關(guān)于收益法與其他評(píng)估方法的比較研究分析-以漁船估價(jià)為例 造價(jià)學(xué)專業(yè)

關(guān)于收益法與其他評(píng)估方法的比較研究—以漁船估價(jià)為例摘要資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)值進(jìn)行評(píng)定估算的一種專業(yè)活動(dòng)。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，在資產(chǎn)評(píng)估中具有重要的地位和作用。在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中，主要使用的評(píng)估方法包括成本法、收益法和市場(chǎng)法。本文從這三種評(píng)估方法在理論依據(jù)、基本前提、評(píng)估思路、經(jīng)濟(jì)屬性、市場(chǎng)內(nèi)涵和評(píng)估角度方面存在的差異出發(fā)，分析各種評(píng)估方法特點(diǎn)及適用范圍。又以漁船估價(jià)為例說(shuō)明每種評(píng)估方法其自成一體的的運(yùn)用過(guò)程，盡管收益法具有其他兩種方法所沒(méi)有的優(yōu)點(diǎn)，但這三種估價(jià)方法分別反映了資產(chǎn)的不同經(jīng)濟(jì)屬性以及經(jīng)濟(jì)屬性的不同層次，這使得它們本身所具備的市場(chǎng)內(nèi)涵也各不相同。從產(chǎn)品屬性——商品屬性——投資品屬性，成本法、市場(chǎng)法、收益法各自所反映的市場(chǎng)內(nèi)涵依次由淺入深，所蘊(yùn)涵的市場(chǎng)意義也有所區(qū)別，其適用范圍因不同評(píng)估對(duì)象和評(píng)估要求而有所差異。關(guān)鍵字：資產(chǎn)評(píng)估收益法成本法市場(chǎng)法ComparativeStudy

on

the

incomeapproach

and

assessmentmethods

-A

fishingboatvaluationAbstractTheassetassessmentisaprofessionalassessmentoftheestimatedpresentvalueoftheassets.Assetevaluationmethodhasanimportantpositionandroleofassessmenttechniquestoestimatethevalueofassetsintheassetassessment.Mainlyusedinthepracticeofassetevaluation,assessmentmethods,includingthecostapproach,incomeapproachandmarketapproach.Thisarticlefromthethreeassessmentmethodsinthetheoreticalbasis,thebasicpremise,assessmentideas,economicattributes,marketcontentandassessmentperspective,thedifferencesthatexiststartingtoanalyzethecharacteristicsandscopeofapplicationofavarietyofassessmentmethods.Especiallyfishingvesselsvaluationexampleofeachassessmentmethodofself-containeduse,althoughtheincomeapproachhastheadvantageoftheothertwomethods,butthatthethreevaluationmethodsreflectthedifferenteconomicattributes,andeconomicattributesoftheassetsdifferentlevelsofmarketconnotationstheyhavealsovaried.Fromproductattributes-productattributes-theattributesofinvestmentgoods,thecostapproach,marketapproach,incomeapproachreflectedinthemarketconnotationinturnDeepmarketimpliedmeaningdifferentfromitsscopebecauseofdifferentevaluationobjectsandassessmentrequirementsvary.Keywords:

assetevaluationIncomeApproachCostmethodMarketsAct目錄1.引言…………1.1研究背景意義………………1.2研究?jī)?nèi)容………………1.3研究方法………………1.4國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀………………2．資產(chǎn)評(píng)估方法………………2.1資產(chǎn)評(píng)估的三種方法……………………2.2資產(chǎn)評(píng)估估的三種方法的差異…………2.2.1.理論依據(jù)……………2.2.2.基本前提……………2.2.3.評(píng)估思路……………2.2.4.經(jīng)濟(jì)屬性、市場(chǎng)內(nèi)涵………………2.2.5.評(píng)估角度……………3．收益法與其他評(píng)估方法的進(jìn)行比較的優(yōu)勢(shì)………………3.1成本法難以體現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值?！?.2市場(chǎng)法適用條件較為嚴(yán)格，適用性較差?！?.2.1.難以反映資產(chǎn)帶來(lái)價(jià)值增值…………………3.2.2.難以反映無(wú)形資產(chǎn)的創(chuàng)造作用………………3.3收益法既符合資產(chǎn)價(jià)值內(nèi)涵要求又具有適用條件?！?.3.1能真實(shí)和較準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)價(jià)值……………3.3.2收益法適合的適用條件更易滿足……………4．案例分析——以漁船估價(jià)為例…………4.1市場(chǎng)法在漁船估價(jià)中的應(yīng)用?！?.2成本法在漁船估價(jià)中的應(yīng)用。…………4.3收益法在漁船估價(jià)中的應(yīng)用?！?．結(jié)論…………結(jié)語(yǔ)……………………參考文獻(xiàn)…………致謝……………………關(guān)于收益法與其他評(píng)估方法的比較研究—以漁船估價(jià)為例1.引言1.1、研究背景及意義資產(chǎn)評(píng)估是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，交易的行為就越多，資產(chǎn)評(píng)估就越重要，資產(chǎn)評(píng)估的出現(xiàn)是隨應(yīng)市場(chǎng)的需要。隨著經(jīng)濟(jì)全球化及資本更廣泛地流動(dòng)，企業(yè)私有化、收購(gòu)兼并、企業(yè)重組等活動(dòng)日益頻繁，這些活動(dòng)無(wú)不涉及資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值的評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)值進(jìn)行評(píng)定估算的一種專業(yè)活動(dòng)。最基本的職能就是為資產(chǎn)的交易雙方提供一種公平的價(jià)值尺度。有了這一尺度，微觀上，買賣雙方可以參照它順利地進(jìn)行資產(chǎn)業(yè)務(wù)。宏觀上，資源向效益更高的企業(yè)或個(gè)人流動(dòng)，資源得到優(yōu)化配置[1]。由于人們對(duì)價(jià)值有著不同的理解與理念，對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)也存在著不同的設(shè)想，所以在資產(chǎn)評(píng)估中遵從何種價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、采用何種評(píng)估方法就成為資產(chǎn)各相關(guān)利益方關(guān)注的焦點(diǎn)。1.2、研究?jī)?nèi)容在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中，主要使用的評(píng)估方法包括成本法、收益法和市場(chǎng)法。本文從這三種評(píng)估方法在理論依據(jù)、基本前提、評(píng)估思路、經(jīng)濟(jì)屬性、市場(chǎng)內(nèi)涵和評(píng)估角度方面存在的差異出發(fā)，分析各種評(píng)估方法特點(diǎn)及適用范圍。又以漁船估價(jià)為例說(shuō)明每種評(píng)估方法其自成一體的的運(yùn)用過(guò)程，盡管收益法具有其他兩種方法所沒(méi)有的優(yōu)點(diǎn)，但這三種估價(jià)方法分別反映了資產(chǎn)的不同經(jīng)濟(jì)屬性以及經(jīng)濟(jì)屬性的不同層次，這使得它們本身所具備的市場(chǎng)內(nèi)涵也各不相同。本文通過(guò)對(duì)三個(gè)評(píng)估方法的比較研究，分析各個(gè)評(píng)估方法的特點(diǎn)，通過(guò)案列計(jì)算分析，比較，在什么情況下，應(yīng)使用何種評(píng)估方法。1.3、研究方法文章主要運(yùn)用理論分析、比較分析和實(shí)證分析的方法。文章首先對(duì)各三種資產(chǎn)評(píng)估方法運(yùn)用理論分析法、比較分析法的從理論依據(jù)、基本前提、評(píng)估思路等理論方面分析三者的不同；再運(yùn)用實(shí)證分析法進(jìn)行舉例說(shuō)明三者的區(qū)別。1.4、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀14.1國(guó)外研究現(xiàn)狀西方發(fā)達(dá)國(guó)家較早地開(kāi)展了資產(chǎn)評(píng)估工作，從19世紀(jì)下半葉開(kāi)始至今已有100多年的歷史。19世紀(jì)中后期，隨著歐美等國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)代評(píng)估業(yè)逐漸形成，尤其是不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估得到充分重視和發(fā)展。由于評(píng)估實(shí)踐的發(fā)展急需理論指導(dǎo)，因而與評(píng)估相關(guān)的理論體系逐步從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中分化獨(dú)立出來(lái)。第一個(gè)探討評(píng)估方法的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家是馬歇爾，他把評(píng)估理論與價(jià)值理論分開(kāi)，從而形成了現(xiàn)代評(píng)估理論的基礎(chǔ)。而莫迪利安尼和米勒的價(jià)值評(píng)估理論和艾爾文·費(fèi)雪的資本價(jià)值理論奠定了現(xiàn)代資產(chǎn)評(píng)估理論的基礎(chǔ)。目前國(guó)外使用較多的是成本法、收益法、市場(chǎng)法和期權(quán)法。TomCopeland(1998)從資產(chǎn)評(píng)估計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的性質(zhì)內(nèi)容資產(chǎn)評(píng)估的作用及評(píng)估方法等方面對(duì)價(jià)格與價(jià)值進(jìn)行了討論，提出了要素價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)[2]。BradforsCornell（2000）提出了用柯一道函數(shù)進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估的方法。同年，對(duì)重置成本法評(píng)估中資金成本的確定提出考慮籌資成本或資金機(jī)會(huì)成本的觀點(diǎn)[3]。Copeland（2004）在分析資產(chǎn)評(píng)估計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與資產(chǎn)評(píng)估方法的關(guān)系時(shí)，認(rèn)為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是用來(lái)說(shuō)明資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的內(nèi)涵的，并提出了現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格、變現(xiàn)凈值價(jià)格、清算價(jià)格、重置成本價(jià)格、收益現(xiàn)值價(jià)格、歷史成本價(jià)格和稅基價(jià)格等計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)[4]。FerrisK.R.（2005）資產(chǎn)評(píng)估計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)的一種內(nèi)在價(jià)值尺度[5]。JackMurrin（2008）在探討資產(chǎn)評(píng)估目的、價(jià)值類型(計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn))與評(píng)估方法的關(guān)系時(shí)，肯定了計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為價(jià)值[6]。Schwartz(2009)提出了用模糊綜合評(píng)判來(lái)替代重置成本法成新率的思路[7]，Sharpe，W．E提出了相同的看法[8]。1.4.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀相比較而言，我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)誕生于20世紀(jì)80年代末，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、改革開(kāi)放的深入，中外合資合作、國(guó)有企業(yè)改革等涉及產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)行為大量出現(xiàn)，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估提出了客觀要求，中國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。1991年，在國(guó)有企業(yè)改制和上市融資需求動(dòng)力下，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》，是資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的綱領(lǐng)性文件，標(biāo)志著該行業(yè)進(jìn)入了法制化和正規(guī)化軌道。目前我國(guó)經(jīng)常使用資產(chǎn)評(píng)估方法有成本法、收益法、市場(chǎng)法。郭興海(1996)認(rèn)為在兼并、收購(gòu)企業(yè)評(píng)估時(shí)方法不宜選用清算價(jià)格法；在分析了銀行抵押貸款評(píng)估的特點(diǎn)后，認(rèn)為銀行抵押貸款的評(píng)估值是一種市場(chǎng)變現(xiàn)值，對(duì)抵押貸款項(xiàng)目評(píng)估不宜用重置成本法進(jìn)行[9]。陳小悅(1998)從基本概念、方法、基本前提條件對(duì)資產(chǎn)評(píng)估進(jìn)行了反思提出了注意或有事項(xiàng)及制度性問(wèn)題對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的影響[10]。雷仲篪(2000)在對(duì)資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)含義進(jìn)行比較時(shí)列出了三種資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)：分為以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)的、以非市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)的及以市場(chǎng)與非市場(chǎng)價(jià)值相結(jié)合為基礎(chǔ)的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)[11]。劉麗松(2001)提出了在進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估時(shí)不宜用重置成本法的觀點(diǎn)，認(rèn)為用重置成本法混淆了整體性資產(chǎn)與單項(xiàng)資產(chǎn)在生產(chǎn)功能上的區(qū)別，容易忽略無(wú)形損耗或無(wú)形增值，體現(xiàn)不出配組資產(chǎn)勞動(dòng)的創(chuàng)造性價(jià)值，趙國(guó)玲亦提出了相似的看法[12]。薛炳東(2006)認(rèn)為：資產(chǎn)抵押評(píng)估的目的，是為抵押行為雙方提供被抵押資產(chǎn)的抵押擔(dān)保價(jià)格，而不是抵押物本身的價(jià)格。因此其適用的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)才適用清算價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)[13]。1.4.3文獻(xiàn)簡(jiǎn)評(píng)總結(jié)前人文獻(xiàn)，首先有很多學(xué)者對(duì)資產(chǎn)評(píng)估進(jìn)行了理論研究，與時(shí)俱進(jìn)地對(duì)不同時(shí)代資產(chǎn)評(píng)估存在的問(wèn)題進(jìn)行了改進(jìn)。然而，我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估的發(fā)展過(guò)程中，存在著評(píng)估理論滯后于評(píng)估實(shí)踐的情況，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的價(jià)值評(píng)估起步較晚（上世紀(jì)80年代末期），在評(píng)估理論、評(píng)估方法及指標(biāo)體系的建立方面基本是借鑒或沿用發(fā)達(dá)國(guó)家的最新成果，目前適合我國(guó)國(guó)情的評(píng)估理論體系尚未形成，很少有對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的系統(tǒng)論述。2、資產(chǎn)評(píng)估方法資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)值進(jìn)行評(píng)定估算的一種專業(yè)活動(dòng)。最基本的職能就是為資產(chǎn)的交易雙方提供一種公平的價(jià)值尺度。有了這一尺度，微觀上，買賣雙方可以參照它順利地進(jìn)行資產(chǎn)業(yè)務(wù)[16]。宏觀上，資源向效益更高的企業(yè)或個(gè)人流動(dòng)，資源得到優(yōu)化配置。由于人們對(duì)價(jià)值有著不同的理解與理念，對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)也存在著不同的設(shè)想，所以在資產(chǎn)評(píng)估中遵從何種價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、采用何種評(píng)估方法就成為資產(chǎn)各相關(guān)利益方關(guān)注的焦點(diǎn)。資產(chǎn)評(píng)估是指估計(jì)資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)值或資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)最可能市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行評(píng)定和估算。資產(chǎn)評(píng)估從字面上理解是資產(chǎn)與評(píng)估的概念結(jié)合。狹義的經(jīng)濟(jì)學(xué)資產(chǎn)概念可以表述為由資產(chǎn)所有者擁有或控制的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。評(píng)估通常有評(píng)價(jià)、估測(cè)的含義，而在資產(chǎn)評(píng)估中的評(píng)估，可以從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)角度進(jìn)行劃分，而在實(shí)際生活中，人們更側(cè)重于量的評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估，我國(guó)將其翻譯為assetappraisal或assetvaluation。在歐洲主要使用詞匯valuation，而在北美國(guó)家以及國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則中則常用appraisal來(lái)表示資產(chǎn)評(píng)估概念。國(guó)外之所以沒(méi)有突出資產(chǎn)這個(gè)概念，是由于在國(guó)外的評(píng)估對(duì)象通常表述為property（甚至主張將property去掉，評(píng)估對(duì)象可以是資產(chǎn)、負(fù)債、損失和服務(wù)），這一經(jīng)濟(jì)學(xué)概念的范圍要遠(yuǎn)遠(yuǎn)地廣于asset概念。Valuation重在量的評(píng)估，著眼于價(jià)值被計(jì)量、估計(jì)或預(yù)測(cè)的技術(shù)或方法，美國(guó)專業(yè)評(píng)估同一準(zhǔn)則（USPAP,2002）對(duì)appraisal解釋是形成價(jià)值意見(jiàn)的行為或過(guò)程，也即價(jià)值的意見(jiàn)，中文表示即是評(píng)估。這里價(jià)值可以稱為對(duì)特定的使用者或投資人的所有未來(lái)收益（由財(cái)產(chǎn)權(quán)引起的）的現(xiàn)值。資產(chǎn)評(píng)估方法是在工程技術(shù)、統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)等學(xué)科技術(shù)方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身特點(diǎn)形成的一整套方法體系[17]。該體系由多種具體資產(chǎn)評(píng)估方法構(gòu)成，主要包括成本法、收益法和市場(chǎng)法三種方法。下面就從理論依據(jù)、基本前提、評(píng)估思路、經(jīng)濟(jì)屬性、市場(chǎng)內(nèi)涵和評(píng)估角度說(shuō)明這三種方法的區(qū)別和差異。2.1資產(chǎn)評(píng)估的三種方法市場(chǎng)法又稱市場(chǎng)比較法或現(xiàn)行市價(jià)法是指利用市場(chǎng)上相同或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格，經(jīng)過(guò)直接比較或類比分析以估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估技術(shù)方法的總稱。成本法是指首先估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的各種貶值因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。收益法是通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益的現(xiàn)值來(lái)判斷資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。2.2資產(chǎn)評(píng)估估的三種方法的差異2.2.1.理論依據(jù)（1）市場(chǎng)法的理論依據(jù)是價(jià)格形成的替代原理和均衡價(jià)值論。它認(rèn)為漁船的價(jià)值等價(jià)于市場(chǎng)上能帶來(lái)同等效益的漁船的價(jià)值，估價(jià)對(duì)象的未知價(jià)格可以通過(guò)類似漁船的已知成交價(jià)格來(lái)求取。市場(chǎng)法的本質(zhì)是以漁船的成交價(jià)格為導(dǎo)向來(lái)求取漁船的價(jià)格。（2）成本法的理論依據(jù)是替代原理和生產(chǎn)費(fèi)用價(jià)值論。從賣方的角度考慮，成本法的理論依據(jù)是生產(chǎn)費(fèi)用價(jià)值論，是基于漁船的“生產(chǎn)費(fèi)用”，即賣方愿意接受的最低價(jià)格——賣價(jià)，不能低于他為制造造該漁船已花費(fèi)的代價(jià)，如果低于該代價(jià)，他就要虧本[18]。（3）收益法的理論依據(jù)是預(yù)期原理和效用價(jià)值論。效用價(jià)值理論認(rèn)為漁船的價(jià)值取決于它所帶來(lái)的未來(lái)收益的大小，未來(lái)收益的現(xiàn)值之和就是該漁船的價(jià)值。預(yù)期原理說(shuō)明房地產(chǎn)當(dāng)前的價(jià)值是基于市場(chǎng)參與者對(duì)漁船未來(lái)所能帶來(lái)的最大收益的預(yù)期，歷史資料的作用主要是利用它們來(lái)推知未來(lái)的動(dòng)向和情勢(shì)，解釋預(yù)期的合理性[19]。在其他條件不變的情況下，僅僅因?yàn)槿藗儗?duì)未來(lái)獲取收益信心的心理波動(dòng)，也會(huì)影響到漁船的價(jià)值。收益法的本質(zhì)是以漁船的未來(lái)收益為導(dǎo)向來(lái)求取漁船的價(jià)格。2.2.2.基本前提（1）運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估必須滿足最基本的兩個(gè)前提條件：第一，要具備一個(gè)充分有效而且活躍的公開(kāi)市場(chǎng)。活躍的公開(kāi)市場(chǎng)是一個(gè)充分的市場(chǎng)，市場(chǎng)上的成交價(jià)格基本上可以反映市場(chǎng)的行情，排除了個(gè)別交易的偶然性，以此為基礎(chǔ)估測(cè)的資產(chǎn)的評(píng)估值，更接近于市場(chǎng)價(jià)格，更易于被當(dāng)事人雙方接受[20]。第二，在公開(kāi)市場(chǎng)上的參照物及其被評(píng)估資產(chǎn)可比較的指標(biāo)和技術(shù)參數(shù)等資料可以搜集到。參照物的選取以及參照物與被評(píng)估資產(chǎn)的可比性是運(yùn)用市場(chǎng)法的重要前提，也是進(jìn)行具體比較分析的主要數(shù)據(jù)依據(jù)。（2）成本法從重新取得資產(chǎn)的角度反映資產(chǎn)價(jià)值。采用該方法評(píng)估資產(chǎn)的前提條件：第一，被評(píng)估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài)下或者假設(shè)它處于繼續(xù)使用狀態(tài)下。同時(shí)，被評(píng)估資產(chǎn)必須是可再生的或可復(fù)制的，像土地，礦藏等一般不適用于成本法。第二，應(yīng)當(dāng)具備可利用的、充分的歷史資料。成本法的應(yīng)用是建立在歷史資料的基礎(chǔ)上的，許多信息資料，指標(biāo)需要通過(guò)歷史資料獲得[21]。因此，要求能夠搜集到可利用的歷史資料，而且必須注意這些資料的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。第三，形成資產(chǎn)價(jià)值的成本耗費(fèi)是必需的。成本耗費(fèi)是形成資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)，但耗費(fèi)包括有效耗費(fèi)和無(wú)效耗費(fèi)。采用成本法評(píng)估資產(chǎn)，首先要確定這些耗費(fèi)是必需的，而且應(yīng)體現(xiàn)社會(huì)或行業(yè)平均水平，而不是個(gè)別情況。（3）收益法是通過(guò)將資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益折算成現(xiàn)值來(lái)估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的。應(yīng)用該方法必須具備的條件[22]：第一，被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益能夠預(yù)測(cè)并能用貨幣衡量。第二，獲得收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可以預(yù)測(cè)并能用貨幣衡量。第三，被評(píng)估資產(chǎn)預(yù)期獲取收益的年限可以預(yù)測(cè)。2.2.3.評(píng)估思路(1)市場(chǎng)法評(píng)估的基本思路是：首先在資產(chǎn)市場(chǎng)上尋找與被評(píng)估資產(chǎn)相類似的參照物的成交價(jià)，然后對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)與參照物之間的差異進(jìn)行調(diào)整，將參照物的成交價(jià)調(diào)整成被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值。市場(chǎng)法的計(jì)算公式為：被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=[Σ(參照物成交價(jià)×各項(xiàng)因素調(diào)整系數(shù))]/n(2)成本法評(píng)估的基本思路是：先計(jì)算被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本，即按現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)條件重新購(gòu)建與被評(píng)估資產(chǎn)功能相同的處于全新?tīng)顟B(tài)下的資產(chǎn)所需要的成本耗費(fèi)，然后再減去各項(xiàng)損耗，所得到的差額即為被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值。計(jì)算公式為：被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本一實(shí)體性損耗一功能性損耗一經(jīng)濟(jì)性損耗或被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本x綜合成新率(3)收益法評(píng)估的基本思路是：通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益，并將其按一定的折現(xiàn)率或資本化率折算成現(xiàn)值，來(lái)確定該項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值。這是一種現(xiàn)值貨幣與將來(lái)取得貨幣收入的權(quán)利之間的交換。計(jì)算公式為：被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=Σ[未來(lái)各期資產(chǎn)的預(yù)期收益/(1+折現(xiàn)率)i]2.2.4.經(jīng)濟(jì)屬性、市場(chǎng)內(nèi)涵（1）成本法立足于資產(chǎn)的產(chǎn)品屬性，資產(chǎn)價(jià)值與其歷史開(kāi)發(fā)成本直接相關(guān)；（2）市場(chǎng)法反映的是資產(chǎn)的商品屬性，資產(chǎn)價(jià)值與資產(chǎn)的市場(chǎng)供求狀況直接相關(guān)；（3）收益法則從資產(chǎn)的預(yù)期收益出發(fā)，反映了資產(chǎn)的投資品屬性。2.2.5.評(píng)估角度（1）市場(chǎng)法從供求均衡的角度出發(fā)；（2）成本法從資產(chǎn)供給者立場(chǎng)出發(fā)；（3）收益法從資產(chǎn)購(gòu)買者、需求者和投資者的立場(chǎng)出發(fā)。3、收益法與其他評(píng)估方法的進(jìn)行比較的優(yōu)勢(shì)3.1市場(chǎng)法適用條件較為嚴(yán)格，適用性較差市場(chǎng)法適用的前提是充分有效、活躍的公開(kāi)市場(chǎng)，在非有效市場(chǎng)很難采用[23]。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)還沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，特別是股市還不具備反映企業(yè)管理水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的功能。首先，從我國(guó)股票市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)情況看，我國(guó)股票市場(chǎng)還沒(méi)有達(dá)到弱式有效的程度，在影響我國(guó)股市的因素中起主導(dǎo)作用的仍然是與股市有關(guān)的政策、重大消息等。其次，與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比較，我國(guó)股票市場(chǎng)的市盈率一般高達(dá)60倍以上(西方成熟股市市盈率一般在20-25倍)。市場(chǎng)的這種非理性波動(dòng)使股票價(jià)格未能完全體現(xiàn)公司真正的內(nèi)在價(jià)值，從而也動(dòng)搖了市場(chǎng)法的運(yùn)用基礎(chǔ)，限制了市場(chǎng)法的使用。市場(chǎng)法運(yùn)用的關(guān)鍵是市場(chǎng)必須存在可比較的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)。像一些特殊用途的房地產(chǎn)，在市場(chǎng)中，即使市場(chǎng)的地域范圍很大，也幾乎沒(méi)有類似房地產(chǎn)交易，如特殊工業(yè)廠房、學(xué)校教學(xué)樓、古建筑、教堂、寺廟、紀(jì)念館等。3.2成本法難以體現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值3.2.1.難以反映資產(chǎn)帶來(lái)價(jià)值增值對(duì)于歷史成本角度而言，資產(chǎn)肯定有增值能力，否則便不是資產(chǎn)。資產(chǎn)在存在的過(guò)程中，其會(huì)產(chǎn)生增值，在會(huì)計(jì)中叫做公允價(jià)值變動(dòng)損益。從這一角度來(lái)看，便產(chǎn)生了有一個(gè)較為熟悉的會(huì)計(jì)學(xué)名詞——原始成本。原始成本，就是期初購(gòu)買資產(chǎn)的成本，但是由于資產(chǎn)的增值性，現(xiàn)在的成本也就是其價(jià)值則必定發(fā)生改變，其變化的那一塊，就是剛剛所說(shuō)的公允價(jià)值變動(dòng)損益[24]。3.2.2.難以反映無(wú)形資產(chǎn)的創(chuàng)造作用企業(yè)的價(jià)值不僅僅是財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的賬面資產(chǎn)，更多地取決于企業(yè)盈利能力和創(chuàng)造價(jià)值的諸如創(chuàng)新能力、技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)、管理水平等不可確指的無(wú)形資產(chǎn)。美國(guó)紐約大學(xué)會(huì)計(jì)系BaruchLev教授的研究認(rèn)為，在信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)的價(jià)值和盈利的增長(zhǎng)主要來(lái)源于專利、品牌、版權(quán)、技術(shù)秘密、獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)組織等無(wú)形資產(chǎn)。如何量化、測(cè)算這些因素或無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)成本,，應(yīng)用成本法是難以解決的。正因?yàn)槿绱?，這種評(píng)估方法在國(guó)外極少采用，在僅選擇基于資產(chǎn)的評(píng)估方法時(shí)，評(píng)估人員應(yīng)提出依據(jù)[25]。我國(guó)《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》第三十三條也規(guī)定：“以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí),，成本法一般不應(yīng)當(dāng)作為惟一使用的評(píng)估方法?！?.3收益法既符合資產(chǎn)價(jià)值內(nèi)涵要求又具有適用條件3.3.1能真實(shí)和較準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)價(jià)值收益法關(guān)注的是被評(píng)估企業(yè)的未來(lái)收益、未來(lái)財(cái)務(wù)表現(xiàn)，是三種評(píng)估方法中最符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，理論上也最為成熟的評(píng)估方法。收益法作為一種國(guó)際公認(rèn)的價(jià)值評(píng)估方法，能夠較為準(zhǔn)確地揭示企業(yè)的價(jià)值域，正確地體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵：其一，現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論都從不同角度研究認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值是由各種不同的創(chuàng)造因素所組成，而且這些創(chuàng)造價(jià)值的因素要經(jīng)過(guò)整合才能產(chǎn)生效果；企業(yè)價(jià)值不是單項(xiàng)資產(chǎn)簡(jiǎn)單組合，而是各項(xiàng)單項(xiàng)資產(chǎn)的整合，如果整合成功，應(yīng)該產(chǎn)生“1+1>2”的效果，即企業(yè)價(jià)值一般大于單項(xiàng)資產(chǎn)的組合[26]。其二，可持續(xù)發(fā)展理論認(rèn)為，企業(yè)存在或交易的目的，不是企業(yè)過(guò)去實(shí)現(xiàn)的收益、現(xiàn)在擁有的資產(chǎn)價(jià)值，而是企業(yè)未來(lái)獲利的能力，只要企業(yè)未來(lái)獲利，企業(yè)就可持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去,企業(yè)就有存在的價(jià)值，并且可以產(chǎn)生某種效用，形成企業(yè)價(jià)值。與成本法和市場(chǎng)法相比，它雖然技術(shù)性較強(qiáng)，企業(yè)預(yù)期收益、折現(xiàn)率及企業(yè)取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間等易受較強(qiáng)的主觀判斷和未來(lái)不可預(yù)見(jiàn)因素的影響，最終可能會(huì)影響評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性[27]。但并不能因此而簡(jiǎn)單地否定收益法反映企業(yè)整體獲利能力的有效性以及揭示企業(yè)價(jià)值內(nèi)涵的合理性。3.3.2收益法適合的適用條件更易滿足首先,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期保持持續(xù)快速增長(zhǎng)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性和穩(wěn)定性使得對(duì)企業(yè)收益的預(yù)測(cè)建立在合理的假設(shè)前提之上。其次,隨著世界范圍內(nèi)信息化的迅速發(fā)展，獲取信息的難度大大下降，一些國(guó)家級(jí)的經(jīng)濟(jì)權(quán)威網(wǎng)站,如國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心信息網(wǎng)定期發(fā)布行業(yè)景氣指數(shù)等資料,對(duì)企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展預(yù)測(cè)起到重要的參考作用[28]。再次，隨著我國(guó)會(huì)計(jì)規(guī)范化的建設(shè)，企業(yè)會(huì)計(jì)信息的披露日益規(guī)范，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等方面的分析，基本能夠?qū)τ谄髽I(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)作出合理假設(shè)。同時(shí)，會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管制度的加強(qiáng)以及對(duì)會(huì)計(jì)造假處罰力度的加大，使會(huì)計(jì)資料的真實(shí)性和規(guī)范性大大提高，為更合理地確定企業(yè)收益創(chuàng)造了條件。最后，經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)已初具規(guī)模。盡管我國(guó)股市價(jià)格仍帶有一定的波動(dòng)，但上市公司持續(xù)的信息公開(kāi)披露制度為行業(yè)平均收益率的產(chǎn)生提供了良好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，在最大程度上保證了折現(xiàn)率確定的科學(xué)性[29]。4、案例分析——以漁船估價(jià)為例漁船可以看成航行于水上的工程建筑物，對(duì)漁船進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，可以參照機(jī)器設(shè)備的評(píng)估方法，但漁船是一個(gè)復(fù)雜的水生物捕撈工具，由船體、輪機(jī)、冷藏等幾部分組成，是一個(gè)比較龐大的系統(tǒng)工程，漁船與其他機(jī)器設(shè)備相比又具有很多獨(dú)特性，下面就通過(guò)幾個(gè)例子來(lái)具體看一下這三種評(píng)估方法在漁船價(jià)值評(píng)估方面的應(yīng)用。一方面是為了說(shuō)明這三種估價(jià)方法的差異，另一方面是探討以漁船估價(jià)哪種方法比較適合。4.1.市場(chǎng)法在漁船估價(jià)中的應(yīng)用。市場(chǎng)比較法是資產(chǎn)評(píng)估方法中最簡(jiǎn)單有效的方法，它在一定程度也比較客觀地反映了漁船評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)供求情況和價(jià)值。文章前面講到運(yùn)用比較法需要兩個(gè)前提條件：一是要有一個(gè)比較成熟的漁船交易市場(chǎng)，也就是說(shuō)該方法必須在船舶交易市場(chǎng)或者說(shuō)漁船交易市場(chǎng)具有相當(dāng)規(guī)模情況下才是可行的；二是在這個(gè)比較成熟的漁船交易市場(chǎng)可以找到與待評(píng)估漁船相似的、可以比較參照的、近期的交易的型船。漁船評(píng)估值=參照船交易價(jià)格+Σ待估漁船優(yōu)于參照漁船因素而引起的價(jià)格差價(jià)—Σ待估漁船劣于參照漁船因素而引起的價(jià)格差價(jià)至于市場(chǎng)參照漁船成交價(jià)格，可根據(jù)同類型同尺度的漁船交易價(jià)格，如果沒(méi)有同尺度的漁船交易價(jià)格，則也可根據(jù)同類型的型船交易價(jià)格來(lái)獲得，即市場(chǎng)參照漁船交易價(jià)格=例1：2011年12月25日，甲準(zhǔn)備將一艘船齡為4年的舊漁船轉(zhuǎn)讓給乙，并且兩者達(dá)成一致由丙資產(chǎn)評(píng)估公司進(jìn)行估值。2012年12月31日甲和丙資產(chǎn)評(píng)估公司簽訂了委托書，該漁船垂線間長(zhǎng)20m，型寬6m，型深3m，該船舷墻損環(huán)，需3萬(wàn)元的修理費(fèi)，另外，在2011年11月2日，市場(chǎng)上已交易一同類型船齡為6年的舊漁船，其垂線間長(zhǎng)30，型寬8m，型深4m，交易價(jià)格為80萬(wàn)元。我國(guó)漁業(yè)船舶的報(bào)廢船齡為20年?，F(xiàn)用市場(chǎng)比較法對(duì)20m漁船進(jìn)行價(jià)值評(píng)估：所以，20m漁船的評(píng)估價(jià)格===31.28萬(wàn)元式中20為這類型漁船根據(jù)我國(guó)漁業(yè)船舶報(bào)廢暫行規(guī)定報(bào)廢船齡，（20-4）/20與（20-6）/20為兩船的成新率；減去3萬(wàn)，是因?yàn)橄蠅p壞需要修理費(fèi)3萬(wàn)，也就是可修復(fù)性損耗，因?yàn)橹挥行藓孟蠅Σ拍軐?shí)現(xiàn)其使用價(jià)值，所以要從價(jià)格中減去3萬(wàn)用于修理。4.2.成本法在漁船估價(jià)中的應(yīng)用。漁船的生產(chǎn)材料、生產(chǎn)工藝、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有明顯的變化，幾乎不存在所謂的更新重置成本，所以在漁船評(píng)估時(shí)一般使用成本法中的復(fù)原重置成本。漁船的重置成本可以采用型船換算法、分項(xiàng)估算法、重置核算法等方法估算。成本法計(jì)算漁船的公式為：漁船評(píng)估值=重置成本—實(shí)體性貶值—功能性貶值—經(jīng)濟(jì)性貶值或者漁船評(píng)估值=重置成本成新率實(shí)體性貶值是指漁船投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，導(dǎo)致其物理性能不斷下降而引起的價(jià)值減少，如由于磨損導(dǎo)致主機(jī)、齒輪箱等性能下降，空泡作用致使螺旋槳表面的剝蝕，海水以及電化腐蝕導(dǎo)致船體結(jié)構(gòu)、舵、導(dǎo)流罩腐蝕等引起的漁船價(jià)值減少。功能性貶值是指由于新技術(shù)的推廣和應(yīng)用使得待評(píng)估資產(chǎn)與社會(huì)上普遍使用的資產(chǎn)相比，在技術(shù)上明顯落后、性能下降因而價(jià)值也相應(yīng)減少。經(jīng)濟(jì)性貶值是指由于資產(chǎn)以外的外部環(huán)境因素的變化，限制了資產(chǎn)的充分有效利用，使得資產(chǎn)價(jià)值下降，例如休漁期制度的實(shí)施，減少了漁船出海作業(yè)的時(shí)間等。對(duì)于漁船而言，實(shí)體性貶值、功能性貶值以及經(jīng)濟(jì)性貶值難以量化估算，通常采用重置成本乘以成新率來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。例2：接例1，目前新建造一艘垂線間長(zhǎng)26m，型寬7.5m，型深3m，造價(jià)70萬(wàn)元，用成本法試估例20m漁船的重置成本。重置成本=造價(jià)系數(shù)垂線間長(zhǎng)型寬型深，造價(jià)系數(shù)就是評(píng)估基準(zhǔn)日型船每立方數(shù)的造價(jià)，那么20m漁船的重置成本為=造價(jià)系數(shù)垂線間長(zhǎng)型寬型深==43.08萬(wàn)元例2是根據(jù)型船換算法計(jì)算漁船的重置成本。所謂型船，就是與被評(píng)估漁船在主要方面相同、主尺度相近的船舶，這里講的主要方面是指作業(yè)方式、保鮮方式、推進(jìn)方式以及建造材料。造價(jià)系數(shù)取自在資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日被評(píng)估漁船的型船，只要型船選擇恰當(dāng)并且造價(jià)系數(shù)是準(zhǔn)確的，被評(píng)估船的重置成本也是準(zhǔn)確的，這種估算重置成本的方法簡(jiǎn)單且方便，在漁船的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證中應(yīng)用非常普遍。分項(xiàng)估算法，可以將全船的成本分為人工費(fèi)、材料費(fèi)及其他費(fèi)用三大項(xiàng)來(lái)計(jì)算。人工費(fèi)要先看完成這艘漁船所需要的總工時(shí)，然后看船體加工裝配、電焊、油漆等工序各占多少工時(shí)以及各個(gè)工種的一個(gè)工時(shí)費(fèi)用。材料費(fèi)就要先計(jì)算各種金屬所占的比例以及價(jià)格，其他費(fèi)用是用核算漁船的設(shè)計(jì)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、般檢費(fèi)等等。這種方法計(jì)算的項(xiàng)目比較細(xì)，這里就不舉例說(shuō)明了。重置核算法是根據(jù)漁船的設(shè)計(jì)圖紙進(jìn)行詳細(xì)估算。重置成本可分國(guó)船體鋼材費(fèi)用——包括包括板材、型材；其他金屬材料——包括優(yōu)質(zhì)鍛鋼、鑄鋼、紫銅管、銅管等；非金屬材料——巖棉板、硅酸鈣板、貼塑板、木材等；輔助材料——焊條、焊絲、焊藥、氧氣等；人工費(fèi)等等。根據(jù)這些成本來(lái)重估漁船價(jià)格。4.3.收益法在漁船估價(jià)中的應(yīng)用。收益法是將待評(píng)估漁船自評(píng)估基準(zhǔn)日起未來(lái)的純收益以及到達(dá)報(bào)廢船齡時(shí)的殘值，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折算為評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，就是所評(píng)估漁船的評(píng)估值。這種方法是一種動(dòng)態(tài)評(píng)估方法，常用于漁船投資回報(bào)的估算，但年純收益比較難于確定。年?duì)I運(yùn)收入=年魚獲量魚價(jià)年?duì)I運(yùn)支出=船員工資+機(jī)油費(fèi)用+修理費(fèi)+港口費(fèi)+管理費(fèi)年純收益=年?duì)I運(yùn)收入—年?duì)I運(yùn)支出漁船的評(píng)估值（即現(xiàn)值）=年純收益（P/A,i,n-m）+殘值(P/F,i,n-m)其中：殘值取漁船初始造價(jià)的10%；m為評(píng)估基準(zhǔn)日的漁船船齡；n為漁船報(bào)廢船齡；i為折現(xiàn)率，（P/A,i,n-m）為等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)；(P/F,i,n-m)為現(xiàn)值系數(shù)。收益法中的折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)上是投資的期望回報(bào)率，高于銀行貸款利率，通常可根據(jù)同行業(yè)歷來(lái)投資發(fā)揮效果的水平而計(jì)算出來(lái)。目前我國(guó)小型漁船的折現(xiàn)率為20%~30%。例3：接例1，設(shè)該20m漁船的初始投資為40萬(wàn)元，第5年魚獲量為10噸，魚價(jià)為每公斤20元，年?duì)I運(yùn)支出為8萬(wàn)元，第6年同第5年，第7年魚獲量為9噸，魚價(jià)為每公斤20元，年?duì)I運(yùn)支出為8.5萬(wàn)元，第8年同第7年，第9年魚獲量為8噸，魚價(jià)為每公斤21元，年?duì)I運(yùn)支出為9萬(wàn)元，第10年同第9年。假設(shè)報(bào)廢船齡為10年，殘值率為10%，漁船的折現(xiàn)率為20%。漁船的評(píng)估值（現(xiàn)值）=年純收益（P/A,i,n-m）+殘值(P/F,i,n-m)=120.83+120.69+9.50.58+9.50.48+7.80.4+7.80.33+49.9+40.74+45.37+43.6+42.2+41=112.6萬(wàn)元用收益法來(lái)評(píng)估漁船的價(jià)值，更能真實(shí)的反映漁船的未來(lái)使用價(jià)值，但是未來(lái)具有很多不確定性因素，所以對(duì)未來(lái)的收益的預(yù)測(cè)也很難。5、結(jié)論通過(guò)案例分析，我們可以看出應(yīng)用重置成本法中的型船換算法比較簡(jiǎn)單，只要選擇的型船準(zhǔn)確，也就是對(duì)比對(duì)象準(zhǔn)確，被評(píng)估船的重置成本也是準(zhǔn)確的；分項(xiàng)估算法復(fù)雜但是結(jié)果較為準(zhǔn)確，造船單位使用這種方法的多。市場(chǎng)法是最簡(jiǎn)單有效的方法，但是前提條件比較嚴(yán)格[30]。實(shí)收益法是最能反映漁船投資回報(bào)的方法，但是，年純收益比較難于確定。實(shí)際上，對(duì)專業(yè)評(píng)估人員對(duì)評(píng)估方法的選擇，是其根據(jù)實(shí)際條件或模擬條件進(jìn)行理性的分析、論證和比較的過(guò)程，通過(guò)這個(gè)比較過(guò)程做出有足夠理由支持的價(jià)值判斷，而不僅僅是對(duì)評(píng)價(jià)模型或評(píng)估公式的照搬使用或簡(jiǎn)單計(jì)算。資產(chǎn)評(píng)估并沒(méi)有絕對(duì)好的模型，只能根據(jù)實(shí)際評(píng)估的需求和合理的分析選取合適的評(píng)估模型。參考文獻(xiàn)[1]石小龍.淺談我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方法中存在問(wèn)題及對(duì)策[J].消費(fèi)導(dǎo)刊,2011(11).[2]TomCopeland，MarketAnalysisforValuationAppraisals[M]．Chicago：AppraisalInstitute，1998．[3]BradforsCornell.“Equityyield”，TheAppraisalJournal，January．2000.[4]Copeland.TheoryandApplicationsKinnard，W．N．，“Newthinkinginappraisaltheory”，TheRealEstateAppraiser,2004（8）．[5]Claphan．J．H..TheValuationofIntangibleAssetsAccountingandBusinessResearch，2005，23(9)[6]JackMurrin.TheInternationalAssetsValuationStandardsCommittee.InternationalValuationStandardsIVS1Through4,NewYork，2008(4)[7]Schwartz.ACross—CulturalComparisonoftheAppraisalProfession，TheAppraisalJournal，January,2009．[8]Sharpe，W．ECapitalAssetPrices：ATheoryofMarketEquilibriumUnderConditionsrisk[J]，JournalofFinance,vol.2009(10)：425-442．[9]郭興海．試論資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值[J]．中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估，19