初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度

初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度2024/3/11初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期之關(guān)鍵財(cái)務(wù)問題企業(yè)法律組織形式：獨(dú)資、合伙與公司。企業(yè)創(chuàng)立的前提：良好的投資機(jī)會(huì)與巨大的發(fā)展空間。企業(yè)健康發(fā)展的幾大要素：1、有良好的制度保障；2、有正確、現(xiàn)代、先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念；3、投資項(xiàng)目獲利理想；4、融資渠道暢通；5、與利益各方之財(cái)務(wù)關(guān)系良好。

初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度初創(chuàng)公司之重大財(cái)務(wù)事件理財(cái)目標(biāo)的確定。是股東財(cái)富最大化還是企業(yè)價(jià)值最大化？理財(cái)行政職位的設(shè)立。是理財(cái)部門與會(huì)計(jì)部門分設(shè)還是合設(shè)？設(shè)不設(shè)立首席財(cái)務(wù)官（CFO）？財(cái)務(wù)預(yù)算編制思想的確立以及初次編制。第一份資本預(yù)算的編制。第一次重大融資活動(dòng)。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度公司經(jīng)營(yíng)過程

創(chuàng)始資本2001年12月31日借入資本500萬元股權(quán)資本500萬元

資產(chǎn)1000萬元

銷售額1000萬元凈利潤(rùn)100萬元

資本結(jié)構(gòu)負(fù)債/股權(quán)資本=1資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售額/資產(chǎn)=1凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/銷售額=10%留存率留存盈利/凈利潤(rùn)=50%50萬元50萬元新負(fù)債股利50萬元初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度什么是財(cái)務(wù)管理（理財(cái)）？財(cái)務(wù)管理或稱理財(cái)，其實(shí)質(zhì)就是通過對(duì)企業(yè)資金的管理，以保證實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理決策有：投資決策、融資決策與股利政策等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或稱企業(yè)理財(cái)目標(biāo)主要有以下兩種看法：股東財(cái)富最大化與企業(yè)價(jià)值最大化。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度初創(chuàng)公司與理財(cái)行為美國(guó)學(xué)者Hood與Young在1993年調(diào)查了美國(guó)自1979年至1989年間取得最大成功的、公開持有的、初創(chuàng)公司的100位首席執(zhí)行官。他們普遍認(rèn)為，對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)公司而言，需要了解的最為重要的知識(shí)領(lǐng)域是：

關(guān)于公司理財(cái)與現(xiàn)金管理的知識(shí)！初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度會(huì)計(jì)工作的性質(zhì)會(huì)計(jì)工作的目標(biāo)是向企業(yè)投資者或信貸者提供財(cái)務(wù)信息。財(cái)務(wù)信息的主要載體是財(cái)務(wù)報(bào)告，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表。財(cái)務(wù)信息的閱讀與使用者涉及到許多方面，為了保證信息的可信性與公正性，會(huì)計(jì)工作必須按照有關(guān)規(guī)范來進(jìn)行。比如會(huì)計(jì)法、會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度

財(cái)務(wù)管理的性質(zhì)財(cái)務(wù)管理學(xué)屬于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的組成部分之一。財(cái)務(wù)管理決策包括投資決策、融資決策與股利政策等三種。投資決策所影響的是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，即不同的投資決策將產(chǎn)生不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn)特征。融資決策所影響和改變的是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。股利政策從某種程度上講依附于企業(yè)的投資決策與融資決策。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度企業(yè)價(jià)值最大化投資決策投資于凈現(xiàn)值大于零的投資項(xiàng)目融資決策選擇使投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值最大化并與資產(chǎn)相匹配的融資組合股利政策如果沒有可獲得最低可接受報(bào)酬率的足夠的項(xiàng)目，就把現(xiàn)金返還給投資者項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越大，資本成本越高，而且后者還反映融資組合。收益的度量以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，并反映投資項(xiàng)目時(shí)間的長(zhǎng)短。融資組合包括負(fù)債與股權(quán)資本，對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有重大影響融資種類，長(zhǎng)期資產(chǎn)投資以長(zhǎng)期融資滿足，短期投資以短期融資來滿足。確定股利支付率，即確定將多少稅后利潤(rùn)分派股利確定股利支付形式。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度財(cái)務(wù)制度問題制度的核心在于對(duì)相關(guān)人員的行為進(jìn)行合理地激勵(lì)與約束。制度的內(nèi)容：1、正式的規(guī)則，比如明確各人的行為目標(biāo)、界定各人的行為范圍和責(zé)任、關(guān)于懲罰的規(guī)則以及以上問題的度量問題。2、非正式的規(guī)則，比如習(xí)慣。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度初創(chuàng)公司財(cái)務(wù)制度的核心內(nèi)容理財(cái)行政管理部門及職位設(shè)立制度理財(cái)目標(biāo)設(shè)計(jì)制度資本預(yù)算編制制度資本結(jié)構(gòu)管理制度長(zhǎng)期融資管理制度短期財(cái)務(wù)管理制度財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度理財(cái)行政管理部門及職位設(shè)立制度理財(cái)部門與會(huì)計(jì)部門分設(shè)原則

理財(cái)部門職責(zé)：現(xiàn)金管理、信用管理、財(cái)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算、資金籌措管理等。

會(huì)計(jì)部門職責(zé)：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、稅務(wù)會(huì)計(jì)、成本與管理會(huì)計(jì)、數(shù)據(jù)處理等。職業(yè)理財(cái)人員原則首席財(cái)務(wù)官制度初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度理財(cái)目標(biāo)設(shè)計(jì)制度最傳統(tǒng)、最不科學(xué)的理財(cái)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化。西方企業(yè)界采用最廣的理財(cái)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。1990年代以來，最具時(shí)代特征、被越來越多的國(guó)際性大公司所采納的理財(cái)目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值是企業(yè)在未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)期間所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。企業(yè)價(jià)值的大小取決于：1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的多少；2、創(chuàng)造現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)期間的長(zhǎng)短；3、未來時(shí)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的大小。現(xiàn)金流量至高無上（CashFlowisKing）。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度基于價(jià)值的企業(yè)管理模式以財(cái)務(wù)管理為導(dǎo)向的企業(yè)管理成為經(jīng)濟(jì)金融化條件下最為合乎形勢(shì)發(fā)展的新的企業(yè)管理模式。企業(yè)價(jià)值最大化成為企業(yè)管理活動(dòng)所追求的基本目標(biāo)?，F(xiàn)金流量至高無上。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)居于企業(yè)管理活動(dòng)的核心。理財(cái)人員在很大程度上控制著企業(yè)發(fā)展的脈搏。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度資本預(yù)算編制制度資本預(yù)算是關(guān)于企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)投資及其績(jī)效分析的預(yù)算。資本預(yù)算編制的核心工作：1、投資項(xiàng)目所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)；2、資本成本的預(yù)測(cè)。3、凈現(xiàn)值的計(jì)算。資本預(yù)算是決定企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度資本成本與公司理財(cái)資本成本是引起較大誤解的一個(gè)財(cái)務(wù)概念；在企業(yè)理財(cái)活動(dòng)中，沒有資本成本意識(shí)、不進(jìn)行資本成本預(yù)測(cè)是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平不高的重大表征之一。資本成本是企業(yè)投資報(bào)酬率的最低水準(zhǔn)，同時(shí)，也是投資者要求報(bào)酬率的平均水平。資本成本的高低取決于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小，而非取決于融資行為。整個(gè)公司、各個(gè)子公司及其各個(gè)投資項(xiàng)目，都有著與之風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的資本成本水平。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期現(xiàn)金流量資本成本（要求報(bào)酬率）預(yù)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)凈現(xiàn)值NPV≥0NPV＜0接受不接受初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度資本結(jié)構(gòu)管理制度資本結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期負(fù)債與股權(quán)資本之間的結(jié)構(gòu)。負(fù)債的成本要低于股權(quán)資本的成本，這是運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的最為有利之處。資本結(jié)構(gòu)—資本成本—企業(yè)價(jià)值。MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度正常與我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的比較流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股權(quán)資本股權(quán)資本正常資產(chǎn)負(fù)債表病態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的3：7原則與2：8金率所謂3：7原則，是指如下項(xiàng)目之間的結(jié)構(gòu)最好是30%對(duì)70%：1、流動(dòng)資產(chǎn)：固定資產(chǎn)2、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、有價(jià)證券：存貨3、借入資本：股權(quán)資本4、流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期負(fù)債由3：7轉(zhuǎn)為2：8，意味著財(cái)務(wù)管理水平的提高。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度長(zhǎng)期融資管理制度長(zhǎng)期融資是指償還期超過一年的公司融資。長(zhǎng)期融資主要用于滿足企業(yè)長(zhǎng)期資金的需求，有利于穩(wěn)固企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。長(zhǎng)期融資可分兩大種類：股權(quán)融資與負(fù)債融資。在企業(yè)發(fā)展的不同期間，長(zhǎng)期融資的方式應(yīng)當(dāng)是不同的。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度內(nèi)部融資與外部融資內(nèi)部融資是指運(yùn)用公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主要是稅后利潤(rùn)中未用來發(fā)放現(xiàn)金股利的留存部分與折舊所形成的資金。外部資金是指公司通過發(fā)行證券如公司債和股票以及從有關(guān)金融機(jī)構(gòu)中所籌措的資金。根據(jù)很多國(guó)家的資料顯示，公司長(zhǎng)期融資的主要來源是內(nèi)部融資，一般都超過50%；之后才是外部融資，其中首先是負(fù)債融資；最后才是股票融資。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度國(guó)際融資形態(tài)（1990~1994）美國(guó)日本英國(guó)德國(guó)加拿大法國(guó)內(nèi)部資金82.849.368.365.558.354.0外部資金17.250.831.734.541.746.0長(zhǎng)期負(fù)債增加17.435.97.431.437.56.9短期負(fù)債增加-3.79.76.1---3.810.6股票增加3.55.116.9---10.32.4初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度美國(guó)公司融資形態(tài)與資金運(yùn)用199019911992199319941995資金的使用資本支出76%87%72%84%76%80%流動(dòng)資金241328162420總使用100100100100100100資金的來源內(nèi)部融資779786847267外部融資23314162833新債36-19123442新股票-13454-6-9初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度初創(chuàng)公司發(fā)展區(qū)間與融資方式發(fā)展期間：初創(chuàng)者資金、朋友與家庭、主要投資者、戰(zhàn)略合伙人。初始期間：主要投資者、戰(zhàn)略合伙人、風(fēng)險(xiǎn)資本、以資產(chǎn)為抵押的貸款、設(shè)備租賃。增長(zhǎng)期間：戰(zhàn)略合伙人、風(fēng)險(xiǎn)資本、以資產(chǎn)為抵押的貸款、設(shè)備租賃、商業(yè)信用、應(yīng)收帳款抵押貸款等。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度短期財(cái)務(wù)管理制度營(yíng)運(yùn)資本一般是指企業(yè)投放于流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。營(yíng)運(yùn)資本政策是指對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資本所采取的各種策略，包括確定流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的目標(biāo)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)資產(chǎn)的融資方法。短期財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容有：現(xiàn)金管理、應(yīng)收帳款管理、有價(jià)證券管理、存貨管理以及短期債務(wù)籌集管理。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度流動(dòng)資產(chǎn)占用水平與銷貨收入流動(dòng)資產(chǎn)銷貨收入固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)穩(wěn)健政策中庸政策激進(jìn)政策初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度美國(guó)所有制造企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債19961970198019901994流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)

現(xiàn)金有價(jià)證券應(yīng)收帳款存貨其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債/總資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)計(jì)和其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)6.0%4.815.623.62.352.3%3.9%7.99.020.8%4.3%0.717.323.03.548.8%6.3%8.59.924.7%2.8%2.517.019.82.844.9%5.0%9.912.026.9%2.4%2.013.914.33.436.0%6.2%7.911.625.7%2.7%2.613.112.84.035.2%3.8%8.013.124.9%初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度美國(guó)行業(yè)營(yíng)運(yùn)資本需求與銷售額比率行業(yè)1996年最高值（1992~1996）最低值（1992~1996）電子元件242522宇航222219鋼鐵202019汽車202018機(jī)械設(shè)備192118紡織172017服裝151715百貨業(yè)151913計(jì)算機(jī)141714初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度“零營(yíng)運(yùn)資本”零營(yíng)運(yùn)資本，是極端意義上的激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資本政策，即通過嚴(yán)格而科學(xué)的生產(chǎn)、營(yíng)銷管理，將企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本——現(xiàn)金、存貨等降低為零，從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資本管理的最高水平。零營(yíng)運(yùn)資本管理要做到：存貨+應(yīng)收帳款-應(yīng)付帳款。其中，存貨與應(yīng)收帳款是創(chuàng)造銷貨額的主要因素，這部分本應(yīng)由企業(yè)占用的流動(dòng)資金可由供貨商通過應(yīng)付帳款來提供。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃與公司理財(cái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中所使用的重要工具。經(jīng)營(yíng)計(jì)劃可以按照不同的時(shí)間段來編制，但通常是按5年進(jìn)行編制的。第一年往往比較細(xì)致，以后各年比較粗略，滾動(dòng)編制。預(yù)算控制是基本的理財(cái)手段。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度財(cái)務(wù)預(yù)算與理財(cái)行為理性化管理當(dāng)局對(duì)于企業(yè)價(jià)值的規(guī)劃是通過財(cái)務(wù)預(yù)算來達(dá)到的。財(cái)務(wù)預(yù)算體現(xiàn)著管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)未來的展望，體現(xiàn)著管理當(dāng)局對(duì)自身管理實(shí)力的認(rèn)識(shí)。企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)算的能力越強(qiáng)，表明企業(yè)的發(fā)展越具理性化，證明企業(yè)的管理實(shí)力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)預(yù)算不存在準(zhǔn)確與不準(zhǔn)確之分。管理優(yōu)秀的企業(yè)的一大特征即是擁有一套完整的、系統(tǒng)的、牽引力極強(qiáng)的財(cái)務(wù)預(yù)算體系。初創(chuàng)公司的財(cái)務(wù)制度5年期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的構(gòu)成第一部分企業(yè)終極目標(biāo)第二部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍第三部分企業(yè)具體目標(biāo)第四部分商務(wù)環(huán)境預(yù)測(cè)第五部分企業(yè)戰(zhàn)略第六部分商務(wù)結(jié)果預(yù)測(cè)第七部分各部分計(jì)劃與政策，包括營(yíng)銷、制造、財(cái)務(wù)、管理與人事、研究與開發(fā)、新產(chǎn)品等。