BOT項目融資案例-西安地鐵項目

。工程融資案例分析主要內(nèi)容

案例學(xué)習(xí)加強對BOT理解問題討論繼而闡述BOT定義問題討論一、該工程融資模式和投資結(jié)構(gòu)分析與設(shè)計？二、融資本錢的估算？三、小組討論BOT模式特點及風(fēng)險承擔(dān)？

BOT融資方式的定義

BOT融資方式的定義：BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，即建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓方式，是政府將一個根底設(shè)施工程的特許權(quán)授予承包商(一般為國際財團)。承包商在特許期內(nèi)負責(zé)工程設(shè)計、融資、建設(shè)和運營，并回收本錢、歸還債務(wù)、賺取利潤，特許期結(jié)束后將工程所有權(quán)移交政府。實質(zhì)上，BOT融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營根底設(shè)施工程的一種特殊運作模式。

案例西安地鐵工程西安市的地鐵工程是國內(nèi)北京、上海、廣州、深圳等興旺城市的地鐵工程實施或運行之后的立項工程，他們的融資模式為西安地鐵的工程融資提供了可借鑒的經(jīng)驗，更提供了融資模式創(chuàng)新的空間。西安市作為中國西部的中心城市之一，是中國政府確定的西部大開發(fā)的西北中心，國家政策的傾斜性和西安無可替代的科技和旅游資源為商家的投資提供了很高的預(yù)期，為地鐵工程的融資提供了市場。一、該工程融資模式和投資結(jié)構(gòu)分析與設(shè)計：西安地鐵工程融資的首選模式是BOT方式。鑒于西安市的實際情況，具體方案設(shè)計如下：通過立項之后，成立由政府高層和各方面專家組成的工程咨詢委員會，由西安市政府進行招標。綜合考慮工程本錢和風(fēng)險，通過公開競標，選擇一些信譽比較高、融資能力較強、根底設(shè)施建設(shè)經(jīng)驗豐富的國際財團和銀團組成西安地鐵工程公司，作為獨立法人進行工程建設(shè)和經(jīng)營，西安市政府委托西安市建設(shè)局進行工程的質(zhì)量和進度控制。項目可行性分析，立項1

確定項目設(shè)計施工路線

2工程設(shè)計施工路線為蓮湖路——五路口——長樂路，全長為20公里的單項直線鐵路，建設(shè)工期為3年，方案總投資為25億元人民幣，投資公司經(jīng)營時間為20年，之后交由西安市政府經(jīng)營和管理。

投資方式3西安地鐵工程公司有個組建方，以資金入股形式確定股份，由于根底設(shè)施工程具有穩(wěn)健的收益，可以采取負債經(jīng)營，既可以防止經(jīng)營的過度分散，又可以獲得稅收等政策上的優(yōu)惠，根據(jù)慣例，確定負債比率可以為80%，由于融資規(guī)模較大，可以采用銀團貸款等方式進行工程公司內(nèi)部的融資。

項目的建設(shè)與經(jīng)營4工程建設(shè)由西安地鐵工程公司全權(quán)負責(zé)，建設(shè)完成之后，建設(shè)完成之后，由西安地鐵公司根據(jù)合同約定進行經(jīng)營管理20年，其收入所得歸西安地鐵工程公司，用以歸還工程投資并作為工程公司的利潤收入。

項目的移交5工程公司經(jīng)營期滿后，收回利潤，并將地鐵轉(zhuǎn)交西安市政府進行經(jīng)營和管理，工程公司退出。工程的大局部資金由工程公司來籌集，融資的方案報西安市政府審批。通過后由政府擔(dān)保進行貸款。二、融資本錢的估算〔略〕BOT模式融資的融資本錢主要包括銀團的貸款利息本錢、自有資金要求的收益率和工程融資時的各種咨詢、談判、擔(dān)保等手續(xù)費。銀團貸款融資的本錢為利息費用和其他費用〔估算總費用為貸款總額的5.6%〕，20年期的25*0.8=RMB20億元年等額歸還本息為20*〔A/P，5.6%，20〕=20*0.083=RMB1.66億元

所以銀團貸款的融資本錢為：1.66*20-20=RMB13.2億元

自有資金20年后一次歸還本金，每年付息的融資本錢為：25*0.2*2.48%*20=RMB2.48億元綜上可得融資總本錢為13.2+2.48=RMB15.68億元。BOT模式的特點和風(fēng)險承擔(dān)1、BOT模式中，投資人將工程建成后，在工程的特許期內(nèi)擁有工程運營權(quán)，從降低運營本錢等利益出發(fā)，投資人那么會主動控制工程投資，縮短工期，提高工程質(zhì)量，從而政府的監(jiān)管更容易。其適用于經(jīng)營性工程。2、BOT模式中，投資人不僅要承擔(dān)工程建設(shè)期間的建設(shè)風(fēng)險和融資風(fēng)險，而且要