交通運(yùn)輸-行業(yè)周報(bào)：“五一”辦簽激增出境游將迎熱潮

行業(yè)周報(bào)|行業(yè)周報(bào)|交通運(yùn)輸“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮證券研究報(bào)告1.3月和一季度快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量、收入均保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，3月快遞業(yè)務(wù)量、收入同比增速預(yù)計(jì)分別為25.6%和16%。一季度，快遞業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)收入同比增速預(yù)計(jì)分別為27.4%和18.4%。3月，快遞企業(yè)積極支撐電商平臺(tái)“三八節(jié)”等春季促銷(xiāo)活動(dòng)推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。2.巴拿馬運(yùn)河干旱暫緩，但船只通行量仍遠(yuǎn)低于正常水平，干散貨、油運(yùn)全球運(yùn)力緊平衡狀態(tài)仍有望延續(xù)。根據(jù)巴拿馬運(yùn)河管理局（ACP）數(shù)據(jù)，與2月份相比，3月份巴拿馬運(yùn)河的船舶通行量增長(zhǎng)了12.8%，這是自2023年7月以來(lái)的首次連續(xù)增長(zhǎng)。但巴拿馬運(yùn)河的通行量仍遠(yuǎn)低于正常水平，且仍遠(yuǎn)低于2023年10月實(shí)施每日預(yù)約限制之前的水平；目前全球兩大關(guān)鍵運(yùn)河巴拿馬和蘇伊士船只通行量均受到限制，干散貨、油運(yùn)全球運(yùn)力緊平衡狀態(tài)仍有望延續(xù)。3.“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮，航空行業(yè)景氣度有望提升。攜程數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，“五一”境內(nèi)機(jī)票搜索熱度同比增長(zhǎng)近20%，較2019年同期增長(zhǎng)近30%?！拔逡弧奔倨诘某鼍秤魏炞C自2月下旬開(kāi)始增長(zhǎng)明顯。從當(dāng)前辦簽人數(shù)來(lái)看，“五一”假期辦簽人數(shù)同比去年增長(zhǎng)超3成，辦簽交易額已超過(guò)2019年同期；目前航空業(yè)景氣度處于周期低位，“五一”行業(yè)景氣度有望提升。4.公路警惕增長(zhǎng)低于預(yù)期。從歷史來(lái)看，公路板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定，2023上半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)來(lái)源于2022年低基數(shù)，我們建議重新關(guān)注高分紅特征。5.建議關(guān)注：中通快遞、圓通速遞、申通快遞、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、春秋航空、吉祥航空、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。6.本周交通運(yùn)輸指數(shù)下降1.01%：從中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)指數(shù)比較分析來(lái)看，交通運(yùn)輸行業(yè)2024年1月至今累計(jì)上升幅度為3.62%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第7位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)下降1.01%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第8位。7.本周公路漲幅居前：從中信交通運(yùn)輸三級(jí)行業(yè)分類(lèi)指數(shù)比較分析來(lái)看，2024年1月至今累計(jì)上漲居前的主要為航運(yùn)、公路和港口，漲幅分別為17.79%、10.82%和7.91%。本周交通運(yùn)輸三級(jí)子行業(yè)中，公路漲幅居前，幅度為1.79%。風(fēng)險(xiǎn)提示：航空旺季需求低于預(yù)期；國(guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過(guò)于緩慢；快遞行業(yè)階段性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈；國(guó)際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運(yùn)輸需求恢復(fù)不及預(yù)期。lingjun@zongfeng@促進(jìn)低空物流發(fā)展—交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)計(jì)劃恢復(fù)原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備—交通運(yùn)輸行業(yè)周一、“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮 4二、交通運(yùn)輸板塊周度市場(chǎng)回顧 42.1交通運(yùn)輸指數(shù)本周下降1.01% 42.2本周公路漲幅居前 52.3漲幅居前個(gè)股一覽 5三、本周交通運(yùn)輸重要事件和新聞 63.1船用綠色甲醇加注，上海首嘗鮮 63.2國(guó)家郵政局：2024年3月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)為382.2同比提升24.2% 63.3國(guó)家郵政局發(fā)布2023年快遞服務(wù)滿意度，順豐第一 63.4夏季旅游旺季將至，航空業(yè)面臨飛機(jī)短缺 63.5交通運(yùn)輸部：4月1日—7日國(guó)家鐵路累計(jì)運(yùn)輸貨物7031.7萬(wàn)噸 7四、本周交通運(yùn)輸上市公司重要公告 74.1盛航股份:關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份達(dá)到總股本1%暨回購(gòu)進(jìn)展公告......74.2吉祥航空：上海吉祥航空股份有限公司第二期員工持股計(jì)劃存續(xù)期即將屆滿的提示性公告74.3密爾克衛(wèi)：密爾克衛(wèi)智能供應(yīng)鏈服務(wù)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布2023年年度報(bào)告 84.4鐵龍物流：中鐵鐵龍集裝箱物流股份有限公司2023年年度報(bào)告 84.5德邦物流：德邦物流股份有限公司關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行限售股解禁并上市流通的公告 8五、西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè) 95.1航空 95.2快遞 95.3航運(yùn) 9 6.1航空旺季需求低于預(yù)期 6.2國(guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期 6.3港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期 6.4快遞龍頭市占率提升速度過(guò)于緩慢 6.5快遞行業(yè)階段性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈 6.6國(guó)際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期 6.7海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運(yùn)輸需求恢復(fù)不及預(yù)期 圖1：中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)（20240101-20240412）累計(jì)漲跌情況（%） 4圖2：中信一級(jí)行業(yè)本周（20240408-20240412）漲跌情況（%） 4圖3：中信交運(yùn)三級(jí)指數(shù)（20240101-20240412）累計(jì)漲跌情況（%） 5圖4：中信交運(yùn)三級(jí)指數(shù)本周（20240408-20240412）漲跌情況（%） 5圖5：中信交運(yùn)（20240101-20240412）累計(jì)漲幅Top20個(gè)股（%） 5圖6：中信交運(yùn)本周（20240408-20240412）漲幅Top20個(gè)股（%） 5表1：2024年4月12日西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注航空公司ifind盈利一致預(yù)測(cè) 9表2：2024年4月12日西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注快遞公司ifind盈利一致預(yù)測(cè) 9表3：2024年4月12日西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注航運(yùn)公司ifind盈利一致預(yù)測(cè) 一、“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮2.巴拿馬運(yùn)河干旱暫緩，但船只通行量仍遠(yuǎn)低于正常水平，干散貨、油運(yùn)全球運(yùn)力期辦簽人數(shù)同比去年增長(zhǎng)超3成，辦簽交易額已超過(guò)2019年同期5.建議關(guān)注：中通快遞、圓通速遞、申通快遞、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、春秋航空、二、交通運(yùn)輸板塊周度市場(chǎng)回顧20.0015.0010.00 有石煤銀家電交鋼通汽建電商機(jī)食紡基消建輕傳農(nóng)非綜國(guó)醫(yī)電計(jì)房綜色油炭行電力通鐵信車(chē)筑力貿(mào)械品織礎(chǔ)費(fèi)材工媒林銀合防藥子算地合金石及運(yùn)設(shè)零飲服化者制牧行金軍機(jī)產(chǎn)屬化公輸備售料裝工服造漁金融工源2.000.00電有煤鋼銀汽石交紡商通機(jī)基消家醫(yī)綜綜輕電傳建電計(jì)力色炭鐵行車(chē)油通織貿(mào)信械礎(chǔ)費(fèi)電藥合合工力媒材子算筑防品銀林地及金石運(yùn)服零化者金制設(shè)機(jī)軍飲行牧產(chǎn)公屬化輸裝售工服融造備工料金漁用務(wù)及融事新源5050 公交4200深高速春秋航空東航物流贛粵高速楚天高速招商公路中國(guó)外運(yùn)粵高速A廣深鐵路山東高速唐山港青島港皖通高速四川成渝圓通速遞中遠(yuǎn)海能招商南油招商輪船嘉友國(guó)際中信海直86420三、本周交通運(yùn)輸重要事件和新聞——服務(wù)國(guó)際航運(yùn)中心等上?！拔鍌€(gè)中心”建設(shè)。因?yàn)榧幼⒎?wù)必然帶來(lái)能源倉(cāng)儲(chǔ)需求，從而讓上海成為能源集散地、交易地，而集散和交易又會(huì)帶來(lái)金融需求。3.2國(guó)家郵政局：2024年3月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)為33.3國(guó)家郵政局發(fā)布2023年快遞服務(wù)滿意度，順豐第一求都將保持強(qiáng)勁，部分機(jī)票的價(jià)格還會(huì)特別高，此外，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）去年另一方面，由于新飛機(jī)短缺，推升飛機(jī)租賃市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，但新型空巴機(jī)型3.5交通運(yùn)輸部：4月1日—7日國(guó)家鐵路累計(jì)運(yùn)輸貨物7031.四、本周交通運(yùn)輸上市公司重要公告4.1盛航股份:關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份達(dá)到總股本1%暨回屆監(jiān)事會(huì)第七次會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份方案的議案》，回購(gòu)公司股份1,722,960.00股，占公司總股本的1.0077%，與前次披露數(shù)據(jù)相比增加4.2吉祥航空：上海吉祥航空股份有限公司第二期員將屆滿的提示性公告），公司第二期員工持股計(jì)劃賬戶持有公司股份5,383,040股，占公司目前總股本的4.5德邦物流：德邦物流股份有限公司關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行限售股解禁并上市公司公司公司公司五、西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)發(fā)報(bào)告《吉祥航空（603885.SH）首次覆蓋報(bào)告-經(jīng)營(yíng)卓越造就表1：2024年4月12日西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注航空公司ifind盈利一致預(yù)測(cè)----壓能力存在低估。（可詳見(jiàn)我們外發(fā)報(bào)告《交通運(yùn)輸行業(yè)投資策略報(bào)告--交運(yùn)新周期——表2：2024年4月12日西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注快遞公司ifind盈利一致預(yù)測(cè)------公司運(yùn)及干散貨之間實(shí)現(xiàn)錯(cuò)配，疊加環(huán)保因素導(dǎo)致油運(yùn)和干散貨新船訂單占比持續(xù)維持低位。（可詳見(jiàn)我們外發(fā)報(bào)告《交通運(yùn)輸行業(yè)投資策略報(bào)告--交運(yùn)新周期——低估、訂單錯(cuò)配和公司表3：2024年4月12日西部交運(yùn)重點(diǎn)關(guān)注航運(yùn)公司ifind盈利一致預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)階段性向下波動(dòng)。公司評(píng)級(jí)公司未來(lái)6-12個(gè)月的投資收益率與市報(bào)告中所涉及的投資評(píng)級(jí)采用相對(duì)評(píng)級(jí)體系，基于報(bào)告發(fā)布日后6-12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)），本報(bào)告基于已公開(kāi)的信息編制，但本公司對(duì)該等信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本點(diǎn)和判斷，該等意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)在出具日外無(wú)需通知即可隨時(shí)更改。在不同時(shí)期，本公司可能會(huì)發(fā)出與本報(bào)告所載告。同時(shí)，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新要時(shí)應(yīng)就法律、商業(yè)