期貨基礎(chǔ)知識：套期保值試題預(yù)測

期貨基礎(chǔ)知識：套期保值試題預(yù)測1、判斷題

社會各行業(yè)都面臨不同程度的價格波動，即價格風(fēng)險，而正確利用期貨市場的套期保值交易，則可以很大程度地減少這些因價格變動所引起的不利后果。（）正確答案：對2、單選

以下屬（江南博哥）于基差走強的情形是（）。A.基差從500元/噸變?yōu)?00元/噸B.基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸C.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸D.基差從200元/噸變?yōu)?300元/噸正確答案：B參考解析：考察基差走強的情形。由于從-500元/噸變?yōu)?00元/噸，基差變大，此情形為基差走強的情形。3、單選

基差為正且數(shù)值增大，屬于（）。A.反向市場基差走弱B.正向市場基差走弱C.正向市場基差走強D.反向市場基差走強正確答案：D參考解析：基差可以用來表示市場所處的狀態(tài)。反向市場是指現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值的市場狀態(tài)，又稱逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價；基差走強是指基差為正且數(shù)值越來越大，或者基差從負值變?yōu)檎?，或者基差為負值且絕對數(shù)值越來越小。4、單選?6月份，某鋁型廠預(yù)計9月份需要500噸鋁作為原料，當(dāng)時鋁的現(xiàn)貨價格為53000元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進。為了防止鋁價上漲，該廠決定在上海期貨交易所進行鋁套期保值期貨交易，當(dāng)天9月份鋁期貨價格為53300元/噸。該廠在期貨市場應(yīng)（）。A.賣出100張7月份鋁期貨合約B.買入100張7月份鋁期貨合約C.賣出50張7月份鋁期貨合約D.買入50張7月份鋁期貨合約正確答案：B5、判斷題

期貨交易是在現(xiàn)貨交易、遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。（）正確答案：對6、單選

套期保值是利用期貨的價差來彌補現(xiàn)貨的價差，即以（）取代現(xiàn)貨市場的價差風(fēng)險。A.基差風(fēng)險B.期貨風(fēng)險C.現(xiàn)貨風(fēng)險D.基差安全正確答案：A7、單選?12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格?，F(xiàn)貨價格為2210元/噸，同時該飼料廠進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠幵始套期保值時的基差為（）元/噸。A.-20B.-10C.20D.10正確答案：D8、多選

下列關(guān)于期貨價格和現(xiàn)貨價格的說法，正確的有（）。A.對于同一品種不同交割月份的合約來說，距離交割較近的合約稱為近期合約，距離交割較遠的合約稱為遠期合約B.由于持有現(xiàn)貨需花費一定費用，期貨價格通常要高于現(xiàn)貨價格，基差為負值C.期貨價格和現(xiàn)貨價格變化趨勢是不一致的，當(dāng)臨近交割時間，二者最終趨向一致D.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的大小有關(guān)，持倉費體現(xiàn)的是期貨價格形成中的時間價值正確答案：A,B,D參考解析：C項，由于受到相近的供求因素的影響，期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動趨勢相同。9、多選

對于套期保值主要適用情形的描述正確的是（）。A.持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降B.已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降C.預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降D.套期保值適合生產(chǎn)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，對銷售企業(yè)不適用正確答案：A,B,C10、單選

套期保值者是指那些通過（）的買賣將現(xiàn)貨市場面臨的價格風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移的機構(gòu)和個人。A.現(xiàn)貨合同B.期貨合同C.期貨合約D.現(xiàn)貨同類商品正確答案：C11、多選

賣出套期保值主要用于（）情況中。A.加工制造企業(yè)擔(dān)心庫存原料價格下跌B.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時出現(xiàn)價格上漲C.儲運商、貿(mào)易商有現(xiàn)貨庫存將于日后出售，擔(dān)心出售時價格下跌D.商品生產(chǎn)者有庫存產(chǎn)品或即將生產(chǎn)、收獲某種商品期貨實物，擔(dān)心日后售價下跌正確答案：A,C,D12、判斷題

因為套期保值者首先在期貨市場以買入方式建立多頭的交易部位，故又稱為多頭套期保值。（）正確答案：對13、單選

經(jīng)營企業(yè)通過（），可使保值者能夠按照原先的經(jīng)營計劃等，順利完成銷售計劃。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.期現(xiàn)套利C.賣出保值D.多頭套期保值正確答案：C14、判斷題

賣出套期保值所付出的代價是保值者放棄了日后如果出現(xiàn)價格上漲而獲得更高的利潤的機會。（）正確答案：對15、單選

絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的（）不直接發(fā)生關(guān)系。A.生產(chǎn)成本B.交易成本C.流通費用D.交易手續(xù)費正確答案：C16、單選

如果違反了期貨市場套期保值的（）原則，則不僅達不到規(guī)避價格風(fēng)險的目的，反而增加了價格風(fēng)險。A.商品種類相同B.商品數(shù)量相等C.月份相同或相近D.交易方向相反正確答案：D參考解析：只有遵循交易方向相反原則，交易者才能取得在一個市場上虧損的同時在另一個市場上必定會出現(xiàn)盈利的結(jié)果，從而在兩個市場建立盈虧沖抵機制，達到套期保值的目的。如果違反了交易方向相反原則，所做的期貨交易政不能稱作套期保值交易，其結(jié)果是要么在兩個市場同時虧損，要么兩個市場同時盈利，不僅達不到規(guī)避價格風(fēng)險的目的，反而增加了價格風(fēng)險。17、判斷題

一般而言，距離交割的期限越近，持倉費越大。（）正確答案：錯參考解析：持倉費的高低與持有商品的時間長短有關(guān)，一般來說，距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分就越少。當(dāng)交割月到來時，持倉費將降至零，期貨價格和現(xiàn)貨價格將趨同。18、多選

3月初，我國某鋁型材廠計劃三個月后購進500噸鋁錠，欲利用鋁期貨進行套期保值，具體操作是（）。A.交易數(shù)量為100手鋁期貨合約B.買入鋁期貨合約C.交易數(shù)量為50手鋁期貨合約D.賣出鋁期貨合約正確答案：A,B參考解析：套期保值操作應(yīng)遵循數(shù)量相等或相當(dāng)原則，本題現(xiàn)貨數(shù)量為500噸鋁錠，我國鋁期貨的交易單位為5噸/手，因而套期保值操作的交易數(shù)量應(yīng)為100手。此外，由于投資者3個月后購進現(xiàn)貨，面臨現(xiàn)貨價格未來上漲的風(fēng)險，因而當(dāng)前應(yīng)進行買入套期保值，即當(dāng)前在期貨市場買入100手鋁期貨合約，3個月后當(dāng)買入現(xiàn)貨時，再將期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上買進現(xiàn)貨商品進行保值。19、判斷題

在價格波動風(fēng)險較大的市場中，通過套期保值方式來保障原料供應(yīng)，對企業(yè)來說絕對是有益無害。（）正確答案：錯20、單選?1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認為白糖價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手（每手10噸），成交價為4350元/噸。春節(jié)過后，白糖價格果然開始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購白糖交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。該食糖購銷企業(yè)所做的是（）。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.交叉套期保值D.基差交易該食糖購銷企業(yè)所做的是（）。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.交叉套期保值D.基差交易正確答案：B21、單選

若2010年7月20日小麥基差為“l(fā)Ocentsunder”，這表示（）。A.7月20日的小麥現(xiàn)貨價格低于8月份的小麥期貨價格10美分B.8月份的小差現(xiàn)貨價格低于8月份的小麥期貨價格10美分C.7月20日的小麥期貨價格低于8月份的小麥現(xiàn)貨價格10美分D.8月份的小i期貨價格低于8月份的小麥現(xiàn)貨價格10美分正確答案：A參考解析：在7月20日，小麥基差為“l(fā)Ocentsunder”，也就是-10美分，如果沒有特別約定，這是指當(dāng)_與期貨合約規(guī)定的等級相同的小麥的現(xiàn)貨價格低于8月份的期貨價格10美分。22、判斷題

現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系以及市場參與者對未來現(xiàn)貨價格的預(yù)期決定著期貨合約的價格。（）正確答案：對23、判斷題

只有規(guī)模相當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ嫡邊⑴c期貨交易，才能集中大量供求，促進公平競爭，形成權(quán)威價格。（）正確答案：對24、單選

現(xiàn)貨交易中交換的是實物商品，期貨交易中所交換的是（）。A.期貨商品B.現(xiàn)貨商品C.遠期商品D.代表一定商品所有權(quán)關(guān)系的期貨合約正確答案：D25、判斷題

賣出套期保值最大的擔(dān)心是當(dāng)他們實際買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)時價格上漲。（）正確答案：錯26、單選

上海期貨交易所陰極銅期貨合約的手續(xù)費為（）。A.不超過4元／手B.不超過5元／手C.不高于成交金額的萬分之一D.不高于成交金額的萬分之二正確答案：D27、多選

我國推出期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的交易所有（）。A.大連商品交易所B.上海期貨交易所C.金融期貨交易所D.鄭州商品交易所正確答案：A,B,D28、單選?1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認為白糖價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手（每手10噸），成交價為4350元/噸。春節(jié)過后，白糖價格果然開始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購白糖交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。該購銷企業(yè)套斯挺值結(jié)凍后每噸（）。A.凈損失120元B.凈盈利120元C.凈損失110元D.既沒有盈利，也沒有損失正確答案：A29、單選

一般期貨交易的投資人，很少會將期貨合約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨合約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其最主要的原因是（）。A.為了符合期貨交易所的規(guī)定B.為了保證期貨交易順利完成C.為了提高期貨標(biāo)的物的流動性D.可維系期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的收斂關(guān)系正確答案：D30、多選

套期保值的操作應(yīng)遵循（）原則。A.種類相同或相關(guān)B.數(shù)量相等或相當(dāng)C.月份相同或相近D.交易方向相反正確答案：A,B,C,D31、判斷題

賣出套期保值者最擔(dān)心的是未來現(xiàn)貨價格盼上漲。（）正確答案：錯32、判斷題

保證金作為期貨交易必須支付的費用理應(yīng)得到補償，因而成為影響期貨價格的因素之一。（）正確答案：錯33、多選

套期保值活動主要轉(zhuǎn)移的風(fēng)險是（）。A.價格風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.市場風(fēng)險D.匯率風(fēng)險正確答案：A,B參考解析：套期保值本質(zhì)上也是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他交易者。套期保值活動主要轉(zhuǎn)移的是價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。所以A、B選項正確。34、多選

賣出套期保值的操作主要適用于以下（）的情形。A.持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降B.已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降C.預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降D.預(yù)計在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高正確答案：A,B,C參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。所以A、B、C選項正確。35、單選?某公司購入500噸棉花，價格為13400元／噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以14200元／噸價格在鄭州商品交易所做套期保值交易，一棉花3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以12600元／噸的價格將該批棉花賣出，同時以12700元／噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。賣出套期保值，基差走強時，套期保值效果是（）。A.完全套期保值，有盈利B.不完全套期保值，有盈利C.完全套期保值，有虧損D.不完全套期保值，有虧損正確答案：B36、多選

下列關(guān)于基差變動與套期保值效果關(guān)系的描述，正確的是（）。A.賣出套期保值，基差不變，實現(xiàn)完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵B.賣出套期保值，基差走強，實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利C.買入套期保值，基差不變，實現(xiàn)完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵D.買入套期保值，基差走強，實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損正確答案：A,B,C,D37、單選

在正向市場中，期貨價格與現(xiàn)貨價格的差額與（）有關(guān)。A.持倉量B.持倉費C.成交量D.成交額正確答案：B參考解析：在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的大小有關(guān)，持倉費體現(xiàn)的事期貨價格形成中的時間價值。38、單選

買入套期保值付出的代價是（）。A.降低了商品的品質(zhì)B.對需要庫存的商品來說，可能增加倉儲費、保險費和損耗費C.不利于企業(yè)參與現(xiàn)貨合同的簽訂D.投資者失去了因價格變動而可能得到的獲利機會正確答案：D參考解析：買入套期保值通過當(dāng)前買入期貨合約在現(xiàn)貨、期貨市場建立盈虧相抵機制，便將其進價成本維持在當(dāng)前認可的水平，可回避價格上漲的風(fēng)險，但這樣也放棄了價格下跌時獲取更低生產(chǎn)成本的機會。39、判斷題

如果期貨交易發(fā)生虧損，則交易者按規(guī)定可以免除交付傭金和交易手續(xù)費。（）正確答案：錯40、單選

買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上（）的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約。A.買入B.賣出C.加工D.生產(chǎn)正確答案：A41、多選

賣出套期保值與買入套期保值的區(qū)別是（）。A.賣出套期保值是持有現(xiàn)貨多頭，買入套期保值是持有現(xiàn)貨空頭B.賣出套期保值是持有期貨空頭，買入套期保值是持有期貨多頭C.賣出套期保值目的是防范現(xiàn)貨市場價格下跌風(fēng)險D.買入套期保值目的是防范現(xiàn)貨市場價格上漲風(fēng)險正確答案：A,B,C,D參考解析：詳見下表所列內(nèi)容，可知A、B、C、D選項正確。42、判斷題

現(xiàn)貨市場與期貨市場是兩個各自獨立的市場，會受到不同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢不相同。（）正確答案：錯參考解析：現(xiàn)貨市場與期貨市場雖然是兩個各自獨立的市場，但由于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一市場環(huán)境內(nèi)，會受到相同經(jīng)濟因素的影響和制約，因此，一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同。43、多選

買入套期保值的優(yōu)勢在于（）。A.提高了企業(yè)資金的使用效率B.能夠促使現(xiàn)貨合同的早日簽訂C.買入套期保值能夠回避價格上漲所帶來的風(fēng)險D.對需要庫存的商品來說，可節(jié)省倉儲費、保險費和損耗費正確答案：A,B,C,D44、多選

買入套期保值一般可運用于如下一些情形（）。A.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時價格上漲B.供貨方已經(jīng)跟需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來交貨，但供貨方此時尚未購進貨源，擔(dān)心日后購進貨源時價格上漲C.需求方認為目前現(xiàn)貨市場的價格很合適，但由于資金不足D.需求方認為目前現(xiàn)貨市場的價格很合適，但倉庫已滿正確答案：A,B,C,D45、單選

（）是通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的機構(gòu)和個人，對期貨市場的正常運行發(fā)揮著重要作用。A.期貨公司B.投機交易者C.套期保值者D.期貨公司會員正確答案：C參考解析：套期保值者（Hedger）是指通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的機構(gòu)和個人。他們可以是生產(chǎn)者、加工者、貿(mào)易商和消費者，也可以是銀行、券商、保險公司等金融機構(gòu)。所以C選項正確。46、判斷題

賣出套期保值的目的是防范期貨市場價格下跌風(fēng)險；買入套期保值的目的是防范現(xiàn)貨市場價格上漲風(fēng)險。（）正確答案：對47、單選

在反向市場上，基差為（）。A.負值B.正值C.零D.無窮大正確答案：B48、多選

交易者在期貨市場上的（）即為盈利或虧損。A.合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額B.合約建倉價格與實物交割時的收盤價之間的差額C.合約建倉價格與建倉當(dāng)日的收盤價格之間的差額D.合約建倉價格與實物交割時交割結(jié)算價之間的差額正確答案：A,D49、判斷題

社會各經(jīng)濟行業(yè)都面臨不同程度的價格波動，即價格風(fēng)險。而正確利用期貨市場的套期保值交易，則可以很大程度地減少這些因價格變動所引起的不利后果。（）正確答案：對50、判斷題

加工制造企業(yè)擔(dān)心庫存原料價格下跌，應(yīng)以賣出套期保值方式來保護自身的利益。（）正確答案：對51、單選?1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認為白糖價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手（每手10噸），成交價為4350元/噸。春節(jié)過后，白糖價格果然開始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購白糖交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬、3月中旬白糖的基差分別是（）元/噸。A.750；630B.-750；-630C.630；750D.-630；750正確答案：B52、多選

套期保值者的特點包括（）。A.避險意識強B.經(jīng)營規(guī)模較小C.頭寸方向比較穩(wěn)定D.不斷買進賣出正確答案：A,C53、判斷題

生產(chǎn)成本通常與期貨價格成正比關(guān)系，并且是決定各種商品期貨價格的最基本因素。（）正確答案：對54、判斷題

套期保值的核心是“風(fēng)險對沖”，也就是將期貨工具的盈虧與被套期保值項目的盈虧形成一個相互沖抵的關(guān)系，從而規(guī)避因價格變動帶來的風(fēng)險。（）正確答案：對55、判斷題

賣出套期保值是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失，從而達到保值目的的一種套期保值方式。（）正確答案：對56、多選

下列（）應(yīng)做買入套期保值。A.進口商針對其匯率風(fēng)險B.出產(chǎn)黃豆的農(nóng)夫針對黃豆的價格風(fēng)險C.銀行針對其長期貨款的利率風(fēng)險D.即將采購現(xiàn)貨者針對其現(xiàn)貨價格風(fēng)險正確答案：A,C,D57、多選

7月份，大豆現(xiàn)貨價格為6030元/噸，期貨市場上10月份大豆期貨合約價格為6050元/噸。9月份，大豆現(xiàn)貨價格降為6010元/噸，期貨合約價格相應(yīng)降為6020元/噸。則下列說法不正確的有（）。A.若7月份在此市場上進行賣出套期保值交易，9月份現(xiàn)貨市場上虧損20元/噸B.若7月份在此市場上進行買入套期保值變易，9月份凈盈利10元/噸C.若7月份在此市場上進行賣出套期保值交易，9月份可以得到凈盈利D.在此市場上邊行賣出套期保值交易，可以得到完全保護正確答案：C,D參考解析：在此市場上進行賣出套期保值交易，現(xiàn)貨市場上盈利=6010-6030=-20元/噸。此市場上基差由-20元/噸增加為-10元/盹，因此基差走強，此時賣出套期保值者得到完全保護，存在凈盈利10元/噸，而買入套期保值者不能得到完全保護，存在凈虧損10元/啤。58、多選

無論期貨交易是盈是虧，客戶必須按規(guī)定向交易所交付（）。A.傭金B(yǎng).保險費C.交易手續(xù)費D.保證金所占用資金而應(yīng)付的利息正確答案：A,C59、判斷題

當(dāng)不存在品質(zhì)價差和地區(qū)價差的情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場。（）正確答案：錯參考解析：當(dāng)不存在品質(zhì)價差和地區(qū)價差的情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。所以題目表述錯誤。60、單選

期貨市場的基本經(jīng)濟功能之一就是其價格風(fēng)險的規(guī)避機制，而達到此目的可以利用的手段就是進行（）A.投機交易B.套期保值交易C.多頭交易D.空頭交易正確答案：B61、判斷題

期貨市場上，超過97%以上的交易是投機交易，套期保值交易只有不足3%，因此，對于期貨市場來說，套期保值者可有可無。（）正確答案：錯62、判斷題

期貨交易的保證金是一項構(gòu)成期貨價格的因素，它的大小會影響到期貨合約的價格。（）正確答案：錯63、單選

由于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一市場環(huán)境內(nèi)，會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，兩個市場的價格變動趨勢（）。A.相反B.一般相同C.不一定D.完全相同正確答案：B64、單選

在期貨市場中賣出套期保值，只要基差走強，無論期貨價格和現(xiàn)貨價格上漲或下跌，均會使保值者出現(xiàn)（）。A.凈虧損B.凈盈利C.盈虧平衡D.盈虧相抵正確答案：B參考解析：詳見下表所列內(nèi)容，可知B選項正確。65、判斷題

進行賣出套期保值，只要基差走強，無論期貨價格和現(xiàn)貨價格上漲或下跌，均可使保值者實現(xiàn)凈盈利。（）正確答案：對66、判斷題

在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，投機者就會利用這個機會進行套利，結(jié)果導(dǎo)致兩個市場價格關(guān)系更加木穩(wěn)定。（）正確答案：錯參考解析：在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，投機者就會利用這個機會進行套利，最終使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致。67、多選

下列關(guān)于“持倉費”的描述，正確的是（）。A.持倉費也稱為持倉成本B.持倉費是為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和C.距交割時間越近，持倉費越低D.理論上講，當(dāng)期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱阏_答案：A,B,C,D68、多選

導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有（）。A.期貨價格與現(xiàn)貨價格變動幅度并不完全一致B.由于期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場上交易的商品等級存在差異C.期貨市場建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異D.缺少對應(yīng)的期貨品種，一些加工企業(yè)無法直接對其所加工的產(chǎn)成品進行套期保值正確答案：A,B,C,D參考解析：不完全套期保值指兩個市場盈虧只是在一定程度上相抵，而非剛好完全相抵。導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有：①期貨價格與現(xiàn)貨價格變動幅度并不完全一致；②由于期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場上交易的商品等級存在差異；③期貨市場建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異；④缺少對應(yīng)的期貨品種。所以A、B、C、D選項均正確。69、單選

賣出套期保值是為了（）。A.獲得期貨價格上漲的收益B.回避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險C.獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益D.回避期貨價格上漲的風(fēng)險正確答案：B70、判斷題

在正向市場上，只要基差走強，無論現(xiàn)貨、期貨價格是上升還是下降，買入套期保值者都可以得到完全的保護。（）正確答案：錯參考解析：在正向市場上，只要基差走強，無論現(xiàn)貨、期貨價格是上升還是下降，買入套期保值者都不能得到完全保護，存在凈虧損。71、判斷題

從動態(tài)的角度來看，由于受到相同供求關(guān)系的影響和持倉費的作用，現(xiàn)貨價格與期貨價格經(jīng)常會出現(xiàn)趨勢相反的變化。（）正確答案：錯72、多選

下列關(guān)于套期保值的說法，正確的有（）。A.當(dāng)現(xiàn)貨商品沒有對應(yīng)的期貨品種時，就不能套期保值B.當(dāng)現(xiàn)貨商品沒有對應(yīng)的期貨品種時，可以選擇交叉套期保值C.在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易者將來在現(xiàn)貨市場上實際買進或賣出現(xiàn)貨商品的時間相同或相近D.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強，交叉套期保值的效果就會越好正確答案：B,C,D參考解析：套期保值操作原則之一是種類相同或相關(guān)。由于并非所有的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)都能有對應(yīng)的期貨品種，這時就只能選擇價格上具有較強相關(guān)性的期貨品種來代替，即“交叉套期保值交易”做法。所謂交叉套期保值，就是當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場上將要買進或賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)進行套期保值時，若無相對應(yīng)的期貨合約可用，就可選擇其他與該現(xiàn)貨的種類不同但在價格走勢上大致相同的期貨合約做套期保值。73、單選

7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準，以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時該鋁廠進行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中旬，該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時按該價格將期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元/噸。通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價相當(dāng)于（）元/噸（不計手續(xù)費等費用）。A.16600B.16400C.16700D.16500正確答案：C參考解析：7月基差=16350-16600=-250元/噸，8月基差=16600-16800=-200元/噸，基差走強50元/噸，期貨市場盈利=16600-16800=-200元/噸，現(xiàn)貨市場盈利=16600-16350=250元/噸，則該鋁廠鋁的售價相當(dāng)于：現(xiàn)貨市場實際銷售價格+期貨市場每噸盈利=16900-200=16700元/噸。74、多選

5月20日，若鄭州的小麥六月期貨價格為2000元／噸，現(xiàn)貨價格為1800元／噸，下列描述中，正確的是（）。A.基差為正值B.基差為負值C.此市場為正向市場D.此市場為反向市場正確答案：B,C75、單選

6月20日，某公司從銀行借入一筆6個月期的美元浮動利率貸款，前3個月的利率為當(dāng)前的90天期LIBOR+200bp，3個月后（即9月20日）償還前3個月的利息，并根據(jù)當(dāng)時90天期LIBOR+200bp確定后3個月的利率。為了事先鎖定3個月后的貸款利率，該公司可以通過（）進行套期保值，從而相當(dāng)于將原浮動利率貸款轉(zhuǎn)變?yōu)榱斯潭ɡ寿J款。A.賣出歐洲美元期貨12月合約B.買入歐洲美元期貨12月合約C.買入歐洲美元期貨9月合約D.賣出歐洲美元期貨9月合約正確答案：B參考解析：公司是向銀行借款，擔(dān)心利率下降導(dǎo)致借款成本增加，所以要是買入套期保值。套期保值是期貨品種及合約數(shù)量相同，期限也要相同。76、單選

5月份，某進口商以47000元/噸的價格從國外進口銅，并利用期貨進行套期保值，以47500元/噸的價格賣出5月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以5月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格成交。該進口商開始套期保值時的基差為（）元/噸。［2009年9月真題］A.-500B.300C.500D.-300正確答案：A參考解析：該進口商開始奢期保值時的基差=47000-47500=-500（元/噸）。77、單選?6月份，某鋁型廠預(yù)計9月份需要500噸鋁作為原料，當(dāng)時鋁的現(xiàn)貨價格為53000元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進。到了9月1日，鋁價大幅度上漲?，F(xiàn)貨鋁價為56000元/噸，9月份鋁期貨價格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場購進500噸錦，同時將期貨合約平倉，則該廠在期貨市場的盈虧情況是（）。A.盈利1375000元B.虧損1375000元C.盈利1525000元D.虧損1525000元正確答案：A78、多選

套期保值者的本性決定其具有（）的特點。A.經(jīng)營規(guī)模大B.頭寸保留時間長C.頭寸方向比較穩(wěn)定D.規(guī)避價格風(fēng)險，利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵保值正確答案：A,B,C,D79、單選

（）分別在期貨市場和現(xiàn)貨市場作方向相反的買賣，取得在一個市場上出現(xiàn)虧損的同時，在另一個市場上盈利的結(jié)果，以達到鎖定本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本或收益的目的。A.期貨公司B.投機交易者C.套期保值者D.期貨公司會員正確答案：C80、單選

某紡織廠3個月后將向美國進口棉花250000磅，當(dāng)前棉花價格為72美分/磅，為防止價格上漲，該廠買入5手棉花期貨避險，成交價格78.5美分/磅。3個月后，棉花交貨價格為70美分/鎊，期貨平倉價格為75.2美分/磅，棉花實際進口成本為（）美分/磅。A.73.3B.75.3C.71.9D.74.6正確答案：A參考解析：由于期貨對沖虧損78.5-75.2-3.3（美分/磅），所以進口棉花的實際成本為70+3.3=73.3（美分/磅）。81、多選

基差的作用在于（）。A.基差可以抑制投機交易B.基差是價格發(fā)現(xiàn)的標(biāo)尺C.基差對期、現(xiàn)套利交易很重要D.基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)正確答案：B,C,D82、判斷題

一般情況下，生產(chǎn)商品時所耗費的物質(zhì)資料的價值是商品期貨價格的最低經(jīng)濟界限。（）正確答案：錯83、單選

基差值存在隨到期日收斂現(xiàn)象，某年3月到期的期貨合約，會出現(xiàn)的一種現(xiàn)象是（）。A.于到期日時，基差值為0B.于到期日前，基差值均維持固定C.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值D.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值正確答案：A84、單選

只要套期保值者隨時觀察（）的變化，并選擇有利的時機完成交易，就會取得好的保值效果，甚至獲得額外收益。A.基差B.利息C.現(xiàn)貨價格D.期貨價格正確答案：A85、單選

3月1日，某經(jīng)銷商以1200元／噸價格買入1000噸小麥。為了避免小麥價格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷商以1240元／噸價格賣出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價格下跌，該經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場上以1110元／噸的價格將1000噸小麥出售，同時在期貨市場上以1130元／噸將100手5月份小麥期貨合約平倉。該套期保值交易結(jié)果是（）。A.期貨市場虧損110元／噸，現(xiàn)貨市場盈利90元／噸，相抵后凈虧損20元／噸B.期貨市場盈利110元／噸，現(xiàn)貨市場虧損90元／噸，相抵后凈盈利20元／噸C.期貨市場盈利90元／噸，現(xiàn)貨市場虧損110元／噸，相抵后凈虧損20元／噸D.期貨市場虧損90元／噸，現(xiàn)貨市場盈利110元／噸，相抵后凈盈利20元／噸正確答案：B86、判斷題

在正常情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，或者正常市場。（）正確答案：錯87、判斷題

在進行套期保值時，在規(guī)避對己不利的價格風(fēng)險的同時，也放棄了因價格可能出現(xiàn)對已有利的價格機會，即如果不買入套期保值，反而能夠獲得更大的利潤。（）正確答案：對88、多選

賣出套期保值一般可運用于如下一些情形（）。A.直接生產(chǎn)商品的生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠等手頭有庫存產(chǎn)品尚未銷售或即將生產(chǎn)、收獲某種商品實物，擔(dān)心日后出售時價格下跌B.儲運商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售或儲運商已簽訂將來以特定價格買進某一商品但尚未轉(zhuǎn)售出去，擔(dān)心日后出售時價格下跌C.貿(mào)易商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售或貿(mào)易商已簽訂將來以特定價格買進某一商品但尚未轉(zhuǎn)售出去，擔(dān)心日后出售時價格下跌D.加工制造企業(yè)擔(dān)心庫存原料價格下跌正確答案：A,B,C,D89、判斷題

期貨交易中的展期是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。（）正確答案：對90、多選

從期貨交易開始到實物交割之間的一段時間內(nèi)，為保管商品發(fā)生的費用，包括（）等，形成一系列開支，成為構(gòu)成期貨價格的因素。A.保險費B.倉庫租賃費C.檢驗管理費D.商品正常的損耗正確答案：A,B,C,D91、判斷題

基差變化幅度要遠小于價格變動幅度，因此套期保值實質(zhì)上是以較小的基差風(fēng)險代替較大的價格風(fēng)險。（）正確答案：對92、判斷題

倫敦金屬交易所（LME）的期貨價格成為國際有色金屬市場的現(xiàn)貨定價基礎(chǔ)，這種現(xiàn)象說明期貨價格決定現(xiàn)貨價格。（）正確