2022年07月期貨從業(yè)《期貨投資分析》押題密卷4

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單選題（共56題，共56分）

1.已知變量X和Y的協(xié)方差為-40，X的方差為320，Y的方差為20，其相關(guān)系數(shù)為（）。

A.0.5

B.-0.5

C.0.01

D.-0.01

2.關(guān)于參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)領(lǐng)域的投資，且這個(gè)領(lǐng)域的投資在常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的

B.通過(guò)參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資，投資者可以把資金做更大范圍的分散，從而在更大范圍的資產(chǎn)類型中進(jìn)行資產(chǎn)配置，有助于提高資產(chǎn)管理的效率

C.最簡(jiǎn)單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是跟蹤證，其本質(zhì)上就是一個(gè)低行權(quán)價(jià)的期權(quán)

D.投資者可以通過(guò)投資參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與到境外資本市場(chǎng)的指數(shù)投資

3.期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格影響程度的指標(biāo)是（）。

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

4.若中證500指數(shù)為8800點(diǎn)，指數(shù)年股息率為3%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，根據(jù)持有成本模型，則6個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約理論價(jià)格約為（）點(diǎn)。

A.9328

B.8933

C.9240

D.9068

5.經(jīng)檢驗(yàn)后，若多元回歸模型中的一個(gè)解釋變量是另一個(gè)解釋變量的0.95倍，則該模型中存在（）。

A.多重共線性

B.異方差

C.自相關(guān)

D.正態(tài)性

6.備兌看漲期權(quán)策略是指（）。

A.持有標(biāo)的股票，賣出看跌期權(quán)

B.持有標(biāo)的股票，賣出看漲期權(quán)

C.持有標(biāo)的股票，買入看跌期權(quán)

D.持有標(biāo)的股票，買入看漲期權(quán)

7.在給資產(chǎn)組合做在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）分析時(shí)，選擇（）置信水平比較合理。

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

8.關(guān)于變量間的相關(guān)關(guān)系，正確的表述是（）。

A.長(zhǎng)期來(lái)看，期貨主力合約價(jià)格與持倉(cāng)總量之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系

B.長(zhǎng)期來(lái)看，美元指數(shù)與黃金現(xiàn)貨價(jià)格之間存在正相關(guān)關(guān)系

C.短期來(lái)看，可交割債券的到期收益率與國(guó)債期貨價(jià)格之間存在正相關(guān)關(guān)系

D.短期來(lái)看，債券價(jià)格與市場(chǎng)利率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系

9.若固息債券的修正久期為3，市場(chǎng)利率上升0.25%，考慮凸度因素，則債券價(jià)格為（）。

A.漲幅低于0.75%

B.跌幅超過(guò)0.75%

C.漲幅超過(guò)0.75%

D.跌幅低于0.75%

10.經(jīng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，滬深300股指期貨價(jià)格與滬深300指數(shù)之間具有協(xié)整關(guān)系，則表明二者之間（）。

A.存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的非線性均衡關(guān)系

B.存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的線性均衡關(guān)系

C.存在短期確定的線性均衡關(guān)系

D.存在短期確定的非線性均衡關(guān)系

11.澳元1年期利率為2.75%，美元1年期利率為0.25%，美元兌澳元的到期匯率為1美元=0.9816澳元，則一年期澳元遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格1美元=（）澳元。

A.0.9939

B.0.9574

C.0.9963

D.1.0061

12.金融機(jī)構(gòu)維護(hù)客戶資源并提高自身經(jīng)營(yíng)收益的主要手段是（）。

A.具有優(yōu)秀的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力

B.利用場(chǎng)內(nèi)金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

C.設(shè)計(jì)比較復(fù)雜的產(chǎn)品

D.直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務(wù)

13.某公司在6個(gè)月后將從德國(guó)進(jìn)口一批設(shè)備，為此需要一筆歐元，圖中反應(yīng)了歐元兌人民幣走勢(shì)，為了對(duì)沖匯率波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，合理的策略是（）。

A.買進(jìn)外匯看跌期權(quán)

B.賣出外匯看跌期權(quán)

C.買進(jìn)外匯看漲期權(quán)

D.賣出外匯看漲期權(quán)

14.目前國(guó)際進(jìn)行外匯交易,銀行間的報(bào)價(jià)普遍采用（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.歐元標(biāo)價(jià)法

15.國(guó)內(nèi)某玻璃制造商在4月和德國(guó)一家進(jìn)口企業(yè)達(dá)成一致貿(mào)易協(xié)議，約定在2個(gè)月后將制造的產(chǎn)品出口至德國(guó)，對(duì)方支付42萬(wàn)歐元貨款。隨著美國(guó)貨幣的政策維持高度寬松，使得美元對(duì)歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開始實(shí)施寬松路線。人民幣雖然一直對(duì)美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢(shì)并未顯示出明顯的趨勢(shì)，相反，波動(dòng)幅度較大。4月的匯率是：1歐元=9.3950元人民幣。企業(yè)決定買入2個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)4手，買入的執(zhí)行價(jià)是0.1060，看漲期權(quán)合約價(jià)格為0.0017。6月底，企業(yè)收到德國(guó)的42萬(wàn)歐元，此時(shí)的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。

該企業(yè)執(zhí)行到期的人民幣/歐元外匯期權(quán)獲得的收益是（）萬(wàn)歐元。

A.0.16

B.0.89

C.0.78

D.0.79

16.促使我國(guó)豆油價(jià)格走高的產(chǎn)業(yè)政策因素是（）。

A.降低豆油生產(chǎn)企業(yè)貸款利率

B.提高對(duì)國(guó)內(nèi)大豆種植的補(bǔ)貼

C.放松對(duì)豆油進(jìn)口的限制

D.對(duì)進(jìn)口大豆征收高關(guān)稅

17.美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）發(fā)布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變化的重要的領(lǐng)先指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，該指數(shù)（）即表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在衰退。

A.低于57%

B.低于50%

C.在50%和43%之間

D.低于43%

18.一家國(guó)內(nèi)公司在6個(gè)月后將從德國(guó)進(jìn)口一批設(shè)備，為此需要一筆歐元，圖中反映了歐元兌人民幣走勢(shì)，為了對(duì)沖匯率波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，合理的策略是（）。

A.買進(jìn)外匯看跌期權(quán)

B.賣出外匯看跌期權(quán)

C.買進(jìn)外匯看漲期權(quán)

D.賣出外匯看漲期權(quán)

19.根據(jù)2000年至2022年某國(guó)人均消費(fèi)支出（Y）與國(guó)民人均收入（X）的樣本數(shù)據(jù)，估計(jì)一元線性回歸方程為lnY=2.00+0.75lnX，這表明該國(guó)人均收入增加1%，人均消費(fèi)支付支出將平均增加（）。

A.0.015%

B.0.075%

C.2.75%

D.0.75%

20.在期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中，（）表示期權(quán)價(jià)格變化與到期時(shí)間變化的比值。

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

21.A、B雙方達(dá)成名義本金為2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議。A方每年支付固定的利率為8.29%，每半年支付一次利息（180天/360天），從B方獲得浮動(dòng)利率Libor+30bps。當(dāng)前，6個(gè)月的Libor為7.35%，則A方的凈支付是（）萬(wàn)美元。

A.8

B.9

C.10

D.11

22.近年來(lái)，針對(duì)國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲的趨勢(shì)，一些對(duì)沖基金長(zhǎng)期持有原油期貨多頭。其交易策略屬于（）交易策略。

A.宏觀型

B.事件型

C.價(jià)差結(jié)構(gòu)型

D.行業(yè)型

23.運(yùn)用季節(jié)性圖表法進(jìn)行期貨價(jià)格分析時(shí)，不包括的步驟是（）。

A.確定研究時(shí)段

B.確定研究周期

C.計(jì)算該時(shí)段相同月份的月度百分比的平均值

D.判斷價(jià)格的季節(jié)性變動(dòng)模式

24.在布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。

A.期權(quán)到期時(shí)間

B.標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率

C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

25.對(duì)單個(gè)樣本總體參數(shù)的假設(shè)檢驗(yàn)不包括（）。

A.極差檢驗(yàn)

B.均值檢驗(yàn)

C.比例檢驗(yàn)

D.方差檢驗(yàn)

26.當(dāng)前股票價(jià)格為30元，3個(gè)月后支付紅利5元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為12％（連續(xù)復(fù)利計(jì)息）。期限為6個(gè)月的該股票遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

27.某上市公司大股東（甲方）擬在股價(jià)高企時(shí)減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機(jī)構(gòu)（乙方）為其設(shè)計(jì)了一款股票收益互換協(xié)議，如下表所示：

根據(jù)上述信息，回答以下問(wèn)題。

如果XXXX年7月1日股票價(jià)格相對(duì)當(dāng)年4月1日的價(jià)格上漲了10%，而3個(gè)月Shibor利率為3.4%，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，XXXX年7月1日結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。

A.甲方向乙方支付1.98億元

B.乙方向甲方支付1.02億元

C.甲方向乙方支付2.745億元

D.甲方向乙方支付3億元

28.（）一般在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用。

A.逆回購(gòu)

B.MLF

C.Shibor

D.SLO

29.對(duì)于多元線性回歸模型，通常用（）來(lái)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛯?duì)于樣本觀測(cè)值的擬合程度。

A.修正R^2

B.t檢驗(yàn)

C.R^2

D.F檢驗(yàn)

30.標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前價(jià)格為30元，已知1年后該股票價(jià)格或?yàn)?7.5元，或?yàn)?5元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)中性概率為60%。假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，連續(xù)復(fù)利，計(jì)算對(duì)應(yīng)1年期，執(zhí)行價(jià)格為25元的看漲期權(quán)理論價(jià)格為（）元。

A.6.92

B.7.23

C.6.54

D.7.52

31.2022年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元，比往年核算數(shù)增加3219億元，按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為10.4%，比初步核算提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此回答以下問(wèn)題。

在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中最常用的GDP核算方法是（）。

A.支出法

B.收入法

C.增值法

D.生產(chǎn)法

32.2022年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元，比往年核算數(shù)增加3219億元，按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為10.4%，比初步核算提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此回答以下問(wèn)題。

這是由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在2022年（）月公開發(fā)布的。

A.4

B.7

C.9

D.11

33.2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元／噸，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。（豆粕的交易單位為10噸／手）

該廠5月份豆粕期貨建倉(cāng)價(jià)格為2790元／噸，4月份該廠以2770元／噸的價(jià)格買入豆粕1000噸，同時(shí)平倉(cāng)5月份豆粕期貨合約，平倉(cāng)價(jià)格為2785元／噸，該廠（）。

A.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損15元／噸

B.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損30元／噸

C.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利15元／噸

D.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利30元／噸

34.2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元／噸，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。（豆粕的交易單位為10噸／手）

該廠應(yīng)（）5月份豆粕期貨合約。

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

35.根據(jù)法國(guó)某媒體報(bào)道，2022年第四季度法國(guó)失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過(guò)10%，法國(guó)失業(yè)總?cè)丝诟哌_(dá)200萬(wàn)。據(jù)此回答以下三題。

在上述情況下，法國(guó)失業(yè)率居高不下的原因是（）。

A.實(shí)體經(jīng)濟(jì)短期并未得到明顯改善

B.法國(guó)政府增加財(cái)政支出

C.歐洲央行實(shí)行了寬松的貨幣政策

D.實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到振興

36.根據(jù)法國(guó)某媒體報(bào)道，2022年第四季度法國(guó)失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過(guò)10%，法國(guó)失業(yè)總?cè)丝诟哌_(dá)200萬(wàn)。據(jù)此回答以下三題。

10%的失業(yè)率意味著（）。

A.每十個(gè)工作年齡人口中有一人失業(yè)

B.每十個(gè)勞動(dòng)力中有一人失業(yè)

C.每十個(gè)城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)

D.每十個(gè)人中有一人失業(yè)

37.根據(jù)法國(guó)某媒體報(bào)道，2022年第四季度法國(guó)失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過(guò)10%，法國(guó)失業(yè)總?cè)丝诟哌_(dá)200萬(wàn)。據(jù)此回答以下三題。

法國(guó)該種高失業(yè)率的類型屬于（）。

A.周期性失業(yè)

B.結(jié)構(gòu)性失業(yè)

C.自愿性失業(yè)

D.摩擦性失業(yè)

38.根據(jù)下列國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表(單位：億元)回答以下題。

社會(huì)總投資I的金額為（）億元。

A.26

B.34

C.12

D.14

39.根據(jù)下列國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表(單位：億元)回答以下題。

中間投入W的金額為（）億元。

A.42

B.68

C.108

D.64

40.根據(jù)下列國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表(單位：億元)回答以下題。

生產(chǎn)總值Y的金額為（）億元。

A.25.2

B.24.8

C.33.0

D.19.2

41.黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元，3個(gè)月的存儲(chǔ)成本（現(xiàn)值）為6元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%（連續(xù)復(fù)利計(jì)息）

3個(gè)月后到期的黃金期貨的理論價(jià)格為（）元。

A.303

B.315

C.297

D.309

42.黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元，3個(gè)月的存儲(chǔ)成本（現(xiàn)值）為6元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%（連續(xù)復(fù)利計(jì)息）

若3個(gè)月后到期的黃金期貨的價(jià)格為（）元，則可采取“以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率4%借入資金，購(gòu)買現(xiàn)貨和支付存儲(chǔ)成本，同時(shí)賣出期貨合約”的套利策略。

A.297

B.309

C.300

D.312

43.某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。

方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過(guò)買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。其中，未來(lái)6個(gè)月的股票紅利為3195萬(wàn)元。

方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6%計(jì)算），同時(shí)5億元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。

設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒(méi)有調(diào)整。

據(jù)此回答以下問(wèn)題。

方案二中應(yīng)購(gòu)買6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約（）張。

A.5170

B.5246

C.517

D.525

44.某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。

方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過(guò)買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。其中，未來(lái)6個(gè)月的股票紅利為3195萬(wàn)元。

方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6%計(jì)算），同時(shí)5億元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。

設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒(méi)有調(diào)整。

據(jù)此回答以下問(wèn)題。

方案一的收益為______萬(wàn)元，方案二的收益為______萬(wàn)元。（）

A.108500；96782.4

B.108500；102632.34

C.111736.535；102632.34

D.111736.535；96782.4

45.某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。

方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過(guò)買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。其中，未來(lái)6個(gè)月的股票紅利為3195萬(wàn)元。

方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6％計(jì)算），同時(shí)5億元左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸（假設(shè)保證金率為10%）。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨

A.5170

B.5246

C.517

D.525

46.某日，某油廠向某飼料公司報(bào)出以大連商品交易所豆粕期貨5月主力合約價(jià)格＋升水180元/噸的來(lái)年2月份之前期貨的豆粕基差銷售報(bào)價(jià)。當(dāng)日豆粕基差為＋200元/噸。飼料公司通過(guò)對(duì)豆粕基差圖的分析發(fā)現(xiàn)，豆粕基差通常在0-150元/噸的區(qū)間。據(jù)此回答以下三題。

投資者判斷未來(lái)一段時(shí)間豆粕基差（）的可能性較大。

A.不變

B.走強(qiáng)

C.變化無(wú)規(guī)律可循

D.走弱

47.某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。據(jù)此回答以下問(wèn)題。

假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)論為（）。

A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克

B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克

C.在5%的顯著性水平下，無(wú)法檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克

D.這批食品平均每袋重量一定不是800克

48.某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。據(jù)此回答以下問(wèn)題。

提出原假設(shè)與備擇假設(shè)為______。

A.H0：μ=800；H1：μ≠800

B.H0：μ=800；H1：μ＞800

C.H0：μ=800：H1：μ＜800

D.H0：μ≠800；H1：μ=800

49.某玉米合作社擔(dān)心未來(lái)玉米價(jià)格下行，決定向保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，為玉米價(jià)格投保。保險(xiǎn)產(chǎn)品標(biāo)的為大連商品交易所玉米C1901合約價(jià)格，承保目標(biāo)價(jià)格1800元／噸，保險(xiǎn)期為60天，投保數(shù)量10000噸，保險(xiǎn)賠付條件為：當(dāng)?shù)狡谌誄1901合約收盤價(jià)低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，保險(xiǎn)公司向合作社賠付差額部分。保費(fèi)為50元／噸，其中政府補(bǔ)貼40元／噸。保險(xiǎn)公司為對(duì)沖自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，向某期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品。據(jù)此回答以下題。

保險(xiǎn)公司買入的場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品要素與保險(xiǎn)條款相對(duì)應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的完全對(duì)沖，期權(quán)單價(jià)為45元／噸，保險(xiǎn)公司的凈收益為（）萬(wàn)元。

A.-3.5

B.0

C.-5

D.5

50.某玉米合作社擔(dān)心未來(lái)玉米價(jià)格下行，決定向保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，為玉米價(jià)格投保。保險(xiǎn)產(chǎn)品標(biāo)的為大連商品交易所玉米C1901合約價(jià)格，承保目標(biāo)價(jià)格1800元／噸，保險(xiǎn)期為60天，投保數(shù)量10000噸，保險(xiǎn)賠付條件為：當(dāng)?shù)狡谌誄1901合約收盤價(jià)低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，保險(xiǎn)公司向合作社賠付差額部分。保費(fèi)為50元／噸，其中政府補(bǔ)貼40元／噸。保險(xiǎn)公司為對(duì)沖自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，向某期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品。據(jù)此回答以下題。

保險(xiǎn)公司在承保過(guò)程中相當(dāng)于持有一個(gè)（）。

A.看漲期權(quán)空頭

B.看漲期權(quán)多頭

C.看跌期權(quán)空頭

D.看跌期權(quán)多頭

51.某玉米合作社擔(dān)心未來(lái)玉米價(jià)格下行，決定向保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，為玉米價(jià)格投保。保險(xiǎn)產(chǎn)品標(biāo)的為大連商品交易所玉米C1901合約價(jià)格，承保目標(biāo)價(jià)格1800元／噸，保險(xiǎn)期為60天，投保數(shù)量10000噸，保險(xiǎn)賠付條件為：當(dāng)?shù)狡谌誄1901合約收盤價(jià)低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，保險(xiǎn)公司向合作社賠付差額部分。保費(fèi)為50元／噸，其中政府補(bǔ)貼40元／噸。保險(xiǎn)公司為對(duì)沖自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，向某期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品。據(jù)此回答以下題。

期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)采取Delta中性的風(fēng)險(xiǎn)管理策略對(duì)沖場(chǎng)外期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，C1901價(jià)格為1800元／噸時(shí)，應(yīng)（）手C1901合約。[玉米期貨一手=10噸]

A.買入500

B.買入5000

C.賣出500

D.賣出5000

52.某玉米合作社擔(dān)心未來(lái)玉米價(jià)格下行，決定向保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，為玉米價(jià)格投保。保險(xiǎn)產(chǎn)品標(biāo)的為大連商品交易所玉米C1901合約價(jià)格，承保目標(biāo)價(jià)格1800元／噸，保險(xiǎn)期為60天，投保數(shù)量10000噸，保險(xiǎn)賠付條件為：當(dāng)?shù)狡谌誄1901合約收盤價(jià)低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，保險(xiǎn)公司向合作社賠付差額部分。保費(fèi)為50元／噸，其中政府補(bǔ)貼40元／噸。保險(xiǎn)公司為對(duì)沖自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，向某期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品。據(jù)此回答以下題。

若保險(xiǎn)期初，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為1780元／噸，保險(xiǎn)到期日，C1901收盤價(jià)為1785元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格較投保期初下跌了30元／噸，則合作社每噸玉米的實(shí)際收入為（）元／噸。

A.1715

B.1765

C.1750

D.1755

53.某玉米合作社擔(dān)心未來(lái)玉米價(jià)格下行，決定向保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，為玉米價(jià)格投保。保險(xiǎn)產(chǎn)品標(biāo)的為大連商品交易所玉米C1901合約價(jià)格，承保目標(biāo)價(jià)格1800元／噸，保險(xiǎn)期為60天，投保數(shù)量10000噸，保險(xiǎn)賠付條件為：當(dāng)?shù)狡谌誄1901合約收盤價(jià)低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，保險(xiǎn)公司向合作社賠付差額部分。保費(fèi)為50元／噸，其中政府補(bǔ)貼40元／噸。保險(xiǎn)公司為對(duì)沖自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，向某期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品。據(jù)此回答以下題。

若到期日，C1901收盤價(jià)為1785元／噸，則該合作社可以獲得保險(xiǎn)公司賠付金額為（）萬(wàn)元。

A.17

B.16

C.15

D.14

54.商品期貨價(jià)格季節(jié)性統(tǒng)計(jì)表

表中：RP代表歷史上該月的上漲概率（與上月相比），AR代表歷史上該月的平均收益率（與上月相比），均用百分?jǐn)?shù)表示。

原油價(jià)格在每年3-5月、7-9月表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，夏季價(jià)格上漲是受汽車等需求增長(zhǎng)的推動(dòng)；秋季價(jià)格上漲是因?yàn)榍锛緸轱Z風(fēng)多發(fā)季節(jié)，9月更是颶風(fēng)出現(xiàn)最多的月份，消費(fèi)者對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂引發(fā)了油價(jià)的上漲。

表中價(jià)格的季節(jié)性最差的期貨品種是（）。

A.大連大豆

B.倫銅

C.日膠

D.CBOT大豆

55.商品期貨價(jià)格季節(jié)性統(tǒng)計(jì)表

表中：RP代表歷史上該月的上漲概率（與上月相比），AR代表歷史上該月的平均收益率（與上月相比），均用百分?jǐn)?shù)表示。

原油價(jià)格在每年3-5月、7-9月表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，夏季價(jià)格上漲是受汽車等需求增長(zhǎng)的推動(dòng)；秋季價(jià)格上漲是因?yàn)榍锛緸轱Z風(fēng)多發(fā)季節(jié)，9月更是颶風(fēng)出現(xiàn)最多的月份，消費(fèi)者對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂引發(fā)了油價(jià)的上漲。

下列選項(xiàng)中，油價(jià)在（）下跌概率較大。

A.1月和2月

B.6月至10月

C.10月至來(lái)年1月

D.11月和12月

56.生產(chǎn)一噸鋼坯需要消耗1．7噸的鐵礦石和0．5噸焦炭，鐵礦石價(jià)格為450元／噸，焦炭?jī)r(jià)格為1450元／噸，生鐵制成費(fèi)為400元／噸，粗鋼制成費(fèi)為450元／噸，螺紋鋼軋鋼費(fèi)為200元／噸。據(jù)此回答以下題。

螺紋鋼的生產(chǎn)成本為（）元／噸。

A.2390

B.2440

C.2540

D.2590

多選題（共24題，共24分）

57.對(duì)我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)表述正確的是（）。

A.我國(guó)現(xiàn)行居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)每十年調(diào)整一次，最近一次調(diào)整后的權(quán)重加大了居住類的權(quán)重同時(shí)減少了食品權(quán)重

B.我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，食品比重最大，居住類比重其次，但不直接包括商品房銷售價(jià)格

C.利用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)可以觀察和分析消費(fèi)品的批發(fā)價(jià)格和服務(wù)價(jià)格變動(dòng)對(duì)城鄉(xiāng)居民實(shí)際生活費(fèi)支出的影響程度

D.居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)是對(duì)城市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行綜合匯總計(jì)算的結(jié)果

58.利率衍生品依據(jù)其（）等特性，在資產(chǎn)組合管理及資產(chǎn)配置過(guò)程中有著明顯優(yōu)勢(shì)。

A.高杠桿

B.交易成本低

C.流動(dòng)性好

D.違約風(fēng)險(xiǎn)小

59.關(guān)于敏感性分析，以下說(shuō)法正確的是（）。

A.期權(quán)價(jià)格的敏感性分析依賴于特定的定價(jià)模型

B.當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因子取值發(fā)生明顯非連續(xù)變化時(shí)，敏感性分析結(jié)果較為準(zhǔn)確

C.做分析前應(yīng)準(zhǔn)確識(shí)別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子

D.期權(quán)的希臘字母屬于敏感性分析指標(biāo)

60.下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說(shuō)法正確的有（）。

A.看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的

B.看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的

C.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增

D.期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小

61.某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行掛鉤于上證50指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品，其收益率為1%+20%×max（指數(shù)收益率，10%），該機(jī)構(gòu)發(fā)行這款產(chǎn)品后需對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，合理的做法是（）。?

A.買入適當(dāng)頭寸的50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)

B.買入適當(dāng)頭寸的上證50股指期貨

C.賣出適當(dāng)頭寸的50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)

D.賣出適當(dāng)頭寸的上證50股指期貨

62.下列關(guān)于無(wú)套利定價(jià)理論的說(shuō)法正確的有（）。

A.無(wú)套利市場(chǎng)上，如果兩種金融資產(chǎn)互為復(fù)制，則當(dāng)前的價(jià)格必相同

B.無(wú)套利市場(chǎng)上，兩種金融資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流完全相同，若兩項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格存在差異，則存在套利機(jī)會(huì)

C.若存在套利機(jī)會(huì)，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的方法有“高賣低買”或“低買高賣”

D.若市場(chǎng)有效率，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)由于套利行為做出調(diào)整，最終達(dá)到無(wú)套利價(jià)格

63.若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問(wèn)題，這可能產(chǎn)生的不利影響包括（）。

A.模型參數(shù)估計(jì)值失去有效性

B.模型的顯著性檢驗(yàn)失去意義

C.模型的經(jīng)濟(jì)含義不合理

D.模型的預(yù)測(cè)失效

64.最新公布的數(shù)據(jù)顯示，隨著歐洲央行實(shí)施購(gòu)債計(jì)劃，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體大幅改善，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)持續(xù)反彈，創(chuàng)下逾一年以來(lái)的高位，消費(fèi)者信心指數(shù)也持續(xù)企穩(wěn)。能夠反映經(jīng)濟(jì)景氣程度指標(biāo)是（）。

A.房屋開工及建筑許可

B.存款準(zhǔn)備金率

C.PMI

D.貨幣供應(yīng)量

65.關(guān)于希臘字母，說(shuō)法正確的是（）。

A.Theta值通常為負(fù)

B.Rho隨期權(quán)到期趨近于無(wú)窮大

C.Rho隨期權(quán)的到期逐漸變?yōu)?

D.隨著期權(quán)到期日的臨近，實(shí)值期權(quán)的Gamma趨近于無(wú)窮大

66.在反映美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的各項(xiàng)指標(biāo)中，由美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)并發(fā)布的是（）。

A.建筑支出

B.房屋開工及建筑許可

C.成屋銷售

D.新屋銷售

67.金融資產(chǎn)收益率時(shí)間序列一般具有（）和波動(dòng)率聚集的特點(diǎn)。

A.尖峰

B.平峰

C.厚尾

D.薄尾

68.阿爾法策略的實(shí)現(xiàn)原理包括（）。

A.尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合

B.用股票組合復(fù)制標(biāo)的指數(shù)

C.賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約

D.買入相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約

69.關(guān)于B-S-M模型的理解，以下說(shuō)法正確的有（）。

A.在風(fēng)險(xiǎn)中性的前提下，預(yù)期收益率μ可以用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r替代

B.N（d2）表示在風(fēng)險(xiǎn)中性市場(chǎng)下標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（ST）大于執(zhí)行價(jià)格（K）的概率

C.N（d1）不僅是看漲期權(quán)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的導(dǎo)數(shù)，也是看跌期權(quán)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的導(dǎo)數(shù)

D.波動(dòng)率σ用于度量標(biāo)的資產(chǎn)收益的不確定性

70.金融機(jī)構(gòu)為客戶設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)的基本步驟包括（）。

A.識(shí)別約束條件

B.調(diào)整產(chǎn)品條款

C.明確客戶需求

D.設(shè)計(jì)具體條款

71.財(cái)政政策是國(guó)家制定的指導(dǎo)財(cái)政分配活動(dòng)和處理各種財(cái)政分配關(guān)系的基本準(zhǔn)則，它的手段主要包括（）。

A.稅收

B.國(guó)債

C.購(gòu)買性支出

D.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)

72.關(guān)于外匯遠(yuǎn)期的常見應(yīng)用場(chǎng)景，以下說(shuō)法正確的是（）。

A.投資者（投機(jī)者）為盈利而進(jìn)行外匯遠(yuǎn)期交易

B.外匯遠(yuǎn)期交易能解決本幣或外幣流動(dòng)性資金短缺的問(wèn)題

C.進(jìn)出口商通過(guò)外匯遠(yuǎn)期交易避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

D.外匯銀行為了平衡其外匯頭寸而使用外匯遠(yuǎn)期交易

73.下列情況中，可能存在多重共線性的有（）。

A.模型中各對(duì)自變量之間顯著相關(guān)

B.模型中各對(duì)自變量之間顯著不相關(guān)

C.模型中存在自變量的滯后變量

D.從總體中取樣受到限制

74.貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以（）進(jìn)行一次本金的反向交換。

A.相同匯率

B.不同金額

C.不同匯率

D.相同金額

75.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別有助于金融機(jī)構(gòu)了解自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)及嚴(yán)重程度，金融衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別可以從（）進(jìn)行。

A.產(chǎn)品層面

B.部門層面

C.市場(chǎng)層面

D.公司層面

76.通過(guò)歷史數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn)，大宗商品是分散投資風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，它與（）的相關(guān)性比較低。

A.權(quán)益類資產(chǎn)

B.固收類資產(chǎn)

C.貨幣類資產(chǎn)

D.衍生類資產(chǎn)

77.某日，某油廠向某飼料公司報(bào)出以大連商品交易所豆粕期貨5月主力合約價(jià)格＋升水180元/噸的來(lái)年2月份之前期貨的豆粕基差銷售報(bào)價(jià)。當(dāng)日豆粕基差為＋200元/噸。飼料公司通過(guò)對(duì)豆粕基差圖的分析發(fā)現(xiàn)，豆粕基差通常在0-150元/噸的區(qū)間。據(jù)此回答以下三題。

根據(jù)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間豆粕基差的分析，以下判斷正確的是（）。

A.與買入期貨相比，當(dāng)前買入現(xiàn)貨豆粕的風(fēng)險(xiǎn)較高

B.期貨價(jià)格可能被高估或現(xiàn)貨價(jià)格被低估

C.與買入期貨相比，當(dāng)前買入現(xiàn)貨豆粕的風(fēng)險(xiǎn)較低

D.期貨價(jià)格可能被低估或現(xiàn)貨價(jià)格被高估

78.某日，某油廠向某飼料公司報(bào)出以大連商品交易所豆粕期貨5月主力合約價(jià)格＋升水180元/噸的來(lái)年2月份之前期貨的豆粕基差銷售報(bào)價(jià)。當(dāng)日豆粕基差為＋200元/噸。飼料公司通過(guò)對(duì)豆粕基差圖的分析發(fā)現(xiàn)，豆粕基差通常在0-150元/噸的區(qū)間。據(jù)此回答以下三題。

飼料公司的合理策略應(yīng)該是（）。

A.考慮立即在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行豆粕買入套保

B.接受油廠報(bào)價(jià)，與油廠進(jìn)行豆粕基差貿(mào)易

C.考慮立即在現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行豆粕采購(gòu)

D.不宜接受油廠報(bào)價(jià)，即不與油廠進(jìn)行豆粕基差貿(mào)易

79.商品期貨價(jià)格季節(jié)性統(tǒng)計(jì)表

表中：RP代表歷史上該月的上漲概率（與上月相比），AR代表歷史上該月的平均收益率（與上月相比），均用百分?jǐn)?shù)表示。

原油價(jià)格在每年3-5月、7-9月表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，夏季價(jià)格上漲是受汽車等需求增長(zhǎng)的推動(dòng)；秋季價(jià)格上漲是因?yàn)榍锛緸轱Z風(fēng)多發(fā)季節(jié)，9月更是颶風(fēng)出現(xiàn)最多的月份，消費(fèi)者對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂引發(fā)了油價(jià)的上漲。

關(guān)于商品期貨的季節(jié)性分析法，以下說(shuō)法正確的有（）。

A.季節(jié)性分