新三板業(yè)務(wù)介紹XX12

新三板業(yè)務(wù)介紹XX-122024/3/13新三板業(yè)務(wù)介紹XX122目錄

第一部分新三板的定位與發(fā)展第二部分新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板的異同第三部分成長中的選擇——新三板還是創(chuàng)業(yè)板第四部分申請新三板的條件及程序第五部分第一批擴容試點城市企業(yè)統(tǒng)計第六部分影響企業(yè)掛牌的經(jīng)驗總結(jié)第七部分南京證券的主辦券商業(yè)務(wù)新三板業(yè)務(wù)介紹XX123

第一部分新三板的定位與發(fā)展

新三板——中小企業(yè)進入資本市場的新起點新三板業(yè)務(wù)介紹XX124一、多層次資本市場的架構(gòu)主板■新三板的推出是建立多層次資本市場的重要一環(huán)主板市場中小板市場創(chuàng)業(yè)板市場全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）打造藍籌股市場1990年12月1日設(shè)立中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃2004年5月17日設(shè)立創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的助推器2009年7月1日上市資源“孵化器”與蓄水池2006年1月試點新三板業(yè)務(wù)介紹XX125二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)涵

全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱“新三板”，由主辦券商為經(jīng)中國證監(jiān)會核準的非上市公眾公司（不受股東人數(shù)及所有制性質(zhì)限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)）提供推薦掛牌服務(wù)，是主板上市公司的“孵化器”。新三板業(yè)務(wù)介紹XX126三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)指引》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定和細則》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過渡期交易結(jié)算暫行辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司有關(guān)收費事宜》于2月8日正式發(fā)布實施。該規(guī)則體系是以《公司法》、《證券法》為基礎(chǔ)，與此前發(fā)布的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司管理暫行辦法》相適應(yīng)的實施細則。新規(guī)則的發(fā)布實施標志著全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)基本建立，完善了全國證券場外市交易市場運行管理的基本制度框架。新三板業(yè)務(wù)介紹XX127三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則一、申請掛牌企業(yè)不受股東人數(shù)、股東性質(zhì)及企業(yè)類型的限制擬掛牌公司股東人數(shù)可以超過二百人。新規(guī)則規(guī)定，申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司是經(jīng)中國證監(jiān)會核準的非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過200人。該規(guī)則打破了原規(guī)則中申請掛牌公司股東必須少于200人的規(guī)定，是對新三板掛牌企業(yè)股東人數(shù)限制突破。申請掛牌公司的股東不受股東所有制的限制。新規(guī)則規(guī)定，股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制。新三板向非高新技術(shù)企業(yè)放開。新規(guī)則對企業(yè)類型做出明確規(guī)定，擬掛牌企業(yè)不限于高新技術(shù)企業(yè)。該規(guī)定突破掛牌企業(yè)必須是高新技術(shù)企業(yè)的限制。新三板業(yè)務(wù)介紹XX128三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則二、掛牌條件設(shè)置利于降低風(fēng)險、增強市場活躍性放松業(yè)務(wù)要求。新規(guī)則要求公司業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力，與原規(guī)則“主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力”相比，放松了對公司業(yè)務(wù)的要求。股權(quán)要求明晰。新規(guī)則在股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)的基礎(chǔ)上要求股權(quán)明晰。撤銷地方試點資格確認函。掛牌企業(yè)原來需要取得《中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會關(guān)于同意公司申請進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓試點的函》或類似文件，新規(guī)則下已經(jīng)不需要。擴大券商責任。新規(guī)則提出的掛牌公司需要具備“主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)”，且對持續(xù)督導(dǎo)做出了較為細致的規(guī)定。推薦材料不再需要副主辦券商。新三板業(yè)務(wù)介紹XX129三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則三、實行內(nèi)核指定專業(yè)人員一票否決權(quán)擬掛牌公司申請文件需要由主辦券商內(nèi)核機構(gòu)內(nèi)核。由項目小組的申請召開內(nèi)核會議，每次會議須七名以上內(nèi)核機構(gòu)成員出席，其中律師、注冊會計師和行業(yè)專家至少各一名。表決應(yīng)采取記名投票方式，每人一票，三分之二以上贊成且指定注冊會計師、律師和行業(yè)專家均為贊成票為通過。該制度賦予指定注冊會計師、律師和行業(yè)專家一票否決權(quán)。上述三人中一人否定，不予內(nèi)核通過。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1210三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則四、掛牌公司由全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查、證監(jiān)會核準原規(guī)則的掛牌企業(yè)的審查權(quán)由證券業(yè)協(xié)會行使。新規(guī)則規(guī)定企業(yè)掛牌新三板實行兩級核查。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司負責對掛牌申請文件進行審查并出具是否同意掛牌的審查意見。申請掛牌公司取得全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意掛牌的審查意見后由中國證監(jiān)會核準文件。新三板業(yè)務(wù)介紹XX12五、規(guī)范信息披露，降低市場風(fēng)險牌公司須按照全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司相關(guān)規(guī)定編制并披露定期報告和臨時報告、按照《企業(yè)會計準則》的要求編制財務(wù)報告。掛牌公司須制定并執(zhí)行信息披露事務(wù)管理制度，由董事會秘書的或指定一名具有相關(guān)專業(yè)知識的人員負責信息披露管理事務(wù)，并向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報備。主辦券商應(yīng)對掛牌公司擬披露的信息披露文件進行審查，履行持續(xù)督導(dǎo)職責。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對掛牌公司及其他信息披露義務(wù)人已披露的信息進行審查。當掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對股票轉(zhuǎn)讓實行風(fēng)險警示，在公司股票簡稱前加注標識并公告：（一）最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；（二）最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值；（三）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形。11三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則新三板業(yè)務(wù)介紹XX1212三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則六、重設(shè)交易主體資格新規(guī)則對公開轉(zhuǎn)讓和定向發(fā)行的投資者做出了不同的主體資格要求，具體如下（一）關(guān)于公開轉(zhuǎn)讓的投資者要求對機構(gòu)投資者的要求。機構(gòu)投資者需具備下列條件之一：（一）注冊資本500萬元人民幣以上的法人機構(gòu)；（二）實繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)。集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計劃，以及由金融機構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認可的其他機構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)，可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓。對自然人投資者的要求。自然人投資者同時符合下列條件：（一）投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值300萬元人民幣以上。（二）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1213三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則六、重設(shè)交易主體資格老規(guī)則個人投資者僅限于：公司掛牌前的自然人股東；通過定向增資或股權(quán)激勵持有公司股份的自然人股東；因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東；協(xié)會認定的其他投資者。（二）關(guān)于定向發(fā)行的投資者要求下列投資者可以參與掛牌公司股票定向發(fā)行：（一）公司股東；（二）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工；（三）符合投資者適當性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟組織。公司確定發(fā)行對象時，符合第（二）項、第（三）項規(guī)定的投資者合計不得超過35名。（四）符合參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓條件的投資者。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1214三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則七、放寬交易范圍、增強交易靈活度在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易的除了股票，還可以是可轉(zhuǎn)換公司債券及其他證券品種。目前全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行主辦券商制度，在主辦券商制度下掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓可以采取靈活多樣的轉(zhuǎn)讓方式，包括：協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準的轉(zhuǎn)讓方式。掛牌股票采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同時提供集合競價轉(zhuǎn)讓安排。掛牌股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，須有2家以上做市商為其提供做市報價服務(wù)。新規(guī)則還降低了每筆的申報數(shù)額，從原來的每筆3萬股降低到現(xiàn)在每筆1000股或其倍數(shù)，股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1215三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則八、擴大終止掛牌范圍，規(guī)范市場運行掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司終止其股票掛牌：（一）中國證監(jiān)會核準其首次公開發(fā)行股票申請，或證券交易所同意其股票上市；（二）終止掛牌申請獲得全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意；（三）未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告的，自期滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露年度報告或半年度報告；（四）主辦券商與掛牌公司解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議，掛牌公司未能在股票暫停轉(zhuǎn)讓之日起三個月內(nèi)與其他主辦券商簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的；（五）掛牌公司經(jīng)清算組或管理人清算并注銷公司登記的；（六）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司在作出股票終止掛牌決定后發(fā)布公告，并報中國證監(jiān)會備案。新規(guī)則在終止掛牌中增加了未及時披露年度報告或者半年度報告和無主辦券商持續(xù)督兩種情形。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1216三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則九、關(guān)注公司可持續(xù)發(fā)展性，強調(diào)公司治理完善新規(guī)則在健全公司治理結(jié)構(gòu)方面，主要有以下體現(xiàn)：1、將對公司未來2年的規(guī)劃，變?yōu)榱酥虚L期發(fā)展目標。2、在“三會”的調(diào)查中增加了投資者關(guān)系管理制度及糾紛解決機制。3、增加了董事會對公司治理機制的討論評估，以適當保護股東利益，保證股東充分行使知情權(quán)、參與權(quán)、質(zhì)詢權(quán)和表決權(quán)等權(quán)利。4、在公司治理機制執(zhí)行中，增加調(diào)查董事會是否參與了公司戰(zhàn)略目標的制訂、公司是否建立了表決權(quán)回避制度以及職工代表監(jiān)事履行職責的情況。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1217四、新三板市場的概況（一）股份轉(zhuǎn)讓試點情況截止目前，有77家證券公司被中國證券業(yè)協(xié)會授予全國股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格。中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌從2006年已經(jīng)開始試點。據(jù)有關(guān)人士透露，新三板將于今年9-10月份放開到全國，意味著全國的中小企業(yè)都將有機會在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司掛牌。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1218四、新三板市場的概況

（二）掛牌公司總體情況

截至2013年8月底，已經(jīng)有309家已經(jīng)在新三板實現(xiàn)掛牌和報價轉(zhuǎn)讓，涵蓋了軟件、信息技術(shù)、生物制藥、新材料、文化傳媒、社會服務(wù)業(yè)等新興行業(yè)。

新三板業(yè)務(wù)介紹XX1219191919四、新三板市場的概況1.整體業(yè)績大幅增長，掛牌公司進入良性發(fā)展階段

2012年上半年全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司整體收入和盈利依舊保持強勁增長態(tài)勢。

實際披露年報的133家報價公司共實現(xiàn)營業(yè)收入59.44億元，同比增長22%；歸屬于母公司股東凈利潤3.3億元，同比增長6%,遠高于上市公司創(chuàng)業(yè)板的增速；平均每股收益0.09元。新三板業(yè)務(wù)介紹XX122020四、新三板市場的概況2.新興產(chǎn)業(yè)成長潛力巨大

2012年上半年，133家公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為3.3億元，同比增長6%。新能源、節(jié)能環(huán)保行業(yè)增速最快，遠超其他行業(yè)。信息技術(shù)、新材料行業(yè)則保持了平穩(wěn)較快的增長勢頭，分列增長率的二、三位。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1221212121四、新三板市場的概況3.系統(tǒng)融資功能不斷增強截至2012年9月15日，共有40家掛牌公司進行了47次定向增資，融資總額超過了二十多億元,平均每次募資近5000萬元。定向增資表現(xiàn)出如下幾大特點：一是單項融資額創(chuàng)新高，掛牌不到一年的中海陽兩次融資，分別為1.13億元、2.12億元；二是機構(gòu)投資者通過定向增資參與掛牌公司的熱情高漲，在星昊醫(yī)藥的定增擬認購名單中，更有多達7家PE扎堆現(xiàn)身，擬悉數(shù)包攬定增股份。僅2012年9月就有7家新三板公司完成了定向增資或宣布擬定向增資，包括國學(xué)時代、賽億科技、星昊醫(yī)藥等。其中國學(xué)時代以83倍市盈率完成定增。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1222222222四、新三板市場的概況4.半數(shù)公司符合創(chuàng)業(yè)板上市財務(wù)要求按照中國證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》的規(guī)定，綜合分析掛牌公司2010、2011年年報以及2012年半年報相關(guān)數(shù)據(jù)，目前共有45家掛牌公司符合創(chuàng)業(yè)板上市財務(wù)要求。其中，20家掛牌公司就發(fā)行股票并申請在創(chuàng)業(yè)板上市事宜召開了董事會和股東大會并通過了申請創(chuàng)業(yè)板上市的議案，9家公司的申請材料已獲證監(jiān)會正式受理。8家公司已經(jīng)通過了證監(jiān)會的審核，其中7家已完成首次公開發(fā)行。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1223四、新三板市場的概況（三）全國股份轉(zhuǎn)讓試點經(jīng)驗總結(jié)

試點運行七年多來，總的來說取得了四方面的積極成果：

一是提供了非上市公司股份順暢轉(zhuǎn)讓和市場化定價的平臺；二是提供了擬發(fā)行上市公司信息預(yù)披露和市場檢驗的平臺；三是作為多層次資本市場上市資源的孵化池和蓄水池；四是建立了股權(quán)私募基金與創(chuàng)業(yè)投資的聚集中心。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1224

第二部分新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板的異同

新三板——國內(nèi)真正意義上的納斯達克市場新三板業(yè)務(wù)介紹XX1225一、發(fā)行和上市條件比較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板主體資格股份公司股份公司股份公司持續(xù)經(jīng)營兩年三年三年盈利要求不要求最近兩年連續(xù)盈利：兩年凈利潤不少于1000萬元，且持續(xù)增長最近一年盈利：凈利潤不少于500萬元，營業(yè)收入不低于5000萬元，增長率不低于30％最近3個會計年度凈利潤為正且累計超過3000萬元最近3個會計年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量累計超過5000萬元；或最近3個會計年度營業(yè)收入超過3億元無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20％最近一期末不存在未彌補虧損股本要求不少于五百萬元凈資產(chǎn)不少于兩千萬，發(fā)行后不少于三千萬三千萬元持續(xù)盈利能力不要求要求要求重大變化最近兩年管理層、主營業(yè)務(wù)、控制人可以變更、證明對公司有利最近兩年管理層、主營業(yè)務(wù)、控制人不得變更最近三年管理層、主營業(yè)務(wù)、控制人不得變更新三板業(yè)務(wù)介紹XX1226二、交易制度比較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交易模式協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他方式連續(xù)競價連續(xù)競價交易單位1000股一手（100股）一手（100股）交易時間相同相同相同漲跌幅無規(guī)定±10%±10%結(jié)算方式T+1交收、多邊凈額結(jié)算、貨銀對付、擔保交收T+1交收、多邊凈額結(jié)算、貨銀對付、擔保交收T+1交收、多邊凈額結(jié)算、貨銀對付、擔保交收證券賬戶深交所證券賬戶深、滬交易所證券賬戶深、滬交易所證券賬戶資金賬戶第三方存管資金賬戶第三方存管資金賬戶第三方存管資金賬戶新三板業(yè)務(wù)介紹XX1227三、信息披露制度比較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板性質(zhì)最低披露要求，鼓勵自愿披露強制性強制性年報\中報\季報要求\要求\鼓勵要求\要求\要求要求\要求\要求臨時報告要求（十四項基本披露）要求要求財務(wù)報告審計要求要求要求券商信息披露主辦報價券商披露風(fēng)險提示公告等不要求不要求披露場所指定網(wǎng)站證監(jiān)會指定媒體證監(jiān)會指定媒體信息披露監(jiān)管主辦券商督導(dǎo)交易所自律監(jiān)管證監(jiān)會行政監(jiān)管交易所自律監(jiān)管證監(jiān)會行政監(jiān)管新三板業(yè)務(wù)介紹XX1228四、監(jiān)管制度比較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板發(fā)行批準備案制核準制核準制審批機構(gòu)證監(jiān)會及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司證監(jiān)會證監(jiān)會保薦期主辦券商終身督導(dǎo)三年兩年地方政府監(jiān)管掛牌公司不直接監(jiān)管不直接監(jiān)管新三板業(yè)務(wù)介紹XX1229

五、新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板最大的區(qū)別寬松的上市條件●無實質(zhì)性財務(wù)指標●業(yè)務(wù)明確，股權(quán)清晰●不限于股東性質(zhì)、高新技術(shù)企業(yè)，符合國家法律法規(guī)及公序良俗的傳統(tǒng)行業(yè)、新興業(yè)態(tài)企業(yè)均可掛牌●公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營●主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)新三板業(yè)務(wù)介紹XX1230

五、新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板最大的區(qū)別備案制●無需證監(jiān)會發(fā)審委投票核準●全國股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司及證監(jiān)會只進行形式性審查●券商內(nèi)核決定是否推薦企業(yè)上市掛牌●國際資本市場主流的股票發(fā)行許可制度新三板業(yè)務(wù)介紹XX1231

五、新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板最大的區(qū)別高效率、低成本●時間一般不超過半年●不影響企業(yè)正常經(jīng)營●備案時間短●政府補貼可覆蓋部分掛牌費用新三板業(yè)務(wù)介紹XX1232

第三部分成長中的選擇－主板還是新三板

新三板——創(chuàng)業(yè)板和中小板的預(yù)備隊新三板業(yè)務(wù)介紹XX1233一、什么樣的企業(yè)適合上新三板成長初期的小企業(yè)：完成產(chǎn)品研發(fā)和小規(guī)模生產(chǎn)，需要擴大產(chǎn)能、開拓市場成長受限的小企業(yè)：具備一定的生產(chǎn)能力、市場份額和盈利能力，缺乏資金、人才和管理的提升，無法實現(xiàn)快速成長上市的后備企業(yè)：未來兩三年即可符合上市條件，需要快速發(fā)展和提前適應(yīng)資本市場；擬上市企業(yè)，但在財務(wù)、業(yè)務(wù)、公司治理等方面存在障礙，需要時間規(guī)范重點關(guān)注企業(yè)：國家“十二五產(chǎn)業(yè)規(guī)劃”鼓勵發(fā)展行業(yè)，尤其關(guān)注具備核心競爭力，創(chuàng)新型、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)新三板業(yè)務(wù)介紹XX1234二、新三板的優(yōu)勢所在增強快速融資能力

（1）價格發(fā)現(xiàn)（2）引入風(fēng)險投資（3）私募增資（4）銀行貸款從中關(guān)村試點至今已有40家公司進行了47次增資，融資額度達到20多億元，市場化定價，平均市盈率22倍，最高市盈率84倍。主要面向機構(gòu)投資者及內(nèi)部人，券商主導(dǎo)，協(xié)會備案，時間短，成本低，可根據(jù)項目進展和資金需求分批融資。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1235二、新三板的優(yōu)勢所在股東財富最大化提供市場化的股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價機制，總成交均價為6元/股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的平均市盈率為22倍。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1236二、新三板的優(yōu)勢所在公司發(fā)展的市場化平臺公司可以通過新三板進行市場化的兼并、收購、股權(quán)債權(quán)融資、股權(quán)激勵、員工持股等，資本市場功能較為齊全。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1237二、新三板的優(yōu)勢所在掛牌時間快、成本低一般公司從券商盡職調(diào)查到掛牌交易時間為六個月左右，比上主板時間大大縮短；政府補貼可以覆蓋部分券商及其他中介機構(gòu)的費用，公司無需發(fā)生太多掛牌中介費用。維持成本較低，主要包括審計費用和信息披露費用。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1238二、新三板的優(yōu)勢所在積累資本市場經(jīng)驗全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司、證監(jiān)會、主辦券商對管理層、董事會秘書進行系統(tǒng)的培訓(xùn)。主辦券商持續(xù)對公司治理、經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)發(fā)展提供專業(yè)意見；為創(chuàng)業(yè)板中小板上市積累必要的經(jīng)驗。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1239二、新三板的優(yōu)勢所在公司的廣告效應(yīng)新三板是全國性的市場，掛牌有助于擴大公司的知名度，樹立行業(yè)內(nèi)龍頭地位，提升品牌知名度。新三板業(yè)務(wù)介紹XX1240二、新三板的優(yōu)勢所在轉(zhuǎn)板的綠色通道不影響主板、中小板上市和海外上市。同時，證監(jiān)會還在積極探討全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板到中小板、甚至主板上市的綠色通道。

結(jié)論：只有好處，沒有壞處掛牌前可以做的事情，掛牌后都可以做新三板業(yè)務(wù)介紹XX1241二、新三板的優(yōu)勢所在轉(zhuǎn)板案例——久其軟件和北陸藥業(yè)2006年9月7日，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法》有關(guān)規(guī)定和備案確認函（中證協(xié)函【2006】260號），北京久其軟件股份有限公司經(jīng)由主辦券商推薦，進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報價轉(zhuǎn)讓，股份代碼為430007，股份簡稱為久其軟件。2007年-2008年，久其軟件進行了IPO上市準備，并向證監(jiān)會報送了材料，2008年7月30日，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布了《發(fā)審委2008年第111次會議審核結(jié)果公告》，該公司首次公開發(fā)行股票申請獲通過。它成為中關(guān)村股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)首家成功轉(zhuǎn)入交易所的公司，也是新三板——中關(guān)村園區(qū)企業(yè)掛牌公司首家轉(zhuǎn)主板成功案例。2009年10月30日，北陸藥業(yè)成為成功由新三板轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板成功案例。截止至今，成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)板并首發(fā)上市有久其軟件、北陸藥業(yè)、世紀瑞爾、佳訊飛鴻、東土科技、紫光華宇和博暉創(chuàng)新七家公司。

久其軟件和北陸藥業(yè)IPO的成功過會意味著新三板與主板的通道正式打通。成功轉(zhuǎn)板的案例新三板業(yè)務(wù)介紹XX1242

第四部分申請新三板的條件及程序新三板業(yè)務(wù)介紹XX1243一、申請新三板掛牌的條件根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的相關(guān)規(guī)定，股份公司申請到全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，須具備以下條件：設(shè)立滿兩年業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理機制健全、合法規(guī)范經(jīng)營股權(quán)明晰，股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件新三板業(yè)務(wù)介紹XX1244二、申請新三板掛牌的程序（一）公司進入全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓股份流程圖企業(yè)掛牌新三板的業(yè)務(wù)流程主要可以分為：改制、規(guī)范及材料制作、券商內(nèi)核、備案四個步驟。盡職調(diào)查、審計、評估、確認改制方案會計師完成財務(wù)調(diào)查，出具審計報告設(shè)立股份公司盡職調(diào)查、發(fā)現(xiàn)并解決問題確定主辦券商，簽訂推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議制作“公開轉(zhuǎn)讓說明書”等備申請掛牌材料券商內(nèi)核小組進行審核根據(jù)內(nèi)核意見修改、補充文件向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請掛牌全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具是否同意掛牌的審查意見新三板業(yè)務(wù)介紹XX1245二、申請新三板掛牌的程序針對擬推薦股份公司設(shè)立項目小組項目小組進行盡職調(diào)查內(nèi)核人員審核，召開內(nèi)核會議，表決主辦券商決定是否推薦同意推薦后，制作申請掛牌文件報送申請掛牌文件對反饋意見進行回復(fù)（二）主辦券商業(yè)務(wù)流程新三板業(yè)務(wù)介紹XX1246二、申請新三板掛牌的程序獲得協(xié)會備案確認函后：督促股份公司辦理股份集中登記辦理全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司、登記公司要求的相關(guān)手續(xù)辦理股東所持股份的限售登記及首批解除限售登記辦理高管人員所持股份的限售登記及首批解除限售登記股份公司披露《公開轉(zhuǎn)讓說明書》同時披露《推薦報告》股份公司掛牌后：分批辦理掛牌前股東所持股份的解除限售登記及時辦理高管人員所持股份的解除限售登記持續(xù)督導(dǎo)新三板業(yè)務(wù)介紹XX1247三、新三板交易制度變革－做市商制度新三