(本科)貨幣銀行學(xué)外匯與匯率教學(xué)課件

(本科)貨幣銀行學(xué)外匯與匯率教學(xué)課件2024-01-31目錄CONTENTS外匯與匯率基本概念國際貨幣體系與外匯市場匯率決定理論與政策分析外匯風險管理與衍生產(chǎn)品應(yīng)用人民幣匯率問題與中國外匯市場改革全球化背景下跨境資本流動與金融監(jiān)管01外匯與匯率基本概念CHAPTER外匯是指以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付憑證，包括外國貨幣、外幣存款、外幣有價證券（如政府公債、國庫券、公司債券、股票等)、外幣支付憑證(如票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等）以及其他外匯資金。外匯定義根據(jù)可兌換程度，外匯可分為自由外匯和記賬外匯；根據(jù)來源和用途，外匯可分為貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯和金融外匯；根據(jù)交易日期，外匯可分為即期外匯和遠期外匯。外匯種類外匯定義及種類匯率是指兩種貨幣之間兌換的比率，亦可視為一個國家的貨幣對另一種貨幣的價值。匯率定義匯率的標價方法主要有直接標價法和間接標價法。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，包括應(yīng)付出本國貨幣的數(shù)量和單位；間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。標價方法匯率及其標價方法匯率形成機制：匯率形成機制是指外匯市場上外匯的供求關(guān)系決定匯率水平，而外匯供求關(guān)系又受到各種經(jīng)濟因素的影響。在浮動匯率制下，匯率由市場供求關(guān)系決定，政府通常不直接干預(yù)外匯市場，而是通過調(diào)整經(jīng)濟政策來影響外匯供求關(guān)系，進而影響匯率水平。匯率形成機制技術(shù)因素包括交易技術(shù)、市場心理預(yù)期以及投機行為等。技術(shù)因素的變化可能導(dǎo)致外匯市場上交易策略的調(diào)整和市場情緒的波動，進而影響匯率的走勢。經(jīng)濟因素包括國際收支、通貨膨脹率差異、利率差異、經(jīng)濟增長率差異等。這些因素的變化會影響外匯市場上外匯的供求關(guān)系，從而導(dǎo)致匯率的變動。政治因素包括政治局勢的穩(wěn)定性、政策連續(xù)性以及外交關(guān)系等。政治因素的變化可能導(dǎo)致外匯市場上投資者信心的波動，進而影響匯率的走勢。社會因素包括社會穩(wěn)定性、文化差異以及突發(fā)事件等。社會因素的變化可能對經(jīng)濟產(chǎn)生直接或間接的影響，從而影響匯率的變動。匯率變動影響因素02國際貨幣體系與外匯市場CHAPTER以黃金作為本位貨幣，各國貨幣與黃金保持固定比價，國際金本位制度具有自動調(diào)節(jié)國際收支的作用。金本位制度以美元為中心的國際貨幣體系，美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，實行固定匯率制度。布雷頓森林體系現(xiàn)行的國際貨幣體系，以浮動匯率制為主導(dǎo)，多種匯率制度并存，國際儲備多元化。牙買加體系國際貨幣體系演變歷程美元、歐元、日元等均為重要儲備貨幣，各國根據(jù)自身利益選擇儲備貨幣。儲備貨幣多元化匯率制度多樣化國際收支調(diào)節(jié)機制多樣化國際貨幣合作加強包括浮動匯率制、固定匯率制、有管理的浮動匯率制等多種匯率制度。包括匯率機制、利率機制、國際金融市場和國際金融機構(gòu)等多種調(diào)節(jié)手段。各國在貨幣政策、匯率政策、金融監(jiān)管等領(lǐng)域加強合作，共同維護國際貨幣體系穩(wěn)定。當前國際貨幣體系特點包括外匯銀行、外匯經(jīng)紀商、中央銀行、企業(yè)和個人等。外匯市場參與者外匯市場交易工具外匯市場功能包括即期外匯交易、遠期外匯交易、外匯掉期交易、外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易等。實現(xiàn)貨幣轉(zhuǎn)換、提供風險規(guī)避手段、促進國際貿(mào)易和投資等。030201外匯市場組成與功能即期外匯交易遠期外匯交易外匯掉期交易外匯交易流程外匯交易方式及流程買賣雙方約定在交易后的兩個工作日內(nèi)進行交割的外匯交易方式。買賣雙方同時買入和賣出兩種不同貨幣的外匯交易方式，通常用于調(diào)整外匯頭寸或規(guī)避匯率風險。買賣雙方約定在未來某一特定日期以特定匯率進行交割的外匯交易方式。包括詢價、報價、成交、確認和交割等環(huán)節(jié)，其中交割是外匯交易的最終環(huán)節(jié)，涉及貨幣的實際轉(zhuǎn)換。03匯率決定理論與政策分析CHAPTER購買力平價理論的基本思想購買力平價理論認為，兩國貨幣之間的匯率應(yīng)該等于兩國價格水平之間的比率，即匯率應(yīng)該反映兩國貨幣的相對購買力。購買力平價理論的應(yīng)用購買力平價理論可以用于預(yù)測長期匯率走勢，評估貨幣價值是否被高估或低估，以及比較不同國家之間的生活成本等。購買力平價理論的局限性購買力平價理論假設(shè)所有商品和服務(wù)都是可貿(mào)易的，且價格水平能夠完全反映貨幣價值，這在現(xiàn)實中往往不成立。此外，購買力平價理論還忽略了資本流動、政府干預(yù)等因素對匯率的影響。購買力平價理論及應(yīng)用利率平價理論的基本思想01利率平價理論認為，兩國之間的即期匯率與遠期匯率之間的關(guān)系應(yīng)該等于兩國利率之差。如果兩國利率存在差異，投資者可以通過套利活動使匯率回到均衡水平。利率平價理論的應(yīng)用02利率平價理論可以用于預(yù)測短期匯率走勢，解釋遠期匯率與即期匯率之間的差異，以及評估套利活動的風險和收益等。利率平價理論的局限性03利率平價理論假設(shè)資本可以自由流動且不存在交易成本，這在現(xiàn)實中往往不成立。此外，利率平價理論還忽略了政府干預(yù)、市場預(yù)期等因素對匯率的影響。利率平價理論及應(yīng)用國際收支說的基本思想國際收支說認為，匯率是由一國的國際收支狀況決定的。當一國出現(xiàn)國際收支順差時，該國貨幣匯率會升值；反之，則會出現(xiàn)貶值。政策搭配政府可以通過調(diào)整貨幣政策、財政政策和匯率政策等來改善國際收支狀況。例如，當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以通過提高利率、減少政府支出或貶值本國貨幣等措施來吸引外資流入，從而改善國際收支狀況。國際收支說的局限性國際收支說忽略了其他因素對匯率的影響，如市場預(yù)期、政治風險等。此外，政策搭配的效果也取決于多種因素的綜合影響。國際收支說和政策搭配匯率制度的選擇各國可以根據(jù)自身經(jīng)濟情況和國際環(huán)境等因素來選擇適合自己的匯率制度。常見的匯率制度包括固定匯率制度、浮動匯率制度和有管理的浮動匯率制度等。政策協(xié)調(diào)在全球化背景下，各國之間的經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密，因此政策協(xié)調(diào)顯得尤為重要。政府可以通過加強國際合作、建立信息共享機制等方式來協(xié)調(diào)各自的政策，以共同應(yīng)對全球性挑戰(zhàn)。匯率制度選擇與政策協(xié)調(diào)的挑戰(zhàn)匯率制度選擇與政策協(xié)調(diào)面臨著多種挑戰(zhàn)，如國內(nèi)政治壓力、國際經(jīng)濟環(huán)境變化等。此外，不同國家之間的經(jīng)濟情況和政策目標也存在差異，這使得政策協(xié)調(diào)變得更加復(fù)雜和困難。匯率制度選擇與政策協(xié)調(diào)04外匯風險管理與衍生產(chǎn)品應(yīng)用CHAPTER輸入標題折算風險交易風險外匯風險類型及識別方法由于外匯匯率波動導(dǎo)致的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風險。包括風險敞口分析、敏感性分析、情景分析等。未預(yù)料到的匯率變動通過影響企業(yè)的生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格、成本等，引起企業(yè)未來一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失?？鐕驹趯⒑Ｍ庾庸矩攧?wù)報表合并到母公司時，由于匯率變動導(dǎo)致的資產(chǎn)、負債、收益等賬面價值的變化。識別方法經(jīng)濟風險包括風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險分散、風險對沖等。管理策略遠期外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、貨幣互換等。管理工具外匯風險管理策略與工具約定在未來某一日期以特定匯率買賣一定數(shù)量外匯的合約，可用于鎖定未來匯率，規(guī)避匯率波動風險。遠期合約標準化合約，通過買賣外匯期貨合約來規(guī)避外匯風險，具有杠桿效應(yīng)和高流動性。外匯期貨賦予購買者在未來某一日期以特定匯率買賣一定數(shù)量外匯的權(quán)利，而非義務(wù)，具有靈活性高、成本較低的特點。外匯期權(quán)兩種貨幣之間的交換，可用于降低融資成本、規(guī)避匯率風險等。貨幣互換衍生產(chǎn)品在外匯風險管理中應(yīng)用案例分析：企業(yè)外匯風險管理實踐某跨國公司利用遠期合約規(guī)避交易風險。某進出口企業(yè)利用外匯期權(quán)管理折算風險。某國內(nèi)企業(yè)利用貨幣互換降低融資成本并規(guī)避匯率風險。某投資公司利用外匯期貨進行套期保值，規(guī)避經(jīng)濟風險。案例一案例二案例三案例四05人民幣匯率問題與中國外匯市場改革CHAPTER固定匯率制度，與美元保持固定比價。計劃經(jīng)濟時期雙重匯率制度，官方匯率與市場匯率并存。改革開放初期實現(xiàn)單一、有管理的浮動匯率制度，并逐步向市場化方向邁進。匯率并軌與市場化改革以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。當前現(xiàn)狀人民幣匯率制度歷史沿革及現(xiàn)狀經(jīng)濟基本面利率差異政治因素市場預(yù)期人民幣匯率變動影響因素分析01020304經(jīng)濟增長、通貨膨脹、國際收支等宏觀經(jīng)濟因素。國內(nèi)外利率水平差異對匯率產(chǎn)生影響。國際政治事件、外交關(guān)系等對匯率的短期沖擊。投資者對匯率未來走勢的預(yù)期影響即期匯率。逐步放開外匯管制，推動外匯市場化改革；引入外匯衍生品，豐富市場交易品種；加強外匯市場監(jiān)管，防范金融風險。資本項目可兌換進程中的風險防控；外匯市場波動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響；國際金融市場動蕩對外匯市場的沖擊。中國外匯市場改革進程及挑戰(zhàn)面臨的挑戰(zhàn)改革進程增強匯率彈性適當擴大匯率浮動區(qū)間，減少干預(yù)頻率。推進資本項目可兌換有序放開資本項目管制，促進跨境資本流動。發(fā)展外匯市場豐富外匯市場交易品種，提高市場流動性。加強風險管理建立健全外匯市場風險管理體系，提高風險防范能力。政策建議：完善人民幣匯率形成機制06全球化背景下跨境資本流動與金融監(jiān)管CHAPTER隨著全球經(jīng)濟一體化加深，跨境資本流動規(guī)模不斷擴大，增速也在加快。規(guī)模龐大且增速快跨境資本流動不僅限于發(fā)達國家之間，也涉及到發(fā)展中國家和地區(qū)。流動方向多元化全球經(jīng)濟形勢變化、政策調(diào)整等因素都可能導(dǎo)致跨境資本流動的劇烈波動。波動性增強全球化背景下跨境資本流動特點

跨境資本流動對匯率影響機制貨幣供求關(guān)系跨境資本流動會改變外匯市場上的貨幣供求關(guān)系，從而影響匯率水平。利率差異不同國家和地區(qū)的利率水平存在差異，跨境資本流動會追求更高的收益，進而影響匯率。預(yù)期因素市場對未來經(jīng)濟形勢和政策變化的預(yù)期會影響跨境資本流動和匯率走勢。市場穩(wěn)定金融監(jiān)管可以維護外匯市場的穩(wěn)定，防止跨境資本流動引發(fā)市場劇烈波動。風險防范金融監(jiān)管機構(gòu)通過對跨境資本流動的監(jiān)測和管理，可以及時發(fā)現(xiàn)并防范相關(guān)風險。政策協(xié)調(diào)金融監(jiān)管機構(gòu)可