2023年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析通關(guān)考試題庫帶答案解析

2023年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析通關(guān)考試題庫

帶答案解析

單選題（共40題）

1、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價為100萬美元的照明設(shè)備出口合同，約

定3個月后付匯，簽約時人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME

期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進(jìn)行買入套期保值，成交價為0.150。3個月

后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期

貨合約，成交價為0.152。據(jù)此回答以下兩題。

A.10

B.8

C.6

D.7

【答案】D

2、中國以（）替代生產(chǎn)者價格。

A.核心工業(yè)品出廠價格

B.工業(yè)品購入價格

C.工業(yè)品出廠價格

D.核心工業(yè)品購人價格

【答案】C

3、Gamma是衡量Della相對標(biāo)的物價變動的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期

權(quán)價格對標(biāo)的物價格的（）導(dǎo)數(shù)。

A.一階

B.二階

C.三階

D.四階

【答案】B

4、產(chǎn)品發(fā)行者可利用場內(nèi)期貨合約來對沖同標(biāo)的含期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的

()風(fēng)險。

A.Rho

B.Theta

C.Vega

D.Delta

【答案】D

5、根據(jù)下面資料，回答76-79題

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】C

6、關(guān)于基差定價，以下說法不正確的是()。

A.基差定價的實(shí)質(zhì)是一方賣出升貼水，一方買入升貼水

B.對基差賣方來說，基差定價的實(shí)質(zhì)，是以套期保值方式將自身面臨的基差風(fēng)

險通過協(xié)議基差的方式轉(zhuǎn)移給現(xiàn)貨交易中的對手

C.決定基差賣方套期保值效果的并不是價格的波動，而是基差的變化

D.如果基差賣方能使建倉時基差與平倉時基差之差盡可能大，就能獲得更多的

額外收益

【答案】D

7、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以

低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，

并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準(zhǔn)，簽訂基差貿(mào)易

合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價位57500元/噸的

平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】D

8、產(chǎn)量x（臺）與單位產(chǎn)品成本y（元/臺）之間的回歸方程為=365—1.5x,

這說明（）。

A.產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均減少356元

B.產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元

C.產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均增加356元

D.產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元

【答案】D

9、美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是預(yù)測經(jīng)濟(jì)變化的重要

的領(lǐng)先指標(biāo)。一般來說，該指數(shù)（）表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，而經(jīng)濟(jì)

總體仍在增長。

A.低于57%

B.低于50%

C.在50%和43%之間

D低于43%

【答案】C

10、持有成本理論以（）為中心。

A.利息

B.倉儲

C.利益

D.效率

【答案】B

11、當(dāng)大盤指數(shù)為3150時，投資者預(yù)期最大指數(shù)將會大幅下跌，但又擔(dān)心由于

預(yù)測不準(zhǔn)造成虧損，而剩余時間為1個月的股指期權(quán)市場的行情如下：當(dāng)大盤

指數(shù)預(yù)期下跌，收益率最大的是（）。

A.行權(quán)價為3000的看跌期權(quán)

B.行權(quán)價為3100的看跌期權(quán)

C.行權(quán)價為3200的看跌期權(quán)

D.行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)

【答案】D

12、對于消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨，期貨定價公式一般滿足（）。

A.F>S+W-R

B.F=S+W-R

C.F

D.F2S+W-R

【答案】C

13、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6

個月，若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在-3.0%到7.0%之間，則產(chǎn)品的收益率為

9%,其他情況的收益率為3虬據(jù)此回答以下三題。

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

【答案】B

14、現(xiàn)金為王，成為投資的首選的階段是()。

A.衰退階段

B.復(fù)蘇階段

C.過熱階段

D.滯漲階段

【答案】D

15、下列選項(xiàng)中，描述一個交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是

()0

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易勝率

D.最大資產(chǎn)回撤

【答案】D

16、某股票組合市值8億元，B值為0.92o為對沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險，

基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價格

為3263.8點(diǎn)。一段時間后，10月股指期貨合約下跌到3132.0點(diǎn)；股票組合

市值增長了6.73%O基金經(jīng)理賣出全部股票的同時，買入平倉全部股指期貨合

約。此次操作共獲利（）萬元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】B

17、在看漲行情中，如果計算出的當(dāng)日SAR值高于當(dāng)日或前一日的最低價格，

A.最高價格

B.最低價格

C.平均價格

D.以上均不正確

【答案】B

18、在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期時，（）根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)行情以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品合約的約定進(jìn)

行結(jié)算。

A.創(chuàng)設(shè)者

B.發(fā)行者

C.投資者

D.信用評級機(jī)構(gòu)

【答案】B

19、工業(yè)品出廠價格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價格與

上年同月的價格相比的價格變動。

A.生產(chǎn)

B.消費(fèi)

C.供給

D.需求

【答案】A

20、常用的回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)方法是（）

AF檢驗(yàn)

B.單位根檢驗(yàn)

C.t檢驗(yàn)

D.格賴因檢驗(yàn)

【答案】C

21、下列關(guān)丁MACD的使用，正確的是（）。

A.在市場進(jìn)入盤整時，MACD指標(biāo)發(fā)出的信號相對比較可靠

B.MACD也具有一定高度測算功能

C.MACD比MA發(fā)出的信號更少，所以可能更加有效

D.單獨(dú)的DIF不能進(jìn)行行情預(yù)測，所以引入了另一個指標(biāo)DEA,共同構(gòu)成MACD

指標(biāo)

【答案】C

22、如果某期貨合約前數(shù)名（比如前20名）多方持倉數(shù)量遠(yuǎn)大于空方持倉數(shù)

量，說明該合約（）。

A.多單和空單大多分布在散戶手中

B.多單和空單大多掌握在主力手中

C.多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中

D.空單掌握在主力手中，多單則大多分布在散戶手中

【答案】C

23、在其他因紊不變的情況下，如果某年小麥?zhǔn)斋@期氣候條州惡劣，則面粉的

價格將（）

A.不變

B.上漲

C.下降

D.不確定

【答案】B

24、點(diǎn)價交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，下面有關(guān)點(diǎn)價交易說法錯誤的

是（）。

A.在簽訂購銷合同的時候并不確定價格，只確定升貼水，然后在約定的“點(diǎn)價

期”內(nèi)以期貨交易所某日的期貨價格作為點(diǎn)價的基價，加上約定的升貼水作為

最終的現(xiàn)貨結(jié)算價格

B.賣方讓買方擁有點(diǎn)價權(quán)，可以促進(jìn)買方購貨積極性，擴(kuò)大銷售規(guī)模

C.讓渡點(diǎn)價權(quán)的一方，通常需要用期貨來對沖其風(fēng)險

D.點(diǎn)價交易讓擁有點(diǎn)價權(quán)的一方在點(diǎn)了一次價格之后，還有一次點(diǎn)價的機(jī)會或

權(quán)利，該權(quán)利可以行使，也可以放棄

【答案】D

25、如果在第一個結(jié)算日，股票價格相對起始日期價格下跌了30%,而起始日

和該結(jié)算日的三個月期Shibor分別是5.6%和4.9%,則在凈額結(jié)算的規(guī)則

下，結(jié)算時的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。

A.乙方向甲方支付10.47億元

B.乙方向甲方支付10.68億元

C.乙方向甲方支付9.42億元

D.甲方向乙方支付9億元

【答案】B

26、根據(jù)相對購買力平價理論，一組商品的平均價格在英國由5英鎊漲到6英

鎊，同期在美國由7美元漲到9美元，則英鎊兌美元的匯率由1.4：1變?yōu)?/p>

（）O

A.1.5：1

B.1.8：1

C.1.2：1

D.1.3：1

【答案】A

27、在整個利息體系中起主導(dǎo)作用的利率是（）。

A.存款準(zhǔn)備金

B.同業(yè)拆借利率

C.基準(zhǔn)利率

D.法定存款準(zhǔn)備金

【答案】C

28、進(jìn)出口企業(yè)在實(shí)際貿(mào)易中往往無法找到相應(yīng)風(fēng)險外幣的期貨品種，無法通

過直接的外匯期貨品種實(shí)現(xiàn)套期保值，這時企業(yè)可以通過（）來利用期貨市場規(guī)

避外匯風(fēng)險。

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

C.交叉套期保值

D.平行套期保值

【答案】C

29、在構(gòu)造投資組合過程中，會考慮選擇加入合適的品種。一般盡量選擇

（）的品種進(jìn)行交易。

A.均值高

B.波動率大

C.波動率小

D.均值低

【答案】B

30、從投資品種上看，個人投資者主要投資于（）。

A.商品ETF

B.商品期貨

C.股指期貨

D.股票期貨

【答案】A

31、根據(jù)下面資料，回答96-97題

A.702

B.752

C.802

D.852

【答案】B

32、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險費(fèi)為5美

元/噸，當(dāng)天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則：

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】D

33、在險價值計算過程中，不需要的信息是（）。

A.時間長度

B.置信水平

C.資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征

D.久期

【答案】D

34、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】C

35、某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進(jìn)行了

定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進(jìn)行回歸分析。據(jù)此回

答以下四題。

A.樣本數(shù)據(jù)對總體沒有很好的代表性

B.檢驗(yàn)回歸方程中所表達(dá)的變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著

C.樣本量不夠大

D.需驗(yàn)證該回歸方程所揭示的規(guī)律性是否顯著

【答案】B

36、如果價格的變動呈“頭肩底”形，期貨分析人員通常會認(rèn)為（）。

A.價格將反轉(zhuǎn)向上

B.價格將反轉(zhuǎn)向下

C.價格呈橫向盤整

D.無法預(yù)測價格走勢

【答案】A

37、關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說法錯誤的是（）。

A.期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入

B.如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，期權(quán)出售者要按照執(zhí)行價格出售股票

C.如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，備兌看漲期權(quán)策略可以保護(hù)投資者免于

出售股票

D.投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過獲得期權(quán)費(fèi)而增加投資收益

【答案】C

38、美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行

年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4B

C.7

D.10

【答案】C

39、2005年，銅加工企業(yè)為對中銅價上漲的風(fēng)險，以3700美元/噸買入LME的

11月銅期貨，同時買入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價

格為3740美元/噸，期權(quán)費(fèi)為60美元/噸。如果11月初，銅期貨價格下跌到

4100美元/噸，此時銅期貨看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)為2美元/噸。企業(yè)對期貨合約和

期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/噸（不計交易成本）

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】A

40、期權(quán)風(fēng)險度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格影響程度的指

標(biāo)是（）。

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

【答案】A

多選題（共20題）

1、經(jīng)濟(jì)增長的決定因素包括（）。

A.物質(zhì)資本

B.勞動

C.人力資本

D.技術(shù)知識

【答案】ABCD

2、關(guān)于R0C指標(biāo)的應(yīng)用，以下說法正確的是（）

A.如果R0C波動在“常態(tài)范圍”內(nèi)，當(dāng)上升至第一條超買線時，應(yīng)賣出

B.如果R0C波動在“常態(tài)范圍”內(nèi)，當(dāng)下降至第一條超買線時，應(yīng)賣出

C.R0C向上突破第一條超買線后，指標(biāo)繼續(xù)朝第二條超買線漲升的可能性很

大，指標(biāo)碰觸第一條超買線時，漲勢多半將結(jié)束

D.R0C向下跌破第一條超賣線后，指標(biāo)繼續(xù)朝第一條超賣線下跌的可能性很

人，指標(biāo)碰觸第條超賣線時跌勢多半將停止

【答案】ACD

3、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題，這可能產(chǎn)生的不利影響的是（）。

A.模型參數(shù)估計值非有效

B.參數(shù)估計量的方差變大

C.參數(shù)估計量的經(jīng)濟(jì)含義不合理

D.運(yùn)用回蚪模型進(jìn)行預(yù)測會失效

【答案】ABD

4、下列屬于基本GARCH模型存在的局限性的是（）。

A.ARCH/GARCH模型沒有在當(dāng)期的條件異方差與條件均值之間建立聯(lián)系。

B.ARCH/GARCH模型都無法解釋金融資產(chǎn)收益率中的杠桿效應(yīng)

C.非負(fù)線性約束條件在估計ARCH/GARCH模型的參數(shù)的時候被違背

D.ARCH/GARCH模型的波動率不隨時間的變化，且線性依賴過去的收益

【答案】ABC

5、量化交易中的不當(dāng)交易行為主要包括（）。

A.自成交

B.幌騙

C.內(nèi)幕交易

D.搶跑

【答案】BD

6、當(dāng)模型設(shè)計構(gòu)建完成并且轉(zhuǎn)化為代碼之后，下一步投資者需要在專業(yè)軟件的

幫助下進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)的內(nèi)容包括（）。

A.模型的交易邏輯是否完備

B.策略是否具備盈利能力

C.盈利能力是否可延續(xù)

D.成交速度是否較快

【答案】ABC

7、對基差買方來說，基差交易模式的利弊主要體現(xiàn)在（）。

A.擁有定價的主動權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)

B.可以保證買方獲得合理的銷售利益

C.一旦點(diǎn)價策略失誤，基差買方可能面臨虧損風(fēng)險

D.即使點(diǎn)價策略失誤，基差買方可以規(guī)避價格風(fēng)險

【答案】AC

8、緊縮的貨幣政策手段主要包括（）

A.減少貨幣供應(yīng)量

B.提高利率

C.提高法定存款準(zhǔn)備金率

D.降低法定存款準(zhǔn)備金率

【答案】ABC

9、假設(shè)某股指期貨在3000點(diǎn)處遇到阻力回落，根據(jù)黃金分割線的原理，我們

可以判斷，股價下跌途中可能會在（）價位獲得支撐。？

A.2427

B.1854

C.1800

D.1146

【答案】ACD

10、收益率曲線斜率變動時，因?yàn)樽儎臃炔煌?，由此形成了（）模式。?/p>

A.向下變平

B.向下變陡

C.向上變平

D.向上變陡

【答案】ABCD

11、下面屬于周期理論中基本原理的有（）。

A.疊加原理

B.諧波原理

C.同步原理

D.比例原理

【答案】ABCD

12、運(yùn)用成本利潤分析法計算成本利潤時應(yīng)考慮（）這一系列因素。

A.產(chǎn)業(yè)鏈的上下游

B.副產(chǎn)品價格

C.替代品價格

D.替代品時間

【答案】ABCD

13、PMI持續(xù)上升意味著（）。

A.制造業(yè)擴(kuò)張

B.大宗商品價格上升

C.零售業(yè)擴(kuò)張

D.消費(fèi)品價格上漲

【答案】AB

14、國內(nèi)發(fā)布農(nóng)產(chǎn)品供求信息的機(jī)構(gòu)主要是（）

A.發(fā)展與改革委員會

B.農(nóng)業(yè)部信息中心

C.農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

D.國家糧油信息中心

【答案】BD

15、下列貨幣政策工具中哪些屬于價格型貨幣政策工具？