【企業(yè)償債能力分析探究：以四方生物科技企業(yè)為例11000字（論文）】

企業(yè)償債能力分析研究—以四方生物科技企業(yè)為例目錄TOC\o"1-3"\h\u目錄 III一、緒論 1（一）研究背景 1（二）研究意義 1（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 21.國內(nèi)研究現(xiàn)狀 22.國外研究現(xiàn)狀 23.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述 3二、相關理論概述 3（一）償債能力的概念 3（二）償債能力分析指標的內(nèi)容 41.短期償債能力評價指標 42.長期償債能力指標 4三、 企業(yè)償債能力存在的問題及原因分析 5（一）存在的問題 51.償債能力介析方法不恰當 52.企業(yè)償債能力分析真實性欠佳 53.企業(yè)償債能力分析機制不完善 54.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理 65.管理力度不夠 6四、完善企業(yè)償債能力分析的策略 7（一）選擇科學的償債能力分析方法 71.優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 72.優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 73.加強應收賬款管理 8（三）完善和優(yōu)化企業(yè)的償債能力分析體系 81.做好償債評價 82.建立企業(yè)償債能力分析機制 9五、案例分析——以武漢四方生物科技企業(yè)為例 9（一）武漢四方生物科技股份有限企業(yè)介紹 9（二）武漢四方生物科技企業(yè)財務現(xiàn)狀分析 9（三）武漢四方生物科技企業(yè)償債能力分析 101.短期償債能力分析 102.長期償債能力分析 11六、總結(jié)和展望 12參考文獻 13一、緒論（一）研究背景我國經(jīng)濟的發(fā)展帶動了企業(yè)市場環(huán)境的發(fā)展，越來越好的市場環(huán)境使得公司數(shù)量也變得越來越多，公司行為需要越來越標準化的科學方法去評估和分析公司的獲得利潤的能力和償還債務的能力，這與企業(yè)未來的整體發(fā)展及生存的能力密切相關。準確而又比較合理的分析償付能力，會使經(jīng)營管理過程中存在的問題和潛在的風險較為輕易的被領導者們和管理者們發(fā)現(xiàn)，并快速的采取各種對策，使得企業(yè)能夠在健康穩(wěn)定的環(huán)境中繼續(xù)發(fā)展，當然，也有助于債權(quán)人和其他相關利益者能夠相對容易的獲知企業(yè)的債務風險比率。債務管理在發(fā)揮財務杠桿作用、提高股權(quán)收益率、有效降低資本成本等方面發(fā)揮著積極有效的作用。然而，債務管理也有一些負面影響，這給企業(yè)帶來了非常嚴重的財務風險，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化或無法做出戰(zhàn)略決策，必然導致企業(yè)無力償還債務。因此，有必要選擇科學的指標分析企業(yè)的信用狀況，調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，防范財務風險。償債能力代表著企業(yè)長期發(fā)展能力，是企業(yè)資金儲備的良好體現(xiàn)，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基本。償債能力在企業(yè)融資過程中會提供極大的幫助，各個中小型企業(yè)在向銀行等金融機構(gòu)貸款或融資時，相關的機構(gòu)會對企業(yè)償債能力進行評價分析，對于償債能力良好的企業(yè)，會給予更大數(shù)額的貸款，投資人也會根據(jù)企業(yè)償債能力選擇是否投資。從靜態(tài)的角度來看，企業(yè)債務到期時，企業(yè)是否有能力及時償還債務，是其償債能力的具體體現(xiàn)。從動態(tài)角度看，指的是企業(yè)在經(jīng)營過程中是否可以利用收益進行債務償還的能力。（二）研究意義衡量企業(yè)財務實力的一個重要指標是償還債務的能力。在正常情況下，大多數(shù)企業(yè)一定要及時償還其所欠的長期和短期債務，評價企業(yè)發(fā)展前景的重要因素之一就是償付能力的充足性，某企業(yè)良好的償付能力就是指企業(yè)當前的財務狀況良好，經(jīng)營狀況良好。企業(yè)以外相關的評價機構(gòu)所給出的信用評估會對公司的融資渠道和融資成本造成影響，從而確保公司有穩(wěn)定和及時的運營和生產(chǎn)發(fā)展資金。因此，在競爭日益激烈的市場中，積極的償付能力管理是保持企業(yè)競爭力的必然選擇。本文將對生物技術(shù)企業(yè)的償付能力進行研究，并通過對典型的貸款行業(yè)的調(diào)查，分析生物技術(shù)企業(yè)的資信狀況。我們將找出限制企業(yè)償付能力的根本原因，并為中國公司改善其企業(yè)信用提供理論指導。學術(shù)界對償債能力的研究一直是不斷的，但大多集中在影響償債能力的因素上，探討其對企業(yè)會計穩(wěn)健性、市場價值和對外投資行為的影響。但在這些因果現(xiàn)象中，很少有關于償債能力如何影響企業(yè)償債能力，這會影響會計的可維護性以及外部評級中的中間環(huán)節(jié)的分析。實際上，這是一個重要而復雜的環(huán)節(jié)。首先，債務的到期日和資金來源對公司的利息支出有重大影響。其次，資源來源和截止日期的差異也是影響公司資金流動的兩個重要因素。此外，公司的償付能力會影響其償付能力和投資行為。它對公司的投資回報有重大和間接的影響。最后，在社會流動性緊張的情況下，由單個公司的不正當償債能力引起的債務危機很容易泛濫，嚴重損害了我國金融體系的完整性，穩(wěn)定性和安全性。因此，以科技公司作為研究主體進行詳細的解析，會對填補相關領域的研究缺陷，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、國家金融體系的安全提供建議具有重要的理論意義。（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國內(nèi)研究現(xiàn)狀陸正非等（2010）[1]研究后發(fā)現(xiàn)在不同的區(qū)域，其資本上構(gòu)成也存在明顯的不同，企業(yè)獲得利潤的能力與內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)有直接的聯(lián)系。夏玉紅（2012）[2]認為企業(yè)償債能力分析指標需要從相關的利益者進一步完善和修正，分析企業(yè)償債能力要兼顧傳統(tǒng)的速度比和企業(yè)的償債能力。分析了流動性比率、現(xiàn)金流量比率等指標，當然，還重點表述了對現(xiàn)金流量表的依賴性，同時還有債務與現(xiàn)金及其他各個方面的比率情況。張秀清（2015）[3]在文章中指出，公司償債能力分析要以實際為重點，并且列出了以下幾點建議：一是要注意償債期內(nèi)公司在正常經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金；二是對存貨和應該收回的賬款的流動性進行全面具體的評價，并且要考慮公司的具體情況；三是提高企業(yè)的靈活性，利用企業(yè)解決緊急情況時的融資能力，去提高企業(yè)整體的償債能力；最后，還提到了債務本息現(xiàn)金的償債率和固定費用的覆蓋率。張潘（2019）[4]以中國A股企業(yè)為例，進一步了解了債務期限結(jié)構(gòu)與投資規(guī)模之間的關系。一系列實踐研究表明，短期的債務代理成本也普遍較高。有些還遠高于長期債務，但在這種情況下，短期債務又沒有有效的方法去遏制投資的不足。短期債務的代理成本低于長期債務的代理成本，從此可以得出結(jié)論，現(xiàn)金流量假設是合理的，長期債務的增加具有增加投資的效果。袁偉秋（2019）[5]基于自身的認知和所處的環(huán)境，分析研究了債務期限結(jié)構(gòu)與償債能力的內(nèi)在關系。并對上海和深圳的企業(yè)進行了實證分析，從債務期限結(jié)構(gòu)的角度來看，中國企業(yè)的資金方面較為不足，但沒有形成資金上的壓力。從根本上來說，短期債務的期限結(jié)構(gòu)的形成不是由于企業(yè)長期借款能力弱，而是由于企業(yè)的自身的抉擇。張先治（2019）[6]分析研究并且比較了美國多種基本的財務分析體系，然后指出中國的財務分析體系的組織結(jié)構(gòu)要包括原則運用分析、會計信息評價、財務狀況分析和企業(yè)的總體的評估等等。李秉成等（2020）[7]對現(xiàn)金流量表分析的目的和重要性的順序進行了研究，并依據(jù)專家問卷反饋驗證了他們的研究內(nèi)容。然后提出了由現(xiàn)金流能力、償債能力和收益質(zhì)量以及發(fā)展能力所形成的的現(xiàn)金流量表分析指標體系。李心合與蔡蕾（2020）[8]認為，新的領域的研究需要從金融學、價值網(wǎng)絡、戰(zhàn)略決策、生態(tài)等多個新角度進行，提出建立以企業(yè)戰(zhàn)略為出發(fā)點的新的財務分析體系，并以價值網(wǎng)絡、財務管理和生態(tài)為主要內(nèi)容，以企業(yè)價值評估和評價為目標。2.國外研究現(xiàn)狀Masulis（2015）[9]可以看出公司權(quán)衡理論擁有比較高的稅收保護價值，還會注意到公司資本結(jié)構(gòu)變動的關鍵性和趨向。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，當負債資產(chǎn)比率為2.3％至5％時，公司的績效與償債能力顯示正相關。Salinger（2015）[10]對公司經(jīng)營中的償債能力與資產(chǎn)配置做出了細致的解析和調(diào)研，對他們兩者之間的聯(lián)系做出了實證分析，資產(chǎn)的充分利用就是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。持續(xù)的優(yōu)化和協(xié)調(diào)是顯著提高公司償債能力的有效方法。Baumusiles（2018）[11]按照傳統(tǒng)金融體系，債務償還水平分為短期和長期。第一步是利用相關的財務比率來計算償債水平。接著，提出了償債水平的總體衡量標準，并建立了相應的總體衡量模型。該模型涵蓋長期、短期和整體償債估值。Bamtos（2018）[12]發(fā)現(xiàn)償債能力的高低直接影響著企業(yè)的發(fā)展是否健康，是決定企業(yè)可不可以穩(wěn)定發(fā)展的關鍵指標。如果企業(yè)財務狀況較為波動，出現(xiàn)了問題，甚至出現(xiàn)了財務危機，那么企業(yè)就會直接出現(xiàn)一系列生存風險，就更不用說企業(yè)的發(fā)展了。通過對企業(yè)償付能力的分析，企業(yè)不僅可以了解自身的償付能力，還可以了解自身的信用狀況，同時也為其他利益相關者提供投資參考和方向的引導。BatDaiken（2020）[13]在分析企業(yè)償付能力時，主要需要研究企業(yè)的短期和長期償付能力。在這種情況下，還需要對企業(yè)獲得利潤的能力、資本上的結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)上的結(jié)構(gòu)等其他方面進行分析，從而能夠形成一個較為完善的償債能力指標分析體系，并聯(lián)系公司的行業(yè)特點和其本身的實際情況，對公司償債能力做出了全面系統(tǒng)的研究和分析。3.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述從國內(nèi)外文獻綜述可以看出，隨著當今時代的不斷發(fā)展和時間的推移，慢慢的有越來越多的專家和學者關注到了償債能力分析方面的理論和實踐研究。起初，金融領域幾乎所有的研究成果都來自國外，但是，經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展，各個產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大以及企業(yè)管理經(jīng)營制度的不斷完善，中國也有越來越多的學者漸漸意識到了信用分析對企業(yè)穩(wěn)定有序經(jīng)營的關鍵性和重要性。國內(nèi)專家們將哈佛的分析構(gòu)架和其他西方越來越成熟的理論體系應用到實際案例當中。并提出了適合我國企業(yè)實際發(fā)展的償債能力分析體系，使得我國金融領域的學術(shù)成果愈加豐富。二、相關理論概述 （一）償債能力的概念 對公司償付能力的分析主要從兩個角度進行：一個是公司的短期償付能力；另外就是企業(yè)的長期償付能力，而償付能力的兩個主要問題是經(jīng)營風險和財務風險，研究企業(yè)的償付能力對企業(yè)所有者尤其是企業(yè)股份占額較大的股份所有者都有十分重要的意義，因為公司償付能力分析與大股東的利益密切相關。在對流動資產(chǎn)的短期償付能力進行分析時，財務分析專業(yè)者常常會把公司流動資產(chǎn)與償還公司流動負債兩者進行比較去計算比率，然后根據(jù)最終價值判斷公司是否短缺。公司償債能力分析時需要分析它的內(nèi)容，一般有現(xiàn)金流量、流動資產(chǎn)、流動性比率、資產(chǎn)償付能力比率、產(chǎn)權(quán)比率等。雖然說影響企業(yè)償債能力的因素比較多，但一直沿用的的償債能力分析只關注債權(quán)人的債務保護程度，只會使用報告最終數(shù)據(jù)產(chǎn)生的靜態(tài)指標來衡量該企業(yè)的債務水平，因而不能作為企業(yè)償付能力的動態(tài)綜合指標。從債務中獲得的資金參與了資本周轉(zhuǎn)的整個過程。資金周轉(zhuǎn)的效率反映在公司的財務狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量中。盈利能力，營業(yè)額和資金杠桿水平會影響公司的償付能力。償付能力評估現(xiàn)在正朝著動態(tài)和全面的多指標發(fā)展方向發(fā)展?，F(xiàn)金流量能力，盈利能力和運營能力被普遍用于建立全面的債務償還能力體系，所謂全面償付能力是指從全面，動態(tài)的角度對公司的償付能力進行長期評估。指企業(yè)以其資產(chǎn)和經(jīng)營過程中產(chǎn)生的收入償債債務的能力。（二）償債能力分析指標的內(nèi)容 1.短期償債能力評價指標 公司的償還能力是其用資產(chǎn)償還還債務的能力，該資產(chǎn)僅包括長期債務，還包括短期債務。實力決定了他們是否繼續(xù)從事穩(wěn)定運營和發(fā)展的能力，并直接影響公司的業(yè)務和財務風險。進一步來說，它是指通過使用公司的資產(chǎn)和業(yè)務流程產(chǎn)生的收入來償還公司債務的能力。如果一家公司擁有相對替代的短期債務償還能力，則可以通過使用外部資金去獲得經(jīng)營效益和其他一些效益。短期償債能力的主要指標是流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。2.長期償債能力指標 長期償付能力和企業(yè)的聲譽是指企業(yè)償還長期債務的水平。企業(yè)及其關聯(lián)方與公司的長期償債能力有十分密切的相關，債權(quán)人為了獲得個人利益，更加關注公司的償債能力，如果公司以大額貸款作為擔保，通過對企業(yè)長期償債能力的分析，可以及時收回應收賬款。基金業(yè)務具有一定意義上的參考價值，企業(yè)長期償債能力的最關鍵的因素是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理穩(wěn)定。償債和權(quán)益乘數(shù)表示了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最有代表性的指標，所以，這兩個指標都選擇衡量武漢四方生物技術(shù)公司的長期償付能力。（1）資產(chǎn)償還率資產(chǎn)償債率又稱償債率或償債經(jīng)營率，它是是投資者最為注意的指標之一。它可以向人們反映出該企業(yè)通過償債籌集的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例的多少。資產(chǎn)與償債比率越高，企業(yè)用于償債的資產(chǎn)就會越少了。（2）利息收入倍數(shù)收入的利息倍數(shù)也稱為權(quán)益保護倍數(shù)，即公司在稅前的一段時間內(nèi)支付的倍數(shù)與債務的利息之間的關系。用于查看企業(yè)賺取的利息是否可以可以償還債務的利息。企業(yè)償債能力存在的問題及原因分析（一）存在的問題1.償債能力介析方法不恰當 各個企業(yè)都有自身的特點，不同的企業(yè)要采用適合它們自身的分析方法來去看它們的分析結(jié)果是否正確及是否可靠。選擇指標時，有些企業(yè)又過于看重依據(jù)償債進程對企業(yè)償債水平的影響。另外不得不說償債能力還會被公司所處的外部環(huán)境所影響，而外部環(huán)境又不能是靜態(tài)的，所以，企業(yè)償債能力分析需要增加動態(tài)比率等非靜態(tài)數(shù)據(jù)，使企業(yè)償債能力的分析研究最大程度的全面而可靠，使企業(yè)的不良資產(chǎn)在一定程度上轉(zhuǎn)化為企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。所以本文將要寫到的武漢四方生物科技公司在選擇償付能力分析時，要注意自身的發(fā)展和市場環(huán)境的轉(zhuǎn)變。普遍情況下而言，公司獲得固定資產(chǎn)、單項資產(chǎn)的能力是最大的來源資金，這種方法在企業(yè)的經(jīng)營中都會帶有部分主觀性，在企業(yè)所有者只關注固定資產(chǎn)流動性的情況下，它就不能為人們提供公司真正的信譽狀況。2.企業(yè)償債能力分析真實性欠佳 管理者因為其自身的局限性，為了提高償債能力，通常會修改財務數(shù)據(jù)去達到自己的目的。在此形勢之下，最終的管理者想要對公司的償付能力取得真正的結(jié)果就會變得極不容易。管理者改變資產(chǎn)賬戶以吸引投資者的關注，有些企業(yè)明知不對也還是會故意地去改動公司內(nèi)不良資產(chǎn)的性質(zhì)，此時，武漢四方生物科技企業(yè)在財務管理中沒有實現(xiàn)人力資源管理的獨立性，也沒有恰當?shù)膶徲嬛贫?，這一系列行為會助長企業(yè)的舞弊舉動。3.企業(yè)償債能力分析機制不完善在企業(yè)發(fā)展過程中，分析與評估企業(yè)資本情況，準確算出企業(yè)償付能力，都能夠為企業(yè)做出風險上的規(guī)避，使企業(yè)的競爭力得到提升，支持企業(yè)現(xiàn)在及未來的發(fā)展，但這也并不會局限于投資者和債權(quán)人財務狀況的顯示。結(jié)果表明，武漢四方生物科技公司的償付能力分析存在諸多問題，認為該指標純粹是形式化的，不影響企業(yè)的發(fā)展。上級的疏忽也阻礙了企業(yè)進行科學的償債評估和建立相關的評估服務，使企業(yè)的資本賬戶更加困難，妨礙企業(yè)日常的運行與工作。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理，其長期資產(chǎn)比例占額過于低下，而流動資產(chǎn)比例占額又過高，普遍在70%以上，流動資產(chǎn)中存貨一般也會占到70%以上，這些狀況都告訴我們很多資產(chǎn)都是存貨，當然這也是多數(shù)生產(chǎn)性制造企業(yè)存在的一個比較嚴重的問題。管理力度不夠如果公司的現(xiàn)金比率和應收賬款周轉(zhuǎn)率均下降，但庫存卻上升。

通常有兩個原因?qū)е聭召~款周轉(zhuǎn)率低。

一種是營業(yè)收入減少，另一種是管理不善導致應收賬款增加。從以上相關數(shù)據(jù)可以看出，營業(yè)收入基本在增加。應收賬款周轉(zhuǎn)率下降的主要原因是應收賬款增幅超過營業(yè)收入增幅，本公司應收賬款管理不善，應收賬款收款過早。公司缺乏庫存預算和風險預防意識會導致庫存增加，無法將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金流量。這也表明公司的現(xiàn)金管理有待改進。（二）存在問題的原因分析1.沒做好應收賬款控制工作隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，企業(yè)也在不斷調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，但多數(shù)企業(yè)選擇調(diào)整營銷戰(zhàn)略和成本控制戰(zhàn)略?？梢愿纳破髽I(yè)的表面利潤戰(zhàn)略，不必擔心應收賬款逐年增加，讓應收賬款逐年增加。許多生產(chǎn)項目不能及時注入，企業(yè)資金積壓，不得不向第三方借款，貸款利息金額也逐年上升。在這種情況下，企業(yè)最終開始重視應收賬款的管理，并向企業(yè)財務部門提出相應的要求。但是，沒有規(guī)定具體的處罰，只提出了相應的匯款要求，沒有采取具體的管理措施。2.應收賬款回收缺乏獎懲制度由于應收賬款無法順利收回，企業(yè)開始意識到不可能對應收賬款進行實質(zhì)性的管理。因此，財務部必須在每月結(jié)賬后提供應收賬款的詳細信息，并將其轉(zhuǎn)發(fā)給市場部，以便盡快收回，這一做法只起到了提醒作用。由于沒有相應的措施監(jiān)督市場部按時還款，也沒有相應的獎懲制度，收到的效果一直不理想。3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率較低公司不應制定嚴格的信用政策或信用管理系統(tǒng)。企業(yè)不需要細分應收帳款支付實體，尤其是要獲得對所涉及各方的更大控制權(quán)。隨著公司銷售的持續(xù)增長，公司不再關注了解新客戶的背景和管理風險。通過測量應收賬款的風險和收益，可以開發(fā)適合公司的信用體系。為了減輕應收帳款的風險，公司不使用銷售折扣。該公司的應收賬款未完全用于融資，在正常情況下該應收賬款的價值不會增加。給定資金的時間價值，公司在收取應收賬款時會蒙受一定的損失。因此，可以使用應收賬款為公司籌集資金并提高公司的盈利能力作為生產(chǎn)回收的抵押。4.存貨比例過大這主要是行業(yè)的特點決定的，企業(yè)會以高價值產(chǎn)品作為企業(yè)的存貨，那么其自身價值就相對較大。過度使用存貨對資本流動和償債能力有極大的不利影響。一旦資本流動受阻，公司很快就會面臨償債危機，無法償還到期債務。5.盈利能力有待加強盈利能力較弱的情況下，勞動者所得報酬不高，對工作的滿意度不強，那么其對管理的服從性也就不高，管理者因同樣的原因，其付出的心力也會較小，管理也就不夠到位，整個企業(yè)的能力就不能夠得到有效的提高四、完善企業(yè)償債能力分析的策略 （一）選擇科學的償債能力分析方法 1.優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在評估和分析企業(yè)償付能力風險的過程中，需要充分利用企業(yè)的情況，選擇科學的研究方法，充分考慮企業(yè)的各個方面。除了定義公司的動態(tài)償付能力指數(shù)之外，還要考慮外部市場的變化，根據(jù)企業(yè)的實際情況，正確采用截取償付能力分析的方法，確保企業(yè)償付能力的動態(tài)測度，管理者必須了解企業(yè)當前的發(fā)展方向。2.優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時，應根據(jù)企業(yè)的財務狀況，合理選擇不同期限的金融資產(chǎn)類型。同時，還應考慮企業(yè)未來可能面臨的各種風險，保持金融資產(chǎn)盈利能力與風險的平衡，它支持公司的生產(chǎn)和運營，并降低公司的財務風險。我們需要適當增加對科學研究的投資，增加無形資產(chǎn)的比例，并提高我們的核心競爭力。無形資產(chǎn)是一種收入資產(chǎn)，它能夠提高企業(yè)的盈利能力，擴大企業(yè)的知名度，使企業(yè)在競爭中脫穎而出。公司的生產(chǎn)經(jīng)營仍以有形資產(chǎn)為主，同時無形資產(chǎn)的比例應根據(jù)業(yè)務潛力確定。從企業(yè)的規(guī)模和產(chǎn)業(yè)競爭來看，企業(yè)必須分析一個特殊的問題。一方面，要使資金流動性與盈力能力平衡。另一方面，要確保有足夠的資金，提高資金周轉(zhuǎn)率，降低金融危機的影響。為了實現(xiàn)資金的有效管理，必須建立合理的資金管理制度，如制定詳細的投資預算、制定合理的資金管理制度等。從源頭上加強金融資本管理，實時監(jiān)控企業(yè)的日營業(yè)額，利用商業(yè)信用延長支付時間，縮短投資回收期。貨幣資本的附加值是有限的，如果貨幣資本過多，機會成本增加，企業(yè)收入減少。公司持有的資金數(shù)額應保持在合理的限度內(nèi)，以保持盈利能力和流動性之間的平衡。3.加強應收賬款管理公司需要更好地管理其應收帳款并制定合理的信貸政策。公司需要考慮增加收入和潛在的壞賬風險，以平衡收入和風險。如果您的利潤大于潛在損失，則只能采用信用政策。同時，我們根據(jù)各種客戶的財務和信貸狀況為應收賬款制定了信貸政策，不僅增加了銷售量，而且降低了呆賬和管理成本的風險。除了制定合理的信貸政策外，公司還需要加強對應收帳款的監(jiān)管。該公司擁有專門的信用管理部門，可以定期審查銷售部門的帳戶，向客戶發(fā)送報告并及時處理反饋。加強庫存管理。根據(jù)庫存的經(jīng)濟訂單數(shù)量模型，公司要保證合理的庫存，降低庫存的機會成本和短缺成本，并進一步提高庫存的質(zhì)量和周轉(zhuǎn)的速度。需要加強對庫存管理，定期庫存，報告損壞的庫存的管理。公司必須在流動性和盈利能力之間取得平衡，為公司確定適當比例的流動資產(chǎn)。必須選擇流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)之間的關系以最大化公司的價值，正確管理固定資產(chǎn)的規(guī)模，固定資產(chǎn)的有效資產(chǎn)并更好地存在。公司必須建立嚴格的固定資產(chǎn)管理制度，嚴格處理非生產(chǎn)性資產(chǎn)，將固定資產(chǎn)規(guī)模保持在合理范圍內(nèi)。您可以設置合理的固定資產(chǎn)購買預算，建立嚴格的固定資產(chǎn)審批系統(tǒng)，并將未來固定資產(chǎn)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確定為審批標準。企業(yè)所用的固定資產(chǎn)折舊能夠得到合理的評估，并且定期進行減值測試，還要提高固定資產(chǎn)的流動性，從資產(chǎn)的角度統(tǒng)一分配固定資產(chǎn)。（二）提高企業(yè)償債能力分析的真實性 1.完善經(jīng)營管理企業(yè)發(fā)展領導依法辦事，及時、真實、準確地發(fā)布企業(yè)信用報告，正確分析和預測武漢四方生物科技公司發(fā)展趨勢，為了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，人的因素在信用分析的真實性中起著重要的作用，武漢四方生物科技公司的管理者必須根據(jù)信息掌握的優(yōu)勢選擇合適的措施，并對報告進行修飾，避免企業(yè)人員的利益沖突。2.完善內(nèi)部控制制度完善內(nèi)部的控制制度有助于獲得正確的企業(yè)負債能力分析結(jié)果，可以維護自身利益，提高報告的真實性。合理的制度保障了財務和審計工作的獨立性，為了使分析的準確性提高，可以通過設立獨立的內(nèi)部監(jiān)督機構(gòu)來實現(xiàn)。（三）完善和優(yōu)化企業(yè)的償債能力分析體系 1.做好償債評價迄今為止，我國的市場競爭都特別激烈。在此情況下，企業(yè)就需要做好償債能力的評估和解析，而想把償債能力的分析搞好，就一定要完善和優(yōu)化企業(yè)的分析體系。這樣既能避免企業(yè)存在的風險，又可以提高企業(yè)的競爭力。公司管理者要有長遠的打算，認識到償債能力分析體系在其公司整體發(fā)展中的至關重要的作用，并對體系的構(gòu)建給予足夠的支持。2.建立企業(yè)償債能力分析機制償債分析機制可幫助管理人員有效地管理其企業(yè)，改善其生產(chǎn)和運營，并提高其在行業(yè)中的競爭力。所以企業(yè)的管理層就必須建立公司的償付能力分析體系，并派遣專業(yè)人士對公司的風險進行評估，定時分析公司的償付能力，并合理地使用評估機制。而本文將要寫到的武漢四方生物科技公司就需要選擇正確的償付能力分析系統(tǒng)，不可以全部復制他人的分析系統(tǒng)，要考慮組織內(nèi)部的文化氛圍，該計劃明確計劃了關鍵問題的管理措施。五、案例分析——以武漢四方生物科技企業(yè)為例（一）武漢四方生物科技股份有限企業(yè)介紹 武漢四方生物科技有限企業(yè)坐落于武漢市東湖開發(fā)區(qū)，是一家2008年成立并從事與體外診斷儀器和體外診斷試劑相關的一系列事項的高科技生物技術(shù)企業(yè)。之后時隔8年，該家企業(yè)在以股票代碼002932在深圳證券交易所上市。（二）武漢四方生物科技企業(yè)財務現(xiàn)狀分析 2014年前，武漢四方生物技術(shù)有限企業(yè)由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)缺乏合理性，資金上的流動性不足，導致連續(xù)虧損，企業(yè)的操作也一度陷入了進退兩難的困境。企業(yè)一度只能靠著借貸維持經(jīng)營。但每當交易所發(fā)出退市風險的警告時，它都能夠依靠政府的財政補貼區(qū)度過這個困難。在這種極度困難的情況下，企業(yè)積極分析原因，對經(jīng)營管理做出了調(diào)整。經(jīng)過仔細的研究分析，新上任的領導決定從產(chǎn)品和資金兩個方面著手進行改革并且修改了企業(yè)整體的戰(zhàn)略計劃。首先，在仔細分析了過去多年來管理不善和業(yè)績持續(xù)下滑的原因之后，制定了將虧損轉(zhuǎn)化為利潤的戰(zhàn)略措施，同時，將子公司股權(quán)轉(zhuǎn)移至境外港口，逐一將導致企業(yè)經(jīng)營虧損的因素消除，減少虧損。同時，之前的停車損失近1億元，新領導在此問題的解決上，也積極采取措施實現(xiàn)了輕載化。二是融資項目得到率先推進，2014年末至2016年初，公司發(fā)行2股非上市股票，成功集金26.2億元，快速化解了極為嚴重的財務風險，抓住機遇，解決困難。流動資金在過去的日常生產(chǎn)經(jīng)營中，我們抓住機遇，一次又一次地建設、改造和推廣優(yōu)勢產(chǎn)品，擴大生產(chǎn)。最后，在企業(yè)生存的基礎上，從企業(yè)和區(qū)域的角度仔細分析了企業(yè)擁有的競爭優(yōu)勢，戰(zhàn)略方向得到明確，從而進一步提高企業(yè)的績效和獲得利潤的能力。充分發(fā)揮武漢這個地區(qū)的相應優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，融資租賃的核心業(yè)務是充分發(fā)揮企業(yè)的比較優(yōu)勢，擴大公司技術(shù)優(yōu)勢，整合武漢優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品已投入運營，實現(xiàn)銷售收入100多億元。通過近三年的調(diào)整和發(fā)展，武漢四方生物技術(shù)有限企業(yè)已經(jīng)達到了半數(shù)以上的戰(zhàn)略目標，經(jīng)營業(yè)績也有特別明顯的提高。除了將虧損轉(zhuǎn)化為利潤外，其財務狀況也在慢慢的得到了改善。該企業(yè)近三年的資產(chǎn)狀況如以下圖1。圖1公司近三年的資產(chǎn)情況柱形圖（三）武漢四方生物科技企業(yè)償債能力分析 1.短期償債能力分析 在表1中，可以發(fā)現(xiàn)公司流動性比率從2015年的0.38下降至2016年的0.17，2017年反彈至1.06。但是，比率越高，影響越大，效果就很好。比率越高，流動資產(chǎn)的比率越高，這將對資本周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生負面影響，導致短期債務償付能力的表述不正確。例如庫存積壓和延遲壓力可能導致過高的流動性比率。因此，流動比率應該要穩(wěn)定在在適當?shù)姆秶鷥?nèi)，一般而言，該比率應保持在2以上。從2015年到2017年，公司流動性比率低于可接受范圍，這是非常不正常的。這表明公司占用了大量的非流動資產(chǎn)，短期債務的償付能力存在不足。可以立即清算的流動資產(chǎn)中有一部分是流動資產(chǎn)。它們不包括需要長時間解決的項目，例如庫存和成本分攤?？梢栽诒?中找到，從2015年到2016年，公司流動性比率下降，并在2015年反彈。像流動率一樣，流動率越高越好，一旦比率太高，就意味著資產(chǎn)的超額使用將導致更高的投資機會成本；一旦該指數(shù)過低，則表明該公司償還短期債務的風險較高。快速活躍資產(chǎn)的比例大于規(guī)模小，不足夠用以償還公司的短期債務。盡管2017年快速資產(chǎn)與資產(chǎn)的比率接近1，但還是存在差距。這也表明公司的短期償付能力普遍較弱，還需要改進?，F(xiàn)金比率是指流動現(xiàn)金資產(chǎn)與流動債務的比率。公司通常沒有大量的產(chǎn)品，從表1可以看出，2015年公司的現(xiàn)金比率有所下降。圖2武漢四方生物科技股份有限企業(yè)2015-2017年短期償債能力分析圖2顯示了公司流動性比率、快速比率和現(xiàn)金比率的變化情況。根據(jù)分析公司持有的現(xiàn)金量控制在一定范圍內(nèi)，通常不足以償還債務和債務。但是，流動資產(chǎn)和快速資產(chǎn)是所占比例低，短期內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)少，公司短期內(nèi)償還債務的壓力高，進入公司的短期償債能力低。2.長期償債能力分析如表2所示，2015年至2016年，公司資產(chǎn)負債率持續(xù)上升，波動較大，雖然公司總資產(chǎn)在過去兩年持續(xù)增長，償債增長率高于資產(chǎn)增長率，導致公司償債率逐步提高，2016年償債率達到57.22%，2017年公司償債率將降至20%以下。比率越高，比率越低，償債能力越低，這只能說明企業(yè)的長期償債能力是不穩(wěn)定的。進一步來說，就是需要分析這種能力相對于行業(yè)的優(yōu)勢。利率的擔保倍數(shù)必須至少不小于等于1。倍數(shù)越高，公司的獲得利潤的能力就越強，償還逾期債務的安全性就越高，因此，對長期的償付能力也就越大。若倍數(shù)太小，公司不僅缺乏償還債務的能力，而且還會面臨有所損失的風險。從表2可以看出，我們知道公司利益擔保的倍數(shù)在不穩(wěn)定的波動，最大值為1.45。三年中的兩年里，該關系為負，表明公司的收入狀況和長期債務償付能力處于不穩(wěn)定狀態(tài)。圖2武漢四方生物科技股份有限企業(yè)2015-2017年長期償債能力分析一般來說，企業(yè)的長期償付能力在資產(chǎn)償付能力比率和擔保利率方面是不穩(wěn)定的，另一方面，兩者都隨著年份的推移而上升，并慢慢的超出了平常的水準。再進一步說，利率擔保多元化趨勢不明顯，波動在正常的水平線上，二者最終都在2017年下降。這足以證明企業(yè)的長期償付能力相對于前幾年有了改善，但必不可免的仍處于比較低的水平。通過上述的分析，可以總結(jié)出以下結(jié)論：首先從該公司的短期償債能力的角度分析，除了現(xiàn)金流比率外，企業(yè)的短期償債能力還存在一定的不足。公司流動性比率和速動比率在較長時間內(nèi)均不超過確認范圍，表明公司短期償債能力不會超過確認范圍，公司整體短期償債能力一般而言會較低，那么償債壓力就會很大。另一方面，從長期償付能力的角度去分析，利率擔保的波動性和資產(chǎn)負債率的上升分別表明了公司長期償債能力的不穩(wěn)定性和不足性，企業(yè)應完善其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。六、總結(jié)和展望全球生物技術(shù)在飛速的發(fā)展，各個方面都獲得了了很大的進步，這是解決社會發(fā)展過程中主要問題的有效途徑。生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)受到越來越多的關注，其競爭也越來越激烈，企業(yè)償付能力分析能夠反映企業(yè)的財務狀況和發(fā)展趨勢，目前這種形式對精確分析企業(yè)的償付能力具有重要意義，當然于找出公司財務狀況變動的因素，查看公司經(jīng)營成果和企業(yè)存在的一系列難題，再給出完善的對策與方案也有極大的幫助。而在對企業(yè)償付能力進行分析時，又必須顧及到可能的影響原因，用以保證決策者所做出的決定的準確性，