鄭州煤電公司財務風險預警體系

鄭州煤電公司財務風險預警體系3.2鄭州煤電財務風險識別3.2.1籌資風險鄭州煤電公司籌資風險主要體現(xiàn)在資金來源的多樣性和可及性上，如公司融資途徑受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)政策變化的影響，存在銀行貸款額度限制、債務利率波動等因素，進而可能導致籌資成本增加或資金供應不穩(wěn)定。公司財務狀況波動和經(jīng)營風險的存在也可能加劇籌資風險，使其在資金籌措方面面臨一定的不確定性和挑戰(zhàn)。3.2.2投資風險鄭州煤電公司投資風險主要表現(xiàn)在項目可行性、市場需求、技術變革等方面，投資項目的不確定性可能導致投資回報低于預期，市場需求變化可能使得投資項目無法達到預期銷售目標，而技術變革則可能影響公司現(xiàn)有業(yè)務模式的可持續(xù)性。3.2.3運營風險鄭州煤電公司運營風險主要包括生產(chǎn)安全、供應鏈管理、市場競爭等方面，生產(chǎn)安全風險可能導致生產(chǎn)中斷或事故發(fā)生，對公司的生產(chǎn)能力和聲譽造成損害；供應鏈管理風險可能因供應商問題或物流延誤而影響生產(chǎn)計劃和產(chǎn)品交付；市場競爭風險則來自于行業(yè)競爭激烈、產(chǎn)品同質(zhì)化等因素，可能影響公司市場份額和盈利能力。3.2.4盈利風險鄭州煤電公司盈利風險主要源自市場價格波動、成本控制不力、經(jīng)營管理不當?shù)确矫?。市場價格波動可能導致產(chǎn)品售價不穩(wěn)定，影響公司盈利能力；成本控制不力可能導致生產(chǎn)成本增加，降低盈利水平；經(jīng)營管理不當可能導致資源浪費和效率低下，影響公司整體盈利能力。4鄭州煤電公司財務風險預警體系的構建和應用4.1鄭州煤電公司基于Z-score模型財務風險預警體系的構建4.1.1鄭州煤電公司財務風險預警體系的構建原則鄭州煤電公司財務風險預警體系的構建原則主要包括以下幾個方面：（1）真實性確保所采集的財務數(shù)據(jù)和信息真實可靠，反映了公司真實的財務狀況和運營情況。這意味著財務數(shù)據(jù)的采集應該遵循相關的會計準則和法規(guī)，并且應該采用可靠的數(shù)據(jù)來源。（2）全面性涵蓋多方面的財務指標和數(shù)據(jù)，以全面評估公司的財務狀況和風險情況。這包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等各種財務報表以及相關的財務比率和指標。（3）獨立性財務風險預警體系的建立需要獨立于公司內(nèi)部財務管理部門，確保評估的客觀性和公正性。這可能意味著設立專門的風險管理部門或者委托外部專業(yè)機構進行評估。（4）可操作性財務風險預警體系應該具有實際操作性，能夠及時有效地發(fā)現(xiàn)和識別潛在的財務風險，并且提供相應的預警和建議，以支持公司管理層做出決策和采取相應的措施來應對風險。通過遵循以上原則，可以建立一個全面、可靠、獨立且操作性強的財務風險預警體系，幫助公司及時應對潛在的財務風險，保障公司的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。4.1.2基于Z-score模型的鄭州煤電公司財務風險預警體系介紹通過收集查閱相關學者的資料，本文得到Z-score模型，公式為：Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5（4-1）表4-1Z-score模型變量取數(shù)公式自變量含義計算公式X1營運資本/資產(chǎn)總額，這一指標體現(xiàn)了這家公司資產(chǎn)變現(xiàn)的能力和速度以及總體規(guī)模。（流動資產(chǎn)-流動負債）/資產(chǎn)總額X2留存收益/資產(chǎn)總額，這一指標綜合反映了公司盈利的能力。（未分配利潤+盈余公積）/資產(chǎn)總額X3息稅前利潤/資產(chǎn)總額，是衡量企業(yè)獲取利潤的重要指標。（稅前利潤+利息費用）/資產(chǎn)總額X4權益市場值/負債賬面價值總額，體現(xiàn)股東加入的實際款項和債權人提供的所有款項之間的聯(lián)系，（每股市價×股本總數(shù)）/負債合計X5銷售收入/資產(chǎn)總額，體現(xiàn)公司的資產(chǎn)所產(chǎn)生的銷售額大小，衡量公司的營運能力的重要指標。全部銷售收入/資產(chǎn)總額4.2基于Z-score模型的煤電行業(yè)財務風險預警值的檢驗4.2.1煤電行業(yè)的Z值計算煤電行業(yè)的Z值計算可以使用4-1模型。通過對這些指標進行加權計算，得出一個綜合的Z值，根據(jù)這個Z值的大小，可以對公司的財務狀況進行評估和預警。在煤電行業(yè)的情況下，可以根據(jù)該行業(yè)的特點和財務數(shù)據(jù)，調(diào)整相應的指標和權重，以更準確地評估公司的財務風險。4.2.2煤電行業(yè)Z值界定通過收集30家煤電行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，確定這些公司Z值的落入?yún)^(qū)域，同時分析煤電行業(yè)的特殊性，可以界定煤電行業(yè)的整體風險情況，對煤電行業(yè)Z值界定如下表4-2。表4-2煤電行業(yè)企業(yè)Z值臨界值界定Z值范圍財務風險狀態(tài)財務危機可能性預警等級Z＞4.70安全可能性很低安全0.275＜Z≤4.7較安全可能性小簡單預警﹣4.55＜Z≤0.275一般有可能輕度預警﹣8.925＜Z≤﹣4.55風險可能性大中度預警Z≤-8.925高風險可能性很大高度預警4.2.3煤電行業(yè)Z值界定有效性驗證通過表4-2的數(shù)據(jù)煤電行業(yè)企業(yè)Z值臨界值界定，30家煤電行業(yè)上市公司中，有2家上市公司預警等級為安全，8家為簡單預警，12家為輕度預警，8家為中度預警。4.2.4煤電行業(yè)Z值臨界點確定運用Z-score模型計算出煤電行業(yè)公司Z值大小，然后根據(jù)Z值范圍，判定它所處的預警區(qū)域，這樣能夠知道公司的財務經(jīng)營情況，采取相應的財務應對措施。4.3基于Z-score模型的鄭州煤電公司財務風險預警體系的應用4.3.1鄭州煤電公司短期償債能力風險預警分析表4-32018-2022年鄭州煤電公司X1數(shù)值計算表單位：億元年份流動資產(chǎn)流動負債資產(chǎn)總額X1201860.4378.78130.07-0.141201961.390.51135.26-0.216202062.96114.97144.52-0.356202149.09102.04135.14-0.392202252.43104.07139.21-0.371數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報在2018年至2022年期間，公司的流動負債和資產(chǎn)總額都有所增加，公司的流動資產(chǎn)在逐年下降，表明公司的財務狀況整體上呈現(xiàn)出增長的趨勢。X1數(shù)值在這幾年間都是負值，說明公司的流動負債相對于資產(chǎn)總額而言較高，存在一定的流動性風險。隨著時間推移，X1數(shù)值的絕對值也有所增大，表明流動負債對于資產(chǎn)總額的影響逐漸加重。從數(shù)值變化趨勢來看，2018年至2022年間X1數(shù)值呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，這可能意味著公司的流動負債增長速度快于流動資產(chǎn)和資產(chǎn)總額的增長速度，公司的流動性風險在逐漸加大。綜合來看，這些數(shù)據(jù)反映了鄭州煤電公司在過去幾年中的財務狀況和流動性風險，有助于公司及時識別和應對潛在的財務風險。表4-42018-2022年鄭州煤電公司短期償債能力指標單位：%指標20182019202020212022流動比率0.770.670.550.480.50速動比率0.700.630.520.450.48數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報流動比率和速動比率在2018年至2022年期間均有所下降，這意味著公司的短期償債能力在這段時間內(nèi)有所減弱。流動比率和速動比率的變化趨勢基本一致，說明公司的流動資產(chǎn)主要由存貨構成，存貨對短期償債能力的影響較大。盡管流動比率和速動比率呈現(xiàn)下降趨勢，但仍保持在較高水平（大部分年份超過0.5），表明公司仍具有一定的短期償債能力，不至于出現(xiàn)嚴重的流動性問題。雖然公司的短期償債能力有所下降，但仍處于合理水平，管理層可以關注并采取相應措施以進一步改善公司的財務狀況和流動性。4.3.2鄭州煤電公司自我發(fā)展能力風險預警分析表4-52018-2022年鄭州煤電公司X2數(shù)值計算表單位：億元年份盈余公積未分配利潤留存收益資產(chǎn)總額X220184.2713.5417.81130.070.13720194.293.958.24135.260.06120204.29-5.20-0.91144.52-0.00620214.29-7.24-2.95135.14-0.02220224.29-6.56-2.27139.21-0.016數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報這些數(shù)據(jù)反映了鄭州煤電公司2018年至2022年期間的財務狀況。其中，留存收益和未分配利潤的變動對X2數(shù)值的影響較大，資產(chǎn)總額的變化也會對X2數(shù)值產(chǎn)生影響。通過分析X2數(shù)值的變化，可以更好地了解公司的財務穩(wěn)定性和資產(chǎn)管理能力。表4-62018-2022年鄭州煤電公司發(fā)展能力指標單位：%指標20182019202020212022營業(yè)收入增長率-15.79-25.58-22.3215.0037.69凈利潤增長率-73.13-645.42-2.6877.23131.64凈資產(chǎn)增長率4.01-16.06-33.26-1.606.61總資產(chǎn)增長率6.0846.85-6.503.01數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報2018年至2022年，公司營業(yè)收入增長率分別為-15.79%、-25.58%、-22.32%、15.00%和37.69%。這些數(shù)據(jù)顯示了公司營業(yè)收入的變化趨勢。2018年至2020年間，營業(yè)收入呈現(xiàn)下降趨勢，而在2021年和2022年則呈現(xiàn)明顯增長。2018年至2022年，公司凈利潤增長率分別為-73.13%、-645.42%、-2.68%、77.23%和131.64%。這些數(shù)據(jù)顯示了公司凈利潤的變化情況。2019年的凈利潤增長率出現(xiàn)了較大的負值，而2021年和2022年則出現(xiàn)了顯著增長。2018年至2022年，公司凈資產(chǎn)增長率分別為4.01%、-16.06%、-33.26%、-1.60%和6.61%。這些數(shù)據(jù)反映了公司凈資產(chǎn)規(guī)模的變化情況。2019年至2021年間，凈資產(chǎn)呈現(xiàn)下降趨勢，而在2022年則有所增長。2018年至2022年，公司總資產(chǎn)增長率分別為6.08%、46.85%、-6.50%和3.01%。這些數(shù)據(jù)反映了公司總資產(chǎn)規(guī)模的變化情況?？傎Y產(chǎn)增長率在這幾年間波動較大，但總體呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的增長趨勢。這些指標數(shù)據(jù)顯示了鄭州煤電公司在2018年至2022年期間的發(fā)展情況。公司的營業(yè)收入和凈利潤在部分年份出現(xiàn)了明顯下降或增長，而凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)則呈現(xiàn)不同程度的增長或下降。4.3.3鄭州煤電公司盈利能力風險預警分析表4-72018-2022年鄭州煤電公司X3數(shù)值計算表單位：億元年份利潤總額財務費用息稅前利潤資產(chǎn)總額X320185.962.878.83130.070.0682019-6.882.68-4.2135.26-0.0312020-7.832.70-5.13144.52-0.03520211.641.963.6135.140.02720224.931.886.81139.210.049數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報這些數(shù)據(jù)反映了鄭州煤電公司2018年至2022年期間的盈利能力和資產(chǎn)利用效率。根據(jù)X3數(shù)值的變化，可以評估公司的經(jīng)營狀況和資產(chǎn)管理水平。在分析這些數(shù)據(jù)時，需要考慮到利潤總額和息稅前利潤的變化對X3數(shù)值的影響，并結合公司的資產(chǎn)總額來全面評估公司的經(jīng)營績效。表4-82018-2022年鄭州煤電公司盈利能力指標單位：%指標20182019202020212022凈利率8.11-21.97-30.90-0.257.18凈資產(chǎn)收益率4.56-29.02-41.25-12.674.21銷售毛利率34.3325.1511.9733.9235.86總資產(chǎn)報酬率3.25-6.01-6.19-0.062.31數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報鄭州煤電公司2018年至2022年的財務指標顯示了其經(jīng)營狀況的波動與變化。盡管在某些年份出現(xiàn)凈利潤和凈資產(chǎn)收益率的負增長，但銷售毛利率和總資產(chǎn)報酬率在大部分年份保持相對穩(wěn)定或出現(xiàn)增長。公司在凈利率和凈資產(chǎn)收益率方面的負增長可能受到行業(yè)環(huán)境和經(jīng)營策略調(diào)整的影響，但整體來看，公司的盈利能力和資產(chǎn)利用效率仍較為穩(wěn)健。4.3.4鄭州煤電公司資本結構風險預警分析表4-92018-2022年鄭州煤電公司X4數(shù)值計算表單位：億元年份股票總市值負債總額X4201829.0084.250.344201928.8896.80.2982020113.55118.860.955202158.24109.880.530202249.47112.280.441數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報2018年至2020年，公司的股票總市值和負債總額均呈現(xiàn)不同程度的波動，但X4數(shù)值相對較低，表明股權價值與負債之間的關系較為穩(wěn)定。然而，2021年至2022年，股票總市值和負債總額出現(xiàn)了較大的波動，導致X4數(shù)值的變化也較為顯著。表4-102018-2022年鄭州煤電公司長期償債能力指標指標20182019202020212022資產(chǎn)負債率65.62%71.57%82.24%81.31%80.65%產(chǎn)權比率2.473.56.576.946.81權益乘數(shù)2.913.525.635.355.17數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報2018-2022年期間，資產(chǎn)負債率在這段時間內(nèi)持續(xù)上升，從65.62%增加到80.65%，表明公司資產(chǎn)負債比例逐漸增加。產(chǎn)權比率和權益乘數(shù)也呈現(xiàn)上升趨勢，顯示了公司在資本結構上更加依賴股東權益。綜合來看，這些指標表明了公司長期償債能力的變化，顯示出一定的財務穩(wěn)定性，但也需要注意資產(chǎn)負債比例的增加可能對公司財務風險產(chǎn)生影響，需要謹慎管理。4.3.5鄭州煤電公司營運能力風險預警分析表4-112018-2022年鄭州煤電公司X5數(shù)值計算表單位：億元年份銷售收入資產(chǎn)總額X5201848.1130.070.370201935.96135.260.266202027.93144.520.193202132.12135.140.238202244.23139.210.318數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報2018年至2022年，銷售收入和資產(chǎn)總額均有所波動。然而，X5數(shù)值整體趨勢并不明顯，波動幅度較小。這可能表明公司在銷售收入與資產(chǎn)規(guī)模之間的關系相對穩(wěn)定，營運能力和資產(chǎn)利用效率的變化并不劇烈。雖然X5數(shù)值的變化幅度較小，但仍需要進一步分析其他因素，如公司的市場份額、競爭情況以及經(jīng)營策略等，以全面評估公司的營運情況和財務表現(xiàn)。表4-122018-2022年鄭州煤電公司存貨周轉(zhuǎn)情況分析指標20182019202020212022存貨（億）2.772.882.902.371.67存貨增長率（%）-19.483.970.69-18.28-29.53存貨周轉(zhuǎn)率（次）15.3714.3812.7112.7823.182018-2022年存貨金額在這段時間內(nèi)有所波動，但整體呈現(xiàn)下降趨勢，特別是在2021年和2022年出現(xiàn)較大幅度的下降，分別為18.28%和29.53%。與存貨金額相對應的存貨周轉(zhuǎn)率則呈現(xiàn)較為不穩(wěn)定的變化，2018年至2020年有所下降，但在2021年和2022年顯著上升。這可能表明公司在近兩年加快了存貨周轉(zhuǎn)速度，但存貨金額的下降可能反映了存貨管理的優(yōu)化或者市場需求的變化。存貨周轉(zhuǎn)率的提升有助于減少存貨積壓，提高資金利用效率，但公司仍需關注存貨金額的波動趨勢，確保存貨管理的穩(wěn)健性和高效性。表4-132018-2022年鄭州煤電公司應收賬款情況分析指標20182019202020212022應收賬款（億元）17.9019.7814.42149.87應收賬款占總資產(chǎn)比重13.76%14.62%9.98%10.36%7.09%應收賬款占營業(yè)收入比重37.21%55.01%51.63%43.59%22.32%應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）2.631.921.652.263.71數(shù)據(jù)來源：鄭州煤電公司2018-2022年年報應收賬款金額在這段時間內(nèi)有所波動，但總體呈現(xiàn)下降趨勢，尤其是在2020年到2022年之間，出現(xiàn)了顯著的下降，反映了公司在應收賬款管理上的改進或客戶結算的加速。應收賬款占總資產(chǎn)和營業(yè)收入的比重也呈現(xiàn)下降趨勢，表明公司在資產(chǎn)結構和經(jīng)營活動中的比重逐漸減少，有助于降低公司的財務風險。此外，應收賬款周轉(zhuǎn)率在這段時間內(nèi)有所波動，但總體呈現(xiàn)上升趨勢，尤其是在2021年和2022年，反映了公司在回收應收賬款方面的加速。這些數(shù)據(jù)表明了鄭州煤電公司在應收賬款管理方面取得了一定的成效，有助于提高公司的財務健康狀況和經(jīng)營效率。4.3.6鄭州煤電公司綜合風險預警分析通過模型4-1能夠計算出鄭州煤電公司綜合風險預警的Z值。Z值=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X52018年Z值=-0.101097+0.116039+0.211276+0.14448+0.265468=0.6362019年Z值=-0.154872+0.051667-0.096317+0.12516+0.265468=0.1912020年Z值=-0.255252-0.005082-0.108745+0.4011+0.192614=0.2252021年Z值=-0.281064-0.018634+0.083889+0.2226+0.237524=0.2442022年Z值=-0.266007+0.013552+0.152243+0.18522+0.317364=0.402表4-142018-2022鄭州煤電公司Z-score模型預警值指標20182019202020212022X1-0.141-0.216-0.356-0.392-0.371X20.1370.061-0.006-0.0220.016X30.068-0.031-0.0350.0270.049X40.3440.2980.9550.5300.441X50.2660.2660.1930.2380.318Z值0.6360.1910.2250.2440.402預警區(qū)域簡單預警輕度預警輕度預警輕度預警簡單預警鄭州煤電公司2018年至2022年的Z-score模型預警值分析。在2019-2022這段時間內(nèi)，Z-score值呈現(xiàn)出不同程度的波動，但整體趨勢呈上升趨勢，表明公司的財務狀況逐漸改善，尤其是在2022年，Z-score值達到了0.402，通過表4-2對比發(fā)現(xiàn)，2018和2022年屬于簡單預警，2019-2011年屬于輕度預警，鄭州煤電公司需要密切關注財務風險。5基于Z-score模型的鄭州煤電公司財務風險預警建議5.1基于Z-score模型的鄭州煤電公司財務風險防范建議5.1.1償債風險防范為了防范償債風險，鄭州煤電公司需要關注債務結構和償債能力，加強資金規(guī)劃和管理，確保及時償付債務。公司應積極控制負債規(guī)模，降低財務杠桿，提高自身資產(chǎn)負債比率，并保持良好的信用記錄，以獲得更有利的融資條件。公司還應建立健全的財務風險評估機制，定期進行財務風險分析，及時發(fā)現(xiàn)并應對潛在的償債風險，確保公司的財務穩(wěn)健和持續(xù)發(fā)展。5.1.2盈利風險防范鄭州煤電公司需要加強市場調(diào)研和競爭對手分析，及時調(diào)整產(chǎn)品結構和定價策略，以應對市場價格波動和競爭壓力；公司應該優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，從而增加盈利空間；加強內(nèi)部管理，提高管理效率，防范人為因素帶來的損失，確保企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健。公司還應該加強財務管理，合理規(guī)劃資金運作，確保資金周轉(zhuǎn)靈活，提高資金利用效率，以應對市場變化和經(jīng)營風險，保障公司盈利能力的穩(wěn)健增長。5.1.3營運風險防范鄭州煤電公司需要加強生產(chǎn)安全管理，建立健全的安全生產(chǎn)制度和流程，提高員工安全意識，降低生產(chǎn)事故發(fā)生概率；加強供應鏈管理，與供應商建立穩(wěn)固的合作關系，確保原材料供應的穩(wěn)定性和及時性；加強市場營銷，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務水平，開拓新的銷售渠道，降低市場競爭風險；加強內(nèi)部管理，提高企業(yè)運營效率，優(yōu)化資源配置，降低經(jīng)營風險，確保企業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展。5.1.4發(fā)展風險防范加強市場調(diào)研和行業(yè)分析，把握市場動態(tài)和趨勢，及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，降低市場風險；加強技術創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，不斷提升核心競爭力，確保產(chǎn)品的市場競爭力和持續(xù)發(fā)展能力；加強人才隊伍建設，培養(yǎng)和引進專業(yè)人才，提升企業(yè)管理水平和創(chuàng)新能力；加強財務管理，保持財務穩(wěn)健，合理規(guī)劃資金運作，確保企業(yè)發(fā)展資金的穩(wěn)定來源。通過以上措施，可以有效降低發(fā)展風險，促進企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。5.2鄭州煤電公司風險預警管理的改進措施5.2.1增強員工財務風險預警意識鄭州煤電公司通過定期舉辦財務培訓，向員工傳達財務風險的重要性和影響，提高他們的財務風險意識和識別能力。建立健全的內(nèi)部控制機制和審計制度，讓員工了解內(nèi)部控制的重要性，明確各自的職責和義務，促進員工自覺遵守規(guī)章制度，減少潛在風險。鼓勵員工提出改進建