中國創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)上市作業(yè)流程

中國創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)上市步驟一：種子孵化期

一、策劃企業(yè)超常規(guī)發(fā)展方案

全部擬赴創(chuàng)業(yè)板\o""上市企業(yè)，首先必需明確二個基礎(chǔ)思想：一是高成長性是最終能赴二板企業(yè)經(jīng)典特征，有沒有高成長性決定了一個企業(yè)能否\o""上市；二是一個企業(yè)能在創(chuàng)業(yè)板上市是對一個企業(yè)高成長性肯定和推進，而不是對一個只能維持生存企業(yè)救助。所以全部準備上市企業(yè)應(yīng)制訂一個超常規(guī)發(fā)展方案：

a.確定企業(yè)上市概念；b.確定主營業(yè)務(wù)快速發(fā)展思緒和方案；

c.除了產(chǎn)品經(jīng)營方案，還要策劃資本運行和資產(chǎn)重組企業(yè)購并方案--假如說成功產(chǎn)品經(jīng)營能夠讓企業(yè)發(fā)展速度為通常1倍話，資本運行和資產(chǎn)重組及企業(yè)購并能夠讓企業(yè)發(fā)展速度再提升3-5倍。所以超常規(guī)發(fā)展只有產(chǎn)品經(jīng)營是難以實現(xiàn)；

d.要突出高成長性指標企業(yè)經(jīng)營中地位，經(jīng)過指標經(jīng)營量化產(chǎn)品經(jīng)營、資產(chǎn)重組和資本運作方案內(nèi)容。

e.最終經(jīng)過上市深入實現(xiàn)企業(yè)超常規(guī)發(fā)展。

二、可行性分析匯報

項目標可行性研究是指對項目所作技術(shù)經(jīng)濟效果分析和評價。

(1)技術(shù)評價

對于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)最關(guān)鍵是技術(shù)評價，產(chǎn)品能創(chuàng)新，含有唯一性、壟斷性無疑會企業(yè)帶來良好市場回報，也是企業(yè)成功關(guān)鍵。基礎(chǔ)標準是：技術(shù)優(yōu)異、生產(chǎn)適用、經(jīng)濟合理、社會有益。

(2)、市場研究：

a．市場調(diào)查：市場需求、產(chǎn)品、銷售渠道、推銷和廣告、價格、競爭對手

b．需求估計：能夠使用以下方法

(a)時間序列法：時間序列是指觀察或統(tǒng)計到一組按時間次序排列起來數(shù)字序列。

時間序列法是依據(jù)歷史銷售量來推斷以后可能達成需求水平估計方法。其關(guān)鍵分析方法是指數(shù)平滑法：用上一期估計數(shù)和實際銷售量來估計下一期銷售量

指數(shù)平滑法基礎(chǔ)公式：Ft=Ft-1＋x(Dt-1－Ft-1)

=xDt-1＋(1－x)Ft-1

其中：Ft：下一期銷售量估計值

Ft-1：最近一期銷售量估計值

Dt-1：最近一期實際銷售量

X：平滑系數(shù)

當0當x=1時，F(xiàn)t=Dt-1，x=0時，F(xiàn)t=Ft-1。x越小則近期移動傾向越小，越平滑。通常來說，x<0.3時較平滑，x>0.5時較不平滑。

例：某產(chǎn)品1-6月實際銷售以下，先已知6月估計值為30，x=0.3，以指數(shù)平滑法估計7月銷售量月份123456，實際銷售量222130252728。

則7月銷售額為F7=xD6＋(1－x)F6=29

(b)相關(guān)原因分析法：相關(guān)原因分析法是依據(jù)時間序列某一時刻上變量之間數(shù)量關(guān)系，和一些變量已知發(fā)展趨勢，求待變量銷售量改變一個方法。關(guān)鍵方法：

領(lǐng)先產(chǎn)品分析法：若甲產(chǎn)品銷售量會影響乙產(chǎn)品銷售量，則能夠從甲產(chǎn)品銷售量改變趨勢來估計乙產(chǎn)品需求趨勢。比如伴隨住宅建設(shè)增加，裝飾材料需求也會增加，能夠依據(jù)住宅建設(shè)速度和領(lǐng)先速度來估計裝飾材料需求。

(3)、企業(yè)規(guī)模確實定

企業(yè)規(guī)模通常以固定資產(chǎn)價值、職員人數(shù)、年產(chǎn)量或年產(chǎn)值來衡量。

(1)確定企業(yè)規(guī)模應(yīng)考慮原因

市場和需求、投資限制和資源利用、產(chǎn)品工藝特點和設(shè)備能力、和專業(yè)化和協(xié)作化和聯(lián)絡(luò)、提升綜合經(jīng)濟效益

(2)企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模確實定方法

a.企業(yè)規(guī)模對費用影響。因為變動費用存在，單位產(chǎn)品總費用伴隨產(chǎn)量增加而遞減，而到一定程度產(chǎn)量增加已不能影響產(chǎn)品費用，所以存在一個臨界點即經(jīng)濟規(guī)模也是產(chǎn)品費用最低點。

b.用盈虧平衡分析確定企業(yè)規(guī)模

盈虧平衡點又稱為保本點。具體求法以下；

設(shè)年產(chǎn)量為Q，銷售單價為S，年固定成本為F，單位產(chǎn)品可變成本為V，則

銷售收入S(Q)=SQ

成本函數(shù)C(Q)=F+VQ

利潤函數(shù)P(Q)=S(Q)-C(Q)

既P(Q)=S(Q)-(F+VQ)

當P(Q)=0時，盈虧平衡，即S(Q)=(F+VQ)時，得盈虧平衡點產(chǎn)量，Q0=F/S-V

(4)經(jīng)濟評價指標

項目標經(jīng)濟效益是指投入和產(chǎn)出比較。關(guān)鍵指標有：

(a)靜態(tài)投資效果指標：靜態(tài)投資回收期；簡單投資收益率；追加投資回收期

(b)費用和效益直接比較指標：凈現(xiàn)值；效益費用比

(c)動態(tài)投資效果指標：凈現(xiàn)值收益率；內(nèi)部收益率；動態(tài)投資回收期等。

三、確立主營業(yè)務(wù)、上市概念

企業(yè)在確定自己主營業(yè)務(wù)時，既要考慮市場要求，又要結(jié)合本企業(yè)實際情況，具體而言，要注意以下幾方面問題：

(1)上市概念確實定。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)不象通常企業(yè)，良好概念無疑給企業(yè)描繪了一幅美好前景，對企業(yè)以后吸引風險投資、募股大有好處。

(2)主營概念、技術(shù)、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相互整合。創(chuàng)業(yè)板市場對申請上市企業(yè)過去業(yè)務(wù)沒有嚴格要求，但要求申請上市企業(yè)要表述過去兩年活躍業(yè)務(wù)統(tǒng)計，這能夠使投資者了解申請上市企業(yè)在過去是關(guān)鍵從事什么業(yè)務(wù)。假如企業(yè)確定主營業(yè)務(wù)和過去業(yè)務(wù)有合理聯(lián)絡(luò)，使投資者感到過去業(yè)務(wù)雖無顯著效益，但為企業(yè)未來發(fā)展打下了基礎(chǔ)，這么主營業(yè)務(wù)才會給投資者以信心。

(3)確定主營業(yè)務(wù)發(fā)展目標還要考慮企業(yè)本身能力。因為創(chuàng)業(yè)板市場還要求上市企業(yè)披露在其上市后兩個完整財政年度內(nèi)業(yè)務(wù)目標，清楚說明企業(yè)在每項關(guān)鍵業(yè)務(wù)活動中業(yè)務(wù)方向和目標，并在上市后兩年內(nèi)每六個月要把上市企業(yè)在上市文件中列明業(yè)務(wù)目標和其后發(fā)展進度作一比較，如發(fā)覺當初確定業(yè)務(wù)目標未能實現(xiàn)，上市企業(yè)要向公眾說明原因，可能還會造成向投資者道歉等等。

四、尋求種子資金

種子資金是企業(yè)得以組建先決條件，對于剛創(chuàng)業(yè)企業(yè)，資金是起步必需條件。通常，種子資金起源于和本企業(yè)相關(guān)上下游企業(yè)或熟悉該業(yè)務(wù)投資者投資，還有是對創(chuàng)業(yè)者信賴好友或熟人等。還能夠經(jīng)過創(chuàng)業(yè)企業(yè)其它相關(guān)資源來吸引一定資金作為種子資金。

五、設(shè)計企業(yè)架構(gòu)

(1)、根據(jù)要求設(shè)置機構(gòu)人事

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)除了設(shè)置通常股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理以外還有以下尤其之處。

a.董事

董事作為股份一個人事設(shè)置，不管上市是否，全部要設(shè)置。不過在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)董事有特定部分要求。

具體要求有：

(a)發(fā)行人董事需要共同負責管理經(jīng)營企業(yè)業(yè)務(wù)，而且須推行老實、信用、謹慎、勤勉責任。

(b)上市企業(yè)須向聯(lián)交所提交相關(guān)企業(yè)董事背景、經(jīng)驗等方面資料。

(c)交易所預(yù)期每名董事合理地熟悉《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》、《證券條例》、《企業(yè)條例》、《保障投資者條例》、《披露權(quán)益條例》、《收購守則》及《股份購回守則》等法規(guī)，而且聯(lián)交所保留對于每名董事上述知識考察權(quán)。

(2)代表公眾利益獨立非實施董事

所謂獨立非實施董事，是指為了確保廣大投資者公眾利益，避免少數(shù)大股東和管理層操縱企業(yè)，而從企業(yè)外部聘用部分社會名流，來擔任企業(yè)董事，關(guān)鍵起監(jiān)督作用，也有利于提升企業(yè)著名度。獨立非實施董事在上市企業(yè)中不擔任任何管理職務(wù)，同時，該董事也不在上市企業(yè)業(yè)務(wù)中擁有任何財務(wù)權(quán)益和其它權(quán)益(擔任董事收取袍金除外)。以上這些方法是為了避免獨立非實施董事因利益原因，和企業(yè)管理層串通勾結(jié)危害外部投資者利益，從而確保其能夠在任何時間全部代表社會公眾股東利益。而設(shè)置兩人以上，則是為了避免一個人"孤掌難鳴"。

(3)異乎"秘書"企業(yè)秘書

創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)對秘書要求較一般企業(yè)經(jīng)理秘書要求將更為嚴格。企業(yè)秘書其關(guān)鍵職責是負責企業(yè)和交易所之間溝通和協(xié)調(diào)，這就要求其必需熟悉相關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市各項法律法規(guī)。同時還要有部分專業(yè)認證。

(4)全職合格會計師

創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行人必需確保在任何時間均聘用一名全職會計師，負責幫助集團相關(guān)財務(wù)申報程序及內(nèi)部監(jiān)控工作。她必需是合資格會計師，而且是有注冊會計師資格。

職責關(guān)鍵包含：就制訂和實施財務(wù)申報、內(nèi)部監(jiān)控等事項向發(fā)行人董事會提供意見和幫助，方便董事會能夠就集團財務(wù)情況及前景做出合理判定；主動和企業(yè)審核委員會聯(lián)絡(luò)，幫助進行監(jiān)察程序制訂和實施。

(5)監(jiān)察主任和審核委員會

創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行人必需確保在任何時候全部有一名實施董事實施監(jiān)察主任責任。監(jiān)察主任職責包含：就確保發(fā)行人符合上市規(guī)則及其它相關(guān)法律向董事會提供意見和幫助；快速有效地回復(fù)交易所提出全部查詢。上市發(fā)行人必需成立一個最少由兩名組員組成審核委員會。其中大多是獨立非實施董事且必需是獨立非實施董事?lián)沃飨?/p>

審核委員會職責最少要包含以下幾項：

a、閱發(fā)行人年報，六個月匯報和季度匯報，而且就此向發(fā)行人董事會提供提議和意見，為確實達成該目標；委員會組員須立即和董事會、高層管理人員和獲委聘合資格會計師聯(lián)絡(luò)，而且每十二個月最少和發(fā)行人核數(shù)師開會一次；委員會應(yīng)考慮上述匯報中所反應(yīng)或須反應(yīng)任何重大或不平常事項，并須合適考慮發(fā)行人合資格會計師、監(jiān)察主任或核數(shù)師提出任何事項。

b、監(jiān)督發(fā)行人財務(wù)申報和內(nèi)部監(jiān)控制度。為了確保上述職能順利實施，發(fā)行人董事會必需書面制訂審核委員會職權(quán)范圍，明確該委員會權(quán)限和職責。

(6)"兼職"卻任重授權(quán)代表

上市發(fā)行人必需確保在任何時間全部有兩名授權(quán)代表，而且授權(quán)代表必需由發(fā)行人實施董事和企業(yè)秘書中兩名人士擔任。授權(quán)代表要以書面形式向交易所提供給本人聯(lián)絡(luò)方法，包含住宅、辦公地點、電話、電子郵箱等等。在授權(quán)代表本人不在香港時候，確保有經(jīng)正式授權(quán)而且為交易所認可適宜人選負責聯(lián)絡(luò)。在上市后，保薦人被繼續(xù)聘用情況下，授權(quán)代表要幫助保薦人發(fā)揮其作為和本交易所溝通關(guān)鍵渠道。在發(fā)行人不再聘用保薦人時候，授權(quán)代表就要作為上市企業(yè)和本交易所溝通關(guān)鍵渠道。創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管規(guī)則在企業(yè)內(nèi)部機構(gòu)人員設(shè)置方面要求要比中國A股市場要求嚴格很多，比如，出任監(jiān)察主任和審核委員會職能，我們能夠看出，前者是從企業(yè)內(nèi)部出發(fā)，考慮怎樣"練內(nèi)功"，使企業(yè)符合上市規(guī)則要求，后者是從外部出發(fā)，關(guān)注企業(yè)對外披露信息是否符合規(guī)則要求。監(jiān)察主任和審核委員會職責類似于中國上市企業(yè)監(jiān)事會職責。不過在職責分工明細程度、監(jiān)督力度等方面有所不如。

香港創(chuàng)業(yè)板要求上市時管理層和高持股量股東必需持有不少于企業(yè)已發(fā)行股本35%。

六、了解孵化器

孵化器，英文為incubator，本義指人工孵化禽蛋專門設(shè)備。以后引入經(jīng)濟領(lǐng)域，指一個集中空間，能夠在企業(yè)創(chuàng)辦早期舉步維艱時，提供資金、管理等多個便利，意在對高新技術(shù)結(jié)果、科技型企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行孵化，以推進合作和交流，使企業(yè)"做大"。其組織結(jié)構(gòu)通常分為：

(1)項目招商部：招商引資，項目洽談，企業(yè)進駐審批，搜集各類科技、經(jīng)濟信息和市場情報，推薦投資合作項目，文件翻譯，三資企業(yè)工商注冊服務(wù)等。

(2)產(chǎn)業(yè)服務(wù)部：企業(yè)生產(chǎn)、科研、市場營銷、財務(wù)管理、知識產(chǎn)權(quán)、標準化等全過程服務(wù)，內(nèi)資企業(yè)工商注冊、稅務(wù)登記"一條龍"服務(wù)，進駐企業(yè)畢業(yè)認定，幫助高新技術(shù)企業(yè)、產(chǎn)品和各類項目標申報，研究企業(yè)發(fā)展模式，指導和培訓進駐企業(yè)進行現(xiàn)代化管理，做好企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計和科技中介機構(gòu)管理等。

(3)綜合服務(wù)部：對外宣傳、接待、文秘、檔案、內(nèi)部財務(wù)管理、信息調(diào)研、內(nèi)部管理等。

(4)物業(yè)管理部：孵化基地水、電、設(shè)備、環(huán)境衛(wèi)生、保安、企業(yè)策劃等一系列物業(yè)后勤配套服務(wù)。

(5)信息部：孵化基地計算機網(wǎng)絡(luò)管理及相關(guān)專業(yè)技術(shù)信息服務(wù)等。

一個成功孵化器離不開五大要素：共享空間、共享服務(wù)、租用企業(yè)、孵化器管理人員、扶植企業(yè)優(yōu)惠政策。企業(yè)孵化器為創(chuàng)業(yè)者提供良好創(chuàng)業(yè)環(huán)境和條件，幫助創(chuàng)業(yè)者把發(fā)明和結(jié)果立即形成商品進入市場，提供綜合服務(wù)，幫助新興小企業(yè)快速壯大形成規(guī)模，為社會培養(yǎng)成功企業(yè)和企業(yè)家。

七、經(jīng)過實際操作確定盈虧平衡點

企業(yè)在經(jīng)過一段運作后，能更清楚自己實際情況，來制訂更切實可行盈虧平衡方案，使企業(yè)逐步納入正軌。

八、初步積累人際資源

了解部分創(chuàng)業(yè)板中介機構(gòu)、風險投資基金、證券管理機構(gòu)等和上市相關(guān)部門名單進行簡單接觸，保持良好關(guān)系。參與多種研討會，和高校保持良好關(guān)系。

二：風險投資期

九、初步實現(xiàn)盈利

初步實現(xiàn)盈利達成專題業(yè)務(wù)成熟化，處理企業(yè)生存問題。所謂專題業(yè)務(wù)成熟化：指是企業(yè)在支撐其專題概念業(yè)務(wù)經(jīng)營方面，需要形成完整供、產(chǎn)、銷步驟。你說你產(chǎn)品或業(yè)務(wù)多么好，市場多么大，利潤會多么高，這些全部是假設(shè)和估計。有些人買了，才能說你產(chǎn)品或業(yè)務(wù)達成了市場實現(xiàn)；大家買了、用了不出問題，才能說明你產(chǎn)品或業(yè)務(wù)確實不錯；你產(chǎn)品供給或業(yè)務(wù)提供基礎(chǔ)能跟上高速增加用戶，才能說明你經(jīng)營管理水平基礎(chǔ)達成要求。企業(yè)專題業(yè)務(wù)必需達成這些要求，才能算是成熟化。企業(yè)業(yè)務(wù)成熟后，才能算是完成了創(chuàng)業(yè)，而進人下一步發(fā)展。

專題業(yè)務(wù)成熟化完成標志通常表現(xiàn)在以下幾方面：

(1)企業(yè)關(guān)鍵產(chǎn)品或業(yè)務(wù)已經(jīng)完成，或最少基礎(chǔ)完成了完整供、產(chǎn)、銷循環(huán)。當企業(yè)達成這一步時，說明企業(yè)專題是一個能夠?qū)崿F(xiàn)概念，企業(yè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)操作步驟是貫通。是否是一個尤其好概念先不作結(jié)論，最少市場對這個專題概念是接收。

(2)企業(yè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)達成一個基礎(chǔ)量。當企業(yè)達成這一點時，說明企業(yè)已擁有了一個基礎(chǔ)用戶群，市場對企業(yè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)已做到基礎(chǔ)接收，企業(yè)擁有了最基礎(chǔ)用戶和市場。

(3)企業(yè)銷售或業(yè)務(wù)收人達成一個基礎(chǔ)水平。是否達成盈虧平衡先不管，最少企業(yè)現(xiàn)金流量能基礎(chǔ)確保企業(yè)生存必需。

(4)企業(yè)銷售或業(yè)務(wù)收入含有相當增加速度。這是標志企業(yè)專題業(yè)務(wù)是否對風險投資人含有吸引力關(guān)鍵指標--成長性指標。理想狀態(tài)下企業(yè)銷售或業(yè)務(wù)收入增加速度應(yīng)處于一個極限狀態(tài)，即其增加速度已達成企業(yè)現(xiàn)有條件下最高限，只有再追加投資，擴大規(guī)模，才能取得深入提升。這么企業(yè)當然含有足夠理由在創(chuàng)業(yè)板市場上市，而且肯定能取得各類風險投資人認可和青睞。

十、尋求風險投資基金

風險投資（Venturecapital）：職業(yè)金融家投入到新興、快速發(fā)展、有巨大競爭潛力企業(yè)中一個權(quán)益資本。我們說風險投資是指將資金投向于含有巨大增加潛力但同時在技術(shù)、市場等各方面存在巨大失敗風險高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以促進金融、產(chǎn)業(yè)、科研相結(jié)合一個投融資行為。

商業(yè)計劃書內(nèi)容

(1)計劃書摘要

商業(yè)計劃書摘要將是風險投資者閱讀商業(yè)計劃書時首先要看到內(nèi)容。假如說商業(yè)計劃書是敲開風險投資企業(yè)大門敲門磚，是通向融資之路鋪路石話，計劃書摘要能夠被看作是點燃風險投資者對你投資意向火種，是吸引風險投資者深入閱讀你商業(yè)計劃書全文燈塔，它濃縮商業(yè)計劃書之精華，反應(yīng)商業(yè)計劃書之全貌，是全部計劃書關(guān)鍵之所在。一份商業(yè)計劃書摘要通常僅有幾頁紙內(nèi)容，它關(guān)鍵包含以下幾方面內(nèi)容：你風險企業(yè)簡明介紹，聯(lián)絡(luò)方法和關(guān)鍵聯(lián)絡(luò)人，業(yè)務(wù)范圍和類型，管理團體和管理組織，產(chǎn)品或服務(wù)及其競爭情況，資金需求情況，市場情況，資金利用計劃，財務(wù)計劃，生產(chǎn)經(jīng)營計劃，退身之路等等。要明確地記住，編寫計劃書摘要目標是激發(fā)風險投資者完整地閱讀你商業(yè)計劃書熱情。所以，計劃書摘要有時看上去象一個推銷你產(chǎn)品廣告，你必需以嚴厲態(tài)度對待摘要。要記住，風險投資者對你摘要中表明部分信息尤其注意，如管理團體、你創(chuàng)意或產(chǎn)品或服務(wù)獨特征、預(yù)期回報率和資金退出之路等。能否明確無誤地表明這些信息，對于風險投資者取舍決定十分關(guān)鍵。同時，你計劃書摘要一定要有感召力，它應(yīng)該能夠打動風險投資者心。因為在你向風險投資企業(yè)推銷自己時候，有成百上千人也在做著一樣事。你必需確保你摘要能夠"鶴立雞群"，才能有成功機會。所以對于摘要應(yīng)反復(fù)推敲，努力爭取精益求精，形式完美，語句清楚流暢又富有鼓動力，爭取盡最大可能給風險投資者留下一個美好第一印

象。

(2)企業(yè)發(fā)展歷史和未來

這一部分內(nèi)容是為了讓風險投資者對作為可能投資對象你企業(yè)有一個初步了解。假如你是一個還未踏入社會年輕人，從未有過創(chuàng)業(yè)歷史，有僅僅是一個美妙產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)意，那么你不妨在這一部分向風險投資者把你情況作一番介紹，包含你成長經(jīng)歷，求學過程，性格，愛好愛好和專長，你家庭及對你成長影響，你創(chuàng)意是怎樣想出來，為何要獨立追求創(chuàng)業(yè)等等。這么，將一個粗線條你展示給風險投資者而不至于讓她對你摸不著頭腦。你介紹內(nèi)容應(yīng)包含企業(yè)過去發(fā)展歷史、現(xiàn)在情況和未來計劃，具體而言，關(guān)鍵有：企業(yè)概述，包含企業(yè)名稱、地址、聯(lián)絡(luò)方法等；企業(yè)自然業(yè)務(wù)情況；企業(yè)發(fā)展歷史；對企業(yè)未來發(fā)展估計；本企業(yè)和眾不一樣競爭優(yōu)勢或獨特征；企業(yè)類別和隸屬關(guān)系，如是合作企業(yè)還是股份企業(yè)；企業(yè)公共關(guān)系；企業(yè)保險情況；企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)；企業(yè)法律訴訟；企業(yè)納稅情況。

(3)管理團體

首先，你必需對企業(yè)管理團體關(guān)鍵情況作一全方面介紹，包含企業(yè)關(guān)鍵股東及她們股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事和其它部分高級職員、關(guān)鍵雇員和企業(yè)管理人員職權(quán)分配和薪金情況，有時候介紹她們具體經(jīng)歷和個人背景也是十分必需。其次，將企業(yè)管理機構(gòu)，包含股東情況、董事情況、各部門組成情況等以一覽表形式或其它明晰形式展示出來。再次，要尤其注意是，在這部分要向風險投資者詳盡展示你企業(yè)管理團體戰(zhàn)斗力和獨特征，包含她們職業(yè)道德、能力和素質(zhì)。

(4)產(chǎn)品或服務(wù)

產(chǎn)品名稱、特征及性能用途；產(chǎn)品研究開發(fā)過程；產(chǎn)品處于生命周期哪一階段；產(chǎn)品市場前景和競爭力怎樣；產(chǎn)品技術(shù)改善和更新?lián)Q代計劃及成本。

(5)技術(shù)及研究發(fā)展

關(guān)鍵簡明介紹你企業(yè)技術(shù)研發(fā)力量和未來技術(shù)發(fā)展趨勢，企業(yè)研究開發(fā)新產(chǎn)品成本預(yù)算立即間進度怎樣。

(6)市場情況

第一，市場用戶情況；第二，新產(chǎn)品或服務(wù)市場前景估計；第三，市場營銷策略。

(7)生產(chǎn)經(jīng)營計劃

關(guān)鍵內(nèi)容包含：新產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營計劃；你企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)能力；品質(zhì)控制和質(zhì)量改善能力；現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備或?qū)⒁枰a(chǎn)設(shè)備；改善或購置生產(chǎn)設(shè)備成本；現(xiàn)有生產(chǎn)工藝步驟。

(8)財務(wù)分析

將包含以下幾方面內(nèi)容：第一，過去三年歷史數(shù)據(jù)；第二，以后三年發(fā)展估計；第三，投資計劃。(9)風險原因

包含：風險企業(yè)本身各方面限制，包含資源限制、管理經(jīng)驗限制、生產(chǎn)條件限制等等；風險創(chuàng)業(yè)者本身不足，要么是技術(shù)上，要么是經(jīng)驗上，要么是管理能力上等等；市場不確定性；技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)不確定性；破產(chǎn)失敗可能性。

(10)、投資退出之路

在閱讀了你一系列美妙設(shè)想計劃后，風險投資者還有最終兩個問題需要你給予解答：一是她將取得多少投資回報?二是她投資資金怎樣退出?必需對你企業(yè)未來上市公開發(fā)行股票可能性、出售給第三者可能性及你自己未來是否在無法上市或出售時回購風險投資者股份可能性給周密地估計，當然，任何一個可能性全部要讓風險投資者明了她投資回報率。

(11)尋求風險投資者：經(jīng)過風險投資企業(yè)名目、投資年會、律師、會計師事務(wù)所尋求。

十一、洽談入股，引入資金

(1)風險投資人洽談

有了目標投資人后，下一步要做便是爭取這些投資人對本企業(yè)投資。企業(yè)家要想成功地取得這種投資，除了向風險投資人展示本企業(yè)投資價值外還必需掌握必需應(yīng)對技巧。

(a)準備四份關(guān)鍵文件，提前遞交業(yè)務(wù)計劃書并爭取得到風險投資人外延網(wǎng)絡(luò)推薦。在準備和風險投資人洽談融資事宜之前，企業(yè)家應(yīng)該準好四份關(guān)鍵文件。這四份文件是：

①投資提議書--對風險企業(yè)管理情況、利潤情況戰(zhàn)略地位等作出概要描述；

②業(yè)務(wù)計劃書--對風險企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、市場推廣計劃、財務(wù)情況和競爭地位等作出具體描述；

③盡職調(diào)查匯報--即對風險企業(yè)背景情況和財務(wù)穩(wěn)健程度、管理隊伍和行業(yè)作出深入細致調(diào)研后形成書面文件；

④營銷材料--這是任何直接或間接和風險企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)銷售相關(guān)文件材料。

文件準備好以后；下一步是開始和風險投資人進行接觸。在正式接觸之前，通常需要提前向風險投資人遞交《業(yè)務(wù)計劃書》及其行動綱要。在遞交《業(yè)務(wù)計劃書》時，企業(yè)家要盡可能得到該風險投資人某個外延網(wǎng)絡(luò)組員推薦。這通常是使本企業(yè)《業(yè)務(wù)計劃書》得到認真考慮很關(guān)鍵一步。因為大部分風險投資人每個月全部會收到幾十以至上百份《業(yè)務(wù)計劃書》，誰也沒有足夠時間和精力來對每一份計劃書進行細致考查，而那些得到其網(wǎng)絡(luò)組員推薦企業(yè)《業(yè)務(wù)計劃書》通常會引發(fā)風險投資人注意。這么在前幾輪篩選中入圍概率就要大很多。在大多數(shù)情況下入能夠負擔這種推薦任務(wù)能夠是律師、會計師或其它網(wǎng)絡(luò)組員，因為風險投資人最輕易相信她們。

(2)作好四個方面心理準備。

在和風險投資人正式討論投資計劃之前，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家還需做好四個方面心理準備，即：準備應(yīng)對一大堆提問，準備應(yīng)對風險投資人對管理情況查驗，準備放棄部分業(yè)務(wù)和準備作出妥協(xié)。

a.準備應(yīng)對一大堆提問。

假如風險投資基金經(jīng)理對風險企業(yè)業(yè)務(wù)計劃書或投資提議書感愛好，她們通常會向企業(yè)家提出一大堆問題以考查投資項目潛在收益和風險。通常來說，風險投資人所提大多數(shù)問題全部應(yīng)該在一份詳盡而又精心準備業(yè)務(wù)計劃書中已經(jīng)有了答案。值得提醒是，部分小業(yè)主通常會認為自己對所從事業(yè)務(wù)很清楚并認為自己資歷很好，這么錯誤必需避免，不然會讓你很地失望。為了避免受到這種挫折，企業(yè)家能夠請一名無需擔心傷害自己專業(yè)顧問來模擬這種提問過程，即使請這么一名顧問費用并不低，但和有可能吸引到投資額相比，付出一點代價通常是值得，畢竟給風險投資人留下好第一印象機會只有一次。

b.準備應(yīng)對風險投資人對管理查驗。企業(yè)家千萬不要認為這種查驗是對管理層或個人欺侮。舉個例子來說，你以前就開始從事某個行業(yè)里業(yè)務(wù)，這份工作使你讓家里每一位組員全部過得很好，并讓你自豪于已取得成就。盡管如此，一名風險投資基金經(jīng)理卻可能會問你：你既沒進過商學院，又不是律師或會計師，也沒有畢業(yè)文憑，你憑什么認為你能夠?qū)⑦@項業(yè)務(wù)開展得合乎我們所設(shè)想目標?對這么提問，大多數(shù)人可能會很生氣并反應(yīng)過激，而作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，在面對風險投資人時，這么提問確實很有可能會碰到。因為這已組成了風險投資人對風險企業(yè)管理情況進行查驗一部分，所以需要提前作好準備。

c.準備放棄部分業(yè)務(wù)。在一些情況下，風險投資人可能會要求企業(yè)家放棄一部分原有業(yè)務(wù)以使其投資目標得以實現(xiàn)。理由很簡單，假如保留一部分業(yè)務(wù)就能使風險投資人在3-5年內(nèi)實現(xiàn)5-7倍收益而保留全部業(yè)務(wù)卻只能達成30%-50%收益率(盡管企業(yè)家很滿意)話，為何不放棄一部分業(yè)務(wù)呢?況且這種放棄并不需要增加什么資本。放棄部分業(yè)務(wù)對那些業(yè)務(wù)分散風險企業(yè)來說既很現(xiàn)實又很必需，因為在投入資本有限情況下，企業(yè)只有集中資源才能在競爭中立于不敗之地。

d.準備作出妥協(xié)。從一開始，企業(yè)家就應(yīng)該明白，你自己目標和風險投資人目標不可能完全相同。所以，在正式談判前，企業(yè)家要做第一個也是最關(guān)鍵一個決議就是：為了滿足風險投資人要求，企業(yè)家本身能作出多大妥協(xié)。通常來說，因為風險資本不愁找不到項目來投資，寄望于風險投資人來作出這種妥協(xié)是不太現(xiàn)實。

(3)掌握必需應(yīng)對技巧。

引資談判通常需要經(jīng)過若干次會議才能完成。在大部分會議上，風險投資人和企業(yè)家將就企業(yè)家先前遞交《業(yè)務(wù)計劃書》進行探討、詢證和分析。這里有兩點需要注意：一是要盡可能讓風險投資人認識、了解本企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)。假如能提供一個產(chǎn)品樣品或產(chǎn)成品話，這種認識和了解就會變得愈加直觀而且印象深刻；二是要一直把注意力放在《業(yè)務(wù)計劃書》上。有時候會議往往會延續(xù)數(shù)小時之久，這時企業(yè)家有可能會變得很健談，從而自覺不自覺地就可能會談到部分相關(guān)未來宏偉計劃，并提到一些在《業(yè)務(wù)計劃書》中并未提及產(chǎn)品。這一點千萬要避免，因為這么談話會使風險投資人認為你是一個幻想者或是一個急于求成人。得到風險投資支持企業(yè)往往是沒有任何業(yè)績新創(chuàng)企業(yè)，而且投資取得股權(quán)缺乏流動性，必需長久持有。在投資回收以前，投資者往往還必需連續(xù)不停地增資。因為這些特點，在風險資本投人之前，就必需在風險投資家和風險企業(yè)之間建立起有效制衡機制。這種制衡機制集中表現(xiàn)在兩個方面：--風險投資家直接參與風險企業(yè)管理。風險投資機構(gòu)和傳統(tǒng)金融機構(gòu)最大區(qū)分就在于，風險投資機構(gòu)在完成投資后還要直接參與被投資企業(yè)運作，尤其在部分重大問題上更是如此。為了實現(xiàn)對企業(yè)控制，風險投資家將出任風險企業(yè)董事并盡力擁有比一般股等級高金融工具，以保持在被投資企業(yè)董事會中特權(quán)--用優(yōu)先股權(quán)證建立風險企業(yè)激勵機制。這類企業(yè)中最需要就是引進優(yōu)異管理人才。怎樣使其進入待遇低、風險大創(chuàng)新企業(yè)并保持忠誠，是創(chuàng)業(yè)者面臨棘手問題。風險投資家有責任幫助創(chuàng)業(yè)者處理這一難題，并作出能夠協(xié)調(diào)創(chuàng)業(yè)者和管理者關(guān)系制度安排。而用股票期權(quán)這個"金手拷"來建立激勵和約束機制則是一條關(guān)鍵處理之道。

(2)股權(quán)安排

股權(quán)安排是指確定風險投資人在被投資企業(yè)全部股權(quán)中所占分額。通常能夠用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定被投資企業(yè)在某一時點價值，然后在考慮風險投資規(guī)模前提下根據(jù)雙方認可回報率來確定被投資企業(yè)原有股東權(quán)益份額和風險投資人應(yīng)占股權(quán)百分比。通常早期風險企業(yè)回報率在50%而成熟企業(yè)在25%。通常風險投資所占百分比在15%-20%。

十二、設(shè)計指標經(jīng)營

構(gòu)架含有發(fā)展性財務(wù)指標

企業(yè)計劃在創(chuàng)業(yè)板市場上市時，在確立了一個良好專題概念后，關(guān)鍵一項工作是完成一段時間經(jīng)營活動，而且在這一段時間經(jīng)營活動中，使自己各項經(jīng)營指標滿足各項上市要求。企業(yè)在這段時間，全部經(jīng)營活動必需圍繞所設(shè)定"指標"：設(shè)計和計劃，這就是所謂"指標經(jīng)營"。

企業(yè)在"指標經(jīng)營"期內(nèi)，需要依據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場要求沒定和調(diào)控自己經(jīng)營指標。創(chuàng)業(yè)板市場上市要求中無盈利要求，而著重企業(yè)成長性和經(jīng)營活動活躍性。

企業(yè)在"指標經(jīng)營"期內(nèi)"指標"，是一組若干個指標，包含基礎(chǔ)現(xiàn)金流量、資產(chǎn)比率、流動和速動比率等生存性指標，主營業(yè)務(wù)收入增加率；利潤增加率(若已達盈虧平衡)等成長性指標，新產(chǎn)品研究、開發(fā)投資額等連續(xù)發(fā)展指標，流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)串等經(jīng)營管理指標，和其它各項財務(wù)指標等。其中，最關(guān)鍵是生存性和成長性兩大指標。生存指標關(guān)鍵包含基礎(chǔ)現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負債比率；流動和速動比率等幾項財務(wù)指標。企業(yè)在上市前，必需處理自己生存問題。上市融資是為了發(fā)展，而不是為了處理企業(yè)生存。和中國深、滬兩市不完全證券市場不一樣是，創(chuàng)業(yè)板市場是完全證券資本市場，大部分投資人是各類投資機構(gòu)；創(chuàng)業(yè)板市場內(nèi)投資機構(gòu)追逐永遠是發(fā)展機會而不是創(chuàng)業(yè)機會。創(chuàng)業(yè)問題和創(chuàng)業(yè)期內(nèi)生存問題，一定要在上市前處理好。假如缺錢完成創(chuàng)業(yè)過程，能夠在上市前尋求戰(zhàn)略風險投資人，她們是專門在新興企業(yè)創(chuàng)業(yè)期內(nèi)愿意掏錢收買投資機會風險投資機構(gòu)。

成長性指標關(guān)鍵包含主營業(yè)務(wù)收入增加率、利潤增加率(若起初是虧損話；則需要有財務(wù)情況顯著改善趨勢)等幾項財務(wù)指標。成長性指標好壞是企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場內(nèi)，說服各風險投資人賣掉她人股票，而估計投資于你企業(yè)未來增值額會更大關(guān)鍵性指標。生存性指標好壞只是讓風險投資人放心最低要求，面對提升她們買你股票愛好方面沒什么作用。前面說過，場內(nèi)風險投資人追逐是發(fā)展機會，是未來高額回報，。在創(chuàng)業(yè)板市場中，因為企業(yè)上市沒有最低盈利要求，換句話說，只要有些人買你股票，你就是虧損也沒關(guān)系。不過，場內(nèi)風險投資人肯在你虧損狀態(tài)下也搶著買你股票，她要不是你每十二個月現(xiàn)金分紅，而是你這個企業(yè)極高成長性為她帶來資本快速增值和對應(yīng)股票價格不停上漲。

十三、建立上市小組

上市小組關(guān)鍵由企業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)導負責，組員關(guān)鍵有聘用律師、會計、風險投資股東等。

上市小組關(guān)鍵工作：設(shè)計企業(yè)上市方案、溝通人際關(guān)系、了解政府相關(guān)部門上市政策、為風險投資設(shè)計退出之路。三：保薦上市期

十四、初步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化

實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)即是企業(yè)達成正常生產(chǎn)能力，有自己營銷渠道，形成穩(wěn)定利潤增加。為以后上市打下良好基礎(chǔ)。

十五、尋求保薦人

保薦人基礎(chǔ)條件（香港創(chuàng)業(yè)板）

(1)保薦人必需是一家依據(jù)《企業(yè)條例》成立或依據(jù)《企業(yè)條例》第XI部分注冊有限責任企業(yè)。

(2)保薦人必需是依據(jù)《證券條例》注冊投資顧問或證券交易商，或是由證監(jiān)會宣告為受豁免證券商。(3)保薦人必需曾經(jīng)保薦過首次公開招股交易及擁有其它相關(guān)企業(yè)財務(wù)經(jīng)驗。

(4)含有不少于1000萬港元繳足股本或不可分配貯備；或不少于1000萬港元、沒有財務(wù)負擔、并扣除少數(shù)股東權(quán)益后有形資產(chǎn)凈值。

(5)保薦人所屬集團內(nèi)企業(yè)或聯(lián)交所認可機構(gòu)為保薦人負債出具提供不少于1000萬港元無條件及不可撤銷擔保。

(6)保薦人最少需有兩名實施董事全職從事其在香港企業(yè)財務(wù)業(yè)務(wù)。

(7)簽署以《上市規(guī)則》附錄7b所訂格式申明關(guān)鍵主管須在作出申明日期前五年受聘于曾保薦在主板或創(chuàng)業(yè)板上市機構(gòu)，曾最少在兩宗已完成主板或創(chuàng)業(yè)板首次公開招股交易中擔任關(guān)鍵角色；而且須有來自主板或創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)其它相關(guān)企業(yè)財務(wù)經(jīng)驗。

(8)除關(guān)鍵主管外，保薦人必需最少有兩名其它職員，全職從事保薦人在香港企業(yè)財務(wù)業(yè)務(wù)。

(9)保薦人必需含有合適內(nèi)部管理，確保全部職員在各自為保薦人推行任務(wù)時受到充足監(jiān)督及管理，而主動參與提供企業(yè)財務(wù)意見職員在行事時均不得超出合適權(quán)限，這些內(nèi)部管理要求應(yīng)以書形式列明，并應(yīng)收入最新資料。如聯(lián)交所提出要求，應(yīng)向聯(lián)交所提供這些資料。

(10)申請成為保薦人企業(yè)、董事及職員提出申請前五年內(nèi)未受到過公開訓斥。當保薦人扣除少數(shù)股東權(quán)益后連續(xù)有形資產(chǎn)凈值低于港幣1000萬元時，不得為任何新申請人或上市發(fā)行人擔當新保薦角色，或連續(xù)作為保薦人向任何新申請人提供意見，直至其扣除少數(shù)股東權(quán)益后連續(xù)有形資產(chǎn)凈值回復(fù)至不低于港幣1000萬元為止。保薦人須盡一切合理努力，確保其扣除少數(shù)股東權(quán)益后連續(xù)有形資產(chǎn)凈值不低于港幣500萬元。假如因任何理由跌至低于該水平，保薦人須采取方法立即補救，并需在30天內(nèi)將扣除少數(shù)股東權(quán)益后連續(xù)有形資產(chǎn)凈值回復(fù)至不低于港幣500萬元。設(shè)置本項要求目標之一是為了決定逐步淡出保薦人業(yè)務(wù)保薦人，在剩下任期內(nèi)須含有不少于500萬元扣除少數(shù)股東權(quán)益后連續(xù)有形資產(chǎn)凈值。假如保薦人不再符合保薦人需含有基礎(chǔ)條件，則不可為任何新申請人或上市發(fā)行人擔當新保薦人，或連續(xù)作為保薦人向任何新申請人措供意見。在這種情況下，保薦人必需立即通知聯(lián)立所，聯(lián)產(chǎn)所視部分情況，決定保薦人連續(xù)參與程度。保薦人須指定其兩名實施董事作為和聯(lián)交所溝通關(guān)鍵渠道，并以書面形式通知聯(lián)交所她們聯(lián)絡(luò)方法，包含辦事處、流動及住宅電話、傳真機號碼及電子郵件地址。保薦人需繼續(xù)聘用足夠數(shù)目標職員，以確保其隨時可妥善地推行其作為保薦人責任。保薦人須按聯(lián)立所要求方法和限期向聯(lián)交所提供相關(guān)保薦人本身、保薦人所代表發(fā)行人或創(chuàng)業(yè)相關(guān)任何其它事項資料。了解保薦人曾經(jīng)從事過業(yè)務(wù)統(tǒng)計，和保薦人商談以股權(quán)支付費用問題。保薦人名單能夠從交易所公布欄里查到。

十六、財務(wù)法律梳理

財務(wù)法律梳理包含：

(1)相關(guān)優(yōu)惠政策：相關(guān)政府扶持中小企業(yè)政策等。

(2)財務(wù)策劃：財務(wù)管理制度、如依法減免稅。

(3)法律文件：企業(yè)通常文件、上市文件等等等。

十七、確定發(fā)展計劃

了解產(chǎn)品信息，確定未來發(fā)展計劃。（香港創(chuàng)業(yè)板）

依據(jù)香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板提議文件，企業(yè)需要提出未來兩年業(yè)務(wù)目標和達成目標具體計劃。在該計劃中，企業(yè)要列出企業(yè)整體目標、市場潛力及預(yù)期財務(wù)情況，并如實地指出企業(yè)作出這么部分預(yù)期關(guān)鍵假定前提和可能碰到風險原因。針對企業(yè)在"活躍業(yè)務(wù)"中各項統(tǒng)計，企業(yè)還要就這些具體業(yè)務(wù)，結(jié)合企業(yè)可能面臨經(jīng)營環(huán)境，給出具體業(yè)務(wù)目標，在說明每個業(yè)務(wù)目標時，要對以下內(nèi)容做出關(guān)鍵說明。

(1)企業(yè)達成各項目標策略、關(guān)鍵路徑及該路徑中分階段目標。企業(yè)還需要就其未來業(yè)務(wù)發(fā)展中可能有和其它團體合作給出說明，并就可能合作情況及合作性質(zhì)給出解釋。

(2)企業(yè)關(guān)鍵人力資源及非人力資源供給情況。并需就該等資源支出情況做出預(yù)算。

(3)提供企業(yè)市場層次和地域?qū)哟伪尘安牧希栽黾悠髽I(yè)上市分析依據(jù)。依據(jù)聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板咨詢文件中對信息披露要求，企業(yè)需要在股票上市后兩個年度內(nèi)，將實際業(yè)務(wù)進展情況不停地和企業(yè)原定目標進行比較，并對二者可能偏差給出原因。

十八、全方面整合人際資源

在完成了上述工作后，保薦人應(yīng)幫助企業(yè)整合人際資源。包含企業(yè)內(nèi)部組織機構(gòu)，上市小組和相關(guān)上市部門聯(lián)絡(luò)。

四：上市申請期

十九、組建上市協(xié)調(diào)小組

企業(yè)完成產(chǎn)業(yè)化升級后就開始上市準備，組建上市協(xié)調(diào)小組目標：

(1)為了愈加好和上市相關(guān)部門溝通。

(2)和保薦人一起確保企業(yè)正常經(jīng)營。

(3)準備上市相關(guān)材料。

(4)經(jīng)過保薦人接觸上市相關(guān)部門，理順關(guān)系。

二十、溝通上市人際資源

上市協(xié)調(diào)小組關(guān)鍵工作是和證券監(jiān)管機構(gòu)和上市相關(guān)部門聯(lián)絡(luò)。了解上市注意事項。

二十一、確保企業(yè)指標經(jīng)營

在上市以前要注意確保企業(yè)指標經(jīng)營，使企業(yè)有連續(xù)增加能力，做好企業(yè)成長性控制。成長性是創(chuàng)業(yè)板市場內(nèi)風險投資人關(guān)心問題，在她們眼里，符合基礎(chǔ)條件企業(yè)，成長性越高，投資價值也就越高。我們這里所講成長性，包含著穩(wěn)定增加概念，也就是說，在企業(yè)經(jīng)營歷史中應(yīng)展現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定增加而不是去年增加率100％，今年增加率變成了10％，兩年平均55％概念。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期內(nèi)實現(xiàn)高增加，應(yīng)該說并不是一件極難事，只要企業(yè)專題概念立得住，創(chuàng)業(yè)中業(yè)績等于是從0開始，理論上只要有業(yè)績，就算是高增加。不過，要實現(xiàn)連續(xù)、穩(wěn)定高速增加，對正致力于處理生存問題創(chuàng)業(yè)企業(yè)，就不是一件輕易事了。用一個單位時間從0增加到100輕易，而再想用一個單位時間從100增加到10000可就不是你埋頭苦干就能做到了，當然也不是不可能做到，在苦干同時，還要巧干。技巧有部分，如成本控制法、銷售收入實現(xiàn)法等。具體用那種手段，還需視企業(yè)實際情況而定。就創(chuàng)業(yè)板市場面言，場內(nèi)買家全部是風險投資人，對她們而言，當然是成長性越高越好不過高成長性必需要良好穩(wěn)定性相配合。買家中意是連續(xù)、穩(wěn)定高增加。那些今年增加奇高，而明年忽然又低得多，后年又升上天去企業(yè)，即使能夠為買家?guī)聿糠滞稒C機會，但在以風險著稱創(chuàng)業(yè)板市場，風險投資人全部各自建有一套完整風險控制規(guī)則，其中包含對投機限制。對任何一家在創(chuàng)業(yè)板市場里摸魚風險投資人，那些業(yè)績變幻莫測、表現(xiàn)乖張企業(yè)，肯定不會使這些自認精明，只會吃魚而從不會被魚吃投資家感到放心。

二十二、加大上市成本投入

上市需要做大量工作，宣傳和溝通需要資金投入，同時又將加大營運成本。同時生產(chǎn)也需要加大投入。

二十三、引進戰(zhàn)略合作伙伴

上市準備工作基礎(chǔ)就緒后企業(yè)會發(fā)覺往往還有部分尤其地方，企業(yè)無法完成獨立，這時需要戰(zhàn)略投資者幫助，實現(xiàn)戰(zhàn)略互補，而這時引進戰(zhàn)略投資者亦不需花費較大代價。

二十四、上市報批

現(xiàn)中國企業(yè)申請到香港創(chuàng)業(yè)板須遵照文件有《相關(guān)企業(yè)申請境外上市相關(guān)問題通知》、《境內(nèi)企業(yè)申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批和監(jiān)管指導》、《相關(guān)股份境外募集股份及上市尤其要求》

二十五、整理上市材料

香港創(chuàng)業(yè)板上市材料：

（1）上市文件

（2）企業(yè)章程

（3）如上市文件中含有會計師匯報，應(yīng)包含相關(guān)該匯報調(diào)整申明

（4）招股章程中提及協(xié)議副本

（5）正式通告

（6）證券認購表

（7）上市文件中提及會議通告

（8）股東大會授權(quán)發(fā)行上市證券決議副本

（9）企業(yè)董事會授權(quán)相關(guān)人員進行上市申請、發(fā)表上市文件決議副本

（10）相關(guān)臨時和確實全部權(quán)文件

（11）會計師匯報中提及年度匯報

（12）企業(yè)董事申明和承諾書

（13）企業(yè)監(jiān)事申明和承諾書

（14）股份成立和中國證監(jiān)會同意在香港創(chuàng)業(yè)板發(fā)行和上市同意文件，和香港律師和中國律師對上述問題法律意見書。

（15）發(fā)行人注冊登記證書

（16）保薦人相關(guān)新申請人遵遵法規(guī)申明等。

（17）聯(lián)交所要求補充其它材料。

招股說明書關(guān)鍵包含以下內(nèi)容：

(1)招股說明書概要；

(2)企業(yè)基礎(chǔ)情況；

(3)企業(yè)在采購、生產(chǎn)、銷售、管理等運作各步驟可能面臨風險原因；

(4)募集資金投向；

(5)利潤分配政策；

(6)股份增加對每股資產(chǎn)攤?。?/p>

(7)企業(yè)發(fā)行股份前后股本結(jié)構(gòu)；

(8)財務(wù)數(shù)據(jù)摘要；

(9)經(jīng)營情況回顧和展望；

(10)企業(yè)擁相關(guān)鍵不動產(chǎn)；

(11)企業(yè)涉入法律訴訟；

(12)企業(yè)高層管理人員簡歷和酬勞；

(13)發(fā)行股份后，新設(shè)企業(yè)注冊；

(14)股份發(fā)行相關(guān)法律事宜；

(15)財務(wù)匯報及注冊會計師審計匯報；

二十六、報批和同意

上市材料要報經(jīng)證監(jiān)會上市委員會審核，現(xiàn)例舉在香港上市申請手續(xù)新申請人申請手續(xù)：

(1)保薦人須聯(lián)絡(luò)創(chuàng)業(yè)板上市科，確定創(chuàng)業(yè)板上市委員會考慮新申請人上市申請日期(暫定聆訊日期)。香港聯(lián)交所保留權(quán)利更改暫定聽證會日期。

(2)、為使香港聯(lián)交全部充足時間按申請輔助文件而考慮上市申請及維持有秩序新發(fā)行市場，新申請人須于暫定聆訊日期最少足25個營業(yè)日前，填具《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》附錄五A指定形式表格向香港聯(lián)交所提交申請。

(3)、上市申請表格必需連同：

(a)下述"提交文件要求"中所要求文件；

(b)附錄七H指定形式保薦人權(quán)益申明；

(c)授權(quán)提交上市申請表格及同意作出該表格內(nèi)所載承諾、申明及確定新申請人董事會會議統(tǒng)計經(jīng)認證摘錄；

(4)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》附錄九所指定不退還上市費金額。創(chuàng)業(yè)板上市科可向保薦人發(fā)回其認為并未齊備新申請人上市申請及首次上市費用。

(5)新申請人在香港聯(lián)交所確定其就相關(guān)上市并無深入提議前不可刊發(fā)或發(fā)表任何上市文件。然而，新申請人可獲許傳閱列明其為初稿或初步上市文件及列明待香港聯(lián)交所作最終審閱文件以安排包銷。

(6)經(jīng)過創(chuàng)業(yè)板上市委員會聆訊，獲準發(fā)行。五：發(fā)行和上市二十七、撰寫研究分析匯報

研究匯報內(nèi)容

投資關(guān)鍵點：首先簡明列出企業(yè)基礎(chǔ)值得投資關(guān)鍵點，關(guān)鍵有產(chǎn)品、技術(shù)、市場、優(yōu)惠政策等。然后再分別具體論證。

（1）企業(yè)基礎(chǔ)情況：

--企業(yè)組建

--股本結(jié)構(gòu)

--產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

--產(chǎn)品市場情況

（2）企業(yè)優(yōu)勢

--產(chǎn)品競爭優(yōu)勢

--技術(shù)和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢

--管理創(chuàng)新優(yōu)勢

--地理位置優(yōu)勢

--政策傾斜優(yōu)勢

（3）企業(yè)財務(wù)情況

--企業(yè)歷年經(jīng)營業(yè)績

--財務(wù)分析

--主營業(yè)務(wù)財務(wù)情況

收益結(jié)構(gòu)及穩(wěn)定性

資產(chǎn)負債率和變現(xiàn)能力

資產(chǎn)管理效率

成長速度

（4）發(fā)展展望

--技術(shù)發(fā)展和企業(yè)關(guān)鍵競爭力

--募集資金投向分析

（5）．投資價值

--企業(yè)概念

--企業(yè)成長性

（6）投資風險

--風險原因

生產(chǎn)經(jīng)營風險

市場風險

管理風險

融資風險

技術(shù)風險

人員流失風險

--風險對策

二十八、推介和定價

在做好上市一切準備工作后，就是向廣大投資者進行推介。其中最關(guān)鍵方法是路演，并依據(jù)招股情況來確定最終發(fā)行價和發(fā)行量。

二十九、組織路演

路演(BOADSHOW)也有些人譯做"路游"，是股票承銷商幫助發(fā)行人安排發(fā)行前調(diào)研活動。通常來講，承銷商先選擇部分可能銷出股票地點，并選擇部分可能投資者，關(guān)鍵是機構(gòu)投資者。部分基金經(jīng)理人會參與這一活動。承銷商和發(fā)行人經(jīng)過路演，能夠比較客觀地決定發(fā)行量、發(fā)行價及發(fā)行時機。

（1）在股票發(fā)行前經(jīng)過路演形式向投資者展示自己形象，這說明企業(yè)對自己實力很有信心，也為投資者投資行為樹立了信心，這是一個實力表現(xiàn)，同時在某種程度上也說明了企業(yè)對投資者尊重。對于投資者來說，這種路演活動是投資者了解上市企業(yè)最好路徑。

（2）經(jīng)過"路演"能夠使不一樣區(qū)域投資者了解上市企業(yè)情況，和通常企業(yè)發(fā)行、上市相比，"路演"更能和投資者拉近距離，經(jīng)過直接咨詢，立即答疑為企業(yè)整體形象樹立和以后股票在創(chuàng)業(yè)板市場上表現(xiàn)奠定了良好基礎(chǔ)。

（3）對企業(yè)來講，經(jīng)過"路演"推介能夠使投資者全方面真實地了解上市企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，熟知企業(yè)經(jīng)營理念，樹立良好企業(yè)形象，對維護長久公共關(guān)系是很有必需。

（4）"路演"增加了企業(yè)股票發(fā)行透明度，經(jīng)過向投資者介紹募股投資項目，真正地把投資者看成合作伙伴，并表現(xiàn)了"三公"標準，增加了投資信心。

（5）路演有利于發(fā)行定價合理。

怎樣組織路演

路演(也稱核查會)通常在企業(yè)股票發(fā)行生效或交易前幾天內(nèi)進行，其關(guān)鍵目標是讓參與承銷各方面了解立即要開始發(fā)售股票了。通常來講，核查會在企業(yè)舉行，出席方包含：企業(yè)管理層、董事、法律顧問、審計會計師、承銷商、承銷團組員和她們各自法律顧問、保留契約第三方、過戶代理機構(gòu)代表。在這個會上，有一部分時間是用在逐字逐句，從頭至尾閱讀整份招股書。其關(guān)鍵目標是再次確定招股書中沒有什么錯誤，其次，也是讓全體銷售組員深入熟悉企業(yè)和企業(yè)股票。

假如承銷商認為應(yīng)把公可和發(fā)行股票介紹給經(jīng)紀團，她們就會為之鋪路搭橋。她們邀請部分銷售團中經(jīng)紀人，舉行和企業(yè)正式或非正式見面，她們會準備好全部介紹企業(yè)音像制品及圖表、產(chǎn)品--全部能夠讓她人愈加好地了解企業(yè)材料。通常來說，企業(yè)負責這種見面費用。在這種場所也會閱讀招股書摘要，企業(yè)也會回復(fù)當場提出問題。經(jīng)紀人核查會出席人數(shù)少則幾人，多則上百人，這關(guān)鍵視前期銷售準備工作而定。企業(yè)要花很多時間、很多精力和金錢來舉行一兩次類似會議。這種會必不可少，因為企業(yè)CE0了解各方愛好是很關(guān)鍵。管理層必需加深經(jīng)紀人對企業(yè)印象，讓這些經(jīng)紀人了解此次發(fā)行項目正是她們所期待。和經(jīng)紀圈打交道，企業(yè)或許也需要財經(jīng)公關(guān)幫助。企業(yè)全部和會代表全部應(yīng)仔細傾聽任何人提出意見。企業(yè)會從這種會議中得