市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤(3月第2期)：埃及危機(jī)降息契機(jī)

正文目錄本流性點(diǎn) 6股資：上金杠桿金出資需總體升 11金給北資與兩資凈出，ETF份額升 11金求限股禁規(guī)環(huán)減，股減持低 15市情：A股交換手邊降，場(chǎng)緒降溫 17：A股交、率、停量比比降 17：險(xiǎn)價(jià)于高水平 22宏環(huán)：行投資金-11140元，2月5年期LPR24：周投資-11140億元 24：SHIBOR隔利環(huán)比升2.6bp，2月5年期LPR調(diào)25bp 264風(fēng)提示 30圖表目錄圖表1:及貨脹重 6圖表2:聯(lián)加導(dǎo)埃及產(chǎn)流 6圖表3:及匯備底 6圖表4:洲大的2經(jīng)濟(jì)貨暴跌 6圖表5:美聯(lián)大加往往發(fā)球機(jī)危成為息契機(jī) 7圖表6:聯(lián)往等危機(jī)規(guī)爆后開(kāi)降息期 8圖表7:收國(guó)償成本在升 8圖表8:收國(guó)債余額到史均的3倍 8圖表9:A股年AI行和債10年利高關(guān) 9圖表10:A股年AI和債10年利相不強(qiáng) 9圖表11:機(jī)、資戶(hù)形共，力入源/用業(yè)“缺”（特） 9圖表12:A股慌緒幅回落 10圖表13:機(jī)情繼升 10圖表14:游情維位 10圖表15:散情高漲 10圖表16:近10周上金凈入況億） 11圖表17:近北資流入況億） 11圖表18:各外分凈流情（元） 12圖表19:兩余及占A股通值（元） 12圖表20:兩交額占A成額（） 12圖表21:各業(yè)資入（元） 13圖表22:新立股金份（份） 13圖表23:主型金倉(cāng)位） 13圖表24:ETF額化億份） 14圖表25:主類(lèi)ETF購(gòu)情（元） 14圖表26:行類(lèi)ETF購(gòu)情（元） 14圖表27:寬類(lèi)ETF購(gòu)情（元） 14圖表28:IPO模家（億，） 15圖表29:定規(guī)及（億，） 15圖表30:解階統(tǒng)計(jì) 15圖表31:重股凈規(guī)模 15圖表32:本行凈規(guī)模億） 16圖表33:各塊交流通值重歷分?jǐn)?shù) 17圖表34:各風(fēng)成占流市比及史位數(shù) 17圖表35:各級(jí)業(yè)額占通值重歷分位數(shù) 17圖表36:各塊手歷史位數(shù) 18圖表37:各風(fēng)換及歷分?jǐn)?shù) 18圖表38:各級(jí)業(yè)率及史位數(shù) 18圖表39:各塊擠歷史位數(shù) 19圖表40:各風(fēng)擁及歷分?jǐn)?shù) 19圖表41:各級(jí)業(yè)度及史位數(shù) 19圖表42:各塊停占比歷分?jǐn)?shù) 20圖表43:各風(fēng)漲量占及史位數(shù) 20圖表44:各級(jí)業(yè)數(shù)量比歷分?jǐn)?shù) 20圖表45:各塊RSI史分?jǐn)?shù) 21圖表46:各風(fēng)格RSI歷史位數(shù) 21圖表47:各級(jí)業(yè)RSI及歷分?jǐn)?shù) 21圖表48:A股動(dòng)度 22圖表49:A股化度 22圖表50:申一行業(yè)AH溢率 22圖表51:各塊險(xiǎn)及歷分?jǐn)?shù) 23圖表52:各風(fēng)風(fēng)價(jià)及史位數(shù) 23圖表53:各級(jí)業(yè)溢價(jià)歷分?jǐn)?shù) 23圖表54:公市操幣凈放億） 24圖表55:逆購(gòu)?fù)秲|元） 24圖表60:基貨及乘數(shù)） 25圖表61:M1、M2比動(dòng) 25圖表62:新社規(guī)存量比億，） 26圖表63:金機(jī)新民幣款模億） 26圖表64:SHIBOR夜1周、1個(gè)、3個(gè)利） 26圖表65:銀間押購(gòu)利（） 26圖表66:同存到益率） 27圖表67:銀同拆質(zhì)押回利（） 27圖表68:人幣財(cái)預(yù)期益率 27圖表69:1年、10國(guó)債期益（） 28圖表70:國(guó)期利） 28圖表71:5年企債期收率） 28圖表72:企債用（） 28圖表73:中票到益率） 28圖表74:1年、5年期LPR率（） 29圖表75:一貸、貸款個(gè)住貸利（） 29圖表76:美兌民率、元數(shù) 29圖表77:中美10期債收率） 291本周流動(dòng)性熱點(diǎn)宏觀環(huán)境：埃及爆發(fā)金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)降息的“契機(jī)”需等待更大級(jí)別的金融“危機(jī)”埃及金融危機(jī)爆發(fā)，是否會(huì)成為美聯(lián)儲(chǔ)降息的契機(jī)？國(guó)際地緣沖突導(dǎo)致糧食和能源價(jià)格高企，埃及等非洲國(guó)家嚴(yán)重依賴(lài)糧食和能源進(jìn)口，導(dǎo)致嚴(yán)重通貨膨236%20231289611313640%2022174%圖表1:埃及貨脹重 圖表2:美聯(lián)加導(dǎo)埃資外流資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表3:埃及匯備底 圖表4:非洲的2經(jīng)體幣暴跌資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，2月5β：中特估和AI904198978）200101（）07084）9美元潮汐”（降息加息降息）的反復(fù)收割。（1（）3（，圖表5:美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息往往引發(fā)全球危機(jī)，危機(jī)成為降息的契機(jī)資料來(lái)源：， 注：紅色文字為經(jīng)濟(jì)危機(jī)，藍(lán)色文字為政治壓力（1）199771998年9（20年32000年10年2（）200779年9（）9圖表6:美聯(lián)儲(chǔ)往往等待危機(jī)大規(guī)模爆發(fā)后才開(kāi)啟降息周期資料來(lái)源：，百度百科等，14個(gè)202325%圖表7:低收國(guó)償成正攀升 圖表8:低收國(guó)債余達(dá)歷史均的3倍資料來(lái)源：IMF，注：陰影區(qū)域?yàn)樗姆治痪?/p>

資料來(lái)源：IMF，35日?qǐng)?bào)告《AIAI2023年的兩輪AI去年3事件，“倒逼AI1（2）10債/“三殺AI2詳見(jiàn)23.10.24AI圖表9:A股年AI情美債10年利高相關(guān) 圖表10:A股年AI情中債10年利相性資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，本周（3/4~3/8）/“資產(chǎn)”（“”源//12“”——80%“”（/（地產(chǎn)。圖表11:機(jī)構(gòu)、游資、散戶(hù)形成共識(shí)，合力買(mǎi)入資源/公用事業(yè)等“稀缺資產(chǎn)”（中特估）資料來(lái)源：，市場(chǎng)情緒：恐慌情緒繼續(xù)回落，三大資金情緒持續(xù)回暖A2272圖表12:A股慌緒幅落 圖表13:機(jī)構(gòu)緒續(xù)升資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表14:游資緒持位 圖表15:散戶(hù)緒漲資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，股市資金：北上資金與杠桿資金流出，資金需求總體上升資金供給：北上資金與兩融資金凈流出，ETF份額回升本周（3/4~3/8）A79109家用電器、食品飲料、稀缺資產(chǎn)（公用事業(yè)、硬科技（電子、通信、機(jī)械設(shè)備）（。圖表16:近10周北上資金凈流入情況（億元）資料來(lái)源：，圖表17:近期北上資金凈流入情況（億元）資料來(lái)源：，圖表18:各類(lèi)外資分行業(yè)凈流入情況（億元）資料來(lái)源：，-27980億元本期（03.01-03.07）融資凈買(mǎi)入約-279.91億元。分行業(yè)看，電子、有色金36.4914.7213.973714933.0180.72億元；兩融余額占A2.23%0.02投活躍度而言，兩融交易額占A0.019.41%。圖表19:兩融額占A流市值（元） 圖表20:兩融易及占A股交額（）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表21:各行業(yè)融資凈買(mǎi)入（億元）資料來(lái)源：，本期（03.01-03.08）新成立偏股型基金規(guī)模為78.94億份，較上期增加63.153879.08%、64.64%86.71%52.29%0.46點(diǎn)、0.180.080.70圖表22:新成偏型金額億份） 動(dòng)基股倉(cāng)（）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，ETFETF本期（03.01-03.07）ETF4.68254億份。分行業(yè)看，行業(yè)主題類(lèi)中，本期人工智能、煤炭板塊凈申購(gòu)額較高，分9.971.8219.195.95億元。規(guī)模寬基類(lèi)中，滬深300凈申購(gòu)規(guī)模較大，為246.62億元。圖表24:ETF額化億） 圖表25:主類(lèi)ETF凈購(gòu)況億元）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表26:行業(yè)類(lèi)ETF凈申購(gòu)情況（億元）資料來(lái)源：，圖表27:寬基類(lèi)ETF凈申購(gòu)情況（億元）資料來(lái)源：，2.2資金需求：限售股解禁規(guī)模環(huán)比減少，大股東減持降低IPO及定增：IPO、定增規(guī)模變動(dòng)分化本期（03.01-03.08）IPO1.711家公司進(jìn)行IPO17.9756.983實(shí)施定增，較上一期增加30.23億元。圖表28:IPO模家（元家） 圖表29:定增模家（元家）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，持減少本期（03.01-03.07）342.4547204.66.3710.133.76（2.5億（1.3億億。圖表30:解禁段計(jì) 圖表31:重要東減規(guī)模資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表32:本周行業(yè)凈增持規(guī)模（億元）資料來(lái)源：，市場(chǎng)情緒：A量：A成交額：本周滬深A(yù)股成交額環(huán)比下降（03.01-03.08）50A50分風(fēng)格看，本期（03.01-03.08）成長(zhǎng)成交額占比為3.69%，成長(zhǎng)成交額占比歷史分位數(shù)為75.28%，為本期最高。周期、大盤(pán)、小盤(pán)成交額占比均有下降。圖表33:各板成額流市比重歷分?jǐn)?shù) 圖表34:各類(lèi)格交占通值比及史位數(shù)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，（03.01-03.08）（02.23-03.01）0.36%91.30%，為4.77%、5.95%90.27%89.78%、77.35%。圖表35:各一級(jí)行業(yè)成交額占流通市值比重及歷史分位數(shù)資料來(lái)源：，換手率：本周滬深A(yù)股換手率總體小幅下降（03.01-03.08）501.34%（02.23-）11A50（03.01-03.08）0.18%（02.23-03.01）0.02%66.57%圖表36:各板換率歷分?jǐn)?shù) 圖表37:各類(lèi)格手及史位數(shù)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，分行業(yè)看，本期（03.01-03.08）社會(huì)服務(wù)行業(yè)換手率為2.86%，較上期（02.23-03.01）0.23%84.25%2.86%2.65%、2.61%；機(jī)械設(shè)備、通信、傳媒換手率歷史分位數(shù)較高，分別為89.78%、83.69%、72.38%。圖表38:各一級(jí)行業(yè)換手率及歷史分位數(shù)資料來(lái)源：，A（03.01-03.08）23.99%（02.23-03.01）0.95%92.61%1.21%5050（03.01-03.08）18.78%（02.23-03.01）2.25%97.51%。圖表39:各板擁度歷分?jǐn)?shù) 圖表40:各類(lèi)格擠及史位數(shù)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，（03.01-03.08）14.02%99.03%10.10%、9.46%、8.48%98.34%、94.06%90.47%、90.47%。從落。圖表41:各一級(jí)行業(yè)擁擠度及歷史分位數(shù)資料來(lái)源：，A（03.01-03.08）A1.50%1.28%（02.23-03.01）0.25%0.36%（02.23-03.01）0.6%50500.00%。（03.01-03.08）1.61%1.54%（02.23-03.01）0.88%圖表42:各板漲數(shù)占及史分?jǐn)?shù) 圖表43:各類(lèi)格停量比歷史位數(shù)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，（03.01-03.08）4.55%（02.23-03.01）0.91%4.26%、3.13%2.61%91.85%、90.33%、83.56%。圖表44:各一級(jí)行業(yè)漲停數(shù)量占比及歷史分位數(shù)資料來(lái)源：，RSI：RSI（03.01-03.08）ARSI70.83（02.23-03.01）18.035050RSI73.75%。（03.01-03.08）RSI71.06（02.23-03.01）2.92RSI96.76%RSI圖表45:各塊RSI及史位數(shù) 圖表46:各類(lèi)格RSI歷分?jǐn)?shù)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，分行業(yè)看，本期（03.01-03.08）房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、輕工制造RSI較高，分別為74.89、71.46、70.84；美容、鋼鐵、石油石化RSI較低，分別為31.07、42.97、43.90。圖表47:各一級(jí)行業(yè)RSI及歷史分位數(shù)資料來(lái)源：，本期（03.01-03.08）A股一級(jí)行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度為0.571，較上期（02.23-03.01）0.5970.5560.589A0.0390.0390.047，較0.048圖表48:A股動(dòng)度 圖表49:A股化度資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，3.2價(jià)：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于較高水平AHAHAH（03.01-03.08）AH90%AH50%圖表50:申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)AH溢價(jià)率資料來(lái)源：，A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率總體回升分板塊看，本期（03.01-03.08）上證綜指風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為5.35%，較上期（02.23-03.01）有所下降，但仍為最高板塊；科創(chuàng)50風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率最低，為-0.21%；創(chuàng)業(yè)板指風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為1.41%，較上期有所下降，歷史分為數(shù)為99.29%，處于較高水平。（03.01-03.08）13.67%0.24%圖表51:各板風(fēng)溢及史位數(shù) 圖表52:各類(lèi)格險(xiǎn)價(jià)歷分位數(shù)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，（03.01-03.08）18.04%94.34%8.89%、7.28%6.50%-0.55%-0.13%、-0.13%、-0.02%。圖表53:各一級(jí)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及歷史分位數(shù)資料來(lái)源：，宏觀環(huán)境：央行凈投放資金-1114025LPR量：本周凈投放資金億元億元，資金面整體收緊本期（03.01-03.08）750020242SLF0MLF50004990PSL020241878億元。圖表54:公開(kāi)場(chǎng)作幣投（億） 圖表55:逆回凈放億）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表56:SLF作余（元） 圖表57:MLF作余（元）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表58:PSL增余（元） 圖表59:新增匯款億）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，:1M2-M1204年10，19（1，2增速為7（前值721剪刀差縮小6個(gè)百分點(diǎn)至8（前值16.5456914.92萬(wàn)億元，環(huán)比增加37500億元。礎(chǔ)幣貨乘（） 圖表61:M1、M2同比變動(dòng)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，新增融模存同（億，） 圖表63:金融構(gòu)增民貸規(guī)模億）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，價(jià)：SHIBOR2.6bp25LPR25bp貨幣市場(chǎng)：長(zhǎng)短期SHIBOR動(dòng)分化202438日，SHIBOR1131.72%（0bp、85%（0bp、29%（0bp、216%（20bp；截至202438136（