第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析2024/3/11第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析企業(yè)的主要財務(wù)報表有資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是幫助利益相關(guān)者（如經(jīng)理人員、債權(quán)人、投資人、供應(yīng)商、雇員、稅收當局、證券商等）對企業(yè)的償債能力、盈利能力及風險狀況有一正確地把握，了解過去、評價現(xiàn)在和預測未來，以減少決策中的不確定性。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第一節(jié)財務(wù)報表的種類一、資產(chǎn)負債表

資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一時點上所有的資產(chǎn)、負債、權(quán)益及它們之間相互關(guān)系的報表。資產(chǎn)負債表是一種靜態(tài)報表。資產(chǎn)總額=負債總額+股東權(quán)益總額第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析在資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)按流動性大小進行列示，具體分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)；負債也按流動性大小進行列示，具體分為流動負債、長期負債等；所有者權(quán)益則按實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤等項目分項列示。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析1．流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)

流動資產(chǎn)是指在短期內(nèi)(通常1年內(nèi))可以迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)。包括現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應(yīng)收賬款和存貨等。固定資產(chǎn)指長期（通常1年以上）使用的資產(chǎn)，由公司的廠房和設(shè)備等組成。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析2．流動負債和長期債務(wù)

流動負債是指在短期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資和應(yīng)付票據(jù)等。長期負債是指到期日在1年以上的債務(wù)，包括銀行長期借款、長期債務(wù)等。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析3．股東權(quán)益包括普通股股本、資本公積、留存收益等。普通股股本是企業(yè)發(fā)行在外股票的面值，等于總股數(shù)乘以每股面值。資本公積是股票發(fā)行之初所獲得的溢價；另外，接受捐贈、資本重估增值等也歸入資本公積中。留存收益是企業(yè)所得利潤沒有向股東分派而留在企業(yè)的部分。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析分析資產(chǎn)負債表需注意的問題流動性債務(wù)權(quán)益市場價值與賬面價值。企業(yè)很多有價值的資源并沒有體現(xiàn)在表上。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析二、利潤表

利潤表也稱損益表、收入表，是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的財務(wù)報表。利潤表是一種動態(tài)財務(wù)報表，反映了企業(yè)在一定會計期間的所有收入和所有成本費用。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析關(guān)于利潤表，值得注意的有下面幾點：1．對財務(wù)經(jīng)理來說，利潤表上最重要的信息不是利潤總額，而是每股收益，它等于凈利潤除以股票數(shù)目，它是公司經(jīng)營一年后，每一股普通股的收益，這對股東來說是非常重要的。2.利潤不等于現(xiàn)金。注意非現(xiàn)金項目。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析三、現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表反映的是一段時間里企業(yè)現(xiàn)金變化的原因和結(jié)果的報表，反映出資產(chǎn)負債表中各個項目對現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營、投資及融資三個活動分類?，F(xiàn)金流量表可用于分析一家機構(gòu)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開銷。這里的現(xiàn)金包括手邊持有的貨幣和在銀行等金融機構(gòu)的活期存款。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析

確定現(xiàn)金流量的第一步是計算來自經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量有兩種編制方法。一種為直接法，另一種為間接法。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析直接法：按現(xiàn)金基礎(chǔ)列出利潤表中的每一項，即直接列出營業(yè)活動產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。便于分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來源與用途。

間接法：以利潤表中的凈利潤為計算起點，調(diào)整當期不影響經(jīng)營活動非現(xiàn)金項目，以計算當期由經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量。便于比較凈利潤與現(xiàn)金的差異及產(chǎn)生的原因，從現(xiàn)金角度分析凈利潤的質(zhì)量。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析間接法凈利潤+折舊-現(xiàn)金以外流動資產(chǎn)的增加+現(xiàn)金以外流動資產(chǎn)的減少+流動負債的增加-流動負債的減少=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析經(jīng)營性現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊-凈營運資本的增加量。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析企業(yè)（產(chǎn)品）生命周期理論與現(xiàn)金流量特征分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第二節(jié)財務(wù)比率財務(wù)比率是根據(jù)財務(wù)報表中的財務(wù)資料計算的，用以評估企業(yè)的財務(wù)狀況與經(jīng)營業(yè)績。主要有：償債能力分析短期償債能力分析長期償債能力分析盈利能力分析營運能力分析市場價值比率。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（一）短期償債能力分析短期償債能力分析常用指標（1）流動比率（2）速動比率（3）現(xiàn)金比率第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（1）流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債經(jīng)驗值為2：1，但到90年代之后，平均值已降為1.5：1左右；一般而言，流動比率的高低與營業(yè)周期很有關(guān)系：營業(yè)周期越短，流動比率就越低；反之，則越高。在進行流動比率分析時，與行業(yè)平均水平比較是十分必要的。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析流動比率（續(xù)1）流動比率的橫向或縱向比較，只能反映高低差異，但不能解釋原因，欲知原因，則須具體分析應(yīng)收帳款、存貨及流動負債相對水平的高低。如果應(yīng)收帳款或存貨的量較高，但其流動性（即質(zhì)量）存在問題，則應(yīng)要求更高的流動比率。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（2）速動比率速動比率=

流動資產(chǎn)—存貨流動負債以此作補充的原因是，流動比率計算中所包含的存貨往往存在流動性問題。還可以考慮扣除預付款等，形成更為保守的速動比率，即：（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物+有價證券+應(yīng)收帳款凈額）/流動負債。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析速動比率（續(xù)1）經(jīng)驗值為1：1，但90年代以來已降為約0.8：1左右。在有些行業(yè)，很少有賒銷業(yè)務(wù)，故很少有應(yīng)收帳款，因此，速動比率低于一般水平，并不意味著缺乏流動性。該比率的實際意義，會受到應(yīng)收帳款質(zhì)量的影響，因此，在計算分析該指標之前，應(yīng)首先分析應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率等。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析兩個流比接近的企業(yè)，速比可以相差很大。用現(xiàn)金購買存貨，不影響流比，但速比會發(fā)生較大變化。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析流動比率、速動比例受不同交易的影響。如購買存貨、出售商品、支付短期債務(wù)、以長期債務(wù)換短期債務(wù)等。擁有較強外部融資能力企業(yè)，流比較低也許不是壞事第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物+有價證券流動負債這是最保守的流動性比率。當企業(yè)已將應(yīng)收帳款和存貨作為抵押品的情況下，或者分析者懷疑企業(yè)的應(yīng)收帳款和存貨存在流動性問題時，以現(xiàn)金比例指標評價企業(yè)短期償債能力是最為適當?shù)倪x擇。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析現(xiàn)金比率（續(xù)1）該比率只有在企業(yè)業(yè)已處于財務(wù)困境時，才是一個適當?shù)谋嚷?。就正常情況下的企業(yè)而言，該比率過高，可能意味著該企業(yè)沒有充分利用現(xiàn)金資源。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（5）其他流動性指標存在下列幾種情況之一時，企業(yè)實際的流動性要比報表所顯示的更好：（1）未動用的銀行信貸額度；（2）一些長期資產(chǎn)可以迅速變現(xiàn)；（3）企業(yè)長期債務(wù)狀況良好，有能力發(fā)行債券或股票籌集長期資金。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析存在下列幾種情況之一時，企業(yè)實際的流動性要比報表所顯示的更差：（1）大額或有負債，如未決稅款爭議、未決訴訟等；（2）企業(yè)為別的企業(yè)的銀行借款提供了擔保。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（二）長期償債能力分析長期償債能力分析常用指標資產(chǎn)負債表指標資產(chǎn)負債率債務(wù)與權(quán)益比率債務(wù)與有形凈值比率利潤表指標利息保障倍數(shù)固定費用償付能力比率第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（1）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額分析該比率時，應(yīng)同時參考利息保障倍數(shù)。該比率會受到資產(chǎn)計價特征的嚴重影響，若被比較的企業(yè)有大量的隱蔽性資產(chǎn)（如大量的按歷史成本計價的早年獲得的土地等），而另一企業(yè)沒有類似的資產(chǎn)，則簡單的比較就可能得出錯誤的結(jié)論。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（2）債務(wù)與權(quán)益比率（產(chǎn)權(quán)比率）債務(wù)與權(quán)益比率=債務(wù)總額/股東權(quán)益可用于確定債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時的被保護程度。與資產(chǎn)負債率無根本區(qū)別，只是表達方式不同。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（3）債務(wù)與固定資產(chǎn)比率債務(wù)與固定資產(chǎn)比率=債務(wù)總額/固定資產(chǎn)用于衡量債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時受保障的程度。之所以將無形及遞延資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是因為從保守的觀點看，這些資產(chǎn)不會提供給債權(quán)人任何資源。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（4）小結(jié)流動負債與股東權(quán)益之比，比率值越高，風險越大。長期債務(wù)與長期資本之比（長期資本包括長期負債、優(yōu)先股及普通股股東權(quán)益）比率值越高，風險越大（長期債務(wù)結(jié)構(gòu)）。固定資產(chǎn)與權(quán)益之比，該比率值越高，風險越大?，F(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比，該比率值越高，風險越小。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析(三)盈利能力比率盈利能力比率是衡量企業(yè)獲利能力的指針，通常使用的有來自收入表：銷售凈利潤率、銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率來自資產(chǎn)負債表：

總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（一）銷售凈利潤率銷售凈利潤率=(凈利潤÷銷售收入)×100%促銷是否是合理的？（二）總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷平均資產(chǎn)總額)（三）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率用來說明企業(yè)給股東投資回報的能力，它是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤÷平均凈資產(chǎn)）

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（四）資產(chǎn)基本獲利率基本獲利率也稱資產(chǎn)息稅前利潤率?；精@利率=（息稅前利潤÷平均總資產(chǎn)）×100%基本獲利率如果大于利息率，則企業(yè)負債越多，企業(yè)股東獲益越多。反之相反。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析其他主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤比=主營業(yè)務(wù)利潤/總利潤第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析(四)營運能力分析（經(jīng)營能力）

資產(chǎn)管理比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率。資產(chǎn)管理比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（一）存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率表示一年當中企業(yè)進出存貨的平均次數(shù)，等于銷售成本除以平均存貨。

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率

銷售成本來自利潤表，存貨來自資產(chǎn)負債表。分子銷貨成本是流量，而分母存貨是存量，兩者不一致。用平均數(shù)方式將存貨轉(zhuǎn)化為流量能增加計算結(jié)果的解釋能力，尤其是當存貨季節(jié)性波動較明顯時，使用平均值效果更好。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明應(yīng)收賬款的回收越快壞賬可能越小，管理效率越高；但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高也可能表示企業(yè)使用了比較嚴格的信用政策來限制顧客的付款條件，因此可能會影響銷售額的增長。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（三）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來說明企業(yè)固定資產(chǎn)的使用情況，它等于銷售額除以平均凈固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均凈固定資產(chǎn)

凈固定資產(chǎn)等于固定資產(chǎn)減去累計折舊。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說明的是固定資產(chǎn)在生產(chǎn)能力上發(fā)揮的程度與效率，其數(shù)值越大，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)利用率越高，固定資產(chǎn)投資得當、結(jié)構(gòu)分布合理。當它處于較低水平時，說明固定資產(chǎn)利用度不夠，這時需要分析具體原因。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用情況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)全部資產(chǎn)的利用率就越高，公司的盈利能力可能就越強。在分析時，一般與其它周轉(zhuǎn)率配合使用。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析(五)市場價值比率

上市公司公開披露的財務(wù)信息很多，投資人通常最關(guān)心的是以下幾個指標：每股收益、市盈率、每股股息、每股凈資產(chǎn)、市凈率。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（一）每股收益每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股息)÷普通股股數(shù)

每股收益是綜合反映上市公司盈利能力的重要指標，它反映了某會計年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程度，而且它還是確定企業(yè)股票價格的重要參考指標。但是要注意的問題是：每股收益只反映收益情況并不能反映出股票所含風險，就算公司的經(jīng)營風險增大了，每股收益也可能不變或者升高。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（二）市盈率市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益

不同行業(yè)的市盈率水平是不一樣的，一般講，市場前景較好的行業(yè)，其市盈率水平較高。市盈率也常被投資者用來估計股票投資的價值與風險。比如，在同一行業(yè)中，兩個企業(yè)經(jīng)營情況差不多，但目前市盈率水平有差異，那么投資低市盈率的股票往往投資風險較小，會給投資者帶來較好回報。由于凈利潤受會計政策的影響，市價也會受很多因素的影響，所以，僅憑市盈率單一指標來判斷股票的價值顯得有些不足，投資者還需要結(jié)合其它的指標。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析動態(tài)市盈率的不同計算方法方法一：動態(tài)市盈率=股價/預期每股收益，例如

某股票第三季度EPS為0.23，股價3.37，首先根據(jù)第三季度EPS為0.23估算全年收益，(0.23/3)*4=0.3066元/股，動態(tài)市盈率=3.37/0.307=10.87倍第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析方法二:動態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/(1+年復合增長率)N次方，i為企業(yè)每股收益的增長性比率，n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說，上市公司當前股價為20元，每股收益為0．38元，上年同期每股收益為0．28元，成長性為35%，即i=35%，該企業(yè)未來保持該增長速度的時間可持續(xù)5年，即n=5；則動態(tài)系數(shù)為1/（1+35%）^5=22%。相應(yīng)地，動態(tài)市盈率為11．6倍，即：52（靜態(tài)市盈率：20元/0．38元=52）×22%。兩者相比，相差之大第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（三）每股股息每股股息=股息總額÷年末普通股股份總數(shù)企業(yè)的盈利狀況是影響股息高低的重要因素，此外，還有很多因素影響股息的發(fā)放，包括企業(yè)的股息政策、市場環(huán)境等。企業(yè)如果考慮今后擴大再生產(chǎn)，增強企業(yè)發(fā)展的后勁，就會減少股息的發(fā)放。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析（四）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是期末凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）與年末普通股份總數(shù)的比值，又稱為每股賬面價值每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益÷普通股股數(shù)該比率越大，說明企業(yè)財務(wù)實力越強。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價值，但實際上股價還是有可能跌破每股凈資產(chǎn)。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第三節(jié)財務(wù)綜合分析

前述財務(wù)指標都是從某一特定的角度對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析，那么這些比率之間是否存在內(nèi)在聯(lián)系，以及如何對企業(yè)狀況進行一個綜合判斷。常用的兩種方法：杜邦財務(wù)分析和沃爾評分法。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益總額=（凈利潤/平均資產(chǎn)總額）×（平均資產(chǎn)總額/平均股東權(quán)益總額）=總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個指標的乘數(shù)，它們分別反映了企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理效率和負債情況。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析由于負債增加會導致利息增加，進而影響銷售利潤率，所以，債務(wù)增加并非一定會導致凈資產(chǎn)收益率增加。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析二、沃爾評分法1928年，亞歷山大·沃爾（Alexander.Wole）在出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，他選擇了7個財務(wù)比率即流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定各指標的比重，然后確定標準比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將實際比率與標準比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標比重相乘，得出總評分。提出了綜合比率評價體系，把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的財務(wù)狀況，沃爾評分法是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分數(shù)比重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數(shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析沃爾的評分法從理論上講有一個明顯的問題，就是未能證明為什么要選擇這7個指標，而不是更多或更少些，或者選擇別的財務(wù)比率，以及未能證明每個指標所占比重的合理性。這個問題至今仍然沒有從理論上得到解決。

沃爾評分法從技術(shù)上講也有一個問題，就是某一個指標嚴重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個毛病是由財務(wù)比率與其比重相“乘”引起的。財務(wù)比率提高一倍，評分增加100％；而縮小一倍，其評分只減少50％。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第四節(jié)趨勢分析與結(jié)構(gòu)百分比f分析

1、趨勢分析通過比較企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務(wù)報表或財務(wù)比率或財務(wù)結(jié)構(gòu)，來了解企業(yè)財務(wù)狀況變化的規(guī)律，以預測企業(yè)未來的財務(wù)狀況和發(fā)展前景。如以2010年為基期,分析近三年的變化情況第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析2、結(jié)構(gòu)百分比分析法概念：在一張財務(wù)報表中，計算各個具體項目占某總體或綜合項目的百分比，以反映各項目構(gòu)成及相對重要性的分析方法。一般來說，最為常見的同同比分析包括共同比資產(chǎn)負債表和共同比利潤表。其中，共同比資產(chǎn)負債表以總資產(chǎn)為比較的共同基礎(chǔ)（100%）；共同比利潤表以主營業(yè)務(wù)收入為比較的共同基礎(chǔ)（100%）。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析第五節(jié)財務(wù)報表分析的局限

1．財務(wù)報表數(shù)字是對過去情況的反映。2．以歷史成本計量資產(chǎn)，不能反映資產(chǎn)的現(xiàn)行成本變現(xiàn)價值。假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整。3．企業(yè)會計政策的不同選擇影響可比性。4．會計報表僅反映以貨幣計量的數(shù)據(jù)。5．財務(wù)報表的真實性不能讓分析者滿意。6．比較對象的選擇問題。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析企業(yè)粉飾財務(wù)報表的方法

利潤最小化。減少納稅利潤最大化。提升企業(yè)業(yè)績水平來獲取本不能獲得的經(jīng)濟利益利潤巨額沖銷?；乇茇熑卫麧櫨饣?。利潤穩(wěn)步增長的趨勢低估負債。提高信用級別，降低財務(wù)風險高估資產(chǎn)。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析藍田股份1.藍田股份的償債能力分析2000年藍田股份的流動比率是0.77。2000年藍田股份的速動比率是0.35。2000年藍田股份的凈營運資金是-1.3億元。從1997年至2000年藍田股份的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動比率逐年下降，到2000年二者均小于1。這說明藍田股份的償還短期債務(wù)能力越來越弱。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品銷售收入分析

2000年藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的69%，飲料收入占主營業(yè)務(wù)收入的29%，二者合計占主營業(yè)務(wù)收入的98%。2000年藍田股份的水產(chǎn)品收入位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值3倍。2000年藍田股份的應(yīng)收款回收期位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值大約31倍。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析藍田股份的主營業(yè)務(wù)收入中可以證實銷售收入的應(yīng)收帳款越來越少，無法查詢交易憑證的現(xiàn)金收入越來越多。藍田股份的主營業(yè)務(wù)收入越來越多地通過“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”轉(zhuǎn)化為如“漁塘升級改造”等固定資產(chǎn)。藍田股份不可能以“錢貨兩清”和客戶上門提貨的銷售方式，一年銷售12.7億元水產(chǎn)品。2000年藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12.7億元的數(shù)據(jù)是虛假的。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析4.藍田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

2000年藍田股份存貨占流動資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍。存貨占流動資產(chǎn)比例逐年直線上升，存貨占資產(chǎn)比例1998年以后保持在10～15％之間。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析2000年藍田股份的固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍多。固定資產(chǎn)增長速度幾乎與“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”增長速度同步。這說明藍田股份將絕大部分“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ㄙY產(chǎn)藍田股份1997年至2000年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動比率逐年下降，到2000年二者均小于1。這說明藍田股份經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量補充固定資產(chǎn)投資占用資金的能力越來越弱，償還短期債務(wù)能力越來越弱。

第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析藍田股份的存貨占流動資產(chǎn)百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析作業(yè)分析一上市公司的財務(wù)狀況or一個行業(yè)財務(wù)狀況的演變趨勢.第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析貝因美

——財務(wù)分析第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析盈利能力比率銷售凈利潤率：11.62%銷售凈利潤率=（凈利潤/銷售收入）*100%行業(yè)平均：8.16%分析：銷售凈利潤率說明企業(yè)每一元銷售收入可實現(xiàn)的凈利潤。比率越高，企業(yè)通過擴大銷售提高利潤的能力就越強。此外，該指標還可以說明企業(yè)的成本控制能力，因為比率越高，說明成本占銷售收入的比率越低。貝因美的銷售凈利潤率高于行業(yè)平均水平，盈利能力良好。銷售毛利潤率：63.85%銷售毛利潤率=[（銷售收入-銷貨成本）/銷售收入]*100%行業(yè)平均：32.49%分析：銷售毛利潤率指的是銷售毛利占銷售收入的比率。比率越高，說明銷售成本在銷售收入中所占的比重越小，企業(yè)通過銷售獲得利潤的能力越強。貝因美的銷售毛利潤率遠高于同行業(yè)平均水平，盈利水平良好。第三章財務(wù)報表與財務(wù)報表分析總資產(chǎn)收益率：13.49%總資產(chǎn)收益率=（凈利潤/平均資產(chǎn)總額）*100%行業(yè)平均：5.68%分析：該指標從總資產(chǎn)的角度來考察企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力。比率越高，說明一定的資產(chǎn)總額所獲得的凈利潤越高，獲利能力越強。貝因美的總資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均水平，獲利能力比較強。凈資產(chǎn)收益率