期貨交易制度與期貨交易流程

期貨交易制度與期貨交易流程[目的與要求]：對我國期貨交易制度和期貨交易流程進行全面了解，理解期貨交易各項制度內容和期貨交易流程中的有關概念，掌握期貨交易的指令類型、競價成交方式、結算方式和實物交割程序。[學習重點]：期貨交易制度的主要內容、期貨交易制度的主要內容、期貨交易的指令類型、競價成交方式、結算公式的實際運用、實物交割的概念和作用。5/8/20241期貨交易制度與期貨交易流程內容提要第一節(jié)期貨交易制度第二節(jié)期貨交易流程—開戶與下單第三節(jié)期貨交易流程—競價第四節(jié)期貨交易流程—結算第五節(jié)期貨交易流程—交割5/8/20242期貨交易制度與期貨交易流程第一節(jié)期貨交易制度5/8/20243期貨交易制度與期貨交易流程初始保證金：期貨合約頭寸剛剛建立的時候,期貨交易者需要交納的保證金稱為初始保證金。維持保證金：當保證金水平降低到一定數(shù)額時,交易者需要追加保證金至初始保證金數(shù)。這個數(shù)額就稱為維持保證金。我國期貨交易中,初始保證金水平與維持保證金相等,一般是合約面額的確定百分比。分類（1）:初始保證金、維持保證金5/8/20244期貨交易制度與期貨交易流程交易所對不同投資者有不同保證金要求：投機者（speculator）套期保值者（bonafidehedger）跨期套利者（spreadtrader）5/8/20245期貨交易制度與期貨交易流程保證金Margins初始保證金買方經(jīng)紀商結算所經(jīng)紀商賣方保證金Margins保證金Margins保證金Margins5/8/20246期貨交易制度與期貨交易流程每日結算（盯市）保證金Margins買方經(jīng)紀商結算所經(jīng)紀商賣方保證金Margins保證金Margins保證金Margins催交保證金MarginCall假設期貨結算價格較前一日上升5/8/20247期貨交易制度與期貨交易流程保證金示例：CBOT保證金水準

InitialMarginMaintenanceMarginCorn$439$325Oats$405$300RoughRice$878$650Soybeans$1,485$1,100SoybeanMeal$1,013$750SoybeanOil$810$600Wheat$743$550TreasuryBonds$1,688$1,25010YearT-Note$1013$7505YearT-Note$743$5502YearT-Note$608$450100Oz.Gold$1013$750資料來源：CBOT5/8/20248期貨交易制度與期貨交易流程交易保證金：是指會員在交易所專用結算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。結算準備金：是指會員為了交易結算，在交易所專用結算帳戶中預先準備的資金，是未被合約占用的保證金。我國的交易所結算以經(jīng)紀商為單位,經(jīng)紀商除應繳保證金之外,還需維持200萬元以上的結算準備金，非經(jīng)紀會員結算準備金最低余額為50萬元。交易所在進行結算時,直接從結算準備金賬戶中扣劃應繳保證金或者將多余保證金劃至結算準備金賬戶。分類（2）:交易保證金;結算準備金5/8/20249期貨交易制度與期貨交易流程（1）保證金的收取是分級進行的，即期貨交易所向會員收取的保證金和作為會員的期貨公司向客戶收取的保證金，分別稱為會員保證金和客戶保證金。（2）保證金專戶專存、專款專用、不得挪用。（3）經(jīng)交易所批準，會員可用標準倉單、上市流通國庫券、或交易所允許的其它質押物品充當交易保證金。但不得使用銀行保函、銀行存單、國庫券代保管憑證等折抵保證金。2、保證金管理5/8/202410期貨交易制度與期貨交易流程3、保證金的調整第一、對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。大連商品交易所對大豆和豆粕合約的相關規(guī)定交易時間段大豆交易保證金（元/手）豆粕交易保證金（元/手）一般月份5%5%交割月份前一個月第一個交易日10%10%交割月份前一個月第六個交易日15%15%交割月份前一個月第十一個交易日20%20%交割月份前一個月第十六個交易日25%25%交割月份第一個交易日30%30%交割月份第五個交易日50%50%經(jīng)中國證監(jiān)會批準，交易所可以調整交易保證金最后交易日：合約月份第10個交易日5/8/202411期貨交易制度與期貨交易流程交易階段保證金標準一般月份交割月前1月第1日交割月前1月第6日交割月前1月第11日交割月前1月第16日交割月第1日30%25%20%15%10%5%大連商品交易所對玉米合約的相關規(guī)定最后交易日：合約月份第10個交易日5/8/202412期貨交易制度與期貨交易流程上海交易所對陰極銅、鋁和天然橡膠的相關規(guī)定交易時間段陰極銅交易保證金比率鋁交易保證金比率天然橡膠交易保證金比率投機保值投機保值投機保值一般月份5%5%5%5%5%5%交割月份的第一個交易日10%5%10%5%10%10%交割月份的第六個交易日15%5%15%5%15%15%交割月份的最后交易日前一個交易日20%5%20%5%20%20%最后交易日：合約交割月份的15日(遇法定假日順延)5/8/202413期貨交易制度與期貨交易流程鄭州商品交易所對普通小麥的相關規(guī)定交割前一個月交割月份上旬中旬下旬交易保證金5%10%20%30%最后交易日：合約交割月份的倒數(shù)第7個交易日5/8/202414期貨交易制度與期貨交易流程第二、隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約的交易保證金比率。合約月份雙邊持倉總量（N）交易保證金比率N≤30萬手合約價值的5%30萬手<N≤35萬手合約價值的8%35萬手<N≤40萬手合約價值的11%40萬手<N合約價值的15%大連大豆持倉量與保證金標準5/8/202415期貨交易制度與期貨交易流程大連豆粕持倉量與交易保證金標準合約月份雙邊持倉總量（N）交易保證金比率N≤20萬手合約價值的7%20萬手<N≤25萬手合約價值的10%25萬手<N≤30萬手合約價值的12%30萬手<N≤35萬手合約價值的15%35萬手<N合約價值的18%5/8/202416期貨交易制度與期貨交易流程大連商品交易所對玉米合約的相關規(guī)定持倉量（N）保證金標準N≤60萬60萬<N≤70萬70萬<N≤80萬80萬<N10%9%8%5%5/8/202417期貨交易制度與期貨交易流程持倉量X（萬手）陰極銅交易保證金比率鋁交易保證金比率天然橡膠交易保證金比率16萬手<X10%10%11%14<X≤16萬手

8%8%9%12<X≤14萬手

6.5%6.5%7%上海交易所銅、鋁和天膠的相關規(guī)定5/8/202418期貨交易制度與期貨交易流程鄭州交易所對小麥的相關規(guī)定一般月份雙邊持倉總量（N）交易保證金比率N≤40萬手合約價值的5%40<N≤50萬手合約價值的7%50<N≤60萬手合約價值的10%60<N合約價值的15%5/8/202419期貨交易制度與期貨交易流程第三、當期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高。大連商品交易所對玉米合約的相關規(guī)定系統(tǒng)操作連續(xù)兩日漲板或跌板收市交易情況當日結算保證金增至7%漲跌停板仍為4%虧損客戶盈利客戶配對減倉連續(xù)三日漲板或跌板收市第三日結算執(zhí)行強減第四日開市保證金恢復至5%漲跌停板恢復至4%某交易日出現(xiàn)漲板或跌板當日結算保證金增至6%漲跌停板4%上一交易日結算價±4%5/8/202420期貨交易制度與期貨交易流程銅鋁D1交易日（前日收盤時至當日收盤前）D2交易日（前日收盤時至當日收盤前）D3交易日（前日收盤時至當日收盤前）D4交易日漲跌停板3%－－〉4%4%－－〉５%5%－－〉６%

暫停交易交易保證金比例5%－－〉７%7%－－〉8%8%－－〉９%SHFE銅、鋁期貨合約保證金調整上一交易日結算價±3%5/8/202421期貨交易制度與期貨交易流程第四、當某期貨合約連續(xù)3個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2倍，4個交易日達到2.5倍，5個交易日達到3倍時，交易所有權根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金的措施。提高幅度不高于規(guī)定保證金的1倍。（須事先上報中國證監(jiān)會）第五、當某期貨合約交易出現(xiàn)異常時交易所可按上述規(guī)定的程序調整交易保證金的比例。第六、對同時滿足本辦法有關調整交易保證金規(guī)定的合約，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金數(shù)值中最大的收取。5/8/202422期貨交易制度與期貨交易流程二、每日結算制度每日無負債結算制度：又稱“逐日盯市”，是指每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的所有款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。每日無負債結算制度可以將風險控制在一個交易日之內。5/8/202423期貨交易制度與期貨交易流程5/8/202424期貨交易制度與期貨交易流程天膠D1交易日（前日收盤時至當日收盤前）D2交易日（前日收盤時至當日收盤前）D3交易日（前日收盤時至當日收盤前）D4交易日漲跌停板3%6%6%

暫停交易交易保證金比例5%7%9%燃料油D1交易日（前日收盤時至當日收盤前）D2交易日（前日收盤時至當日收盤前）D3交易日（前日收盤時至當日收盤前）D4交易日）漲跌停板5%7%10%

暫停交易交易保證金比例10%15%20%SHFE天膠、燃料油期貨合約漲跌幅調整5/8/202425期貨交易制度與期貨交易流程交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。定義①持倉限制主要目的是防止投機者惡意操控市場價格。②交易所確認的套期保值者一般沒有最大持倉的限制。③持倉上限隨著交割日期的臨近而不斷降低。④當交易價格出現(xiàn)失控的時候,交易所有可能直接介入市場,要求期貨投資者協(xié)議平倉。特點四、持倉限額制度5/8/202426期貨交易制度與期貨交易流程大連玉米合約持倉限額表限倉標準N≤15萬持倉量一般月份經(jīng)紀會員非經(jīng)紀會員投資者N＞15萬3000015000750020%10%5%交割月前1月第1日交割月前月第10日交割月份120006000300060003000150030001500800交易階段5/8/202427期貨交易制度與期貨交易流程銅、鋁、天膠持倉限制

合約掛牌至交割月前第二月最后一個交易日交割月前第一月交割月份某一期貨合約持倉量限倉比例（

）

經(jīng)紀會員非經(jīng)紀會員投資者經(jīng)紀會員非經(jīng)紀會員投資者經(jīng)紀會員非經(jīng)紀會員投資者

銅

12萬手15%10%5%800012008003000500300鋁

12萬手15%10%5%800012008003000500300天然橡膠

10萬手15%10%5%5000150030015002501005/8/202428期貨交易制度與期貨交易流程燃料油期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額規(guī)定

合約掛牌至交割月前第三月的最后一個交易日交割月前第二月交割月前第一月某一期貨合約持倉量限倉比例（

）

經(jīng)紀會員非經(jīng)紀會員投資者經(jīng)紀會員非經(jīng)紀會員投資者經(jīng)紀會員非經(jīng)紀會員投資者

燃料油

50萬手15%10%5%20000100001000500020003005/8/202429期貨交易制度與期貨交易流程五、大戶報告制度大戶報告制度是指當會員或客戶某種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定投機頭寸持倉量的80%以上時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經(jīng)紀會員報告。交易所可根據(jù)市場風險狀況，制定并調整持倉報告標準。達到交易所報告界限的經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員和客戶按規(guī)定提供不同的材料。5/8/202430期貨交易制度與期貨交易流程六、實物交割制度定義：實物交割制度是指交易所規(guī)定的，期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權按規(guī)定進行轉移，了結未平倉合約的制度。5/8/202431期貨交易制度與期貨交易流程特點：期貨合約一般會在交割月份結束交易，之后進行交割。指數(shù)類期貨必須以現(xiàn)金進行交割，因此沒有交割商品的過程。交割的過程一般經(jīng)歷配對，通知和交割三個過程。交易所（結算部）在交割過程中充當買賣雙方的中介，收取交割費用。我國所有商品期貨合約都規(guī)定在指定倉庫進行交割，標準倉單是實物交割的交割品。5/8/202432期貨交易制度與期貨交易流程七、強行平倉制度1、定義強行平倉制度是指當會員、客戶違規(guī)時，交易所對有關持倉實行平倉的一種強制措施。5/8/202433期貨交易制度與期貨交易流程2、我國交易所對強行平倉制度的主要規(guī)定①會員結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內補足的；②持倉量超出其限額規(guī)定的；③因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；④根據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的；⑤其他應予強行平倉的。頭寸由會員自行確定5/8/202434期貨交易制度與期貨交易流程強行平倉首先由會員單位自己執(zhí)行，除非交易所特別規(guī)定，一律為開市后第一節(jié)交易時間內。規(guī)定時限內會員未能執(zhí)行完畢的，由交易所強制執(zhí)行。因交易結算保證金小于零而被強制執(zhí)行的，在補足保證金之前，禁止相關會員的開倉交易。原則3、強行平倉的原則：5/8/202435期貨交易制度與期貨交易流程八、風險準備金制度風險準備金制度是指期貨交易所從自己收取的會員交易手續(xù)費中提取一定比例的資金，作為確保交易所擔保履約的備付金的制度。交易所按手續(xù)費收入的20%提取。風險準備金必須單獨核算，專戶存儲，除用于彌補風險損失外，不得挪作他用。準備金使用必須經(jīng)過交易所理事會批準，報證監(jiān)會備案。準備金的規(guī)模由證監(jiān)會根據(jù)有關情況確定。5/8/202436期貨交易制度與期貨交易流程九、信息披露制度交易所按即時、每日、每周、每月向會員、投資者和社會公眾提供期貨交易信息。內容涉及各種價格、成交量、成交金額、持倉量、倉單數(shù)、申請交割數(shù)、交割庫庫容情況等。5/8/202437期貨交易制度與期貨交易流程第二節(jié)期貨交易流程

—開戶與下單5/8/202438期貨交易制度與期貨交易流程一、開戶——個人客戶和單位法人戶1、風險揭示個人客戶應在仔細閱讀并理解后，在該《期貨交易風險說明書》上簽字；單位客戶應在仔細閱讀并理解之后，由單位法定代表人在該《期貨交易風險說明書》上簽字并加蓋單位公章。5/8/202439期貨交易制度與期貨交易流程（二）簽署合同

期貨經(jīng)紀公司在接受客戶開戶申請時，雙方須簽署《期貨經(jīng)紀合同》。個人客戶應在該合同上簽字，單位客戶應由法定代表人在該合同上簽字并加蓋公章。（三）繳納保證金5/8/202440期貨交易制度與期貨交易流程5/8/202441期貨交易制度與期貨交易流程二、下單

所謂下單，是指客戶在每筆交易前向期貨經(jīng)紀公司業(yè)務人員下達交易指令，說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價格等行為。交易指令的內容一般包括：期貨交易的品種、交易方向、數(shù)量、月份、價格、日期及時間、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和帳戶、期貨經(jīng)紀公司和客戶簽名等。我國期貨交易所規(guī)定的交易指令有兩種：限價指令和取消指令，交易指令當日有效。在指令成交前，客戶可提出變更和撤銷。5/8/202442期貨交易制度與期貨交易流程市價指令限價指令止損指令階梯價格指令當客戶發(fā)出這一指令時，僅指令要買賣哪種商品，哪個月份的期貨，買賣合約多少張，并不指明具體價位。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。下達限價指令時，客戶必須指明具體的價位?？蛻魹榱吮苊獯蟮膿p失，預設一個最大虧損的價位限度，當價格到一定水平時，按市價處理。按指定的價格間隔，逐步購買或出售指定數(shù)量期貨合約的指令。（1）指令種類

5/8/202443期貨交易制度與期貨交易流程限時指令雙向指令套利指令取消指令在某一指定時間內必須執(zhí)行的指令客戶同時下達買入和賣出兩種期貨合約的指令，一個指令執(zhí)行后，另一個指令則自動撤銷。是指同時買入和賣出兩種期貨合約的指令。一個指令執(zhí)行后，另一個指令也立即執(zhí)行。取消指令是指客戶要求將某一指定指令取消的指令?？蛻敉ㄟ^執(zhí)行該指令，將以前下達的指令完全取消。5/8/202444期貨交易制度與期貨交易流程（2）下單方式①書面下單；②電話下單；③網(wǎng)上下單；④自助終端下單；5/8/202445期貨交易制度與期貨交易流程第三節(jié)期貨交易流程

—競價5/8/202446期貨交易制度與期貨交易流程連續(xù)競價制（動盤）一節(jié)一價制（靜盤）公開喊價方式一、競價方式價格優(yōu)先時間優(yōu)先計算機撮合成交方式5/8/202447期貨交易制度與期貨交易流程國內期貨交易所計算機交易系統(tǒng)的運行，一般是將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（BP）、賣出價（SP）和前一成交價（CP）三者中居中的一個價格。即：

當BP≥SP≥CP，則：最新成交價=SP

當BP≥CP≥SP，則：最新成交價=CP

當CP≥BP≥SP，則：最新成交價=BP開盤價和收盤價均由集合競價產生。集合競價采用最大成交量原則。計算機撮合成交方式：5/8/202448期貨交易制度與期貨交易流程上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為15500元/噸，買入價格為15510元/噸，前一成交價為15490元/噸，那么該合約的撮合成交價應為（）元/噸。A:15505B:15490C:15500D:15510

參考答案[C][例題]:練習5/8/202449期貨交易制度與期貨交易流程二、成交回報與確認

當客戶的交易指令在交易所計算機系統(tǒng)中撮合成交后，出市代表應將成交結果反饋回期貨經(jīng)紀公司下單室，期貨經(jīng)紀公司下單室將成交結果記錄在交易單上并打上時間戳記返還給客戶代理人，再由客戶代理報告給客戶。成交回報記錄包含內容：交易方向、成交手數(shù)、成交價格、成交回報時間等。5/8/202450期貨交易制度與期貨交易流程交易核對：①交易所每日對經(jīng)紀公司會員和自營會員進行結算，以便核對。②經(jīng)紀公司對客戶結算，使客戶確認所有交易指令是否正確執(zhí)行。（在下一交易日開市前向期貨公司提出書面異議）5/8/202451期貨交易制度與期貨交易流程第四節(jié)期貨交易流程

—結算5/8/202452期貨交易制度與期貨交易流程5/8/202453期貨交易制度與期貨交易流程交易所對會員結算每日結算盈虧、手續(xù)費和交易保證金。是對客戶結算的依據(jù)。向會員提供《會員當日平倉盈虧表》、《會員當日成交合約表》、《會員當日持倉表》和《會員資金結算表》。結算結果有異議，第二天開市前30分鐘以書面形式通知交易所，否則視為準確。結算完成后，會員資金劃轉數(shù)據(jù)傳給結算銀行。每日結算完畢后，結算準備金低于最低余額時，該結算結果即視為交易所發(fā)出的追加保證金通知。5/8/202454期貨交易制度與期貨交易流程會員對客戶結算結算方法基本同上，手續(xù)費按規(guī)定執(zhí)行。經(jīng)紀公司對客戶每日發(fā)出結算單。對客戶的交易情況進行結算，每日計算客戶的交易盈虧情況和浮動盈虧狀況，并在與客戶約定的方式和地點通知給客戶?？蛻舯救艘灿辛x務隨時了解本人的資金狀況。對結算單沒有異議，應簽字確認。如有異議，應在下一交易日開市前向經(jīng)紀公司提出異議，否則，視為對結算單確認。

注：期貨和證券的結算不是一樣的。期貨每天的結算是非常重要的，您一定要在每一個交易日對您的結算結果進行核實，只有這樣才能心中有數(shù)，不至于因為疏忽而導致不必要的損失。5/8/202455期貨交易制度與期貨交易流程二、結算公式與應用

當日結算價是指某一合約當日成交價格按照成交量的加權平均價。當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價。未平倉期貨合約均以當日結算價作為計算當日盈虧的依據(jù)。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。5/8/202456期貨交易制度與期貨交易流程1、結算準備金余額（指當日結算準備金）

=上一交易日結算準備金余額

+上一交易日交易保證金-當日交易保證金

+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費等5/8/202457期貨交易制度與期貨交易流程2、當日交易保證金當日交易保證金=今日結算價×當日交易結束后的持倉手數(shù)×交易單位（X噸/手）×交易保證金比率

5/8/202458期貨交易制度與期貨交易流程

當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧（1）平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧

平歷史倉盈虧=∑[(賣出平倉價-上一交易日結算價)*賣出量]+∑[(上一交易日結算價-買入平倉價)*買入平倉量]

平當日倉盈虧=∑[(當日賣出平倉價-當日買入開倉價)*賣出平倉量]+∑[(當日賣出開倉價-當日買入平倉價)*買入平倉量]

3、當日盈虧5/8/202459期貨交易制度與期貨交易流程（2）持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧

歷史持倉盈虧=(當日結算價-上一日結算價)*持倉量

當日開倉持倉盈虧=∑[（賣出開倉價-當日結算價）*賣出開倉量]+∑[（當日結算價-買入開倉價）*買入開倉量]5/8/202460期貨交易制度與期貨交易流程[例1]：某新客戶存入保證金10萬元，在4月1日買開倉大豆期貨合約40手（10噸/手），成交價為2000元/噸，同一天該客戶賣出平倉20手大豆合約，成交價為2030元/噸，當日結算價為2040元/噸，交易保證金比例為5%。計算該客戶的當日盈虧及當日結算準備金余額。結算應用舉例5/8/202461期貨交易制度與期貨交易流程解答：平倉盈虧=（2030-2000）*20*10=6000元持倉盈虧=（2040-2000）*（40-20）*10=8000元當日盈虧=6000+8000=14000元當日交易保證金=2040*20*10*5%=20400當日結算準備金余額=100000-2040*20*10*5%+14000=93600元5/8/202462期貨交易制度與期貨交易流程[例2]：4月2日該客戶再買入8手大豆合約，成交價為2030元/噸，當日結算價為2060元/噸，其帳戶情況如何？5/8/202463期貨交易制度與期貨交易流程解答：當日開倉持倉盈虧=（2060-2030）*8*10=2400元歷史持倉盈虧=（2060-2040）*20*10=4000元當日盈虧=2400+4000=6400元當日交易保證金=2060*28*10*5%=28840當日結算準備金余額=93600+2040*20*10*5%-2060*28*10*5%+6400=91560元5/8/202464期貨交易制度與期貨交易流程[例3]：4月3日，該客戶將28手大豆合約平倉，成交價為2070元/噸，其帳戶情況怎樣？5/8/202465期貨交易制度與期貨交易流程解答：平倉盈虧=（2070-2060）*28*10=2800元當日結算準備金余額=91560+2060*28*10*5%+2800=123200元5/8/202466期貨交易制度與期貨交易流程[例4]：練習1某新客戶存入保證金10萬元，在9月1日買開倉上海銅期貨合約10手（5噸/手），成交價為20000元/噸，同一天該客戶賣出平倉5手合約，成交價為20400元/噸，當日結算價為20500元/噸，交易保證金比例為5%。計算該客戶的當日盈虧及當日結算準備金余額。5/8/202467期貨交易制度與期貨交易流程解答：平倉盈虧=（20400-20000）*5*5=10000元持倉盈虧=（20500-20000）*（10-5）*5=12500元當日盈虧=10000+12500=22500元當日結算準備金余額=100000-20500*5*5*5%+22500=96875元5/8/202468期貨交易制度與期貨交易流程[例5]：練習26月5日，某客戶在大連商品交易所開倉買進7月份大豆期貨合約20手，成交價格2220元/噸，當天平倉10手合約，成交價格2230元/噸，當日結算價格2215元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當天的平倉盈虧、持倉盈虧和當日交易保證金分別是（）。A:500元，-1000元，11075元B:1000元，-500元，11075元C:-500元，-1000元，11100元D:1000元，500元，22150元

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