公司金融1課件

18四月2024公司金融1問題一、什么是公司金融？它的研究對象是什么？問題二、學習該門課程有什么意義？問題三、我們怎樣學習好該門課程問題一金融通常有宏觀金融與微觀金融之分。宏觀金融通常指的是國際金融，內(nèi)容主要含括國際收支、匯率、國際貨幣體系、國際金融組織等等。微觀金融則主要指公司金融。在公司金融這一塊，不同的教材偏重的重點有所不同。有的把它稱之為財務管理，也有的稱之為公司理財。公司金融主要研究企業(yè)的財務決策，比如：1、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)2、公司的投融資3、日常的財務管理，應收帳款的管理，合理的避稅等3、如何促使公司價值的最大化問題二假如你現(xiàn)在是某家公司的財務總監(jiān)，現(xiàn)公司有閑置資金10萬美元，你會如何投資？投資于債券、股票、基金、保險還是投資于具體的項目？此外，你如何規(guī)避匯率波動帶來的風險？在你們畢業(yè)以后，你是會選擇買房還是選擇租房？你如何來為自己退休后的生活做好計劃？問題三一、基本理論的學習1、財務分析與計劃2、NPV法則3、資本預算與資本成本4、現(xiàn)代投資組合理論二、把理論應用到現(xiàn)實生活中1、現(xiàn)實的投資分析2、股票投資3、個人及家庭的理財安排第一章公司理財導論關鍵概念：知道財務管理決策的基本類型以及財務經(jīng)理的角色知道不同企業(yè)組織形態(tài)的經(jīng)濟內(nèi)涵知道財務管理的目標理解股東和財務經(jīng)理之間可出現(xiàn)的利益沖突理解金融市場的不同類型一企業(yè)組織形態(tài)企業(yè)的三種主要組織形態(tài)：單一業(yè)主制（獨資企業(yè)）合伙制普通合伙制有限合伙制股份公司股份公司有限責任公司單一業(yè)主制（個人獨資企業(yè)）優(yōu)點開辦容易受管制最少單一業(yè)主保留全部的利潤像個人所得稅一樣一次征稅缺點企業(yè)壽命限于其所有者的生命企業(yè)的權(quán)益金額限于業(yè)主的個人財富無限責任轉(zhuǎn)讓業(yè)主的所有權(quán)困難合伙制優(yōu)點有兩個或更多的所有者更多的可利用資本開辦相對簡單如個人所得稅一樣一次征稅缺點無限責任普通合伙制有限合伙制當一個合伙人死亡或出售其所有權(quán)時合伙關系消失難于轉(zhuǎn)讓所有權(quán)公司制優(yōu)點有限責任企業(yè)壽命無限所有權(quán)與管理相獨立所有權(quán)容易轉(zhuǎn)讓容易籌集資本缺點所有權(quán)與管理相獨立雙重課稅(收入以公司稅率征一次稅，然后發(fā)股息再以個人稅率征一次稅)思考一、以上三種企業(yè)組織形態(tài)你能一一舉例嗎？二、有限公司的股東人數(shù)有什么限制？財務經(jīng)理與財務決策財務經(jīng)理的職能財務管理決策一、資本預算企業(yè)長期投資的計劃和管理。其核心在于評價未來現(xiàn)金流量的規(guī)模、風險和時機。銀河證券公司在宜賓新設立一家營業(yè)部；或者寶鋼集團投資光大銀行；或者國美公司在成仁路開設一家分店；新希望進軍多晶硅行業(yè)等二、資本結(jié)構(gòu)債務和權(quán)益的組合。財務經(jīng)理一般需要考慮以下幾點：其一，何種組合為最優(yōu)；其二，籌資成本最低的是哪種；其三，從什么渠道籌集以及怎樣籌集？資本結(jié)構(gòu)的核心問題在于哪種結(jié)構(gòu)對自身的企業(yè)來說是最優(yōu)組合。三、營運資本管理流動資產(chǎn)和流動負債的管理稱為營運資本管理。我們怎樣管理公司的日常財務？如：應持有多少現(xiàn)金和存貨，如何獲取短期融資，如何管理應收帳款和應付帳款等等？財務管理的目標財務管理可能的目標有：利潤最大化成本最低化市場份額最大化持續(xù)的增長最終目標就是使股東權(quán)益市場價值最大化這就意味著我們應該做任何和一切事情來使所擁有的財富最大化嗎？代理問題與公司控制一、代理關系股份公司最大的特點就是所有權(quán)與管理權(quán)相分離，股東和管理層之間存在代理關系。二、代理問題委托人與代理人之間的利益沖突三、代理成本委托人與代理人之間的利益沖突的成本，有直接與間接成本四、解決利益沖突或代理成本的方式：1、通過選舉董事會來選擇管理層2、給管理層以激勵（股票期權(quán)）3、企業(yè)外在被收購的壓力4、經(jīng)理人市場的競爭思考：國內(nèi)與國外代理問題解決的差異為什么在我國證券市場上受傷的卻總是那些小股東？金融市場金融市場的含義：金融市場的組成：貨幣市場和資本市場請問：資本市場包括哪些？金融資產(chǎn)的種類：1、債券2、股票3、衍生證券（有哪些？）一級市場二級市場證券交易所市場指數(shù)請大家在30秒內(nèi)數(shù)出10種金融機構(gòu)！1、銀行2