證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告

./實(shí)驗(yàn)報(bào)告實(shí)驗(yàn)課程名稱證券投資學(xué)班級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)號(hào)姓名指導(dǎo)教師實(shí)驗(yàn)名稱：證券投資基本分析與技術(shù)分析方法實(shí)踐1、預(yù)備知識(shí)：證券投資基本分析法的理論基礎(chǔ)及其基本思路；宏觀分析、行業(yè)分析、公司分析的基本方法和原理；證券投資技術(shù)分析法的三大假設(shè)前提、價(jià)量關(guān)系、技術(shù)分析的基本方法.2、實(shí)驗(yàn)?zāi)康模骸?理解基本分析方法的本質(zhì),證券價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值的關(guān)系；〔2掌握宏觀分析、行業(yè)分析、公司財(cái)務(wù)分析的基本方法和原理；〔3理解技術(shù)分析方法的本質(zhì),了解技術(shù)分析和基本分析的關(guān)系；〔4掌握K線圖分析法、趨勢(shì)分析法、形態(tài)分析法、技術(shù)指標(biāo)分析法；〔5學(xué)會(huì)綜合運(yùn)用證券投資基本分析方法和各種技術(shù)分析方法進(jìn)行證券投資對(duì)象和投資時(shí)機(jī)的選擇,進(jìn)行模擬證券交易.3、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求：〔1利用互聯(lián)網(wǎng)查找相關(guān)資源,了解影響證券市場(chǎng)行情的宏觀經(jīng)濟(jì)信息、政策信息和行業(yè)信息、公司信息；〔2學(xué)會(huì)查看證券F10資料〔或信息地雷,以便了解上市公司相關(guān)信息；〔3買入證券前寫出具體的投資計(jì)劃,該計(jì)劃的內(nèi)容必須含有投資對(duì)象,買入的理論依據(jù)〔基本分析和技術(shù)分析,買入的時(shí)間段或價(jià)格區(qū)間、止損點(diǎn)和止盈點(diǎn)的設(shè)置依據(jù)等內(nèi)容.〔4賣出證券后寫出總結(jié)報(bào)告.賣出后的總結(jié)報(bào)告應(yīng)與買入前的投資計(jì)劃相呼應(yīng),即總結(jié)投資計(jì)劃的實(shí)行情況.總結(jié)報(bào)告的具體內(nèi)容可以因投資計(jì)劃的執(zhí)行情況不同而不同.投資計(jì)劃的執(zhí)行情況有三種可能：完全執(zhí)行,部分執(zhí)行和全盤否定投資計(jì)劃.因此,投資總結(jié)報(bào)告的重點(diǎn)內(nèi)容,對(duì)"完全執(zhí)行"而言,寫成功完成投資計(jì)劃的體會(huì)；對(duì)"部分執(zhí)行和全盤否定投資計(jì)劃"而言,寫更改或否定投資計(jì)劃的原因.4、實(shí)驗(yàn)過(guò)程記錄：〔請(qǐng)附上有效的模擬交易帳號(hào)、密碼.美的電器〔000527篇章一、公司概況〔一基本信息證券代碼：000527證券簡(jiǎn)稱：美的電器公司名稱：XX美的電器股份有限公司公司所在地：XX省XX市公司注冊(cè)資本：208017.685萬(wàn)元法人代表兼總經(jīng)理：方洪波公司上市日期：1993-11-12〔二集團(tuán)簡(jiǎn)介建于1968年的美的集團(tuán),是一家以家電制造業(yè)為主,涉足房產(chǎn)、物流等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán),是中國(guó)最具規(guī)模的家電生產(chǎn)基地和出口基地之一.1980年,美的正式進(jìn)入家電業(yè)；1981年開始使用美的品牌；2001年,美的轉(zhuǎn)制為民營(yíng)企業(yè)；2004年,美的相繼并購(gòu)XX榮事達(dá)和XX華凌,繼續(xù)將家電業(yè)做大做強(qiáng).目前,美的集團(tuán)員工達(dá)15萬(wàn)人,旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌、安得、正力精工等十余個(gè)品牌,除XX總部外,還在XX、XX、XXXX、XXXX、XXXX、XXXX、XXXX、XXXX、XX、XXXX等地建有16個(gè)生產(chǎn)基地,總占地面積達(dá)700萬(wàn)平方米；營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)各地,并在美國(guó)、德國(guó)、日本、香港、韓國(guó)、加拿大、俄羅斯等地設(shè)有10個(gè)分支機(jī)構(gòu).旗下?lián)碛忻赖碾娖鳌睸Z000527、小天鵝〔SZ000418、威靈控股〔HK00382等三家上市公司,同時(shí)涉足房產(chǎn)、物流等領(lǐng)域.〔三產(chǎn)品簡(jiǎn)介美的集團(tuán)主要產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)、風(fēng)扇、電飯煲、冰箱、微波爐、飲水機(jī)、洗衣機(jī)、電暖器、洗碗機(jī)、電磁爐、熱水器、灶具、消毒柜、電火鍋、電烤箱、吸塵器、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)、空氣能熱水機(jī)、電水壺、抽油煙機(jī)、凈水設(shè)備、空氣清新機(jī)、加濕器、小型日用電器、照明等大小家電和壓縮機(jī)、電機(jī)、磁控管、變壓器、漆包線等家電配套產(chǎn)品,現(xiàn)擁有中國(guó)最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、冰箱產(chǎn)業(yè)鏈、洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈和洗碗機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈；擁有中國(guó)最完整的小家電產(chǎn)品群和廚房家電產(chǎn)品群；在全球設(shè)有60多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu),產(chǎn)品遠(yuǎn)銷200多個(gè)國(guó)家和地區(qū).〔四經(jīng)營(yíng)范圍家用電器、電機(jī)、通訊設(shè)備及其零配件的生產(chǎn)、制造與銷售,上述產(chǎn)品的技術(shù)咨詢服務(wù),自制模具、設(shè)備,酒店管理,廣告代理.國(guó)內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)〔不含法律法規(guī)規(guī)定的?？?、專營(yíng)項(xiàng)目；加工、銷售：金屬材料、塑料產(chǎn)品；銷售電子產(chǎn)品,百貨；本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口、生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；本企業(yè)的進(jìn)料加工和"三來(lái)一補(bǔ)"〔按[99]外經(jīng)貿(mào)政審函字第528號(hào)文經(jīng)營(yíng).〔五2011年業(yè)界榮譽(yù)時(shí)間主體榮譽(yù)評(píng)比/授予單位2011年11月美的集團(tuán)首批榮獲"2011國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)"稱號(hào)工業(yè)和信息化部、財(cái)政部2011年9月美的集團(tuán)"中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)"名列第70位.中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、企業(yè)家協(xié)會(huì)2011年9月美的集團(tuán)XX制造業(yè)百?gòu)?qiáng)名列第2位XX省企業(yè)聯(lián)合會(huì)、企業(yè)家協(xié)會(huì)2011年9月美的集團(tuán)美的品牌價(jià)值達(dá)到539.8億元,名列全國(guó)最有價(jià)值品牌第6位睿富全球排行榜2011年7月美的集團(tuán)"第六屆中華慈善獎(jiǎng)"中獲"最具愛心內(nèi)資企業(yè)獎(jiǎng)"國(guó)家民政部〔六其他情況2011年,美的集團(tuán)整體實(shí)現(xiàn)銷售收入達(dá)1400億元,同比增長(zhǎng)21%,其中外銷銷售收入達(dá)62億美元,同比增長(zhǎng)超19%.預(yù)計(jì)2012年美的集團(tuán)整體銷售收入將達(dá)到1500億元.2011年"中國(guó)最有價(jià)值品牌"評(píng)定中,美的品牌價(jià)值達(dá)到539.8億元,名列全國(guó)最有價(jià)值品牌第6位.2011年9月,中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)評(píng)出的2011年"中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)"中,美的集團(tuán)名列第70位.截至2011年底,美的集團(tuán)為社會(huì)公益事業(yè)累計(jì)捐贈(zèng)超過(guò)5億元,2011全年納稅總額超過(guò)66億元.未來(lái),美的將轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,加強(qiáng)自主創(chuàng)新力度,積極推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,提升全球競(jìng)爭(zhēng)能力.集團(tuán)力爭(zhēng)到2015年整體年銷售收入突破2000億元,實(shí)現(xiàn)"再造一個(gè)美的"目標(biāo),構(gòu)建友愛型企業(yè)集團(tuán).篇章二、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析一、貨幣政策2011年,在貨幣政策收緊的情況下,宏觀政策"一松一緊"的搭配體現(xiàn)了政策組合中的一系列具體考慮和綜合性的理性追求.具體來(lái)看,當(dāng)前應(yīng)強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策在繼續(xù)保持適度寬松積極的前提下,有針對(duì)性地增加有效供給.但從財(cái)政政策總的演變趨勢(shì)來(lái)看,把眼光放到"十二五"期間,財(cái)政政策擴(kuò)張性的色彩將逐步淡化,宏觀政策在"一緊一松"之后也將會(huì)回歸財(cái)政的穩(wěn)健.在積極財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)的大框架下,今后一個(gè)時(shí)期,旨在鼓勵(lì)企業(yè)投資和個(gè)人消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性減稅仍將進(jìn)一步推進(jìn).二、財(cái)政政策根據(jù)中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組的分析2011年我國(guó)的財(cái)政政策將會(huì)致力于"經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)常態(tài),貨幣政策趨于中性".2010年以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升向好,工業(yè)生產(chǎn)強(qiáng)力反彈,國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁,三大動(dòng)力協(xié)調(diào)性增強(qiáng),經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上呈"高增長(zhǎng)、低通脹"的良好態(tài)勢(shì).由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)動(dòng)力減弱,2011年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變,難言樂(lè)觀.作為我國(guó)"十二五"的開局之年,在外需疲弱、政策調(diào)控和成本上升等因素的影響下,2011年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上謹(jǐn)慎樂(lè)觀：預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)9%左右,比2010年回落約1個(gè)百分點(diǎn)；CPI上漲3.5%左右,略高于2010年.宏觀政策總體趨于穩(wěn)健,財(cái)政政策更加強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和"包容性增長(zhǎng)",貨幣政策趨于中性,更加強(qiáng)調(diào)管理通脹預(yù)期,加強(qiáng)與財(cái)政政策的配合,利率、匯率微有上升.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上依然呈"高增長(zhǎng)、低通脹"態(tài)勢(shì).三、匯率政策長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)主要是強(qiáng)調(diào)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),事實(shí)上,匯率水平波動(dòng)一方面是會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),但另一方面又有可能帶來(lái)收益.從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的角度看,匯率變動(dòng)本質(zhì)上是價(jià)格變動(dòng),匯率波動(dòng)的好處在于能向國(guó)內(nèi)外傳遞最真實(shí)的市場(chǎng)供求信號(hào),使得各國(guó)市場(chǎng)主體能進(jìn)行正確的經(jīng)濟(jì)計(jì)算并根據(jù)自身的比較優(yōu)勢(shì)做出最佳決策來(lái)實(shí)現(xiàn)資源合理配置.┘篇章三、行業(yè)現(xiàn)狀分析對(duì)比[所屬行業(yè)]日用電器制造業(yè)[行業(yè)地位]2012-05-16行情數(shù)據(jù)排名股票名稱5日漲跌幅20日漲跌幅60日漲跌幅120日漲跌幅市盈率〔倍1小天鵝Ａ12.1711.139.57-2.5915.622澳柯瑪6.306.748.30-12.9745.863XX三洋3.527.2812.02-15.0614.114XX海爾3.177.9930.3025.3211.625陽(yáng)光照明3.112.598.40-6.6533.146美菱電器2.833.0410.75-13.8131.427ST合金2.20-9.840.77-25.53315.888小天鵝Ｂ1.65-2.220.020.4513.389皖美菱Ｂ1.006.6120.7017.7324.8811美的電器0.444.207.473.0611.97一、行業(yè)動(dòng)態(tài)國(guó)務(wù)院總理溫家寶于2012年5月16日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,討論通過(guò)《國(guó)家基本公共服務(wù)體系"十二五"規(guī)劃》,研究確定促進(jìn)節(jié)能家電等產(chǎn)品消費(fèi)的政策措施.會(huì)議研究了促進(jìn)節(jié)能家電等產(chǎn)品消費(fèi)的政策措施,決定安排財(cái)政補(bǔ)貼265億元,啟動(dòng)推廣符合節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的空調(diào)、平板電視、電冰箱、洗衣機(jī)和熱水器,推廣期限暫定一年；安排２２億元支持推廣節(jié)能燈和ＬＥＤ燈；安排６０億元支持推廣1.6升及以下排量節(jié)能汽車；安排16億元支持推廣高效電機(jī).會(huì)議指出,擴(kuò)大節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)既能穩(wěn)定增長(zhǎng)、擴(kuò)大內(nèi)需,又能促進(jìn)調(diào)整結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排,各地區(qū)、各有關(guān)部門要高度重視,切實(shí)抓好各項(xiàng)政策措施的落實(shí).一要推進(jìn)重大節(jié)能技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程.加快高效節(jié)能產(chǎn)品生產(chǎn)裝置升級(jí)改造.實(shí)施能效"領(lǐng)跑者"制度,對(duì)達(dá)到"領(lǐng)跑者"能效指標(biāo)的超高效產(chǎn)品設(shè)立較高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn).二要嚴(yán)格能評(píng)制度.新上項(xiàng)目采用風(fēng)機(jī)、水泵、空壓機(jī)、電機(jī)、空調(diào)、照明器具等要達(dá)到國(guó)家１級(jí)能效標(biāo)準(zhǔn),將產(chǎn)品能效指標(biāo)列入設(shè)備招標(biāo)文件和采購(gòu)合同.三要提高能效準(zhǔn)入門檻.加快制修訂重點(diǎn)用能產(chǎn)品能效標(biāo)準(zhǔn),強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)的倒逼機(jī)制和引領(lǐng)作用.四要加強(qiáng)監(jiān)督檢查.對(duì)存在騙補(bǔ)行為的推廣企業(yè)和銷售企業(yè),取消其推廣資格,加倍扣減相應(yīng)的補(bǔ)貼資金,追究企業(yè)負(fù)責(zé)人責(zé)任.依法打擊能效虛標(biāo)行為.五要深入開展"節(jié)能減排全民行動(dòng)",倡導(dǎo)節(jié)約、綠色、低碳消費(fèi)理念.二、同業(yè)個(gè)股對(duì)比情況現(xiàn)價(jià)漲跌幅換手率市盈率流通市值每股收益<元>小天鵝A9.87-0.03%2.44%13.22.16億0.187格力電器21.08-0.32%0.61%13.529.7億0.390XX海爾11.70-0.16%0.37%12.726.9億0.231XX三洋8.32-0.14%1.75%12.11.97億0.172三、投資亮點(diǎn)1.公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的家電生產(chǎn)基地和出口基地之一,其中空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)和空調(diào)壓縮機(jī)的市場(chǎng)占有率均位列行業(yè)前三甲,家電業(yè)上半年受益于內(nèi)需復(fù)蘇拉動(dòng),業(yè)績(jī)見底.2.公司下屬11家子公司入選國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè),其中5家子公司獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定證書,公司新增3家子公司獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定,分別為XX華凌股份有限公司、美的集團(tuán)XX制冷設(shè)備有限公司、XX美的商用空調(diào)設(shè)備有限公司.根據(jù)相關(guān)規(guī)定,企業(yè)獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定資格后三年內(nèi),執(zhí)行15%的所得稅稅率.3.公司2009年前三季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：每股收益0.7500〔元,每股凈資產(chǎn)4.3700〔元,凈資產(chǎn)收益率17.0600%,營(yíng)業(yè)收入35656772980.0000〔元,同比增減-4.5127%;歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1551136770.00<元>,同比增減26.0009%.4.公司2008年度分紅派息方案為:每10股派發(fā)現(xiàn)金1.00元〔含稅.股權(quán)登記日:2009年5月26日;除息日:2009年5月27日;紅利發(fā)放日:2009年5月27日.5.中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)美的集團(tuán)籌建財(cái)務(wù)公司.該財(cái)務(wù)公司注冊(cè)資本為5億元,其中公司出資2億元〔占注冊(cè)資本的40%.6.公司本次共增發(fā)1.89億股,募集資金29.8億元,主要用于家用空調(diào)、中央空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等十個(gè)投資項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金.7.公司器與小天鵝簽署了正式的《XX小天鵝股份有限公司向XX美的電器股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》,標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格為人民幣73210.02萬(wàn)元.四、風(fēng)險(xiǎn)提示基本面風(fēng)險(xiǎn)：該股當(dāng)前位置〔單位：元13.0017.5024.1933.43安全區(qū)投資區(qū)投機(jī)區(qū)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)基本面風(fēng)險(xiǎn)：該股目前投資價(jià)值已經(jīng)被嚴(yán)重低估,未來(lái)有價(jià)值回歸的可能,可以積極關(guān)注.技術(shù)面風(fēng)險(xiǎn)：該股目前風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)當(dāng)前大盤風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)技術(shù)面風(fēng)險(xiǎn)：大盤短線處于中風(fēng)險(xiǎn)區(qū),該股短線處于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū),目前已經(jīng)不適合操作該股,請(qǐng)注意風(fēng)險(xiǎn).篇章四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析〔一盈利能力分析1、凈資產(chǎn)收益率〔%第1季第2季第3季第4季20124.1920114.106.924.734.0920106.2310.497.773.3120093.8716.544.463.612012年第一季度,美的電器凈資產(chǎn)收益率較之去年有所上升,,與主營(yíng)利潤(rùn)率上升同向,因此我認(rèn)為,凈資產(chǎn)收益率的上升來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增加,可就此說(shuō)明公司的盈利水平正在上升.2、總資產(chǎn)收益率〔%第1季第2季第3季第4季20121.3820111.171.981.381.3820101.632.722.040.9720090.723.391.351.082012年度第一季度,美的電器的總資產(chǎn)收益率較之以往總體來(lái)說(shuō)趨于平穩(wěn),相信美的電器伴隨電器行業(yè)旺季的到來(lái),勢(shì)必將在新一輪的競(jìng)爭(zhēng)中有所收獲.3、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率〔%第1季第2季第3季第4季20127.2920112.684.474.875.3920101.934.923.693.4320093.366.756.415.33顯而易見,美的電器從2011年開始其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì),這表明美的電器主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展良好,勢(shì)頭很旺.而后一段時(shí)間里,假如美的電器能夠穩(wěn)固自己的優(yōu)勢(shì),彌補(bǔ)自身的不足,相信美的電器在未來(lái)將有很大的成長(zhǎng)空間.4、成本費(fèi)用利潤(rùn)率〔%第1季第2季第3季第4季20128.0620113.816.847.1410.1420106.197.428.315.2820093.739.385.764.23從圖中可以表明美的電器每付出一元成本費(fèi)用可獲得的利潤(rùn)相對(duì)于09、10、11年第一季度的利潤(rùn)是有所增長(zhǎng)的,這體現(xiàn)了美的電器由經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果是顯著的,反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益良好.5、每股收益〔元第1季第2季第3季第4季20120.2620110.210.370.270.2420100.300.370.300.1320090.100.510.190.162012年第一季度,美的電器的每股收益較之以往而言可謂中規(guī)中矩,但是隨著夏季家電行業(yè)的銷售狂潮的席卷而來(lái),我相信美的電器在接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)將受到廣大投資者的青睞,其股票市值也有望上升.6、每股未分配利潤(rùn)第1季第2季第3季第4季20123.1020112.092.342.602.8420102.031.631.932.0420091.001.501.561.72從圖中可以看到,美的電器2012年第一季度的每股未分配利潤(rùn)明顯高于09-11年任何一個(gè)季度,表明該公司盈利能力較強(qiáng),也意味著美的電器未來(lái)分紅、送股的能力強(qiáng)、概率比較大.美的電器勢(shì)必將受到廣大投資者的青睞.〔二償債能力分析1、速動(dòng)比率〔倍第1季第2季第3季第4季20120.8820110.960.981.000.8420100.840.960.930.7020090.580.770.900.812012年第一季度,美的電器的速動(dòng)比率為0.88,較之11年第四季度更接近于1.說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力較大.2、資產(chǎn)負(fù)債率第1季第2季第3季第4季201258.50201164.5564.9864.2357.75201065.0265.8865.6161.04200971.5669.6159.5959.80從圖中可以看到,美的電器2012年第一季度的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)于09-11年第一季度的資產(chǎn)負(fù)債率有所下降,這說(shuō)明,美的電器的償債能力較為良好,債權(quán)人發(fā)放貸款的安全性較為可靠.〔三成長(zhǎng)能力分析1、總資產(chǎn)擴(kuò)張率〔%第1季第2季第3季第4季20123.30201157.0150.0643.2141.60201049.8650.3252.6432.84200915.066.7216.5735.382、每股收益增長(zhǎng)率〔%第1季第2季第3季第4季201222.392011-30.760.71-10.3684.982010206.26-26.8653.09-20.172009-54.8334.2750.50以上數(shù)據(jù)顯示,美的電器2012年第一季度的總資產(chǎn)擴(kuò)張率和每股收益增長(zhǎng)率都不盡如人意,一方面說(shuō)明美的電器在2012年第一季度的經(jīng)營(yíng)能力有所下降,但另一方面也說(shuō)明美的電器未來(lái)的成長(zhǎng)空間很大,且伴隨著國(guó)務(wù)院利好政策的出臺(tái)和夏季家電業(yè)銷售狂潮的到來(lái),下一階段,美的電器勢(shì)必將會(huì)有很大的成長(zhǎng).〔四杜邦分析〔2012-03-31凈資產(chǎn)收益率4.19%凈資產(chǎn)收益率4.19%權(quán)益乘數(shù)2.38總資產(chǎn)收益率1.7373%權(quán)益乘數(shù)2.38總資產(chǎn)收益率1.7373%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.2897%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率6.1638%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.2897%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率6.1638%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17,744,700,000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17,744,700,0004,700,000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17,744,700,000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17,744,700,0004,700,000凈利潤(rùn)870,812,000凈利潤(rùn)870,812,000資產(chǎn)總額62,955,500,000〔2011-12-31凈資產(chǎn)收益率18.5凈資產(chǎn)收益率18.5%總資產(chǎn)收益率7.6254%權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)收益率7.6254%權(quán)益乘數(shù)2.38總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.8328%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.8328%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率4.8771%凈利潤(rùn)3,698,800,000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入93,108,100,000資產(chǎn)總額59,550,200,000凈利潤(rùn)3,698,800,000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入93,108,100,000資產(chǎn)總額59,550,200,000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入93,108,100,000對(duì)比分析：與2011年相比,凈資產(chǎn)收益率下降.總資產(chǎn)收益率下降,可見是影響凈資產(chǎn)收益率下降的直接原因,并且周轉(zhuǎn)率是有所下降的.美的電器2012年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率上升,反映出產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量增大,產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)等.此外,美的電器的銷售利潤(rùn)率的增長(zhǎng)也是很可觀的,應(yīng)當(dāng)引以關(guān)注,我將在之后通過(guò)繼續(xù)觀察該公司的近況了解其經(jīng)營(yíng)狀況,分析其盈利能力,對(duì)該個(gè)股持投資買入并繼續(xù)觀望態(tài)度.篇章五、公司近況及展望一、公司近況美的電器4月24日發(fā)布的2012年一季報(bào)顯示,公司一季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8.7億元,同比增長(zhǎng)22.4%；綜合毛利率達(dá)20.4%,同比提高近6個(gè)百分點(diǎn),自去年開始實(shí)施的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效.在4月22日召開的年度股東大會(huì)上,美的電器董事長(zhǎng)方洪波表示,將進(jìn)行徹底的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型,通過(guò)產(chǎn)品力提升和經(jīng)營(yíng)機(jī)制變革,實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的持續(xù)提升,而戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的階段性收入下滑和人員調(diào)整仍處于公司掌控之中.美的電器多年來(lái)一直注重規(guī)模的高速增長(zhǎng),2009年和2010年先后通過(guò)公開發(fā)行和定向增發(fā)募集資金29億元和43億元用于產(chǎn)能擴(kuò)充和渠道建設(shè).在規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí),公司的期間費(fèi)用率一直較高,毛利率和凈利率也低于家用電器行業(yè)中值.去年下半年以來(lái),美的電器進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,提出要提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量,提高經(jīng)營(yíng)效率,強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量,嚴(yán)控企業(yè)風(fēng)險(xiǎn).從美的電器一季報(bào)來(lái)看,公司產(chǎn)品毛利率穩(wěn)步回升,費(fèi)用率下降顯著,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也得到改善.銀河證券研究員袁浩然認(rèn)為,在目前國(guó)內(nèi)空冰洗行業(yè)中,美的電器產(chǎn)業(yè)規(guī)模已基本具備,在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)下,公司盈利能力的持續(xù)性會(huì)相對(duì)穩(wěn)定.同時(shí),袁浩然認(rèn)為,美的過(guò)去兩年的高速增長(zhǎng)有著政策的刺激因素,顯然不可持續(xù).二、美的未來(lái)展望未來(lái),美的集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)持有效、協(xié)調(diào)、健康、科學(xué)的發(fā)展方針,形成產(chǎn)業(yè)多元化、發(fā)展規(guī)?；⒔?jīng)營(yíng)專業(yè)化、業(yè)務(wù)區(qū)域化、管理差異化的產(chǎn)業(yè)格局,擁有健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和明顯的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),并初步具備全球范圍內(nèi)資源調(diào)配使用的能力.力爭(zhēng)在2012年成為國(guó)際化消費(fèi)類