創(chuàng)業(yè)融資第四章創(chuàng)業(yè)融資-課件

第四章創(chuàng)業(yè)融資【學(xué)習(xí)目的】了解創(chuàng)業(yè)融資難的相關(guān)理論掌握創(chuàng)業(yè)融資的主要渠道了解融資的過(guò)程第四章創(chuàng)業(yè)融資【學(xué)習(xí)目的】錢(qián)是有的，關(guān)鍵是到哪里去找?！缎∑髽I(yè)的有效管理》提到的融資秘訣錢(qián)是有的，關(guān)鍵是到哪里去找。精品資料精品資料你怎么稱呼老師？如果老師最后沒(méi)有總結(jié)一節(jié)課的重點(diǎn)的難點(diǎn)，你是否會(huì)認(rèn)為老師的教學(xué)方法需要改進(jìn)？你所經(jīng)歷的課堂，是講座式還是討論式？教師的教鞭“不怕太陽(yáng)曬，也不怕那風(fēng)雨狂，只怕先生罵我笨，沒(méi)有學(xué)問(wèn)無(wú)顏見(jiàn)爹娘……”“太陽(yáng)當(dāng)空照，花兒對(duì)我笑，小鳥(niǎo)說(shuō)早早早……”創(chuàng)業(yè)融資第四章創(chuàng)業(yè)融資--ppt課件第一節(jié)融資的基礎(chǔ)知識(shí)一、融資的定義融資，就是資本的融通。創(chuàng)業(yè)融資是指創(chuàng)業(yè)者為了將創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，通過(guò)不同的渠道，采用不同的方式籌集資金以建立企業(yè)的過(guò)程。第一節(jié)融資的基礎(chǔ)知識(shí)二、創(chuàng)業(yè)融資：創(chuàng)業(yè)者面臨的最大難題

創(chuàng)業(yè)者面臨的最大問(wèn)題是什么？廣州青年企業(yè)家協(xié)會(huì)2004年的一項(xiàng)專題調(diào)查顯示：45％的被調(diào)查者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)遇到的最大問(wèn)題是“缺乏資金”，32％的人認(rèn)為“缺乏項(xiàng)目”

與既有企業(yè)相比，融資有明顯劣勢(shì)：1.創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺少甚至沒(méi)有資產(chǎn)。

無(wú)法進(jìn)行抵押。2.創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒(méi)有可參考的經(jīng)營(yíng)情況。

可口可樂(lè)公司即使在一夜之間倒閉，也能讓公司在一夜之間再建立起來(lái)。3.創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資規(guī)模相對(duì)較小。

從貸款規(guī)模比較，對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本平均為大型企業(yè)的5倍左右。二、創(chuàng)業(yè)融資：創(chuàng)業(yè)者面臨的最大難題創(chuàng)業(yè)者面臨的最大問(wèn)題是什為什么融資成為創(chuàng)業(yè)的一大難題？

與既有企業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在多方面的劣勢(shì)，一、包括缺少可供抵押的資產(chǎn)、沒(méi)有經(jīng)營(yíng)記錄、單次融資量較小等；二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難可以從不確定性和信息不對(duì)稱等理論層面來(lái)解釋。為什么融資成為創(chuàng)業(yè)的一大難題？

與既有企業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在

一個(gè)真正的創(chuàng)業(yè)者首先要具備克服困難的信心；創(chuàng)業(yè)者也應(yīng)該感謝融資的困難，因?yàn)樗购芏嘤袆?chuàng)業(yè)想法的人在一開(kāi)始就退出了創(chuàng)業(yè)的賽場(chǎng)，那些不畏懼困難的創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)獲得了首回合較量的勝利。

一個(gè)真正的創(chuàng)業(yè)者首先要具備克服困難的信心；創(chuàng)業(yè)者也應(yīng)該感謝世上無(wú)難事只怕有心人美國(guó)火車(chē)旅行家保羅·泰魯在《游歷中國(guó)》一書(shū)中寫(xiě)道：“有昆侖山脈在，鐵路就永遠(yuǎn)到不了拉薩?！鄙鲜兰o(jì)90年代，瑞士的一位權(quán)威鐵路工程師來(lái)西藏考察地形時(shí)，更是斷言在西藏修鐵路“根本不可能”。因?yàn)樗兄?000米以上的平均海拔高度，稀薄的空氣，冬天晚上可達(dá)零下40攝氏度的氣溫，550公里夏天融沉、冬天凍脹的凍土區(qū)，折磨得人頭痛欲裂甚至失去生命的高原反應(yīng)……但是被預(yù)言“不可能”修成的鐵路，在2006年7月1日變成了現(xiàn)實(shí)。它就是青藏鐵路。世上無(wú)難事只怕有心人美國(guó)火車(chē)旅行家保羅·泰魯在《游歷中第二節(jié)新創(chuàng)企業(yè)的融資需求發(fā)展階段資本需求特征融資渠道種子期資本需求量小，但風(fēng)險(xiǎn)大自有資本、親朋借貸、國(guó)家創(chuàng)業(yè)基金、天使資本起步期資本需求量增大零階段創(chuàng)業(yè)投資成長(zhǎng)期資本需求量增大，尤其是現(xiàn)金需求量增加創(chuàng)業(yè)投資成熟期資本需求量穩(wěn)定銀行貸款、股票融資、債券融資一、不同階段的資本需求特征第二節(jié)新創(chuàng)企業(yè)的融資需求發(fā)展階段資本需求特征融資渠道種子二

、債權(quán)性資金和股權(quán)性資金

比較項(xiàng)目債權(quán)性資金股權(quán)性資金本金到期從企業(yè)收回不能從企業(yè)抽回，可以向第三方轉(zhuǎn)讓報(bào)酬事先約定固定金額的利息根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況而變化風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不承擔(dān)承擔(dān)對(duì)企業(yè)的控制權(quán)無(wú)按比例享有二、債權(quán)性資金和股權(quán)性資金比較項(xiàng)目債權(quán)性資金股權(quán)性資創(chuàng)業(yè)者向個(gè)人融資，包括創(chuàng)業(yè)者自籌資金、向親朋好友融資，天使資金(個(gè)人投資者)……私人資本融資創(chuàng)業(yè)企業(yè)向相關(guān)機(jī)構(gòu)融資，包括銀行貸款、企業(yè)間的信用貸款、中小企業(yè)間的互助機(jī)構(gòu)的貸款、創(chuàng)業(yè)投資資金、通過(guò)發(fā)行股票公開(kāi)上市融資、政府的扶持資金，主要包括稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助等融資渠道。機(jī)構(gòu)融資第三節(jié)融資渠道

創(chuàng)業(yè)者向個(gè)人融資，包括創(chuàng)業(yè)者自籌資金、向親朋好友融資，天使一、

私人資本融資

因?yàn)閯?chuàng)業(yè)企業(yè)具有的融資劣勢(shì)，使他們難以通過(guò)傳統(tǒng)的融資方式如銀行借款、發(fā)行債券等獲得資金，所以，私人資本成為創(chuàng)業(yè)融資的主要組成部分。

根據(jù)世界銀行所屬的國(guó)際金融公司(1FC)對(duì)北京、成都、順德、溫州4個(gè)地區(qū)的私營(yíng)企業(yè)的調(diào)查表明：我國(guó)的私營(yíng)中小企業(yè)在初始創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金，90％以上的初始資金都是由主要的業(yè)主、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員及家庭提供的，而銀行、其他金融機(jī)構(gòu)貸款所占的比重很小。一、私人資本融資因?yàn)閯?chuàng)業(yè)企業(yè)具有的融資劣勢(shì)，使他1.自我融資創(chuàng)業(yè)新企業(yè)是捕捉的商業(yè)機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的過(guò)程，將盡可能多的自有資金投入其中，可以在新創(chuàng)企業(yè)中持有較多的股份。創(chuàng)業(yè)成功后，將獲得較大的創(chuàng)業(yè)回報(bào)。自我融資是一種有效的承諾。1.自我融資創(chuàng)業(yè)新企業(yè)是捕捉的商業(yè)機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的過(guò)程，將盡2.向親朋好友融資

有利的一面克服信息不對(duì)稱不利的一面容易出現(xiàn)糾紛在向親朋好友融資時(shí)，如何避免日后可能出現(xiàn)的糾紛？2.向親朋好友融資有利的一面3.天使投資天使投資的起源：紐約百老匯

概念：自由投資者或非正式機(jī)構(gòu)對(duì)有創(chuàng)意的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資，是一種非組織化的創(chuàng)業(yè)投資形式。

特征：一、直接向企業(yè)進(jìn)行權(quán)益投資；2、不僅提供現(xiàn)金，還提供專業(yè)知識(shí)和社會(huì)資源方面的支持；程序簡(jiǎn)單，短時(shí)期內(nèi)資金就可到位。我國(guó)天使投資的現(xiàn)狀3.天使投資天使投資的起源：紐約百老匯二、機(jī)構(gòu)資本融資

1.商業(yè)銀行貸款

新的業(yè)務(wù)類型個(gè)人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款、個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、個(gè)人助業(yè)貸款、個(gè)人小型設(shè)備貸款、個(gè)人周轉(zhuǎn)性流動(dòng)資金貸款、下崗失業(yè)人員小額擔(dān)保貸款和個(gè)人臨時(shí)貸款等類型。

2006年，孟加拉國(guó)格萊珉銀行的創(chuàng)立者穆罕默德·尤努斯因以銀行貸款的方式幫忙窮人創(chuàng)業(yè)而獲得諾貝爾和平獎(jiǎng)二、機(jī)構(gòu)資本融資

1.商業(yè)銀行貸款新的業(yè)務(wù)類型2.信用擔(dān)保體系融資

起源：從20世紀(jì)20年代起，許多國(guó)家為了支持本國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，先后成立了為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保的信用機(jī)構(gòu)。目前，全世界已有48%的國(guó)家和地區(qū)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。意義：解決銀行貸款難我國(guó)的現(xiàn)狀：截至2006年底，全國(guó)共有各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)3366家，累計(jì)擔(dān)保戶數(shù)38萬(wàn)戶，累計(jì)擔(dān)?？傤~7843億元。受保企業(yè)新增銷售額4716億元、利稅401億元和就業(yè)機(jī)會(huì)213萬(wàn)人。2.信用擔(dān)保體系融資起源：從20世紀(jì)20年代起，許多國(guó)家為3.創(chuàng)業(yè)投資（VentureCapital）

起源：15世紀(jì)英國(guó)、葡萄牙、西班牙

概念由專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者提供的投資于極具增長(zhǎng)潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并參與其管理的權(quán)益資本，目的是希望在所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)高資本增值收益。與天使投資的區(qū)別天使投資也是廣義的創(chuàng)業(yè)投資的一種，但狹義的創(chuàng)業(yè)投資主要是指機(jī)構(gòu)投資者，不同點(diǎn)在于：天使投資的資金是投資人自己的；而創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資金則來(lái)自于外部投資者，他們把資金交給創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，由專業(yè)經(jīng)理人管理。天使投資一般投資于企業(yè)的早期或種子期，投資規(guī)模相對(duì)較小，決策快；創(chuàng)業(yè)投資的投資時(shí)間相對(duì)要晚，投資規(guī)模較大。創(chuàng)業(yè)投資三大定律：絕不選取含有超過(guò)兩個(gè)以上風(fēng)險(xiǎn)因素的項(xiàng)目；Ｖ＝Ｐ×Ｓ×Ｅ；投資Ｖ值最大的項(xiàng)目3.創(chuàng)業(yè)投資（VentureCapital）起源：15世一、創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)涵及其發(fā)展

創(chuàng)業(yè)投資具有以下的基本特征：第一，為新創(chuàng)企業(yè)提供“收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的長(zhǎng)期股權(quán)資本；第二，投資的目的不在于獲取近期財(cái)務(wù)利潤(rùn)，而在于當(dāng)投資對(duì)象的市場(chǎng)評(píng)價(jià)較高時(shí)，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)，一次性地為投資者帶來(lái)盡可能多的市場(chǎng)回報(bào)，即取得中長(zhǎng)期資本利潤(rùn)；第三，它不只是一種投資行為，而是集資本融通、創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)等諸多因素于一體的綜合性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，投資后創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)一般要通過(guò)參加董事會(huì)、派駐財(cái)務(wù)人員和高層管理人員等方式對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行項(xiàng)目監(jiān)管，為新創(chuàng)企業(yè)提供增值服務(wù)。從世界范圍看，創(chuàng)業(yè)投資的資本來(lái)源或構(gòu)成基本上有以下幾個(gè)方面：一是富有的個(gè)人；二是大型企業(yè)；三是銀行等金融機(jī)構(gòu)；四是政府部門(mén)；五是基金會(huì)或捐贈(zèng)基金；六是養(yǎng)老金；七是保險(xiǎn)公司；八是具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力和承受能力的投資者。一、創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)涵及其發(fā)展二、創(chuàng)業(yè)投資的選擇項(xiàng)目的一般程序1.創(chuàng)業(yè)投資的基本階段（1）項(xiàng)目篩選和評(píng)價(jià)階段。（2）項(xiàng)目的投資決策階段。（關(guān)鍵是盡職調(diào)查）可行性報(bào)告（成長(zhǎng)型項(xiàng)目）附專家意見(jiàn)。項(xiàng)目建議者（創(chuàng)業(yè)型項(xiàng)目）附專家意見(jiàn)。投資決策委員會(huì)。（成長(zhǎng)型項(xiàng)目）創(chuàng)投決策委員會(huì)。（創(chuàng)業(yè)型項(xiàng)目）（3）對(duì)被投資企業(yè)（項(xiàng)目）的管理及服務(wù)階段。動(dòng)態(tài)信息管理。增值服務(wù)。（4）變現(xiàn)退出階段。2.創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的一般程序（1）搜索投資機(jī)會(huì)（2）初審（3）再審（4）內(nèi)部研討（5）面談（6）責(zé)任審查（7）尋求共同出資者（8）條款清單（9）簽定合同（10）投資生效后的監(jiān)管三、獲得創(chuàng)業(yè)投資的方法1.意向目標(biāo)2.準(zhǔn)備文件3.演示創(chuàng)業(yè)計(jì)劃4.初次會(huì)談二、創(chuàng)業(yè)投資的選擇項(xiàng)目的一般程序1.創(chuàng)業(yè)投資的基本階段5.創(chuàng)業(yè)投資者的初審和責(zé)任審查6.價(jià)格談判7.簽署文件8.履行協(xié)議5.創(chuàng)業(yè)投資者的初審和責(zé)任審查4.其他融資渠道

國(guó)家和地方的有關(guān)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)融資支持：

創(chuàng)新基金……

其他融資方式：

典當(dāng)融資、設(shè)備融資租賃、孵化器融資、集群融資、供應(yīng)鏈融資……

4.其他融資渠道國(guó)家和地方的有關(guān)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)融資支持：融資前的準(zhǔn)備

建立個(gè)人信用無(wú)形資產(chǎn)；信用社會(huì)；從現(xiàn)在起建立個(gè)人信用積累人脈資源

社會(huì)資本

融資前的準(zhǔn)備建立個(gè)人信用積累人脈資源估算啟動(dòng)資金測(cè)算營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、利潤(rùn)編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表測(cè)算資本需求量

結(jié)合企業(yè)發(fā)展規(guī)劃預(yù)測(cè)融資需求量

估算啟動(dòng)資金測(cè)算營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、利潤(rùn)編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表融資談判

無(wú)論創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)寫(xiě)的有多好，在與資金提供者談判時(shí)表現(xiàn)糟糕的創(chuàng)業(yè)者很難完成交易。因此要做好充分準(zhǔn)備，事先想想對(duì)方可能提到的問(wèn)題；要表現(xiàn)出信心；陳述時(shí)抓住重點(diǎn)，條理清楚；記住資金提供者關(guān)心的是讓他們投資有什么好處。這些原則對(duì)融資至關(guān)重要。融資談判無(wú)論創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)寫(xiě)的有多好，在與資金提供者4.創(chuàng)業(yè)融資過(guò)程

融資前的準(zhǔn)備測(cè)算資本需求量編寫(xiě)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)確定融資來(lái)源融資談判

4.創(chuàng)業(yè)融資過(guò)程本章要點(diǎn)

創(chuàng)業(yè)融資是創(chuàng)業(yè)管理的關(guān)鍵內(nèi)容，在企業(yè)成長(zhǎng)的過(guò)程中和發(fā)展的不同階段，融資是困擾創(chuàng)業(yè)者的一個(gè)難題。不確定性和信息不對(duì)稱從理論上闡釋了創(chuàng)業(yè)融資難的原因。創(chuàng)業(yè)融資的主要渠道包括：自我融資、向親朋好有融資、天使投資、向商業(yè)銀行貸款、通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資、創(chuàng)業(yè)投資、通過(guò)政府的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)基金融資。創(chuàng)業(yè)融資不只是一個(gè)技術(shù)問(wèn)題，還是一個(gè)社會(huì)問(wèn)題，不可能一蹴而就，至少?gòu)乃膫€(gè)方面做好準(zhǔn)備：建立個(gè)人信任、積累人脈資源、寫(xiě)好創(chuàng)業(yè)計(jì)劃、測(cè)算好不同階段資金需求量。

本章要點(diǎn)創(chuàng)業(yè)融資是創(chuàng)業(yè)管理的關(guān)鍵內(nèi)容，在企業(yè)成長(zhǎng)的過(guò)程中和【引導(dǎo)案例】

：我的三次創(chuàng)業(yè)融資故事鄭海濤：1992年清華大學(xué)計(jì)算機(jī)控制專業(yè)碩士畢業(yè)后，在中興通訊公司工作了7年。從搞研發(fā)到做市場(chǎng)，從普通員工到中層管理人員。但是具有強(qiáng)烈事業(yè)心的他并不滿足于平穩(wěn)安逸的工作。在經(jīng)過(guò)一番市場(chǎng)調(diào)查后，2000年他帶著自籌的100萬(wàn)元資金，在中關(guān)村創(chuàng)辦以生產(chǎn)數(shù)字電視設(shè)備為主的北京數(shù)碼視訊科技有限公司。100萬(wàn)元的資金很快用光。鄭海濤只得捧著周密的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，四處尋找投資商，一連找了20家，都吃了閉門(mén)羹——投資商的理由是：互聯(lián)網(wǎng)泡沫剛剛破滅，選擇投資要謹(jǐn)慎；況且數(shù)碼視訊產(chǎn)品還沒(méi)有研發(fā)出來(lái)，投資種子期風(fēng)險(xiǎn)太大，因此風(fēng)險(xiǎn)投資商們寧愿做中后期投資或短期投資，甚至希望跟在別人的后面投資。2001年4月，公司研制的新產(chǎn)品終于問(wèn)世，第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資也因此有了著落。清華創(chuàng)業(yè)園、上海運(yùn)時(shí)投資和一些個(gè)人投資者共投260萬(wàn)人民幣?！疽龑?dǎo)案例】：我的三次創(chuàng)業(yè)融資故事鄭海濤：1992年清華在公司取得快速發(fā)展之后，鄭海濤現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始籌劃第三次融資，按計(jì)劃這次融資的金額將達(dá)2000萬(wàn)人民幣。鄭海濤認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)要想得到快速發(fā)展，產(chǎn)品和資金同樣重要，產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)都不能放棄，必須兩條腿走路，而產(chǎn)品與資本是相互促進(jìn)、相互影響的。鄭海濤下一步的計(jì)劃是通過(guò)第三次大的融資，對(duì)公司進(jìn)行股份制改造，使公司走向更加規(guī)范的管理與運(yùn)作。此后，公司還計(jì)劃在國(guó)內(nèi)或者國(guó)外上市，通過(guò)上市進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，為公司進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)做好必要的準(zhǔn)備。2001年7月，國(guó)家廣電總局