2024年服裝行業(yè)分析報(bào)告

2024年服裝行業(yè)分析報(bào)告目錄一、行業(yè)主管部門、監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策 41、行業(yè)主管部門、監(jiān)管體制 42、主要法律、法規(guī)及政策 4二、行業(yè)發(fā)展概況及趨勢(shì) 61、國際服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 6（1）專用設(shè)備功能趨向集成化 7（2）服裝設(shè)計(jì)研究趨于個(gè)性化、款式更趨向多樣化 7（3）電子商務(wù)技術(shù)在服裝界廣泛應(yīng)用 82、我國服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 8（1）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加劇 8（2）國內(nèi)市場(chǎng)成為企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)加劇 9（3）品牌和市場(chǎng)細(xì)分時(shí)代到來 10（4）加工企業(yè)與經(jīng)銷商進(jìn)一步分化 10（5）服裝品牌商業(yè)發(fā)展活躍，國內(nèi)外品牌商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)全面展開 11（6）產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展趨勢(shì)更加成熟 11三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、主要企業(yè)、進(jìn)入障礙、供求狀況 121、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況 122、市場(chǎng)容量 133、產(chǎn)量及產(chǎn)地分布 144、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙 16（1）品牌障礙 16（2）銷售渠道建設(shè)的障礙 16（3）設(shè)計(jì)研發(fā)能力的障礙 16（4）生產(chǎn)工藝的障礙 17（5）原材料采購渠道建立的障礙 17（6）管理能力 175、行業(yè)利潤水平的變動(dòng)情況 18四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素 191、有利因素 19（1）行業(yè)發(fā)展主導(dǎo)方向明確 19（2）市場(chǎng)環(huán)境的改善 19（3）內(nèi)需拉動(dòng)穩(wěn)步增強(qiáng) 20（4）應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力加強(qiáng) 202、不利因素 21（1）品牌建設(shè)薄弱 21（2）缺乏自主的設(shè)計(jì)風(fēng)格 21（3）勞動(dòng)力成本上升趨勢(shì) 22（4）人民幣持續(xù)升值趨勢(shì) 22（5）貿(mào)易環(huán)境的不確定性 22五、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)、經(jīng)營模式、行業(yè)的季節(jié)性特征 231、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn) 232、行業(yè)特有的經(jīng)營模式 233、行業(yè)的周期性、季節(jié)性、區(qū)域性特征 26六、行業(yè)內(nèi)企業(yè)因品牌及終端銷售渠道的發(fā)展而分化 261、發(fā)展品牌是優(yōu)秀服裝企業(yè)的必由之路 262、終端銷售渠道建設(shè) 28七、行業(yè)與上游行業(yè)之間關(guān)系 28八、服裝行業(yè)主要企業(yè)簡(jiǎn)況 291、女裝企業(yè) 292、男裝企業(yè) 30一、行業(yè)主管部門、監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策1、行業(yè)主管部門、監(jiān)管體制目前國內(nèi)服裝行業(yè)的主管部門是國家發(fā)展與改革委員會(huì)，該部門負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)政策的研究制定、產(chǎn)品開發(fā)和推廣的政府指導(dǎo)、項(xiàng)目審批和產(chǎn)業(yè)扶持基金的管理。中國服裝協(xié)會(huì)是中國服裝業(yè)自律性、非營利性、全國性的行業(yè)組織，并以推動(dòng)中國服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展為宗旨，為政府、行業(yè)、社會(huì)提供與服裝業(yè)相關(guān)的各種服務(wù)。中國服裝協(xié)會(huì)及各級(jí)地方協(xié)會(huì)、各領(lǐng)域?qū)I(yè)委員會(huì)主要從事行業(yè)和市場(chǎng)研究、行業(yè)自律管理、信息咨詢等工作，包括維護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，反對(duì)不公平競(jìng)爭(zhēng)，制定行規(guī)行約，規(guī)范行業(yè)行為；參與制定行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，代表會(huì)員向政府部門提出政策和立法建議；參與制訂、修訂國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；為會(huì)員單位提供信息及產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)性服務(wù)，組織各類人才教育和培訓(xùn)；組織品牌海內(nèi)外展示，組織國際對(duì)話，開展行業(yè)外交等。2、主要法律、法規(guī)及政策2016年4月，國家十部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快紡織行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)若干意見的通知》中指出，加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，“不僅是進(jìn)一步鞏固和發(fā)揮我國紡織業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持紡織業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的需要，也是落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和諧發(fā)展的重要內(nèi)容”?！锻ㄖ芬?，“大力推進(jìn)自主品牌建設(shè)，創(chuàng)建具有國際影響力的自主知名品牌?！薄爸攸c(diǎn)支持、大力培育一批在品牌設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)營銷渠道建設(shè)方面的優(yōu)勢(shì)企業(yè)；鼓勵(lì)創(chuàng)建具有公共屬性的行業(yè)品牌、區(qū)域品牌，力爭(zhēng)到2021年形成若干個(gè)具有國際影響力的自主知名品牌，使紡織服裝自主品牌產(chǎn)品出口比重有明顯提高”。紡織工業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃，也對(duì)服裝業(yè)提出了明確要求：加大、加快服裝自主品牌建設(shè)，力爭(zhēng)到2021年形成若干個(gè)具有國際影響力的自主知名品牌。2019年2月，國務(wù)院審議并通過紡織行業(yè)振興規(guī)劃，振興規(guī)劃從五個(gè)方面指明了未來紡織行業(yè)的發(fā)展方向：一要統(tǒng)籌國際國內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)。二要加強(qiáng)技術(shù)改造和自主品牌建設(shè)。未來紡織行業(yè)將側(cè)重向高技術(shù)，品牌化發(fā)展，培育具有國際影響力的自主知名品牌，提高競(jìng)爭(zhēng)力。三要加快淘汰落后產(chǎn)能。四要優(yōu)化區(qū)域布局。五要加大財(cái)稅金融支持，將紡織品服裝出口退稅率提高至16%。2019年9月26日，國家七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)服裝家紡自主品牌建設(shè)的指導(dǎo)意見》中指出，當(dāng)前，在紡織工業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，在應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的重要時(shí)期，以服裝、家紡等紡織終端產(chǎn)品為重點(diǎn)，加快推進(jìn)紡織行業(yè)自主品牌建設(shè)是落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的具體體現(xiàn)，是有效應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的重要舉措，是實(shí)現(xiàn)由紡織大國向紡織強(qiáng)國邁進(jìn)的必由之路?！吨笇?dǎo)意見》指出，總體目標(biāo)為到2016年，基本形成健康、規(guī)范的服裝、家紡自主品牌發(fā)展的市場(chǎng)和社會(huì)環(huán)境；培育發(fā)展一批以自主創(chuàng)新為核心、以知名品牌為標(biāo)志、具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)服裝、家紡企業(yè)；服裝、家紡自主品牌在國內(nèi)國際市場(chǎng)占有率顯著提高；形成若干具有國際影響力的服裝、家紡自主品牌。二、行業(yè)發(fā)展概況及趨勢(shì)服裝行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。它與人們的生產(chǎn)、生活密切相關(guān)，是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平的重要體現(xiàn)。在中國加入WTO后，我國迅速成為全球經(jīng)濟(jì)最活躍的發(fā)展中心，隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長、人民生活水平不斷提高，服裝行業(yè)也得到了快速的發(fā)展。中國服裝產(chǎn)業(yè)日趨成熟，國際競(jìng)爭(zhēng)力也由勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)向產(chǎn)品質(zhì)量創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、品牌塑造創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、文化創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的高層次優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變。服裝行業(yè)正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級(jí)，產(chǎn)業(yè)的微妙變化都將對(duì)我國服裝行業(yè)的未來走向產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。1、國際服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)目前，歐美發(fā)達(dá)國家的紡織服裝業(yè)已轉(zhuǎn)向高端產(chǎn)業(yè)，在研發(fā)和應(yīng)用新型紡織品方面始終處于世界紡織服裝工業(yè)發(fā)展的領(lǐng)先位置。歐美的服裝企業(yè)一方面以先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)為支撐，將大量高水平生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備應(yīng)用于生產(chǎn)，減輕對(duì)日益增長的勞動(dòng)力成本的壓力；另一方面，以研發(fā)為先導(dǎo)，主導(dǎo)著整個(gè)國際服裝的發(fā)展趨勢(shì)，并將環(huán)保、特殊功能的面料廣泛應(yīng)用于服裝生產(chǎn)，增加服裝的附加值。就服裝行業(yè)而言，歐美發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)者品牌意識(shí)很強(qiáng)，知名品牌服裝占銷售份額的比重較高。對(duì)于品牌而言，其設(shè)計(jì)和營銷是品牌塑造的核心，有些品牌，比如“耐克”專注設(shè)計(jì)與銷售，而將生產(chǎn)外包，實(shí)行虛擬化經(jīng)營，節(jié)約了大量的生產(chǎn)基建投資、設(shè)備購置費(fèi)用以及人工費(fèi)用，將生產(chǎn)外包給很多發(fā)展中國家的生產(chǎn)廠家，在保證其生產(chǎn)質(zhì)量的同時(shí)又能賺取產(chǎn)業(yè)鏈上最大的利潤。近年來國際服裝行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：（1）專用設(shè)備功能趨向集成化專用設(shè)備功能集成化，即一個(gè)操作工人可操作幾臺(tái)設(shè)備。目前已出現(xiàn)釘扣、鎖眼、縫領(lǐng)、包邊帶縫合、熨燙等組合設(shè)備，操作工只要在一臺(tái)送料裝置上放上裁好的衣片，組合機(jī)就能自動(dòng)完成送料、定位、縫制、折疊等動(dòng)作。電腦控制技術(shù)進(jìn)一步向縱深發(fā)展。服裝的設(shè)計(jì)將采用三維立體設(shè)計(jì)，能把服裝效果圖轉(zhuǎn)換成樣版圖；還可模仿面料的質(zhì)地、織法、懸度實(shí)現(xiàn)電腦三維模擬表演等，使設(shè)計(jì)的服裝在屏幕上顯示出完美逼真的形象。不少國家正加快研制機(jī)器人，謀求實(shí)現(xiàn)無人操作的服裝生產(chǎn)系統(tǒng)。（2）服裝設(shè)計(jì)研究趨于個(gè)性化、款式更趨向多樣化服裝的整體設(shè)計(jì)更加注意人體全身的對(duì)稱與和諧，不僅考慮穿衣者的上衣與褲子的協(xié)調(diào)，而且還考慮與其它商品（如鞋、帽、裙、襯衣、領(lǐng)帶、攜帶的小包等）是否相配，甚至連其發(fā)型、臉型、體型、皮膚、頭發(fā)顏色等也在考慮范圍之內(nèi)，設(shè)計(jì)生產(chǎn)出能使全身更加漂亮的整套服裝?，F(xiàn)代社會(huì)人們的服飾都有各自的要求，款式、用料、色彩、配件等方面都體現(xiàn)出個(gè)性化的特點(diǎn)。服裝必須小型化、多品種、小批量、高質(zhì)量才能與之相適應(yīng)而發(fā)展。（3）電子商務(wù)技術(shù)在服裝界廣泛應(yīng)用紡織服裝電子商務(wù)在因特網(wǎng)上的廣泛應(yīng)用，使所需服裝信息一旦從網(wǎng)上發(fā)出，服裝品牌、服裝設(shè)計(jì)、服裝文化、服裝面料、服裝企業(yè)等一系列電子商務(wù)活動(dòng)就會(huì)同時(shí)進(jìn)行，企業(yè)即可按訂單快速組織生產(chǎn)。這種以消費(fèi)者為導(dǎo)向的新時(shí)裝產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大大縮短了原料--成本--貨幣的轉(zhuǎn)換時(shí)間，使商品和原料的規(guī)劃同步進(jìn)行，降低了生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價(jià)格。2、我國服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)我國服裝行業(yè)目前已經(jīng)呈現(xiàn)出整合、調(diào)整和提升的趨勢(shì)，進(jìn)入更加復(fù)雜的經(jīng)營競(jìng)爭(zhēng)格局，已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)、品牌、商務(wù)、文化、社會(huì)以及資源價(jià)值、商業(yè)規(guī)則和社會(huì)責(zé)任的系統(tǒng)復(fù)合經(jīng)營的深度競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售經(jīng)營、配套服務(wù)以專業(yè)細(xì)化形態(tài)繼續(xù)發(fā)展；而品牌經(jīng)營使服裝制造商和經(jīng)營商將淡化傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)、制造和銷售模式，品牌復(fù)合運(yùn)作和品牌商業(yè)模式將成為品牌運(yùn)營的軌道。我國服裝行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：（1）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加劇服裝行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，近年來淘汰率明顯上升，企業(yè)數(shù)量增長時(shí)代已經(jīng)基本結(jié)束。服裝市場(chǎng)升級(jí)對(duì)產(chǎn)品供給數(shù)量的要求大大降低，大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)從產(chǎn)品營銷轉(zhuǎn)向商品營銷，個(gè)別企業(yè)已經(jīng)走向文化營銷，即強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的形象，品牌口碑和附加值。眾多品牌服裝企業(yè)在一線城市、省會(huì)和重點(diǎn)城市開設(shè)了專賣店、商場(chǎng)專柜，占據(jù)穩(wěn)定的市場(chǎng)，但仍需加大投資力度，進(jìn)行渠道的縱深延伸。（2）國內(nèi)市場(chǎng)成為企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)加劇受勞動(dòng)力成本、原材料成本、運(yùn)輸成本、政策等因素的影響，我國服裝出口數(shù)量增速明顯放緩。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)：2023年服裝、梭織服裝、針織服裝出口數(shù)量增幅分別較2016年同期回落了約9.74%、8.49%和10.65%，出口交貨值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重一直呈下降趨勢(shì)，2023年比重下降至41.33%，5年內(nèi)下降了10%，內(nèi)需增長已經(jīng)超越了外貿(mào)增長速度，國內(nèi)需求成為拉動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?024年我國紡織品服裝出口增幅較2023年下降10.7%。由于國際消費(fèi)市場(chǎng)需求低迷，2024年我國紡織服裝產(chǎn)品出口受阻，上半年的個(gè)別月份甚至出現(xiàn)負(fù)增長。全行業(yè)約2/3的企業(yè)一度出現(xiàn)虧損或處于虧損邊緣，資金緊張、產(chǎn)品積壓等問題較為嚴(yán)重。2019年1-6月紡織品服裝出口仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，同比下降10.88%。2023年我國服裝內(nèi)銷市場(chǎng)活躍。2023年我國大型零售企業(yè)服裝銷售繼續(xù)保持較高幅度增長，銷售額較2016年增加了23.26%。服裝零售的年度總量增速雖然有所放緩，但同比增長率繼續(xù)高于社會(huì)消費(fèi)品零售總額的平均年度增長率，說明紡織品服裝在國內(nèi)市場(chǎng)的銷售是穩(wěn)步增長的。2024年紡織服裝外銷市場(chǎng)需求變臉，內(nèi)銷市場(chǎng)平穩(wěn)走強(qiáng)。我國2024年限額以上批發(fā)和零售業(yè)零售額中服裝類產(chǎn)品同比增長25.9%。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年1-8月，國內(nèi)紡織零售額累計(jì)298.6億元，同比增長11.09%;服裝零售額累計(jì)1,999億元，同比增長21.28%。除2月外其余月份的零售都保持了正增長且逐月擴(kuò)大。8月全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)的服裝零售額同比增長23.96%，創(chuàng)下了2024年10月來的最高增速。來自全國規(guī)模以上零售企業(yè)服裝類商品的零售數(shù)據(jù)表明，5月份以后，服裝零售額增速達(dá)到25%以上，特別是10月份以后是服裝業(yè)的傳統(tǒng)旺季，服裝內(nèi)銷增速繼續(xù)攀高。（3）品牌和市場(chǎng)細(xì)分時(shí)代到來伴隨著新一輪國內(nèi)服裝市場(chǎng)重新“洗牌”，品牌和市場(chǎng)細(xì)分已不僅僅局限于品種、檔次、區(qū)域的細(xì)分，更表現(xiàn)在以產(chǎn)品風(fēng)格和消費(fèi)群體的深度細(xì)分，深度細(xì)分的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)是文化、創(chuàng)新和研發(fā)，市場(chǎng)細(xì)分不僅僅為品牌生存發(fā)展提供了一次難得的機(jī)遇，也為企業(yè)的多品牌發(fā)展創(chuàng)造了條件。隨著國際品牌加入競(jìng)爭(zhēng)隊(duì)伍，市場(chǎng)細(xì)分也成為民族品牌生存發(fā)展的迫切需求。（4）加工企業(yè)與經(jīng)銷商進(jìn)一步分化近年來，中國服裝企業(yè)紛紛實(shí)施了“耐克”的“輕資產(chǎn)運(yùn)營模式”，即借力于廣闊的產(chǎn)業(yè)資源，將產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)外包，達(dá)到多方共贏的目的。該模式既可使品牌在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入的高增長，迅速擴(kuò)張市場(chǎng)份額，同時(shí)又可降低企業(yè)的庫存和負(fù)債率，使企業(yè)能將主要力量投入到產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣環(huán)節(jié)，該模式加速了專業(yè)加工企業(yè)與經(jīng)銷商的分化，促成了“職業(yè)經(jīng)銷商”的誕生和成長。目前，國內(nèi)已經(jīng)形成了強(qiáng)大的專業(yè)加工隊(duì)伍，經(jīng)銷商隊(duì)伍也在迅速發(fā)展壯大。（5）服裝品牌商業(yè)發(fā)展活躍，國內(nèi)外品牌商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)全面展開服裝品牌是整個(gè)服裝行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，也是服裝商業(yè)金字塔的塔尖。服裝品牌的商業(yè)表現(xiàn)，往往帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的商業(yè)潮流；服裝品牌的高商業(yè)價(jià)值，給具有自主品牌的服裝企業(yè)帶來豐厚的利潤。通常服裝加工環(huán)節(jié)，只能獲得服裝品牌10%～20%的商業(yè)價(jià)值；商業(yè)渠道運(yùn)營，能夠獲得服裝品牌的30%～40%的商業(yè)價(jià)值；而品牌運(yùn)營，則可擁有40%～50%的商業(yè)價(jià)值。中國的服裝品牌多以生產(chǎn)制造為主，少數(shù)基于商業(yè)流通起家的服裝企業(yè)，給中國商業(yè)資本帶來了新氣象。目前國外一線品牌已進(jìn)入中國，國際二、三線商業(yè)品牌通過開設(shè)大型自有品牌專賣店的模式搶占市場(chǎng)，國內(nèi)外品牌的競(jìng)爭(zhēng)全面展開。（6）產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展趨勢(shì)更加成熟21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)將是供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理已成為世界性企業(yè)進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略選擇。供應(yīng)鏈管理利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)全面規(guī)劃供應(yīng)鏈中的商流、物流、信息流、資金流并對(duì)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的活動(dòng)加以協(xié)調(diào)和整合，使企業(yè)能以最快的速度將設(shè)計(jì)由概念變成產(chǎn)品，及時(shí)、高質(zhì)量、低成本滿足用戶需求，從而增強(qiáng)各企業(yè)的供應(yīng)能力和供應(yīng)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)全球化的推動(dòng)下，世界范圍內(nèi)的國際貿(mào)易和投資政策性壁壘的減少，國際運(yùn)輸和通訊成本的持續(xù)降低，使得世界各地的市場(chǎng)變得更加容易進(jìn)入，供應(yīng)鏈管理的條件更加成熟。許多公司充分利用這些條件，積極聯(lián)絡(luò)上下游企業(yè)，整合、協(xié)調(diào)和充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)資源，不斷擴(kuò)張自身的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，增強(qiáng)企業(yè)和供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，尋求更多新的收入來源，占據(jù)國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有利地位。在我國服裝行業(yè)內(nèi)部，很多企業(yè)也在努力加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)，營造電子商務(wù)環(huán)境，增加新的業(yè)務(wù)能力，外包非主導(dǎo)業(yè)務(wù)，整合、延伸供應(yīng)鏈，大大增強(qiáng)了自己在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、主要企業(yè)、進(jìn)入障礙、供求狀況1、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況紡織服裝行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，科技含量不高，準(zhǔn)入門檻比較低，資金介入也比較容易，所以大到上市公司、服裝企業(yè)集團(tuán)，小到幾臺(tái)機(jī)車的家庭作坊，都能在市場(chǎng)上分到自己的一杯羹，整個(gè)市場(chǎng)的集中度低。目前在國內(nèi)市場(chǎng)上，低端服裝企業(yè)由于缺乏品牌、檔次較低，企業(yè)自主定價(jià)能力較弱，尤其是當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的情況下，只能采用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方式來獲取市場(chǎng)份額。而生產(chǎn)高檔服裝的企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)由最初市場(chǎng)銷售手段的競(jìng)爭(zhēng)，上升到產(chǎn)品、技術(shù)和管理等層面的競(jìng)爭(zhēng)，逐漸演變成產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)的速度和能力、市場(chǎng)應(yīng)變和快速反應(yīng)等方面的綜合競(jìng)爭(zhēng)；該類企業(yè)在產(chǎn)品擁有的自主品牌，自主開發(fā)能力、生產(chǎn)工藝技術(shù)、質(zhì)量管理水平、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、營銷方式等方面與國際先進(jìn)水平相比距離明顯縮?。浑S著當(dāng)前國內(nèi)服裝消費(fèi)不斷升級(jí)，逐漸向較高消費(fèi)層次轉(zhuǎn)移，中高檔服裝銷售的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，初步具有了與國際知名品牌直接競(jìng)爭(zhēng)的能力。經(jīng)歷2024年的金融危機(jī)，越來越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)到，品牌戰(zhàn)略是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的核心，缺失品牌戰(zhàn)略的企業(yè)往往只能借助經(jīng)濟(jì)的繁榮周期得到暫時(shí)的發(fā)展，一旦經(jīng)濟(jì)周期下行或經(jīng)營環(huán)境惡化，這類企業(yè)往往就會(huì)被市場(chǎng)所淘汰。2、市場(chǎng)容量據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從內(nèi)需方面來看，我國2016年限額以上批發(fā)和零售業(yè)零售額中，服裝類產(chǎn)品零售額同比增長19.2%，高于社會(huì)消費(fèi)品零售額增長率5.5個(gè)百分點(diǎn)；2023年零售企業(yè)服裝銷售繼續(xù)保持較高幅度增長，我國2023年限額以上批發(fā)和零售業(yè)零售額中，服裝類產(chǎn)品零售額同比增長28.7%，高于社會(huì)消費(fèi)品零售額增長率11.9個(gè)百分點(diǎn)；我國2024年限額以上批發(fā)和零售業(yè)零售額中，服裝類產(chǎn)品零售額同比增長25.9%，高于社會(huì)消費(fèi)品零售額增長率4.3個(gè)百分點(diǎn)。隨著城鎮(zhèn)居民收入持續(xù)穩(wěn)步增長，居民消費(fèi)水平不斷提高，生活質(zhì)量進(jìn)一步改善，也帶來了衣著消費(fèi)的深刻變化。自2023年以來我國紡織服裝內(nèi)銷占比持續(xù)上升，2016年達(dá)到73%，2023年上升為75.04%，2024年繼續(xù)上升為76.7%?？梢灶A(yù)計(jì)龐大的人口在高速成長的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國服裝業(yè)發(fā)展具有巨大的潛力。3、產(chǎn)量及產(chǎn)地分布2023年前5名服裝生產(chǎn)大省占全國比重保持在80%以上，較上年同期略有下降。其中廣東省仍然位居服裝生產(chǎn)榜首，占全國服裝總產(chǎn)量的24.67%，浙江省、江蘇省、山東省增長比較平穩(wěn)，福建省服裝產(chǎn)量增幅達(dá)到33.64%。2024年前三季度前5名服裝生產(chǎn)大省產(chǎn)量占全國比重保持在80%以上，較上年同期下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)。廣東省仍然位居服裝生產(chǎn)榜首，占全國服裝總量的23.85%。前5名服裝生產(chǎn)大省中除廣東省出現(xiàn)負(fù)增長，其他四省增速放緩。2023年內(nèi)陸省份中發(fā)展最穩(wěn)定的是江西省、安徽省和遼寧省，其他省市近一年半來表現(xiàn)出較大的震蕩。中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)量與上年同期相比提高了30.07%，占全國服裝總產(chǎn)量的比重提高了1%。2024年內(nèi)陸省份中發(fā)展較穩(wěn)定的是江西、河北和遼寧，安徽、河南產(chǎn)量逆流而上，增幅較大。產(chǎn)業(yè)集群是現(xiàn)代服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要特征。我國的服裝產(chǎn)業(yè)集聚地大多是以單一品種或?qū)I(yè)服裝生產(chǎn)為特點(diǎn)，各區(qū)域有自身特有的優(yōu)勢(shì)。目前我國的浙江、福建、廣東、江蘇、山東、河北等地，圍繞著專業(yè)市場(chǎng)或出口，形成了眾多區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群。根據(jù)中國服裝協(xié)會(huì)對(duì)各地區(qū)的調(diào)查，全國有39個(gè)服裝產(chǎn)業(yè)集聚地，生產(chǎn)能力集中在服裝產(chǎn)業(yè)聚集地，集群經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為我國傳統(tǒng)服裝業(yè)走向集約化、專業(yè)化的重要形式。4、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙（1）品牌障礙國際經(jīng)驗(yàn)表明，人均GDP1000-3000美元之間，是居民消費(fèi)發(fā)生轉(zhuǎn)變的重要時(shí)期。2023年4月《商務(wù)部關(guān)于“促消費(fèi)”的若干意見》明確提出，大力實(shí)施品牌戰(zhàn)略，引導(dǎo)生活服務(wù)企業(yè)加快改革創(chuàng)新步伐，形成一批具有行業(yè)示范帶頭作用的企業(yè)品牌和服務(wù)品牌。近年來國際知名服裝品牌紛紛涌入中國且表現(xiàn)不俗。人均GDP、政策鼓勵(lì)及國際品牌的涌入證明了中國服裝品牌的消費(fèi)升級(jí)正在逐漸興起。而企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)立自主品牌，尤其是著名的品牌，是企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量、品牌文化、工藝技術(shù)、管理服務(wù)和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)等方面長期發(fā)展、累積、沉淀形成的，創(chuàng)立知名的服裝品牌需要長期、大量的投入，需要企業(yè)管理者精心培育，新入行的企業(yè)很難在短期內(nèi)獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。（2）銷售渠道建設(shè)的障礙對(duì)于服裝生產(chǎn)企業(yè)來說，銷售渠道非常重要，穩(wěn)定的銷售渠道是所有營銷活動(dòng)的基礎(chǔ)。建立龐大的、完善的、穩(wěn)定的銷售網(wǎng)絡(luò)需要服裝企業(yè)前期的大量投入，而且需要漫長的時(shí)間不斷對(duì)其進(jìn)行修正、更新，新進(jìn)企業(yè)在一個(gè)相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)很難形成一個(gè)完善、穩(wěn)定的銷售渠道。（3）設(shè)計(jì)研發(fā)能力的障礙隨著人們生活水平的提高，人們的審美觀念已經(jīng)發(fā)生了本質(zhì)變化，對(duì)服裝的要求已不再滿足于它的基本功能，更主要的是對(duì)其時(shí)尚、美觀、品味、潮流、個(gè)性化的需求。因此要求服裝企業(yè)在研發(fā)、設(shè)計(jì)上要緊跟流行趨勢(shì)、不斷推陳出新，使品牌產(chǎn)品在最初的研發(fā)階段即能夠與國際流行趨勢(shì)接軌，并能夠形成自我的個(gè)性特點(diǎn)及時(shí)尚前瞻性，這對(duì)企業(yè)的研發(fā)能力提出了很高的要求，也使服裝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)上升到一個(gè)更高的層次。（4）生產(chǎn)工藝的障礙高檔服裝的生產(chǎn)越來越趨于小批量、多品種、個(gè)性化，對(duì)服裝企業(yè)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)都提出了很高要求，生產(chǎn)高檔服裝產(chǎn)品要求企業(yè)具有國際領(lǐng)先的生產(chǎn)設(shè)備和成熟的工藝技術(shù)，需要企業(yè)大量的資金和人力的投入。（5）原材料采購渠道建立的障礙雖然國內(nèi)面料生產(chǎn)商通過技術(shù)改造與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，近年來產(chǎn)品質(zhì)量與檔次大幅提高，但普遍在技術(shù)上仍難以達(dá)到國內(nèi)高檔服裝生產(chǎn)企業(yè)對(duì)面料的要求，部分高檔服裝生產(chǎn)企業(yè)仍須向國外進(jìn)口優(yōu)質(zhì)面料及輔料，因此與全球高檔面料、輔料供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系對(duì)于高端品牌的企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。（6）管理能力服裝企業(yè)的采購管理、渠道管理、工藝流程管理、行政管理、人力資源管理、質(zhì)量管理、技術(shù)管理制度、財(cái)務(wù)管理制度、設(shè)備管理及安全生產(chǎn)管理都是企業(yè)在長期實(shí)際運(yùn)作過程積累出來的經(jīng)驗(yàn)，新進(jìn)企業(yè)在一個(gè)相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)很難形成上述的管理能力。5、行業(yè)利潤水平的變動(dòng)情況2023年以來服裝行業(yè)受到原材料、勞動(dòng)力成本上升等因素影響，綜合成本有所上升，但因國內(nèi)需求增長與消費(fèi)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，特別是自有品牌企業(yè)盈利能力明顯增強(qiáng)，紡織服裝行業(yè)仍保持了較平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。中華商業(yè)信息中心對(duì)全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析顯示，2023年大型零售商業(yè)企業(yè)服裝類產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)始終保持在100以上，最高達(dá)到142。另外，根據(jù)上海服裝鞋帽協(xié)會(huì)對(duì)上海重點(diǎn)商業(yè)零售企業(yè)服裝銷售調(diào)查顯示，2023年11月份主要服裝商品價(jià)格較2016年同期有明顯提高。由于大型商場(chǎng)零售商業(yè)企業(yè)服裝類產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)代表中、高檔服裝，而CPI中的衣著類居民價(jià)格指數(shù)主要代表大眾消費(fèi)，這兩個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)背離，反映出隨著人均收入水平的提高，大眾對(duì)于中高檔商品的消費(fèi)逐漸增加，而對(duì)于廉價(jià)商品的需求在減少，這一趨勢(shì)在我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，城市化進(jìn)程不斷加快的過程中仍將持續(xù)。與普通服裝產(chǎn)品相比，品牌類服裝將更易得到消費(fèi)者的青睞，而具有自主品牌和銷售渠道的服裝類企業(yè)將在未來贏得更為廣闊的發(fā)展空間。2023年服裝行業(yè)銷售毛利率為14.23%，利潤率為4.36%，總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率為12.38%，勞動(dòng)生產(chǎn)率18.83萬元/人，資本生產(chǎn)率6.53%，比2016年的銷售毛利率13.86%，利潤率4.27%，總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率為11.48%，勞動(dòng)生產(chǎn)率16.22萬元/人，資本生產(chǎn)率6.16%，都有所增長。2024年全年服裝行業(yè)平均利潤率一度大幅下滑，年底下滑趨勢(shì)得到抑制，但仍比2023年年底下降了3.57%，行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率大幅度提高，增幅達(dá)19.64%，一億元生產(chǎn)用工量減少了15.13%。以上數(shù)據(jù)摘自《2023-2024、2024-2025年中國服裝行業(yè)發(fā)展報(bào)告》四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素1、有利因素（1）行業(yè)發(fā)展主導(dǎo)方向明確紡織行業(yè)“十四五”發(fā)展綱要明確指出：在經(jīng)過多年以規(guī)模擴(kuò)張為主的快速發(fā)展以后，“十四五”將是我國紡織工業(yè)發(fā)展重要的轉(zhuǎn)型時(shí)期，全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式已經(jīng)成為我國紡織工業(yè)適應(yīng)國際大趨勢(shì)和我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要求的必然選擇。我國紡織行業(yè)要想繼續(xù)良好的可持續(xù)發(fā)展，必須通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)品優(yōu)化、加強(qiáng)品牌建設(shè)、提高產(chǎn)品附加值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升。2019年2月國務(wù)院審議并通過紡織行業(yè)振興規(guī)劃，將對(duì)紡織行業(yè)帶來重大的發(fā)展機(jī)遇。（2）市場(chǎng)環(huán)境的改善服裝是一個(gè)永續(xù)產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)歷了產(chǎn)業(yè)化、品牌化的改造后，中國服裝業(yè)將迎來一個(gè)新的發(fā)展機(jī)遇期。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及二、三線城市的迅速崛起，服裝行業(yè)內(nèi)需市場(chǎng)也不斷增長，具有廣闊的潛在市場(chǎng)。同時(shí)，消費(fèi)者的消費(fèi)意識(shí)趨于成熟與理性，講究品味與舒適，服裝業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境將得到進(jìn)一步改善。（3）內(nèi)需拉動(dòng)穩(wěn)步增強(qiáng)近年來，國內(nèi)紡織服裝銷售一直呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢(shì)，2000年至今，限額以上服裝、鞋帽及紡織品類零售額呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢(shì)，2000-2002年增速基本保持在10%，2024年-2016年增速接近20%，2023年服裝、鞋帽及紡織品的零售又創(chuàng)新高，達(dá)到3,024.1億元，增速高達(dá)25.5%，比上年同期增長6.7%。2024年受金融危機(jī)影響，紡織服裝出口增幅下降，但內(nèi)銷仍呈現(xiàn)快速增長。隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，國內(nèi)居民對(duì)紡織服裝的需求日益增加，2000年國內(nèi)紡織行業(yè)內(nèi)需比為66.80%，2023年這一比重提升至75.04%，2024年繼續(xù)上升為76.7%。中高檔紡織服裝產(chǎn)品的需求增長將顯著加快，內(nèi)需的旺盛已經(jīng)成為國內(nèi)紡織行業(yè)平穩(wěn)增長的主要支撐，并將繼續(xù)成為行業(yè)未來幾年抵御其他負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一。（以上數(shù)據(jù)來源：中國服裝協(xié)會(huì)）（4）應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力加強(qiáng)我國的紡織行業(yè)具有十分完整的產(chǎn)業(yè)鏈，是全球最大的棉花和化纖生產(chǎn)國，原料資源十分豐富，且具有眾多發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)集群地，這為行業(yè)的專業(yè)分工、節(jié)約成本、提高上下游配套能力提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。正是這些因素的存在構(gòu)成了我國紡織行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的扎實(shí)基礎(chǔ)；我國的紡織服裝行業(yè)市場(chǎng)化程度較高、經(jīng)歷過多年競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有較好的自我調(diào)整能力。2、不利因素（1）品牌建設(shè)薄弱品牌建設(shè)是個(gè)系統(tǒng)工程，需要企業(yè)從定位、品質(zhì)、營銷、延伸等方面進(jìn)行多年持續(xù)不懈的努力。中國服裝企業(yè)優(yōu)勢(shì)在于加工，但是在品牌定位、產(chǎn)品研發(fā)、品牌營銷等方面還存在很大的不足，目前普遍還欠缺與國際一、二線品牌展開正面競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。眾多企業(yè)對(duì)品牌的理解還存在一定的局限性，品牌意識(shí)還不強(qiáng)，只注重眼前利益，對(duì)品牌缺乏長遠(yuǎn)的規(guī)劃，品牌的管理人才匱乏；部分企業(yè)將品牌建設(shè)理解為“品牌的知名度”，采取簡(jiǎn)單的巨資投入廣告的方式，僅造成暫時(shí)的轟動(dòng)效應(yīng)，并不能給企業(yè)帶來長期發(fā)展的動(dòng)力。（2）缺乏自主的設(shè)計(jì)風(fēng)格服裝設(shè)計(jì)是我國服裝企業(yè)普遍存在的軟肋，整體設(shè)計(jì)水準(zhǔn)還遠(yuǎn)落后于國際水平，缺少具有世界影響力的服裝設(shè)計(jì)大師。眾多企業(yè)還是以簡(jiǎn)單抄襲仿版為主，不能形成自己的產(chǎn)品風(fēng)格。國內(nèi)的服裝企業(yè)缺乏完善的設(shè)計(jì)師培養(yǎng)機(jī)制，使得中國的服裝設(shè)計(jì)水準(zhǔn)及個(gè)性風(fēng)格很難提升到一個(gè)新臺(tái)階。因此，服裝產(chǎn)業(yè)要想在今后獲得更大的發(fā)展，就必須要加快技術(shù)進(jìn)步，充分應(yīng)用信息技術(shù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。（3）勞動(dòng)力成本上升趨勢(shì)近年來在我國勞動(dòng)力成本快速上升、比較優(yōu)勢(shì)削弱的情況下，周邊國家如印度、泰國、巴基斯坦、越南等地正憑借豐富的勞動(dòng)力和原料資源以及政府強(qiáng)有力的扶持措施，大力發(fā)展紡織服裝行業(yè)，逐漸成為與國內(nèi)紡織企業(yè)爭(zhēng)奪國際訂單的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。（4）人民幣持續(xù)升值趨勢(shì)自2015年7月匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值21%，且在2024年7月之前的三年中呈單邊升值態(tài)勢(shì)，一度升至6.81，2024年10月中旬之后，人民幣對(duì)美元匯率基本膠著于6.83附近。2019年，人民幣匯率走勢(shì)仍將面臨來自外部的升值壓力，同時(shí)也承受著國內(nèi)出口下滑和資金流出帶來的貶值壓力。對(duì)于紡織服裝這樣出口比重大、平均利潤率低的行業(yè)來說具有很大壓力。（5）貿(mào)易環(huán)境的不確定性隨著中歐、中美特保設(shè)限的即將到期，國際市場(chǎng)正在利用其他手段對(duì)中國紡織出口設(shè)置障礙。反傾銷、反補(bǔ)貼、技術(shù)壁壘等各種手段將成為特保設(shè)限取消后未來較長一段時(shí)間長期存在的貿(mào)易壁壘。另外經(jīng)歷2024年金融危機(jī)，各國積極推進(jìn)“經(jīng)濟(jì)愛國主義”、貿(mào)易救濟(jì)措施以抵御進(jìn)口商品沖擊，維護(hù)本國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)利益，這將對(duì)中國紡織品出口造成障礙。五、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)、經(jīng)營模式、行業(yè)的季節(jié)性特征1、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)近年來，我國紡織及服裝產(chǎn)業(yè)的科技實(shí)力明顯增強(qiáng)，規(guī)?；髽I(yè)通過大量引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)裝備，改進(jìn)生產(chǎn)工藝等，大幅提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，吸收了由于原料價(jià)格上升、政策成本上升給企業(yè)帶來的不利影響。規(guī)模以上全行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率比上年同期提高；全行業(yè)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)達(dá)1.32，比上年同期提高了0.10；同時(shí)得益于紡織工業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈的自主創(chuàng)新，帶動(dòng)了紡織及服裝產(chǎn)業(yè)的科技進(jìn)步，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系的總體科技水平有了很大的提高，已經(jīng)推廣應(yīng)用了一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，提高了產(chǎn)品的技術(shù)含量，增強(qiáng)了國際競(jìng)爭(zhēng)力。2、行業(yè)特有的經(jīng)營模式服裝產(chǎn)品的經(jīng)營模式經(jīng)過多年的演變，國際上各種商業(yè)模式和商業(yè)業(yè)態(tài)均已進(jìn)入中國服裝行業(yè)，并在實(shí)際運(yùn)行中產(chǎn)生了較為穩(wěn)定的商業(yè)模式和商業(yè)形態(tài)，這是行業(yè)商業(yè)模式開始走向成熟的重要基礎(chǔ)。目前，中國服裝企業(yè)和服裝品牌主流的商業(yè)模式主要有以下幾種：自營模式：服裝生產(chǎn)企業(yè)選擇合適的地點(diǎn)投資并管理店鋪，直接面對(duì)終端消費(fèi)者，該店通常也是品牌的樣板店面，可較好體現(xiàn)品牌形象，容易實(shí)現(xiàn)垂直管理和精細(xì)化營銷，市場(chǎng)計(jì)劃執(zhí)行能力強(qiáng)，能夠準(zhǔn)確掌握市場(chǎng)信息，賺取從生產(chǎn)到終端消費(fèi)所有流通環(huán)節(jié)的全部利潤。但該種模式投資大，終端市場(chǎng)擴(kuò)張速度受到一定的制約，對(duì)人力資源要求較高。特許加盟模式：是由品牌擁有者直接發(fā)展終端加盟商或由特許區(qū)域商發(fā)展終端加盟商的一種模式。終端按統(tǒng)一的商業(yè)模式進(jìn)行經(jīng)營。這種模式的優(yōu)勢(shì)在于品牌管理按照標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)、系統(tǒng)更新及時(shí)，終端市場(chǎng)擴(kuò)張速度較快，能快速復(fù)制、擴(kuò)充營銷網(wǎng)絡(luò)，提高市場(chǎng)占有率。國務(wù)院《特許經(jīng)營管理?xiàng)l例》的出臺(tái)，更有利于服裝品牌的商業(yè)擴(kuò)展。但該模式對(duì)管理者的綜合管理能力也提出了更高的要求，以保證企業(yè)的營銷策略得到有效執(zhí)行。批發(fā)模式：服裝企業(yè)主要通過一些大的批發(fā)市場(chǎng)的批發(fā)商來銷售。優(yōu)勢(shì)在于批發(fā)商的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，可以快速鋪開市場(chǎng)，迅速實(shí)現(xiàn)資金回籠。這主要是國內(nèi)一些中低端產(chǎn)品常用的模式。經(jīng)銷商模式：服裝企業(yè)根據(jù)全國市場(chǎng)的不同特點(diǎn)設(shè)立若干經(jīng)銷商，對(duì)產(chǎn)品采取買斷式銷售，由經(jīng)銷商發(fā)展和管理下屬終端銷售。這種模式是目前服裝企業(yè)的主要銷售模式。其優(yōu)勢(shì)是可以充分利用外部資源，擴(kuò)充市場(chǎng)銷售能力。網(wǎng)絡(luò)銷售模式：在借助傳統(tǒng)的銷售模式之后，很多服裝品牌充分利用互聯(lián)網(wǎng)開展網(wǎng)上營銷。網(wǎng)上營銷除了具有減少中間環(huán)節(jié)、節(jié)約實(shí)際銷售成本之外，更具有信息采集及時(shí)、物流管理快捷等多方面優(yōu)勢(shì)。但由于服裝本身還是基于傳統(tǒng)消費(fèi)模式之上的特殊產(chǎn)品，同時(shí)，因其只適用于標(biāo)準(zhǔn)化服裝的銷售，不適用于個(gè)性化服裝的銷售，加之我國互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)法律尚未健全，貨幣網(wǎng)上交易存在安全隱患等原因，其模式在服裝零售商業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展有待進(jìn)一步推廣。近年來我國各種服裝商業(yè)業(yè)態(tài)發(fā)展非常迅猛。經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn)并已標(biāo)準(zhǔn)化的典型商業(yè)業(yè)態(tài)有：百貨商場(chǎng)（主題購物中心）：百貨商場(chǎng)是社會(huì)商品零售的主要形式，也是服裝品牌銷售的主要業(yè)態(tài)。百貨商場(chǎng)能夠?yàn)榉b品牌發(fā)展起到重要的促進(jìn)作用——提升品牌形象、獲取較大品牌利潤。這種能將品牌價(jià)值直接傳遞給消費(fèi)者的業(yè)態(tài)目前仍為絕大多數(shù)品牌青睞，但隨著服裝品牌的迅速發(fā)展，很多百貨商場(chǎng)的服裝品牌容量不能滿足品牌需求，造成商品過度競(jìng)爭(zhēng)而出現(xiàn)很多新問題。品牌專賣店：消費(fèi)者接受某個(gè)服裝品牌的途徑除了各類廣告信息之外，就是品牌的專賣店。專賣店已成為與百貨業(yè)態(tài)并行的主要銷售渠道。品牌專賣店幫助部分服裝品牌企業(yè)完成了快速商業(yè)擴(kuò)張，成就了一批商業(yè)品牌服裝企業(yè)。超級(jí)市場(chǎng)：作為方便普通老百姓不可或缺的便利商店業(yè)態(tài)，超級(jí)市場(chǎng)的靈活經(jīng)營為廣大服裝品牌創(chuàng)造了較大的合作空間。雖然進(jìn)駐超級(jí)市場(chǎng)的商業(yè)成本較百貨商場(chǎng)低，但高端服裝品牌企業(yè)對(duì)此業(yè)態(tài)多持觀望態(tài)度，相反是中小企業(yè)進(jìn)駐超級(jí)市場(chǎng)的意愿較為強(qiáng)烈。批發(fā)兼零售市場(chǎng)：由于主流百貨商場(chǎng)不能滿足服裝品牌發(fā)展量的需要，同時(shí)由于國內(nèi)近幾年商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展迅速，與傳統(tǒng)的單一的批發(fā)市場(chǎng)不同，部分新興的服裝批發(fā)市場(chǎng)已經(jīng)將批、零合二為一，該市場(chǎng)較適合中低收入者的需求。OUTLET：在零售商業(yè)中專指由銷售名牌過季、下架、斷碼商品的商店組成的購物中心，因此也稱為“品牌直銷購物中心”，在當(dāng)代歐美商業(yè)社會(huì)中，OUTLET是較為流行的一種商業(yè)業(yè)態(tài)，其能夠在維護(hù)品牌形象的同時(shí)也部分解決了服裝行業(yè)普遍存在的存貨較多的問題。目前，國內(nèi)很多服裝企業(yè)開始紛紛嘗試此種商業(yè)業(yè)態(tài)。3、行業(yè)的周期性、季節(jié)性、區(qū)域性特征近年來我國服裝產(chǎn)業(yè)資源逐步向大企業(yè)轉(zhuǎn)移，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的增長，人們生活水平的逐步提高，服裝需求量也逐年增大，服裝行業(yè)未出現(xiàn)明顯的周期性；由于不同區(qū)域人群的體格特征不同、文化特征不同、消費(fèi)特征不同，服裝銷售呈現(xiàn)一定的區(qū)域性特點(diǎn)；隨著季節(jié)的變化，服裝產(chǎn)品也相應(yīng)變化，因此服裝行業(yè)也呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性變化。六、行業(yè)內(nèi)企業(yè)因品牌及終端銷售渠道的發(fā)展而分化依據(jù)服裝類上市公司公開披露的信息，以服裝內(nèi)銷為主的上市公司在2023年表現(xiàn)得非常突出，尤其是具有自主品牌和銷售渠道的服裝類上市公司表現(xiàn)得更為搶眼。在國內(nèi)服裝企業(yè)“群雄逐鹿”的形勢(shì)下，沒有品牌及渠道優(yōu)勢(shì)的服裝企業(yè)將很難在市場(chǎng)上走的更遠(yuǎn)。1、發(fā)展品牌是優(yōu)秀服裝企業(yè)的必由之路中國服裝品牌在走完了無差異化產(chǎn)品導(dǎo)向的品牌嬰兒期后，許多服裝企業(yè)在品牌規(guī)劃和品牌管理以及企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略上出現(xiàn)了瓶頸。國內(nèi)服裝企業(yè)存在三種主要經(jīng)營模式：第一種是專業(yè)加工模式。該類服裝企業(yè)沒有自主品牌主要為別人的品牌進(jìn)行加工，主要利潤來源為加工費(fèi)用，其主要競(jìng)爭(zhēng)力來源于兩大要素：規(guī)模效益與產(chǎn)品質(zhì)量。規(guī)模效益使生產(chǎn)商可以為客戶節(jié)省生產(chǎn)成本；先進(jìn)的工藝設(shè)備與生產(chǎn)管理及熟練的工人，可以確保客戶對(duì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的質(zhì)量需要。目前專業(yè)服裝生產(chǎn)商主要面對(duì)品牌經(jīng)營商與出口商。國內(nèi)上市公司中的主要代表有“金飛達(dá)”、“大楊創(chuàng)世”等。第二種是“耐克模式”。即輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，將產(chǎn)品的制造和零售分銷業(yè)務(wù)外包，自身則集中于設(shè)計(jì)開發(fā)和市場(chǎng)推廣。輕資產(chǎn)模式可以降低公司資本投入，特別是生產(chǎn)領(lǐng)域大量固定資產(chǎn)投入，放棄了產(chǎn)業(yè)鏈附加值較低的制造行業(yè)，以提高資本回報(bào)率。國內(nèi)上市公司中的主要代表是“美邦服飾”。第三種是生產(chǎn)和零售混合經(jīng)營型的模式。其優(yōu)勢(shì)在于一方面可以控制研發(fā)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品質(zhì)量，有效降低生產(chǎn)成本；另一方面既可以賺取零售環(huán)節(jié)的利潤，也可以提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的快速反應(yīng)能力。由于該類企業(yè)既要提高企業(yè)生產(chǎn)能力也要直接面對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)，同時(shí)也要轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，由生產(chǎn)者導(dǎo)向轉(zhuǎn)變成為市場(chǎng)導(dǎo)向、由產(chǎn)品導(dǎo)向轉(zhuǎn)變成為品牌導(dǎo)向、由產(chǎn)品重心轉(zhuǎn)向品牌重心，對(duì)企業(yè)經(jīng)營者的綜合管理能力提出了更高的要求。上市公司中的主要代表是“報(bào)喜鳥”、“七匹狼”“雅戈?duì)枴薄ⅰ吧忌脊煞荨?、“寶姿”（香港上市公司）等。隨著中國服裝消費(fèi)市場(chǎng)越來越成熟，市場(chǎng)逐步出現(xiàn)了個(gè)性化和人性化的細(xì)分，品牌理念和文化內(nèi)涵越來越成為品牌成功的關(guān)鍵，而其他的因素則是為了支持品牌發(fā)展。如何打造真正的品牌個(gè)性和品牌無形資產(chǎn)，并且在品牌經(jīng)營和品牌管理上形成長遠(yuǎn)和連續(xù)的培育建設(shè)規(guī)劃，從而達(dá)成良好的品牌深度溝通，是采用第二種、第三種經(jīng)營模式的企業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)。2、終端銷售渠道建設(shè)終端銷售渠道建設(shè)的重要性已越來越被服裝企業(yè)所重視。完善的服裝終端銷售渠道往往能夠提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，提供更好的服務(wù)，有益于服裝企業(yè)的自身發(fā)展。服裝企業(yè)建設(shè)營銷網(wǎng)絡(luò)的重點(diǎn)不僅是網(wǎng)絡(luò)本身的優(yōu)劣，更重要的是所選網(wǎng)絡(luò)是否與企業(yè)的品牌相匹配；營銷的成功與否不僅在于網(wǎng)絡(luò)自身的形態(tài)，更重要的是企業(yè)是否具備相應(yīng)的能力來支持其所選擇的網(wǎng)絡(luò)形式。建立健全完善的終端銷售渠道需要服裝企業(yè)具有：①良好中央控制力；②較強(qiáng)的異地復(fù)制能力；③專業(yè)化的終端銷售渠道管理團(tuán)隊(duì)；④標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化的終端管理能力。七、行業(yè)與上游行業(yè)之間關(guān)系服裝行業(yè)的上游行業(yè)為面料行業(yè)，下游為終端消費(fèi)者。隨著行業(yè)的發(fā)展，面料行業(yè)與服裝行業(yè)的銜接與融合也變得越來越緊密，面料的風(fēng)格、品質(zhì)，決定了一件單品的風(fēng)格與質(zhì)量，甚至決定了一個(gè)品牌的系列風(fēng)格與品質(zhì)感。隨著近年來我國居民收入的增長和消費(fèi)水平的不斷提高，在衣著服飾消費(fèi)方面，正朝著高檔化、舒適化、功能化方向發(fā)展。隨著我國對(duì)高檔面料需求的增長，我國面料企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品設(shè)計(jì)水平、企業(yè)品牌開發(fā)等方面都有大幅度提高。一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的原創(chuàng)性技術(shù)得到推廣應(yīng)用，極大地促進(jìn)了紡織面料的發(fā)展。面料行業(yè)向高品質(zhì)、高性能、高附加值的方向發(fā)展，為提升服裝行業(yè)產(chǎn)品附加值提供了保障。八、服裝行業(yè)主要企業(yè)簡(jiǎn)況1、女裝企業(yè)因女裝同質(zhì)化程度較低，女裝市場(chǎng)細(xì)分化程度高，女裝品牌的市場(chǎng)定位普遍較窄，除了針對(duì)年齡層次的不同外，職業(yè)、收入、受教育程度等也是品牌擁有者在選定目標(biāo)顧客時(shí)重點(diǎn)考慮的因素；另一方面同其他服裝類產(chǎn)品市場(chǎng)相比，女裝市場(chǎng)空間大，品牌眾多，品牌集中度較小。國內(nèi)女裝市場(chǎng)主要品牌情況：根據(jù)中華商業(yè)信息中心發(fā)布的對(duì)全國100家重點(diǎn)大型商場(chǎng)中高端品牌2024年度市場(chǎng)銷售數(shù)據(jù)顯示，女性消費(fèi)者年齡層為35-55歲范圍內(nèi)，套裝主打單價(jià)2,000元以上的300個(gè)女裝品牌中，中高端品牌零售額份額排名前5名的品牌分別為白領(lǐng)、瑪絲菲爾、寶姿、凱撒及哥弟，市場(chǎng)占有率分別為6.74%、5.64%、4.95%、3.97%及3.96%。2、男裝企業(yè)因男女消費(fèi)習(xí)慣的不同，男裝年齡差異造成的定位差異相比女裝較低；男裝產(chǎn)品的差異首先體現(xiàn)為因目標(biāo)消費(fèi)群體在收入、職業(yè)、受教育程度而不同造成的產(chǎn)品定位差異；其次男裝產(chǎn)品差異體現(xiàn)在主要產(chǎn)品風(fēng)格與類別方面的差異，如雅戈?duì)枴⑸忌?、?bào)喜鳥等品牌以主要以西裝、襯衣等正裝產(chǎn)品為主，而美特斯邦威、七匹狼品牌主要以休閑類產(chǎn)品為主；目前我國中高端男裝市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，發(fā)展空間巨大，且中、高端品牌眾多，品牌集中度相對(duì)女裝較高。以西裝為例，目前在國內(nèi)市場(chǎng)男裝品牌有：

2024年有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)分析報(bào)告2024年3月目錄一、國網(wǎng)整合的預(yù)期未變 31、新聞出版廣電總局“三定”方案落定 32、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在 33、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體 4二、有線電視用戶的價(jià)值評(píng)估 51、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶價(jià)值 52、有線電視運(yùn)營商的理論價(jià)值 63、2020年初至今上市公司的市值 8三、整合中的用戶價(jià)值重估 101、江蘇模式”中的用戶價(jià)值重估 102、中廣網(wǎng)絡(luò)整合中的用戶價(jià)值重估 113、電廣傳媒收購省外有線用戶資源 13四、湖北廣電的整合之路 141、楚天網(wǎng)絡(luò)借殼上市 142、重組中的價(jià)值評(píng)估 153、湖北廣電的二次資產(chǎn)注入 16五、有線運(yùn)營商的WACC計(jì)算 171、吉視傳媒的WACC值 17一、國網(wǎng)整合的預(yù)期未變1、新聞出版廣電總局“三定”方案落定新聞出版廣電總局的“三定”方案已經(jīng)落定，取消了一系列行政審批項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)一些行政審批權(quán)限下放到省級(jí)單位，比如取消了有線網(wǎng)絡(luò)公司股權(quán)性融資審批，將設(shè)置衛(wèi)星電視地面接收設(shè)施審批職責(zé)下放省級(jí)新聞出版廣電行政部門。未來工作的重點(diǎn)：加強(qiáng)科技創(chuàng)新和融合業(yè)務(wù)的發(fā)展，推進(jìn)新聞出版廣播影視與科技融合，對(duì)廣播電視節(jié)目傳輸覆蓋、監(jiān)測(cè)和安全播出進(jìn)行監(jiān)管，推進(jìn)廣電網(wǎng)與電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。從三定方案中，我們可以看出廣電的發(fā)展的方向：行政管理的有限度的放松，比如有線網(wǎng)絡(luò)股權(quán)融資審批取消；行政審批向省級(jí)廣電下放，比如衛(wèi)星電視接收審批下放；文化和科技、三網(wǎng)融合成為發(fā)展的主要方向。2、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在在2024年年初，國務(wù)院下發(fā)《推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體方案》（國發(fā)5號(hào)文）決定推進(jìn)三網(wǎng)融合之際，就專門針對(duì)中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行了明確的規(guī)劃，決定培育市場(chǎng)主體，組建國家級(jí)有線電視網(wǎng)絡(luò)公司(中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司)。國家廣電成立的初衷是在“三網(wǎng)融合”中，整合全國的有線網(wǎng)絡(luò)（第四張網(wǎng)絡(luò)），從而與電信運(yùn)營商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。隨著國家廣電成立的不斷的推遲，注入資金規(guī)模大幅度縮水，特別是2023年1月原負(fù)責(zé)中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司組建的廣電總局副局長張海濤出任虛職——中國廣播電視協(xié)會(huì)會(huì)長，中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司的成立蒙上陰影。我們認(rèn)為每一次的推遲成立，中廣網(wǎng)絡(luò)的職能就會(huì)縮水一次，我們認(rèn)為相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)中廣網(wǎng)絡(luò)難以成為市場(chǎng)運(yùn)營主體、競(jìng)爭(zhēng)的主體。維持原方案的方向預(yù)期，將先由部分省份為單位自報(bào)資產(chǎn)情況，隨后以資產(chǎn)規(guī)模大小通過對(duì)總公司認(rèn)股的形式，完成中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司主體公司的搭建，即“先掛牌，再整合”的股份制轉(zhuǎn)企方案。按照該方案，明確了國家出資的份額和掛牌的步驟，為中央財(cái)政先期投入進(jìn)行公司主體搭建，其中包括總公司基本框架的組建費(fèi)用和播控平臺(tái)、網(wǎng)間結(jié)算等業(yè)務(wù)總平臺(tái)的搭建費(fèi)用。3、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體隨著我國文化體制改革的推進(jìn)，文化市場(chǎng)領(lǐng)域逐漸出現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)營的主體——省級(jí)文化運(yùn)營單位，在有線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，省網(wǎng)整合的進(jìn)一步深入，省級(jí)有線網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為有線網(wǎng)絡(luò)的市場(chǎng)的運(yùn)營主體。在IPTV的發(fā)展中也是類似，百視通和CNTV主導(dǎo)的IPTV讓位于省級(jí)廣電主導(dǎo)，CNTV或者百視通參與的發(fā)展模式，省級(jí)運(yùn)營單位成為市場(chǎng)的主體，省級(jí)運(yùn)營單位及地方政府的利益訴求將影響相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展模式。這種與地方政府密切的關(guān)系（資產(chǎn)、人事等關(guān)系），勢(shì)必會(huì)影響地方政府對(duì)有線網(wǎng)絡(luò)的支持力度和偏好。二、有線電視用戶的價(jià)值評(píng)估1、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶價(jià)值考慮到目前有線電視的用戶主要分為數(shù)字用戶和模擬用戶，開展的增值業(yè)務(wù)主要有互動(dòng)視頻點(diǎn)播（高清視頻點(diǎn)播）和有線寬帶業(yè)務(wù)，收費(fèi)的模式基本上采取包月或者包年的收費(fèi)模式。有線電視用戶的收入相對(duì)穩(wěn)定，我們假設(shè)其為永續(xù)的現(xiàn)金流，我們采用WACC為折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，估算有線電視運(yùn)營商的用戶的理論價(jià)值（即上市有線電視運(yùn)營商的理論市值）。我們以廣電網(wǎng)絡(luò)為例，無風(fēng)險(xiǎn)利率選取中國3年期國債收益率3.06%，按照我們的計(jì)算，廣電網(wǎng)絡(luò)的WACC為12.3%。同行業(yè)的公司的WACC值與公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)關(guān)系較大。2、有線電視運(yùn)營商的理論價(jià)值廣電網(wǎng)絡(luò)2022年有線電視用戶到達(dá)578.64萬戶，數(shù)字用戶421.58萬戶，副終端為56.15萬戶，每月每戶10元；付費(fèi)節(jié)目用戶154.02萬戶，主要有兩檔包月套餐99元和128元，我們按照年付100元/戶計(jì)算，考慮到有線網(wǎng)絡(luò)加大了優(yōu)惠促銷力度，付費(fèi)用戶和寬帶資費(fèi)要低于標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，2023年廣電網(wǎng)絡(luò)公司的理論價(jià)值150億元。天威視訊2022年有線電視用戶達(dá)到109萬戶，高清互動(dòng)電視用戶達(dá)到24萬戶，付費(fèi)節(jié)目用戶達(dá)到4.6萬戶，寬帶用戶達(dá)到33萬戶。高清互動(dòng)年付套餐分為500元、600元和700元三檔，我們保守全部按照年付500元/戶計(jì)算，付費(fèi)節(jié)目年付按照500元/戶、寬帶用戶年付800元/戶計(jì)算，天威視訊2023年的理論市值為68億元。由于歌華有線的模擬用戶和數(shù)字用戶的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一樣，每月18元每戶，其市值主要來來自于有線電視用戶數(shù)的增長和高清互動(dòng)電視收費(fèi)用戶增長，有線電視的用戶的增長有限，目前主要關(guān)注在高清互動(dòng)電視，目前主要采取免費(fèi)推廣的形式，絕大部分為免費(fèi)的，考慮到歌華有線推出Si-TV的高清電視包，我們估計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與天威視訊差不多300元/年，按照我們的40%左右的滲透率計(jì)算，2023年歌華有線的理論價(jià)值為145億元。3、2020年初至今上市公司的市值我們選取有線電視上市公司2024年12月31日-2023年9月20日的市值。歌華有線的市值范圍為60-140億元，市值波動(dòng)范圍主要集中在80-120億元，我們以中值100億元作為公司表現(xiàn)的市值價(jià)值。與我們的145億元的理論市值，尚有空間45%，而且我們認(rèn)為數(shù)字電視沒有提價(jià)預(yù)期，高清互動(dòng)電視目前主要是采取的免費(fèi)推廣，SiTV的滲透率提高，公司估值有較大的彈性。天威視訊的市值范圍為30-70億元，主要波動(dòng)范圍在40-70億元，我們選取中值55億元作為其市場(chǎng)的市值。沒有考慮資產(chǎn)整合預(yù)期，天威視訊的理論市值為68億元。公司目前尚有24%的空間。公司有線寬帶增長乏力，高清互動(dòng)電視是公司業(yè)績(jī)主要增長點(diǎn)。廣電網(wǎng)絡(luò)的市值范圍30-70億元，主要波動(dòng)范圍為40-60億元，中值為50億元。公司的理論市值150億元，上升空間200%。公司的價(jià)值主要來源于公司的龐大的有線電視用戶數(shù)，2023年有線用戶數(shù)595萬戶，同時(shí)尚有模擬用戶142萬戶.同時(shí)公司的數(shù)字電視的包年收視費(fèi)為240/300元兩檔，價(jià)值較高，進(jìn)一步的數(shù)字化將進(jìn)一步提升公司的價(jià)值。三、整合中的用戶價(jià)值重估1、江蘇模式”中的用戶價(jià)值重估江蘇有線由江蘇省內(nèi)17家發(fā)起人單位共同發(fā)起設(shè)立，廣電系統(tǒng)內(nèi)有12家股東，占股比71.2%，其他系統(tǒng)是國有股東，占28.8%，公司注冊(cè)資本是68億元，省廣電總臺(tái)控股，其中省臺(tái)出資14億元現(xiàn)金，1億元相關(guān)資產(chǎn)；南京、蘇州、無錫、常州等10個(gè)省轄市廣播電視臺(tái)以現(xiàn)有廣電網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)出資，中信國安等出資人以現(xiàn)金和廣電網(wǎng)絡(luò)等資產(chǎn)出資。整合時(shí)江蘇有線用戶為510萬戶，數(shù)字用戶為180萬戶，其中數(shù)字用戶每月24元/戶，模擬用戶4元/戶。按照我們的用戶價(jià)值計(jì)算方法，WACC值取10%，整合時(shí)江蘇有線的價(jià)值為（330*4*12+180*24*12）/10%/10000=67.68億元，與公司注冊(cè)資本68億元基本吻合，我們認(rèn)為“江蘇模式”整合中，江蘇有線采用了用戶理論價(jià)值的方法進(jìn)行用戶的價(jià)值評(píng)估。江蘇有線的資產(chǎn)評(píng)估方法，網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)等于網(wǎng)絡(luò)收入減成本費(fèi)用減稅金除以收益率（收益折現(xiàn)），按照這個(gè)方法，由具備期貨從業(yè)資格的第三方評(píng)估，結(jié)果出來后，與各個(gè)股東的實(shí)際預(yù)期基本一致，這樣就擺平了利益關(guān)系。（江蘇有線董事長陳夢(mèng)娟在第二屆中國廣電行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)年會(huì)暨投融資論壇的講話）。2022年7月份掛牌，2022年底全省13省市形成一張全省全網(wǎng)、全省網(wǎng)絡(luò)覆蓋用戶625萬戶，完成其他城市和部分縣(市)數(shù)字電視整轉(zhuǎn)，2022年底數(shù)字電視用戶達(dá)到450萬戶。2023年9月江蘇有線與江陰、常熟等24個(gè)縣（市）級(jí)廣電網(wǎng)絡(luò)舉行了整合與合作簽約儀式。至此全省已完成了60家縣（市、區(qū)）廣電網(wǎng)絡(luò)的整合與合作。江蘇省廣電網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)網(wǎng)內(nèi)用戶達(dá)到1497.7萬戶，約占全省有線電視用戶總數(shù)的93.61%，其中數(shù)字電視用戶686.62萬戶，互動(dòng)電視用戶數(shù)35.02萬戶。到2023年底，江蘇省有線電視用戶數(shù)將接近1600萬戶。2、中廣網(wǎng)絡(luò)整合中的用戶價(jià)值重估中廣網(wǎng)絡(luò)先由部分省以資產(chǎn)規(guī)模大小通過對(duì)中廣網(wǎng)絡(luò)的認(rèn)股，完成中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司主體公司的搭建，中央財(cái)政先期投入，中廣網(wǎng)絡(luò)的設(shè)立基本上按照“江蘇模式”。“在完成整合的23家省網(wǎng)公司中，只有15家比較徹底，其中北京和江蘇等個(gè)別省市相對(duì)最徹底?！蔽覀冋J(rèn)為在資產(chǎn)整合方面：第一步：中廣網(wǎng)絡(luò)會(huì)選擇各省市（或者部分省市）的省廣電（可能為部分的資