中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策1.1987~1991年的宏觀調(diào)控1987~1991年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的特征：(1)1987~1988年的嚴(yán)重通貨膨脹。1987年，固定資產(chǎn)投資同比僅增長(zhǎng)16.5%。但是，通過開展“增產(chǎn)節(jié)約、增收節(jié)支”運(yùn)動(dòng)，生產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，GDP增長(zhǎng)仍高達(dá)11.6%,構(gòu)成新一輪經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的波峰。由于社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給，部分商品特別是主要副食品供應(yīng)偏緊，物價(jià)水平重新開始上漲。1988年，在當(dāng)時(shí)勢(shì)不可擋的“價(jià)格闖關(guān)”因素和放開價(jià)格預(yù)期的推動(dòng)下，貨幣供應(yīng)和信貸投放從上半年起迅速增長(zhǎng)，造成了前所未有的嚴(yán)重通貨膨脹。1988年零售物價(jià)指數(shù)和消費(fèi)物價(jià)指數(shù)分別高達(dá)18.5%和18.8%,形成了80年代的最高水平和改革開放以來物價(jià)上漲的第三個(gè)高峰。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策(2)1989~1991年的市場(chǎng)疲軟、經(jīng)濟(jì)滑坡。從1988年的第四季度起，中國(guó)開始對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)行嚴(yán)厲的“治理整頓”,價(jià)格增速迅速下降。1989年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比上年減少11%(扣除物價(jià)因素，實(shí)際接近20%),零售物價(jià)總水平同比上漲17.8%,GDP僅增長(zhǎng)4.1%商品銷售由上年過快增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向局部疲軟，1989年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為4.2%,1990年為3.8%,成為改革開放以來最慢的增長(zhǎng)率。為防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，貨幣政策有所松動(dòng)，從1991年開始，固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯回升，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)18.6%,GDP增長(zhǎng)率達(dá)到9.2%。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策1987~1991年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向和措施操作(1)經(jīng)濟(jì)緊縮、治理整頓和“雙緊”政策。針對(duì)1987~1988年的經(jīng)濟(jì)過熱，財(cái)政政策方面，1987年除用于價(jià)格補(bǔ)貼、撫恤和社會(huì)救濟(jì)費(fèi)、償還國(guó)內(nèi)外債務(wù)本息等必需支出的經(jīng)費(fèi)以及某些特定的專項(xiàng)撥款外，其余各項(xiàng)開支都要在上年預(yù)計(jì)支出數(shù)的基礎(chǔ)上縮減10%。貨幣信貸政策方面，1987~1988年，中央銀行再次執(zhí)行緊縮貨幣政策，并嘗試了諸如提高法定存款準(zhǔn)備金率、調(diào)高對(duì)專業(yè)銀行的存貸款利率、回收再貸款等多種間接調(diào)控手段，開始重視對(duì)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的調(diào)控。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策(2)1989~1991年財(cái)政、貨幣實(shí)施“松動(dòng)”措施。財(cái)政政策方面，1990~1991年，繼續(xù)堅(jiān)持緊縮方針，調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，并結(jié)合價(jià)格改革，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)；在確保收入穩(wěn)定增長(zhǎng)和支出合理安排的基礎(chǔ)上，切實(shí)控制財(cái)政赤字。貨幣政策方面，中央銀行又不得不從1989年8月開始放松銀根，罕見地在一年多的時(shí)間里先后3次調(diào)低了存貸款利率。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策2.1993~1997年的宏觀調(diào)控1993~1997年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的特征：在南方談話的鼓舞下，1992年各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展再次加速，新一輪經(jīng)濟(jì)過熱再次出現(xiàn)。1992年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)14.2%,創(chuàng)改革開放以來次高紀(jì)錄。1993~1994年，GDP增長(zhǎng)速度分別保持在13.5%和12.6%的水平。到1993年，由于投資急劇膨脹，特別是全國(guó)掀起了一股房地產(chǎn)熱和開發(fā)區(qū)熱，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)61.8%,商品零售價(jià)格同比上漲13.2%,居民消費(fèi)價(jià)格同比上升14.7%。到1994年，商品零售價(jià)格同比上漲21.7%,創(chuàng)下新中國(guó)成立以來的最高紀(jì)錄，出現(xiàn)了改革開放以來最嚴(yán)重的通貨膨脹。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策1993~1997年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向和措施操作財(cái)政政策方面，為了抑制經(jīng)濟(jì)過熱，1993年下半年，中央針對(duì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過快，采取適度從緊的財(cái)政政策，即控制支出規(guī)模，壓縮財(cái)政赤字。1994年實(shí)施分稅制改革。全面強(qiáng)化稅收征管；控制支出總量，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)；壓縮財(cái)政赤字，控制債務(wù)規(guī)模；大力整頓財(cái)經(jīng)秩序，繼續(xù)深化財(cái)稅改革。貨幣政策方面，從1993年6月開始，中央銀行按照中央的“緊縮”要求，采取了帶有嚴(yán)厲行政色彩的信貸控制措施，于1993年5月和7月兩次提高存貸款利率，并采取了諸如整頓信托業(yè)、加強(qiáng)金融紀(jì)律、限制地區(qū)間貸款等急剎車措施。為了防止緊縮中的大起大落，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”,中央銀行從1996年5月開始采取“適度從緊”的貨幣政策。1996年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平回落到了10%之內(nèi)，零售物價(jià)指數(shù)接近6%的調(diào)控目標(biāo)。1997年消費(fèi)物價(jià)指數(shù)漲幅下降到了2.8%,零售物價(jià)指數(shù)漲幅則進(jìn)一步下降到了0.8%。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策3.1998~2022年的宏觀調(diào)控1998~2022年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的特征：(1)通貨緊縮跡象明顯。1998年，全社會(huì)商品零售物價(jià)指數(shù)上漲率出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，為-2.1%;1999年進(jìn)一步下探到-3%。(2)生產(chǎn)能力明顯過剩。1997年，工業(yè)企業(yè)中虧損企業(yè)占25.6%,虧損企業(yè)數(shù)比上年增加5.68%。國(guó)有工業(yè)企業(yè)中虧損企業(yè)占39.2%。(3)國(guó)內(nèi)需求不足。1998年，供過于求的商品達(dá)25.8%.中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策1998~2022年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向和措施操作：(1)積極的財(cái)政政策。一是增發(fā)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字規(guī)模；二是調(diào)節(jié)稅率、減輕稅負(fù)、鼓勵(lì)投資。(2)穩(wěn)健的貨幣政策。一是降低存貸款利率，1998年就在9個(gè)月內(nèi)降息3次，1996年到2022年，央行連續(xù)8次降低銀行存貸款利率。二是取消對(duì)四大國(guó)有商業(yè)銀行貸款限額的控制，逐步實(shí)行自求平衡的資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，借以擴(kuò)大商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。三是下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率和存款準(zhǔn)備金率。四是調(diào)整對(duì)個(gè)人消費(fèi)信貸政策。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策4.2022年~2022年的宏觀調(diào)控2022年~2022年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的特征：對(duì)外開放全面提速，貨物商品、服務(wù)貿(mào)易流量和貿(mào)易盈余規(guī)模急劇擴(kuò)大，在資本流出逐年遞增的同時(shí)資本凈流入持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化水平迅速提高。工業(yè)化和城鎮(zhèn)化步伐加快，這時(shí)期的宏觀調(diào)控面臨新的發(fā)展形勢(shì)。我國(guó)工業(yè)化和城市化加速推進(jìn)，國(guó)民生產(chǎn)能力和產(chǎn)出率大幅度提高，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一直處于比較寬松的供給環(huán)境之中。總體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，基本保持了“高增長(zhǎng)、低通脹”勢(shì)頭。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策2022年~2022年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向和措施操作：(1)穩(wěn)健的財(cái)政政策。一是連續(xù)調(diào)減長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資。二是調(diào)整財(cái)政支出規(guī)模、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。在適當(dāng)調(diào)整財(cái)政支出規(guī)模的同時(shí)，對(duì)支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行了較大力度的優(yōu)化調(diào)整，在適當(dāng)減少經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資比例的同時(shí)，逐步增加了對(duì)“三農(nóng)”、社會(huì)事業(yè)發(fā)展和基本公共服務(wù)等薄弱環(huán)節(jié)的投資。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策(2)穩(wěn)健的貨幣政策。“雙穩(wěn)健”框架下貨幣政策的主要措施包括：一是公開市場(chǎng)操作。恢復(fù)了央行票據(jù)發(fā)行，開始在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)連續(xù)滾動(dòng)發(fā)行央票；啟用正回購(gòu)操作。發(fā)行3年期央行票據(jù)及遠(yuǎn)期央行票據(jù)。啟動(dòng)以特別國(guó)債為質(zhì)押的正回購(gòu)業(yè)務(wù)。二是利率政策。連續(xù)10次調(diào)整基準(zhǔn)利率，一年期貸款基準(zhǔn)利率調(diào)至7.47%;一年期存款基準(zhǔn)利率調(diào)至4.14%。三是法定存款準(zhǔn)備金率。15次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)上調(diào)7.5個(gè)百分點(diǎn)，法定存款準(zhǔn)備金率水平達(dá)到14.5%。四是窗口指導(dǎo)。針對(duì)房地產(chǎn)、鋼鐵、電解鋁、水泥等投資過熱行業(yè)發(fā)布多項(xiàng)文件，要求各金融機(jī)構(gòu)按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，加強(qiáng)信貸管理，把握好信貸投向，采取措施限制對(duì)“過熱”行業(yè)的貸款。(3)土地與環(huán)保政策。嚴(yán)格控制新增建設(shè)用地總量，配合宏觀調(diào)控，管住土地閘門。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2022年的宏觀調(diào)控(1)寬松的貨幣政策。9月、10月、11月連續(xù)四次下調(diào)基準(zhǔn)利率，三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金率的下降，貸款基準(zhǔn)利率的下降，目的是增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大投資與消費(fèi)。取消了對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束；(2)促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易，一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競(jìng)爭(zhēng)力的手段；(3)寬松的財(cái)政政策：減少稅收(證券交易稅的下降和利息稅的取消),擴(kuò)大政府支出(__億拉動(dòng)內(nèi)需);加強(qiáng)公共財(cái)政的社會(huì)保障/醫(yī)療等方面的支出，保持社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的穩(wěn)定。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策6.2022年以來的宏