2021年注冊會計師考試試題財務(wù)成本管理完整版

財務(wù)成本管理試題卷請考生關(guān)注下列答題規(guī)定：

1．請在答題卷和答題卡指定位置對的填涂（寫）姓名、準考證號和身份證件號；

2．請將答題卷第1頁上第5號條形碼取下，并粘貼在答題卡指定位置內(nèi)；

3．單項選取題、多項選取題、判斷題答題成果用ZB鉛筆填涂在答題卡上；

4計算分析題、綜合題答題成果用藍（黑）色鋼筆、圓珠筆寫在答題卷指定位置內(nèi)，用鉛筆答題無效；

5．在試題卷上填寫答題成果無效；

6．試題卷、答題卷、答題卡、草稿紙在考試結(jié)束后一律不得帶出考場。

本試卷使用折現(xiàn)系數(shù)如下表：

（1）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表N5％6％7％8％9％10％11％12％10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.5674（2）年金現(xiàn)值系數(shù)表N5％6％7％8％9％10％11％12％10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048

一、單項選取題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一種對的答案，請從每題備選答案中選出一種你以為對的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1．下列預(yù)算中，在編制時不需以生產(chǎn)預(yù)算為基本是（）。

A．變動制造費用預(yù)算B．銷售費用預(yù)算

C．產(chǎn)品成本預(yù)算D．直接人工預(yù)算

2．下列關(guān)于“有價值創(chuàng)意原則”表述中，錯誤是（）。

A．任何一項創(chuàng)新優(yōu)勢都是暫時

B．新創(chuàng)意也許會減少既有項目價值或者使它變得毫無意義

C．金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”重要應(yīng)用領(lǐng)域

D．成功籌資很少能使公司獲得非凡獲利能力

3．下列事項中，會導(dǎo)致公司報告收益質(zhì)量減少是（）。

A．固定資產(chǎn)折舊辦法從直線折舊法改為加速折舊法

B．投資收益在凈收益中比重減少

C．應(yīng)付賬款比前期減少

D．存貨比前期減少

4．某公司面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們預(yù)期報酬率相等，甲項目原則差不大于乙項目原則差。對甲、乙項目可以做出判斷為（）。

A．甲項目獲得更高報酬和浮現(xiàn)更大虧損也許性均不不大于乙項目

B．甲項目獲得更高報酬和浮現(xiàn)更大虧損也許性均不大于乙項目

C．甲項目實際獲得報酬會高于其預(yù)期報酬

D．乙項目實際獲得報酬會低于其預(yù)期報酬

5．某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻，不設(shè)立保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，則下列各項計算成果中錯誤是（）。

A．經(jīng)濟訂貨量為1800件B．最高庫存量為450件

C．平均庫存量為225件D．與進貨批量關(guān)于總成本為600元

6．假設(shè)中間產(chǎn)品外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有與中間產(chǎn)品關(guān)于信息資源基本相似，那么業(yè)績評價應(yīng)采用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A．市場價格B．變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格

C．以市場為基本協(xié)商價格D．所有成本轉(zhuǎn)移價格

7．下列關(guān)于資本構(gòu)造說法中，錯誤是（）。

A．迄今為止，仍難以精確地揭示出資本構(gòu)造與公司價值之間關(guān)系

B．可以使公司預(yù)期價值最高資本構(gòu)造，不一定是預(yù)期每股收益最大資本構(gòu)造

C．在進行融資決策時，不可避免地要依賴人經(jīng)驗和主觀判斷

D．按照營業(yè)收益理論，負債越多則公司價值越大

8．下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻表述中，錯誤是（）。

A．邊際貢獻大小，與固定成本支出多少無關(guān)

B．邊際貢獻率反映產(chǎn)品給公司做出貢獻能力

C．提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤

D．減少安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售利潤率

9．下列各項中，屬于“直接人工原則工時”構(gòu)成內(nèi)容是（）。

A．由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生停工工時

B．由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生設(shè)備調(diào)節(jié)工時

C．由于生產(chǎn)作業(yè)籌劃安排不當產(chǎn)生停工工時

D．由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生停工工時

10．某公司持有有價證券平均年利率為5％，公司鈔票最低持有量為1500元，鈔票余額最優(yōu)返回線為8000元。如果公司既有鈔票0元，依照鈔票持有量隨機模型，此時應(yīng)當投資于有價證券金額是（）元。

A．0B．650O

C．1D．18500

二、多項選取題（本題型共10題，每題2分，共20分。每題均有各種對的答案，請從每題備選答案中選出你以為對的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)答案代碼。每題所有答案選取對的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）

1．下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”表述中，對的有（）。

A．應(yīng)用該原則也許協(xié)助你找到一種最佳方案，也也許使你遇上一種最壞方案

B．應(yīng)用該原則也許協(xié)助你找到一種最佳方案，但不會使你遇上一種最壞方案

C．應(yīng)用該原則因素之一是尋找最優(yōu)方案成本太高

D．在財務(wù)分析中使用行業(yè)原則比率，是該原則應(yīng)用之一

2．下列關(guān)于貝她值和原則差表述中，對的有（）。

A．貝她值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而原則差測度非系統(tǒng)風(fēng)險

B．貝她值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而原則差測度整體風(fēng)險

C．貝她值測度財務(wù)風(fēng)險，而原則差測度經(jīng)營風(fēng)險

D．貝她值只反映市場風(fēng)險，而原則差還反映特有風(fēng)險

3．下列各項中，可以縮短經(jīng)營周期有（）。

A．存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）上升

B．應(yīng)收賬款余額減少

C．提供應(yīng)顧客鈔票折扣增長，對她們更具吸引力

D．供應(yīng)商提供鈔票折扣減少了，因此提前付款

4．放棄鈔票折扣成本受折扣比例、折扣期和信用期影響。下列各項中，使放棄鈔票折扣成本提高狀況有（）。

A．信用期、折扣期不變，折扣比例提高

B．折扣期、折扣比例不變，信用期延長

C．折扣比例不變，信用期和折扣期等量延長

D．折扣比例、信用期不變，折扣期延長

5．下列關(guān)于項目評價“投資人規(guī)定報酬率”表述中，對的有（）。

A．它因項目系統(tǒng)風(fēng)險大小不同而異

B．它因不同步期無風(fēng)險報酬率高低不同而異

C．它受公司負債比率和債務(wù)成本高低影響

D．當項目預(yù)期報酬率超過投資人規(guī)定報酬率時，股東財富將會增長

6．下列各項中，會導(dǎo)致公司采用低股利政策事項有（）。

A．物價持續(xù)上升B．金融市場利率走勢下降

C．公司資產(chǎn)流動性較弱D．公司盈余不穩(wěn)定

7．下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價原則長處”表述中，對的有（）。

A．便于按部門資產(chǎn)風(fēng)險不同，調(diào)節(jié)部門資本成本

B．計算數(shù)據(jù)可直接來自既有會計資料

C．可以反映部門鈔票流量狀況

D．能促使部門經(jīng)理決策與公司總目的一致

8．下列計算可持續(xù)增長率公式中，對的有（）。

A．收益留存率×銷售凈利率×（1十負債／期初股東權(quán)益）

總資產(chǎn)／銷售額－［收益留存率×銷售凈利率×（l十負債／期初股東權(quán)益）］

B．收益留存率×銷售凈利率×（l十負債／期末股東權(quán)益）

總資產(chǎn)／銷售額－［收益留存率×銷售凈利率×（l十負債／期末股東權(quán)益）］

C．本期凈利潤/期末總資產(chǎn)×期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益×本期收益留存率

D．銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

9．某公司市場價值為6億元，擬收購E公司。E公司市場價值為1億元，預(yù)測合并后新公司價值達8.5到億元。E公司股東規(guī)定以1.5億元價格成交，此項并購交易費用為0.1億元。依照上述資料，下列各項結(jié)論中，對的有（）。

A．此項交易并購收益是1.5億元B．此項交易并購溢價是0.5億元

C．此項交易并購凈收益是1億元D．此項并購對雙方均有利

10．當一家公司安全邊際率不不大于零而資金安全率不大于零時，下列各項舉措中，有助于改進公司財務(wù)狀況有（）。

A．恰當增長負債，以便運用杠桿作用，提高每股收益。

B．增長權(quán)益資本比重

C．減少股利支付率

D．改進資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)變現(xiàn)率

三、判斷題（本題型共10題，每題正1.5分，共15分。請判斷每題表述與否對的，你以為對的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你以為錯誤，填涂代碼“×”。每題判斷對的得1.5分；每題判斷錯誤倒扣1.5分；不答題既不得分；也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效）

1．從ABC公司去年年末資產(chǎn)負債表、利潤表和利潤分派表及有關(guān)報表附注中可知，該公司當年利潤總額為3億元，財務(wù)費用萬元，為購買一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了1億元公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費用200萬元，當年應(yīng)付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集資金已于年初所有用于工程項目。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。（）

2．由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而重要靠調(diào)節(jié)股利分派政策，擴大留存收益來滿足銷售增長資金需求。歷史資料表白，該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定比例關(guān)系。現(xiàn)已知資產(chǎn)銷售比例為60％，負債銷售比例為15％，籌劃下年銷售凈利率5％，不進行股利分派。據(jù)此，可以預(yù)測下年銷售增長率為12.5％。（）

3．構(gòu)成投資組合證券A和證券B，其原則差分別為12％和8％。在等比例投資狀況下，如果二種證券有關(guān)系數(shù)為1，該組合原則差為10％；如果兩種證券有關(guān)系數(shù)為-l，則該組合原則差為2％。（）

4．ABC公司對某投資項目分析與評價資料如下：該投資項目合用所得稅率為30％，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，稅后凈利潤210萬元。那么，該項目年營業(yè)鈔票凈流量為410萬元。（）

5．所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好投資機會時，公司盈余一方面應(yīng)滿足投資方案需要。在滿足投資方案需要后，如果尚有剩余，再進行股利分派。（）

6．存貨年需要量、單位存貨年儲存變動成本和單價變動會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金同方向變動；每次訂貨變動成本變動會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金反方向變動。（）

7．按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款公司償債能力下降，都嚴格限制借款公司資本性支出規(guī)模，而不限制借款公司租賃固定資產(chǎn)規(guī)模。（）

8．在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，設(shè)立按高于面值價格贖回可轉(zhuǎn)換債券條款，是為了保護可轉(zhuǎn)換債券持有人利益，以吸引更多債券投資者。（）

9．在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品同步，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品狀況下，由于副產(chǎn)品價值相對較低，并且在所有產(chǎn)品價值中所占比重較小，因而，在分派主產(chǎn)品和副產(chǎn)品加工成本時，普通先擬定主產(chǎn)品加工成本，然后，再擬定副產(chǎn)品加工成本。（）

10．運用三因素法進行固定制造費用差別分析時，“固定制造費用閑置能量差別”是依照“生產(chǎn)能量”與“實際工時’之差，乘以“固定制造費用原則分派率”計算求得。（）

四、計算分析題（本題型共5題，每小題6分。本題型共30分。規(guī)定列示出計算環(huán)節(jié)，每環(huán)節(jié)運算得數(shù)精準到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

1．A公司11月份鈔票收支預(yù)測資料如下：

（1）11月1日鈔票（涉及銀行存款）余額為13700而已收到未入賬支票40400元。

（2）產(chǎn)品售價8元/件。9月銷售件，10月銷售30000件，11月預(yù)測銷售40000件，12月預(yù)測銷售25000件。依照經(jīng)驗，商品售出后當月可收回貨款60%，次月收回30％，再次月收回8％，此外2％為壞賬。

（3）進貨成本為5元/什，平均在15天后付款。編制預(yù)算時月底存貨為次月銷售10％加1000件。10月底實際存貨為4000件），應(yīng)付賬款余額為77500元。

（4）11月費用預(yù)算為85000元，其中折舊為1元．別的費用須當月用鈔票支付。

（5）預(yù)測11月份將購買設(shè)備一臺，支出150000元，須當月付款。

（6）11月份預(yù)交所得稅0元。

（7）鈔票局限性時可從銀行借入，借款額為10000元倍數(shù)，利息在還款時支付。期末鈔票余額不少于5000元。

規(guī)定：

編制11月份鈔票預(yù)算（請將成果填列在答題卷第2頁給定“11月份鈔票預(yù)算”表格中，分別列示各項收支金額）。

2．A公司是一種化工生產(chǎn)公司．生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分派聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在廢品重要是生產(chǎn)裝置和管線中液態(tài)原料．數(shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在成本計算時不計算月末在產(chǎn)品成本。產(chǎn)成品存貨采用先進先出法計價。

本月其她關(guān)于數(shù)據(jù)如下：產(chǎn)品甲乙丙月初產(chǎn)成品成本（元）396001612005100月初產(chǎn)成品存貨數(shù)量（公斤）1800053000銷售量（公斤）650000325000150000生產(chǎn)量（公斤）700000350000170000單獨加工成本（元）1050000787500170000產(chǎn)成品售價（元）456規(guī)定：

（1）分派本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；

（2）擬定月未產(chǎn)成品存貨成本。

3．股票A和股票B某些年度資料如下（單位為％）：年度A股票收益率（%）B股票收益率（%）126132112131527427415212263232規(guī)定：

（1）分別計算投資于股票A和股票B平均收益率和原則差；

（2）計算股票A和股票B收益率有關(guān)系數(shù)；

（3）如果投資組合中，股票A占40％，股票B占60％，該組合盼望收益率和原則差是多少？

提示：自行列表準備計算所需中間數(shù)據(jù)，中間數(shù)據(jù)保存小數(shù)點后4位。

4．ABC公司是一種商業(yè)公司?，F(xiàn)行信用政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷額平均占銷售額75%，別的某些為及時付現(xiàn)購買。當前應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天（假設(shè)一年為360天，依照賒銷額和應(yīng)收賬款期末余額計算，下同）?？偨?jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全額付款，變化信用政策后，預(yù)期總銷售額可增20％，賒銷比例增長到90％，別的某些為及時付現(xiàn)購買。預(yù)測應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長到60天。

變化信用政策預(yù)測不會影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷售成本率（當前銷貨成本占銷售額70％人工資由當前每年200萬元，增長到380萬元。除工資以外營業(yè)費用和管理費用當前為每年300萬元，預(yù)測不會因信用政策變化而變化。

上年末資產(chǎn)負債表如下：

資產(chǎn)負債表

200×年12月31日資產(chǎn)金額（萬元）負債及所有者權(quán)益金額（萬元）現(xiàn)金200應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款450銀行借款600存貨560實收資本1500固定資產(chǎn)1000未分派利潤10資產(chǎn)總計2210負債及所有者權(quán)益總計

2210規(guī)定：

假設(shè)該投資規(guī)定必要報酬率為8.9597％，問公司應(yīng)否變化信用政策？

5．假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，表中數(shù)字是互有關(guān)聯(lián)。求出表中“？”位置數(shù)字（請將成果填寫在答題卷第9頁給定表格中，并列出計算過程）。證券名稱盼望報酬率原則差與市場組合有關(guān)系數(shù)貝她值無風(fēng)險資產(chǎn)？？？？市場組合？0.1？？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2？五、綜合題（本題型共2題，其中第1題12分，第2題13分。本題型共25分。規(guī)定列出計算環(huán)節(jié)，每環(huán)節(jié)運算得數(shù)精準到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

1．A公司是一種生產(chǎn)和銷售通訊器材股份公司。假設(shè)該公司合用所得稅稅率為40%。對于來年預(yù)算浮現(xiàn)三種意見：

第一方案：維持當前生產(chǎn)和財務(wù)政策。預(yù)測銷售45000件，售價為240元/件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。公司資本構(gòu)造為，400萬元負債（利息率5％），普通股20萬股。

第二方案：更新設(shè)備并用負債籌資。預(yù)測更新設(shè)備需投資600萬元，生產(chǎn)和銷售量不會變化，但單位變動成本將減少至180元/件，固定成本將增長至150萬元。借款籌資600萬元，預(yù)測新增借款利率為6.25%。

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備狀況與第二方案相似，不同只是用發(fā)行新普通股籌資。預(yù)測新股發(fā)行價為每股30元，需要發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。

規(guī)定：

（l）計算三個方案下每股收益、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿（請將成果填寫答題卷第11頁中給定“計算三個方案下每股收益、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿”表格中，不必列示計算過程）；（2）計算第二方案和第三方案每股收益相等銷售量；

（3）計算三個方案下，每股收益為零銷售量；

（4）依照上述成果分析：哪個方案風(fēng)險最大？哪個方案報酬最高？如果公司銷售量下降至30000件，第二和第三方案哪一種更好些？請分別闡明理由。

2．資料：

（1）A公司是一種鋼鐵公司，擬進入前景看好汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一種投資機會，運用B公司技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。B公司是一種有代表性汽車零件生產(chǎn)公司。預(yù)測該項目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)五年。會計部門預(yù)計每年固定成本為（不含折舊）40萬元，變動成本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為50萬元。營銷部門預(yù)計各年銷售量均為40000件．B公司可以接受250元/件價格。生產(chǎn)部門預(yù)計需要250萬元凈營運資本投資。

（2）A和B均為上市公司，A公司貝她系數(shù)為0.8，資產(chǎn)負債率為50％；B公司貝她系數(shù)為1.1，資產(chǎn)負債率為30%。

（3）A公司不打算變化當前資本構(gòu)造。當前借款利率為8％。

（4）無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為4.3％，市場組合預(yù)期報酬率為9.3％。

（5）為簡化計算，假設(shè)沒有所得稅。

規(guī)定：

（1）計算評價該項目使用折現(xiàn)率；

（2）計算項目凈現(xiàn)值（請將成果填寫在答題卷第14頁給定“計算項目凈現(xiàn)值”表格中，不必列示計算過程）；

（3）如果預(yù)測固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)殘值、凈營運資本和單價只在+-10％以內(nèi)是精確，這個項目最差情景下凈現(xiàn)值是多少（請將成果填寫在答題卷第15頁給定“試算最差情景下凈現(xiàn)值”表格中，不必列示計算過程）？（4）分別計算利潤為零、營業(yè)鈔票流量為零、凈現(xiàn)值為零年銷售量。財務(wù)成本管理試題丁度教師參照答案單項選取題，共10題，每題1分，共10分。

第1題，考察第三章中財務(wù)預(yù)算這一知識點。問什么預(yù)算編制不需以生產(chǎn)預(yù)算為基本？

參照答案：B．銷售費用預(yù)算。

解析：生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算基本上編制，其她預(yù)算則是在生產(chǎn)預(yù)算上編制?？蓞⒁娊滩?4頁。

第2題，考察第一章財務(wù)管理原則，問“有價值創(chuàng)意原則”關(guān)于闡述對的與否。

參照答案：C．金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”重要應(yīng)用領(lǐng)域。

解析：新創(chuàng)意遲早要被別人效仿，因此其優(yōu)勢是暫時，A表述對的；由于新創(chuàng)意浮現(xiàn)，有創(chuàng)意項目就有競爭優(yōu)勢，使得既有項目價值下降，或者變得沒故意義，B表達對的；“有價值創(chuàng)意原則”重要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，依照資我市場有效原則，進行金融資金投資重要是靠運氣，公司作為資我市場上獲得資金一方，不要企圖通過籌資獲取正凈現(xiàn)值（增長股東財富），而應(yīng)當靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增長股東財富，C表述錯誤；D表述對的?？蓞⒁娊滩?2、25頁。

第3題，考察第二章中收益質(zhì)量分析，有關(guān)內(nèi)容可參見教材67、68頁。問哪些事項會導(dǎo)致公司報告收益質(zhì)量減少？

參照答案：D．存貨比前期減少。

注意：這是一道網(wǎng)上爭議諸多題目，爭議集中在A、C上。

解析：投資收益比重減少，闡明主營業(yè)務(wù)利潤增長，不會導(dǎo)致收益質(zhì)量減少，B明顯不符合題意。

固定資產(chǎn)折舊辦法變化，加速折舊法前、后期收益，均有也許對報告收益質(zhì)量產(chǎn)生影響，但是教材中也明確了加速折舊是穩(wěn)健主義選取，有助于收益質(zhì)量提高，因此，我以為答案為A不太適當。但是如果出題教師出題點不在此，而是要考慮折舊辦法變化、加速折舊法先后期收益，那么答案就也許是“A”。

依照教材68頁表2－16中分析，存貨減少，則經(jīng)營資產(chǎn)凈增長相應(yīng)減少，收益質(zhì)量相對上升；應(yīng)付帳款減少，無息負債凈減少，收益質(zhì)量下降，因此答案是C。

但是我以為D答案也是合理，依照教材68頁“（3）收益與經(jīng)營風(fēng)險關(guān)系”，存貨減少，意味著流動資產(chǎn)減少，流動性減少，賺錢能力提高，但風(fēng)險加大，收益質(zhì)量減少。

第4題，考察第四章中報酬與風(fēng)險關(guān)系。

參照答案：B．甲項目獲得更高報酬和浮現(xiàn)更大虧損也許性均不大于乙項目。

解析：依照題意，乙項目風(fēng)險不不大于甲項目，風(fēng)險就是預(yù)期成果不擬定性，高風(fēng)險也許報酬也高，因此，乙項目風(fēng)險和報酬均也許高于甲項目。

第5題，考察第六章中存貨經(jīng)濟批量模型下關(guān)于指標計算。

參照答案：D．與進貨批量關(guān)于總成本為600元。

解析：依照題目，可知是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，經(jīng)濟訂貨量＝[2×25×16200×60/(60－45)]1/2＝1800件，A對的；最高庫存量＝1800－1800×(16200/360)/60＝450件，B對的；平均庫存量＝450/2＝225件，C對的；與進貨批量關(guān)于總成本＝[2×25×16200×(60－45)/60]1/2＝450元，D不對的。

第6題，考察第十五章中內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，規(guī)定選取符合題意內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。

參照答案：C．以市場為基本協(xié)商價格。

解析：以市場為基本協(xié)商價格合用于非完全競爭外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有信息資源?？蓞⒁娊滩?73頁。

第7題，考察第九章中資本構(gòu)造內(nèi)容。

參照答案：D．按照營業(yè)收益理論，負債越多則公司價值越大。

解析：按照營業(yè)收益理論，負債多寡與公司價值無關(guān)?？蓞⒁娊滩?31頁。

第8題，考察第十三章中關(guān)于指標意義及其之間關(guān)系，問安全邊際和邊際貢獻關(guān)于表述與否對的。

參照答案：D．減少安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售利潤率。

解析：銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率，安全邊際率或邊際貢獻率，與銷售利潤率同方向、等比例變動，故D不對的。

第9題，考察第十四章中原則成本制定，問“直接人工原則工時”構(gòu)成內(nèi)容。

參照答案：B．由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生設(shè)備調(diào)節(jié)工時。

解析：原則工時包括既有條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需必要時間，而不包括偶爾或意外發(fā)生時間，故，由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生停工工時、由于生產(chǎn)作業(yè)籌劃安排不當產(chǎn)生停工工時、由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生停工工時，均不對的?？蓞⒁娊滩?50頁。

第10題，考察第六章中最佳鈔票持有量關(guān)于計算。

參照答案：A．0。

解析：鈔票持有上限＝3×8000－2×1500＝21000元，不不大于0元。依照鈔票管理隨機模式，如果鈔票量在控制上下限之間，可以不必進行鈔票與有價證券轉(zhuǎn)換?？蓞⒁娊滩?65頁。

單選題某些，除了第3題，基本上沒有特別刁難題目。參照答案是：1、B；2、C；3、D；4、B；5、D；6、C；7、D；8、D；9、B；10、C。

二、多項選取題，共10題，每題2分，共20分。

第1題，考察第一章中財務(wù)管理原則。問“引導(dǎo)原則”關(guān)于表述對的與否。

參照答案：C、D。

解析：引導(dǎo)原則不也許協(xié)助你找到一種最佳方案，因此A、B均不對的?？蓞⒁娊滩?1頁。

第2題，考察第四章中風(fēng)險分析關(guān)于內(nèi)容。問貝她值和原則差各測定什么風(fēng)險？

參照答案：B、D。

解析：貝她值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而原則差測度整體風(fēng)險，B、D是同一種意思。

第3題，考察第二章中財務(wù)指標分析。問哪些因素可以縮短經(jīng)營周期？

參照答案：A、B、C。

解析：經(jīng)營周期＝存貨周期＋應(yīng)收帳款周期，A、B、C均可加速存貨或應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)；而D涉及是應(yīng)付帳款，與經(jīng)營周期無關(guān)，因此不對的。

第4題，考察第七章中短期負債籌資。問使放棄鈔票折扣成本提高狀況。

參照答案：A、D。

解析：信用期延長，公式分母增大，公式計算成果減少，B不對的；信用期和折扣期等量延長，公式分母不變，公式計算成果不變，C不對的?？蓞⒁娊滩?97頁。

第5題，考察第五章中“投資人規(guī)定報酬率”關(guān)于內(nèi)容。

參照答案：A、B、C、D。

解析：投資人規(guī)定報酬率可以用資本資產(chǎn)定價模型計算，可以推斷A（貝她系數(shù)）、B均對的，可參見教材155頁；投資人規(guī)定報酬率也是債務(wù)成本和權(quán)益成本加權(quán)平均，故C也對的，可參見教材136頁；D顯然對的。

第6題，考察第八章股利政策影響因素。問導(dǎo)致公司采用低股利政策事項有哪些？

參照答案：A、C、D。

解析：A、C、D均可以從教材中直接找到原文，可參見教材209頁；由于權(quán)益籌資成本不不大于債務(wù)籌資成本，在金融市場利率走勢下降狀況下，公司完全可以采用高股利政策，而通過債務(wù)籌集更低資金，從而減少加權(quán)平均資金成本，B不對的。

第7題，考察第十五章中投資中心業(yè)績評價。問以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價原則長處有哪些？

參照答案：A、D。

解析：計算剩余收益資本成本不能從會計資料中得到，B不對的；剩余收益不可以反映部門鈔票流量狀況，C不對的。可參見教材376頁。

第8題，考察第三章可持續(xù)增長率計算公式。

參照答案：B、C。

解析：這是教材中公式，可參見教材78頁。

第9題，考察第十章中并購財務(wù)分析。

參照答案：A、B、D。

解析：依照題意，并購收益＝8.5－6－1＝1.5，并購溢價＝1.5－1＝0.5，并購凈收益＝1.5－05－0.1＝0.9，因此C不對的，A、B對的；由于并購溢價、并購凈收益均不不大于0，因此對雙方均有利，D對的?？蓞⒁娊滩?42頁。

第10題，考察第十一章財務(wù)失敗預(yù)警分析。

參照答案：B、C、D。

解析：資金安全率不大于0，則要提高權(quán)益資本比重，減少股利支付率可以增長權(quán)益資本比重，同步要提供資產(chǎn)變現(xiàn)率，因此B、C、D對的。

這某些題目難度適中，參照答案是：1、CD；2、BD；3、ABC；4、AD；5、ABCD；6、ACD；7、AD；8、BC；9、ABD；10、BCD。

三、判斷題，共10題，每題1.5分，共15分。

第1題，考察已獲利息倍數(shù)計算。

依照題意，已獲利息倍數(shù)＝(3＋0.2)/(0.2＋0.03)＝13.91。

參照答案：錯。

第2題，考察內(nèi)含增長率計算。

依照題意，設(shè)增長率為x，列方程式60%－15%－5%×(1＋x)/x＝0，解得x＝12.5%。

參照答案：對。

第3題，考察有關(guān)系數(shù)計算。

依照題意，有關(guān)系數(shù)為1時，組合原則差為各證券原則差簡樸算術(shù)平均數(shù)，組合原則差＝(12%+8%)/2＝10%；有關(guān)系數(shù)為－1時，組合原則差＝[0.5×0.5×1×0.12×0.12＋2×0.5×0.5×(－1)×0.12×0.08＋0.5×0.5×1×0.08×0.08]1/2＝0.02?？蓞⒁娊滩?23頁。

參照答案：對。

第4題，考察營業(yè)鈔票流量計算。

注意題目給出是稅后收入和稅后付現(xiàn)成本。依照題意，折舊＝(700－350)/(1－30%)－210/(1－30%)＝200，鈔票流量＝稅后凈利＋折舊＝210＋200＝410，或者，鈔票流量＝稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊×稅率＝700－350＋200×30%＝410。

參照答案：對。

第5題，考察剩余股利政策含義。

剩余股利政策一方面必要滿足公司目的資本構(gòu)造（最優(yōu)資本構(gòu)造），并在此前提下擬定應(yīng)從盈余中用以投資資金?？蓞⒁娊滩?10頁。

參照答案：錯。

第6題，考察經(jīng)濟訂貨量計算中各因素變動影響。

依照公式，單位存貨年儲存變動成本變動會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金反方向變動，每次訂貨變動成本變動則引起經(jīng)濟訂貨量占用資金同方向變動?？蓞⒁娊滩?74頁。

參照答案：錯。

第7題，考察借款合同關(guān)于條款。

在教材中可以找到與題目闡述相應(yīng)原文?？蓞⒁娊滩?88頁。

參照答案：錯。

第8題，考察可轉(zhuǎn)換債券贖回條款。

參照答案：錯。

這道題在網(wǎng)上爭議也比較多，從題目表面上看是回售條款，且可以在教材中找到相應(yīng)闡述。但是由于題目中有贖回兩字，實質(zhì)上是一種贖回條款，贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。

注意：如果出題人出題點是考察回售條款，依照教材相應(yīng)文字，本題答案則也許是“對”。

第9題，考察聯(lián)產(chǎn)品成本計算順序。

在分派主產(chǎn)品和副產(chǎn)品加工成本時，普通先擬定副產(chǎn)品加工成本，然后再擬定主產(chǎn)品加工成本。可參見教材315頁。

參照答案：錯。

第10題，考察固定制造費用差別分析。

在教材中可以找到題目相應(yīng)原文?？蓞⒁娊滩?56頁。

參照答案：對。

這某些有幾道題設(shè)立了小小陷阱，稍不注意，有也許做錯。參照答案：1、錯；2、對；3、對；4、對；5、錯；6、錯；7、錯；8、錯；9、錯；10、對。四、計算分析題，共5題，每小題6分。規(guī)定列示出計算環(huán)節(jié)，每環(huán)節(jié)運算得數(shù)精準到小數(shù)點后兩位。

第1題，考察鈔票預(yù)算編制。

本題在計算上重要注意兩點：（1）公司已收到未入賬支票40400元，這表達銀行已經(jīng)收到，公司尚未入帳，實際鈔票比賬上多，應(yīng)當加到鈔票余額中；（2）平均在15天后付款，這是一種非常模糊概念，咱們假設(shè)存貨是均勻購入，款項也是均勻支付，因此當期購貨鈔票支出只需計算一半。

參照答案如下：（單位：元）

期初鈔票＝13,700＋40,400＝54,100

銷貨鈔票收入＝40,000×8×60%＋30,000×8×30%＋20,000×8×8%＝276,800

可使用鈔票共計＝54,100＋276,800＝330,900

購貨鈔票支出＝（40,000＋25,000×10%＋1,000－4,000）×5×50%＋77,500＝176,250

各項費用鈔票支出＝85,000－12,000＝73,000

所得稅支出＝20,000

購買設(shè)備支出＝150,000

鈔票支出共計＝176,250＋73,000＋20,000＋150,000＝419,250

鈔票多余（或局限性）＝330,900－419,250＝（88,350）

借入銀行借款＝100,000

期末鈔票余額＝（88,350）＋100,000＝11,650

第2題，考察聯(lián)產(chǎn)品成本計算。

這道題重要難點是“可變現(xiàn)凈值法”，網(wǎng)上爭論焦點也在于此。一種觀點以為，用售價法分派聯(lián)產(chǎn)品成本，此外一種觀點是售價減去單獨加工成本之差分派聯(lián)產(chǎn)品加工成本。

依照《公司會計準則——存貨》，可變現(xiàn)凈值指在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以存貨預(yù)計售價減去至竣工預(yù)計將要發(fā)生成本、預(yù)計銷售費用以及有關(guān)稅金后金額。它是一種凈鈔票流量，是銷售產(chǎn)生鈔票流入減去繼續(xù)加工達到可銷售狀態(tài)加工成本支出凈值。

本題中，只給出了單獨加工成本，它與繼續(xù)加工成本是不同概念，因而，售價可以等同于可變現(xiàn)凈值。

此外，理論上聯(lián)產(chǎn)品成本分派辦法普通是售價法和實物數(shù)量法，在實務(wù)中，普通也是使用售價法。

因而，我以為本題以售價分派聯(lián)產(chǎn)品成本較為合理。

參照答案如下：

（1）

甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值（銷售單價×生產(chǎn)量）＝700,000×4＝2,800,000（元）

乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值（銷售單價×生產(chǎn)量）＝350,000×6＝2,100,000（元）

丙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值（銷售單價×生產(chǎn)量）＝170,000×5＝850,000（元）

共計：5,750,000（元）

甲產(chǎn)品生產(chǎn)成本＝748,500×2,800,000/5,750,000＝364,486.96（元）

乙產(chǎn)品生產(chǎn)成本＝748,500×2,100,000/5,750,000＝273,365.22（元）

丙產(chǎn)品生產(chǎn)成本＝748,500×850,000/5,750,000＝110,647.83（元）

（2）

甲產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本＝364,486.96/700,000＝0.52（元/公斤）

乙產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本＝273,365.22/350,000＝0.78（元/公斤）

丙產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本＝110,647.83/170,000＝0.65（元/公斤）

甲產(chǎn)品銷貨成本＝0.52×650,000＝338,000（元）

乙產(chǎn)品銷貨成本＝0.78×325,000＝253,500（元）

丙產(chǎn)品銷貨成本＝0.65×150,000＝97,500（元）

月末產(chǎn)成品成本＝月初產(chǎn)成品成本＋生產(chǎn)成本－銷售成本

甲產(chǎn)品月末產(chǎn)成品成本＝39,600＋364，486.97－338,000＝66,086.96（元）

乙產(chǎn)品月末產(chǎn)成品成本＝161,200＋273,365.22－253,500＝181,065.22（元）

丙產(chǎn)品月末產(chǎn)成品成本＝5,100＋110,647.83－97,500＝18,247.83（元）

第3題，考察單項投資和投資組合收益率、原則差計算。

這道題是考生們和考試輔導(dǎo)教師們都沒有料想到，計算量比較大，但是難度不大。做題核心是非常熟悉教材上有關(guān)內(nèi)容。

參照答案如下：

（1）

股票平均收益率即為各年度收益率簡樸算式平均數(shù)。

A股票平均收益率＝(26＋11＋15＋27＋21＋32)/6＝22%

B股票平均收益率＝(13＋21＋27＋41＋22＋32)/6＝26%

原則差計算公式可參見2教材131頁公式。

A股票原則差＝7.8994%

B股票原則差＝9.7160%

（2）

有關(guān)系數(shù)計算公式也可參見教材131頁公式。

A、B股票有關(guān)系數(shù)＝135/(17.6635×21.7256)＝135/383.7501＝0.35

（3）

組合盼望收益率是以投資比例為權(quán)數(shù)，各股票平均收益率加權(quán)平均數(shù)。

投資組合盼望收益率＝22%×0.4＋26%×0.6＝24.4%

投資組合原則差，在今年考卷上浮現(xiàn)了兩次，一次是判斷題第3題，一次是本題。計算公式可參見教材123頁公式。

投資組合原則差＝(0.4×0.4×7.8994%×7.8994%＋2×0.4×0.6×7.8994%×9.7160%×0.35＋0.6×0.6×9.7160%×9.7160%)1/2＝7.55%

第4題，考察信用政策決策。

本題看起來比較復(fù)雜，但是只要思路清晰，難度不是很大。有兩種辦法解決本題。

一種辦法是分別計算收入各項目和成本各項目金額，然后按照“收益＝收入－成本”計算兩種方案收益，比較大小，采納較大者。

這種辦法參照答案如下：

原方案賒銷收入＝360×450/45＝3600（萬元）

原方案銷售收入＝3600/75%＝4800（萬元）

原方案銷售成本＝4800×70%＝3360（萬元）

應(yīng)收帳款平均余額＝(銷售收入/360)×平均收現(xiàn)期（即應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)）

原方案應(yīng)收帳款平均余額＝(4800/360)×45＝600（萬元）

注意：有些網(wǎng)友提出，這里可以用應(yīng)收帳款期末余額直接計算。如果將這里銷售收入改成賒銷收入，那么應(yīng)收帳款平均余額就是應(yīng)收帳款期末余額450萬元。但是教材上始終沒有明確在計算時區(qū)別銷售收入和賒銷收入；并且用應(yīng)收帳款期末余額計算應(yīng)收帳款占用資金，是非常不恰當；如果用應(yīng)收帳款期末余額計算這道題，周轉(zhuǎn)天數(shù)就相稱于多余條件了，因此我以為此處不應(yīng)當用應(yīng)收帳款期末余額計算。

應(yīng)收帳款占用資金＝應(yīng)收帳款平均余額×變動成本率（即銷售成本率）

原方案應(yīng)收帳款占用資金＝600×70%＝420（萬元）

應(yīng)收帳款應(yīng)計利息＝應(yīng)收帳款占用資金×必要報酬率

原方案應(yīng)收帳款應(yīng)計利息＝420×8.9597%＝37.63（萬元）

存貨占用資金利息＝存貨成本（即存貨期末余額）×必要報酬率

原方案存貨占用資金利息＝560×8.9597%＝50.17（萬元）

原方案其她關(guān)于費用＝200＋300＝500（萬元）

原方案收益＝4800－3360－37.63－50.17－500＝852.2（萬元）

新方案銷售收入＝4800×(1＋20%)＝5760（萬元）

新方案銷售成本＝5760×70%＝4032（萬元）

新方案應(yīng)收帳款應(yīng)計利息＝(5760/360)×60×70%×8.9597%＝60.21（萬元）

存貨周轉(zhuǎn)率＝3360/560＝6

新方案存貨期末余額＝4032/6＝672（萬元）

新方案存貨占用資金利息＝672×8.9597%＝60.21（萬元）

新方案其她關(guān)于費用＝380＋300＝680（萬元）

新方案收益＝5760－4032－60.21－60.21－680＝927.58（萬元）

新方案收益不不大于原方案，因此應(yīng)當選取新方案。

此外一種辦法是計算新舊方案各收入、成本項目差額，最后計算收益如果不不大于0，則新方案可行，否則，原方案可行。

這種辦法參照答案如下：

銷售收入增長＝4800×20%＝960

銷售成本增長＝4800×20%×70%＝672

分別計算新舊方案應(yīng)收帳款應(yīng)計利息，則，應(yīng)收帳款增長多占用資金應(yīng)計利息＝60.21－37.83＝22.58

由于銷售成本率不變，銷售成本與銷售收入同樣，增長20%，又存貨周轉(zhuǎn)率不變，因此存貨增長20%，則存貨增長多占用資金利息＝560×20%×8.9597%＝10.03

其她關(guān)于費用增長＝380－200＝180

變化信用政策收益＝960－672－22.58－10.03－180＝75.39

變化信用政策收益不不大于0，因此應(yīng)當變化信用政策。

第5題，考察資本資產(chǎn)定價模型中各因素關(guān)系。

這道題計算量不大，但是比較拐彎抹角，必要對資本資產(chǎn)定價模型非常熟悉才也許迅速作對題目。

參照答案如下：

一方面，無風(fēng)險資產(chǎn)原則差、與市場組合有關(guān)系數(shù)、貝她值，顯然為0；市場組合與市場組合有關(guān)系數(shù)，顯然為1。

另一方面，設(shè)無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率和市場組合盼望報酬率分別為x、y，依照資本資產(chǎn)定價模型列方程組：

x＋1.3×(y－x)＝0.22

x＋0.9×(y－x)＝0.16

解得：x＝0.025；y＝0.175

再次，設(shè)C股票貝她值為x，則：0.025＋x×(0.175－0.025)＝0.31；同理，解得市場組合貝她值為1。

最后，設(shè)A股票原則差為x，依照教材131頁公式，1.3＝0.65×(x/0.1)，解得：x＝0.2。同理，解得C股票原則差＝1.9×0.1/0.2＝0.95；B股票與市場組合有關(guān)系數(shù)＝0.9×0.1/0.15＝0.6。這是今年考試第二次考這個知識點，上一種題目是計算題第3題第（2）問。

五、綜合題，共2題，其中第1題12分，第2題13分，共25分。規(guī)定列出計算環(huán)節(jié)，每環(huán)節(jié)運算得數(shù)精準到小數(shù)點后兩位。

今年綜合題，難度都不大，基本上沒有設(shè)坎為難考生。

第1題，第（l）問規(guī)定計算三個方案下每股收益、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，直接填表，不必列示計算過程。

計算時要注意，變動成本和固定成本均不包括利息。這是由于，本量利分析是基于公司經(jīng)營活動，利息支出屬于籌資活動，不包括在成本之內(nèi)。

方案一邊際貢獻＝4.5×(240－200)＝180（萬元）

方案一息稅前利潤＝180－120＝60（萬元）

方案一稅前利潤＝60－400×5%＝40（萬元）

方案一稅后利潤＝40×(1－40%)＝24（萬元）

方案一每股收益＝24/20＝1.2（元/股）

方案一經(jīng)營杠桿＝180/60＝3

方案一財務(wù)杠桿＝60/40＝1.5

方案一總杠桿＝3×1.5＝4.5

方案二邊際貢獻＝4.5×(240－180)＝270（萬元）

方案二息稅前利潤＝270－150＝120（萬元）

方案二稅前利潤＝120－400×5%－200×6.25%＝87.5（萬元）

方案二稅后利潤＝87.5×(1－40%)＝52.5（萬元）