AU(T+D)基礎(chǔ)知識(shí)-珺鼎貴金屬

一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)

定義以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，還可選擇平倉(cāng)了結(jié)，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。交易品種該業(yè)務(wù)交易品種為黃金延期合約，代碼為AU(T+D)。交易報(bào)價(jià)單位為人民幣/克，最小變動(dòng)價(jià)格為0.01元人民幣，最小交易單位為1手，每手代表實(shí)物標(biāo)準(zhǔn)重量為1千克，最小實(shí)物交收量為1手。黃金基準(zhǔn)交割物為符合金交所標(biāo)準(zhǔn)〔以金交所最新公告為準(zhǔn)〕的標(biāo)準(zhǔn)重量3千克，成色不低于99.95%標(biāo)準(zhǔn)金錠，標(biāo)準(zhǔn)重量1千克，成色不低于99.99%的金錠可替代交割。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)交易時(shí)間一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)9：0011：3013：3015：0015：3015：4020：5021：00日市開市暫停日市閉市集合競(jìng)價(jià)連續(xù)交易連續(xù)交易遞延交易的交收申報(bào)

遞延交易的中立倉(cāng)申報(bào)

連續(xù)交易夜市開市2：30暫停一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)

交易渠道

個(gè)人黃金延期交收業(yè)務(wù)可通過中國(guó)工商銀行個(gè)人網(wǎng)上銀行的“網(wǎng)上貴金屬－實(shí)物黃金遞延”進(jìn)行委托、撤單、查詢、交收等操作。

Au〔T+D〕與現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的區(qū)別一、在開盤前引入了集合競(jìng)價(jià)過程；二、交易過程中實(shí)行首付款制度；三、在交易環(huán)節(jié)中，引入了持倉(cāng)的概念；四、交割環(huán)節(jié)引入了中立倉(cāng)、延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制滿足交割需要，平抑供求矛盾；五、日終結(jié)算，實(shí)行每日無負(fù)債制度；一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)

Au〔T+D〕與期貨業(yè)務(wù)的區(qū)別相同點(diǎn)一、價(jià)格上漲和下跌都可以進(jìn)行投資，有杠桿效應(yīng)；二、相近的保證金制度；三、都具有持倉(cāng)的概念；四、對(duì)公業(yè)務(wù)都可以交割，個(gè)人黃金期貨業(yè)務(wù)不允許交割；五、每日評(píng)估損益六、保證金缺乏將啟動(dòng)強(qiáng)制平倉(cāng)等。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)

Au〔T+D〕與期貨業(yè)務(wù)的區(qū)別不同點(diǎn)一、Au〔T+D〕永遠(yuǎn)不會(huì)出現(xiàn)“逼倉(cāng)”的現(xiàn)象，較期貨業(yè)務(wù)更為適合一般投資者；二、Au〔T+D〕個(gè)人投資者允許交割，期貨個(gè)人投資者不允許交割；三、Au〔T+D〕具有中立倉(cāng)、延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制；四、個(gè)人Au〔T+D〕僅可由商業(yè)銀行代理，期貨必須由期貨公司代理；五、Au〔T+D〕損益實(shí)際入賬，黃金期貨表現(xiàn)為浮盈浮虧；六、Au〔T+D〕有夜市，期貨沒有。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)必須知道的術(shù)語(yǔ)1、空頭：交易預(yù)期未來黃金市場(chǎng)價(jià)格將下跌，即按目前市場(chǎng)價(jià)格賣出一定數(shù)量遞延合約，等價(jià)格下跌后再補(bǔ)進(jìn)以了結(jié)頭寸，從而獲取高價(jià)賣出、低價(jià)買進(jìn)的差額利潤(rùn)，這種方式屬于先賣后買的交易方式。2、多頭：交易預(yù)期未來黃金市場(chǎng)價(jià)格將上漲。即按目前市場(chǎng)價(jià)格買入一定數(shù)量遞延合約，等價(jià)格上漲后再以較高價(jià)格對(duì)沖所持有合約，從而賺取利潤(rùn)，這種方式屬于先買后賣的交易方式。3、開倉(cāng)：在交易AU(T+D)合約中，無論是買還是賣，但凡新建頭寸的都叫開倉(cāng)。買入開倉(cāng)賣出開倉(cāng)一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)

必須知道的術(shù)語(yǔ)

4、持倉(cāng)：代表對(duì)相應(yīng)資金與實(shí)物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移的一種權(quán)利義務(wù)，又分多頭持倉(cāng)和空頭持倉(cāng)。多頭持倉(cāng)表示未來要付出全額資金，得到黃金實(shí)物；空頭持倉(cāng)表示未來要付出黃金實(shí)物，得到資金。5、平倉(cāng)：通過賣出〔買進(jìn)〕相同的合約來了結(jié)先前所買進(jìn)〔賣出〕的遞延合約。買入平倉(cāng)賣出平倉(cāng)6、交割〔交收〕：是指資金與實(shí)物的所有權(quán)實(shí)際進(jìn)行轉(zhuǎn)移。買交割〔收貨〕賣交割〔交貨〕必須知道的業(yè)務(wù)規(guī)那么1.保證金制度根據(jù)金交所規(guī)那么，客戶在買〔賣〕開倉(cāng)申報(bào)時(shí)，不凍結(jié)客戶全額資金或黃金實(shí)物，而是不分買賣方向，凍結(jié)委托交易金額的10%作為交易保證金。2.做空機(jī)制和T+0交易機(jī)制投資者可在價(jià)格上漲時(shí)采取“先買進(jìn)后賣出”的方式獲利，也可以在價(jià)格下跌時(shí)運(yùn)用“先賣出后買進(jìn)”的方式獲利。買賣過程可當(dāng)天完成，交易平倉(cāng)后保證金即時(shí)釋放，可于當(dāng)日再次進(jìn)行黃金交易?！渤謧}(cāng)、平倉(cāng)交替進(jìn)行〕一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)必須知道的業(yè)務(wù)規(guī)那么一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)3.每日無負(fù)債清算制度清算原那么

必須在下一個(gè)交易日開市前30分鐘補(bǔ)足未補(bǔ)足清算準(zhǔn)備金的會(huì)員，將強(qiáng)行平倉(cāng)

集中凈額直接

每日無負(fù)債清算制度風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度風(fēng)險(xiǎn)控制資金追加一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)必須知道的業(yè)務(wù)規(guī)那么4.強(qiáng)行平倉(cāng)制度會(huì)員或客戶違規(guī)時(shí)，交易所或會(huì)員對(duì)有關(guān)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。1)未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將追加的資金轉(zhuǎn)入交易所賬戶，清算準(zhǔn)備金額小于零；2)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處分的；3)根據(jù)交易所緊急措施應(yīng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)的；4)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的情況。必須知道的業(yè)務(wù)規(guī)那么5.我行強(qiáng)行平倉(cāng)業(yè)務(wù)處理每日下午19：00日終資金清算時(shí)，系統(tǒng)根據(jù)當(dāng)日上海黃金交易所公布的結(jié)算價(jià)，按照20％的比例計(jì)算客戶保證金是否足夠。其中：1、對(duì)保證金低于20％但超過15％〔含〕的客戶2、對(duì)保證金低于15％的客戶客戶須在下一個(gè)交易日上午9：00前補(bǔ)足相應(yīng)的保證金。其中：對(duì)保證金低于20％但超過15％〔含〕的客戶，在“強(qiáng)平登記簿”中狀態(tài)始終為“欠費(fèi)”。對(duì)保證金低于15％的客戶，將對(duì)其黃金延期品種持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)以補(bǔ)足保證金，強(qiáng)平后仍不能補(bǔ)足保證金的，應(yīng)采取其他方式追補(bǔ)保證金。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)必須知道的業(yè)務(wù)規(guī)那么6.中立倉(cāng)業(yè)務(wù)處理AU(T+D)交割申報(bào)后，第三方可利用自有資金或?qū)嵨稂S金進(jìn)行中立倉(cāng)申報(bào)，補(bǔ)足認(rèn)收數(shù)量與認(rèn)交數(shù)量的差額，完成交收。持有中立倉(cāng)的客戶可以獲得延期補(bǔ)償費(fèi)，并且可以免手續(xù)費(fèi)獲得反向中立倉(cāng)合約〔其成交價(jià)按當(dāng)日的結(jié)算價(jià)計(jì)算〕。中立倉(cāng)申報(bào)確立之后，必須足額辦理交割。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)關(guān)于中立倉(cāng)客戶無風(fēng)險(xiǎn)獲得延期補(bǔ)償費(fèi)的例如在T日，客戶按照中立倉(cāng)申報(bào)方向以T日結(jié)算價(jià)進(jìn)行交收，并自動(dòng)獲得與T日結(jié)算價(jià)相同且與中立倉(cāng)申報(bào)方向相反的反向合約，客戶于T+1日將T日所獲得的由中立倉(cāng)所形成的反向合約進(jìn)行交收，故客戶在T至T+1日內(nèi)倉(cāng)位為零，但獲得延期補(bǔ)償費(fèi)。中立倉(cāng)交易圖例：a〕T日交易當(dāng)中：在T日的交易當(dāng)中多空雙方交易一一對(duì)應(yīng)。多頭持倉(cāng)空頭持倉(cāng)100手100手一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)關(guān)于中立倉(cāng)客戶無風(fēng)險(xiǎn)獲得延期補(bǔ)償費(fèi)的例如b〕在交割申報(bào)時(shí)間段，多頭/空頭可自行決定是否在當(dāng)日進(jìn)行交割。多方90手申報(bào)交割空方60手申報(bào)交割30手40手申報(bào)延期60手60手10手延期一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)c〕T日中立倉(cāng)申報(bào)：關(guān)于中立倉(cāng)客戶無風(fēng)險(xiǎn)獲得延期補(bǔ)償費(fèi)的例如多頭90手申報(bào)交割空頭60手申報(bào)交割+中立倉(cāng)補(bǔ)足的空頭30手60手60手中立倉(cāng)空頭30手多頭30手合約（凍結(jié)保證金）反向合約30手一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)關(guān)于中立倉(cāng)客戶無風(fēng)險(xiǎn)獲得延期補(bǔ)償費(fèi)的例如60手20手60手中立倉(cāng)空頭20手10手被迫延期反向合約多頭20手合約（凍結(jié)保證金）一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)〔1〕開戶手續(xù)費(fèi)60元/戶〔2〕銀行交易手續(xù)費(fèi)成交金額的萬分之十五〔3〕金交所交易手續(xù)費(fèi)成交金額的萬分之四〔4〕倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)：暫免〔5〕運(yùn)保費(fèi)黃金〔1000克、3000克條塊70元/公斤〕〔6〕遞延費(fèi)合約金額的萬分之二/日〔7〕出入庫(kù)費(fèi)：按每公斤2元收〔8〕溢短差按實(shí)際交割產(chǎn)生的溢短差計(jì)算，由金交所計(jì)算并提供。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)功能菜單代理實(shí)物黃金注冊(cè) 代理實(shí)物黃金注冊(cè)結(jié)果查詢 代理實(shí)物黃金注冊(cè)變更 遞延協(xié)議簽訂 遞延協(xié)議變更 行情查詢及委托交易 查撤委托 持倉(cāng)查詢及交割申報(bào) 交割查詢及撤單 中立倉(cāng)申報(bào) 中立倉(cāng)申報(bào)查詢及撤單 資金余額及黃金庫(kù)存查詢 案例分析1、買入開倉(cāng)案例——客戶不交割、盈利客戶A在4月27日買入Au〔T+D〕交易品種委托價(jià)格：205元/克買入數(shù)量：2手=2000克保證金凍結(jié)比例：205元/克×1000克/手×2手×20%=82000元后客戶A在204元/克價(jià)位成交，那么成交價(jià)格：204元/克成交數(shù)量：2手一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)當(dāng)日盈虧=Σ[〔賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)〕×賣出量]+Σ[〔當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)〕×買入量]+〔上一日交易結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)〕×〔上一交易日賣出持倉(cāng)量-上一交易日買入持倉(cāng)量〕重要公式——案例分析1、買入開倉(cāng)案例——客戶不交割、盈利日終結(jié)算價(jià)格為：206元/克實(shí)際扣劃保證金：206元/克×1000克/手×2手×20%=82400元。82400元—82000元=400元結(jié)算價(jià)格206元/克，而成交價(jià)格為204元/克，那么客戶A當(dāng)日的盈利為〔206元/克-204元/克〕×1000克/手×2手=4000元最終入客戶帳為4000元-400元=3600元。如果客戶A繼續(xù)持有，28日結(jié)算價(jià)格為208元，那么28日繼續(xù)盈利〔206元/克-208元/克〕×〔0-1000克/手×2手〕=4000元。以此類推。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)案例分析2、買入開倉(cāng)案例——客戶不交割、虧損日終結(jié)算價(jià)格為：202元/克那么實(shí)際扣劃客戶A保證金為：202元/克×1000克/手×2手×20%=80800元客戶A當(dāng)日的虧損為〔202元/克-204元/克〕×1000克/手×2手=-4000元如果客戶A繼續(xù)持有，28日結(jié)算價(jià)格為200元，那么28日繼續(xù)虧損〔202元/克-200元/克〕×〔0-1000克/手×2手〕=-4000元。以此類推一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)案例分析3、賣出開倉(cāng)案例——客戶不交割、盈利客戶A在4月27日賣出Au〔T+D〕交易品種委托價(jià)格：205元/克賣出數(shù)量：2手=2000克保證金凍結(jié)比例：205元/克×1000克/手×2手×20%=82000元后客戶A在206元/克價(jià)位成交，那么成交價(jià)格：206元/克成交數(shù)量：2手一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)如果當(dāng)日結(jié)算價(jià)是204元每克，請(qǐng)計(jì)算客戶的保證金情況和盈虧情況？案例分析3、賣出開倉(cāng)案例——客戶不交割、盈利日終結(jié)算價(jià)格為：204元/克那么實(shí)際扣劃客戶A保證金為：204元/克×1000克/手×2手×20%=81600元那么客戶A當(dāng)日的盈利為〔206元/克-204元/克〕×1000克/手×2手=4000元如果客戶A繼續(xù)持有，28日結(jié)算價(jià)格為202元〔204元/克-202元/克〕×〔1000克/手×2手-0〕=4000元。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)案例分析4、賣出開倉(cāng)案例——客戶不交割、虧損日終結(jié)算價(jià)格為：208元/克那么實(shí)際扣劃客戶A保證金為：208元/克×1000克/手×2手×20%=83200元客戶A當(dāng)日的盈利為〔206元/克-208元/克〕×1000克/手×2手=-4000元此時(shí)，系統(tǒng)將會(huì)計(jì)算客戶共應(yīng)補(bǔ)足5200元。如果客戶A繼續(xù)持有，28日結(jié)算價(jià)格為210元，那么28日繼續(xù)虧損〔208元/克-210元/克〕×〔1000克/手×2手-0〕=-4000元。以此類推客戶A不參加當(dāng)日交割，那么根據(jù)當(dāng)日交割方向支付/收取遞延費(fèi)。一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)案例分析5、綜合案例A會(huì)員在上日持有延期交易頭寸多頭10公斤，結(jié)算價(jià)105元/克。今日A會(huì)員以106.32元/克買入5公斤，以107.02元/克賣出3公斤，以106.44元/克平倉(cāng)上日6公斤，當(dāng)日申報(bào)收貨2公斤，結(jié)算價(jià)103.56元/克，延期費(fèi)空方支付多方，費(fèi)率0.0002%，手續(xù)費(fèi)率0.06%。請(qǐng)計(jì)算：〔1〕A會(huì)員應(yīng)繳納的貨款；〔2〕A會(huì)員當(dāng)日的手續(xù)費(fèi)；〔3〕A會(huì)員當(dāng)日的盈虧；〔4〕A會(huì)員的遞延費(fèi)〔延期費(fèi)率萬分之二〕一、個(gè)人黃金遞延〔Au〔T+D〕〕業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制手