國際金融與貿(mào)易試題與答案

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第一章國際收支

本章重要概念

國際收支：國際收支是指一國或地區(qū)居民與非居民在肯定時期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值之和。它體現(xiàn)的是一國的對外經(jīng)濟(jì)交往，是貨幣的、流量的、事后的概念。

國際收支平衡表：國際收支平衡表是將國際收支依據(jù)復(fù)式記賬原則和特定賬戶分類原則編制出來的會計(jì)報(bào)表。它可分為常常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目以及錯誤和遺漏項(xiàng)目三大類。

丁伯根原則：1962年，荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根在其所著的《經(jīng)濟(jì)政策：原理與設(shè)計(jì)》一書中提出：要實(shí)現(xiàn)若干個獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的若干個有效的政策工具。這一觀點(diǎn)被稱為“丁伯根原則”。

米德沖突：英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德于1951年在其名著《國際收支》當(dāng)中最早提出了固定匯率制度下內(nèi)外均衡沖突問題。米德指出，假如我們假定失業(yè)與通貨膨脹是兩種獨(dú)立的狀況，那么，單一的支出調(diào)整政策（包括財(cái)政、貨幣政策）無法實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡的目標(biāo)。

分派原則：這一原則由蒙代爾提出，它的含義是：每一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)指派給對這一目標(biāo)有相對最大的影響力，因而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。

自主性交易：亦稱事前交易，是指交易當(dāng)事人自主地為某項(xiàng)動機(jī)而進(jìn)行的交易。國際收支失衡：國際收支失衡是指自主性交易發(fā)生逆差或順差，需要用補(bǔ)償性交易來彌補(bǔ)。它有不同的分類，依據(jù)時間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，可分為靜態(tài)失衡和動態(tài)失衡；依據(jù)國際收支的內(nèi)容，可分為總量失衡和結(jié)構(gòu)失衡；依據(jù)國際收支失衡時所實(shí)行的經(jīng)濟(jì)政策，可分為實(shí)際失衡和潛在失衡。

復(fù)習(xí)思索題

1．一國國際收支平衡表的常常賬戶是赤字的同時，該國的國際收支是否可能盈余，為什么？

答：可能，通常人們所講的國際收支盈余或赤字就是指綜合差額的盈余或赤字.這里綜合差額的盈余或赤字不僅包括常常賬戶，還包括資本與金融賬戶，這里，資本與金融賬戶和常常賬戶之間具有融資關(guān)系。但是，隨著國際金融一體化的進(jìn)展，資本和金融賬戶與常常賬戶之間的這種融資關(guān)系正漸漸發(fā)生深刻變化。一方面，資本和金融賬戶為常常賬戶供應(yīng)融資受到諸多因素的制約。另一方面，資本和金融賬戶已經(jīng)不再是被動地由常常賬戶打算，并為常常賬戶供應(yīng)融資服務(wù)了。而是有了自己獨(dú)立的運(yùn)動規(guī)律。因此，在這種狀況下，一國國際收支平衡表的常常賬戶是赤字的同時，該國的國際收支也可能是盈余。

2．怎樣理解國際收支的均衡與失衡?

答：由于一國的國際收支狀況可以從不同的角度分析，因此，國際收支的均衡與失衡也由多種含義。國際收支平衡的幾種觀點(diǎn)：一，自主性交易與補(bǔ)償性交易，它認(rèn)為國際收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡的觀點(diǎn)，靜態(tài)平衡是指在肯定時期內(nèi)國際收支平衡表的收支相抵，差額為零的一種平衡模式。它注意強(qiáng)調(diào)期末時點(diǎn)上的平衡。動態(tài)平衡是指在較長的方案期內(nèi)經(jīng)過努力，實(shí)現(xiàn)期末國際收支的大體平衡。這種平衡要求在同際收支平衡的同時，達(dá)到政府所期望的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；三，局部均衡與全面均衡的觀點(diǎn)，局部均衡觀點(diǎn)認(rèn)為外匯市場的平衡時國際收支平衡的基礎(chǔ)，因此，要達(dá)到國際收支平衡，首先必需達(dá)到市場平衡。全面均衡是指在整個經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)國際收支自主性項(xiàng)目為零的平衡。

國際收支失衡要從幾個方面進(jìn)行理解，首先是國際收支失衡的類型，一，依據(jù)時間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，可分為靜態(tài)失衡和動態(tài)失衡。二，依據(jù)國際收支的內(nèi)容，可分為總量失衡和結(jié)構(gòu)失衡。三，依據(jù)國際收支失衡時所實(shí)行的經(jīng)濟(jì)政策，可分為實(shí)際失衡和潛在失衡。其次，國際收支不平衡的判定標(biāo)準(zhǔn)，一，賬面平衡與實(shí)際平衡；二，線上項(xiàng)目與線下項(xiàng)目；三，自主性收入與自主性支出。最終，國際收支不平衡的緣由，導(dǎo)致國際收支失衡的緣由是多方面的，周期性的失衡，結(jié)構(gòu)性失衡，貨幣性失衡，收入性失衡，貿(mào)易競爭性失衡，過度債務(wù)性失衡，其他因素導(dǎo)致的臨時性失衡。

3．國際收支平衡表的各項(xiàng)目之間有什么關(guān)系?

答：國際收支平衡表由三大項(xiàng)目組成，一是常常項(xiàng)目，二是資本與金融項(xiàng)目，三是錯誤與遺漏項(xiàng)目。常常項(xiàng)目是指貨物，服務(wù)，收入和常常轉(zhuǎn)移；資本與金融項(xiàng)目是指資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易以及其他全部引起一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生變化的金融賬戶；錯誤與遺漏項(xiàng)目是人為設(shè)置的項(xiàng)目，目的是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡。首先，依據(jù)復(fù)式記賬原理，借方和貸方最終必定相等，因此，常常項(xiàng)目與資本與金融項(xiàng)目中任何一個消失赤字或盈余，勢必會伴隨另一個項(xiàng)目的盈余或赤字；其次，常常項(xiàng)目與資本與金融項(xiàng)目有融資的關(guān)系，常常項(xiàng)目中實(shí)際資源的流淌與資本和金融項(xiàng)目中資產(chǎn)全部權(quán)的流淌是同一問題的兩個方面，但是，隨著國際金融一體化的進(jìn)展，這種融資關(guān)系正在漸漸的減弱，資本與常常項(xiàng)目不在被動從屬與常常項(xiàng)目，而是具有了自己獨(dú)立的運(yùn)動規(guī)律。錯誤與遺漏項(xiàng)目是依據(jù)常常項(xiàng)目和資本于金融項(xiàng)目的不平衡而設(shè)立的，假如前兩個項(xiàng)目總和是借方差額，那么它就在貸方記相同金額，反之則反之。

4．請簡述國際收支不平衡的幾種緣由。

答：導(dǎo)致國際收支失衡的緣由是多方面的，既有客觀的，又有主觀的；既有內(nèi)部的，又有外部的；既有經(jīng)濟(jì)的又有非經(jīng)濟(jì)的；既有經(jīng)濟(jì)進(jìn)展階段的，又有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的。而且這些因素往往不是單獨(dú)而是混合地發(fā)生作用。它主要有：1．周期性失衡，２．結(jié)構(gòu)性失衡，３．貨幣性失衡，４．收入性失衡，５．貿(mào)易競爭性失衡，６．過度債務(wù)性失衡，７．其他因素導(dǎo)致的臨時性失衡。以上幾方面緣由不是截然分開的，而且，固定匯率制與浮動匯率制下國際收支不平衡，進(jìn)展中國家與發(fā)達(dá)國家國際收支不平衡都是有區(qū)分和聯(lián)系的。

5．匯率在國際收支失衡的協(xié)調(diào)中畢竟意義何在？

答：在國際收支失衡的調(diào)整中，有一類是市場自動調(diào)整機(jī)制，另一類為各國政府的政策調(diào)整，在前一類的調(diào)整機(jī)制中，在浮動匯率制下，國際收支的調(diào)整是通過匯率的變動來實(shí)現(xiàn)的，如當(dāng)一國的國際收支為赤字時，外匯市場上的外匯需求會大于外匯供應(yīng)，匯率上

升，這將導(dǎo)致進(jìn)口增加，出口削減，國際收支得到改善。當(dāng)自動調(diào)整機(jī)制不能完全解決國際收支失衡時，各國政府就會實(shí)行不同的政策進(jìn)行調(diào)整，匯率政策就是其中的一類，如當(dāng)一國的國際收支發(fā)生逆差時，該國可使本國貨幣貶值，以增加本國商品在國外的競爭力，擴(kuò)大出口；同時，國外商品的本幣價格上升，競爭力下降，進(jìn)口削減，國際收支逐步恢復(fù)平衡。由此可見，匯率無論是在自動調(diào)整還是政策調(diào)整中都發(fā)揮著重要的作用，匯率的上升下降不僅引起外匯市場供求的變化，更重要的是，他將導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易的變化，使得國際收支失衡得以解決。

6．一國應(yīng)當(dāng)如何選擇政策措施來調(diào)整國際收支的失衡？

答：一國的國際收支失衡的調(diào)整，首先取決于國際收支失衡的性質(zhì)，其次取決于國際收支失衡時國內(nèi)社會和宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，再次取決于內(nèi)部均衡與外部平衡之間的相互關(guān)系，由于有內(nèi)外均衡沖突的存在。正確的政策搭配成為了國際收支調(diào)整的核心。國際收支失衡的政策調(diào)整包括有：貨幣政策，財(cái)政政策，匯率政策，直接管制政策，供應(yīng)調(diào)整政策等，要相機(jī)的選擇搭配使用各種政策，以最小的經(jīng)濟(jì)和社會代價達(dá)到國際收支的平衡或均衡。其次，在國際收支的國際調(diào)整中，產(chǎn)生了出名的“丁伯根原則”，“米德沖突”，“分派原則”,他們一起確定了開放經(jīng)濟(jì)條件下政策調(diào)控的基本思想，即針對內(nèi)外均衡目標(biāo)，確定不同政策工具的指派對象，并且盡可能地進(jìn)行協(xié)調(diào)以同時實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。這就是政策搭配，比較有影響的政策搭配方法有：蒙代爾提出用財(cái)政政策和貨幣政策的搭配；索爾特和斯旺提出用支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策的搭配。

7．如何看待我國國際收支平衡表常常項(xiàng)目的變化？它們說明白什么？

答：2022年，我國國際收支常常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差686.59億美元，同比增長50%，就詳細(xì)項(xiàng)目而言，表現(xiàn)在：

貨物項(xiàng)下順差規(guī)模較2022年上升。依據(jù)國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2022年，我國貨物貿(mào)易順差289.82億美元，同比增長32%，其中出口5933.93億美元，進(jìn)口5344.10億美元，同比分別增長35%和36%。2022年我國進(jìn)出口高速增長得益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)展，我國出口退稅機(jī)制改革基本解決出口欠退稅問題，改善了出口企業(yè)資金狀況。在國際經(jīng)濟(jì)形勢逐步好轉(zhuǎn)、加入世界貿(mào)易組織后的樂觀影響等因素作用下，我國外貿(mào)出口增長較快。

服務(wù)貿(mào)易規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。2022年我國服務(wù)項(xiàng)下的收入與支出分別達(dá)到624.34億美元和721.33億美元，同比分別增長34%和30%。服務(wù)項(xiàng)下逆差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，達(dá)到96.99億美元，同比增長13%。從詳細(xì)構(gòu)成看，運(yùn)輸是服務(wù)項(xiàng)目逆差的主要因素。國際旅游收支和其他商業(yè)服務(wù)為順差。此外，我國保險(xiǎn)服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、詢問項(xiàng)下逆差較大。項(xiàng)目逆差擴(kuò)大表明，隨著我國對世界貿(mào)易組織各項(xiàng)承諾的落實(shí)，我國服務(wù)行業(yè)競爭力有待提高。

收益項(xiàng)下逆差規(guī)模有所下降。2022年，我國收益項(xiàng)下收入205.44億美元，同比增長28%。支出240.67億美元，同比增長1%。隨著外國來華直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，收益項(xiàng)下利潤匯出有所增長，但收益再投資規(guī)模較小。

常常轉(zhuǎn)移項(xiàng)下流入增長較快。2022年，常常轉(zhuǎn)移順差規(guī)模達(dá)到228.98億美元，同比增長30%，大大高于往年水平。其中，常常轉(zhuǎn)移收入243.26億美元，支出14.28億美元。我國居民個人來自境外的僑匯收入增長，是常常轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)大幅順差的主要緣由。

第二章外匯、匯率和外匯市場

本章重要概念

直接標(biāo)價法：指以肯定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為肯定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率。

間接標(biāo)價法：指以肯定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為肯定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。

即期匯率：指外匯買賣的雙方在成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時所使用的匯率。

遠(yuǎn)期匯率：指外匯買賣的雙方事先商定，據(jù)以在將來商定的期限辦理交割時所使用的匯率。

基本匯率：在制定匯率時，選擇某一貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制訂出本幣對關(guān)鍵貨幣的匯率，它是確定本幣與其他外幣之間的匯率的基礎(chǔ)。

套算匯率：指兩種貨幣通過各自對第三種貨幣的匯率而算得的匯率。

即期外匯交易：指買賣雙方商定于成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。

遠(yuǎn)期外匯交易：指外匯買賣成交后并不馬上辦理交割，而是依據(jù)合同的規(guī)定，在商定的日期按商定的匯率辦理交割的外匯交易。

鑄幣平價：在典型的金本位制度下，兩種貨幣之間含金量之比。

黃金輸送點(diǎn)：指在金本位制度下外匯匯率波動引起黃金輸出和輸入國境的界限，它等于鑄幣平價加(減)運(yùn)送黃金的費(fèi)用。

復(fù)習(xí)思索題

1．試述外匯、匯率的基本含義和不同匯率標(biāo)價法。

答：外匯，即國際匯兌，是國際金融最基本的概念之一。我們可以從動態(tài)和靜態(tài)兩個不同的角度理解外匯的含義。動態(tài)的外匯,是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐活動或過程。從這個意義上說，外匯同于國際結(jié)算。靜態(tài)的外匯，是指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的匯兌活動所憑借的手段和工具。一種外幣成為外匯有三個前提條件：第一、自由兌換性，第二、可接受性，第三、可償性。

外匯匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。外匯匯率的標(biāo)價方法有：直接標(biāo)價法，間接標(biāo)價法，美元標(biāo)價法。直接標(biāo)價法是

以肯定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為肯定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率；間接標(biāo)價法是以肯定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為肯定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率；美元標(biāo)價法是非本位幣之間以一種國際上的主要貨幣或關(guān)鍵貨幣作為匯價標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)價方法。

2．試述被報(bào)價貨幣及其在銀行雙向報(bào)價中的作用。

答：被報(bào)價貨幣，指的是數(shù)量固定不變，作為比較基礎(chǔ)的貨幣，也就是被用來表示其他貨幣價格的貨幣。

由于外匯交易實(shí)際上是以一種貨幣換取另一種貨幣的買賣行為，因此，在買入被報(bào)價幣的同時也就賣出著報(bào)價幣,并且在報(bào)價銀行買入被報(bào)價幣的同時是詢價者在賣出被報(bào)價幣。在銀行雙向報(bào)價中，匯率中的第一個數(shù)字表示報(bào)價銀行情愿買入被報(bào)價貨幣的價格，即所謂的買價或買入?yún)R率；第二個數(shù)字表示的是報(bào)價者情愿賣出被報(bào)價貨幣的價格，即所謂的賣價或賣出匯率。在銀行報(bào)價中，相對于被報(bào)價貨幣而言，總是買價在前、賣價在后，而且買價總是小于賣價，買賣價之間的差額就是報(bào)價銀行買賣被報(bào)價貨幣的收益。在直接標(biāo)價法下，前一數(shù)值表示銀行的買入?yún)R率，后一數(shù)值表示賣出匯率。在間接標(biāo)價法下，前—數(shù)值表示賣出匯率，后一數(shù)值表示買入?yún)R率。

3．對于銀行報(bào)出的匯率，如何來推斷買賣價？

答：對于銀行報(bào)出的匯率，前者表示被報(bào)價貨幣的買價，后者表示被報(bào)價貨幣的賣價，那么我們就只要依據(jù)標(biāo)價法的不同推斷出哪個是被報(bào)價貨幣就可以了，在直接標(biāo)價法下，比如說英鎊兌美元，1.8650/60，英鎊是被報(bào)價貨幣，美元是報(bào)價貨幣；1.8650是買價，它表示銀行用1.8650美元即可買入1英鎊外匯，而賣出1英鎊外匯可收回1.8660美元，買價在前賣價在后，買賣之間的10個點(diǎn)的差價即為銀行的兌換收益；在間接標(biāo)價法下，比如說美元兌瑞郎，美元是被報(bào)價貨幣，瑞郎是報(bào)價貨幣，那么銀行的報(bào)價即為美元的買賣價，兩者之間的差額即為銀行的收益。必需留意的是：買人或賣出都是站在報(bào)價銀行的立場來說的，按國際慣例，外匯交易在報(bào)價時通?？芍粓?bào)出小數(shù)，大數(shù)省略，買價與賣價之間的差額，是銀行買賣外匯的收益。

4．金本位制于紙幣本位制度下匯率打算與調(diào)整有何不同？

答：金本位是指以黃金為貨幣制度的基礎(chǔ)，黃金直接參加流通的貨幣制度。金本位制詳細(xì)包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形式，其中金幣本位制是典型的金本位制度，后兩種是減弱了的、變形的金本位制度。在典型的金本位制度下，鑄幣平價就成為打算兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中，外匯市場上的匯率水平以鑄幣平價為中心，在外匯供求關(guān)系的作用下上下浮動，并