第16章 通貨膨脹

第16章通貨膨脹

據(jù)說列寧曾斷言，搗毀資本主義制度的最有效辦法是破壞它的貨幣。不斷地借助通貨膨脹，政府就可以秘而不宣地沒收其公民的大部分財(cái)富。

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凱恩斯

通脹是經(jīng)濟(jì)的頭號敵人，它直接關(guān)系到普通民眾的日常生活水平。各國央行也一直在極力地控制通脹。

二戰(zhàn)期間，德國納粹為打擊英國，原準(zhǔn)備派飛機(jī)去英倫三島扔炸彈，后來他們覺得用另一種辦法更能給英國造成危害，那便是扔假鈔。他們召集300多名專家，潛心研究英鎊的紙質(zhì)、圖案和暗記，制造出各種不同面值的紙幣900多萬張，合計(jì)1.3億英鎊，然后出動(dòng)飛機(jī)到英國上空拋撒。一時(shí)間，英國人見滿地鈔票，競相拾取，造成交通癱瘓、工廠停工，商店為對付搶購，不得不大幅提高物價(jià)，政府只好下令暫停營業(yè)，并立即采取措施清理假鈔。全國上下一片混亂。假鈔的危害確實(shí)比真的炸彈要厲害的多。

本章結(jié)構(gòu)A.通貨膨脹的定義和影響一、什么是通貨膨脹二、通貨膨脹的分類三、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)影響B(tài).現(xiàn)代通貨膨脹理論一、短期菲利普斯曲線二、長期菲利普斯曲線三、非加速通貨膨脹的失業(yè)率C.反通貨膨脹政策的兩難困境A.通貨膨脹的定義及影響

一、通貨膨脹的定義

通貨膨脹是指紙幣的發(fā)行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的狀況。通貨膨脹是指一般價(jià)格水平的上漲。用消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）來衡量。消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（consumerpriceindex）

是以某年的價(jià)格水平為基準(zhǔn)來衡量市場上各種消費(fèi)品和服務(wù)的成本。

公式tPtCPI1978195.41979217.41980246.81981272.41982289.1例：1967=100

1979=11.26%1980=13.52%

1981=10.37%1982=6.13%

二、

通貨膨脹的分類

1、通貨膨脹按其影響程度分成三種類型：低通貨膨脹、急劇通貨膨脹、惡性通貨膨脹溫和的通貨膨脹急劇的通貨膨脹惡性通貨膨脹低通貨膨脹（溫和的通貨膨脹）

溫和的通貨膨脹（moderateinflation）指通貨膨脹率低，而且呈較為穩(wěn)定、緩慢的上漲，物價(jià)較為穩(wěn)定，且可以預(yù)測。年通脹率為個(gè)位數(shù)。貨幣不會(huì)有明顯的貶值，人們對貨幣還是很有信心的。大多數(shù)工業(yè)國在過去10年里都經(jīng)歷過溫和的通貨膨脹。急劇的通貨膨脹

急劇的通貨膨脹（gallopinginflation）指年通貨膨脹率為2位數(shù)，甚至3位數(shù)的通貨膨脹。此時(shí)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重扭曲，容易造成社會(huì)混亂。

在阿根廷和巴西，20世紀(jì)70年代和80年代，年通貨膨脹率就曾高達(dá)50%-700%

。

舉例惡性通貨膨脹

惡性通貨膨脹（hyperinflation）指通貨膨脹率在3位數(shù)以上，物價(jià)連續(xù)狂漲。貨幣價(jià)值不斷下降。對經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活產(chǎn)生極其不利的影響，甚至引發(fā)政局動(dòng)蕩。

20世紀(jì)20年代的德意志魏馬共和國，在不到兩年的時(shí)間內(nèi)，價(jià)格指數(shù)從1上升到10，000，000，000。

舉例惡性通貨膨脹紀(jì)實(shí)⑴最著名的：1922－1923德國的通貨膨脹，平均月通脹率為322％，最高時(shí)為1923年10月，29000％，即月初1美元的商品到月末時(shí)為290美元。兩年間物價(jià)上升100億倍。⑵最惡性的：1945年7月－1946年7月，匈牙利，平均通脹為每周19800％，最高時(shí)為41.9×1015

。一年間物價(jià)上升400×1027

。⑶事例：啤酒走味速度趕不上價(jià)格上漲籃子與現(xiàn)金出租車與公交車

（4）玻利維亞1985年通脹率為23，000%。（5）2008年7月的數(shù)據(jù)顯示，津巴布韋通脹率2200000%。一份報(bào)紙250億津元。去超市購物世上最牛鈔票出門采購日用品

20世紀(jì)40年代中國經(jīng)歷的通貨膨脹，被經(jīng)濟(jì)學(xué)家看做是人類歷史上最有代表意義的超級速通貨膨脹之一。以1936年上半年物價(jià)指數(shù)為1，到1949年物價(jià)上漲幅度竟然超過了一萬億倍，表示物價(jià)增幅的天文數(shù)字已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們正常理解能力范圍。中國近代史教科書讀者大概都記得有關(guān)這次超級通貨膨脹的著名描述：100元法幣1936年能買1頭犍牛，1941年能買1頭豬，1947年能買1只煤球，1949年竟然只能買100萬分之一粒大米了。2、按通脹產(chǎn)生的原因分類需求拉動(dòng)型通脹（demand-pullinflation）是指消費(fèi)、投資、政府支出等因素的過度增加導(dǎo)致過度需求從而引起物價(jià)的上漲。成本推動(dòng)型通脹（cost-pushinflation）是指由于成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格的上漲?！€(wěn)定的通貨膨脹：預(yù)期使得當(dāng)AD和AS曲線以相同的比率不斷穩(wěn)步地向上移動(dòng)時(shí)發(fā)生的穩(wěn)定的通貨膨脹。插入：長期看，貨幣量增長是通貨膨脹主要原因?，F(xiàn)代貨幣學(xué)派代表人弗里德曼名言：“通貨膨脹永遠(yuǎn)而且到處是一種貨幣現(xiàn)象”。1）需求拉動(dòng)型通脹（demand-pullinflation）消費(fèi)、投資、政府支出等因素的過度增加導(dǎo)致過度需求從而引起物價(jià)的上漲。EQP`PADAD‘P潛在產(chǎn)出ASE``2）成本推動(dòng)型通脹（cost-pushinflation）由于成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格的上漲。QP`PPASAS`ADEE`——穩(wěn)定的通貨膨脹：預(yù)期使得AD和AS曲線以相同的比率不斷穩(wěn)步地向上移動(dòng)時(shí)發(fā)生的穩(wěn)定的通貨膨脹。實(shí)際產(chǎn)出Q價(jià)格水平P▲▲▲P``=(1.03)P`=(1.03)2PP`=1.03PP潛在產(chǎn)出

QPAS``AS`AS

AD``AD`ADE``E`EE```3、按預(yù)料的程度來分可預(yù)期的通貨膨脹：當(dāng)每年實(shí)際的通脹和預(yù)期的一樣時(shí)，就稱之為可預(yù)期的通貨膨脹。對經(jīng)濟(jì)幾乎沒影響。不可預(yù)期的通貨膨脹：預(yù)期與實(shí)際通脹不一樣。

俄國在1992年物價(jià)突然開放時(shí)，沒有人能預(yù)測未來5年內(nèi)價(jià)格會(huì)上升400倍。

舉例三、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)影響

通脹是經(jīng)濟(jì)的頭號敵人，它直接關(guān)系到普通民眾的日常生活水平。各國央行也一直在極力地控制通脹。它會(huì)帶來以下兩種影響：使得收入和財(cái)富在不同階層之間的再分配。不同商品的相對價(jià)格和產(chǎn)出的扭曲，或者有時(shí)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出和就業(yè)的扭曲。

危害

通脹對收入與財(cái)富分配的影響

浮動(dòng)收入者得利，固定收入者損失。

債務(wù)人得利，債權(quán)人損失。

實(shí)際財(cái)富持有者得利，貨幣財(cái)富持有者受損。

國家得利，居民受損。（通貨膨脹稅）

通脹對經(jīng)濟(jì)效率的影響

扭曲價(jià)格和價(jià)格信號。商品價(jià)格頻繁變動(dòng)，令人無所適從。

扭曲貨幣的使用。貨幣貶值，人們將會(huì)減少貨幣持有量，轉(zhuǎn)而持有實(shí)際資源。

對稅收的扭曲。對名義收入征稅，加重稅收負(fù)擔(dān)。

引起“菜單成本”。通脹對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響歷史資料顯示：從長期來說，通貨膨脹與產(chǎn)出的增長之間存在著一種類似倒“U”型的關(guān)系。研究表明：低通貨膨脹的國家的經(jīng)濟(jì)增長最為強(qiáng)勁，而高通貨膨脹或通貨緊縮國家的增長趨勢則較為緩慢。通貨膨脹（年百分比）人均GDP的增長（年百分比）

-20~00.70~102.410~201.820~400.4100~200-1.71000+-6.5理想的通貨膨脹率應(yīng)是多少？通貨膨脹率為零是最理想的。但在現(xiàn)代社會(huì)里這幾乎不可能?！棒~和熊掌不可兼得”：零通貨膨脹可能會(huì)伴隨著一種較高的失業(yè)水平和一種比較低的產(chǎn)出水平，即通脹與就業(yè)率成反方向變化（下一節(jié)會(huì)具體討論）。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為:一個(gè)可以預(yù)期的緩慢上升的價(jià)格水平（溫和的通脹）是最理想的。B.現(xiàn)代通貨膨脹理論

市場經(jīng)濟(jì)是否能同時(shí)享受充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的好處？除了提高失業(yè)率以放慢經(jīng)濟(jì)速度之外，就沒有其他辦法能控制通貨膨脹么？是否需要一種“收入政策”，可以在降低通貨膨脹的同時(shí)并不提高失業(yè)率呢？需要解決的難題一、短期菲利普斯曲線1、菲利普斯曲線的由來⑴1958年，倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授菲利普斯（A·W.·Phillips）發(fā)表論文，通過分析英國近百年失業(yè)率與貨幣工資數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)二者變動(dòng)之間存在顯著的反向關(guān)系，即當(dāng)失業(yè)率較低時(shí)貨幣工資水平傾向于上升，失業(yè)率較高時(shí)貨幣工資水平傾向于下降。美經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森和索洛用美國的數(shù)據(jù)也表明了通貨膨脹和失業(yè)之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第23講“通貨膨脹”盧鋒，CCER,2003秋季252、短期菲利普斯曲線表現(xiàn)失業(yè)率與通貨膨脹率之間的反向關(guān)系的曲線。"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第23講“通貨膨脹”盧鋒，CCER,2003秋季26通貨膨脹率失業(yè)率菲利普斯曲線（PC）總需求、總供給和短期菲利普斯曲線產(chǎn)量物價(jià)水平01021067500800062047BABA失業(yè)率通貨膨脹率貨幣政策和財(cái)政政策可以使總需求曲線移動(dòng)，也使經(jīng)濟(jì)沿著菲利普斯曲線移動(dòng)。因此，該曲線向決策者提供一個(gè)選擇。但也是個(gè)兩難選擇：為了降低通貨膨脹率，必須接受一個(gè)較高的失業(yè)率；為降低失業(yè)率，又必須接受一個(gè)較高的通貨膨脹率。1、擴(kuò)展的菲利普斯曲線⑴經(jīng)濟(jì)檢驗(yàn)：英美等國50－60年代符合菲利普斯曲線，但70年代以后就不再符合。⑵原因：人們關(guān)于通貨膨脹預(yù)期的改變。即：當(dāng)人們預(yù)期到通貨膨脹后，會(huì)要求提升工資，這時(shí)工資的真實(shí)價(jià)格沒有改變，因此就業(yè)量也就沒有改變，即失業(yè)率不變，即通脹率和失業(yè)率之間不再有反向關(guān)系。"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第23講“通貨膨脹”盧鋒，CCER,2003秋季28二、長期菲利普斯曲線2、從短期菲利普斯曲線到長期菲利普斯曲線一組與公眾不同的通貨膨脹預(yù)期相聯(lián)系的菲利普斯曲線。"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第23講“通貨膨脹”盧鋒，CCER,2003秋季29

當(dāng)價(jià)格變化沒有被預(yù)期到的時(shí)候，短期菲利普斯曲線向上移或向下移。第一階段，失業(yè)處于非加速通貨膨脹的失業(yè)率水平，不存在供給或需求的意外沖擊，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行位于圖中較低的A點(diǎn)上。第二階段，產(chǎn)出在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期迅速增長，降低了失業(yè)率。由于產(chǎn)出超過潛在水平，工資和物價(jià)開始加速上升。經(jīng)濟(jì)向上運(yùn)行并向左達(dá)到B點(diǎn)。對通貨膨脹的預(yù)期尚未發(fā)生變化，只是曲線上點(diǎn)的移動(dòng)。但在這個(gè)階段，較低的失業(yè)率卻使通貨膨脹率上升了?；舅枷氲谌A段，由于通貨膨脹率上升，企業(yè)及工人們都開始預(yù)期將會(huì)出現(xiàn)更高的通貨膨脹。并將其體現(xiàn)在工資和價(jià)格的制定中，從而使短期菲利普斯曲線發(fā)生移動(dòng)。曲線向上移動(dòng)，反映了更高的預(yù)期通貨膨脹率。如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展放慢，失業(yè)率也回復(fù)到第三階段的非加速通貨膨脹的失業(yè)率，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行到C點(diǎn)。即，使失業(yè)率和第一階段的失業(yè)率保持一致，實(shí)際通貨膨脹率也會(huì)上升，短期菲利普斯向上移動(dòng)。3、長期菲利普斯曲線失業(yè)率通貨膨脹率高通脹率低通脹率BA長期菲利普斯曲線U*=非加速通貨膨脹的失業(yè)率（NAIRU/自然失業(yè)率）

長期中，通貨膨脹和失業(yè)之間不存在權(quán)衡取舍。長期菲利普斯曲線是垂直的。產(chǎn)量物價(jià)水平0P1P2NAIRU0NAIRUBABA失業(yè)率通貨膨脹率

長期中，擴(kuò)張性的貨幣政策使總需求增加，物價(jià)水平上升，但產(chǎn)量維持在潛在產(chǎn)量水平。同時(shí)，失業(yè)率也維持在非加速通貨膨脹的失業(yè)率水平。ASAD1AD2PC總需求、總供給和長期菲利普斯曲線菲利普斯曲線移動(dòng)的另一原因：供給沖擊供給沖擊：直接改變企業(yè)的成本和價(jià)格，使經(jīng)濟(jì)中的總供給曲線移動(dòng)，進(jìn)而使菲利普斯曲線移動(dòng)。比如世界石油價(jià)格上升。產(chǎn)量物價(jià)水平0P1P2Y1Y2BAP2P10Y1Y2BA失業(yè)率通貨膨脹率補(bǔ)充

AS1

AS2AD三、非加速膨脹的失業(yè)率從長期看，存在一種與穩(wěn)定的通貨膨脹相一致的最低失業(yè)率，稱為非加速通貨膨脹的失業(yè)率（NAIRU）。是指在沒有向上的通脹壓力的情況下，能夠維持的最低失業(yè)率。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于非加速通貨膨脹的失業(yè)率時(shí)，那些作用于價(jià)格和工資通貨膨脹向上或向下的力量得以平衡，從而通貨膨脹不存在改變的趨勢。非加速通貨膨脹的失業(yè)率即自然失業(yè)率。

C.反通貨膨脹政策的兩難困境

LPC線是垂直的，說明從長期來看，降低通脹率不會(huì)對失業(yè)率產(chǎn)生影響。但這個(gè)長期有多長，還沒有定論，研究表明經(jīng)濟(jì)的一次充分調(diào)整起碼需要5-10年的時(shí)間。一、長期究竟有多長二、反通脹的代價(jià)不同的國家降低通貨膨脹率的代價(jià)會(huì)不同?？梢岳梅评账骨€來對此進(jìn)行估算。如果菲利普斯曲線相對比較平坦，則降低通貨膨脹率就要以較高的失業(yè)率和產(chǎn)出損失為代價(jià)；反之，代價(jià)就比較小。犧牲率=年損失在GDP中所占的百分比／持續(xù)減少一個(gè)百分點(diǎn)的通貨膨脹

ABCLPC通脹率失業(yè)率降低通脹的代價(jià)信用在反通脹中的作用通貨膨脹是一種取決于人們對未來通貨膨脹進(jìn)行預(yù)期的慣性過程。如果預(yù)先強(qiáng)制確定一個(gè)固定的低通脹率目標(biāo)，會(huì)使人們預(yù)期未來的通脹將會(huì)更低。

貨幣政策和財(cái)政政策改革曾以比較小的失業(yè)或GDP的代價(jià)，結(jié)束了奧地利和玻利維亞所發(fā)生的惡性通貨膨脹。舉例降低失業(yè)率的政策選擇