資產(chǎn)負(fù)債表分析

關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表分析

投資者可以通過分析資產(chǎn)負(fù)債表全面了解公司的健康狀況：是否“超重”——欠銀行和供應(yīng)商太多的錢；是否“貧血”——賬面上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物是否過低；“新陳代謝”是否正?！尕浐蛻?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)是否過慢。

資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的第2頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

（1）資產(chǎn)負(fù)債表概述（2）資產(chǎn)項目內(nèi)容及其分析（3）負(fù)債項目內(nèi)容及其分析（4）資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢分析（5）資本結(jié)構(gòu)分析（6）資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析第3頁,共68頁，2024年2月25日，星期天資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的報表。第4頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

資產(chǎn)負(fù)債表的作用1.反映企業(yè)所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況2.反映企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況3.反映企業(yè)財務(wù)實力、短期償債能力和支付能力4.反映企業(yè)未來的財務(wù)趨勢5.反映企業(yè)的財務(wù)彈性財務(wù)彈性是企業(yè)融通資金和使用資金的能力6.反映企業(yè)的經(jīng)營績效。第5頁,共68頁，2024年2月25日，星期天資產(chǎn)項目內(nèi)容及其分析資產(chǎn)，是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。第6頁,共68頁，2024年2月25日，星期天資產(chǎn)項目解讀及分析第7頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

負(fù)債，是指過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。第8頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

負(fù)債項目解讀及分析第9頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。第10頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

所有者權(quán)益項目解讀及分析第11頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢分析第12頁,共68頁，2024年2月25日，星期天1．資產(chǎn)增加，負(fù)債增加，所有者權(quán)益不變或投入資本減少。第13頁,共68頁，2024年2月25日，星期天2．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變或減少，投入資本增加，留存收益不變。第14頁,共68頁，2024年2月25日，星期天3．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變，投入資本不變，留存收益增加。第15頁,共68頁，2024年2月25日，星期天4．資產(chǎn)減少，負(fù)債減少，所有者權(quán)益不變。第16頁,共68頁，2024年2月25日，星期天5．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變。第17頁,共68頁，2024年2月25日，星期天6．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本不變或增加，留存收益減少。第18頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

7．資產(chǎn)不變，負(fù)債減少，投入資本減少；留存收益增加。第19頁,共68頁，2024年2月25日，星期天案例：以下是X公司2008年度、2009年度的資產(chǎn)負(fù)債表：要求：（1）計算各項目金額的增減額和增減百分比；（2）根據(jù)計算結(jié)果，對資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益進(jìn)行總體分析；（3）對流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、流動負(fù)債、長期負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變動情況進(jìn)行分析評價。第20頁,共68頁，2024年2月25日，星期天

單位：萬元項目

規(guī)模20092008年

增減額

增減率%貨幣資金1，5101，450604.14短期投資250330

－80

－24.24

存貨2，9002，40050020.83應(yīng)收賬款1,00080020025減:壞賬準(zhǔn)備54125應(yīng)收賬款凈額99579619925流動資產(chǎn)6044.65334710.613.32第21頁,共68頁，2024年2月25日，星期天項目

規(guī)模2009年2008年增減額增減率%長期投資1,0002,000-1,000-50固定資產(chǎn)原值12,55011,5001,0509.13減:累計折舊2,1002,0001005固定資產(chǎn)凈值10,4509,50095010固定資產(chǎn)合計10,4509,50095010

總資產(chǎn)18024.617234790.64.59第22頁,共68頁，2024年2月25日，星期天項目

規(guī)模2009年2008年增減額增減率%短期借款8051810－1005－55.52應(yīng)付票據(jù)2301607043.75應(yīng)付賬款128095033034.74預(yù)收賬款1401241612.9應(yīng)付工資100120－20－16.67應(yīng)付福利費8090－10－11.11應(yīng)交稅金2001802011.11應(yīng)付利潤100604066.67預(yù)提費用989355.38流動負(fù)債30333587－554－15.44第23頁,共68頁，2024年2月25日，星期天項目

規(guī)模2009年2008年增減額增減率%

長期借款1880150038025.33應(yīng)付債券130012001008.33長期負(fù)債3180270048017.78總負(fù)債62136287－74－1.18實收資本940086008009.3資本公積80080000盈余公積160015001006.67末分配利潤11.647－35.4－75.32所有者權(quán)益11811.610947864.67.9第24頁,共68頁，2024年2月25日，星期天一、從總體可分析出企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變化情況及變化的分布情況。（1）該企業(yè)2009年比2008年資產(chǎn)增加4.59%，表明企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大；（2）負(fù)債下降1.18%，所有者權(quán)益增加7.9%，意味著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的資金來源于所有者權(quán)益；但進(jìn)一步分析可以看出該企業(yè)的所有者權(quán)益的增加主要有實收資本的增加800萬引起，資產(chǎn)增加790.6萬元，是一種外延性的擴(kuò)大再生產(chǎn)；留存收益增加了64.6萬元，說明企業(yè)有盈利，但盈利水平一般；第25頁,共68頁，2024年2月25日，星期天二、對流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、流動負(fù)債、長期負(fù)債、所有者權(quán)益的具體分析（一）流動資產(chǎn)分析1、企業(yè)中的貨幣資產(chǎn)的增長幅度4.14%小于流動資產(chǎn)的增長幅度13.32%，而且短期投資下降了24.24%,說明企業(yè)應(yīng)付市場變化的能力將下降；2、企業(yè)中的信用資產(chǎn)增長幅度25%大于流動資產(chǎn)的增長幅度，說明企業(yè)的貨款回收不夠理想，企業(yè)受第三者的制約增強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作；第26頁,共68頁，2024年2月25日，星期天3、存貨資產(chǎn)的增長幅度20.83%大于流動資產(chǎn)的增長幅度，說明企業(yè)存貨增長占用資金過多，市場風(fēng)險將增大，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷售工作。（二）長期投資分析該企業(yè)的長期投資下降了50%，金額由2000萬元降為1000萬元，下降的原因一般有兩個，一是收回投資，二是投資發(fā)生虧損。從報表看，2009年比2008年貨幣資金僅增加了60萬元，所以不可能是收回投資引起的長投下降，所以可能是因為投資發(fā)生了虧損，這對企業(yè)來說是一個不利的現(xiàn)象。第27頁,共68頁，2024年2月25日，星期天（三）固定資產(chǎn)分析該企業(yè)的固定資產(chǎn)增加了950萬元，比上年上升10%，說明企業(yè)在進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，可能看好某一個項目或產(chǎn)品的市場前景，具體應(yīng)看其附注中說明的投資在哪些固定資產(chǎn)上。第28頁,共68頁，2024年2月25日，星期天（四）流動負(fù)債分析企業(yè)總體的流動負(fù)債是下降的，下降554萬元，15.44%，這種下降主要是由短期借款大幅減少1005萬元、下降55.52%引起，可能大量的短期借款到期已償還。與此同時，信用性的流動負(fù)債且有很大的增長，應(yīng)付票據(jù)增長70萬元，43.75%，應(yīng)付帳款增長330萬元，34.74%，預(yù)收賬款增長16萬元12.9%，應(yīng)交稅金增長20萬元，11.11%,預(yù)提費用5萬元，增長了5.38%,這一方面說明銷售收入在增長（從稅金可看出），而且成本很低的負(fù)債；另一方面，也會造成還款壓力。第29頁,共68頁，2024年2月25日，星期天（五）長期負(fù)債分析長期負(fù)債增加了480萬元，上升17.78%，快于固定資產(chǎn)的增長（10%），說明企業(yè)的長期負(fù)債除了用于增加固定資產(chǎn)以外，還投資于了流動資產(chǎn)，這也正好說明為什么流動資產(chǎn)增加，而流動負(fù)債下降的現(xiàn)象。第30頁,共68頁，2024年2月25日，星期天（六）所有者權(quán)益分析所有者權(quán)益總體增加864.6萬元，增長7.9%，主要來自實收資本增加的800萬元，說明企業(yè)從投資者那里獲得了新的資金，是一種外源性的融資；盈余公積增加100萬元，增長6.67%，有盈利，但不是很高；未分配利潤下降了35.4萬元，下降75.39%,聯(lián)系流動負(fù)債中的應(yīng)付利潤增加40萬元，增長66.67%，可知未分配利潤的下降是因為2006年增加了對股東的利潤分配，當(dāng)然，還要考慮企業(yè)的付款壓力。第31頁,共68頁，2024年2月25日，星期天從以上趨勢分析看，該企業(yè)的盈利能力很一般，資產(chǎn)的流動性在下降，經(jīng)營風(fēng)險在提高，企業(yè)發(fā)展的趨勢看前景不是太光明。第32頁,共68頁，2024年2月25日，星期天資本結(jié)構(gòu)分析

一、資本結(jié)構(gòu)的含義與類型（一）資本結(jié)構(gòu)的含義資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。第33頁,共68頁，2024年2月25日，星期天（二）資本結(jié)構(gòu)的類型1．謹(jǐn)慎型（保守型）資本結(jié)構(gòu)謹(jǐn)慎型資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的資金來源主要由權(quán)益資本和長期負(fù)債構(gòu)成，亦即企業(yè)的長期資產(chǎn)和部分流動資產(chǎn)全部由主權(quán)資本和長期負(fù)債提供，流動負(fù)債只是滿足于部分臨時性流動資產(chǎn)占用所需資金。這種資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)融資風(fēng)險相對較小，而融資成本較高，因此收益水平也就不高。第34頁,共68頁，2024年2月25日，星期天風(fēng)險型資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險型資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)的資金來源主要是由負(fù)債融資特別是流動負(fù)債融資組成，亦即流動負(fù)債融資除滿足全部臨時性流動資產(chǎn)占用需要，還用于大部分非速動流動資產(chǎn)，甚至被用于長期資產(chǎn)，而主權(quán)資本和長期負(fù)債只是滿足于長期資產(chǎn)或部分非速動流動資產(chǎn)。在這種資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)融資風(fēng)險增大，但融資成本相對較低，因此收益水平也會增高。第35頁,共68頁，2024年2月25日，星期天適中型資本結(jié)構(gòu)適中型資本結(jié)構(gòu)是介于上述兩種資本結(jié)構(gòu)之間的一種形式。是指企業(yè)的資金來源主要根據(jù)資金使用的用途來確定，用于長期資產(chǎn)和非速動流動資產(chǎn)的資金由主權(quán)資本和長期負(fù)債來提供，而臨時性流動資產(chǎn)所需資金由流動負(fù)債來滿足。這種資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)的融資風(fēng)險、融資成本和收益水平都是處于中等水平。第36頁,共68頁，2024年2月25日，星期天西方部分生產(chǎn)銷售行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)參考值

行業(yè)資產(chǎn)制造業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)現(xiàn)金5-8%5-8%5-8%應(yīng)收賬款20-25%25-35%0-10%存貨25-35%35-50%50-60%固定資產(chǎn)30-40%10-20%10-20%其他5-10%5-10%5-10%資產(chǎn)總計100%100%100%第37頁,共68頁，2024年2月25日，星期天西方部分服務(wù)行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)參考值

行業(yè)資產(chǎn)資本密集型勞動力密集型現(xiàn)金5-8%5-20%應(yīng)收賬款0-20%20-60%存貨0-10%0-10%固定資產(chǎn)50-70%10-30%其他5-10%5-10%資產(chǎn)總計100%100%第38頁,共68頁，2024年2月25日，星期天資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析1.償債能力2.營運能力第39頁,共68頁，2024年2月25日，星期天短期償債能力分析（一）營運資金營運資本：

流動資產(chǎn)—

流動負(fù)債

營運資本越多償債越有保障，但過多對企業(yè)也不是好事，因為流動資產(chǎn)過多或流動負(fù)債過少對企業(yè)的發(fā)展都不是有利的事。第40頁,共68頁，2024年2月25日，星期天短期償債能力分析（二）流動比率流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債分析要點：①比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。②過高會影響獲利能力，并非好現(xiàn)象。③西方會計界過去認(rèn)為比率為2比較合理，但到90年代之后，平均值已降為1.5：1左右。④一般而言，流動比率的高低與營業(yè)周期很有關(guān)系：營業(yè)周期越短，流動比率就越低；反之，則越高。⑤比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)的具體情況而定。如釀酒業(yè)高于2是正?，F(xiàn)象，零售業(yè)低于2也可能是正?，F(xiàn)象。所以，在進(jìn)行流動比率分析時，與行業(yè)平均水平比較是十分必要的。第41頁,共68頁，2024年2月25日，星期天⑥流動比率的橫向或縱向比較，只能反映高低差異，但不能解釋原因，欲知原因，則須具體分析應(yīng)收帳款、存貨及流動負(fù)債相對水平的高低。如果應(yīng)收帳款或存貨的量不少，但其流動性（即質(zhì)量）存在問題，則應(yīng)要求更高的流動比率。⑦流動比率的局限：未考慮流動資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，易于被操縱。長期以來，此指標(biāo)作為銀行是否向債務(wù)人發(fā)放貸款的一個重要因素。第42頁,共68頁，2024年2月25日，星期天短期償債能力分析（三）速動比率速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨以此作補充的原因是，流動比率計算中所包含的存貨往往存在流動性問題。還可以考慮扣除預(yù)付款等，形成更為保守的速動比率，即：（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收帳款凈額）/流動負(fù)債。第43頁,共68頁，2024年2月25日，星期天分析要點：①比率越高，償債能力越強(qiáng)。②比率過高，并非好現(xiàn)象。③比流動比率更科學(xué)。④西方會計界過去認(rèn)為結(jié)果為1比較合適，即經(jīng)驗值為1：1，但90年代以來已降為約0.8：1左右。⑤比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)具體情況而定。在有些行業(yè)，很少有賒銷業(yè)務(wù)，故很少有應(yīng)收帳款，因此，速動比率低于一般水平，并不意味著缺乏流動性。

⑥速動比率的局限：未考慮應(yīng)收帳款的可回收性和期限，易于被操縱。因此，在計算分析該指標(biāo)之前，應(yīng)首先分析應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率等。第44頁,共68頁，2024年2月25日，星期天汽車房地產(chǎn)制藥建材化工1.11.21.31.251.2家電啤酒計算機(jī)電子商業(yè)1.51.7521.451.65機(jī)械玻璃食品飯店1.81.3＞2＞2

西方企業(yè)流動比率參考指標(biāo)第45頁,共68頁，2024年2月25日，星期天汽車房地產(chǎn)制藥建材化工0.850.650.90.90.9家電啤酒計算機(jī)電子商業(yè)0.90.91.250.950.45機(jī)械玻璃食品飯店0.90.45＞1.5＞2

西方企業(yè)速動比率參考指標(biāo)第46頁,共68頁，2024年2月25日，星期天短期償債能力分析（四）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債合計這是最保守的流動性比率。當(dāng)企業(yè)已將應(yīng)收帳款和存貨作為抵押品的情況下，或者分析者懷疑企業(yè)的應(yīng)收帳款和存貨存在流動性問題時，以該指標(biāo)評價企業(yè)短期償債能力是最為適當(dāng)?shù)倪x擇。該比率只有在企業(yè)業(yè)已處于財務(wù)困境時，才是一個適當(dāng)?shù)谋嚷省＞驼Ｇ闆r下的企業(yè)而言，該比率過高，可能意味著該企業(yè)沒有充分利用現(xiàn)金資源，當(dāng)然也有可能是因為已經(jīng)有了現(xiàn)金使用計劃（如廠房擴(kuò)建等）。第47頁,共68頁，2024年2月25日，星期天長期償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)×100%

也：=負(fù)債/（負(fù)債+所有者權(quán)益）×100%資產(chǎn)負(fù)債率計算中存在下列兩方面的爭議：分子是否應(yīng)該包含“短期債務(wù)”？認(rèn)為應(yīng)該包括者的觀點：從長期動態(tài)過程看，短期債務(wù)具有長期性，如“應(yīng)付帳款”作為整體，事實上是企業(yè)資金來源的一個“永久”的部分。反對者的觀點：因為短期負(fù)債不是長期資金的來源，因此，若包含，就不能很好地反映企業(yè)的“長期”財務(wù)狀況。若采取穩(wěn)健的態(tài)度，則將短期債務(wù)包含于該比率的分子之中。第48頁,共68頁，2024年2月25日，星期天分析要點：①資產(chǎn)負(fù)債率能夠揭示出企業(yè)的全部資金來源中有多少是由債權(quán)人提供的，或者說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中債權(quán)人的權(quán)益有多少。②該比率的高低，債權(quán)人與投資人的看法不同。債權(quán)人：負(fù)債比率越低，則股東或所有者權(quán)益越大，說明企業(yè)的財務(wù)實力越強(qiáng)，債權(quán)人的保證程度越高，故希望越低越好。投資人：負(fù)債比率低，企業(yè)倒閉后所有者損失多，即投資人相對承擔(dān)的風(fēng)險高。③對投資人來說，負(fù)債比率較高可能會帶來種種好處：由于財務(wù)杠桿的作用，可以提高資本利潤率；以較少的資本(或股本)投入獲得企業(yè)的控制權(quán)等第49頁,共68頁，2024年2月25日，星期天④企業(yè)負(fù)債比率過高，無論對于企業(yè)、所有者、債權(quán)人和市場穩(wěn)定來說都是一種現(xiàn)實的需承擔(dān)的較大的風(fēng)險。因為，負(fù)債比率過高意味著企業(yè)在較大程度上是依靠債權(quán)人提供的資金來維持其生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)或資金周轉(zhuǎn)的，一旦市場出現(xiàn)不景氣現(xiàn)象，甚至企業(yè)一時缺乏償付本息的能力，會使企業(yè)陷入無力支付的困境，以至于破產(chǎn)清盤。資產(chǎn)負(fù)債率超過100%，說明企業(yè)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險，債權(quán)人將遭受損失。第50頁,共68頁，2024年2月25日，星期天長期償債能力分析（二）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益×100%分析要點：①揭示了負(fù)債占所有者權(quán)益(股東權(quán)益)的比例，從而可以在企業(yè)清算時，確定對債權(quán)人利益的保障程度。②產(chǎn)權(quán)比率高好還是低好？一般來說，負(fù)債與所有者權(quán)益比率越低，表示企業(yè)的負(fù)債有較多的資本作為償債保證，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，對債權(quán)人權(quán)益的保障也越可靠，并有利于穩(wěn)定市場秩序；相反，這個比率越高，則表示企業(yè)的償債能力越弱，債權(quán)人為企業(yè)承擔(dān)了較大的風(fēng)險，債權(quán)人資金的安全性和市場穩(wěn)定性就較低。第51頁,共68頁，2024年2月25日，星期天長期償債能力分析（三）有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=債務(wù)總額/（股東權(quán)益—

無形資產(chǎn)-商譽）分析要點：1.用于測量債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時受保障的程度。2.之所以將無形資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是因為從保守的觀點看，這些資產(chǎn)不會提供給債權(quán)人任何資源。第52頁,共68頁，2024年2月25日，星期天長期償債能力分析（四）已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用分析要點：

①如果連利息都還不了，本金更沒指望。②倍數(shù)越高，說明利息被償還的可能性越大。③利息是利潤的再分配，故分子里也包括利息。④分子中的利息費用的資料可參考財務(wù)費用，分母中的利息費用還包括資本化的利息。第53頁,共68頁，2024年2月25日，星期天⑤事實上，如果企業(yè)在償付利息費用方面有良好信用表現(xiàn)，企業(yè)很可能永不需要償還債務(wù)本金（如一些公用事業(yè)公司）；或者意味著當(dāng)債務(wù)本金到期時，企業(yè)有能力重新籌集到資金。第54頁,共68頁，2024年2月25日，星期天長期償債能力分析（五）股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)×100%=所有者權(quán)益/（負(fù)債+所有者權(quán)益）×100%分析要點：①股東權(quán)益率可以表明在企業(yè)所融通的全部資金中，有多少是由所有者(或股東)提供的，它揭示了所有者對企業(yè)資產(chǎn)的凈權(quán)益。②這個比率越高，說明所有者對企業(yè)的控制權(quán)越穩(wěn)固，而債權(quán)人的權(quán)益越有保障，對市場秩序的穩(wěn)定也越有利，企業(yè)還可面臨較低的償債本息的壓力。③資產(chǎn)權(quán)益率+資產(chǎn)負(fù)債率=1

（有優(yōu)先股除外）第55頁,共68頁，2024年2月25日，星期天④資產(chǎn)權(quán)益率是從另一個側(cè)面來反映企業(yè)長期財務(wù)狀況和長期償債能力的。權(quán)益乘數(shù)是該比率的倒數(shù)。第56頁,共68頁，2024年2月25日，星期天營運能力分析營運能力反映企業(yè)資產(chǎn)利用的效率，營運能力強(qiáng)的企業(yè)，有助于獲利能力的增長，進(jìn)而保證企業(yè)具備良好的償債能力。企業(yè)的管理者應(yīng)該進(jìn)行營運能力的分析，以便及時了解和掌握本企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營和利用效率情況。第57頁,共68頁，2024年2月25日，星期天營運能力分析（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。計算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售(營業(yè))收入凈額÷平均資產(chǎn)余額×100％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入凈額，體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，全面反映企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。第58頁,共68頁，2024年2月25日，星期天營運能力分析一般來說，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表示企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營管理得越好，取得的銷售收入就越多，資產(chǎn)的利用效率就越高，周轉(zhuǎn)速度就越快。由于總資產(chǎn)是由流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)等組成，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低取決于這些資產(chǎn)的利用效率，可分項進(jìn)行計算和分析，從中找到影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低的原因，以便采取對策，解決存在的問題。要對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率做出客觀全面的分析，企業(yè)還應(yīng)從兩方面入手：(1)縱向比較。對企業(yè)近幾年來的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對比。(2)橫向比較。將本企業(yè)與同類企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比。通過縱橫比較，就可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)利用上取得的成績與存在的問題，從而促使企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高總資產(chǎn)利用率。第59頁,共68頁，2024年2月25日，星期天營運能力分析（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用效率的另一主要指標(biāo)。計算公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售(營業(yè))收入凈額÷平均流動資產(chǎn)余額×100%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流動資產(chǎn)余額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）÷2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，即流動資產(chǎn)的利用效率。周轉(zhuǎn)率越高，表明流動資產(chǎn)創(chuàng)造的收入多，實現(xiàn)的價值高，企業(yè)的盈利能力就強(qiáng)。第60頁,共68頁，2024年2月25日，星期天營運能力分析一般來說，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)在資產(chǎn)的利用上取得了三方面的成績：合理持有貨幣資金，應(yīng)收帳款回收快，存貨周轉(zhuǎn)快。對企業(yè)來說，要加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，就必須合理持有貨幣資金，加快帳款的回收，擴(kuò)大銷售，提高存貨周轉(zhuǎn)速度。第61頁,共68頁