注會《財管》2021年真題卷

客觀題一、單選題：（13226【3521110018】【2021真題】下列關(guān)于有限合伙企業(yè)與公司制企業(yè)共同點(diǎn)的說法中，正確的是（）。A.都是獨(dú)立法人B.都需要繳納企業(yè)所得稅C.都需要兩個或兩個以上出資人D.都可以有法人作為企業(yè)的出資人【3521110019】【2021真題】甲公司擬發(fā)行優(yōu)先股籌資，發(fā)行費(fèi)用率和年股息率分別為2%和8%，每半年支付一次股利，企業(yè)所得稅稅率25%。根據(jù)稅法規(guī)定，該優(yōu)先股股利不能抵稅。該優(yōu)先股資本成本為（）。A.7.84%B.8.00%C.8.16%D.8.33%【35211100202021真題】下列情形中，最適合采用空頭對敲投資策略的是（）。A.預(yù)計未來標(biāo)的資產(chǎn)價格將大幅上漲B.預(yù)計未來標(biāo)的資產(chǎn)價格將大幅下跌C.預(yù)計未來標(biāo)的資產(chǎn)價格將在執(zhí)行價格附近小幅波動D.預(yù)計未來標(biāo)的資產(chǎn)價格將發(fā)生劇烈波動，但不知道升高還是降低【3521110021】【2021真題】甲公司股票當(dāng)前價格60元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)執(zhí)行價格為65元，每份看漲期權(quán)可買入1份股票。預(yù)計未來甲公司股價或者上漲20元，或者下跌10元。下列投資組合中，可復(fù)制1份多頭該看漲期權(quán)投資效果的是（）。A.購入0.5份甲公司股票，同時借入必要的款項(xiàng)B.購入2份甲公司股票，同時借入必要的款項(xiàng)C.購入0.5份甲公司股票，同時貸出必要的款項(xiàng)D.購入2份甲公司股票，同時貸出必要的款項(xiàng)【3521110022】【2021真題】甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果該公司銷售額增長80%，每股收益增長（）。A.120%B.160%C.240%D.280%【3521110023】【2021真題】甲公司2020年度利潤分配方案：向全體股東每10股送2股轉(zhuǎn)增4股并派發(fā)現(xiàn)金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，當(dāng)日收盤價108元；5月18日是股權(quán)登記日，當(dāng)日收盤價107元。甲公司股票的除權(quán)參考價為（）元/股。A.66.75B.67.38C.76.29D.77【3521110024】【2021真題】甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，現(xiàn)金余額最低為1000萬元，現(xiàn)金返回線為5000萬元，現(xiàn)金余額控制的上限應(yīng)該是（）萬元。A.10000B.11000C.12000D.13000【3521110025】【2021真題】甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，設(shè)有供電和鍋爐兩個輔助生產(chǎn)車間。2021年7月，供電車間發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用315000元，供電450000度，其中鍋爐車間30000度、X產(chǎn)品320000度、基本生產(chǎn)車間60000度、行政管理部門40000度；鍋爐車間發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用119000元，提供熱力蒸汽150000噸，其中供電車間10000噸、X產(chǎn)品100000噸、基本生產(chǎn)車間25000噸、行政管理部門15000噸。甲公司采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)成本，供電車間的分配率是（）元/度。A.0.70B.0.72C.0.75D.0.85【3521110026】【2021真題】甲公司本月發(fā)生固定制造費(fèi)用15800元，實(shí)際產(chǎn)量1000件，實(shí)際工時1200小時。企業(yè)生產(chǎn)能力為1500小時；每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時1小時，標(biāo)準(zhǔn)分配率10元/小時，即每件產(chǎn)品固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本10元。固定制造費(fèi)用閑置能力差異是（）。A.800元不利差異B.2000元不利差異C.3000元不利差異D.5000元不利差異【3521110027】【2021真題】甲公司銷售員月固定工資5000元，在此基礎(chǔ)上，每月完成銷售額10萬元后，還可按銷售額的5%提成。根據(jù)成本性態(tài)分析，銷售員的月工資是（）。A.半變動成本B.階梯式成本C.半固定成本D.延期變動成本【3521110028】【2021真題】甲公司生產(chǎn)和銷售多種產(chǎn)品，其中X產(chǎn)品單價300元，單位變動成本220元，專屬固定成本總額950000元。預(yù)計2021年可銷售X產(chǎn)品1萬臺，若X產(chǎn)品停產(chǎn)，甲公司息稅前利潤的變化是（）。A.上升15萬元B.下降15萬元C.上升80萬元D.下降80萬元【3521110029】【2021真題】甲公司正在編制2022年度預(yù)算。在直接材料預(yù)算中，第三、第四季度直接材料的預(yù)計生產(chǎn)需用量分別為1.5噸和2噸，價格100萬元/噸，每季度末材料存量為下季度生產(chǎn)需用量的10%，年末材料留存0.5噸，則2022年第四季度釆購金額為（）萬元。A.170B.180C.230D.250【3521110030】【2021真題】甲公司是一家中央企業(yè)，釆用國資委經(jīng)濟(jì)增加值考核辦法進(jìn)行業(yè)績評價。2020年公司凈利潤9.5億元；利息支出5億元，其中資本化利息支出2億元；研發(fā)支出3億元，全部費(fèi)用化；調(diào)整后資本120億元，資本成本率6%；企業(yè)所得稅稅率25%。2020年甲公司經(jīng)濟(jì)增加值是（）億元。A.6.05B.6.8C.7.55D.8.3二、多選題：（12224【3521110031】【2021真題】下列各項(xiàng)影響因素中，能夠增強(qiáng)公司短期償債能力的有（）。A.良好的公司聲譽(yù)B.可動用的銀行授信額度C.可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)D.公司股價上漲【3521110032】【2021真題】甲證券的期望報酬率是12%,標(biāo)準(zhǔn)差是10%；乙證券的期望報酬率是20%,標(biāo)準(zhǔn)差是15%。假設(shè)不允許買空賣空，下列關(guān)于甲乙證券投資組合的說法中，正確的有（）。A.期望報酬率介于12%和20%之間B.標(biāo)準(zhǔn)差介于10%和15%之間C.最小方差組合是100%投資于甲證券D.最大期望報酬率組合是100%投資于乙證券【3521110033】【2021真題】在進(jìn)行期限不同互斥項(xiàng)目的選擇時，共同年限法和等額年金法的共同缺點(diǎn)有（）。A.忽視了貨幣的時間價值B.無法用于投資額不同項(xiàng)目的優(yōu)選決策C.未考慮通貨膨脹嚴(yán)重時的重置成本上升問題D.未考慮技術(shù)進(jìn)步快的投資領(lǐng)域的項(xiàng)目投資不可重復(fù)問題【35211100342021真題】下列各項(xiàng)指標(biāo)中，改變折現(xiàn)率影響其計算結(jié)果的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報酬率C.會計收益率D.動態(tài)回收期【35211100352021真題】關(guān)于連續(xù)付息的平息債券，下列說法中正確的有（）。A.當(dāng)折現(xiàn)率等于票面利率時，債券價值一直等于票面價值B.當(dāng)折現(xiàn)率大于票面利率時，債券價值到期前一直低于票面價值C.當(dāng)折現(xiàn)率小于票面利率時，債券價值到期前一直高于票面價值D.隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小【35211100362021真題】下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有（）。A.股票回購可以降低財務(wù)杠桿B.股票回購可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)C.股票回購能向市場傳遞股價被低估的信號D.股票回購可以避免股利波動帶來的負(fù)面影響【35211100372021真題】下列各項(xiàng)材料數(shù)量差異中，應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)的有（）。A.工人操作疏忽導(dǎo)致廢料增加B.工藝流程管理不善造成用料增多C.購入材料質(zhì)量不穩(wěn)定造成使用量超標(biāo)D.機(jī)器設(shè)備沒有正常操作導(dǎo)致多耗材料【3521110038】【2021真題】甲公司是一家電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，從事電子產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，按照客戶訂單分批組織生產(chǎn)，間接加工費(fèi)按照作業(yè)成本法分配。下列關(guān)于作業(yè)成本庫設(shè)計的說法中，正確的有（）。A.產(chǎn)品設(shè)計作業(yè)屬于品種級作業(yè)B.產(chǎn)品訂單處理屬于批次級作業(yè)C.產(chǎn)品組裝作業(yè)屬于單位級作業(yè)D.產(chǎn)品包裝作業(yè)屬于維持級作業(yè)【35211100392021真題】下列各項(xiàng)費(fèi)用中，通常屬于酌量性固定成本的有（）。A.廣告宣傳費(fèi)B.實(shí)習(xí)培訓(xùn)費(fèi)C.新品研發(fā)費(fèi)D.照明取暖費(fèi)【3521110040】【2021真題】下列關(guān)于本量利分析基本模型假設(shè)的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)的總成本按其性態(tài)可以近似地描述為線性模型B.本量利分析的“量”指的是銷售數(shù)量，并假設(shè)產(chǎn)銷平衡C.在多品種生產(chǎn)和銷售的企業(yè)中，各產(chǎn)品銷售收入在總收入中占比不變D.區(qū)分一項(xiàng)成本是變動成本還是固定成本，需限定在一定的相關(guān)范圍內(nèi)【35211100412021真題】下列關(guān)于零基預(yù)算法的說法中，正確的有（）。A.零基預(yù)算法的主要缺點(diǎn)是編制工作量大B.零基預(yù)算法假設(shè)原有各項(xiàng)業(yè)務(wù)及金額都合理C.不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目適合用零基預(yù)算法編制D.不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約是零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)之一【3521110042】【2021真題】甲生產(chǎn)車間是一個標(biāo)準(zhǔn)成本中心，下列考核指標(biāo)中應(yīng)由甲車間負(fù)責(zé)的有（）。A.設(shè)備利用程度B.計劃產(chǎn)量完成情況C.生產(chǎn)工藝標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行情況D.產(chǎn)品工時標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行情況主觀題一、計算分析題：共4題【3521120006】【2021真題】（本小題9分。）甲公司是一家上市公司，目前擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌集資金。乙投資機(jī)構(gòu)是一家從事證券投資的專業(yè)機(jī)構(gòu)，正對甲公司可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行投資的可行性分析，為此收集了甲公司的發(fā)行公告、股票價格等信息。相關(guān)資料如下：（1）甲公司于2021年12月20日發(fā)布的《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公告》摘要本次發(fā)行證券的種類為可轉(zhuǎn)換為公司A股普通股股票的可轉(zhuǎn)換公司債券。本次募集資金總額為人民幣100000萬元，發(fā)行數(shù)量為100萬張。本可轉(zhuǎn)債每張面值人民幣1000元，票面利率5%，每年末付息一次，到期歸還本金。本可轉(zhuǎn)債按面值發(fā)行，期限為自發(fā)行之日起10年，即2022年1月1日至2031年12月31日。本可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日滿六個月后的第一個交易日起至可轉(zhuǎn)債到期日止，轉(zhuǎn)股價格為100元/股。在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價值高于1500元時，公司董事會有權(quán)以1080元的價格贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。（2）預(yù)計債券發(fā)行后，甲公司普通股每股市價55元，公司進(jìn)入生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定增長期，可持續(xù)增長率12%。（3）假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。（4）市場上等風(fēng)險普通債券市場利率8%。要求：【問題一】什么是贖回條款？為什么設(shè)置贖回條款？什么是有條件贖回？【問題二】計算每張可轉(zhuǎn)換債券第8年末和第9年末的轉(zhuǎn)換價值?！締栴}三】計算每張可轉(zhuǎn)換債券第8年末（付息后）的純債券價值和底線價值，判斷債券持有者是否應(yīng)在第8年末轉(zhuǎn)股，并說明理由。【問題四】如果投資者在第8年末（付息后）轉(zhuǎn)股，計算投資可轉(zhuǎn)換債券的期望報酬率，判斷乙投資機(jī)構(gòu)是否應(yīng)購買該債券，并說明原因?！?521120007】【2021真題】（本小題9分。）甲生物制藥公司擬于2021年末投資建設(shè)一條新藥生產(chǎn)線，項(xiàng)目期限3年?，F(xiàn)正進(jìn)行可行性研究，相關(guān)信息如下：該項(xiàng)目需要一棟廠房、一套生產(chǎn)設(shè)備和一項(xiàng)特許使用權(quán)。廠房擬用目前公司對外岀租的閑置廠房，租金每年200萬元，每年年初收取。生產(chǎn)設(shè)備購置安裝成本5000萬元，按直線法計提折舊，折舊年限5年，無殘值，預(yù)計3年后變現(xiàn)價值2500萬元。特許使用權(quán)需一次性支付3000萬元，使用期限3年，按使用年限平均攤銷，無殘值。按稅法規(guī)定,當(dāng)年折舊和攤銷可在當(dāng)年抵扣所得稅。該項(xiàng)目無建設(shè)期。生產(chǎn)線建成后，預(yù)計新藥2022年、2023年、2024年每年?duì)I業(yè)收入分別為6000萬元、7000萬元、7000萬元。每年付現(xiàn)固定成本500萬元，付現(xiàn)變動成本為當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的25%。該項(xiàng)目需要占用的營運(yùn)資本與營業(yè)收入存在函數(shù)關(guān)系：營運(yùn)資本=200萬元+當(dāng)年?duì)I業(yè)收入×20%。每年新增的營運(yùn)資本在年初投入，項(xiàng)目結(jié)束時全部收回。假設(shè)設(shè)備購置和特許使用權(quán)支出發(fā)生在2021年末，各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在當(dāng)年年末。項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本12%。企業(yè)所得稅稅率25%。要求：2021~2024年末的相關(guān)現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值（計算過程和結(jié)果填入下方表格中）。單位：萬元項(xiàng)目2021年末2022年末2023年末2024年末現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值凈現(xiàn)值【問題二】如果項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本上升到14%，其他因素不變，計算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。【問題三】基于要求（1）和（2）的結(jié)果，計算項(xiàng)目凈現(xiàn)值對資本成本的敏感系數(shù)?！?521120009】【2021真題】（本小題9分。）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，下設(shè)一基本生產(chǎn)車間，生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品。A、B產(chǎn)品分別由不同的班組加工，領(lǐng)用不同的材料。A產(chǎn)品有A-l、A-2和A-3三種型號，加工工藝、耗用材料基本相同；B產(chǎn)品有B-1和B-2兩種型號，加工工藝、耗用材料基本相同。公司采用品種法計算產(chǎn)品成本，直接材料、直接人工直接計入A、B產(chǎn)品，制造費(fèi)用按當(dāng)月定額工時在A、B產(chǎn)品之間分配。原材料在開工時一次投入，直接人工、制造費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。公司先分配完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品成本，再在同一產(chǎn)品不同型號之間分配完工產(chǎn)品成本，均采用定額比例法。2021年7月相關(guān)資料如下：（1）單位完工產(chǎn)品定額。（2）月初在產(chǎn)品實(shí)際成本。（3）本月直接材料、直接人工和定額工時。（4）本月基本生產(chǎn)車間發(fā)生制造費(fèi)用942000元。（5）本月完工產(chǎn)品數(shù)量。（6）月末在產(chǎn)品材料定額成本和定額工時。【問題一】編制制造費(fèi)用分配表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。制造費(fèi)用分配表2021年7月單位：元產(chǎn)品定額工時（小時）分配率制造費(fèi)用A產(chǎn)品—B產(chǎn)品—合計【問題二】編制A產(chǎn)品成本計算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列岀計算過程）。A產(chǎn)品成本計算單2021年7月單位：元項(xiàng)目直接材料定額工時（小時）直接人工制造費(fèi)用合計定額成本實(shí)際成本月初在產(chǎn)品——本月生產(chǎn)費(fèi)用——合計——分配率———完工產(chǎn)品月末在產(chǎn)品【問題三】編制A產(chǎn)品單位產(chǎn)品成本計算單（分型號）（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。A產(chǎn)品單位產(chǎn)品成本計算單（分型號）2021年7月單位：元單位產(chǎn)品定額單位實(shí)際成本型號材料定額工時定額直接材料直接人工制造費(fèi)用合計A-1A-2A-3【3521120010】【2021真題】（本小題9分。）甲公司目前生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，需要使用同一臺機(jī)器設(shè)備，該設(shè)備每月提供的最大加工時間10000分鐘，固定制造費(fèi)用總額140000元。相關(guān)資料如下：2021年8月末，甲公司預(yù)計未來每月正常市場需求可達(dá)A產(chǎn)品900件、B產(chǎn)品350件。要求：【問題一】為最優(yōu)利用該機(jī)器設(shè)備獲得最大利潤，甲公司每月應(yīng)生產(chǎn)A、B產(chǎn)品各多少件？【問題二】為滿足正常市場需求，在充分利用現(xiàn)有機(jī)器設(shè)備產(chǎn)能基礎(chǔ)上，甲公司追加一臺機(jī)器設(shè)備，每月可增加機(jī)器工時7000分鐘。若追加設(shè)備的相關(guān)成本120000元，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，計算追加設(shè)備對公司稅前經(jīng)營利潤的影響?！締栴}三】在甲公司追加產(chǎn)能的前提下，如果在正常市場需求外客戶乙提出新增A產(chǎn)品訂單400件，不可拆單（即若接受該訂單，則必須全部接受，不可部分接受），1個月內(nèi)交貨，每件2100元。若機(jī)器設(shè)備剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，原正常市場需求可以部分放棄，計算接受該訂單對公司稅前經(jīng)營利潤的影響，并判斷是否應(yīng)接受該訂單?！締栴}四】在甲公司追加產(chǎn)能的前提下，如果在正常市場需求外甲公司擬參加客戶丙的一項(xiàng)招標(biāo)：丙訂購A產(chǎn)品360件，1個月交貨。甲公司使用成本加成定價法制定投標(biāo)價格，在成本基礎(chǔ)上的總加成額72000元。若機(jī)器設(shè)備剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，計算甲公司投標(biāo)的最低單價。二、綜合題：共1題1.35211200082021真題】（本小題14分。）甲上市公司是一家電氣設(shè)備制造企業(yè)，目前正處在高速增長期。為判斷公司股票是否被低估，正進(jìn)行價值評估。相關(guān)資料如下：（1）甲公司2021年末發(fā)行在外普通股5億股，每股市價100元，沒有優(yōu)先股。未來不打算增發(fā)和回購股票。2021年相關(guān)報表項(xiàng)目如下：貨幣資金全部為經(jīng)營活動所需，其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款均為經(jīng)營活動產(chǎn)生，財務(wù)費(fèi)用均為利息費(fèi)用，2021年沒有資本化利息支出。企業(yè)所得稅稅率25%。（2）甲公司預(yù)測2022年、2023年?duì)I業(yè)收入增長率20%，2024年及以后保持6%的永續(xù)增長；稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈財務(wù)杠桿和凈負(fù)債利息率一直維持2021年水平不變。（3）甲公司普通股資本成本12%。（4）可比公司乙公司2021年每股收益1元，2021年末每股市價15元。為簡化計算，財務(wù)指標(biāo)涉及平均值的，均以年末余額替代全年平均水平。要求：年每股收益，用市盈率模型估算2021年末甲公司股權(quán)價值，并判斷甲公司股價是否被低估。單位：百萬元管理用報表項(xiàng)目2021年末凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負(fù)債股東權(quán)益單位：百萬元管理用報表項(xiàng)目2021年末凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負(fù)債股東權(quán)益2021年度稅后經(jīng)營凈利潤稅后利息費(fèi)用凈利潤單位：百萬元項(xiàng)目2022年2023年2024年實(shí)體現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量單位：百萬元項(xiàng)目2022年2023年2024年實(shí)體現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量【問題四】用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估算2021年末甲公司每股股權(quán)價值，并判斷甲公司股價是否被低估?！締栴}五】與現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型相比，市盈率模型有哪些優(yōu)點(diǎn)和局限性？參考答案一、單選題：（132261.35211100182021真題】D【解析】選項(xiàng)A：合伙企業(yè)不具有法人資格，公司制企業(yè)具有法人資格，這是合伙企業(yè)與公司最主要的區(qū)別。因此，選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B：合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人：（1）合伙人是自然人的，繳納個人所得稅；（2）合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。公司制企業(yè)均需要繳納企業(yè)所得稅。因此，選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)CD：合伙人是兩個或兩個以上的自然人，有時也有法人或其他組織。公司制企業(yè)是指由1個以上投資人（自然人或法人）依法出資組建，有獨(dú)立法人財產(chǎn)，自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧的法人企綜上所述，本題答案為選項(xiàng)D。2.35211100192021真題】D【解析】在題目未特別提出時，要求計算的資本成本為年化資本成本。因此，本題需特別注意支付股利的期間為“每??年支付一次”。（1）考慮發(fā)行費(fèi)用的優(yōu)先股報價利率Rp=DP/PP（1-F）=8%/（1-2%）=8.16%（2）（年化）優(yōu)先股資本成本=（1+Rp/2）2-1=（1+8.16%/2）2-1=8.33%因此，選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)ABC錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)D。3.35211100202021真題】C【解析】空頭對敲指同時賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同?？疹^對敲的組合凈收益=兩種期權(quán)（出售）價格-到期股價與執(zhí)行價格差異的絕對值可見，空頭對敲的最好結(jié)果是到期股價與執(zhí)行價格一致，投資者白白賺取出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入。因此，空頭對敲策略對于預(yù)計未來標(biāo)的資產(chǎn)價格將相對比較穩(wěn)定的投資者非常有用。因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)ABC錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)C。4.35211100212021真題】【答案】:A【解析】SU=60+20=80元；Sd=60-10=50元Cd=MAX（0，Sd-X）=MAX（0，50-65）=0Cu=MAX（0，Su-X）=MAX（0，80-65）=15套期保值比率H=（15-0）/（80-50）=0.5借款數(shù)額=（到期日下行股價×套期保值比率-股價下行時期權(quán)到期日價值）/（1+r）=（50×0.5-0）/（1+r）>0所以，等價的組合為：購入0.5份甲公司股票，同時借入必要的款項(xiàng)。因此，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)BCD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)A。5.35211100222021真題】C【解析】聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1.5×2=3同時根據(jù)聯(lián)合杠桿的定義可知：聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分/營業(yè)收入變化的百分比所以，每股收益變化的百分=3×80%=240因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)ABD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)C。6.35211100232021真題】【答案】:A【解析】股票的除權(quán)參考價=（股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)贈率）=（107-2/10）/（1+0.2+0.4）=66.75（元/股）因此，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)BCD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)A。7.35211100242021真題】D【解析】企業(yè)現(xiàn)金采取隨機(jī)模式管理時，現(xiàn)金余額的上限=3×現(xiàn)金返回線-2×現(xiàn)金余額的下限=3×5000-2×1000=13000（萬元）因此，選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)ABC錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)D。8.35211100252021真題】C【解析】由題可知，甲公司采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)成本，所以供電車間的待分配費(fèi)用在除輔助生產(chǎn)車間外的使用車間或部門進(jìn)行分配。則：供電車間的分配率=315000/（450000-30000）=0.75（元/度）因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)ABD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)C。9.35211100262021真題】C【解析】固定制造費(fèi)用閑置能力差異=固定制造費(fèi)用預(yù)算-實(shí)際工時×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=1500×10-1200×10=3000（元），屬于不利差異。因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)ABD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)C。10.35211100272021真題】D【解析】常見的幾種成本性態(tài)如下表所示：5000元（需要完成的銷售額是10萬元，但是該10萬元與固定工資并不成比例變動，只是公司對銷售員的硬性要求），超出10萬元后，還可按銷售額的5%提成D正確，選項(xiàng)ABC錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)D。11.35211100282021真題】【答案】:A【解析】銷售1萬臺X產(chǎn)品的息稅前利潤=（產(chǎn)品單價-單位變動成本）×銷量-專屬固定成本=（300-220）×10000-950000=-150000（元）所以，若停止生產(chǎn)X產(chǎn)品，甲公司息稅前利潤上升15萬元。因此，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)BCD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)A。12.35211100292021真題】C【解析】根據(jù)題目可知：第四季度直接材料的期初數(shù)量=第三季度直接材料的期末數(shù)量=第四季度直接材料生產(chǎn)用量×10%=2×10%=0.2（噸）第四季度直接材料生產(chǎn)用量=2（噸）第四季度直接材料的期末數(shù)量=年末直接材料的留存數(shù)量=0.5（噸）則，2022年第四季度釆購數(shù)量=第四季度直接材料的期末余額+第四季度直接材料生產(chǎn)用量-第四季度直接材料的期初數(shù)量=0.5+2-0.2=2.3（噸）即2022年第四季度釆購金額=2022年第四季度釆購數(shù)量×單價=2.3×100=230（萬元）。因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)ABD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)C。13.35211100302021真題】B【解析】經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率題干中的費(fèi)用化利息支出部分和研發(fā)支出均為經(jīng)濟(jì)增加值的調(diào)整項(xiàng)，其中的稅后凈營業(yè)利潤在調(diào)整后我們可以計算得到：稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)）×（1-25%）=9.5+（5-2+3）×（1-25%）=14（億元）代入上述經(jīng)濟(jì)增加值公式我們可以得到經(jīng)濟(jì)增加值=14-120×6%=6.8（億元）。因此，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)ACD錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)B。二、多選題：（122241.35211100312021真題】A,B,C【解析】選項(xiàng)ABC：增強(qiáng)短期償債能力的表外因素主要有可動用的銀行授信額度。企業(yè)尚未動用的銀行授信額度，可以隨時借款，增加企業(yè)現(xiàn)金，提高支付能力。（選項(xiàng)B）可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)。例如，儲備的土地、未開采的采礦權(quán)、正在出租的房產(chǎn)等，在企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時，將其出售并不影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。（選項(xiàng)C）償債的聲譽(yù)。如果企業(yè)的信用記錄優(yōu)秀，在短期償債方面出現(xiàn)暫時困難，比較容易籌集到短缺資金。（選項(xiàng)A）選項(xiàng)D：公司股價上漲，并不能及時變現(xiàn)，不能增強(qiáng)公司的短期償債能力。因此，選項(xiàng)D錯誤。因此，選項(xiàng)ABC正確，選項(xiàng)D錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)ABC。2.35211100322021真題】【答案】:A,D【解析】選項(xiàng)AD：兩種或兩種以上證券的組合，其組合的期望報酬率是單個證券期望報酬率的加權(quán)相加。所以本題中的投資組合期望報酬率，最小是12%也就是100%投資甲證券，最大是20%也就是100%投資于乙證券。因此，選項(xiàng)AD正確。選項(xiàng)BC：證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差，并不是單個證券標(biāo)準(zhǔn)差的簡單加權(quán)平均。證券組合的風(fēng)險不僅取決于組合內(nèi)的各證券的風(fēng)險，還取決于各個證券之間的關(guān)系。如果兩種證券完全正相關(guān),沒有任何抵消作用，在等比例投資的情況下該組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券各自標(biāo)準(zhǔn)差的簡單算術(shù)平均數(shù)。因此，選項(xiàng)B錯誤；如果兩種證券負(fù)相關(guān)，風(fēng)險抵消效應(yīng)會越發(fā)顯著，投資組合的風(fēng)險會比單獨(dú)投資一種證券的風(fēng)險要小。因此，選項(xiàng)C錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)AD。3.35211100332021真題】C,D【解析】選項(xiàng)CD：共同年限法和等額年金法存在共同的缺點(diǎn)：有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，目前就可以預(yù)期升級換代不可避免，不可能原樣復(fù)制（選項(xiàng)D）。如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須考慮重置成本的上升，這是一個非常具有挑戰(zhàn)性的任務(wù)，對此兩種方法都沒有考慮（選項(xiàng)C）。從長期來看，競爭會使項(xiàng)目凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。因此，選項(xiàng)CD正確。選項(xiàng)AB：作為決策的判斷依據(jù)，共同年限法中的凈現(xiàn)值、等額年金法中通過凈現(xiàn)值計算的等額年金額中都包含了對貨幣的時間價值、不同投資額的考量。因此，選項(xiàng)AB錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)CD。4.35211100342021真題】【答案】:A,D【解析】選項(xiàng)A：凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，而未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值是未來現(xiàn)金流采用恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)的結(jié)果，因此折現(xiàn)率的改變會影響現(xiàn)值的計算，進(jìn)而影響凈現(xiàn)值的計算結(jié)果。因此，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計算的，是項(xiàng)目本身的投資報酬率。計算時不涉及折現(xiàn)率的使用，因此折現(xiàn)率的改變，并不影響項(xiàng)目本身估算的投資報酬率。因此，選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C：會計收益率根據(jù)估計的項(xiàng)目整個壽命期年平均凈利潤與估計的資本占用之比計算而得。可見會計收益率的計算使用的是賬面利潤而非現(xiàn)金流量，計算時不涉及折現(xiàn)率的使用，因此折現(xiàn)率的改變，并不影響會計收益率的計算結(jié)果。因此，選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D：動態(tài)回收期也被稱為折現(xiàn)回收期，是指在考慮貨幣時間價值的情況下，投資引起的未來現(xiàn)金流量累計到與原始投資額相等所需要的時間。在計算未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)時會用到折現(xiàn)率，因此折現(xiàn)率的改變，會影響動態(tài)回收期的計算結(jié)果。因此，選項(xiàng)D正確。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)AD。5.35211100352021真題】A,B,C,D【解析】本題考查的是債券價值與折現(xiàn)率和到期時間的關(guān)系：折現(xiàn)率的影響需與票面利率進(jìn)行對比，折現(xiàn)率高，則債券價值低。需提醒大家注意的是，在進(jìn)行具體數(shù)值間比較時，折現(xiàn)率與票面利率需是同一維度的利率，如都是年化利率/計息期利率。到期時間的影響則統(tǒng)一表現(xiàn)為：隨著時間的延續(xù)，債券的到期時間逐漸縮短，債券價值趨近票面價值，到期時兩者相等。而這種趨近正是折現(xiàn)率影響逐漸減小的表現(xiàn)。選項(xiàng)ABC：當(dāng)折現(xiàn)率高于票面利率時，隨著時間向到期日靠近，債券價值逐漸提高，最終等于債券面值（選項(xiàng)B）；當(dāng)折現(xiàn)率等于票面利率時，債券價值一直等于票面價值（選項(xiàng)A）；當(dāng)折現(xiàn)率低于票面利率時，隨著時間歸到期日靠近，債券價值逐漸下降，最終等于債券價值（選項(xiàng)C）。因此，選項(xiàng)ABC正確。選項(xiàng)D：如果折現(xiàn)率在債券發(fā)行后發(fā)生變動，債券價值也會因此而變動。隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小。這就是說，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏。因此，選項(xiàng)D正確。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)ABCD。6.35211100362021真題】B,C,D【解析】股票回購有利于增加公司價值：公司進(jìn)行股票回購的目的之一是向市場傳遞股價被低估的信號（選項(xiàng)C）。當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于提高每股收益。避免股利波動帶來的負(fù)面影響（選項(xiàng)D）。發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用（與選項(xiàng)A描述相反：回購股票導(dǎo)致權(quán)益資本占比下降，負(fù)債率提高，增加財務(wù)杠桿）。通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價格，在一定程度上降低公司被收購的風(fēng)險。調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)（選項(xiàng)B）。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)BCD。7.35211100372021真題】【答案】:A,B,D【解析】材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，反映生產(chǎn)部門的成本控制業(yè)績。材料數(shù)量差異形成的具體原因也有許多，例如，工人操作疏忽造成廢品或廢料增加（選項(xiàng)A）、操作技術(shù)改進(jìn)而節(jié)省材料（選項(xiàng)B）、新工人上崗造成用料增多、機(jī)器或工具不適造成用料增加（選項(xiàng)D）等。有時用料量增多可能是由于購入材料質(zhì)量低劣（選項(xiàng)C）、規(guī)格不符使用量超過標(biāo)準(zhǔn)；也可能是由于工藝變更、檢驗(yàn)過嚴(yán)使數(shù)量差異加大，這些并非生產(chǎn)部門的責(zé)任。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)ABD。8.35211100382021真題】A,B,C【解析】選項(xiàng)A：產(chǎn)品設(shè)計是設(shè)計出某種樣式產(chǎn)品的作業(yè)，屬于品種級作業(yè)。因此，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：產(chǎn)品訂單處理是同時服務(wù)于一批產(chǎn)品的，屬于批次級作業(yè)。因此，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：產(chǎn)品組裝是每一單位產(chǎn)品至少都要進(jìn)行一次的作業(yè)，屬于單位級作業(yè)。因此，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：生產(chǎn)維持級作業(yè)，是指服務(wù)于整個工廠的作業(yè)。因此產(chǎn)品包裝作業(yè)不屬于維持級作業(yè)。因此，選項(xiàng)D錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)ABC。9.35211100392021真題】A,B,C【解析】科研開發(fā)費(fèi)（選項(xiàng)C）、廣告費(fèi)（選項(xiàng)A）、職工培訓(xùn)費(fèi)（選項(xiàng)B）等，其發(fā)生額是由經(jīng)理人員根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針決定的。這種可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本，稱為酌量性固定成本。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費(fèi)、照明費(fèi)（選項(xiàng)D）等。其金額取決于設(shè)施和機(jī)構(gòu)的規(guī)模和質(zhì)量，它們是以前決策的結(jié)果，現(xiàn)在難以改變。這種不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)ABC。10.35211100402021真題】A,B,C,D【解析】本量利分析基本模型的相關(guān)假設(shè)主要包含四個方面：相關(guān)范圍假設(shè)（選項(xiàng)D）；線性假設(shè)（選項(xiàng)A）；產(chǎn)銷平衡假設(shè)，本量利分析中的"量"指的是銷售數(shù)量而非生產(chǎn)數(shù)量，在銷售價格不變的條件下，這個量有時是指銷售收入（選項(xiàng)B）；品種結(jié)構(gòu)不變假設(shè)，指在一個多品種生產(chǎn)和銷售的企業(yè)中，各種產(chǎn)品的銷售收入在總收入中所占的比重不會發(fā)生變化（選項(xiàng)C）。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)ABCD。11.35211100412021真題】【答案】:A,C,D【解析】（選項(xiàng)D），能夠調(diào)動各部門降低費(fèi)用的積極性，但其缺點(diǎn)是編制工作量大（選項(xiàng)A）。因此，選項(xiàng)AD正確。選項(xiàng)C：零基預(yù)算法適用于企業(yè)各項(xiàng)預(yù)算的編制，特別是不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目或預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項(xiàng)目。因此，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)B：零基預(yù)算法編制以0為起點(diǎn)，不以歷史期經(jīng)濟(jì)活動及其預(yù)算為基礎(chǔ),原有業(yè)務(wù)是否合理不構(gòu)成影響。而增量預(yù)算法的前提條件是：（1）現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)所必需的，（2）原有的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都是合理的。因此，選項(xiàng)B錯誤。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)ACD。12.35211100422021真題】B,C,D【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下可控的標(biāo)準(zhǔn)成本。通俗來說，標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量（選項(xiàng)C）、時間標(biāo)準(zhǔn)（選項(xiàng)D）和計劃產(chǎn)量（選項(xiàng)B）來進(jìn)行生產(chǎn)。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)（選項(xiàng)A），而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)BCD。一、計算分析題：共4題1.35211200062021真題】【問題一】【答案】贖回條款是可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行企業(yè)可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定。（0.25分）設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此被稱為加速條款；（0.25分）同時，也使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。（0.25分）有條件贖回是對贖回債券有一些條件限制，只有在滿足了這些條件之后才能由發(fā)行企業(yè)贖回債券。（0.25分）【解析】本題考查的是可轉(zhuǎn)換債券籌資的贖回條款。贖回條款是可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行企業(yè)可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定。贖回條款包括：（1）不可贖回期。（2）贖回期。（3）贖回價格。（4）贖回條件。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款，同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。贖回條件分為無條件贖回和有條件贖回。無條件贖回是在贖回期內(nèi)發(fā)行公司可隨時按照贖回價格贖回債券。有條件贖回是對贖回債券有一些條件限制，只有在滿足了這些條件之后才能由發(fā)行公司贖回債券?！締栴}二】【答案】轉(zhuǎn)換比率=1000÷100=10（0.25分）第8年末的轉(zhuǎn)換價值=第8年末的股價×轉(zhuǎn)換比率=55×l0×（F/P，12%，8）（0.25分）=1361.80（元）（0.25分）第9年末的轉(zhuǎn)換價值=第9年末的股價×轉(zhuǎn)換比率=55×l0×（F/P，12%，9）（0.25分）=1525.21（元）（0.25分）【解析】本題考查的是可轉(zhuǎn)換債券籌資的轉(zhuǎn)換價值。根據(jù)公式可知，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值=股價×轉(zhuǎn)換比率。第一步，計算轉(zhuǎn)換比率。根據(jù)題目可知，“本可轉(zhuǎn)債每張面值人民幣1000元”、“轉(zhuǎn)股價格為100元/股”，則：轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價格=1000÷100=10第二步，計算第8年末和第9年末的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值。轉(zhuǎn)換價值=股價×轉(zhuǎn)換比率第8年末的轉(zhuǎn)換價值=第8年末的股價×轉(zhuǎn)換比率=當(dāng)前市價×第8年復(fù)利終值系數(shù)×轉(zhuǎn)換比率=55×（F/P，12%，8）×l0=1361.80（元）第9年末的轉(zhuǎn)換價值=第9年末的股價×轉(zhuǎn)換比率=當(dāng)前市價×第9年復(fù)利終值系數(shù)×轉(zhuǎn)換比率=55×（F/P，12%，9）×l0=1525.21（元）【問題三】【答案】第8年未（付息后）的純債券價值=1000×5%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）（0.5分）=1000×5%×1.7833+1000×0.8573=946.47（元）（0.5分）第8年末的轉(zhuǎn)換價值=1361.80元可轉(zhuǎn)換債券的底線價值是兩者中較高者，即1361.80元。（0.5分）債券持有者應(yīng)在第8年末轉(zhuǎn)換。（0.5分）因?yàn)榈?年末股價超過1500元，甲公司將贖回可轉(zhuǎn)債；（0.5分）而第8年末的轉(zhuǎn)換價值高于贖回價格1080元，（0.5分）如果債券持有者不在第8年末轉(zhuǎn)股，將遭受損失?！窘馕觥勘绢}考查的是可轉(zhuǎn)換債券籌資的價值及轉(zhuǎn)股條件。具體解題步驟如下：第一步，計算純債券的價值。即不含看漲期權(quán)的普通債券的價值。第8年未（付息后）的純債券價值=利息的現(xiàn)值+本金的現(xiàn)值=1000×5%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）=1000×5%×1.7833+1000×0.8573=946.47（元）第二步，計算轉(zhuǎn)換價值。即債券轉(zhuǎn)換成的股票價值。第8年末的轉(zhuǎn)換價值=第8年末的股價×轉(zhuǎn)換比率=當(dāng)前市價×第8年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)×轉(zhuǎn)換比率=5×（F/，12，8）l0=1361.80（元）第三步，確定可轉(zhuǎn)換債券的底線價值?？赊D(zhuǎn)換債券的底線價值，應(yīng)當(dāng)是純債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者。這是市場套利的結(jié)果。如果可轉(zhuǎn)換債券的市價低于純債券價值，人們就會購入被低估的債券，使之價格升高;如果可轉(zhuǎn)換債券的市價低于轉(zhuǎn)換價值，人們就會購入債券并立即轉(zhuǎn)換為股票后出售套利。本題，由于轉(zhuǎn)換價值（1361.80元）＞純債券價值（946.47元）。所以可轉(zhuǎn)換債券的底線價值=轉(zhuǎn)換價值=1361.80（元）。第四步，判斷債券持有者是否應(yīng)該轉(zhuǎn)股。1500元時，公司董事會有權(quán)以1080元的價格贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。根據(jù)問題二，第9年末的轉(zhuǎn)換價值為1525.21元，超過1500元，若未轉(zhuǎn)股，債券持有者獲得的金額為1080元。若第8年年末轉(zhuǎn)股，債券持有者獲得的價值為1361.8元。1361.8元＞1080元。因此，債券持有人應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)股。【問題四】【答案】設(shè)期望報酬率為K，則有：1000=1000×5%×（P/A，K，8）+1361.80×（P/F，K，8）（0.5分）當(dāng)K=8%時，未來流入現(xiàn)值=50×5.7466+1361.80×0.5403=1023.11（元）（0.5分）當(dāng)K=9%時，未來流入現(xiàn)值=50×5.5348+1361.80×0.5019=960.23（元）（0.5分）（K-8%）÷（9%-8%）=（1023.11-1000）÷（1023.11-960.23）（1分）K=8.37%。（0.5分）乙投資機(jī)構(gòu)應(yīng)購買該債券。（0.25分）因?yàn)橐彝顿Y機(jī)構(gòu)的投資報酬率8.37%高于等風(fēng)險普通債券的市場利率8%，（0.5分）對投資者具有一定的吸引力?！窘馕觥勘绢}考查的是可轉(zhuǎn)換債券籌資的期望報酬率。主要是插值法的運(yùn)用。第一步，公式記憶?？赊D(zhuǎn)換債券價值=未來各期收入的現(xiàn)值合計+未來到期本金或售價的現(xiàn)值第二步，確定可轉(zhuǎn)換債券的價值。如果投資者在第8年末（付息后）轉(zhuǎn)股，則該期望報酬率下可轉(zhuǎn)換債券的價值=債券的面值。第三步，運(yùn)用插值法求解期望報酬率。設(shè)期望報酬率為K，1000=100×5（P/A，K8）+1361.80（P/F，K8）當(dāng)K=8%時，未來流入現(xiàn)值=50×5.7466+1361.80×0.5403=1023.11（元）當(dāng)K=9%時，未來流入現(xiàn)值=50×5.5348+1361.80×0.5019=960.23（元）（K-8%）（9%-8）（1023.11-1000÷（1023.11-960.2）解得，K=8.37%。由于市場上等風(fēng)險普通債券市場利率8%，而該可轉(zhuǎn)債的期望報酬率為8.37%，購買該可轉(zhuǎn)債能夠比購買普通債券獲得更高的收益率。投資者會傾向購買。所以，乙投資機(jī)構(gòu)應(yīng)購買該債券。2.35211200072021真題】【問題一】單位：萬元項(xiàng)目2021年末2022年末2023年末2024年末現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值凈現(xiàn)值【答案】【解析】本題考查的是新建項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析。解決此題需要對題干中涉及現(xiàn)金流量的內(nèi)容逐一分析，并對各期現(xiàn)金流量進(jìn)行準(zhǔn)確劃分，按照規(guī)定的方法折現(xiàn)計算凈現(xiàn)值?！霸O(shè)備購置”和“特許使用權(quán)購入”這兩項(xiàng)可以結(jié)合題干表述“生產(chǎn)設(shè)備購置安裝成本5000萬元”和“特許使用權(quán)需一次性支付3000萬元”即可得到結(jié)果。因此，“設(shè)備購置”在“2020年末”填列“-5000萬元”，“特許使用權(quán)購入”在“2021年末”填列“-3000萬元”（支出為-）。“稅后營業(yè)收入”預(yù)計新藥2022年、2023年、2024年每年?duì)I業(yè)收入分別為6000萬元、7000萬元、7000萬元。2022年稅后收入=6000×（1-25%）=4500（萬元）之后我們判斷后續(xù)年度，2022年及以后期間收入11000萬元，同理也是稅后口徑，所以我們可以得到2022~2025年的稅后收入2023年、2024年稅后收入=7000×（1-25%）=5250（萬元）因此，“稅后收入”在“2022年末”填列“4500萬元”，在“2023年末至2024年末”填列“5250萬元”。“稅后付現(xiàn)變動成本”結(jié)合題干“付現(xiàn)變動成本為當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的25%”和（2）的計算結(jié)果我們可以得到各年度的稅后付現(xiàn)變動成本，但同樣注意是稅后口徑2022年稅后付現(xiàn)變動成本=4500×25%=1125（萬元）2023-2024年稅后付現(xiàn)變動成本=5250×25%=1312.5（萬元）因此，“稅后付現(xiàn)變動成本”在“2022年末”填列“-1125萬元”，在“2023年末至2024年末”填列“-1312.5萬元”（成本為“-”）。“稅后邊際貢獻(xiàn)”等于稅后收入減稅后付現(xiàn)變動成本，根據(jù)（2），（3）可得，2022年稅后邊際貢獻(xiàn)=4500-1125=3375（萬元）2023-2024年稅后邊際貢獻(xiàn)=5250-1312.5=3937.5（萬元）“稅后付現(xiàn)固定成本”結(jié)合題干表述“每年付現(xiàn)固定成本500萬元”我們即可得到結(jié)果，需要注意是稅后口徑2021年至2025年稅后付現(xiàn)固定成本=500×（1-25%）=375（萬元）因此，“稅后付現(xiàn)固定成本”在“2022年末至2024年末”填列“-375萬元”。（成本為“-”）“租金”結(jié)合題干表述“租金每年200萬元，每年年初收取。”我們即可得到結(jié)果，“2022年初至2024年初”即“2021年末至2023年末”填列“-200萬元”。（成本為“-”）“租金抵稅”根據(jù)（6），注意，納稅義務(wù)發(fā)生在每年年末租金抵稅金額=租金×企業(yè)所得稅稅率=200×25%=50（萬元）因此，“租金抵稅”在“2022年末至2024年末”填列“50萬元”?！霸O(shè)備折舊抵稅”根據(jù)題干信息，生產(chǎn)設(shè)備購置安裝成本5000萬元，按直線法計提折舊，折舊年限5年，無殘值，我們可以得到年折舊額年折舊額=原值×（1-殘值率）/折現(xiàn)年限=5000/5=1000（萬元）進(jìn)而我們可以求解折舊抵稅金額折舊抵稅金額=折舊額×企業(yè)所得稅稅率=1000×25%=250（萬元）因此，“廠房折舊抵稅”在“2022年末至2024年末”填列“250萬元”?！霸O(shè)備變現(xiàn)收入”根據(jù)題干信息，預(yù)計3年后變現(xiàn)價值2500萬元。3年后即2014年末。因此，“設(shè)備變現(xiàn)收入”在“2024年末”填列“2500萬元”。“設(shè)備變現(xiàn)繳稅”=（設(shè)備變現(xiàn)收入-設(shè)備價值）×所得稅稅率。根據(jù)（9），設(shè)備變現(xiàn)收入為2500萬元。設(shè)備價值=設(shè)備原值-設(shè)備折舊=5000-3×5000/5=2000（萬元）設(shè)備變現(xiàn)收益=設(shè)備變現(xiàn)收入-設(shè)備價值=2500-2000=500（萬元）設(shè)備變現(xiàn)繳稅=設(shè)備變現(xiàn)收益×所得稅稅率=500×25%=125（萬元）“特許使用權(quán)攤銷抵稅”根據(jù)題干信息，專利技術(shù)成本3000萬元，攤銷年限3年，無殘值，按受益年限平均攤銷，我們可以得到年攤銷額年攤銷額=原值×（1-殘值率）/攤銷年限=3000/3=1000（萬元）進(jìn)而我們可以求解攤銷抵稅金額攤銷抵稅金額=攤銷額×企業(yè)所得稅稅率=1000×25%=250（萬元）因此，“專利技術(shù)使用費(fèi)攤銷抵稅”在“2022年末至2024年末”填列“250萬元”?！盃I運(yùn)資本”根據(jù)題干信息，營運(yùn)資本=200萬元+當(dāng)年?duì)I業(yè)收入×20%，每年新增的營運(yùn)資本在年初投入。2021年末營運(yùn)資本（2022年初營運(yùn)資本）=200萬元+當(dāng)年?duì)I業(yè)收入×20%=200+6000×20%=1400（萬元）2021年投入的營運(yùn)資本=2021年末營運(yùn)資本-0=1400-0=1400（萬元）2022年末營運(yùn)資本（2023年初營運(yùn)資本）=200萬元+當(dāng)年?duì)I業(yè)收入×20%=200+7000×20%=1600（萬元）2022年投入的營運(yùn)資本=2022年末營運(yùn)資本-2021年末營運(yùn)資本=1600-1400=200（萬元）2023年末營運(yùn)資本（2024年初營運(yùn)資本）=200萬元+當(dāng)年?duì)I業(yè)收入×20%=200+7000×20%=1600（萬元）2023年投入的營運(yùn)資本=2023年末營運(yùn)資本-2022年末營運(yùn)資本=1600-1600=0（萬元）因此，“營運(yùn)資本”在“2021年末”填列“-1400萬元”，在“2022年末”填列“-200萬元”，在“2023年末”填列“0”（墊支為-）。由于營運(yùn)資本在項(xiàng)目結(jié)束時全部收回，“營運(yùn)資本”在“2024年末”填列“1600萬元”（收回為+）?！艾F(xiàn)金凈流量”我們將表格中上述各項(xiàng)相加即可，可以得到2021年末現(xiàn)金凈流量=租金+設(shè)備購置成本+特許使用權(quán)購入+墊支營運(yùn)資本=-200-5000-3000-1400=-9600（萬元）2022年末現(xiàn)金凈流量=稅后收入+稅后付現(xiàn)變動成本+稅后付現(xiàn)固定成本+租金+租金抵稅+設(shè)備折舊抵稅+特許使用權(quán)攤銷抵稅+墊支營運(yùn)資本=4500-1125-375-200+50+250+250-200=3150（萬元）2023年現(xiàn)金凈流量=稅后收入+稅后付現(xiàn)變動成本+稅后付現(xiàn)固定成本+租金+租金抵稅+設(shè)備折舊抵稅+特許使用權(quán)攤銷抵稅=5250-1312.5-375-200+50+250+250=3912.5（萬元）2024年現(xiàn)金凈流量=稅后收入+稅后付現(xiàn)變動成本+稅后付現(xiàn)固定成本+租金抵稅+設(shè)備折舊抵稅+設(shè)備變現(xiàn)收入+設(shè)備變現(xiàn)繳稅+特許使用權(quán)攤銷抵稅+營運(yùn)資本收回=5250-1312.5-375+50+250+2500-125+250+1600=8087.5（萬元）因此，“現(xiàn)金凈流量”在“2021年末”填列“-9600萬元”，在“2022年末”填列“3150萬元”，在“2023年末”填列“3912.5萬元”，在“2024年末”填列“8087.5萬元”。“折現(xiàn)系數(shù)”結(jié)合題干表述“項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本12%”，所以采用12%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，即題干中已知內(nèi)容即可?！艾F(xiàn)值”我們使用（13）計算出的現(xiàn)金凈流量乘對應(yīng)的折現(xiàn)系數(shù)即可，我們可以得到2021年末現(xiàn)值=-9600×1=-9600（萬元）2022年末現(xiàn)值=3150×0.8929=2812.64（萬元）2023年末現(xiàn)值=3912.5×0.7972=3119.05（萬元）2024年末現(xiàn)值=8087.5×0.7118=5756.68（萬元）因此，“現(xiàn)值”在“2021年末”填列“-9600萬元”，在“2022年末”填列“2812.64萬元”，在“2023年末”填列“3119.05萬元”，在“2024年末”填列“5756.68萬元”?！皟衄F(xiàn)值”將上述計算的現(xiàn)值相加即可凈現(xiàn)值=-9600+2812.64+3119.05+5756.68=2088.37（萬元）因此，“凈現(xiàn)值”在“2021年末”填列“2088.37萬元”?！締栴}二】【答案】凈現(xiàn)值=（0.5分）=1632.53（萬元）（0.5分）【解析】本題考查的是凈現(xiàn)值的計算。凈現(xiàn)值=每年現(xiàn)金凈流量×折現(xiàn)系數(shù)-初始投資額==1632.53（萬元）【問題三】【答案】敏感系數(shù)=（2分）=-1.31（1分）【解析】本題考查的是敏感的計算。敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比/選定變量變動百分比。它表示選定變量變化1%時導(dǎo)致目標(biāo)值變動的百分?jǐn)?shù)，可以反映目標(biāo)值對于選定變量變化的敏感程度。第一步，計算目標(biāo)值凈現(xiàn)值的變化百分比。凈現(xiàn)值的變化百分比=凈現(xiàn)值變化/原凈現(xiàn)值=（1632.53-2088.37）/2088.37=-21.83%第二步，計算選的變量的變動百分比。選的變量的變動百分比=資本成本變化/原資本成本=（14%-12%）/12%=16.67%第三步，計算敏感系數(shù)。凈現(xiàn)值對資本成本的敏感系數(shù)=凈現(xiàn)值的變化百分比/選的變量的變動百分比=-21.83%/16.67%=-1.31因此，凈現(xiàn)值對資本成本的敏感系數(shù)為-1.31。3.35211200092021真題】【問題一】制造費(fèi)用分配表2021年7月單位：元產(chǎn)品定額工時（小時）分配率制造費(fèi)用A產(chǎn)品—B產(chǎn)品—合計【答案】【解析】本題考查的是制造費(fèi)用的歸集和分配。制造費(fèi)用分配率=制造費(fèi)用總額/各種產(chǎn)品生產(chǎn)實(shí)用（或定額）人工工時之和某產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用=該種產(chǎn)品工時數(shù)×分配率制造費(fèi)用分配率=942000/47100=20（元/小時）產(chǎn)品制造費(fèi)用=2300020=460000（元）B產(chǎn)品制造費(fèi)用=2100×20=48000（元）【問題二】A產(chǎn)品成本計算單2021年7月單位：元項(xiàng)目直接材料定額工時（小時）直接人工制造費(fèi)用合計定額成本實(shí)際成本月初在產(chǎn)品——本月生產(chǎn)費(fèi)用——合計——分配率———完工產(chǎn)品月末在產(chǎn)品【答案】【解析】本題考查的是按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法。月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用=本月完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本第一步，計算直接材料定額成本及直接材料成本分配率，將直接材料實(shí)際成本在完工成品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配完工產(chǎn)品直接材料定額成本=000×1500+200×800+40400=3260000（元）直接材料成本分配率=（月初在產(chǎn)品實(shí)際成本+本月投入的實(shí)際材料成本）/（完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額材料成本）=47145004/（3260000+1230000）=1.05完工產(chǎn)品直接材料成本=完工產(chǎn)品直接材料定額成本×直接材料成本分配率=326000×1.05=3423000（元）月末在產(chǎn)品直接材料成本=月末在產(chǎn)品直接材料定額成本×直接材料成本分配率=123000×1.05=1291500（元）第二步，計算定額工時、直接人工成本分配率、制造費(fèi)用分配率，將直接人工與制造費(fèi)用在完工成品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配完工產(chǎn)品定額工時=100×8+200×6+404=21600（小時）直接人工成本分配率=（月初在產(chǎn)品實(shí)際工資+本月投入的實(shí)際工資）/（完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額材料成本）=619200/（21600+4200）=24完工產(chǎn)品直接人工成本=完工產(chǎn)品定額工時×直接人工成本分配率=2600×24=518400（元）月末在產(chǎn)品直接人工成本=月末在產(chǎn)品定額工時×直接人工成本分配率=420×24=100800（元）制造費(fèi)用分配率=（月初在產(chǎn)品制造費(fèi)用+本月投入的制造費(fèi)用）/（完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額材料成本）=490200/（21600+4200）=19完工產(chǎn)品制造費(fèi)用=完工產(chǎn)品定額工時×制造費(fèi)用分配率=2600×19=410400（元）月末在產(chǎn)品制造費(fèi)用=月末在產(chǎn)品定額工時×制造費(fèi)用分配率=420×19=79800（元）第三步，匯總完工成本、月末在產(chǎn)品成本A產(chǎn)品的完工成本=3423000+518400+410400=4351800（元）A產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品成本=1291500+100800+79800=1472100（元）【問題三】A產(chǎn)品單位產(chǎn)品成本計算單（分型號）2021年7月單位：元單位產(chǎn)品定額單位實(shí)際成本型號材料定額工時定額直接材料直接人工制造費(fèi)用合計A-1A-2A-3【答案】【解析】根據(jù)（2）直接材料成本分配率=47145004/（3260000+1230000）=1.05直接人工成本分配率=619200/（21600+4200）=24制造費(fèi)用分配率=490200/（21600+4200）=19因此：A-的單位實(shí)際成本=500×1.0+824+8×191919（元/件A-2的單位實(shí)際成本=800×1.05+6×24+6×19=1098（元/件）A-的單位實(shí)際成本=40×1.05+4×2+×19=592（元/件）4.35211200102021真題】【問題一】【答案】A產(chǎn)品單位機(jī)器工時邊際貢獻(xiàn)=（3000-1000-500-500）/10=100（元）（0.5分）B產(chǎn)品單位機(jī)器工時邊際貢獻(xiàn)=（2500-600-300-100）/12=125（元）（0.5分）B產(chǎn)品單位機(jī)器工時邊際貢獻(xiàn)高，優(yōu)先安排生產(chǎn)B產(chǎn)品350件。（0.5分）再安排生產(chǎn)A產(chǎn)品產(chǎn)量=（10000-12×350）/10=580（件）（0.5分）【解析】本題考查約束資源最優(yōu)利用決策，主要步驟如下：計算各產(chǎn)品的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)。某產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)/每件需要的約束資源，在此處，約束資源為機(jī)器工時。A產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)=3000-1000-500-500=1000（元）B產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)=2500-600-300-100=1500（元）A產(chǎn)品單位約束資源（機(jī)器工時）邊際貢獻(xiàn)=1000/10=100（元）B產(chǎn)品單位約束資源（機(jī)器工時）邊際貢獻(xiàn)=1500/12=125（元）決策原則：優(yōu)先安排單位約束資源邊際貢獻(xiàn)大的產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)。本題中：A產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)<B產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)，因此應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)350件B產(chǎn)品。此時剩余資源=10000-12×350=5800（分鐘）再安排生產(chǎn)A產(chǎn)品產(chǎn)量=5800/10=580（件）【問題二】【答案】A產(chǎn)品剩余市場需求的生產(chǎn)時間=（900-580）×10=3200（分鐘）＜7000（分鐘）（1分）【或，追加設(shè)備可生產(chǎn)A產(chǎn)品數(shù)量=7000/10=700（件）＞320（件）】追加設(shè)備對公司稅前經(jīng)營利潤的影響=3200×100-120000=200000（元）（1分）【或：追加設(shè)備對公司稅前經(jīng)營利潤的影響=（900-580）×（3000-1000-500-500）-120000=200000（元）】【解析】本題考查的是在決定追加設(shè)備情況下計算對稅前經(jīng)營利潤影響的問題。此處甲公司為滿足正常市場需求，追加一臺設(shè)備，每月可增加機(jī)器工時7000分鐘?；舅悸肥牵合扔嬎銤M足正常市場需求下追加設(shè)備后增加的邊際貢獻(xiàn)，再減去追加設(shè)備所引起的相關(guān)成本，兩者相減則為對稅前經(jīng)營利潤的影響。其中：增加的邊際貢獻(xiàn)=單位約束資源邊際貢獻(xiàn)×所需單位或：增加的邊際貢獻(xiàn)=（單價-單位變動成本）×產(chǎn)量第一步，根據(jù)上題計算結(jié)果可知，在不追加設(shè)備的產(chǎn)能下，只能安排生產(chǎn)A產(chǎn)品580件，由此得出：A產(chǎn)品剩余市場需求=900-580=320件A產(chǎn)品剩余市場需求的生產(chǎn)時間=320×10=3200（分鐘）＜7000（分鐘）或：追加設(shè)備可生產(chǎn)A產(chǎn)品數(shù)量=7000/10=700（件）＞320（件）由此得出追加設(shè)備后，可滿足A產(chǎn)品全部的剩余市場需求。第二步，計算增加生產(chǎn)所增加的邊際貢獻(xiàn)增加的邊際貢獻(xiàn)=單位約束資源邊際貢獻(xiàn)×所需單位=100×3200=320000（元）或：增加的邊際貢獻(xiàn)=（單價-單位變動成本）×產(chǎn)量=（3000-1000-500-500）×320=320000（元）第三步，計算對稅前經(jīng)營利潤的影響由題干可知，追加設(shè)備的相關(guān)成本為120000元。追加設(shè)備對公司稅前經(jīng)營利潤的影響=增加的邊際貢獻(xiàn)-追加設(shè)備的相關(guān)成本=320000-120000=200000（元）【問題三】【答案】剩余機(jī)器工時=7000-3200=3800（分鐘）（0.5分）接受客戶乙新訂單需機(jī)器工時=400×10=4000（分鐘）＞3800（分鐘），（0.5分）【或，剩余生產(chǎn)數(shù)量=7000/10-320=380（件）（0.5分），缺口數(shù)量=400-380=20（件）（0.5分）】追加的設(shè)備生產(chǎn)能力不夠滿足該訂單。接受該訂單的機(jī)會成本=（3000-1000-500-500）×20=20000（元）（1分）【或：接受該訂單的機(jī)會成本=（4000-3800）×100=20000（元）（1分）】對甲公司稅前經(jīng)營利潤的影響=400×（2100-1000-500-500）-20000=20000（元）（0.5分）因此應(yīng)接受該訂單。（0.5分）【解析】本題考查的是特殊訂單是否接受的決策問題。企業(yè)往往會面對一些特殊的訂貨合同，這些訂貨合同的價格有時會低于市場價格，甚至低于平均單位成本。在決定是否接受這些特殊訂貨時，決策分析的基本思路是：比較該訂單所增加的邊際貢獻(xiàn)是否能夠大于該訂單所引起的相關(guān)成本。該訂單所增加的邊際貢獻(xiàn)大于該訂單所引起的相關(guān)成本，則接受該訂單，反之則不接受該訂單。其中：該訂單所增加的邊際貢獻(xiàn)=（單價-單位變動成本）×訂貨量該訂單所引起的相關(guān)成本：關(guān)鍵是區(qū)分相關(guān)成本與非相關(guān)成本第一步，計算該訂單所增加的邊際貢獻(xiàn)。由題干表述“新增A產(chǎn)品訂單400件”可知，接受該訂單增加的邊際貢獻(xiàn)=（單價-單位變動成本）×訂貨量=（2100-1000-500-500）×400=40000（元）第二步，計算該訂單所增加的相關(guān)成本。①根據(jù)題干可知，此特殊訂單是在甲公司追加產(chǎn)能的前提下提出，且即使無該訂單，設(shè)備剩余生產(chǎn)能力也無法轉(zhuǎn)移。若接受該訂單，則不需要追加專屬成本。②計算在追加產(chǎn)能滿足正常市場需求所缺的320件A產(chǎn)品后的剩余生產(chǎn)能力剩余機(jī)器工時=7000-320×10=3800（分鐘）接受客戶乙新訂單需機(jī)器工時=400×10=4000（分鐘）＞剩余機(jī)器工時或：剩余生產(chǎn)數(shù)量=7000/10-320=380（件）＜客戶乙新訂單400件缺口數(shù)量=400-380=20件因此，追加的設(shè)備生產(chǎn)能力不夠滿足該訂單。若接受此訂單，將產(chǎn)生無法生產(chǎn)售價3000元每件的A產(chǎn)品20件的機(jī)會成本接受該訂單增加的相關(guān)成本=（原單價-單位變動成本）×減少的產(chǎn)量=（3000-1000-500-500）×20=20000（元）或：接受該訂單的相關(guān)成本=（接受訂單所需工時-剩余機(jī)器工時）×A產(chǎn)品單位機(jī)器工時邊際貢獻(xiàn)=（4000-3800）×100=20000（元）第三步，計算接受訂單對公司稅前經(jīng)營利潤的影響，判斷是否應(yīng)該接受該訂單，若稅前經(jīng)營利潤增加為正，則應(yīng)該接受，反之則拒絕接受。對甲公司稅前經(jīng)營利潤的影響=接受該訂單增加的邊際貢獻(xiàn)-接受該訂單增加的相關(guān)成本=40000-20000=20000（元）因此，應(yīng)該接受該訂單?！締栴}四】【答案】投標(biāo)丙所需機(jī)器工時=360×10=3600（分鐘）＜3800（分鐘）（0.5分）甲公司投標(biāo)最低單價=1000+500+500+72000/360=2200（元/件）（1.5分）【解析】此處考查成本加成定價法，從供給方出發(fā)，以成本為定價的基數(shù)，加上一定的加成額，可以彌補(bǔ)相關(guān)成本并獲得預(yù)期的利潤。第一步，計算該訂單所增加的相關(guān)成本。①根據(jù)題干可知，此特殊訂單是在甲公司追加產(chǎn)能的前提下提出，且即使無該訂單，設(shè)備剩余生產(chǎn)能力也無法轉(zhuǎn)移。若接受該訂單，則不需要追加專屬成本。②根據(jù)第三問計算結(jié)果可知在追加產(chǎn)能滿足正常市場需求所缺的320件A產(chǎn)品后的剩余機(jī)器工時為3800分鐘投標(biāo)丙所需機(jī)器工時=丙訂購A產(chǎn)品量×A產(chǎn)品機(jī)器工時=360×10=3600（分鐘）＜3800分鐘所以，接受該訂單無需增加相關(guān)成本。第二步，計算甲公司投標(biāo)最低單價。甲公司投標(biāo)最低單價=原變動成本+單位加成額=1000+500+500+72000/360=2200（元/件）二、綜合題：共1題1.35211200082021真題】【問題一】【答案】2021年每股收益=3000/500=6(元/股)（0.5分）每股價值=15×6=90(元/股) （0.5分）甲公司股票價值未被低估。(或，甲公司股票價值被高估。)（0.5分）【解析】本題考查的是市價比率中市盈率公式的應(yīng)用。解決此題需要熟練掌握市盈率的公式。市盈率=每股市價/每股收益第一步，計算每股收益。由題目給定信息可知，甲公司2021年末發(fā)行在外普通股5億股，從其2021年相關(guān)報表項(xiàng)目可知凈利潤為3000百萬元，我們可以得到甲公司2021年每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=3000/500=6（元/股）第二步，計算可比公司乙公司的市盈率。由題目給定信息可知，乙公司2021年每股收益1元，年末每股市價15元，我們可以得到可比公司乙公司市盈率=每股市價/每股收益=15/1=15第三步，計算甲公司每股價值。甲公司每股價值=可比公司乙公司市盈率×甲公司每股收益=15×6=90（元/股）100元，我們判斷得出，甲公司股票價值未被低估。（或，甲公司股票價值被高估。）【問題二】單位：百萬元管理用報表項(xiàng)目2021年末凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負(fù)債股東權(quán)益2021年度稅后經(jīng)營凈利潤稅后利息費(fèi)用凈利潤【答案】【解析】本題考查管理用財務(wù)報表的編制，主要分以下幾塊內(nèi)容：第一，區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。題目告知貨幣資金全部為經(jīng)營活動所需因此本題的金融資產(chǎn)只有交易性金融資產(chǎn)600百萬元經(jīng)營資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-金融資產(chǎn)=22000+4800-600=26200（百萬元）第二，區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債。常見的分類如下：題目告知其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款均為經(jīng)營活動產(chǎn)生因此本題中的金融負(fù)債只有短期借款和長期借款。金融負(fù)債=短期借款+長期借款=400+2000=2400（百萬元）經(jīng)營負(fù)債=負(fù)債合計-金融負(fù)債=17000-2400=14600（萬元）第三，根據(jù)前兩步的分類，填寫管理用資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)科目。凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=26200-14600=11600（百萬元）凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)=2400-600=1800（百萬元）股東權(quán)益=所有者權(quán)益=9800（百萬元）第四步，編制管理用利潤表。計算稅后利息費(fèi)用。題目已告知財務(wù)費(fèi)用均為利息費(fèi)用此處管理用利潤表中利息費(fèi)用金額為財務(wù)費(fèi)用與公允價值變動收益及投資收益抵消后的結(jié)果，即扣除利息收入、金融資產(chǎn)公允價值變動收益等以后的利息費(fèi)用。利息費(fèi)用=財務(wù)費(fèi)用-公允價值變動收益=200-20=180（百萬元）則利息費(fèi)用抵稅=180×25%=45（百萬元）稅后利息費(fèi)用=180-45=135（百萬元）計算稅后經(jīng)營凈利潤。稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費(fèi)用=3000+135=3135（百萬元）單位：百萬元【問題三】單位：百萬元項(xiàng)目2022年2023年2024年實(shí)體現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量【答案】【解析】本題考查的是計算股權(quán)現(xiàn)金流量此題按照表格順序依次往下填列：“稅后經(jīng)營凈利潤”：由上題計算結(jié)果可知，甲公司2021年稅后經(jīng)營凈利潤3135百萬元。根據(jù)題干，甲公司預(yù)測2022年、2023年?duì)I業(yè)收入增長率20%，2024年及以后保持6%的永續(xù)增長，稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈財務(wù)杠桿和凈負(fù)債利息率一直維持2021年水平不變，故，2022年稅后經(jīng)營凈利潤=3135×（1+20%）=3762（百萬元）2023年稅后經(jīng)營凈利潤=3762×（1+20%）=4514.40（百萬元）2024年進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率6%，故，2024年稅后經(jīng)營凈利潤=4514.40×（1+6%）=4785.26（百萬元）因此，“稅后經(jīng)營凈利潤”該行從左到右依次填