信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)0.05002013-9-112013-9-102013-9-10股票型基金信達(dá)澳銀基金管理有限公司數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心三、基金經(jīng)理變更上周基金經(jīng)理變更名稱現(xiàn)任基金經(jīng)理最新任職日期投資類型管理公司國泰金龍行業(yè)精選王航2013-9-9混合型基金國泰基金管理有限公司廣發(fā)深證100A陳盛業(yè)陸志明2013-9-9封閉式基金廣發(fā)基金管理有限公司廣發(fā)深證100B陳盛業(yè)陸志明2013-9-9封閉式基金廣發(fā)基金管理有限公司國泰估值優(yōu)勢(shì)鄧時(shí)鋒2013-9-9股票型基金國泰基金管理有限公司廣發(fā)深證100分級(jí)陸志明陳盛業(yè)2013-9-9指數(shù)型基金廣發(fā)基金管理有限公司廣發(fā)核心精選李巍朱紀(jì)剛2013-9-9股票型基金廣發(fā)基金管理有限公司英大純債A李嵐2013-9-9債券型基金英大基金管理有限公司英大純債C李嵐2013-9-9債券型基金英大基金管理有限公司中銀保本二號(hào)李建2013-9-10保本型基金中銀基金管理有限公司易方達(dá)投資級(jí)信用債A王曉晨2013-9-10債券型基金易方達(dá)基金管理有限公司易方達(dá)投資級(jí)信用債C王曉晨2013-9-10債券型基金易方達(dá)基金管理有限公司鵬華豐實(shí)A戴鋼2013-9-10債券型基金鵬華基金管理有限公司鵬華豐實(shí)B戴鋼2013-9-10債券型基金鵬華基金管理有限公司廣發(fā)聚優(yōu)靈活配置劉明月2013-9-11混合型基金廣發(fā)基金管理有限公司廣發(fā)趨勢(shì)優(yōu)選祝儉2013-9-11混合型基金廣發(fā)基金管理有限公司方正富邦互利定期開放楊通2013-9-11債券型基金方正富邦基金管理有限公司天弘弘利陳鋼2013-9-11債券型基金天弘基金管理有限公司工銀瑞信精選平衡楊軍黃安樂2013-9-11混合型基金工銀瑞信基金管理有限公司工銀瑞信全球配置郝康曹冠業(yè)游凜峰2013-9-11QDII基金工銀瑞信基金管理有限公司新華趨勢(shì)領(lǐng)航崔建波2013-9-11股票型基金新華基金管理有限公司信誠季季定期支付曾麗瓊2013-9-12債券型基金信誠基金管理有限公司匯添富現(xiàn)金寶曾剛2013-9-12貨幣型基金匯添富基金管理有限公司富國創(chuàng)業(yè)板A王保合2013-9-12封閉式基金富國基金管理有限公司富國創(chuàng)業(yè)板B王保合2013-9-12封閉式基金富國基金管理有限公司中海惠豐純債B陸成來2013-9-12封閉式基金中?；鸸芾碛邢薰敬蟪芍凶C500深市ETF諶湛2013-9-12指數(shù)型基金大成基金管理有限公司富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)王保合2013-9-12指數(shù)型基金富國基金管理有限公司招商信用添利鄧棟張國強(qiáng)2013-9-12封閉式基金招商基金管理有限公司中?；葚S純債分級(jí)陸成來2013-9-12債券型基金中海基金管理有限公司中?；葚S純債A陸成來2013-9-12債券型基金中?；鸸芾碛邢薰緮?shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心焦點(diǎn)點(diǎn)評(píng)一、全社會(huì)用電量增速連續(xù)第4月回升經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)國家能源局上周六（9月14日）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份我國全社會(huì)用電量5103億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.7%。這是今年5月份以來這一數(shù)字連續(xù)第4個(gè)月回升。點(diǎn)評(píng)：8月份，我國第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長(zhǎng)15.6%，顯著高于第一產(chǎn)業(yè)6.5%的增長(zhǎng)和第二產(chǎn)業(yè)12.1%的增幅，顯示出我國當(dāng)前用電結(jié)構(gòu)正發(fā)生積極的變化。此外，今年夏天持續(xù)的高溫天氣也帶動(dòng)了空調(diào)用電需求。二、證監(jiān)會(huì)：優(yōu)先股試點(diǎn)不存在行業(yè)限制證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人13日在例行發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)正積極推進(jìn)優(yōu)先股的各項(xiàng)準(zhǔn)備，相關(guān)部委在準(zhǔn)備相關(guān)工作，優(yōu)先股試點(diǎn)不存在行業(yè)限制，符合條件的企業(yè)都可進(jìn)行優(yōu)先股試點(diǎn)，支持銀行發(fā)行優(yōu)先股，但應(yīng)在規(guī)則明確后由銀行提出申請(qǐng)，目前證監(jiān)會(huì)無法判斷哪家銀行將先發(fā)行。點(diǎn)評(píng)：從近期證監(jiān)會(huì)就優(yōu)先股問題的回應(yīng)來看，監(jiān)管層對(duì)于優(yōu)先股試點(diǎn)推出持明確的積極態(tài)度。優(yōu)先股一方面可以為企業(yè)提供融資，另一方面也為渴望獲取穩(wěn)定收益的投資者提供了重要的投資渠道。三、證監(jiān)會(huì)同意上市鐵礦石和動(dòng)力煤期貨合約9月13日，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)大連商品交易所開展鐵礦石期貨交易和同意鄭州商品交易所上市動(dòng)力煤期貨合約。點(diǎn)評(píng)：從前不久的國債期貨到此次的商品期貨，無論是期貨交易所還是證監(jiān)會(huì)都加快了推進(jìn)期貨新品上市的步伐。這將有利于繁榮我國期貨市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)發(fā)展我國期貨資管市場(chǎng)也將起到積極而重要的作用。好買觀點(diǎn)股票型基金投資策略上周，在經(jīng)濟(jì)回暖以及多項(xiàng)改革的預(yù)期下，股指放量拉升，滬深300指數(shù)上漲5.56%，兩市成交量整體放大，9月9日、10日、11日滬深兩市日成交金額都超過3000億?；久嫔?，8月份國內(nèi)發(fā)電量為4987億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.4%，比7月上升了5.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2011年7月以來最高，也是2011年10月以來首次回歸到兩位數(shù)；同時(shí)，8月工業(yè)增加值同比增加10.4%，比7月回升了0.7個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)電量與工業(yè)增加值大幅回升，顯示工業(yè)企業(yè)回暖勢(shì)頭比較強(qiáng)勁。政策面上，優(yōu)先股試點(diǎn)的有望推出、民間設(shè)立銀行的意愿增加以及新三板試點(diǎn)繼續(xù)擴(kuò)大等金融創(chuàng)新不斷推進(jìn)，使得金融體制改革預(yù)期增強(qiáng)，使金融股得到市場(chǎng)追捧。此外，國家高層領(lǐng)導(dǎo)上周在2013夏季達(dá)沃斯論壇與國際企業(yè)界人士交流時(shí)稱，中國選擇的策略是突出釋放改革紅利，激發(fā)市場(chǎng)活力，著力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，使之與穩(wěn)增長(zhǎng)結(jié)合起來。流動(dòng)性上，上周央行在公開市場(chǎng)上進(jìn)行了100億元7天期、100億元14天期逆回購操作，周一發(fā)行了851億元央票，公開市場(chǎng)到期央票1000億元，逆回購到期資金360億元，對(duì)沖后上周央行在公開市場(chǎng)凈回籠資金11億元，連續(xù)第二周凈回籠。資金投放力度的下降也側(cè)面反映了短期流動(dòng)性需求減弱，也可避免增添下半月的資金投放壓力。根據(jù)好買基金倉位測(cè)算模型顯示，上周，股票型、標(biāo)準(zhǔn)混合型、偏股型基金平均倉位均小幅上升1個(gè)百分點(diǎn)左右，分別上升1.02%、0.82%和0.94%，當(dāng)前倉位分別為85.29%、72.98%和80.91%。行業(yè)方面，上周基金主要加倉了化工、輕工制造和食品飲料三個(gè)板塊；信息服務(wù)、農(nóng)林牧漁和建筑建材三個(gè)行業(yè)的減倉幅度較大。上周市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生明顯變化，銀行、航運(yùn)、鐵路等大盤低價(jià)股補(bǔ)漲，醫(yī)藥、TMT等前期強(qiáng)勢(shì)的小盤高價(jià)股回落。經(jīng)濟(jì)的回暖以及政策的利好無疑是推動(dòng)上周市場(chǎng)大幅上揚(yáng)的兩大因素，這兩大因素將繼續(xù)對(duì)大盤形成支撐。但是，下周A股只有三個(gè)交易日，期間美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議，疊加季末因素，因此未來市場(chǎng)資金不會(huì)太寬松。綜合上述因素，我們認(rèn)為本周A股市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整的可能性較大。二、債券型基金投資策略上周中債總財(cái)富指數(shù)收于142.53，較前周下跌0.36%；中債國債總財(cái)富指數(shù)收于142.40較前周下跌0.50%，中債金融債總財(cái)富指數(shù)收于143.62，較前周下跌0.27%；中債企業(yè)債總財(cái)富指數(shù)收于129.1232，較前周下跌0.07%；中債短融總財(cái)富指數(shù)收于134.10，較前周上漲0.08%。中債銀行間固定利率國債到期收益率曲線顯示，一年期國債收益率為3.61%，上行0.94個(gè)基點(diǎn)，十年期國債收益率為4.14%，上行9.52個(gè)基點(diǎn)；銀行間一年期AAA級(jí)企業(yè)債收益率上行4.96個(gè)基點(diǎn)，銀行間三年期AAA級(jí)企業(yè)債收益率上行6.61個(gè)基點(diǎn)，10年期AAA級(jí)企業(yè)債收益率上行2.98個(gè)基點(diǎn)，分別為4.97%、5.11%和5.70%。一年期AA級(jí)企業(yè)債收益率上行1.96個(gè)基點(diǎn)，三年期AA級(jí)企業(yè)債收益率上行4.61個(gè)基點(diǎn)，10年期AA級(jí)企業(yè)債收益率上行2.98個(gè)基點(diǎn)，分別為5.82%、6.00%和6.97%。公開市場(chǎng)，上周央行共實(shí)施資金凈回籠11億元，其中包括1000億元央票到期；200億元的逆回購操作；360億元逆回購到期；851億元三年期央票續(xù)作。資金投放力度的下降也側(cè)面反映了短期流動(dòng)性需求減弱，也可避免增添下半月的資金投放壓力。上周末，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為3.5894%，較前一周末上漲了11.49個(gè)BP?？紤]到商業(yè)銀行等主流機(jī)構(gòu)繼續(xù)維持較高的備付率水平，且季末和節(jié)假日不斷臨近，資金利率下行空間或?qū)⒂邢蕖；久妫?月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）總水平同比上漲2.6%，環(huán)比下降0.5%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降1.6%，環(huán)比上漲0.1%。預(yù)計(jì)今年余下時(shí)間物價(jià)壓力會(huì)有所加大，漲勢(shì)會(huì)有所走升，但是總體可控，超越3.5%政府調(diào)控上限的概率不大。8月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比降幅進(jìn)一步收窄。其中，出廠價(jià)格環(huán)比上漲為今年4月份環(huán)比下降以來的首次，購進(jìn)價(jià)格環(huán)比上漲為今年3月份環(huán)比下降以來的首次。這些變化趨勢(shì)與8月其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為吻合。8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)10.4%，比7月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。這也是今年以來首次超過工信部確定的規(guī)模以上工業(yè)10%的年度目標(biāo)。此外，8月全國發(fā)電量增速達(dá)到13.4%，這是2年以來的最高值。宏觀數(shù)據(jù)表明近期出臺(tái)的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革舉措的政策效應(yīng)有所顯現(xiàn)。綜合分析，宏觀基本面的企穩(wěn)對(duì)債市有一定的壓制。央行在流動(dòng)性上的鎖長(zhǎng)放短，加之季末和節(jié)假日的疊加效應(yīng)，預(yù)計(jì)下旬資金利率或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性緊張，對(duì)債市的影響偏空。但我們認(rèn)為9月末或10月初將是一個(gè)配置債券的時(shí)間點(diǎn)。建議穩(wěn)健的投資者，可以開始關(guān)注一些優(yōu)先成本相對(duì)較低、利差盈利較大、久期可控的私募或公募專戶分級(jí)債品種的投資機(jī)會(huì)。QDII基金投資策略上周美股收高，截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于15376.06點(diǎn)，全周上漲3.04%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于3722.18點(diǎn)，全周漲幅為1