2023年對外經(jīng)濟貿(mào)易大學431科目真題解析

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學2023年431一．單項選擇題〔每題110〕投資者可以選擇放棄執(zhí)行合同的金融交易是〔 〕遠期利率協(xié)議 B.擇期交易 C.期貨交易 權(quán)交易答案：D解析：此題主要考察常見衍生品的性質(zhì)，需要重點理解。遠期利率協(xié)議、擇期交具有權(quán)利義務的不對等性即期權(quán)買方具有執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利但不具有執(zhí)行期權(quán)的行。本金根底上分別以合同利率和參考利率計算的利息的金融合約。擇期交易〔optionalforwardtransactions〕是指在零售外匯市場上，銀的將來某一段時間內(nèi)的任何一個工作日，按規(guī)定的匯率進展交割的外匯買賣業(yè)務，它是一種可選擇交割日的遠期外匯買賣。特定的時間和地點交割確定數(shù)量標的物的標準化合約。期權(quán)〔Options〕是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方向賣方支付確定數(shù)額的權(quán)利金〔執(zhí)行價格〕出售或購置確定數(shù)量的標的物〔實物商品、證券或期貨合約〕的權(quán)利(即期權(quán)交易〕。期義務。通常，經(jīng)濟學家認為衡量利率最準確的指標是〔〕貼現(xiàn)率 B.票面利率 C.到期收益率 際收益率答案：C解析：本質(zhì)主要考察常見收益率的含義和性質(zhì)。這句話出自《貨幣金融學〔第九版〕》P73。貼現(xiàn)率〔DiscountRate〕是指將將來支付轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率，或指(Couponrate債券總面值相除的百分比。到期收益率(YieldtoMaturity，YTM)是使得一個債務工具將來支付的現(xiàn)值的或確定可以實現(xiàn)的利息率與資本利得收益率之和。系是〔〕D.在確定條件下可能轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負債表內(nèi)業(yè)務答案：D解析：此題主要考察表外業(yè)務的含義與性質(zhì)。A、B、C的說法均比較片面，實際外業(yè)務在確定條件下可能轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負債表內(nèi)業(yè)務。凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制中，起關(guān)鍵作用的是〔 〕利率 B.貨幣供給量 C.根底貨幣 額存款預備金答案：A解析解析貨幣需求，因此，凱恩斯學派突出強調(diào)了利率的作用。由于壟斷組織提高壟斷利潤而導致的一般物價水平的上漲，屬于〔〕A.需求拉上型通脹 B.工資推動型通脹C.利潤推動性通脹 通脹答案：C解析解析：此題主要是考察幾種通脹類型〔需求拉上、本錢推動、構(gòu)造型、混合型〕的含義，需要理解而無需死記硬背。需求拉上型通貨膨脹〔Demand-pullInflation〕是指由貨幣供給過度增加商品”。工資推動型通脹上漲又進一步導致工資提高的這種螺旋式上升。利潤推動型通脹構(gòu)造型通貨膨脹〔StructuralInflation〕是指在總需求和總供給大體均關(guān)系的失衡而引發(fā)的物價水平的上漲。一個投資組合無法通過充分分散化消退的風險是〔 A.單個證券風險 B.系統(tǒng)性風險C.無風險證券的風險 差答案：B解析的表示。系統(tǒng)風險同而已。系統(tǒng)風險的例子包括一般經(jīng)濟狀況的不確定性，比方GNP、利率和通貨膨脹。非系統(tǒng)風險以通過多元化分散掉。關(guān)于金融中介的功能以下不正確的選項是〔 〕可降低交易本錢 B.可進展風險分擔C.能消退信息不對稱 流淌性效勞答案：C解析：此題主要考察金融中介的功能。總的來說，金融中介具有降低交易本錢、可以分擔風險，故B正確；金融機構(gòu)在甄別貸款風險、防范和降低信息不對稱造不行能消退信息不對稱，C〔Liquidityservices〕是金融中介機構(gòu)供給應客戶的、可以使得客戶更加簡潔完成交易的效勞?！病矨.本國貨幣供給相對外國貨幣供給增加答案：CAB對外國資產(chǎn)的需求增加，外幣升值，D依據(jù)馬科維茨的描述，下面的〔 〕資產(chǎn)組合不會落在有效邊界上。資產(chǎn)組合期望收益率〔%〕標準差〔%〕W1215X57Y1536Z921A.WB.XC.YD.Z答案：D解析：此題主要考察有效邊界的含義與特征，考生需要重點把握。 有效集〔EfficientSet〕也稱有效邊界〔EfficientFrontier〕，是全部有效證券組更小的證券或證券組合。假設證券組合Z〕更小、收益〔期望收益率〕更大，這ZD有4種評價投資的主要方法，其中考慮了貨幣時間價值的有〔 A.凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法 B.內(nèi)部收益率法和回收期法C.回收期法和會計收益率法 益率和凈現(xiàn)值法答案：A解析A。110〕答案：√央行逆回購會增加短期的根底貨幣投放，說法正確。答案：√解析：此題主要考察風險溢價〔違約升水〕的含義，比較簡潔。風險溢價〔違約極好的資產(chǎn)〔如通貨〕的利率之差?？傊忌枰竭_舉一反三，觸類旁通的地步。否能夠全部發(fā)放貸款。答案：×解析局部預備金制度和轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度不要求全部，所以說法錯誤。答案：×解析個因素和影響短期匯率的三個因素。10%10%立。答案：√解析弱型有效”(weak-formefficiency)。因此，假設資本市場到達弱型有效，通過技術(shù)分析資者獵取利潤。這里通過技術(shù)分析可以獲利，說明弱型有效不成立。啄食優(yōu)序理論〔peckingordertheory〕認為盈利好的企業(yè)應當多負債。答案：×解析〔外部融資中，債券融資優(yōu)于股權(quán)融資〕，故盈利好的企業(yè)應先通過內(nèi)容融資，少負債。答案：×解析〔又稱市值面值比，市賬率〕——市盈率是每股市1。此題可查閱《公司理財〔8th〕》P38。8.1999年美國國會通過的《麥克法登法案》〔McFaddenAct〕確立了美國商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營業(yè)的格局。答案：×解析：此題主要考察考生對美國常見金融監(jiān)管法律的了解，需要考生認真看書?？忌枰盐彰绹?jīng)營模式轉(zhuǎn)變的三個階段以及相應的法律法規(guī)：〔1〕分業(yè)階段1933年《格拉斯-斯蒂格爾法》〔銀行法〕：①制止商業(yè)銀行承銷證券或從事商業(yè)銀行業(yè)務，從而使銀行免于競爭?！?〕過渡階段拉斯-斯蒂格爾法》的禁令，從而進入對方的傳統(tǒng)領地。前被制止的證券種類，銀行開頭涉足這一業(yè)務。1988監(jiān)管當局允許銀行從事房地產(chǎn)和保險業(yè)務?！?〕混業(yè)階段1999金融效勞現(xiàn)代法案》：廢除《格拉斯斯蒂格爾法》?！督鹑谛谝约皬氖虏粍赢a(chǎn)業(yè)務。的簡潔組織。因此，此題說法錯誤。可查閱《貨幣金融學〔第九版〕》P252～253。期利率會低于短期利率。答案：√解析：此題的主要考點有：①利率期限構(gòu)造理論：長期利率與短期利率的關(guān)系；期名義利率將下降，依據(jù)預期理論，長期利率會低于短期利率。答案：×解析：此題主要考察考生對中心銀行職能的理解。 政府的銀行〔Bankof中心銀行代表國家從事金融活動，對一國政府供給金融效勞，貫徹執(zhí)行貨幣金融政策，實施金融監(jiān)管。主要表達在以下幾個方面：〔1〕代理國幣國的金融穩(wěn)定與金融安全；〔7〕代表政府從事國際金融活。這與中心銀行的產(chǎn)權(quán)是否屬于政府沒有直接聯(lián)系如美聯(lián)儲的產(chǎn)權(quán)屬于私人但是美聯(lián)儲照舊具有政府的銀行這一職能?？刹殚喪Y先玲《貨幣銀行學〔中國金融出版社〕》P248。三.名詞解釋〔204〕資本構(gòu)造 2.代理問題3.聯(lián)邦基金利率 4.敏感性分析 5.費雪效應資本構(gòu)造〔capitalstructure〕是指公司負債〔長期和短期〕與全部者權(quán)BSVS理財〔8th〕》P4。代理問題〔agencyproblem〕：當某人〔托付方〕雇傭另一個人〔代理方〕突的本錢，這些本錢可以是間接的也可以是直接的。直接的代理本錢：〔1〕治理層受益而股東蒙受損失的公司支出；〔2〕監(jiān)視治理層行為需要的支出。間接時機?？刹殚啞豆纠碡敗?th〕》P11。聯(lián)邦基金利率〔第九版〕》P31。敏感性分析〔sensitivityanalysis〕用來假設某一特定凈現(xiàn)值對特定假設條件的敏感度，這種方法也被認為是what-ifbop〔最好的、樂觀的和悲觀的的三種不同狀態(tài)下可能估量出的凈現(xiàn)值。敏感性分析可以指出在哪些方面需要搜集更多的信息。變化很有可能是相互關(guān)聯(lián)的。可查閱《公司理財〔8th〕》P146。費雪效應〔Fishereffect〕是指通貨膨脹率的上升會引起利率的上升。這率上升。四.計算分析題〔816〕C=3200D=1ER等于600億元〔原試卷寫的是600億美元，估量是寫錯了，否則無法計算〕，法r0.2cem；〔3〕RR，R，MB；〔3〕r0.1M。解析：此題主要考察考生對貨幣供給中的一些根本概念的理解。c=C/銀行存款D=3200/10000=0.32D=600/10000=0.06m=〔1+c〕/〔r+e+c〕=〔1+0.32〕/〔0.2+0.06+0.32〕=2.28〔2〕RRDr100000.22023億元RD(re)100000.262600億元MBmBm(CR)2.28580013200億元R=1600MBmBm(CR)2.75480013200億元51～5別是：0%，0.25%，0.5%，0.75%，1%。請答復：〔1〕25〔5〕〔2〕請畫出收益率曲線圖。〔3〕解析：此題主要考察考生對利率打算理論中的流淌性溢價理論的理解以及收益率曲線的理解。依據(jù)流淌性溢價理論——長期債券利率等于兩項之和：第一項為哪一項預期短期越大。于是：2〔5%+6%〕/2]+0.25%=5.75%3〔5%+6%+7%〕/3]+0.5%=6.5%4〔5%+6%+7%+7%〕/4]+0.75%=7%5〔5%+6%+7%+7%+7%〕/5]+1%=7.4%收益率曲線圖。五、簡答證明題〔每題816〕請列舉股利支付的至少2種可能的正面效應和至少兩種可能的負面效應。ABA六.論述題〔1428〕闡述經(jīng)濟主體在推想利率時應考慮的根本因素。解析：此題實際上是考察考生對影響利率的的因素以及利率打算理論的理解。這道題雖然是以時政為背景但實際上答題與背景聯(lián)系不大。參考答案如下：平均利潤率利潤率的約束。銀行本錢切，銀行在確定利率水尋常都會給以足夠的考慮。通脹預期在預期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強的上升趨勢；反之則趨于下降。中心銀行貨幣政策中心銀行通過運用貨幣政策工具轉(zhuǎn)變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數(shù)貨幣供給，使可貸資金的供給削減，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制。商業(yè)周期期下降，利率具有順周期性。借款期限和風險低。資金供求狀況市場上借貸資金供給緊急，利率就會上升，反之則會下降。政府預算赤字〔依據(jù)上升〕；反之，利率下降。解析：2023年的很多考生在此“失巧！參考答案：泰勒規(guī)章的根本政策思想泰勒規(guī)章〔Taylorru