建設(shè)工程項(xiàng)目評(píng)價(jià)與決策課件

建設(shè)工程項(xiàng)目評(píng)價(jià)與決策第一節(jié)項(xiàng)目可行性研究

一、可行性研究的概念和作用:（一）項(xiàng)目可行性研究的概念（二）可行性研究的作用二、可行性研究的階段:

1．機(jī)會(huì)研究——項(xiàng)目設(shè)想階段

2．初步可行性研究——項(xiàng)目初選階段3．詳細(xì)可行性研究——項(xiàng)目擬定階段4．項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告——項(xiàng)目決策階段三、可行性研究報(bào)告的內(nèi)容與格式:第二節(jié)建設(shè)工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)

一、建設(shè)工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)與分類:社會(huì)評(píng)價(jià)環(huán)境評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià):分析項(xiàng)目范圍內(nèi)直接發(fā)生的效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的核心內(nèi)容之一

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟

（二）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià):

國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用的識(shí)別與處理影子價(jià)格的確定與基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)效果分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的步驟效益和費(fèi)用數(shù)值的調(diào)整效益和費(fèi)用數(shù)值的調(diào)整進(jìn)行項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析進(jìn)行項(xiàng)目外匯效果分析

（三）社會(huì)評(píng)價(jià):1．社會(huì)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容2.社會(huì)評(píng)價(jià)的步驟

（四）環(huán)境評(píng)價(jià):1.環(huán)境評(píng)價(jià)的內(nèi)容:2.環(huán)境評(píng)價(jià)的方法:

二、資金的時(shí)間價(jià)值:（一）資金時(shí)間價(jià)值的概念:指資金的價(jià)值隨著時(shí)間的變化而發(fā)生變化資金的時(shí)間價(jià)值存在的條件:利潤(rùn)或收益利息

（二）利息與利率:資金的時(shí)間價(jià)值一般用利息和利率來度量

（三）單利與復(fù)利:

1.單利

本金計(jì)息，而利息不計(jì)息n年末本利和：F＝P+P·n·i

＝P﹙1+n·i﹚n年末的總利息：I＝P·n·I2.復(fù)利

本金計(jì)息，利息也計(jì)息，即“利滾利”【例3-1】設(shè)P為100元，I為10%，n為3，則利用公式可得到各期終值為：F1＝100×﹙1+1×10%﹚＝110（元）F2＝100×﹙1+2×10%﹚＝120（元）F3＝100×﹙1+3×10%﹚＝130（元）可以看出，第一期的利息為10元，到第二期，利息是10元的二倍，即20元，也就是說，第二期的利息仍按原始本金100元計(jì)算，而不按第一期的本利和110元計(jì)算。

【例3-2】某人將2000元存入銀行，年存款利率為6%，則經(jīng)過一年時(shí)間的本利和為：F＝P+P·IF＝2000×﹙1+6%﹚F＝21200（元）如此人并不提走現(xiàn)金，將21200元繼續(xù)存入銀行，則第二年本利和為：F＝［P﹙1+i﹚］·﹙1+i﹚F＝P﹙1+i﹚2F＝2000×﹙1+6%﹚2F＝22472（元）同理，第三年的本利和為F＝［P﹙1+i﹚2］·﹙1+i﹚F＝P﹙1+i﹚3F＝2000×﹙1+6%﹚3F＝23820（元）從而推導(dǎo)出第n年的本利和為：F＝P﹙1+i﹚n復(fù)利法對(duì)資金占用數(shù)量、占用時(shí)間更加敏感，具有更大的約束力，更充分的反映了資金的時(shí)間價(jià)值（四）名義利率與實(shí)際利率:在復(fù)利計(jì)算中，一般采用年利率。當(dāng)計(jì)息周期以年為單位，則將這種年利率稱為實(shí)際利率；當(dāng)實(shí)際計(jì)息周期小于一年，如每月、每季、每半年計(jì)息一次，這種年利率就稱為名義利率。設(shè)名義利率為r，一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)為m，則名義利率與實(shí)際利率的換算公式為：

i=(1+r/m)m-1

【例3-3】某建筑企業(yè)存入銀行一筆資金為10萬元，年利率為2.98%，存款期限為3年，按復(fù)利計(jì)息，且每月計(jì)息一次，問存款到期后的利息和本利和各為多少？

【解】i＝(1＋r/m)m

－1

＝（1＋2.98%/12）12－1＝3.02%F＝P×(1＋i)n

＝10×（1＋3.02%）3

＝10.934（萬元）

I＝F－P＝10.934－10＝0.934（萬元）

（五）資金的等值:

1.概念:在不同時(shí)點(diǎn)的不同數(shù)量的資金就可能具

有相同的價(jià)值影響資金等值的因素有三個(gè)：金額，金

額發(fā)生的時(shí)間，利率

2.現(xiàn)值、終值和時(shí)值:

（1）現(xiàn)值--期初值，為計(jì)算周期始點(diǎn)的金額。把未來時(shí)間收支的貨幣換算成現(xiàn)值，這種運(yùn)算成為“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”表3-1未來一元錢的現(xiàn)值（計(jì)息期為年）

in1年5年10年20年5%1.051.281.632.6510%1.101.612.596.7320%1.202.496.1938.34

（2）終值--未來值、期終值。計(jì)算終值就是計(jì)算資金的本利和表3-2現(xiàn)在一元錢的終值表

（3）

時(shí)值--指定時(shí)點(diǎn)資金的等值?，F(xiàn)值也成為基期的時(shí)值，終值為期末的時(shí)值nI1年5年10年20年5%1.051.281.632.6510%1.101.612.596.7320%1.202.496.1938.34

3.資金的等值計(jì)算:

注意：①計(jì)算期發(fā)生在時(shí)點(diǎn)，本期末即等于下期初，0點(diǎn)為第一期初，也稱零期，第一期末為第二期初，依此類推②現(xiàn)值P是在第一個(gè)計(jì)息期的期初，也即零期發(fā)生的③終值F是在最后一個(gè)計(jì)息期的期末，也即考察期全部結(jié)束時(shí)發(fā)生的

④各期的借款或付款如果在數(shù)額上是相等的，稱為“等額支付”或“年金”，記作A，它發(fā)生在各計(jì)息期的期末⑤當(dāng)問題包括P與A時(shí)，第一個(gè)A與P隔一期，即A與P不能同時(shí)發(fā)生⑥當(dāng)問題包括F與A時(shí)，最后一個(gè)A與F同時(shí)發(fā)生

（1）一次支付終值計(jì)算（已知P求F）F＝P﹙1+i﹚n

“一次支付終值系數(shù)”--

﹙F/P,i,n﹚

而上式又可寫成：

F＝P﹙F/P,i,n﹚【例3-4】某人借款10000元，年利率i為10%，試問5年末連本帶利一次需償還多少？

【解】利用公式計(jì)算：

F＝P﹙1+i﹚n＝10000×﹙1+10%﹚5

＝1000×1.61051＝16105.1（元）

（2）一次支付現(xiàn)值計(jì)算（已知F求P）

P=F/(1+i)n=F(1+i)-n

“一次支付現(xiàn)值系數(shù)”--﹙P/F,i,n）

而上式又可寫成：P＝F﹙P/F,i,n﹚【例3-5】某人希望5年末有10000元資金，年利率i為10%，試問現(xiàn)在須一次存款多少？【解】利用現(xiàn)值公式計(jì)算：P＝F﹙1+i﹚-n＝10000×﹙1+10%﹚-5

＝1000×0.6209＝6209（元）

（3）等額支付系列年金終值計(jì)算（已知A求F）

是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的終值之和推導(dǎo)：

F＝A﹙1+i﹚0＋A﹙1+i﹚1

＋A﹙1+i﹚2

＋……＋A﹙1+i﹚n-2＋A﹙1+i﹚n-1將上式兩邊同時(shí)乘以﹙1+i﹚得：F﹙1+i﹚＝A﹙1+i﹚1

＋A﹙1+i﹚2

＋A﹙1+i﹚3＋……＋A﹙1+i﹚n-1＋A﹙1+i﹚n將下面的式子減去上面的式子得：F·i＝A﹙1+i﹚n

－AF=A[（1+i）n-1/i]“等額支付系列年金終值系數(shù)”--﹙F/A,i,n)而上式又可寫成：F＝A﹙F/A,i,n）【例3-6】若10年內(nèi)，每年末存1000元，年利率I為8%，問10年末本利和為多少？

【解】利用公式計(jì)算F=A[（1+i）n-1/i]=1000×[(1+8%)10-1/8%]=1000×14.487

＝14487（元）（4）償債基金的計(jì)算（已知F求A）

償債基金是指為了在約定的未來某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積累一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金A=F[i/(1+i)n-1]“等額支付系列積累基金系數(shù)”--﹙A/F,i,n）而上式又可寫成：A＝F﹙A/F,i,n）

【例3-7】欲在5年末獲得10000元，若每年末存款金額相等，年利率i為10%，則每年末需存款多少？

【解】利用公式計(jì)算：A=F.[i/(1+i)n-1]=10000×[10%/(1+10%)5-1]

＝10000×0.1638

＝1638（元）（5）等額支付系列年金現(xiàn)值計(jì)算（已知A求P）

P=F(1+i)-n=A.[(1+i)n-1/i(1+i)n]“等額支付系列年金現(xiàn)值系數(shù)”--（P/A,i,n）而上式又可寫成：P＝A﹙P/A,i,n)【例3-8】欲期望在5年內(nèi)每年末回收1000元，在年利率i為10%時(shí)，問開始需一次投資多少？

【解】利用公式計(jì)算：P=F(1+i)-n=A[(1+i)n-1/i(1+i)n]=1000×[(1+10%)5-1/10%(1+10%)5]=1000×3.7908

＝3790.8（元）

（6）資金回收計(jì)算（已知P求A）

A=P[i(1+i)n/(1+i)n-1]“等額支付系列資金回收系數(shù)”--（A/P,i,n）

而上式又可寫成：A＝P﹙A/P,i,n）【例3-9】若投資10000元，每年回收率i為8%時(shí)，在10年內(nèi)回收全部本利，則每年應(yīng)回收多少？

【解】利用公式計(jì)算：

A=P[i(1+i)n/(1+i)n-1]=10000×[8%(1+8%)10/(1+8%)10-1]＝10000×0.14903

＝1490.3（元）三、建設(shè)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià):（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表:

1.資產(chǎn)負(fù)債表2.利潤(rùn)表3.現(xiàn)金流量表（1）現(xiàn)金流量（2）現(xiàn)金流量表①現(xiàn)金流量表（全部投資）②現(xiàn)金流量表（自有資金）4.資金來源與運(yùn)用表

（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系:反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的數(shù)據(jù)體系

1.

根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目指標(biāo)體系是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值分類

2.

按指標(biāo)的性質(zhì)分類

3.

按照指標(biāo)所反映的評(píng)價(jià)內(nèi)容分類（三）評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與分析:

1.靜態(tài)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與分析特點(diǎn):不考慮資金時(shí)間價(jià)值

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)盈利能力分析指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期投資利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率投資利稅率清償能力分析指標(biāo)借款償還期財(cái)務(wù)比率（1）靜態(tài)投資回收期

Tp=∑(CT-CO)t=0

t=0

靜態(tài)投資回收期公式更為實(shí)用的表達(dá)式為：Tp=T-1+第(T+1)年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/

第T年的凈現(xiàn)金流量式中的T為項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為非負(fù)值的年份數(shù)判別的標(biāo)準(zhǔn):設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為Ts

若Tp≤Ts，則項(xiàng)目可以接受若Tp＞Ts，則項(xiàng)目應(yīng)被拒絕

【例3-10】某項(xiàng)目的投資及收支情況如表3—8所示，求該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。且基準(zhǔn)投資回收期為10年，問該項(xiàng)目能否通過？

【解】從表3-8可知，該項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)非負(fù)值發(fā)生在第8年，則根據(jù)公式

Tp=8-1+|-15|/55=7.3年即該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為7.3年；又由于Ts為10年，而Tp＜Ts，故該項(xiàng)目可以通過表3-8

某項(xiàng)目投資及收支情況單位：百萬元年份固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)收入凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量0150-150-150110050-150-150211515035-265312016040-225412518055-170512518055-115612518055-60712518055-158125180554091251805595

（2）投資收益率

R=N/K判別的標(biāo)準(zhǔn):設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rs若R≥Rs，則項(xiàng)目可以接受若R＜Rs，則項(xiàng)目應(yīng)被拒絕2.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與分析特點(diǎn):考慮資金時(shí)間價(jià)值

（1）動(dòng)態(tài)投資回收期

T’p

∑(CI-CO)t(1+i)-t=0

t=0

動(dòng)態(tài)投資回收期公式更為實(shí)用的表達(dá)式為

T’P=T-1+第(T-1)年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)率的絕對(duì)值/第T年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)率式中的T為項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)非負(fù)值的年份數(shù)

A.判別的標(biāo)準(zhǔn):若基準(zhǔn)投資回收期為T′s若T′p≤T′s，該項(xiàng)目可以接受若T′p＞T′s，該項(xiàng)目應(yīng)被拒絕【例3-11】仍以例3-10中的項(xiàng)目為例，若貼現(xiàn)率為8%，基準(zhǔn)投資回收期為12年，問該項(xiàng)目能否通過？表3-9某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量情況單位：百萬元年份凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量8%貼現(xiàn)率系數(shù)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)率累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)率0-150-1501.000-150-1501-150-3000.926-138.90-288.90235-2650.85730.00-258.90340-2250.79431.76-227.14455-1700.73540.43-186.71555-1150.68137.46-149.25655-600.63034.65-114.60755-150.58332.07-82.53855400.54029.70-52.83955950.50027.50-25.3310551500.46325.470.1411552050.42923.5823.72

【解】將該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量情況反映在表3-9中。從表3—9中可見，該項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值在第10年出現(xiàn)非負(fù)值，則根據(jù)公式有：

Tp=10-1+|-25.33|/25.47=10(年)

即該項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期為10年，而基準(zhǔn)投資回收期為12年，T′p＜T′s，故項(xiàng)目可獲通過

（2）凈現(xiàn)值（NPV）NPV=∑(CI-CO)t(1+iC)-t=0t=0

A.判別的標(biāo)準(zhǔn):對(duì)于單一項(xiàng)目而言,若NPV≥0，則項(xiàng)目可以接受若NPV＜0，則項(xiàng)目應(yīng)被拒絕對(duì)于多方案比選，則凈現(xiàn)值越大者相對(duì)越優(yōu)【例】某項(xiàng)目的各年現(xiàn)金流量如表所示,試用

凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性(i0=10%)

年份項(xiàng)目01234投資支出20500250除投資以外的其他支出300550收入450700凈現(xiàn)金流量-20-500-100150250【解】NPV(i0=10%)=(-20-500(P/F,10%,1)-100(P/F,10%,2)+150(P/F,10%,3)+

10∑250(P/F,10%,t))=469.94萬元t=4由于NPV＞0,所以項(xiàng)目是可以接受的

（3）凈年值（NAV）是通過資金等值換算將項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年的等額年值凈年值與凈現(xiàn)值是等效的指標(biāo)，只不過凈現(xiàn)值是項(xiàng)目在壽命期內(nèi)獲得的超出最低期望盈利的超額收益的現(xiàn)值，而凈年值是項(xiàng)目在壽命期內(nèi)每年獲得的等額的超額收益

NAV＝NPV(A∕P，i，n)n=∑(CI-CO)t(1+iC)-t(A/P,i,n)t=0

（4）內(nèi)部收益率（IRR）

是當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。在凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間存在著一定的函數(shù)關(guān)系，可用

圖3—5表示

NPV

IRRi(%)

圖3-5凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系圖

NPV

NPV1i1IRRi0i2i(%)NPV2

圖3-6用內(nèi)插法求IRR

從上圖可以發(fā)現(xiàn)在凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間存在如下關(guān)系：

首先，同一凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而減小，故基準(zhǔn)折現(xiàn)率（ic）的取值越大，方案能被接受的機(jī)會(huì)越小其次，在某一個(gè)IRR值上，曲線與橫坐標(biāo)相交，表示在該折現(xiàn)率下的凈現(xiàn)值等于零，即：

ic＝IRR時(shí)，NPV＝0

ic＜IRR時(shí)，NPV＞0

ic＞IRR時(shí)，NPV＜0判別的標(biāo)準(zhǔn):若IRR≥ic，則NPV≥0，項(xiàng)目可被接受若IRR＜ic，則NPV＜0，項(xiàng)目應(yīng)予拒絕內(nèi)部收益率的計(jì)算通常采用“內(nèi)插法”

計(jì)算方法是：①首先令i＝0，讓正值凈現(xiàn)金流量的和作為第n年的終值F，讓投資總額作為現(xiàn)值P，然后用一次支付的復(fù)利終值公式求得復(fù)利系數(shù)值（F∕P，i，n）并從復(fù)利系數(shù)表中查出該系數(shù)值對(duì)應(yīng)的i的大致取值i′②第二步，在i′的附近存在著所求的IRR值，考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，IRR應(yīng)大于i′，則在之上的一定區(qū)間內(nèi)選擇兩個(gè)試算值i1和i2，且令0＜i2－i1＜5%，計(jì)算其各自對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值NPV1和NPV2，且有NPV1＞0，NPV2＜0

③第三步，應(yīng)用下列公式求得IRR的近似值：

IRR=i1+NPV1/NPV1+|NPV2|（i2-i1）

【例3-12】使用內(nèi)插法求表3-10中的項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。若基準(zhǔn)收益率為15%，問項(xiàng)目能否通過？

【解】首先令i＝0，正值凈現(xiàn)金流量的和為

終值F＝100×8＝800投資總額為現(xiàn)值：P＝200＋150＝350由于350(F∕P，i，8)＝800則有(F∕P，i，8)＝800／350＝2.2857，從復(fù)利系數(shù)表中查得(F∕P，i，8)為2.2857時(shí)對(duì)應(yīng)的i值應(yīng)在10%～12%之間考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，IRR的值應(yīng)大于i′，則不妨將IRR的取值區(qū)間設(shè)定為15%～20%，則：

令i1＝15%，有：

NPV1＝－200－150(P∕F，15%，1)

＋100(P∕A，15%，8)(P∕F，15%，1)

＝59.776

令i2＝20%，有：

NPV2＝－200－150(P∕F，20%，1)

＋100(P∕A，20%，8)(P∕F，20%，1)

＝―5.241

根據(jù)內(nèi)插法的公式，有：

IRR＝0.15＋59.776/59.776+5.241×(0.2－0.15)

＝0.196

故該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為19.6%，因?yàn)閕c＝15%，IRR＞ic所以該項(xiàng)目可通過（四）不確定性分析:

1.不確定性分析的涵義:影響建設(shè)項(xiàng)目的不確定性因素主要有：（1）價(jià)格（2）生產(chǎn)能力利用率（3）技術(shù)裝備和生產(chǎn)工藝（4）投資成本（5）環(huán)境因素

2.不確定性分析的基本方法:不確定性分析的基本方法有盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析（1）盈虧平衡分析:

1）盈虧平衡分析的基本原理:利潤(rùn)為零即產(chǎn)量的收入=費(fèi)用支出項(xiàng)目利潤(rùn)為零時(shí)產(chǎn)量的收入與費(fèi)用支出的平衡點(diǎn)，被稱為盈虧平衡點(diǎn)（BEP），用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)銷量表示

假設(shè)條件：①產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，總成本是生產(chǎn)量或銷售量的函數(shù)(TC=F+VQ)②生產(chǎn)量等于銷售量(Q)③變動(dòng)成本隨產(chǎn)量成正比例變化④在所分析的產(chǎn)量范圍內(nèi)，固定成本保持不變(F)⑤產(chǎn)量變化，銷售單價(jià)不變，銷售收入是銷售價(jià)格和銷售數(shù)量的線性函數(shù)(TS=PQ)

⑥只計(jì)算一種產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)，如果是生產(chǎn)多種產(chǎn)品的，則產(chǎn)品組合，即生產(chǎn)數(shù)量的比例應(yīng)保持不變

2）盈虧平衡分析的基本方法:

①代數(shù)法產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)為：

BEPQ=F/R-V-T生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡點(diǎn)為：

REPr=F/(R-V-T)×Q×100%

②幾何法【例3-13】項(xiàng)目單位產(chǎn)品可變成本為50萬元，達(dá)產(chǎn)期的產(chǎn)量為20噸，年總固定成本為800萬元，銷售收入為2500萬元，銷售稅金稅率為6%。求盈虧平衡點(diǎn)。

【解】

REPr=F/(R-V-T)×Q×100%=(800/2500-50×20-2500×6%)×100%=59.26%BEPQ＝20×59.26%＝11.85（噸）

成銷售收入本盈利區(qū)與虧損區(qū)收總成本入BEP

固定成本產(chǎn)銷量圖3-7幾何法求解盈虧平衡點(diǎn)——盈虧平衡圖

(2）敏感性分析

1）敏感性分析的基本原理:2）敏感性分析的基本方法:【例3-14】某建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后年產(chǎn)某產(chǎn)品10萬臺(tái)，每臺(tái)售價(jià)800元，年總成本5000萬元，項(xiàng)目總投資9000萬元，銷售稅率為12%，項(xiàng)目壽命期15年。以產(chǎn)品銷售價(jià)格、總投資、總成本為變量因素，各按照±10%和±20%的幅度變動(dòng)，試對(duì)該項(xiàng)目的投資利稅率做敏感性分析