第九章 經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期教材

第九章經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期

第一節(jié)

經(jīng)濟(jì)增長概述第二節(jié)

經(jīng)濟(jì)增長模型第三節(jié)

經(jīng)濟(jì)周期理論一、經(jīng)濟(jì)增長的涵義第一節(jié)

經(jīng)濟(jì)增長概述西蒙·庫茲涅茨：一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長，可以定義為給它的人民供應(yīng)品種日益增加的經(jīng)濟(jì)商品的能力的長期上升。這個(gè)增長中的能力，基于技術(shù)的改進(jìn)，以及它要求的制度和思想意識的調(diào)整。含義：

(1)經(jīng)濟(jì)增長的集中體現(xiàn)與結(jié)果是商品供給品種及其總量的不斷增加，即國民生產(chǎn)總值的增加。

(2)技術(shù)進(jìn)步是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的必要條件。

(3)制度與意識形態(tài)的相應(yīng)調(diào)整是經(jīng)濟(jì)增長的充分條件。二、經(jīng)濟(jì)增長的特征宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第九章第一節(jié)經(jīng)濟(jì)增長概述

1、人均產(chǎn)值和人口增長率高。

2、生產(chǎn)率的增長速度很高。

3、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化速度很快。

4、社會結(jié)構(gòu)和意識形態(tài)迅速改變。

5、增長在世界范圍內(nèi)迅速擴(kuò)大。

6、全世界的增長情況不平衡。

三、經(jīng)濟(jì)增長的衡量宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第九章第一節(jié)經(jīng)濟(jì)增長概述經(jīng)濟(jì)增長率是指實(shí)際國民生產(chǎn)總值的增長率。兩年間的增長率計(jì)算：

某一時(shí)期內(nèi)的年平均增長率計(jì)算：計(jì)算一定時(shí)期的增長率時(shí)基年和終年的選擇很重要。四、經(jīng)濟(jì)增長的源泉

Y=AF(N,K)Y=ANαKβ△Y/Y=α

*△N/N+β

*△K/K+△A/A

1、物質(zhì)資本存量(投資)的增加。

2、勞動數(shù)量的增加和質(zhì)量的提高。

3、技術(shù)進(jìn)步。

一、哈羅德-多瑪模型第二節(jié)

經(jīng)濟(jì)增長模型在短期中，投資的作用主要體現(xiàn)在乘數(shù)效應(yīng)，增加有效需求。但從長期來看，投資增加了資本存量，提高了供給能力，因而具有增長效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)增長模型是要通過對影響經(jīng)濟(jì)增長的因素與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系的分析來探討經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的途徑。哈羅德：1939年，《經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》，“論動態(tài)理論”；1948年，《動態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論》。多瑪：1946年，《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》，“資本擴(kuò)張、增長率和就業(yè)”；1947年，《美國經(jīng)濟(jì)評論》，“擴(kuò)張與就業(yè)”。（一）哈羅德經(jīng)濟(jì)增長模型社會只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，這種產(chǎn)品既可用于投資也可以用于消費(fèi)。生產(chǎn)中只使用勞動和資本兩種要素，且資本-勞動的比率固定不變。技術(shù)水平不變，即資本-產(chǎn)量的比率也不變。規(guī)模收益也不變。沒有折舊。

1、哈羅德模型的前提條件：第一個(gè)方程：實(shí)際增長率2、哈羅德模型的基本公式I﹦S

第二個(gè)方程：有保證的經(jīng)濟(jì)增長率(合意增長率)

Gw為有保證的經(jīng)濟(jì)增長率(合意的增長率)，是指使企業(yè)感到滿意并愿意維持下去的增長率；sd為合意的儲蓄率,即一個(gè)社會的居民、企業(yè)愿意的儲蓄與收入水平之比；vr為合意的資本-產(chǎn)量比例，即廠商認(rèn)為的最佳產(chǎn)量與資本的比例。公式表明，合意的增長率由合意的儲蓄率(sd)和合意的資本-產(chǎn)量比率(vr)決定。第三個(gè)方程：自然增長率

Gn為自然增長率(社會最適宜的增長率)，指長期中人口增長和技術(shù)進(jìn)步所允許達(dá)到的最大增長率，也就是潛在的或最大可能的增長率。在技術(shù)不變的假定下，它就是能適應(yīng)勞動力增長，又能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的增長率，即勞動力的增長率。方程中的s0是在勞動力增長率和合意的資本-產(chǎn)量比率（vr）給定時(shí)所需要的儲蓄率。G﹦Gw﹦Gn

現(xiàn)實(shí)中這三種增長率往往不一致，因?yàn)檫@三種增長率由各不相同的因素決定的，這就必然會引起經(jīng)濟(jì)的波動。如果實(shí)際增長率與有保證的增長率不一致，就會引起經(jīng)濟(jì)中的短期波動。情況一：G﹥Gw。這種情況下，或者是s﹥sd，或者是v﹤vr，其結(jié)果都是引起累積性擴(kuò)張，出現(xiàn)通貨膨脹。情況二：G﹤Gw。這種情況下，或者是s﹤sd，或者是v﹥vr，其結(jié)果都是引起累積性收縮，出現(xiàn)失業(yè)。3、實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)均衡增長的條件如果有保證的增長率與自然增長率不一致，就會引起經(jīng)濟(jì)中的長期波動。情況一：Gw﹥Gn，經(jīng)濟(jì)會趨于長期停滯。因?yàn)镚n是增長的上限，當(dāng)Gw﹥Gn時(shí)，會出現(xiàn)勞動力短缺，工資上升，從而投資與產(chǎn)量減少，經(jīng)濟(jì)停滯。情況二：Gw﹤Gn，經(jīng)濟(jì)會趨于長期繁榮。因?yàn)檫@時(shí)勞動力沒有得到充分利用，工資低，利潤高，刺激了投資和生產(chǎn)，從而也就刺激了經(jīng)濟(jì)長期繁榮。（二）多瑪經(jīng)濟(jì)增長模型多瑪明確指出，投資具有雙重性。一方面投資通過乘數(shù)的作用擴(kuò)大了總需求，另一方面投資增加了新的生產(chǎn)能力即擴(kuò)大了總供給。從需求的角度看，投資的作用是：從供給的角度看，投資的作用是：

得到多瑪模型的基本方程式為：

其經(jīng)濟(jì)涵義是：要使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，投資增長率（ΔI/I）必須等于資本生產(chǎn)率(δ)與儲蓄傾向(s)的乘積。把上式變形，得：由于國民收入均衡時(shí)投資與儲蓄相等，所以，二、新古典經(jīng)濟(jì)增長模型1、資本與勞動存在替代關(guān)系，因而資本-產(chǎn)出比可以改變。2、規(guī)模收益不變，并且資本與勞動的邊際生產(chǎn)率遞減。3、市場是完全競爭型的，價(jià)格機(jī)制起著主要調(diào)節(jié)作用。因而勞動和資本的邊際生產(chǎn)率分別決定工資和利潤，資本和勞動在任何時(shí)候都能得到充分利用。4、存在著技術(shù)進(jìn)步，但它是一個(gè)有著固定趨勢的常數(shù)。技術(shù)進(jìn)步是中性的，不改變資本和勞動的比例，即產(chǎn)出的規(guī)模不變。5、勞動力按照一個(gè)不變的比率增長。(一)新古典模型的前提條件（二）產(chǎn)出是資本的函數(shù)產(chǎn)出增長率唯一地由資本增長率來解釋。資本存量產(chǎn)出和收入儲蓄和投資資本增量（三）基本方程設(shè)人口增長率n=△N/N,人均產(chǎn)量y＝Y(jié)/N，人均資本k=K/N。s是儲蓄率，S=sY。兩部門經(jīng)濟(jì)中，I=S。假定折舊是資本存量K的一個(gè)固定比率δK(0<δ<1)。資本存量的變化＝凈投資△K=I-δK的增加量。所以△K=sY-δK,即資本存量變化＝儲蓄－折舊同除以勞動數(shù)量N，得到：△K/N=sy-δk,

因?yàn)橘Y本增量有兩個(gè)去處：△K=N△k+△Nk,所以△k+△Nk/N=sy-δk△k=sy-(n+δ)k資本深化＝人均儲蓄-資本廣化（四）穩(wěn)態(tài)分析穩(wěn)態(tài)：指一種長期的均衡狀態(tài)，人均資本達(dá)到均衡，并維持在均衡水平不變，忽略技術(shù)變化，人均產(chǎn)量也達(dá)到均衡的穩(wěn)定狀態(tài)。穩(wěn)態(tài)中，總產(chǎn)出的增長率＝資本存量增長率＝勞動人口增長率要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)態(tài)增長，即人均資本達(dá)到均衡，并維持在均衡水平不變。在穩(wěn)態(tài)中，總產(chǎn)出和資本存量的增長率，均與勞動力的增長率相等，即經(jīng)濟(jì)增長率g＝n。如果△k＝0，人均儲蓄必須正好等于資本的廣化。所以穩(wěn)態(tài)條件是：sy=(n+δ)k（五）儲蓄率的提高當(dāng)儲蓄增加時(shí)，人均儲蓄曲線向上移動。形成新的穩(wěn)態(tài)。在新的穩(wěn)態(tài)時(shí)：1）人均產(chǎn)出增加，人均資本增加。2）穩(wěn)態(tài)時(shí)的產(chǎn)出增長獨(dú)立于儲蓄率，所以增長率在短期提高后，會逐漸降低到勞動人口增長率水平。（六）人口增長人口增長對于產(chǎn)出有影響。人口增長率提高后，人口增長率曲線向上移動。與人均儲蓄曲線交于一個(gè)新的穩(wěn)態(tài)水平。此時(shí)：1）人均產(chǎn)出減少。2）人均資本減少。（七）經(jīng)濟(jì)增長的黃金分割律黃金分割律：使人均消費(fèi)最大化的人均資本。1）由于總產(chǎn)出等于消費(fèi)加投資，即Y=C+I，若兩邊同除N，則有：

Y/N=C/N+I/N2）由于Y/N=f(k)，I/N=

K/N=

k+nk,則有：

f(k)=C/N+

k+nk人均產(chǎn)出f(k)可以配置到人均消費(fèi)C/N、資本深化

k、資本廣化nk三種用途上。C/N=f(k)-

k-nk要使人均消費(fèi)達(dá)到最大,對上式兩邊對k求導(dǎo)，則有：f'(k)=n3）如果要使人均消費(fèi)達(dá)到最大，穩(wěn)態(tài)的人均資本量應(yīng)該使得資本的邊際產(chǎn)出等于人口增長率。（八）索洛余值1、假定存在著如下形式的生產(chǎn)函數(shù)：Y=A

F(N,K),式中：Y為某一時(shí)期的總產(chǎn)出；N為某一時(shí)期投入的勞動量；K

為某一時(shí)期投入的資本量；A

代表某一時(shí)期的技術(shù)水平。2、△Y/Y=α*△N/N+β*△K/K+△A/A3、經(jīng)濟(jì)含義：經(jīng)濟(jì)增長無法用資本和勞動貢獻(xiàn)加以說明的“余值”則是由技術(shù)進(jìn)步帶來的，即：△A/A=△Y/Y-α*△N/N-β*△K/K一、經(jīng)濟(jì)周期的含義第三節(jié)經(jīng)濟(jì)周期理論

密契爾：經(jīng)濟(jì)周期是在主要按商業(yè)企業(yè)來組織活動的國家的總體經(jīng)濟(jì)活動中所看到的一種波動：一個(gè)周期由幾乎同時(shí)在許多經(jīng)濟(jì)活動中所發(fā)生的擴(kuò)張，隨之而來的同樣普遍的衰退、收縮與下一個(gè)周期的擴(kuò)張階段相連的復(fù)蘇所組成；這種變化的順序反復(fù)出現(xiàn)，但并不是定時(shí)的；經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)時(shí)間在一年以上到十年或十二年；它們不再分為具有接近自己的振幅的類似特征的更短周期。含義：

1、經(jīng)濟(jì)周期是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中不可避免的經(jīng)濟(jì)波動

2、經(jīng)濟(jì)周期是總體經(jīng)濟(jì)活動所發(fā)生的波動

3、一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期由繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段

4、每一個(gè)周期的時(shí)間長短并不完全一致Ot5t4t3t2t1GTEDCBANⅠⅡⅢⅣ圖10.1經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段

二、經(jīng)濟(jì)周期的類型

短周期：基欽周期。一個(gè)主周期包括2個(gè)或3個(gè)次周期，次周期平均長度約為40個(gè)月(3.5年)。中周期：朱格拉周期平均每一周期是9-10年長周期：康德拉季耶夫周期平均長約50年左右熊彼特對這三種經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行了綜合。他認(rèn)為，每個(gè)長周期包括6個(gè)中周期，每一個(gè)中周期包括3個(gè)短周期，其中短周期約為40個(gè)月，中周期約為9-10年，長周期約為49-60年。熊彼特提出，人類進(jìn)入工業(yè)社會后大約經(jīng)歷了三個(gè)長周期：第一個(gè)長周期：18世紀(jì)80年代~1842年，“紡織機(jī)時(shí)代”第二個(gè)長周期：1842年~1897年，“蒸汽機(jī)和鋼鐵時(shí)代”第三個(gè)長周期：1897年以后，“電氣化和汽車時(shí)代”長周期：庫茲涅茨周期(建筑業(yè)周期)平均長度15-20年。三、傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期理論

消費(fèi)不足理論主要用來解釋經(jīng)濟(jì)蕭條的成因。思想要點(diǎn)：隨著人口增加、新發(fā)明出現(xiàn)、資本增長，生產(chǎn)量有長期增長的趨勢，并要求有相應(yīng)的消費(fèi)能力。但由于儲蓄過多，或由于收入分配不公引起消費(fèi)能力相對下降，儲蓄無法轉(zhuǎn)化為投資，從而引起經(jīng)濟(jì)蕭條。(一)消費(fèi)不足理論產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)周期的根源在于生產(chǎn)資料的生產(chǎn)過多，而不是消費(fèi)不足所引起的消費(fèi)品的供大于求。思想要點(diǎn)：投資的增加首先引起對投資品需求的增加以及投資品價(jià)格的上升，這樣就刺激了用于生產(chǎn)投資品的投資，投資的增加帶來了經(jīng)濟(jì)的繁榮。在這一過程中，生產(chǎn)消費(fèi)品的產(chǎn)業(yè)沒有得到相應(yīng)的重視，對消費(fèi)品的需求不能得到很好的滿足。這種生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的失調(diào)最終引起經(jīng)濟(jì)蕭條而使經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動。投資過度理論又分為貨幣投資過度理論和非貨幣投資過度理論兩種。(二)投資過度理論思想要點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)周期純粹是一種貨幣現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)波動完全是由于銀行體系交替地?cái)U(kuò)大和緊縮信用造成的。當(dāng)銀行體系放寬信貸，降低利率時(shí)，商人就會向銀行增加借款，從而增加向生產(chǎn)者的訂貨。這樣就引起生產(chǎn)的擴(kuò)張和收入的增加，而收入的增加又引起對商品需求的增加和物價(jià)的上升，經(jīng)濟(jì)活動的累積性擴(kuò)張使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段。但是，信用并不能無限地?cái)U(kuò)張下去，當(dāng)銀行體系被迫停止信用擴(kuò)張，轉(zhuǎn)而信用緊縮時(shí)，商人得不到借款，或利率提高。這時(shí)，商人不得不減少定貨，由此出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入累積性緊縮的蕭條階段。(三)純貨幣理論思想要點(diǎn)：預(yù)期作為一種心理現(xiàn)象，其特征就是具有不確定性。當(dāng)任何一種原因刺激了投資活動，引起經(jīng)濟(jì)高漲后，人們會對未來產(chǎn)生樂觀的預(yù)期，而這種樂觀的預(yù)期總是超過合理的程度，從而引起投資高漲，形成繁榮。當(dāng)這種過度投資被察覺之后，又會變成不合理的過度悲觀，由此引起過分緊縮投資，導(dǎo)致蕭條。

(四)心理理論經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常形態(tài)，是創(chuàng)新所引起的舊均衡的破壞和向新均衡的過渡。思想要點(diǎn)：企業(yè)家創(chuàng)新的動因是看到了盈利機(jī)會，創(chuàng)新的結(jié)果又為其他企業(yè)開辟了新的道路，從而形成創(chuàng)新浪潮。創(chuàng)新浪潮的出現(xiàn)引起了對銀行信用及資本品需求的大幅增長，推動了經(jīng)濟(jì)向上擺動。隨著創(chuàng)新浪潮的平息，超額利潤消失。由創(chuàng)新而增加的大量產(chǎn)品的價(jià)格下降，于是對銀行信用及資本品的需求減少，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收縮并逐漸蕭條。熊彼特還用創(chuàng)新來解釋經(jīng)濟(jì)周期的長短。

(五)創(chuàng)新理論（一）卡爾多非線性動態(tài)經(jīng)濟(jì)周期模型四、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論

I﹦αY，α﹥0；S﹦βY，β﹥01、非線性的投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)EI,SIYSEI,SIYSα﹥βα﹤βIYIYSSOY2Y1Y0I,SSBCAIY解釋經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)鍵是要說明：只有在短期內(nèi)，上述兩個(gè)點(diǎn)才是穩(wěn)定的；從長期看，無論經(jīng)濟(jì)處于哪一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)活動都在繼續(xù)進(jìn)行，遲早會引起不穩(wěn)定。因此，如果可以說明，在一定時(shí)間內(nèi)A點(diǎn)的穩(wěn)定均衡變?yōu)椴环€(wěn)定均衡，各種力量向B點(diǎn)運(yùn)動；或者B點(diǎn)的穩(wěn)定均衡變?yōu)椴环€(wěn)定均衡，各種力量向A點(diǎn)運(yùn)動，那么，就可以把上圖擴(kuò)展為一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期模型。卡爾多假設(shè)，資本存量的增加會降低資本邊際效率，這意味著對每一收入水平而言，投資減少了。因此，收入水平高時(shí)，投資曲線將下移；反之，收入水平較低時(shí)，投資曲線會上移。對于儲蓄曲線來說，收入水平高時(shí)，儲蓄曲線將上移；反之，收入水平較低時(shí)，儲蓄曲線會下移。

2、經(jīng)濟(jì)周期模型OY2SBCAIY(b)OY0SBCAIY(c)OY1SBCAIY(d)OY2SBCAIY(a)OSBCAIY(e)OY2BCASIY(f)（二）薩繆爾森乘數(shù)-加速模型投資與國民收入的影響是相互的，投資的變動會影響國民收入，而國民收入的變動也會影響投資。加速原理是說明國民收入的變動如何引起投資變動的理論。加速原理本身說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資與產(chǎn)量之間的關(guān)系的。從整個(gè)經(jīng)濟(jì)來看，也就是投資與國民收入之間的關(guān)系。所以，加速原理說明了投資需求曲線由于國民收入變動而引起的移動。當(dāng)國民收入迅速增加時(shí)，投資需求曲線向右方移動；當(dāng)國民收入增加緩慢(或減少)時(shí)，投資需求曲線向左方移動。

1、加速原理加速原理的公式：

It﹦α(Yt﹣Yt-1)﹢dt

投資與國民收入的關(guān)系α﹦4，折舊率10%

時(shí)期產(chǎn)量

產(chǎn)量增長率資本量凈投資凈投資增長率折舊總投資總投資增長率tYt

△Yt/Yt-1α﹒YtI0t△I0t/I0t-1

dtIt=I0t+dt△It/It-1

1100-400--4040-211010%44040-4484110%312514%5006050%5011030%41304%52020-67%5272-35%513005200-100%5252-28%6120-8%480-40-∞488-85%7100-17%400-80-100%40-40-600%811010%44040-150%4484-310%可以看出：

第一，當(dāng)產(chǎn)量增長率提高時(shí)，凈投資增長率為正數(shù)，總投資增長率為正數(shù)；當(dāng)產(chǎn)量增長率下降時(shí)，凈投資增長率為負(fù)數(shù)，總投資增長率為負(fù)數(shù)。

第二，由于加速系數(shù)大于1，所以，凈投資變動率和總投資變動率都大于產(chǎn)量變動率。加速原理的含義：投資的變動率大于產(chǎn)量的變動率。加速原理反映了現(xiàn)代化生產(chǎn)中投資變動大于產(chǎn)量變動這一客觀規(guī)律。

加速原理的前提：生產(chǎn)技術(shù)不變，資本存量得到了充分利用?，F(xiàn)期國民收入Yt由現(xiàn)期消費(fèi)Ct、現(xiàn)期投資It和現(xiàn)期政府購買Gt決定(不考慮凈出口)，即：

Yt＝AEt﹦Ct+It+Gt

假定，現(xiàn)期消費(fèi)取決于邊際消費(fèi)傾向β和前期國民收入(Yt-1)，即：

Ct＝βYt-1

再假定，現(xiàn)期投資取決于加速系數(shù)α和消費(fèi)的變動(Ct﹣Ct-1)，消費(fèi)的變動又取決于國民收入的變動(Yt-1﹣Yt-2)，所以：

It＝α(Ct﹣Ct-1)＝α(βYt-1﹣βYt-2)＝αβ(Yt-1﹣Yt-2)再假定，政府購買不變，即：Gt＝G0得：Yt＝βYt-1﹢αβ(Yt-1﹣Yt-2)﹢G0設(shè)β=0.5，α=1，G0=1，根據(jù)上式可以作出下表：

2、乘數(shù)原理與加速原理的結(jié)合乘數(shù)與加速數(shù)的相互作用tGtCtItYt11001210.50.52311.00.52.5411.250.252.5511.2502.25611.125-0.1252711.0-0.1251.875810.9375-0.06251.875910.937501.93751010.968750.03125211110.031252.031251211.0156250.0156252.031251311.01562502.0156251411.0078125-0.00781252Yt＝0.5Yt-1+1

0.5(Yt-1﹣Yt-2)+1國民收入的周期性波動OYt經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的上限，是指產(chǎn)量或收入無論如何增加都不會超過某一界限。這是因?yàn)椋?jīng)濟(jì)的擴(kuò)張要受到許多因素的限制，尤其是受到技術(shù)水平和資源利用程度的限制。經(jīng)濟(jì)收縮的下限，是指產(chǎn)量或收入無論如何收縮都不會低到某一界限。這是因?yàn)?，?jīng)濟(jì)的收縮會受到負(fù)投資和加速原理作用的局限性的影響。3、經(jīng)濟(jì)波動的上下限（三）貨幣主義的經(jīng)濟(jì)周期理論

貨幣主義認(rèn)為，貨幣是經(jīng)濟(jì)活動中最為重要的因素，經(jīng)濟(jì)波動是由貨幣量的變動所引起的。假設(shè)貨幣需求量不變，貨幣供給量增加。起初，人們并沒有意識到貨幣供給量的變化，不會立即將增加的現(xiàn)金余額用于購買，因此，社會總需求和名義收入仍按以前的速度增長。但人們總有一天會發(fā)現(xiàn)自己的現(xiàn)金余額超出了正常水平。這時(shí)，人們就會設(shè)法將其現(xiàn)金余額降低到原來的水平上，從而導(dǎo)致貨幣