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文檔簡介

[教育]油脂市場套利與保值的機(jī)會(huì)目錄傳統(tǒng)的套期保值理論新形勢(shì)下套保成功三要素套利與套保的變形后期套利與套保的機(jī)會(huì)中糧期貨忠良品格2傳統(tǒng)的套期保值理論現(xiàn)貨市場上買進(jìn)（賣出）一定量現(xiàn)貨商品，同時(shí)在期貨市場上賣出（買進(jìn)）期貨合約品種相同、相近，數(shù)量相同、相當(dāng)，方向相反未來某一時(shí)間，對(duì)沖平倉規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)中糧期貨忠良品格3●許多套期按照傳統(tǒng)的保值原則進(jìn)行操作，并未取得良好的效果（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)2008.12.8）中糧期貨忠良品格傳統(tǒng)的套期保值理論

●我們認(rèn)為，在新形勢(shì)下，在要摒棄“商品數(shù)量相等”的原則

●在大勢(shì)判斷準(zhǔn)確的情況下，在期市建立于現(xiàn)貨庫存不對(duì)等數(shù)量的頭寸4套期保值成功三要素大勢(shì)方向（大勢(shì)邏輯）提前量凈頭寸中糧期貨忠良品格三要素相輔相成5套利與套保的變形從兩合約價(jià)格間的變動(dòng)關(guān)系中獲利

不同交易所之間的套利行為?套利：?跨市套利：?內(nèi)外套：6買CBOT套利與套保的變形

賣DCE“零庫存”7CBOT豆油合約套利與套保的變形

FOB升貼水CBOT豆油合約FOB升貼水海運(yùn)費(fèi)8到國內(nèi)港口現(xiàn)貨套利與套保的變形

進(jìn)行實(shí)物交割向DCE注冊(cè)倉單“內(nèi)外盤套利”“套保”實(shí)物交割9三個(gè)市場：CBOTDCE國內(nèi)現(xiàn)貨市場中糧期貨忠良品格套利與套保的變形

10后期套利與套保的機(jī)會(huì)中糧期貨忠良品格第四季度，外盤強(qiáng)于內(nèi)盤，敞口放在CBOT豆油與棕櫚油1001合約價(jià)差有望拉大當(dāng)前，Y1001與P1001差價(jià)1300元/噸豆油與棕櫚油1005合約當(dāng)前，Y1005與P1005差價(jià)1072元/噸豆油1001合約有望出現(xiàn)大量交割11?買CBOT賣DCE套利與套保的變形

數(shù)據(jù)來源：中糧期貨CBOT及DCE大豆近期合約價(jià)走勢(shì)圖---DC

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